LABORATORIO

CAPITULO 17 PLANEACION Y CONTROL FINANCIERO

EJERCICIOS
Ejercicio 17-3
Los analistas han evaluado s Sivar Silver Company y presentan la siguiente información:
Datos:
Ventas: 800,000 720,000
GAO: 4
GAF: 2
UAII: 50,000
UPA: 4
No. De Acciones 12,500

Con base en esta información,

a.1 ¿Cuál será el UAII de Sivar si las ventas en realidad resultan ser de $.720,000.00?

Calculo de las UAII-NOI

CON VENTAS DE $. 800,000.00

Utilidad Bruta
GAO = =
UAII

UB = GAO * UAII
UB = 4 * 50,000
UB = 200,000

CVT = Ventas - UB
CVT = 800,000 - 200,000
CVT = 600,000

% CVT = CVT / VENTAS

% CVT = 600,000 / 800,000
% CVT = 75%

CF = UB - UAII
CF = 200,000 - 50,000
CF = 150,000

UAII = Ventas - CVT - CF

UAII = 800,000 - 600,000 - 150,000
UAII = 50,000

UAII = UB / GAO
UAII = 200,000 / 4
UAII = 50,000

CON VENTAS DE $. 720,000.00

CVT = % CVT * VENTAS

CVT = 0.75 * 720,000
CVT = 540,000

CF = 150,000

UAII = Ventas - CVT - CF

UAII = 720,000 - 540,000 - 150,000
UAII = 30,000

R//. La UAII de Sivar si las ventas en realidad resultan ser de $.720,000.00 serán de $..30,000.00
 a.2 ¿De cuánto serán las UPA?

UPA = UAII / Acciones Comunes

UPA = 30,000 / 12,500
UPA = 2.40 R//. Las UPA serán de $.2.40

Ejercicio 17-4
Niendorf Corporation produce teteras, y presenta la siguiente información:
Datos:
PV: 15 Cada una
CF: 700,000 Hasta 400,000 unidades
CVU: 10 por Tetera

a. ¿Cuál es la ganancia o pérdida de la empresa con:

a.1 Un nivel de ventas de 125,000 unidades

CALCULO DE LA UTILIDAD OPERATIVA (UAII)

Datos:
Unidades Vendidas: 125,000

UAII = UV * PVU - CVU - CFT

UAII = 125,000 * 15 - 10 - 700,000
UAII = 125,000 * 5 - 700,000
UAII = 625,000 - 700,000
UAII = -75,000

R//. La pérdida será de $. -75,000.00 con un nivel de ventas de 125,000 unidades

a.2 Un nivel de ventas de 175,000 unidades

CALCULO DE LA UTILIDAD OPERATIVA (UAII)

Datos:
Unidades Vendidas: 175000

UAII = UV * PVU - CVU - CFT

UAII = 175,000 * 15 - 10 - 700,000
UAII = 175,000 * 5 - 700,000
UAII = 875,000 - 700,000
UAII = 175,000

R//. La ganancia será de $. 175,000.00 con un nivel de ventas de 175,000 unidades

b. ¿Cuál es el PEO? Ilustre mediante una gráfica

CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO EN UNIDADES (QOPBE)

Datos:
CF: 700,000 Costos Fijos
CV: 10 Costos Variables
PVU: 15 Precio de Venta Unitario
MC: 5

1
QOPBE = CF / MC
QOPBE = 700,000 / 5
QOPBE = 140,000
 2
PEO = CF / PVU - CVU
PEO = 700,000 / 15 - 10
PEO = 700,000 / 5
PEO = 140,000 R//. El punto de equilibrio en unidades es de 140,000

CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO EN DINERO (SOPBE)

1
SOPBE = QOPBE * PVU
SOPBE = 140,000 * 15
SOPBE = 2,100,000

2
SOPBE = CF / 1 - CVU / PVU
SOPBE = 700,000 / 1 - 10 / 15
SOPBE = 700,000 / 1 - 0.66666667
SOPBE = 700,000 / 0.33333333
SOPBE = 2,100,000
R//. El punto de equilibrio en dinero es de $.2.100,000.00

GRAFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Unidades Ingresos Costos Totales UAII

20,000 300,000 900,000 -600,000
40,000 600,000 1,100,000 -500,000
60,000 900,000 1,300,000 -400,000
80,000 1,200,000 1,500,000 -300,000
100,000 1,500,000 1,700,000 -200,000
120,000 1,800,000 1,900,000 -100,000
140,000 2,100,000 2,100,000 0
160,000 2,400,000 2,300,000 100,000
180,000 2,700,000 2,500,000 200,000
200,000 3,000,000 2,700,000 300,000
220,000 3,300,000 2,900,000 400,000
240,000 3,600,000 3,100,000 500,000
260,000 3,900,000 3,300,000 600,000

Gráfica del Punto de Equilibrio

Ingresos Costos Totales Lineal (Costos Totales)

4,500,000

4,000,000

3,500,000 PE
3,000,000
INGRESOS

2,500,000

2,000,000 2,100,000

1,500,000

1,000,000
CF
500,000

0
0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000
 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000
UNIDADES

c. ¿Cuál es el GAO de Niendorf con:

c.1 Un nivel de ventas de 125,000 unidades

CALCULO DEL GRADO DE APLANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)

Datos:
Q: 125,000
PVU: 15
CVU: 10
F: 700,000

Q * PVU - CVU
GAO =
Q * PVU - CVU - F

125,000 * 15 - 10
GAO =
125,000 * 15 - 10 - 700,000

125,000 * 5
GAO =
125,000 * 5 - 700,000

625,000
GAO =
625,000 - 700,000

625,000
GAO =
-75,000

GAO = -8.3

R//. El GAO de Niendorf con un nivel de ventas de 125,000 unidades es de -8.3

c.2 Un nivel de ventas de 150,000 unidades

CALCULO DEL GRADO DE APLANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)

Datos:
Q: 150,000
PVU: 15
CVU: 10
F: 700,000

Q * PVU - CVU
GAO =
Q * PVU - CVU - F

150,000 * 15 - 10
GAO =
150,000 * 15 - 10 - 700,000

150,000 * 5
GAO =
150,000 * 5 - 700,000

750,000
GAO =
750,000 - 700,000

750,000
GAO =
50,000

GAO = 15.0 R//. El GAO de Niendorf con un nivel de ventas de 150,000 unidades es de 15
 c.3 Un nivel de ventas de 175,000 unidades

CALCULO DEL GRADO DE APLANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)

Datos:
Q: 175,000
PVU: 15
CVU: 10
F: 700,000

Q * PVU - CVU
GAO =
Q * PVU - CVU - F

175,000 * 15 - 10
GAO =
175,000 * 15 - 10 - 700,000

175,000 * 5
GAO =
175,000 * 5 - 700,000

875,000
GAO =
875,000 - 700000

875,000
GAO =
175,000

GAO = 5.0 R//. El GAO de Niendorf con un nivel de ventas de 175,000 unidades es de 5

Ejercicio 17-6
A finales de 2009 Shome Inc. presenta la siguiente información:
Datos: 2,009 2,010
Activo Total: 1,200,000 25% 1,500,000
Cuentas por Pagar: 375,000 25% 468,750
Ventas: 2,500,000 25% 3,125,000 * 6% = 187,500
% Δ Ventas: 25%
Acciones Comunes: 425,000 75,000 500,000 Utilidades 187,500
Utilidades Retenidas: 295,000 112,500 407,500 %UR 60%
Pago Dividendos de UR: 40% UR 2010 112,500
Margen Utilidad s/ Vtas: 6%
Nuevas acciones Comunes 75,000
a. ¿Cuál es la deuda total de Shome en 2009?

