Nacido imre lipschitz (debrecen, hungria 1922- londres-1974) fue

un lógico, matemático y filósofo de la ciencia .

En 1956 huyó a Viena y posteriormente se estableció en londres,

donde colaboró en el london school of economics.

En sus comienzos se adscribió a la escuela de Karl Popper.

Lakatos, en lo que él denomina el falsacionismo sofisticado
reformula el falsacionismo para poder resolver el problema de la
base empírica y el de escape a la falsación que no resolvían las
dos clases anteriores de falsacionismo que él llama falsacionismo
dogmático y falsacionismo ingenuo
 PROGRAMAS DE INVESTIGACIÓN CIENTÍFICA
Es un conjunto de reglas metodológicas, heurístico positivas unas
y heurístico negativas otras, que nos definen cuales son los
senderos a seguir y cuales los problemas a evitar para la
elaboración de nuevas teorías.

Consiste en una sucesión de teorías relacionadas entre sí, de

manera que unas se generan partiendo de las anteriores.

Surge como consecuencia de una respuesta a las críticas que

Popper formuló a las ideas sobre los paradigmas de Khun.

Por programa de investigación científica se entiende una

configuración de teorías interconectadas, ninguna de las cuales se
considera totalmente autónoma por lo que es difícil descartar
teorías individuales sin hacer referencia al programa de
investigación como un todo.
ESTRUCTURA DE LOS PROGRAMAS DE
INVESTIGACIÓN CIENTIFICA

NUCLEO FIRME

HIPOTESIS AUXILIARES

HEURÍSTICA NEGATIVA

HEURÍSTICA POSITIVA

CINTURÓN PROTECTOR
 NUCLEO FIRME
Son los enunciados muy básicos que sostienen todo el
edificio no sometiéndose al proceso de falsación.

Es el elemento característico del programa especificado

por la heurística negativa, e irrefutable por decisión
metodológica de sus protagonistas.

El núcleo firme está protegido por un Cinturón

protector (CP) que consiste en un conjunto de
Hipótesis auxiliares que pueden ser modificadas,
eliminadas o reemplazadas por otras nuevas con el
objetivo de impedir que se pueda falsar el núcleo
firme.
 HIPOTESIS AUXILIARES

Las hipótesis auxiliares son aquellas que se ubican

alrededor del núcleo para evitar que este pueda
ser falsado, y con tal objetivo estas pueden ser
modificadas, eliminadas o reemplazadas por otras
nuevas.

Dentro de un PIC hay una heurística negativa y una

heurística positiva. La positiva sirve de guía e
indica como continuar el programa, mientras que
la negativa prohíbe la refutación del núcleo firme.
 HEURISTICA NEGATIVA
La heurística negativa nos señala cuáles son las rutas de
investigación que deben ser evitadas.

Es imperativa la inclusión de la heurística negativa si se

quiere conseguir la construcción del núcleo duro de un
programa de investigación científica.

A fin de impedir que se apliquen refutaciones ingenuas al

núcleo duro, la heurística negativa debe servir para
impedir las anomalías evidenciadas en el programa
clásico. De ese modo, se racionaliza la posibilidad de
permitir, o no, que las falsificaciones de las teorías
auxiliares afecten el núcleo duro o afecten su contenido
empírico.
 HEURISTICA POSITIVA
la heurística positiva constituye el contenido de investigación
del programa, es más fácil de contrastar y conduce a la
formulación de otros conceptos y teorías descritas como “el
cinturón protector”. Por tanto, el núcleo central puede
sobrevivir a refutaciones, mientras el resto está abierto al
rechazo o mejora.

Una heurística positiva que “define problemas, traza las líneas

generales de la construcción de un cinturón protector de
hipótesis auxiliares, prevé anomalías y las convierte
victoriosamente en ejemplos, todo ello según un plan
preconcebido.
 CINTURÓN PROTECTOR

Es el anillo que circunda al núcleo central del

programa, y lo protege de los ataques que pretenden
descalificarlo.

