CONCEPTUALIZACIÓN DE LA GESTIÓN DEL RIESGO.

CASO HIPOTECAS

SUBPRIME Y LEHMAN BROTHERS

ANDERSSON DANIEL MORENO DIAZ

VICTORIA EUGENIA PEREZ SALAMANCA

MARIA DEL CARMEN JEREZ PADILLA

SANDRA MILENA GIRALDO RUEDA

ACTIVIDAD EVALUATIVA EJE 1

GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS

ALEXANDER SELLAMEN GARZON

DOCENTE TUTOR

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREA ANDINA

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, ADMINISTRATIVAS Y FINANCIERA
ESPECIALIZACIÓN EN REVISORÍA FISCAL Y AUDITORIA FORENSE
MARZO 16 2020

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 Tabla de contenido

1.Introducció
n……………………………………………………………………………….2
2. Conceptualización e Identificacion del riesgo…..……………………………………....3
3 . Análisis del riesgo………………………………………………………………………..4
4 . Gestión del Riesgo Empresarial………………………………………………………...5
4. Identificación de Riesgos Internos y Externos Caso Subprime …………………..6-11
4.1. Riego Interno………………………………………………………………………6 - 7
4.2 Riesgo Externo…………………………………………………………………... 8 - 11
5. Conclusiones…………………………………………………………………………….12
6. Bibliografía...……………………………………………………………………………13

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 Introducción

En este trabajo académico se examinará, el Caso de hipotecas Subprime y Lehman Brothers

por medio de una revisión bibliográfica, sobre las causas que llevaron a bancarrota al banco de

Inversiones Lehman Brothers.

En el año 2008 se vivió la peor Crisis financiera de la Historia en Estados Unidos, lo que

originó un colapso y la quiebra del banco de Inversión Lehman Brothers, y de las economías

desarrolladas, el entonces presidente de EE.UU George W. Bush en su gestión de Gobierno,

deseaba brindarles la posibilidad a los ciudadanos de tener una vivienda propia, por lo cual

estableció un proyecto de financiación solicitando la ayuda al sector financiero, con el fin de

facilitar a las personas de escasa solvencia económica, el acceso al financiamiento hipotecario,

para de esta manera contribuirles al cumplimiento del sueño americano.

No obstante, aun ellos no habían dimensionado el riesgo al cual iban a estar inmersos, tras la

crisis financiera más grande de la historia, se busca contextualizar la gestión del riesgo en los

posibles factores internos y externos que pueden volverse amenazas al buen desarrollo de las

actividades y objetivos de una empresa.

La intención de esta investigación es la identificación, análisis y valoración de la

materialización, causas y efectos de los posibles riesgos que llevaron a cabo esta crisis. El trabajo

se realizará en equipo, con base a un proceso analítico, crítico y reflexivo, por medio de la

lectura del artículo “¿Cómo se originó la peor crisis financiera de la historia” de Luis Fernando

Alegría, y el video “La crisis financiera nunca mejor explicada”.

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 Conceptualización e identificación del Riesgo

Definición:

Se establece como la posibilidad de que se produzca un contratiempo o imprevisto, por lo

que se hace necesario crear mecanismos para mitigarlos, ayudando así a lograr la consecución de

los objetivos y la eficiencia a través de los controles implantados.

Es importante realizar la identificación del riesgo, partiendo desde un análisis evaluativo que

facilite la toma de decisiones.

Los pasos para la evaluación del riesgo son:

 Identificación

 Análisis

 Valoración del riesgo

La forma de aplicar este procedimiento va en función del contexto en el que nos encontremos,

incluso depende de las técnicas que empleemos para llevar a cabo el análisis.

Identificación del riesgo

Es la parte del proceso, en la que conocemos e inspeccionamos los factores de riesgos.

El objetivo consiste en una identificación previa, conociendo los hechos que se pueden llegar

a producir y las consecuencias que lleguen afectar los objetivos propuestos. Una vez que

tenemos realizado este paso, debemos identificar los controles implantados.

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 Análisis del riesgo

Generalidades

Es el primer paso en el estudio de la evolución del riesgo. El cual es importante para tomar

las decisiones.

Sirve para conocer las consecuencias y la probabilidad de que algún riesgo se produzca,

tomando en cuenta los controles implantados. Estos parámetros, a su vez, servirán

para establecer el nivel del riesgo.

El análisis del riesgo comprende las posibles consecuencias que pueden traer consigo

determinadas situaciones y la probabilidad de que estas se causen.

Los procedimientos para la gestión de riesgos son: cuantitativos, cualitativos y

semicuantitativos. Los métodos son más específicos en función del uso que se vaya a dar.