AT = PT + CS
AT = DEUDA L/P + C*P + AC + UR
1,200,000 = DEUDA L/P + 375,000 + 425,000 + 295,000
1,200,000 = DEUDA L/P + 1,095,000
DEUDA L/P = 1,200,000 - 1,095,000
DEUDA L/P = 105,000

TOTAL DEUDA = DEUDA L/P + C*P

TOTAL DEUDA = 105,000 + 375,000
TOTAL DEUDA = 480,000 R//. La deuda total de Shome en 2009 es de $.480,000

b. ¿Cuánto financiamiento nuevo de deuda a largo plazo se necesitará en 2010?

No considere ningún efecto de retroalimentación de financiamiento.
2,009 2,010
Activos totales 1,200,000 25% 1,500,000
Activos totales 1,200,000 1,500,000
 Cuentas por pagar 375,000 25% 468,750
Deuda de Largo Plazo 105,000 105,000
Pasivo total 480,000 573,750
Acciones comunes 425,000 75,000 500,000
Utilidades retenidas 295,000 112,500 407,500
Capital contable total 720,000 907,500
Total pasivo y capital contable 1,200,000 1,481,250
Fondos adicionales necesarios (FAN) 0 18,750

R//. El financiamiento nuevo de deuda a largo plazo que se necesitará en 2010 es de $.18,750.00

Ejercicio 17-8
Straight Arrow Company fabrica pelotas de golf y presenta la siguiente información:
Datos:
PV: 5
CV: 75% 3.75
MC: 1.25
CF: 50,000
INT: 10,000
Div. Pref: 0
Tasa Fiscal: 40%
# Acciones Comunes: 20,000
a. ¿Qué nivel de ventas necesita alcanzar Arrow para lograr el PE respecto de la Utilidad operativa?

CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO EN UNIDADES (QOPBE)

PEO = CF / PVU - CVU

PEO = 50,000 / 5 - 3.75
PEO = 50,000 / 1.25
PEO = 40,000

R//. El nivel de ventas que necesita alcanzar es de 40,000 unidades.

CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO EN DINERO (SOPBE)

SOPBE = CF / 1 - CVU / PVU

SOPBE = 50,000 / 1 - 3.75 / 5
SOPBE = 50,000 / 1 - 0.75
SOPBE = 50,000 / 0.25
SOPBE = 200,000

R//. El nivel de ventas que necesita alcanzar es de $.200,000.00

b. ¿En este PEO cuáles serán las UPA de Arrow?

Ventas 200,000 SOPBE

CVT 150,000 40,000 * 3.75
CF 50,000
UAII 0
Int. 10,000
UAI -10,000
Tasa Fiscal (40%) -4000
Utilidad Neta -6,000
# Acciones Comunes: 20,000
UPA -0.30

R//. Las UPA de Arrow serian de $-0.30

 c. ¿Cuántos paquetes de pelotas de golf, necesita vender Arrow para lograr el PEF?

CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO (PEF)

Datos:
INT: 10,000
PVU: 5
CVU: 3.75

Q = INT / PVU - CVU

Q = 10000 / 5 - 3.75
Q = 10000 / 1.25
Q = 8000

PEF = Q + PEO
PEF = 8000 + 40,000
PEF = 48,000

R//. Arrow necesita vender 48,000 paquetes de pelotas de golf, para alcanzar el PEF.

d. Si Arrow espera que sus ventas sean de: 300,000

d.1 ¿Cuál es su GAO?

CALCULO DEL GRADO DE APLANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)

Datos:
Q: 60,000 Unidades 300,000 / 5
PVU: 5
CVU: 3.75
F: 50,000

Q * PVU - CVU
GAO =
Q * PVU - CVU - F

60,000 * 5 - 3.75
GAO =
60,000 * 5 - 3.75 - 50,000

60,000 * 1.25
GAO =
60,000 * 1.25 - 50,000

75,000
GAO =
75,000 - 50,000

75,000
GAO =
25,000

GAO = 3.0

R//. El GAO de Arrow con un nivel de ventas de $.300,000 es de 3

d.2 ¿Cuál es su GAF?