En el cinturón protector se desarrollan una serie de

hipótesis auxiliares y se realizan las adaptaciones
precisas. Es este cinturón protector de hipótesis
auxiliares quien tiene que resistir el peso de las
contrastaciones e irse ajustando y reajustando, o
incluso ser sustituido por completo, para defender el
núcleo que de ese modo se hace más sólido
 ESTRUCTURA DE LOS PROGRAMAS DE
INVESTIGACION CIENTIFICA
CINTURON HEURISTICA
PROTECTOR NEGATIVA
Hipótesis
Auxiliares
Hipótesis Hipótesis
Auxiliares Auxiliares

INTENTOS DE INTENTOS DE
REFUTACION REFUTACION
Hipótesis NUCLEO Hipótesis
Auxiliares FIRME Auxiliares

Hipótesis Hipótesis
Auxiliares Auxiliares
Hipótesis HEURISTICA
Auxiliares POSITIVA
 LOS PROGRAMAS DE
INVESTIGACION CIENTIFICA
EN CONTABILIDAD

LEANDRO CAÑIBANO CALVO

Doctorado en Ciencias Económicas por la Universidad

Complutense de Madrid y Catedrático de Economía Financiera y
Contabilidad en la UAM. Es 1º Vicepresidente de AECA y
Académico Numerario de la Real Academia de Doctores y ha
recibido numerosos premios y distinciones científicas.
 PROGRAMAS DE INVESTIGACIÓN CIENTIFICO
CONTABLES ESTABLECIDOS POR EL DR CAÑIBANO

Legalista

Económico

Formalizado
 PIC CONTABLE LEGALISTA
Tiene una vigencia aproximada entre 1.494 y 1.914 .

“la finalidad de la información contable entra dentro de

unos causes estrictamente jurídicos y, por tanto, hay que
montar todo el armazón atendiendo a las limitaciones
derivadas de tal contexto. La objetividad de la
información contable se entiende en sentido
eminentemente legalista, así toda representación y
valoración contable ha de estar sustentada sobre hechos
o sucesos que, a efectos legales, pueden ser
considerados como prueba.

Muestra como el patrimonio del comerciante es prueba

de garantía respecto de sus obligaciones pasadas y
futuras.
La orientación legalista de la contabilidad era jerárquicamente
superior a las pretensiones económicas

El objetivo principal de La información Brindar información útil

la Información financiera también tiene para determinar el
financiera: servir de finalidades operativas patrimonio de los
garantía a terceros a de los datos contables, propietarios y servir de
partir dela estructura toma de decisiones garantía a terceros bajo
legal. económicas. un enfoque jurídico.
 PIC CONTABLE ECONÓMICO

Tuvo vigencia dominante entre 1.914 y 1.960. Dentro de este

enfoque se desarrollan conceptos valorativos como los de costos
de reposición, resultados exógenos y good-will y se lanza un
nuevo concepto que apunta a la homogeneización de criterios en
el proceso de medición e información contable como es el Plan de
Cuentas, hoy por hoy de amplísima aceptación en el continente
europeo y en ámbito latinoamericano, soporte del encuentro
entre las micro y macro magnitudes contables.

Gira en torno de la contabilidad, como cifras adaptadas al medio y

vinculadas al conocimiento de la realidad económica,
fundamentada en el postulado de imagen fiel.
La contabilidad debe ofrecer cifras mas reales, representar la
realidad asociada a la situación económica real y no solo al
cumplimiento de lo jurídico.

Realidad
económica

Contabilidad
Medición de la
administrativa
inflación

Exigencias del
programa
Económico:
medición del
beneficio
Estudio de Contabilidad
costos para la gestión

Valoración y
medición
 PIC CONTABLE FORMALIZADO
Su objetivo se dirige a “la reducción de las
proposiciones contables a cálculos lógicos o
matemáticos, para, en virtud de las reglas de
inferencia, llegar a unos resultados capaces de ser
interpretados semánticamente, y cuyo contraste con la
realidad irá elevando, de día en día, su potencialidad
explicativa y predictiva.

Impulsado por la informática y la cibernética intenta

abstraer del cuerpo global del conocimiento teórico los
principios teóricos contables, reduciendo las
proposiciones contables a cálculos lógicos y
matemáticos.
 Positivo TEORIA GENERAL

componentes
Axiomas

Validación Formal Falsacionismo

Teoremas
Inductivo Asunciones
Términos primitivos
Hipótesis Básicas
Axiomas

Simbólica Semántica
Deducción Deducción

Interpretación
Económicos
Deducción
Sociales
Culturales Rasgos del entorno
Ambientales

Validación Instrumental
Objetivos
Educativos
Rasgos del sistema Requisitos
Características
Hipótesis instrumentales

Reglas concretas de
aplicación
 LOS PROGRAMAS DE
INVESTIGACION CIENTIFICA
EN CONTABILIDAD

VICENTE MONTESINOS
Catedrático de Economía Financiera y Contabilidad de la
Universidad de Valencia y Auditor inscrito en el Registro
Oficial de Auditores de Cuentas. Ha sido Decano de la
Facultad de Economía de su Universidad y Síndico Mayor
de la Sindicatura de Cuentas de la Generalitat Valenciana.

