El multiplicador del gasto público

Renta de equilibrio Continuando con el estudio del modelo y las propuestas keynesianos, vamos a analizar
ahora el efecto del consumo público, de los gastos y los ingresos del estado, sobre la
Producción de pleno empleo
Equilibrio con pleno empleo demanda agregada.
Depresión estable
Política fiscal No hay ningún mecanismo automático que haga que la renta de equilibrio coincida con
Multiplicador fiscal la producción de pleno empleo. La renta de equilibrio -en otras palabras, el valor de los
Multiplicador de Haavelmo bienes y servicios que el sistema tiende a producir- está determinada por la demanda
agregada. Si ésta estuviese formada exclusivamente por el consumo privado y la
inversión de los empresarios, sería mucha casualidad que coincidiesen producción real y producción de pleno empleo;
los deseos de ahorro de las familias y las expectativas de los empresarios no tienen por qué conjuntarse en la proporción
y cuantía exacta requeridas. Es más, si en algún momento coincidiesen, el resultado sería muy inestable ya que las
expectativas de los empresarios cambian continuamente, cíclicamente.

Los economistas neoclásicos consideraban que el sistema económico mostraba una tendencia natural hacia un equilibrio
con pleno empleo. Contrariamente a esas previsiones, la Gran Depresión de los años treinta puso en evidencia que era
posible contemplar una situación estable de depresión y que el desempleo podía permanecer durante largos períodos.

Pero el pesimismo del análisis keynesiano vino acompañado de la receta para la corrección de esas situaciones: la
política fiscal del gobierno -la manipulación de los impuestos y los gastos del sector público- podía reconducir la
demanda agregada hasta la altura exacta que permitiera una producción sostenida de pleno empleo.

Los gastos del gobierno están formados por sus compras de bienes y servicios y por las transferencias: las pensiones de
invalidez y jubilación, subsidios de desempleo y subvenciones a las empresas, entre otras. En general, los gastos del
Estado suponen un aumento de la demanda agregada. La determinación de la cuantía de esos gastos es una decisión
política exógena, es decir, independiente de la renta; por tanto puede
ser considerada, al igual que hicimos con la inversión en el tema
anterior, como de cuantía fija. Pero esta vez sí: ahora la cuantía puede
ser ajustada para que la producción real coincida con la producción de
pleno empleo.

La incidencia de los gastos del gobierno sobre la renta real también

recibe el efecto multiplicador. Los mismos argumentos que
estudiamos en el epígrafe anterior para comprender el efecto
multiplicador de las decisiones de inversión sirven también ahora para
explicar que un aumento en los gastos del gobierno por valor de 100
puede provocar un aumento en la renta de 500.

Pero no se puede olvidar que existen también ingresos públicos. Los

impuestos, al detraer dinero de las rentas de las familias, desplazan la
demanda agregada en sentido descendente. La consiguiente
disminución en la renta real se verá ¡Ay! afectada igualmente por el
efecto multiplicador. A pesar de todo, el efecto conjunto de una
subida igual en los gastos públicos y en los impuestos será beneficioso. Este efecto es el llamado "multiplicador
de Haavelmo". La explicación es que los impuestos están no sólo haciendo disminuir el consumo sino provocando
además una disminución en los ahorros. Si todo lo que detrae el gobierno en forma de impuestos es gastado, el efecto
sobre la demanda agregada será ascendente, la cantidad ahorrada en el sistema disminuirá, y la renta real subirá.

Hay que tener en cuenta sin embargo que el efecto de los impuestos puede ser mucho más complejo. Si los impuestos
son proporcionales o progresivos, provocarán que la pendiente de la función de demanda agregada varíe y como
consecuencia de ello quedarán también afectados la propensión marginal al consumo y el efecto multiplicador.

El multiplicador del gasto se refiere al efecto incrementado que tiene el aumento del gasto público sobre la economía.
Es decir, al aumento mayor a uno por cada moneda invertida
Por efecto multiplicador del gasto público se entiende que el impulso o gasto inicial que hace el gobierno será
incrementado por una serie de efectos en cadena. De esta forma, el aumento del gasto público en X resultará en un
crecimiento del ingreso de la economía mayor que X.

Multiplicadores

Supongamos que la economía se encuentra en equilibrio y de repente se produce un aumento de la inversión (por
ejemplo, llega un inversor extranjero y realiza una fuerte inversión) o del gasto público (por ejemplo, el Gobierno decide
realizar elevadas inversiones en carreteras).

¿Qué le ocurre a la producción de equilibrio?

De entrada aumenta, ya que tanto la inversión como el gasto público son componentes de la demanda agregada, luego
si aumentan ellos, ésta aumenta en la misma cantidad.

Pero al aumentar la demanda agregada, y por tanto la renta del país, también aumentará el consumo (hay más dinero y
la gente consume más), lo que conlleva un nuevo incremento de la demanda.

En definitiva, se inicia un proceso que hace que el crecimiento final de la producción de equilibrio sea superior a los
incrementos iniciales que experimentaron la inversión o el gasto público, y que sirvieron para desencadenar este
proceso.

Y la pregunta que se plantea es, ¿cuándo aumenta la producción de equilibrio?

Para contestar a esta pregunta vamos a analizar el funcionamiento del multiplicador (abróchense los cinturones que
vienen curvas).

1. Multiplicador de la inversión

La manera más fácil de ver su funcionamiento es con un ejemplo:

Supongamos que la economía está en equilibrio y de repente aumenta la inversión en 100.000 euros. Vamos a suponer
también que la propensión marginal a consumir es del 0,6 (es decir, si aumenta la renta en 1 euro, la gente dedicará 0,6
euros al consumo y 0,4 euros al ahorro).