CALCULO DEL GRADO DE APLANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)

 Datos:
UAII: 25,000
I: 10000 Intereses

UAII
GAF =
UAII - I
25,000
GAF =
25,000 - 10,000
25,000
GAF =
15,000
GAF = 1.7 R//. El GAF de Arrow con un nivel de ventas de $.300,000 es de 1.7

d.3 ¿Cuál es su GAT?

CALCULO DEL GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL (GAT)

Datos:
GAO: 3.00
GAT: 1.67

GAT = GAO * GAF

GAT = 3.00 * 1.67
GAT = 5.00

R//. El GAT de Arrow con un nivel de ventas de $.300,000 es de 5

d.4 Calcule las UPA, si las ventas en realidad son de: 270,000

Ventas 270,000
CVT 225,000 VI - VF
% Var. Ventas =
CF 50,000 VI
UAII -5,000
Int. 10,000 300,000 - 270,000
% Var. Ventas =
UAI -15,000 300,000
Tasa Fiscal (40%) -6000
Utilidad Neta -9,000 30,000
% Var. Ventas =
Acciones Comunes 20,000 300,000
UPA -0.45
% Var. Ventas = 10%

CALCULO DE LAS UTILIDADES POR ACCIONES ESPERADA (UPA*)

Datos:
UPA: -0.45
VENTAS: 10%
GAT: 5.00

UPA* = UPA * 1 +  VENTAS * GAT

UPA* = -0.45 * 1 + 0.10 * 5
UPA* = -0.45 * 1 + 0.50
UPA* = -0.45 * 1.50
UPA* = -0.68

R//. La UPA con una disminución en las ventas del 10% sería de $.-0.68
Ejercicio 17-11
El Estado de Resultados de Van Auken Lumber al 31/12/2009, se presenta a continuación:

Estado de Resultados
Ventas 36,000
(-) Costo de Ventas 25,200
Utilidad Bruta 10,800
(-) Costos Fijos 6,480
UAII 4,320
(-) Intereses 2,880
UAI 1,440
Impuestos (40%) 576
Utilidad Neta 864
Dividendos (50%) 432

a. Calcule:
a.1 El GAO

CALCULO DEL GRADO DE APLANCAMIENTO OPERATIVO (GAO)

Utilidad Bruta
GAO =
UAII

10,800
GAO =
4,320

GAO = 2.50 R//. El GAO de Van Auken es de 2.50

a.2 El GAF

CALCULO DEL GRADO DE APLANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)

UAII
GAF =
UAII - I
4,320
GAF =
4,320 - 2,880
4,320
GAF =
1,440
GAF = 3.00

R//. El GAF de Van Auken es de 3.00

a.3 El GAT

CALCULO DEL GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL (GAT)

Datos:
GAO: 2.50
GAT: 3.00

GAT = GAO * GAF

GAT = 2.50 * 3.00
GAT = 7.50 R//. El GAT de Van Auken es de 7.50
 b. Interprete el significado de cada uno de los valores anteriores.

R//. Significa que por cada cambio aumento o disminución porcentual en las ventas, la UAII aumentará
GAO:
o disminuirá en 2.5 veces.
Significa que por cada cambio aumento o disminución porcentual en la UAII, la UPA aumentará
GAF:
o disminuirá 3.00 veces.
Significa que por cada cambio aumento o disminución porcentual en las ventas, la UPA aumentará
GAT:
o disminuirá en 7.5 veces.

c. Analice brevemente algunas formas en las que Van Auken puede reducir su GAT

R//. Aumentar las ventas (aumentando el precio de venta unitario) lo que implicará un aumento de la UAII, que llevará a obtener
un GAO menor y por lo tanto un GAT menor.
Si se mantienen los mismos niveles de ventas, reducir en lo posible los costos (variables o fijos) lo que implicará un aumento
de la UAII, que llevará a obtener un GAO menor y por lo tanto un GAT menor.
Buscar otra fuente de financiamiento mas barata, para disminuir el pago de intereses, lo que implicará un GAF menor, por lo
tanto un GAT menor.