Presenta el desarrollo histórico de la contabilidad en

Formación histórica, corrientes doctrinales y programas
de investigación de la contabilidad en cuatro períodos.
 PERIODO EMPÍRICO GÉNESIS-P. DOBLE CONTISMO EXPAN. PERÍODO CIENTÍFICO
AÑO 8.000 A.C. - 1202 1202 - 1494 P.D. 1494-1840 1840- HASTA HOY

CONTABILIDAD
MENTAL. DIFUSIÓN DE LA DESARROLLO DE
APARICIÓN DE PARTIDA DOBLE. LOS
CONTABILIDAD LA PARTIDA PROGRAMAS DE
ARQUEOLÓGICA. AUGE DE
DOBLE ENSEÑANZA DE INVESTIGACIÓN
CONTABILIDAD A CONTABILIDAD CONTABLE.
PARTIDA SIMPLE

EVOLUCIÓN HISTÓRICA DE LA CONTABILIDAD S/N MONTESINOS

LOS PROGRAMAS DE INVESTIGACION CIENTIFICA EN
CONTABILIDAD S/N MONTESINOS

DOCTRINA JURIDICO-PERSONALISTA

DOC TRINAS CONTISTAS Y NEOCONTISTAS

EL ENFOQUE ECONÓMICO

LA TEORÍA MATEMATICA Y EL EMPEÑO

FORMALIZADOR

INTRODUCCIÓN A LOS ASPECTOS CONDUCTISTAS Y

LA CONCEPCIÓN COMUNICACIONAL
 DOCTRINA JURIDICO-PERSONALISTA

La personalización pretende explicar el funcionamiento de las

cuentas, considera que representan los derechos y las
obligaciones de los propietarios. Para Cerboni la contabilidad es la
ciencia de las funciones, responsabilidades y de las cuentas
administrativas de las haciendas, establece dentro del contenido
de ella cuatro (4) partes:
Estudio de la funciones de la administración económica de las empresas
con el fin de determinar las leyes naturales o civiles según las cuales las
mismas se explanan y se regulan.

Organización y disciplina interna de las empresas.

Cálculos, o sea la aplicación de la matemática a los hechos

administrativos y su demostración.
Estudio de los métodos de registro destinados a coordinar y representar
hechos administrativos de la empresas, en que busca revelar los
procesos y sus hechos específicos, jurídicos y económicos, y mantenerlos
reunidos todos en una sola ecuación.
 El profesor Tua Pereda, establece el aporte de
Guisseppe Cerboni a la escuela personalista en dos
puntos básicos.
Los fundamentos conceptuales de la disciplina contable se
apoyan en relaciones jurídicas entre las personas intervinientes
en la administración del patrimonio de la empresa.

Sitúan a la contabilidad prácticamente al frente de la economía de la

empresa, su carácter económico abarca la totalidad o, al menos, una
buen a parte de la actividad empresarial.

Franchesco Marchi establece tres categorías de

cuentas:
1. Del propietario.
2. De los agentes consignatarios
3. De los corresponsales.
 DOCTRINA NEO-CONTISTA

Está centrada en el funcionamiento de las cuentas y cuyo mecanismo

trataba de explicarse a través de la ficción de la personificación.

Esta escuela admitía que las cuentas son el objeto de la contabilidad.

Desde un punto de vista filosófico, los contistas no buscaron la

'esencia', o sea, una indagación sincera sobre lo que es la cuenta. La
cuenta como registro no llena condiciones de ser objeto científico;
cosa diferente es 'lo que la cuenta registra', que son fenómenos
patrimoniales.

