Facultad de Ciencias Económicas - Universidad de Buenos Aires

   

L E A S I N G 
Materia: ​Administración Financiera 

Profesor​ ​Jose Luis Farroni 

1° Cuatrimestre | 2019 

Grupo 1​ | Integrantes: 

➢ Natalia Acosta  

➢ Tamara Wagner 
 Grupo 1 | ​Leasing 
 

Índice 

1. Introducción…………………….………………………………………………….. 2 

2. Concepto: ¿Qué es el leasing?……………………………………………………... 3 

3. Partes intervinientes…….....……………………………………………………….. 4 

4. Mecanismo…………………...……………………………………………………..6 

5. Tipos de Leasing…………..……………………………………………………….. 8 

6. Ventajas y Desventajas….....……………….…………………………………….. 10 

7. Evolución histórica……………..………………………………………………….. 12 

8. Marco legal………………..……………………………………………………….. 14 

9. Comentario final…………..……………………………………………………….. 16 

10. Bibliografía………………..……………………………………………………….. 17 

   

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Introducción 

El  presente  trabajo  tiene  por  objeto  la  presentación  y  desarrollo  de  la  operación  de 

Leasing, también conocida como Arrendamiento financiero.  

Para  una  mejor  comprensión,  se  explicarán  los  conceptos  relacionados  mencionados. 

Se  detallarán  también  los  tipos  de  leasing  existentes  actualmente,  con  sus  correspondientes 

partes intervinientes, así como las ventajas y desventajas que conllevan cada uno de estos. 

   

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Concepto: ¿Qué es el leasing? 

Un  contrato  es  un  acuerdo,  generalmente  escrito,  por  el  que  dos  o  más  partes  se 

comprometen  recíprocamente  a  respetar  y  cumplir  una  serie  de  condiciones.  El  contrato  de 

leasing  es  una  forma  de  financiar  la  compra  de  aquellos  activos  fijos  que  tienen  un  gran 

costo,  es  decir,  de  aquellos  bienes  (tangibles  o  intangibles)  que  no  pueden  convertirse  en 

liquidez a corto plazo y que no están destinados a la venta. 

Como  mencionamos  anteriormente,  a  la  operación  de  leasing  también  se  la  conoce 

como  Arrendamiento  financiero.  Esto  se  debe  a  que  el  arrendamiento  es  un  contrato  por  el 

cual  una  de  las  partes,  en  adelante  llamada  el  arrendador,  cede  el  derecho  de  utilizar  un 

determinado  bien  por  un  período  de  tiempo  a  la  otra  parte,  denominada  arrendatario,  el  cual 

deberá pagar una cantidad periódica fijada por la cesión de ese derecho de uso. 

Sin  embargo,  cuando  hablamos  de  leasing,  no  nos  referimos  únicamente  a  un 

contrato,  más  bien  se  trata  de  una  operación de alquiler con opción a compra. Por lo tanto, se 

puede  afirmar  que  el  leasing  es  una  operación  de  arrendamiento  financiero  y  un instrumento 

de financiación de bienes de capital. 

En  este  contrato  el arrendador traspasa el derecho de usar el bien a cambio de un pago 

de  rentas  de  arrendamiento  durante  un  plazo  determinado  al  término  del  cual  el  arrendatario 

puede  hacer  tres  cosas.  La  primera  es  comprar  el  bien  por  un  valor  determinado,  el  cual 

generalmente  es  bajo.  Si  no  desea  comprarlo,  puede  devolver  el  bien  al  arrendador  como 

segunda opción, o simplemente puede alargar su periodo de leasing.  

   

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Partes intervinientes 

En la operativa del leasing, tenemos presente dos partes intervinientes: el arrendador y 

el  arrendatario.  Recordemos  que  el  arrendador  o  dador,  es  quien  conviene  transferir  la 

tenencia  de  un  bien  cierto  y  determinado,  para su uso y goce, contra el pago de un canon y le 

confiere  una  opción  de  compra  por  un  determinado  precio.  Mientras  que  el  arrendatario, 

también  conocido  como  tomador, es quien paga por la cesión de ese derecho de uso, teniendo 

el derecho, pero no la obligación de comprar el bien. 