Ejercicio 17-15
Gordon's Plants tiene el siguiente estado de resultados para 2009.

Estado de Resultados
UAII 4,500
(-) Intereses 2,000
UAI 2,500
(-) Impuestos (40%) 1,000 40%
Utilidad Neta 1,500
# de Acciones Comunes 1,000
Acciones Preferentes 0

a. ¿Cuál es su PEF? Y demuestrelo.

CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO (PEF)

UAII FinBE = I + Dps / 1 - T

UAII FinBE = 2,000 + 0 / 1 - 0.40
UAII FinBE = 2,000 + 0 / 0.60
UAII FinBE = 2,000 + 0.0000
UAII FinBE = 2,000
R//. El PEF de Gordon's Plants es de $.2,000.00
DEMOSTRACION

Estado de Resultados
UAII FinBE 2,000
(-) Intereses 2,000
UAI 0
(-) Impuestos (40%) 0
Utilidad Neta 0
# de Acciones Comunes 1,000
Acciones Preferentes 0
UPA (0/1000) 0

b. ¿Cuál es su GAF? Y¿Qué significa ese valor?

CALCULO DEL GRADO DE APLANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)

UAII
GAF =
 GAF =
UAII - I
4,500
GAF =
4,500 - 2,000
4,500 El GAF de Gordon's Plants es de 1.80 e indica que por
GAF =
2,500 R//. cada cambio porcentual (aumento o disminución) en
GAF = 1.80 la UAII la UPA tendrá un cambio (aumento o
disminución) de 1.8 veces.

c. Si Gordon en realidad tiene acciones preferentes que requieren un pago de dividendos de:
600
c.1 ¿Cuál es su PEF? Y demuestrelo.
c.2 ¿Cuál es su GAF? Y¿Qué significa ese valor?

Estado de Resultados
UAII 4,500
(-) Intereses 2,000
UAI 2,500
(-) Impuestos (40%) 1,000 40%
Utilidad Neta 1,500
Pago de Dividendos p/Acc. Pref. 600
Utilidades Disp. P/ Acc.Comunes 900
# de Acciones Comunes 1,000

a. ¿Cuál es su PEF? Y demuestrelo.

CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO (PEF)

UAII FinBE = I + Dps / 1 - T

UAII FinBE = 2,000 + 600 / 1 - 0.40
UAII FinBE = 2,000 + 600 / 0.60
UAII FinBE = 2,000 + 1,000
UAII FinBE = 3,000
R//. El nuevo PEF de Gordon's Plants sería de
DEMOSTRACION $.3,000.00

Estado de Resultados
UAII FinBE 3,000
(-) Intereses 2,000
UAI 1,000
(-) Impuestos (40%) 400
Utilidad Neta 600
Acciones Preferentes 600
Utilidades Disp. P/ Acc.Comunes 0
# de Acciones Comunes 1,000
UPA (0/1000) 0

b. ¿Cuál es su GAF? Y¿Qué significa ese valor?

CALCULO DEL GRADO DE APLANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)

UAII
GAF =
UAII - UAII FINBE
4,500
GAF =
4,500 - 3,000
4,500
GAF =
1,500
GAF = 3.00

R//. El GAF de Gordon's Plants es de 1.80 e indica que por cada cambio porcentual (aumento o disminución) en la UAII la
UPA tendrá un cambio (aumento o disminución) de 1.8 veces.
El GAF de Gordon's Plants es de 1.80 e indica que por cada cambio porcentual (aumento o disminución) en la UAII la
UPA tendrá un cambio (aumento o disminución) de 1.8 veces.