La inversión de 100.000 euros conlleva de entrada un incremento en la producción de equilibrio por dicho importe. Este
es el primer impacto.

Este aumento de la producción (y por tanto de la renta) conlleva que el consumo aumente en 60.000 euros (=100.000 *
0,6). Segundo impacto.

Pero este aumento del consumo hace aumentar nuevamente la renta en 60.000 euros, lo que a su vez origina que el
consumo vuelva a aumentar en 36.000 euros (=60.000 * 0,6). Tercer impacto.

Y así sucesivamente.

Si se suman los diversos impactos, veremos cuanto ha aumentado la producción de equilibrio. Para ello utilizaremos la
siguiente fórmula:

Variación de la producción de equilibrio = (1 / (1 - PMC)) * Variación de la inversión

Aplicando esta fórmula al ejemplo, tendríamos que un incremento de la inversión de 100.000 euros conlleva un
incremento de la producción de equilibrio de 250.000 euros.
El coeficiente (1 / (1 - PMC)) se denomina "multiplicador de la inversión", y mide lo que aumenta la renta por cada
euro que aumente la inversión. Este multiplicador es siempre mayor que la unidad.

Cuanto mayor es la propensión marginal al consumo (PMC) mayor es el multiplicador.

Para comprobarlo, pueden repetir el ejemplo anterior suponiendo un PMC del 0,8 y otro del 0,5.

2. Multiplicador del gasto público

Funciona de igual manera que el de la inversión: el incremento de la producción es mayor que el aumento del gasto
público. El multiplicador es:

(1 / (1 - PMC))

El multiplicador (tanto el de la inversión como el del gasto público) se modifica si consideramos que existe un impuesto
que grava la renta.

Veamos nuevamente el ejemplo anterior, pero suponiendo que existe un impuesto que grava la renta con un 20%
(aumento de la inversión de 100.000 euros y propensión marginal a consumir del 0,6).

La inversión de 100.000 euros veíamos que producía de entrada un incremento en la producción de equilibrio por dicho
importe. Primer impacto.

Este aumento de la producción, conlleva un aumento de la renta por el mismo importe (100.000 euros), pero un 20% se
destina al pago de impuestos, por lo que la renta disponible es ahora de 80.000 euros. Este incremento conlleva un
aumento del consumo de 48.000 euros (=80.000 * 0,6). Segundo impacto.

Este aumento del consumo incrementa nuevamente la renta en 48.000 euros, de los que un 20% se destinará al pago de
impuestos, siendo el nuevo aumento de la renta disponible de 38.400 euros, de los que 23.040 euros de destinará al
consumo. Tercer impacto.

En este caso el multiplicador queda definido:

(1 / (1 - PMC * (1 - t)))

Siendo "t" la tasa impositiva.

En este caso la variación de la producción de equilibrio será:

Variación de la producción de equilibrio = (1 / (1 - PMC * (1 - t))) * Variación de la inversión

Para calcular la demanda agregada, se puede utilizar los mismos métodos que para calcular el PIB, no obstante, la
demanda agregada se asocia con el gasto, por lo que se calcula por el método del producto, es decir, desde el punto de
vista de lo que se ha gastado la sociedad. Dentro de este cálculo se tienen en cuenta el gasto de las familias (personas
particulares), lo que se ha gastado en inversión, el gasto de las administraciones públicas, y por último,
las exportaciones netas, que es la diferencia entre las importaciones y las exportaciones. De esta manera, la fórmula de
la Demanda Agregada quedaría de esta manera:

DA = C + I + G + (X-M)

Por otro lado, la demanda interna es el gasto en bienes y servicios (público (G) y privado (C)) e inversión (I) que hacen
los residentes de un país durante un determinado período de tiempo. Por tanto la demanda agregada es:
 DA = Demanda interna + exportaciones netas

Esto es lo que significa cada componente:

 Consumo (C): Es el gasto que hacen las familias en bienes y servicios, incluidos los que se producen en el extranjero.
 Inversión (I): Representado por la I indica todas las inversiones que han hecho las empresas: maquinaria, bienes de
equipo, vivienda…
 Gasto público (G): Son las compras que realiza cualquier administración pública; gastos que hace a cambio de bienes y
servicios. Dentro de éstas no están incluidas los gastos en desempleo, pensiones…porque son transferencias que se
hacen a cambio de ningún bien ni servicio.
 Exportaciones netas: Significa exportaciones menos importaciones.
o Exportaciones (X): son los productos producidos en un país y comprados por los residentes de otros.
o Importaciones (M): son los bienes y servicios producidos en un país extranjero y comprados por los residentes del país.
Su diferencia tiene el objetivo de mostrar únicamente el gasto producido únicamente dentro del país.

Se tiene en cuenta, por tanto, todos los sectores donde se ha podido producir un gasto. Pero también, es importante el
lugar donde se han producido, por ello, también se incluyen las exportaciones y las importaciones. Si la cifra de las
primeras ha sido mayor que la de las segundas, significa que, hemos vendido más de lo que hemos comprado; una
diferencia positiva que se sumará al resto del gasto, y viceversa.

La curva de demanda agregada

La curva de demanda agregada representa gráficamente todas las combinaciones entre el nivel de precios y la
producción nacional con el mercado monetario y el mercado de bienes. Cuanto más altos sean los precios, menor será la
demanda agregada. El modelo IS-LMrepresenta la curva de demanda agregada.

PIB real (o a precios constantes): Es el valor monetario de todos los bienes y servicios de consumo final producidos
por una economía durante un periodo determinado de tiempo (un trimestre, un semestre o un año), calculado utilizando
los precios de mercado de un periodo base fijo.
El PIB real PIB real es la suma de las cantidades de es la suma de las cantidades de bienes finales multiplicada por los
precios constantes (en lugar de corrientes).