Para la escuela contista, la contabilidad es la ciencia de las cuentas y

tiene por objeto establecer los procedimientos apropiados para
realizar los adecuados registros en las mismas. Tales procedimientos
son el resultado de una centenaria práctica desarrollada primero en
Italia, y más tarde en la mayoría de los lugares que ostentaron auge
comercial e industrial.
 ENFOQUE ECONÓMICO: DIEZ TENDENCIAS

DOCTRINA
ALEMANA DE
TEORIA DE
LA
CONTROLISMO LAS CAUSAS
ECONOMIA
ECONÓMICAS
DE LA
EMPRESA

CONTABILIDAD
HACENDALISMO PATRIMONIALISMO
MONETARIA

ESCUELA DE DESARROLLO ENFOQUE

LA DE LA CONTABILIDAD INTEGRAL DE LA
ECONOMIA CONTABILIDA SOCIAL CONTABILIDAD
HACENDAL D DE COSTOS ECONÓMICA
LA TEORIA MATEMÁTICA Y EL EMPEÑO FORMALIZADOR
Existen dos corrientes claramente definidas que
vinculan la contabilidad y la matemática:

• Es la corriente de pensamiento que

considera a la contabilidad dentro
LA TEORIA de la categoría de ciencias
MATEMÁTICA formales, como una parte de las
matemáticas.

• Es la tendencia, cada vez más

extendida, dirigida a exponer las
EL EMPEÑO teorías contables en términos
FORMALIZADOR formales, utilizando para ello el
instrumental matemático.
Desde la concepción de los primeros autores en
contabilidad, esta fue concebida como una rama de la
matemática (Pacioli). El álgebra comercial.

En 1949 Francisco D´Auria publica su texto “Principios

de contabilidad pura” en el concibe la contabilidad
como un proceso aplicable “al conocimiento de
cualquier cosa que tenga existencia física o metafísica.”

Montesinos toma términos de Pierre Garnier y

construye en una frase el espíritu de la teoría
matemática: “la contabilidad es hija de la lógica y de la
matemática”

Los desarrollos en la formalización, especialmente la

anglosajona según el profesor Montesinos siguió dos
direcciones:
1. Estudio del comportamiento de las magnitudes
objeto de la contabilidad, a través de modelos
formalizados que manifiestan de manera precisa las
relaciones en las que aquellas intervienen.

2. Investigación de las característica generales de la

estructura de los sistemas contables de
información , en especial los que se implantan en
base al método de la doble clasificación.

La segunda dirección se fortaleció con la obra del

profesor Mattessich, desde la década de los
cincuenta con la publicación de varios artículos
entre ellos “Hacia una fundamentación axiomática
de la contabilidad” en 1957 y su texto Contabilidad
y métodos analíticos”.
El profesor Richard Mattessich hace una generalización de la teoría contable,
desde el álgebra de Conjuntos. En ella maneja los siguientes conjuntos:
V :El conjunto de Valores
 :El conjunto de periodos (intervalos)
G :El conjunto de Agentes Económicos
O :El conjunto de objetos económicos, los cuales asimilamos a las cuentas.
 :El conjunto de Transactores positivos, los cuales asimilamos a los negociadores
que adquieren el derecho de propiedad.
 :El conjunto de Transactores negativos, los cuales asimilamos a los negociadores
que ceden el derecho de propiedad.
Además considera las entidades E, cuyos elementos son objetos económicos o
agentes económicos (pero no los dos), que interactúan en un instante o en un
periodo de tiempo.
Si el instante es , el estado de la entidad en  es:

e  x / x  G, ,x  O, e  g   e  O  
con lo cual G  O = .
La entidad E es el conjunto de todos los estados en los diferentes instantes o periodos.



E  e :  /  y 

t
1
es la duración de la entidad, t  .
 INTRODUCCIÓN A LOS ASPECTOS CONDUCTISTAS Y LA
CONCEPCIÓN COMUNICACIONAL

En este enfoque se trabajan las investigaciones acerca del

comportamiento de los individuos y su relación con la
contabilidad.

Según el profesor Caplan, se distinguen tres posturas en

los enfoques de la organización y su relación directa con
los aspectos conductistas y la orientación comunicacional:

1. La sociológica, encabezada por Max Weber.

2. La psicología social, representada por Elton Mayo, Kart
Lewin.

3. Enfoque decisional, iniciada por Chester Barnard

L a concepción teleológica fines-medios, tal como la
define el profesor Túa, ve el objetivo de la
contabilidad en el de informar a todos los usuarios,
potenciales y reales, servir de herramienta
informativa básica para una adecuada toma de
decisiones.

El profesor Montesinos afirma que la contabilidad

está dirigida a colaborar con la dirección en el
proceso de maximización de beneficios a través de
un sistema de evaluaciones que pretende ser
neutral, pasa a concebirse como un sistema de
información encaminado a facilitar datos a diversos
niveles de gestión permitiendo una toma de
decisión fundamentada.
El profesor Montesinos culmina diciendo:

El recurso a las nociones clásicas resulta

insuficiente, y es necesario introducir conceptos
de cibernética y teoría de la información, teoría
de la decisión, teoría de la medición, ciencia de
la conducta etc.