  Como  participantes  de  la  operación  de  leasing,  ambos  tienen derechos y obligaciones 

que se comprometen a cumplir: 

Obligaciones y derechos del arrendatario 

❖ Pagar en tiempo y forma el precio de la renta. 

❖ Asumir  todas  las  obligaciones  contractuales,  como  el  uso  adecuado  del  bien,  el 

correspondiente  mantenimiento,  cambio  de  repuestos,  información  correcta,  entre 

otras. 

❖ Puede  usar  y  gozar  del  bien  objeto  de  leasing  conforme  su  destino,  pero  no  puede 

vender ni gravar el mismo. 

❖ Devolver el bien al vencimiento del contrato cuando no se ejerce la opción de compra. 

  

Obligaciones y derechos del arrendador 

❖ Adquirir el bien escogido por el arrendatario. 

❖ Entregar  al  arrendatario  el  bien  en  buen  estado  para  recibir,  de parte del arrendatario, 

la renta acordada. 

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❖ Garantizar el disfrute del bien y sus condiciones intrínsecas. 

❖ Proceder  a  la  venta  del  bien,  en  el  caso  que  el  arrendatario  haga  uso  de  la  opción  de 

compra, al precio acordado en el contrato. 

❖ Durante  toda  la  vida  del  contrato,  el  arrendador  mantiene  la  titularidad  sobre  el bien; 

así es como toma los riesgos del deterioro o pérdida del bien. 

   

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Mecanismo 

El  mecanismo  del  leasing  se  puede  organizar  en  diferentes  etapas  para  un  mejor 

análisis  y  comprensión  del  proceso.  Para  este  trabajo  las  etapas  se  dividirán  en  3  (tres), 

detalladas a continuación: 

Primera etapa 

Esta  etapa  surge  ante  la  necesidad  de  una  empresa  o  persona  física  de  adquirir  un 

determinado  bien  pero  no está en condiciones de destinar recursos para su adquisición, o bien 

hacer uso alternativo del capital con el fin de obtener mayores beneficios. 

Al  plantearse  dicha  necesidad,  el  interesado  se  pone  en  contacto  con  los  distintos 

proveedores  existentes  del  bien  a  adquirir,  con  el  fin  de  determinar  cuál  de  ellos  le  ofrece la 

mejor  opción  a su criterio de satisfacción. Una vez definido el bien y el proveedor del mismo, 

el  interesado  se  dirige  a  la  compañía  de  leasing  u  otra  institución  financiera  que  lo  ofrezca, 

manifestando su interés en celebrar un contrato de leasing sobre el bien escogido. 

  

Segunda etapa  

La  compañía  de  leasing  procede  a  realizar  un adecuado estudio sobre la solvencia del 

interesado.  Si  este  resultado  es  positivo,  entonces  la  compañía  procede  a  la  adquisición  del 

bien,  entregándolo  al  arrendatario  para  que  éste  lo  utilice  bajo  las  condiciones  del  contrato. 

Recordemos  que  el  arrendatario  abona  una  renta en contraprestación por el uso. El monto del 

alquiler  cubre  normalmente  el  precio  del  bien  adquirido,  los  intereses  y  gastos  relacionados, 

además  de  un  margen  de  la  ganancia  del  arrendador, con lo cual se amortiza el importe de su 

costo total. 

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  La  periodicidad  del  canon  o  alquiler,  admite  un  criterio  legal  flexible  librado  a  la 

autonomía  de  la  voluntad  de  las  partes,  pudiendo  pactar  cuotas  iguales  o  escalonadas  en 

forma  creciente,  decreciente  o  alternada,  mensual,  bimestral  o  trimestral.  Todas  estas  y  más 

opciones, siempre que no desnaturalicen el contrato. 

