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Costo de Capital en Base a CAPM y Estructura de Capital y Decisiones de Financiamiento

Conceptos Fundamentales

1. ¿Qué papel desempeña el costo de capital en las decisiones de inversiones a largo plazo?
R/ Es aquel que refleja el costo futuro promedio esperado, ya que este actúa como un
vinculo importante entre las decisiones de inversión y la capacidad de flujo de dinero con la
que cuentan los propietarios y como lo determinan los inversionistas en el mercado.
2. ¿Cuál es la relación entre el rendimiento requerido de una inversión y el costo de capital
de esa inversión?
R/ Ya que el costo de capital hace referencia a el riesgo en una variación de dicho
rendimiento, valor o utilidad esperada, por lo cual dicho riego permite o no optimizar el
logro de llegar a los objetivos en la toma de decisiones, por lo cual se pueden presentar los
Riesgos de tipo Comercial(causado por las fluctuaciones de utilidad de operación), y el Riego
Financiero(hace referencia a la incertidumbre a los rendimientos futuros para los socios de
la firma, que se deriva de la estructura financiera de la misma).
Ya que el rendimiento se puede considerar como una tasa de rendimiento de los títulos o
acciones libres de riego para corto plazo y a largo plazo el comportamiento se desprende
en 2 tipos de rendimiento(Aquellos en los cuales la Tasa de rendimiento real libre de los
efectos de cualquier expectativa de inflación determinada por la oferta y demanda de
fondos en la economía en general y aquellos en los que la Prima que es igual a los efectos
de la inflación esperada).
3. ¿Cuál es la relación entre el valor de una empresa no apalancada y el valor de una empresa
apalancada una vez que se considera el efecto de la tasa de impuestos corporativos?
R/ Ya que el apalancamiento consiste en el uso de la deuda para adquirir activos que
generen mas activos es decir que la inversión que se hace es superior al dinero del que , en
realidad se dispone , por lo que con una cantidad inferior de dinero se puede conseguir una
mayor posibilidad de ganancia o perdida .por lo cual se puede generar un mayor riesgo,
ahora bien para entender mejor el apalancamiento o el no apalancamiento de una empresa
se encuentran los siguientes Tipos:
Apalancamiento Operativo: sustitución de costos variables por costos fijos que trae como
consecuencia que, a mayores niveles de producción, menor el costo por unidad.
Apalancamiento Financiero: cuando la empresa recurre a deuda preferentemente que a
capital común de accionistas para financiar su empresa.
Apalancamiento Total: reflejo en el resultado de los cambios en las ventas sobre las
utilidades por acción de la empresa, por el producto del apalancamiento de operación y
financiero.
Ahora bien, si la empresa se encuentra apalancada su deuda genera ahorro tributario y
pagara menos intereses corporativos caso contrario para una empresa que no se encuentre
apalancada.

4. ¿Es el endeudamiento una fuente de valor para la compañía?

R/ Se debe tener claro que para crecer se debe endeudar claro esta de manera responsable
por lo cual es una condición fundamental que una empresa que quiere ser exitosa busque
financiamiento y para ello debe contar con una alternativa de inversión rentable.
Es decir, ya que el objetivo es maximizar el valor de mercado de la empresa se debe
encontrarla combinación de fondos propios y deuda que minimiza el valor capital de dicha
empresa, en conclusión, se debe encontrar el equilibrio perfecto y arriesgar de manera
prudente para no generar riesgo.