Análisis Financieros

Facilitador: Lic.
Kevin Rafael Pérez Hernández

La evaluación financiera
 Es el proceso que comprende la recopilación, i
comparación y estudio de los estados
financieros y datos operacionales de una
empresa o negocio.
 Su importancia implica el y la significación de

porcentajes, tasas, tendencias, indicadores y
estados financieros complementarios o
auxiliares, los cuales sirven para evaluar el
desempeño financiero de la empresa, ayudando
así a que los administradores, inversionistas y
acreedores tomen decisiones acertadas.
2
Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández
 La evaluación financiera tiene como fin
demostrar a manera de diagnóstico, cuál es
la situación económica y financiera por la que
atraviesa la empresa en un momento
determinado.
 Dicha apreciación no debe considerarse

como principio único, con sólo la
interpretación de una serie de razones o
índices deducidos en forma simple de los
estados contables, sino que es necesario
profundizar en su análisis hasta aquellos
sectores que rodean el medio en el cual
opera la empresa.
3
Métodos de Análisis:
Vertical y Horizontal

• Permite conocer la participación de cada
Análisis uno de los rubro y subcuentas respecto a
Vertical la cuenta principal, ya sea el activo total,
pasivo total, patrimonio total o ingresos
netos .
• Posibilita visualizar los cambios ocurridos
en la estructura de los estados financieros
e identificar las causas de los cambios
relativos de los diferentes rubros.
• “Primera determinación de la estructura
del negocio”
5
• También llamado índice de Crecimiento o
Análisis análisis de variaciones o análisis
Horizontal comparativo.
• Consiste en encontrar los índices de
crecimiento de cada rubro del balance
general y estado de resultados de un periodo
a otro.
• Permite estudiar el comportamiento de un
rubro en particular, e identificar los orígenes
de estas variaciones.
• Visualización de variaciones relativas y
absolutas 6
• Método de Análisis Vertical
Procedimientos de Porcientos integrales
Procedimiento de Razones Simples.
• Método de Análisis Horizontal
Procedimiento de Aumentos y disminuciones.
• Método de Análisis Histórico
Procedimiento de Tendencias, que para
comparación se puede presentar:
» Serie de Cifras o Valores
» Serie de Variaciones
» Serie de índices
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

• Método de
Instrumentos Análisis
de Análisis
porcentual o
ANALISIS
estados
VERTICAL financieros
proporcionales

MÉTODO DE ANÁLISIS PORCENTUAL
 Es la separación del contenido de los
Estados Financieros a una misma
fecha o correspondiente a un mismo
periodo en sus elementos o partes
integrantes con el fin de poder
determinar la proporción que guarda
cada una de ellos en relación con el
todo.
Bases de Método
 El axioma matemático que se enuncia

diciendo: “El todo es igual a la suma
de sus partes” donde al todo se le
asigna un valor igual al 100% y a las
partes un por ciento relativo.

Aplicación de Bases de Método
 El procedimiento facilita la comparación de los

conceptos y las cifras de los Estados
Financieros de una empresa con los conceptos
y las cifras de los Estados Financieros de
empresas similares a la misma fecha o del
mismo periodo con lo cual se podrá determinar
la probable anormalidad.

PORCENTAJE INTEGRAL
PI = CIFRA PARCIAL x 100

CIFRA BASE
FACTOR CONSTANTE
FC = 100 X CIFRA PARCIAL

CIFRA BASE
Aplicación Práctica.
Del 01 enero al 31 de diciembre de 20XX
(En dólares Americanos)
CONCEPTO ABSOLUTOS PORCIENTOS

Ventas Netas 1.988.666,66 100.00%
Costo de Ventas 658.388,49 33.11%
Margen de Ventas 1.330.278,17 66.89%
Gastos de Operación 817.530,73 41.11%
Margen de Operación 512.747,44 25.78%
Provisiones 155.106,10 7.80%
Utilidad del Ejercicio 357.641,34 17.98%
Aplicación Práctica.
Concepto Factor Cifra Parcial Por cientos

Costo de ventas 0,000050284 658.388,49 33.11%
Margen de Ventas 0,000050284 1.330.278,17 66.89%
Gastos de Operación 0,000050284 817.530,73 41.11%
Margen de Operación 0,000050284 512.747,44 25.78%
Provisiones 0,000050284 155.106,10 7.80%
Utilidad del Ejercicio 0,000050284 357.641,34 17.98%
LECTURAS
POR $ 1.00 DE VENTAS NETAS
 $ 0.33 Corresponden al costo de lo vendido, es decir lo que a la
empresa le cuesta $ 0.33 lo vende a $ 1.00.
 $ 0.67 Corresponden al margen de ventas.
 $ 0.41 Corresponden a los gastos de operación, o para vender $1.00
es necesario desembolsar $ 0.41 en costos de administración,
ventas y financieros.
 $ 0.26 Corresponden al margen o utilidad de operación.
 $ 0.08 Corresponden a lo que la empresa provee para impuesto
sobre la renta y participación de utilidades.
 $ 0.18 Corresponden a lo que la empresa obtiene de utilidad neta

