Topic   2  ‐  Measuring   wealth 
Revision   notes 

Key   Learning   Points 
Income   statement 
 
Profit   =  revenue   ‐  expenses 
 
In   its   simplest   form,   profit   equals   revenue   minus  e  xpenses   and   the   format   of   the   income   statement 
reflects   this.   However,   it   also   includes   a  number   of   different   profit   measures   such   as   gross   profit 
and   opera ng   profit. 
 
Balance   sheet 
 
Concepts 
The   concepts   of   historic   cost   and   duality   are   par cularly   relevant   in   understanding   how   and   why   a 
balance   sheet   takes   the   form   that   is   does. 
 
The   balance   sheet   is   also   known   as   the   statement   of   financial   posi on. 
 
Format  
 
There   are   various   alterna ve   formats   for   published   accounts.   However   all   formats   represent   some 
arrangement   of   the  a  ccoun ng   equa on .  
 
Accoun ng   equa on 
 
The   accoun ng   equa on   is   given   by: 
 
Assets   =  liabili es   +  equity 
 
(or   some   convenient   rearrangement   of   it).   It   underlies   the   construc on   of   any   balance   sheet   where 
individual  a  ssets ,  liabili es   and  e  quity   of   the   company   are   grouped   into   sensible   and   informa ve 
categories. 
 
 
   

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               Topic   2  ‐  Measuring   wealth 
Revision   notes 
 

Main   Vocabulary 
Accoun ng   equa on :  The   basic   accoun ng   equa on   which   can   be   expressed   as   follows:   
assets   =  claims  
 
Assets :  In   the   balance   sheet,   this   term   represents   all   the   resources   of   the   business   plus   any   money 
(or   resources)   owed   to   the   business.  
 
Balance   sheet :   One   of   three   primary   financial   statements,   shows   the   status   of   a  company’s   assets, 
liabili es,   and   owner's’   equity   on   a  given   date.     The   balance   sheet   is   also   known   as   the   statement 
of   financial   posi on. 
 
Equity :  This   is   the   claim   of   the   owners,   typically   the   ordinary   shareholders   and   in   some   cases   the 
preference   shareholders. 
 
Expenditures :  This   leads   to   the   acquisi on   of   resources   in   order   to   help   generate   future   revenues. 
Thus   purchasing   a  machine,   new   land   and   plant   etc,   represents   cash   spending,   not   expenses.  
 
Expenses :  Expenses   are   defined   as   the   cost   of   resources   used   up   in   an   opera ng   period.   Expenses 
are   not   the   same   thing   as   cash   expenditure.  
 
Income   statement:   Also   known   as   the   profit   and   loss   account.   One   of   the   three   primary   financial 
statements.   A  report   on   a  company’s   financial   status   describing   revenues   and   expenses   over   a 
specific   period   of    me.  
 
Liabili es :  The   debts   of   a  company   and   other   financial   obliga ons,   the   opposite   of   assets. 
 
Revenue :  Amount   generated   from   sale   of   goods   or   services,   or   any   other   use   of   capital   or   assets, 
associated   with   the   main   opera ons   of   a  company   before   any   costs   or   expenses   are   deducted. 
 
Similar   Terminology : 
 
Trade   receivables   =  account   receivables   =  debtors 
 
Trade   payables   =  account   payables   =  creditors 
 
Inventory   =  stock 
 
 

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