La formación de los contadores tiene que ser

mas profunda y la especialización para el
investigador por áreas más reducidas parece
inevitable.
 LOS PROGRAMAS DE INVESTIGACION CIENTIFICA EN
CONTABILIDAD S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.

En los Programas de Investigación en

Contabilidad del año 1995, Cañibano y Gonzalo
A. presentan una ampliación de los programas
inicialmente presentados por el profesor
Cañibano en 1974.

Consideran que estos tienen plena vigencia, y

desarrollan al interior de estos unos
subprogramas integradores que consideran
vertientes de los tres grandes enfoques
 LOS PROGRAMAS Y SUBPROGRAMAS DE INVESTIGACION
CIENTIFICA EN CONTABILIDAD S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.

LEGALISTA ECONÓMICO FORMALIZADO

• Códigos y leyes • Beneficio • Axiomatización
• Emisión de prin- verdadero • Análisis circulatorio
cipios contables. • Comportamiento • Teoría de la agencia
• Marco Conceptual. del decisor • Economía de
Lógico • Teoría contable información.
positiva • Modelo
CAPM/HEM
 P. LEGALISTA SUBPROGRAMA: CÓDIGOS Y LEYES S/N
CAÑIBANO Y GONZALO A.

CODIGOS Y LEYES

• La antigüedad de los procesos de regulación.

• El proceso de regulación sistemático que permita la calificación de

programa solo aparece en la regulación norteamericana después
del crac del 29.

• Algunos criterios que revelan un papel preponderante de la

regulación contable en la vida económica son: Mayor
participación de los poderes públicos, elevación de la información
a la condición de bien público, emisión de planes de cuentas. Etc.

• La homogenización contable se salió del marco nacional

 P. LEGALISTA SUBPROGRAMA: EMISIÓN DE PRINCIPIOS
CONTABLES S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.
El proceso de emisión de las normas contables en E.U.
según el profesor Túa.

De aceptación • Inductivo- positivo: Entre 1933-1960. Se

emiten los estudios de investigación
generalizada contable del A.R.B.

• Deductivo: Entre 1960-1973. Estudios de

lógico Moonitz y Sprouse, postulados y
principios de contabilidad.

• Deductivo-normativo: Entre 1995-2004. Esta etapa se

caracteriza por utilizar el método deductivo de
teleológico naturaleza normativa sustentado en las necesidades
de los usuarios de la información
 POSTULADOS
DEL ENTORNO ESQUEMA CONCEPTUAL DE
Cuantificación
MOONITZ Y SPROUSE
Intercambio POSTULADOS (fuente: Túa 1983)
Entidades IMPERATIVOS
Períodos
Gestión
de tiempo
continua
Unidades
de medida Objetividad PRINCIPIOS
POSTULADOS Consistencia
DEL AMBITO
PROPIO CONTABLE Unidad estable

Estados fin. Información

Precios de
mercado

Entidades
REGLAS CONCRETAS
Provisionalidad
 P. LEGALISTA SUBPROGRAMA: MARCO CONCEPTUAL S/N
CAÑIBANO Y GONZALO A.
El marco conceptual cumple la función de ser una constitución política en la
regulación contable. Estructura superior. Busca darle a norma contable una
estructura teórica que respalda la emisión de criterios y procedimientos
contables.
Hipótesis
fundamentales

Elementos y
Usuarios de la
Características MARCO CONCEPUTAL
información
de los E.F.

Criterios de
reconocimiento,
de medición
 P. ECONÓMICO SUBPROGRAMA: BÚSQUEDA DEL
BENEFICIO VERDADERO S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.

La preocupación de este subprograma es la correcta

determinación de los resultados de las actividades ejecutadas
por los entes económicos, como ganancias, creación de la
riqueza y distribución de ella.

La objetividad en este caso es la base principal en la

determinación del real resultado, poniendo en duda las formas
de medición en la contabilidad, como la unidad de medida a
utilizar, el valor del trabajo, las formas de depreciación, etc. Ya
que estos pueden generar la inseguridad de si realmente están
reflejando de forma fidedigna el valor real en un momento
determinado.