REPRESENTACIÓN GRAFICA DEL ESTADO DE
RESULTADOS
18%
33%
Costo de Ventas
8%
Gasots de Operación
Provisiones
Utilidad del Ejercicio
41%

BEITBUK, S.A. de C.V.
Estado de situacion financiera
al 31 de Diciembre de 20XX
(Expresado en Dolares Americanos)
ACTIVO PASIVOS
Corriente Corriente
Efectivo y equivalentes 86,245.60 7.99% Cuentas por Pagar comerciales 106,751.26 9.89%
Cuentas por Cobrar comerciales 289,985.70 26.88% Impuestos por Pagar 119,213.78 11.05%
Inventarios 341,350.00 31.64%
Otras cuentas por cobrar no comerciales 5,000.00 0.46% total pasivos 225,965.04 20.94%
722,581.30 66.97%
PATRIMONIO
No Corriente Capital Social 459,449.06 42.58%
Propiedad, planta y equipo 336,965.54 31.23% Reserva Legal 35,892.32 3.33%
Inversiones permanentes 24,780.16 2.30% Utilidad del ejercicio 357,641.34 33.15%
Depreciacion Acumulada - 5,379.24 -0.50%
356,366.46 33.03% total patrimonio 852,982.72 79.06%
TOTAL DE ACTIVOS 1078,947.76 100.00% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1078,947.76 100.00%

Determinación de porcentajes a través
del factor constante Balance General 20XX
FC = 100 x CP
CIFRA BASE
FC = 100 x CP
$ 1,078,947.76
FC = 0.000092683 x CP

Factor
Concepto Constante Cifra Parcial Porcientos
Activo Corriente 0.000092683 722.581,30 66,97
Activo no Corriente 0.000092683 366,366.46 33.03
Total Activos $ 1,078,947.76 100%
Pasivo Corriente 0.000092683 225.965,04 20,94P
Patrimonio 0.000092683 852.982,72 79,06
Total Pasivo y
patrimonio $ 1,078,947.76 100%

CONCLUSIONES PARA EL INFORME DEL
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(20xx)
1. Por cada $1.00 de inversión en el activo total

0.08 corresponden a existencia en efectivo.
0.27 corresponden a inversiones en cuentas
por cobrar.
0.32 corresponden a inversión en inventarios.
0.33 corresponden a Activos nos corrientes.
______
$ 1.00

2. Origen de la inversión
0.21 lo han aportado los acreedores a corto
plazo.
0.43 lo han aportado los propietarios de la
empresa.
0.36 lo ha aportado la misma empresa.
_______
$ 1.00
3. Cada $ 1.00 de activo total de la empresa a

sido aportado
0.21 por los acreedores.
0.79 por los propietarios y la misma empresa.
______
$ 1.00
REPRESENTACIÓN GRAFICA DEL BALANCE
GENERAL (20xx)

Instrumentos
de Análisis
• Método de
ANALISIS aumento y
HORIZONTAL disminuciones

Concepto:
 Es un método que consiste en comparar
los conceptos homogéneos de los
Estados Financieros a dos fechas
distintas, obteniendo de la cifra
comparada y la cifra base una diferencia
positiva, negativa o neutra.

Base del Método:
a) Conceptos Homogéneos
b) Cifra Comparada
c) Cifra Base
d) Variación
La variación puede ser:

a) Positiva
b) Negativa
c) Neutra

Ejemplo de Cuentas de Balance

CONCEPTO CIFRAS COMPARADAS CIFRA BASE VARIACIÓN
31/12/200x+1 31/12/20X
INVENTARIO $ 450,000.00 $ 360,000.00 $90,000.00 (+)
CLIENTES $ 625,000.00 $ 740,000.00 $115,000.00 (-)
PROPIEDAD,
PLANTA Y EQUIPO $ 120,000.00 $ 120,000.00 ----

Elementos a considerar en la interpretación de
Estados financieros
Consideraciones
Las precauciones que se
deben considerar al efectuar
el análisis de razones son:
Una sola razón no
proporciona suficiente
información,
Los estados financieros
que se comparan deben
corresponder a la misma
época del año,

Deben utilizarse estados financieros auditados,
Es necesario verificar que los datos hayan recibido el
mismo manejo contable.
Deberá considerarse los efectos inflacionarios sobre
los diferentes conceptos que puedan verse afectados.
El análisis e interpretación por si, no dan una respuesta
a la problemática que se estudie, la indagación de las
cuentas que intervienen, así como los escenarios
donde se den serán diferentes

