SUIZA

BALANZA DE PAGOS DE SUIZA

Suiza es un país dependiente del comercio exterior, la balanza comercial suiza es

tradicionalmente superavitaria.

Suiza presenta un importante comercio intraindustrial por el que se da una cuantiosa

importación y exportación de las mismas categorías de productos (la misma empresa
compra y vende a sus filiales), Suiza realiza grandes importaciones de materias primas,
productos intermedios y productos de escaso valor añadido y exporta productos de alto
valor añadido, en gran medida de avanzada tecnología.

AÑOS

DATOS EN MILLONES DE $ 2016 2017

CUENTA CORRIENTE 57090 59003

Balanza comercial 44.689 43527

Balanza de Servicios 17504 17043

Balanza de Rentas 3935 8369

Del trabajo -21488 -21394

De la inversión 25424 29764

Balanza de transferencias -9039 -9936

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CUENTA DE CAPITAL 2403 736

CUENTA FINANCIERA 62109 35306

Inversiones Directas 21848 -49559

Inversiones de Cartera 17842 20730

Otras Inversiones -48283 8892

Reservas 6218 -55244

Derivados Financieros 70703 -2100

Errores y Omisiones 8835 -26532

BALANZA GLOBAL AÑO 2016 = $-7422 Saldo Deudor

BALNAZA GLOBAL 2017 = $22961 Saldo Acreedor

Fuente: Banco Nacional Suizo

Elaboración: Grupo de Investigación

ANÁLISIS

La moneda del país es el franco suizo, una de las monedas más fuertes del mundo por la
solidez de sus cuentas públicas, su estabilidad política y la alta competitividad de su
economía.

Cuenta Corriente

CUENTA CORRIENTE 57090 59003

Balanza comercial 44.689 43527
Balanza de Servicios 17504 17043
Balanza de Rentas 3935 8369
Del trabajo -21488 -21394
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De la inversión 25424 29764
Balanza de -9039 -9936
transferencias
Fuente: Banco Nacional Suizo
Elaboración: Grupo de Investigación
Suiza presenta desde hace décadas un saldo positivo en sus cuentas con el exterior, en
términos de la balanza por cuenta corriente, debido a factores estructurales poco sensibles
a las variaciones cambiarias.

Suiza ha sido tradicionalmente un país exportador de servicios fundamentalmente del

sector financiero. Los ingresos por servicios financieros han llegado a representar cerca
de un tercio del total de ingresos por servicios. Sin embargo, a raíz de la crisis financiera
y de la apreciación del franco suizo, se ha producido una caída en estos ingresos así como
los procedentes del turismo.

Análisis de las Sub- Balanzas

Suiza ocupa el número 18 en las mayores economías de exportación en el mundo. En

2017, Suiza exportó $ 285 Miles de millones e importó $ 273 Miles de millones, dando
como resultado un saldo comercial positive de $ 12 Miles de millones. En 2017 el PIB de
Suiza fue de $ 678 Miles de millones y su PIB per cápita fue de $ 64,7 Miles.

Suiza se caracteriza por registrar sistemáticamente superávits de las sub-balanzas

comerciales, servicios y rentas, derivando en superávits crónicos de su balanza por cuenta
corriente, que llama la atención por su elevado importe, también en términos relativos,
pues vienen situándose alrededor del 10% de su PIB.

Suiza concentra sus exportaciones en bienes de alto valor añadido y con una demanda
internacional rígida al precio. Esta circunstancia unida a la elevada productividad de su
industria y a su liderazgo en innovación ha permitido aguantar la fortaleza de su moneda.
El comercio con China, en contra de lo que viene siendo la tónica habitual, explica más
del 50% del superávit comercial de Suiza. De ahí la trascendencia que para Suiza tenía
firmar con China un acuerdo comercial bilateral, que entre otros permitiera preservar la
propiedad intelectual e industrial de los productos suizos en ese mercado.
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Balanza de Servicios

La balanza de servicios muestra un claro superávit también en gran medida explicado por
el peso del sector financiero suizo, así como por la persistente importancia de su sector
turístico.

Balanza de Renta

Por lo que a la balanza de rentas se refiere, esta también muestra saldo positivo y ello, a
pesar de la creciente significación de las salidas de fondos propiciadas por las rentas del
trabajo, que se derivan de la fuerte presencia de profesionales en territorio suizo pero
residentes en el extranjero (trabajadores fronterizos), que tienen su razón de ser en el
mayor salario vigente en Suiza y el menor coste de la vida de los países del entorno. Las
rentas financieras, rentas de inversión, que se derivan de la posición acreedora neta
internacional de Suiza y la importancia de su sistema financiero explican ingresos que
compensan sistemáticamente las rentas del trabajo.

Como resultado de todo lo anterior, la balanza por cuenta corriente arroja superávits
cercanos a los 60 mil millones de euros anuales y que suponen en 2016 y 2017 un 9,4%
y un 9,8% del PIB suizo, respectivamente.

Hasta 2016, las fuertes entradas de capital por inversión directa e inversión en cartera
explican las fuertes tensiones apreciatorias de la moneda y el gran incremento que vienen
experimentando las reservas exteriores. Estas últimas son el resultado de las
intervenciones frecuentes del Banco Central para asegurar la estabilidad del franco suizo.
En 2017 se aprecia un cambio en el saldo de inversiones directas, que pasa a ser negativo,
y en las reservas exteriores que se reducen en un 21% respecto al año anterior. La fuerte
depreciación del franco suizo a lo largo de 2017 ha contribuido a este cambio de
tendencia.

BALANZA GLOBAL AÑO 2016 = $-7422 Saldo Deudor

BALNAZA GLOBAL 2017 = $22961 Saldo Acreedor

Fuente: Banco Nacional Suizo

Elaboración: Grupo de Investigación
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En el año 2016 Suiza presenta un saldo deudor lo que significa que los activos extranjeros
en el país superan los activos de éste en el extranjero. Suiza tendrá que hacer pagos netos
a los extranjeros en el futuro (intereses, dividendos y ganancias).

En cuento a la situación política y económica de Suiza, así como la calidad de sus

negocios, tienen una influencia positiva en la conducta de pago del país. La probabilidad
de impago en Suiza es inexistente, y está calificada con un riesgo de impago de AAA, así
como en la categoría más alta por todas las agencias.