  

Tercera etapa 

Una  vez  que  se  cumple  el  período  acordado,  el  cliente  o  arrendatario  tiene  la  opción 

de  compra  del  bien  al  precio  pactado  en  el  contrato,  siendo  el  monto  a  abonar  un  valor 

residual.  Con  el pago del mismo, se perfecciona la compraventa del bien. Con este sistema de 

leasing  es  posible  obtener  casi  cualquier  equipo  o  maquinaria,  incluso  si  provienen  de  otro 

país.  

Se  debe  tener  presente  que  el  acuerdo  entre  ambas  partes  es  irrevocable:  el  bien  no 

puede  ser  devuelto  a  la  compañía  de  leasing  antes  del  plazo  convenido.  Si  el  bien objeto del 

contrato  se  trata  de  un  bien  mueble,  como  una  maquinaria,  entonces  la  duración  mínima  del 

contrato  de  leasing  es  de  2 (dos) años. Será de 10 (diez) años si el bien objeto se tratara de un 

tipo  inmobiliario,  como  terrenos  o  construcciones.  Sin  embargo,  por  lo  general  el  leasing  es 

usado  para cosas que se deprecian o se tornan obsoletos en un plazo no muy largo, como es el 

caso  de  los  vehículos  o  las  computadoras.  Y  en  cuanto  al  valor  residual  utilizado,  en  el caso 

del  leasing  inmobiliario  se  utiliza  el  15%,  mientras  que  en  el  caso  del  leasing  mobiliario  se 

utiliza el valor de una cuota. 

   

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Tipos de Leasing 

Los  tipos  de  leasing  más  conocidos  y  utilizados  son: el leasing financiero y el leasing 

operativo.  Siendo  el  primero  un  contrato  de  arrendamiento  con  pacto  de  compraventa,  se 

asimila  más  a  una  modalidad  cercana  a  la  financiación  tradicional.  En  el  segundo,  al  igual 

que  en  el  leasing  financiero,  la  institución  financiera  adquiere  el  activo  escogido  por  el 

arrendatario y le entrega a este su uso y goce a cambio del canon o renta, pero no se pacta una 

opción  de  adquisición.  Constituye  una  modalidad  del  contrato  cuya  finalidad  no  es 

eminentemente  financiera,  y  es  generalmente  utilizada  sobre  bienes  de  capital  para  las 

industrias, en la construcción inmobiliaria y en los bienes de consumo. 

La  diferencia  sustancial  del  leasing  operativo  con  el leasing financiero, es la ausencia 

de  una  intermediación  financiera.  Además, la duración de los contratos suele ser de dos a tres 

años  en el leasing operativo, mientras que suele exceder de dicho plazo en el financiero. En la 

modalidad  del  leasing  operativo  pueden  gozar  del  bien  y  en  el  momento  en  que  están 

obsoletos,  simplemente  los  moderniza,  y  es  la  entidad financiera quien sigue siendo el dueño 

del  bien.  Ofreciendo  así  a  las  empresas un amplio abanico para su crecimiento, dado que casi 

cualquier  herramienta,  equipo,  maquinaria  u  otro  bien  productivo  puede  ser  adquirido  sin 

tener que comprarse. 

Dentro  del  leasing  financiero,  se  encuentran  otras  opciones  atractivas  para  las 

empresas  como  es  el  caso  del  leasing  inmobiliario.  Este  recae sobre un inmueble existente al 

momento  de  celebrado  el  contrato,  o  esperarse  que  exista  como  es  el  caso  de  la  adquisición 

de  inmuebles  en  proyectos  inmobiliarios,  también  conocido  como  leasing  de  bien  futuro, así 

como  sobre inmuebles que se construyen especialmente para el locatario, denominado leasing 

de  construcción.  Otra  caso  es  el  leasing  de  infraestructura,  el  cual  permite  la financiación de 

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obras  de  infraestructura  para  sectores  de  transporte,  energético,  telecomunicaciones,  entre 

otros.  Se  denomina  leasing  de  importación,  cuando  la  entidad  financiera  se  encarga  de  la 

adquisición  e  importación  de  un  activo  que  se  encuentra  en el exterior, librando así al cliente 

de las cargas operativas que implica este tipo de operaciones de importación.  