Razones Financieras,
Aplicación e interpretación de razones
financieras
•Indicadores
Instrumentos Financieros
de Análisis
o Ratios
financieros

Evaluando liquidez de la empresa
 Índice Circulante
 Prueba ácida o Acid-Test
 Ratio de tesorería
Objetivo
Mide la capacidad que la empresa tiene para cancelar
sus deudas de corto plazo

RATIOS 2014 2013
ACTIVOS CORRIENTES $3919,181.05 $ 3668,927.51
PASIVOS CORRIENTES $2023,366.55 $1389,700.28
EFECTIVOS Y EQUIVALENTES $568,011.12 $ 694,304.92
INVENTARIOS $1496,444.70 $1441,695.05

INDICE CIRCULANTE $1.94 $2.64
ACID TEST $1.20 $1.60
RATIO DE TESORERIA $0.28 $0.50
Lecturas:
 El índice circulante indica que por cada deuda que la
empresa tiene a corto plazo para el período 2014 cuenta
para afrontar $1.94.
 La prueba ácida, indica que por cada dólar que se debe a
corto plazo se cuenta para su cancelación con $1.20 en
activos corrientes de fácil realización.
Interpretación:
 Al evaluar las razones de liquidez para el periodo 2014,
podemos aseverar que la empresa cuenta con capacidad
de pago a corto plazo, es importante destacar que ha
tenido una disminución en dicha solvencia con relación al
2013.

Indicadores de Actividad
 Rotaciones de los componentes del capital
circulante
 Días promedio de cuentas por cobrar
 Días promedio de realización de inventarios
 Días promedio de cuentas por pagar
 Días de ciclo de caja
Objetivo
Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar
fondos internos, al administrar en forma adecuada los
recursos invertidos.
RATIOS DE ACTIVIDAD 2014 2013
Cuentas por Cobrar Netas $ 1745,139.28 $ 1466,154.18
Ventas al credito $ 9889,991.52 $ 9718,841.41
Compras al credito $ 8274,053.84 $ 7944,298.88
Costo de lo vendido $ 7521,867.13 $ 7222,089.89
Inventarios $ 1496,444.70 $ 1441,695.05
Cuentas por Pagar Proveedores $ 1393,796.20 $ 1016,132.51
Dias Promedio de Cobro 64 55
Dias Promedio de Pago 61 47
Dias Promedio de Inventarios 73 73
Diás promedio de ciclo de caja 76 81
Lecturas:
 La empresa recupera su cartera de crédito en un promedio
de 64 días y sus inventarios tienen una realización de 73
días para el periodo 2014
 En relación a sus cuentas por pagar (proveedores), el pago
promedio se realiza en 61 días ´promedio para el periodo
2014..
Interpretación:
 Después de evaluar las principales razones de gestión
podemos concluir que la empresa cumple sus políticas de
cobro y pago, mejorando así para el 2014 su retorno de
caja.
Indicadores de endeudamiento
 Ratio de endeudamiento
 Ratio de calidad de la deuda
 Peso de los recursos permanentes
 Ratio de garantía o quiebra técnica
Objetivo
para el diagnóstico sobre la cantidad y calidad de la
deuda que tiene la empresa
RATIOS 2014 2013
PASIVO A LARGO PLAZO $1141,636.63 $ 1540,590.79
PASIVO EXIGIBLE CORTO PLAZO $2023,366.55 $ 1389,700.28
TOTAL PATRIMONIO $4861,041.91 $ 4720,320.67
TOTAL ACTIVOS $8026,045.09 $ 7650,611.74
RATIO DE ENDEUDAMIENTO TOTAL $0.39 $0.38
CALIDAD DE LA DEUDA $0.36 $0.53
PESO DE RECURSOS PERMANENTES $0.75 $0.82
RATIO DE GARANTÍA $2.54 $2.61
Lectura de ratio de calidad de la deuda:
 En relación al ratio de calidad de deuda, por cada dólar que se debe la
empresa tiene que pagar a largo plazo $0.36 para el período 2014.
Lectura de ratio de recursos permanentes:
 En relación al ratio de recursos permanentes, por cada dólar de inversión
para el 2014 la empresa cuenta con recursos permanentes por $0.75.
Lectura de ratio endeudamiento total:

 En relación al ratio de endeudamiento total, por cada dólar que la
empresa posee en recursos para el 2014 la empresa tiene comprometido
con terceros $0.39.
Interpretación de razonez de endeudamiento:

 Después de aplicar las razones de endeudamiento para el período 2014,
podemos concluir que la empresa cuenta con un nivel y calidad de deuda
aceptable, en donde los recursos no están comprometidos de forma
desproporcionada.