 El método cualitativo define el nivel del riesgo en función de: alto, medio y bajo.

 Métodos semicuantitativos aplican una formula numérica para establecer el nivel del

riesgo.

 Método cuantitativo se establecen valores, formando los niveles de riesgo en unidades

concretas.

Estudio de las consecuencias

Una determinada situación puede provocar efectos diferentes y de distintas

magnitudes, afectando a varios o a un único objetivo. El análisis puede ser más o menos

detallado. La atención se debe centrar en los que puedan generar mayores consecuencias, sin

descartar los de consecuencias leves que se produzcan repetitivamente, porque puede que a

través del tiempo este traiga consigo una gran consecuencia.

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 Gestión del Riesgo Empresarial

El riesgo es algo inherente a casi toda la actividad empresarial, por lo que es fundamental

poder identificarlo, evaluarlo, y tomar las medidas preventivas y correctivas a las que haya lugar.

“La incertidumbre existe siempre que no se sabe con seguridad lo que ocurrirá en el futuro. El

riesgo es la incertidumbre que “importa” porque incide en el bienestar de la gente… Toda

situación riesgosa es incierta, pero puede haber incertidumbre sin riesgo”. [CITATION

Bod98 \l 9226 ]. Es por esto que el conocimiento de las técnicas de evaluación y cobertura de

los riesgos financieros y puros constituye en la actualidad uno de los problemas más comunes y

frecuentes en los que se puede encontrar una entidad económica.

Clases de Riesgos empresariales

 Según tipo de actividad:  Riesgo sistemático, Riesgo no sistemático

 Según su naturaleza: Riesgos financieros, Riesgos económicos, Riesgos ambientales,
Riesgos políticos, Riesgos legales.

Normalmente atendiendo a la naturaleza de los riesgos empresariales suele distinguirse entre

riesgos puros y riesgos especulativos. El riesgo puro se define como la incertidumbre de que

acontezca un determinado suceso que ocasiona una pérdida económica.

Por su parte, el riesgo especulativo se define como la incertidumbre de que ocurra un

determinado suceso cuya ocurrencia produciría la materialización de una expectativa de

beneficio o pérdida, indistintamente.

Por lo anterior, se puede definir al Riesgo puro, como la ocurrencia de un hecho que

determina una pérdida económica, mientras que el especulativo no se tiene certeza de que vaya a

ocurrir un hecho.

Identificación de Riesgos internos y externos Caso Hipotecas Subprime

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 Riesgo Interno

En cuanto al riesgo interno que se ocasionó en esta compañía, se debe a que la dirección de

los Lehman Brothers, tenían plena seguridad que sus inversiones y la metodología administrativa

utilizada, era la más segura.

Por consiguiente pasaron por alto la implementación de un sistema de medidas que les

permitiera la prevención de eventualidades ante la materialización de un posible riesgo en el

mercado, partiendo desde la base que el sector financiero está expuesto a un alto nivel de riesgo

en su actividad, de acuerdo con las opiniones de especialistas en la materia, que hablan, acerca

de los riesgos del sistemas financiero, donde se determina que el factor de mayor preocupación

es el deterioro de la calidad de cartera, que este caso fue evaluada de manera errónea.

Así mismo se evidencia que no existían criterios ni rigor al momento de conceder los créditos,

puesto que fueron otorgados sin un lleno de garantías que los respaldará. El aumento en la

cartera se percibía como un aumento en la productividad de los empleados de los bancos,

precisando que su actividad económica era esta y así se medía su productividad y así fue, dando

excelentes incentivos y remuneración a sus empleados, quienes se encargaron de su objetivo sin

tener en cuenta la solvencia económica de sus deudores.

Es así como se refleja que no se establecieron políticas de crédito, con las que se debió

analizar el nivel de endeudamiento y capacidad de pago de los adquirientes, considerando que la

deuda en relación con el porcentaje era muy alta.

En este orden de ideas a los activos representados en hipotecas incobrables (hipotecas

basura); no se le realizó las adecuadas provisiones, que asumieran paralelamente los riesgos, a la

compañía le falto prevención para simplificar el deterioro de liquidez que los llevó a la quiebra

generando un impacto fuerte a nivel mundial.

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 Podemos distinguir que los administradores de Lehman Brothers no percibieron el riesgo

colateral ante la deficiente regulación del mercado financiero por parte de las autoridades

nacionales.

Queda definido que la flexibilización en la regulación del sistema financiero y las medidas de

control nulas, facilitaron las prácticas deshonestas como las realizadas entre las aseguradoras y

las compañías colocadoras de hipotecas, y así mismo las calificadoras de riesgos, debido a esto

se generó uno de los impactos financieros más impositivos de la historia.