En  el  leaseback,  la  entidad financiera adquiere el activo directamente del locatario y a 

su  vez  se  lo  entrega  a  éste  en  arrendamiento,  permitiéndole  volver  líquidos  sus  activos  sin 

perder  el  uso  de  los  mismos  y  asegurándose  de  tener  el  derecho  de  volver  a  adquirirlos.  Es 

decir,  se  vende  un bien mueble o inmueble a una compañía de leasing y luego se toma el bien 

en  arrendamiento  financiero  o  leasing.  Así,  se  liberan  recursos  para  poder  utilizarlos  como 

capital  de  trabajo  pero  se  continúa  gozando  del  bien.  Una  vez  finalizado  este  contrato,  se 

puede volver a comprar el bien. 

   

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Ventajas y Desventajas 

Respecto  al  análisis  de  la  conveniencia  o  no  de  la  adquisición  de  un  contrato  de 

leasing,  se pueden destacar diferentes ventajas y desventajas relacionadas a la operativa, entre 

las cuales se encuentran: 

Ventajas 

❖ Se puede financiar el 100% de la inversión. 

❖ Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente. 

❖ Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios. 

❖ Permite conservar las condiciones de venta al contado. 

❖ La  cuota  de amortización es gasto tributario, por lo cual el valor total del equipo salvo 

la  cantidad  de  la  opción  de  compra  se  rebaja  como  gasto,  en  un  plazo  que  puede  ser 

menor  al  de  la  depreciación  acelerada.  La  empresa  así,  puede  obtener  importantes 

ahorros tributarios. 

❖ El  arrendatario  puede  destinar  los  recursos  que  hubiera  destinado  a  la  adquisición  de 

equipos  y  maquinarias,  para  el  desarrollo  de  otras  actividades  o  realizar  inversiones 

que  le  den  un  mayor  beneficio.  Esto  permite  no  solo  la  diversificación  sino  el  uso 

racional de los fondos líquidos de una empresa. 

❖ Oportunidad de renovación tecnológica. 

❖ Rapidez en la operación. 

❖ Permite  el  mantenimiento  de  la  propiedad  de  la  empresa.  En  caso  contrario,  es  decir 

sin  leasing,  si  en  una  actividad  comercial  se  requiere  una  fuente  de  inversión  para 

nuevos  equipos,  es  frecuente  que  se  haga  la  financiación  del  proyecto  con  aumentos 

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de  capital  o  emisión  de  acciones  de  pago,  lo  que  implica,  en muchos casos, dividir la 

propiedad  de la empresa entre nuevos socios reduciéndose el grado de control sobre la 

compañía. 

  

Desventajas 

❖ Se  accede  a  la  propiedad  del  bien,  a veces al final del contrato, al ejercer la opción de 

compra. 

❖ No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato. 

❖ Existencia  de  cláusulas  penales  previstas  por  incumplimiento  de  obligaciones 

contractuales. 

❖ El  costo  a  veces es mayor que el de otras formas de financiación, en particular cuando 

se producen descensos en los tipos de interés. 

❖ Al  final  del  contrato  se  le cobrará un monto adicional por todo aquello que disminuya 

el valor de reventa del bien. 

   

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Evolución histórica 

Históricamente,  el  antecedente  del  leasing  es  el  arrendamiento  corriente.  Esta 

operación  es  practicada  en  tiempos  tan  lejanos  como el Imperio Babilónico, Egipto o Grecia. 

Existían  ciertos  pactos  especiales  que  acompañaban  a  algunos  arrendamientos,  los  cuales 

básicamente contienen elementos típicos de leasing. 