Indicadores de rentabilidad
 Ratio de margen bruto de ganancia
 Ratio de margen operacional
 Ratio de margen neto
 Rendimiento de activos
 Rendimiento de capital
Objetivo
Mide la capacidad que la empresa tiene para generar
utilidades.
RATIOS DE RENTABILIDAD 2014 2013
Rentabilidad Bruta 23.94% 25.69%
Rentabilidad operacional 11.98% 13.56%
Rentabilidad neta 8.00% 10.59%
Rendimiento sobre Patrimonio 16.27% 21.80%
Rendimiento sobre Activo 9.85% 13.45%
Lectura de ratio rentabilidad bruta:
Por cada dólar que la empresa vende tiene una utilidad después de restar sus costos de
$0.24 para el periodo 2014
Lectura de ratio rentabilidad operacional :

Por cada dólar que la empresa vende tiene una utilidad después de restar sus gastos
ordinarios de $0.12 para el periodo 2014

Lectura de ratio rentabilidad neta:
Por cada dólar que la empresa vende tiene una utilidad del periodo neta de $0.08 para el
periodo 2014
Lectura de ratio rendimiento sobre patrimonio:

Por cada dólar que los accionistas invierten tiene una utilidad de $0.16 para el periodo 2014
Lectura de ratio rendimiento sobre activos:

Por cada dólar que la empresa invierte en activos se tiene una utilidad de $0.10 para el
periodo 2014
Interpretación
Después de evaluar las razones de rentabilidad podemos concluir que la empresa cuenta
con un nivel de rentabilidad aceptable para los objetivos de los accionistas, tomando en
cuenta que los costos y gastos ordinarios han tenido un incremento que han desfavorecido
en la utilidad neta del ejercicio 2014

Limitaciones de las razones financieras
Precauciones en las razones de liquidez
 No consideran “calidad” de los activos circulantes.

 No consideran la oportunidad en que se producen dentro del
año (timing), ni la magnitud de los ingresos y egresos
asociados a los activos y pasivos circulantes.
 Influencia de estacionalidades en períodos cortos.
 No incluye recursos disponibles que aparecen en el balance.
 Diferencias en criterios contables afectan razones.
 Algunas cuentas deben ser revisadas con especial cuidado.
Se trata de razones en algunos casos relativamente fáciles
de “manejar
Precauciones en las razones de rentabilidad
 Muchas veces no es fácil la
separación entre activos
operacionales y no operacionales.
 Prácticas contables afectan algunas
razones.
 Distintos sistemas de costeo
 Distintos criterios de provisiones,

Precauciones en las razones
de endeudamiento:
 Definición de deuda y patrimonio no siempre es clara.
 Enfoque está más en stock que en flujo de caja. No consideran
“oportunidad” ni “magnitud” de flujo de caja en el tiempo.
 Se debe cuidar de considerar adecuadamente ciertos
compromisos de largo plazo como leasing, indemnizaciones, etc.
 Pueden existir compromisos no incluídos en los estados
financieros que deben ser considerados: obligaciones
contingentes (juicios pendientes, avales, etc.).
 Estas razones en general no incorporan los riesgos de los flujos
futuros (incertidumbre de los resultados futuros, riesgo cambiario,
riesgos de cambios en las tasas de interés, etc.).

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Kevin Rafael Pérez Hernández

 Su importancia implica el y la significación de

 Dicha apreciación no debe considerarse

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

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 El axioma matemático que se enuncia

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 El procedimiento facilita la comparación de los

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PI = CIFRA PARCIAL x 100

FC = 100 X CIFRA PARCIAL

CONCEPTO ABSOLUTOS PORCIENTOS

Concepto Factor Cifra Parcial Por cientos

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

TOTAL DE ACTIVOS 1078,947.76 100.00% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1078,947.76 100.00%

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

Activo Corriente 0.000092683 722.581,30 66,97

Activo no Corriente 0.000092683 366,366.46 33.03

Total Activos $ 1,078,947.76 100%

Pasivo Corriente 0.000092683 225.965,04 20,94P

Patrimonio 0.000092683 852.982,72 79,06

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

1. Por cada $1.00 de inversión en el activo total

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3. Cada $ 1.00 de activo total de la empresa a

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Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

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La variación puede ser:

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INVENTARIO $ 450,000.00 $ 360,000.00 $90,000.00 (+)

CLIENTES $ 625,000.00 $ 740,000.00 $115,000.00 (-)

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

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EFECTIVOS Y EQUIVALENTES $568,011.12 $ 694,304.92

INVENTARIOS $1496,444.70 $1441,695.05

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Lectura de ratio endeudamiento total:

Interpretación de razonez de endeudamiento:

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

Lectura de ratio rentabilidad operacional :

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

Lectura de ratio rendimiento sobre patrimonio:

Lectura de ratio rendimiento sobre activos:

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

 No consideran “calidad” de los activos circulantes.

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

Facilitador: Lic. Kevin Rafael Pérez Hernández

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