El problema de la medición económica compromete hasta hoy

grandes esfuerzos y avances con respecto a las nuevas
economías. De esto dan cuenta los resultados como los ajustes
por inflación, su contabilización y el valor utilidad.
 P. ECONÓMICO SUBPROGRAMA: COMPORTAMIENTO DEL
DECISOR S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.
Los aspectos característicos de este programa son los siguientes:

1. La información contable es materia prima.

2. Se encuentra dentro del modelo de decisión.

3. Tiene en cuenta el entorno y las características del

usuario que toma decisiones

4. La eficiencia se mide en función de la utilidad que le

proporciones para conseguir objetivos específicos.

La información contable en este enfoque no es un fin en si mismo

es un medio para alcanzar un fin superior, que tampoco es
absoluto.
 P. ECONÓMICO SUBPROGRAMA: TEORIA CONTABLE
POSITIVA S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.

La investigación positiva indaga por las prácticas contables,

realizando investigación de casos, resaltando el cómo se
hacen las cosas y cual es el nivel de subordinación de las
entidades a la regulación establecida, sirviendo a explicar y
pronosticar el comportamiento contable de las empresas de
forma objetiva, ya que esta no parte de lo que debe ser, si
no de lo que realmente es, buscando entender la
contabilidad, determinar sus características y la interacción
de sus elementos.

Sustenta que los juicios de valor no responden al quehacer

de la ciencia. Propugnan por una actividad científica neutral
donde la subjetividad del individuo se limite a los juicios
compartidos por todos, es decir que alcanzan objetividad a
partir de la inter-subjetividad compartida
 P. FORMALIZADO SUBPROGRAMA: AXIOMATIZACIÓN
S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.

Es la matematización de la contabilidad, reflejando

y expresando las relaciones contables de forma
numérica, dándole a la contabilidad un enfoque
Lógico - Matemático, a partir de estos se
construyen teoremas que permiten buscar
soluciones a problemas en el interior de las
organizaciones.
 P. FORMALIZADO SUBPROGRAMA: ANALISIS
CIRCULATORIO S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.

Según Cañibano “el análisis circulatorio es una

herramienta de tipo matemático que permite
reconstruir la estructura de la circulación económica
que liga a corrientes y fondos, se presenta grafica o
analíticamente”.

Los mapas circulatorios de recursos son el objetivo

de conocimiento de este subprograma, al igual que la
elaboración de modelos de relaciones
interempresariales, el cómo interactúan las cuentas
macroeconómicas y como estas afectan a las
empresas.
 P. FORMALIZADO SUBPROGRAMA: TEORIA DE LA
AGENCIA S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.

Este es un enfoque que ayuda a cumplir de forma

determinante la regulación en la contabilidad, pues
intenta representar de forma numérica la relación entre
financiación y gestión, buscando herramientas o
elementos que permitan evaluar por ejemplo la gestión
y la medición del cumplimiento de compromisos.

Esta teoría busca el diseño de un contrato óptimo entre

el principal y agente, que los beneficios y riesgos de la
actividad empresarial se distribuyan de forma
equitativa.
 P. FORMALIZADO SUBPROGRAMA: ECONOMIA DE LA
INFORMACIÓN S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.

Este realiza la formulación de modelos decisionales a

partir de la investigación empírica, la información histórica
y sus tendencias, planteando las estrategias a seguir mas
propicias para llevar de una situación real en el presente a
una situación deseada en el corto o largo plazo, para esto
es necesario complementar el análisis microeconómico,
con la teoría de la producción, la teoría de la distribución,
la teoría del consumidor y modelos de decisión.

Para Belkaoui, el tema central básico de este paradigma

radica en dos proposiciones:
1. La información es una comodidad económica y
2. La obtención de información representa un problema
de escogencia económica.
 P. FORMALIZADO SUBPROGRAMA: MODELO CAPM/HEM
S/N CAÑIBANO Y GONZALO A.

Son modelos resultados de la investigación positiva los

cuales han alcanzado un alto grado de desarrollo y
cumplen el objeto de ser modelos de valoración -
decisión aplicados a los activos financieros de las
empresas o del mercado de valores.

El CAPM (Capital Asset Pricing Model) o modelo de precio

de los activos financieros, determina que el valor actual de
un activo financiero se da por el valor presente neto de sus
flujos de caja que puede suministrar en el futuro, su valor
final de realización y el riesgo asociado. El HEM o Hipótesis
de Eficiencia del Mercado de capitales, afirma que los
precios actuales incorporan información del pasado y del
presente sea disponible o confidencial.
 BIBLIOGRAFIA

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TUA PEREDA, Jorge.

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Principios y Normas de Contabilidad, Historia, Metodología y entorno de la
Regulación Contable.