Sin  embargo,  el  leasing  tiene  su  cuna  en  su  forma  actual  en  Estados  Unidos, 

desarrollándose  primero  el  leasing  operativo  como  fórmula  para  incrementar  las  ventas 

iniciadas  por  empresas  como  IBM,  United  States  Shoes  Machinery,  Bell  Telephone,  entre 

otras  compañías.  Estas  operaciones se fueron perfeccionando cada vez más, siendo una de las 

más  valiosas  la  introducción  de  la  cláusula  de  rescisión  a  voluntad  del  arrendatario,  con  lo 

cual  se  aseguraba  la  posibilidad  de  sustituir  los  equipos  si  por  obsolescencia  o  variación  de 

capacidades  fuera  conveniente.  Así,  este  tipo  de  operaciones  favoreció  el  reequipamiento 

para obtener mayor productividad. 

En  1952  se  funda  una  sociedad  de  leasing  en  San Francisco: la United States Leasing 

Corporation,  para  dar  respuesta  a  alguna  de  las  necesidades  para  las  cuales  las  técnicas 

financieras  existentes  eran  insuficientes.  Se  comenzaron  a  utilizar  eslóganes  como 

"leadership  not  ownership", con el que se pretendía generar la idea de que para un empresario 

que  utiliza  vehículos,  máquinas  y  locales  industriales,  poco  importa  si  son  de  su  propiedad, 

con  tal  de  que  los  tenga  a  su  disposición.  Siendo  así  un  contrato  cuya  tipificación  se  ha  ido 

configurando como una forma de financiamiento y prestación de servicios. 

En  1960  se  hicieron  presente  los  "lease  brokers".  Estos  se  especializaban  en  la 

intermediación  entre  arrendatarios  y  arrendadores  de  equipos,  o actuaban directamente como 

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asesores  en  los  contratos.  A  partir  de  1963,  los  bancos  comenzaron  a realizar operaciones de 

leasing directamente.  

En  Europa  aparecen  las  empresas  de  leasing  promovidas  generalmente  por  bancos, 

sólo  a  principios  de  la  década  de  los  60.  En  1961  aparece  Inglaterra  con  la  empresa  ELCO, 

siendo  la  primera  en  introducir  el  leasing  con  análogas  características  que  estaba 

desarrollándose  en  Estados  Unidos.  Y  ya  para  los  70's  y  a  inicios  de  los  80's,  el  leasing 

alcanza su expansión mundial.   

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Marco legal 

En  Mayo  del  año  2000,  se  promulga  la  Ley  de  Leasing bajo el número 25.248 con su 

respectivo  Decreto  Reglamentario  número  1038.  En  Argentina,  la  Ley  de  Leasing  recoge  lo 

mejor  de  la  experiencia  internacional  respecto  a  esta  operativa,  y  acorde  a  las  necesidades 

resultantes  de  su  fuerte  crecimiento,  se  conforma  la  seguridad  jurídica  clarificando 

debidamente los derechos y obligaciones de las partes involucradas.  

Sin  embargo,  al  momento  de  celebrarse  un  contrato  de  leasing,  es  importante  tener 

presente  los  elementos  que  están  involucrados  para  el  correcto  ejercicio  de  la  operación. 

Entre los cuales se encuentran: 

❖ Inscripción:  a  efectos  de  su  oponibilidad  a  terceros,  el  contrato  debe  inscribirse  en  el 

registro que corresponda, según la naturaleza de la cosa que constituye su objeto. 

❖ Uso  y  goce  del  bien:  el  tomador  puede  usar  y  gozar  del  bien  objeto  del  leasing 

conforme  su  destino,  pero  no  puede  venderlo,  gravarlo,  ni  disponer  de  él.  Los  gastos 

de  conservación  y  uso  del  bien,  incluso  seguros  e  impuestos  que  recaigan  sobre  los 

bienes,  son  a  cargo  del  tomador,  salvo  convención  en  contrario.  El  tomador  puede 

arrendar el bien salvo pacto en contrario. 

❖ Momento  de  la  opción  de  compra:  puede  ejercerse  por  el  tomador  una  vez  que  haya 

pagado  ¾  (tres  cuartas)  partes  del  canon  total  estipulado,  o antes si así​ lo convinieran 

las partes. 

❖ Prórroga  del  contrato:  puede  preverse  su  prórroga  a  opción  del  tomador  y  las 

condiciones de su ejercicio. 

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❖ Transmisión  del  dominio:  el  derecho  del  tomador  a  la  transmisión  del  dominio  nace 

con  el  ejercicio  de  la  opción  de  compra y el pago del precio del ejercicio de la opción 

conforme lo determinado en el contrato. 

❖ Responsabilidad  objetiva:  la  responsabilidad  civil  por  el  uso  del  bien  recae 

exclusivamente en el arrendatario de los bienes dados en leasing. 

❖ Cesión  del  contrato:  dado  que  el  arrendatario  siempre  puede  ceder  los  créditos 

actuales o futuros por canon o precio de ejercicio de la opción de compra. 

❖ Normas  contables  aplicables:  haciendo  referencia  a  las  normas  locales  que  están 

previstas, además de las normas internacionales. 

❖ Normas  supletorias:  todo  lo  que  no  está  especí​ficamente  contemplado  en  la  ley. 

Resultan  aplicables  las  normas  de  la  locación  y  las  de  compraventa.  Aplicada  ésta 

última desde el momento del ejercicio de la opción de compra. 

   

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Comentario final 

En  base  a  la  información  expuesta,  consideramos  que  las  ventajas  de  la  operativa  de 

leasing  son  numerosas  comparadas  con  las  consecuencias  que  puede  atraer,  tanto  para  una 

persona  física  como  para  una  organización  o  empresa.  Todo  depende  de  las  necesidades 

actuales de cada una, y los objetivos de crecimiento que tengan planificado.  

Es  de  mucha  utilidad  tomar  conocimiento  de  la  existencia  de  un  contrato  de  leasing, 

saber  que  el  dinero destinado al alquiler de un bien puede decantar en una compra o utilizarlo 

para  la  modernización  del bien obtenido a futuro. Se trata de considerar y utilizar la operativa 

del  leasing  como  una  herramienta  más,  a  la  hora  de analizar las opciones disponibles cuando 

necesitamos adquirir un bien mueble o inmueble. 

Entonces,  teniendo  en  cuenta  que  el  objetivo  de  toda  empresa  es  maximizar  su 

beneficio,  el  leasing  termina  siendo  considerado  muchas  veces  como  una  opción  de 

financiamiento  más económica que las disponibles y a su vez, el dinero destinado a la compra 

del  bien  se  ahorraría  y  se  utilizaría  para  la  inversión  en  otra  operación  que  genere  mayores 

ganancias.  

   

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Bibliografía 

❖ https://es.wikipedia.org/wiki/Arrendamiento_financiero 

❖ https://debitoor.es/glosario/definicion-de-leasing 

❖ https://www.iprofesional.com/notas/102304-Conozca-las-diez-claves-sobre-el-leasing

-y-cules-son-las-ventajas-impositivas-que-ofrece 

❖ http://servicios.infoleg.gob.ar/infolegInternet/anexos/235000-239999/235975/norma.h

tm#22 (TÍTULO IV,CAPÍTULO 5:LEASING)  

❖ Código civil y comercial 

❖ https://www.modelocontrato.net/duracion-del-contrato-de-arrendamiento-financiero.h

tml 

❖ https://www.finanzaspersonales.co/columnistas/articulo/leasing-que-es-el-leasing-y-c

uales-son-sus-modalidades/72258 

❖ https://www.edufinet.com/inicio/nuevos-productos/leasing/que-tipos-de-leasing-existe
n-y-que-diferencias-presentan 
❖ https://www.enciclopediafinanciera.com/diccionario/leasing-historia.html 

❖ https://www.leasingdeargentina.com.ar/legales 

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