Prosiguiendo con el tema se evidencia que el área encargado de la auditoria interna o externa

no advirtió al personal directivo de la empresa la situación real de los estados financieros o la

proyección que podía tener, con ocasión a una situación como esta, y así se podía evitar el

colapso sufrido, utilizando las medidas preventivas y correctivas las cuales mitigarían el riesgo

identificando las falencias, tomando el control de cada una, aplicando correctivos en los procesos

administrativos de la compañía.

Es así como consideramos que uno de los riesgos más latente fue la codicia de querer

acaparar la mayor cantidad de créditos, no teniendo en cuenta la insolvencia de los deudores, el

plazo de las utilidades o recuperación de la inversión, el riesgo de recuperación, y la base o

colchón financiero el cual soporte en casos como estos.

Riesgo Externo

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 Podemos observar de acuerdo con el impacto generado, las posibles causas de lo ocurrido en

la compañía Lehman Brothers y su entorno externo, el riesgo económico se materializaba en el

mercado financiero de los Estados Unidos, afectando a la gran mayoría las empresas no solo del

país, sino del todo el mundo, pudiera creerse que nadie evidencio lo que era predecible dado el

ambiente económico de esa época.

Pudiera creerse que en ese momento había mucha liquidez, en relación con las bajas tasas de

interés, una regulación corta en conceptos y medidas la cual alimentaba la burbuja inmobiliaria

mundial.

El aumento de los créditos de alto riesgo, con garantía hipotecaria, un déficit público y

comercial y una economía global desequilibrada llevaría a la crisis financiera más grande de la

historia.

A partir de ese momento el riesgo se veía venir, dado que cuando inicia gobierno el

presidente Bill Clinton con la medida de modificar la CRA (CRA Community Reinvestment

Act) para que las hipotecas de bajo coste (subprime) se ampliarían a las minorías, con

independencia de sus ingresos económicos e historial crediticio sin verificar, creando unas

deudas de difícil cobro o hipotecas basura, lo cual facilito enormemente el otorgamiento de

créditos hipotecarios que no respaldaban la magnitud de la deuda.

Quizá entonces es necesario recalcar, que ya en el gobierno de George W Bush, la FED

decide bajar las tasas de interés al 1%, inundando el mercado con dinero barato, lo que genero un

aumento considerable de los créditos hipotecarios, un elevado nivel de endeudamiento de las

entidades financieras, la sobre valoración de los inmuebles y con ello el inicio de la burbuja

inmobiliaria.

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 El mercado financiero de los Estados Unidos estaba acaparado y controlado totalmente por el

Wall Street, quien no precisó los controles adecuados a las transacciones bursátiles de estos

instrumentos financieros, adicional a ello el gobierno estado unidense fue muy permisivo, dando

tratamiento privilegiado a ciertas entidades, a quienes se les otorgaba con mayor facilidad los

créditos, con tasas de interés muy favorable y preferenciales para la inversión de hipotecas.

Como es sabido las compañías financieras se trazan el cumplimiento de indicadores

mensuales, con el fin de lograr y superar sus objetivos económicos, los encargados de regular

esta práctica de créditos obviaron considerablemente información dejando un campo abierto a la

corrupción mostrando una realidad económica falsa.

De otro lado, se debe agregar que el mercado financiero de los Estados Unidos estaba

acaparado y controlado totalmente por el Wall Street, quien no enuncio los controles adecuados a

las transacciones bursátiles correspondientes a estos instrumentos financieros, no existían

medidas de control a la serie de fallas relacionadas anteriormente.

Por consiguiente, se deriva principalmente un riesgo de tipo económico y combinado con

otros tipos de riesgos de carácter político, comercial y de entorno, entre los que contribuyeron al

colapso del sistema financiero, extendiendo un impacto negativo.

Una hipoteca subprime o basura es una hipoteca de alto riesgo y por lo general no contaban

con ningún aval, por ende, era muy seguro que no se diera cumplimento a la deuda hipotecaria

adquirida, que por otra parte resultaba deuda incobrable.

Ciertas entidades financieras en los Estados unidos se enfocaron y se especializaron en

ofrecer hipotecas a personas que no podían certificar una capacidad de pago, razón por la cual se

convierte en una hipoteca del altísimo riesgo.

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 Las firmas hipotecarias buscando liquidez para alimentar la compra de vivienda, vendieron

esos préstamos a los bancos de inversión; estas firmas mezclaron la deuda solvente e insolvente

en paquetes que se ofrecieron a los inversores con la máxima nota crediticia (bajo la figura de

CDO), cuando no debían tenerla.

Para protegerse de futuras pérdidas, se crearon seguros para esas inversiones (CDS). (La crisis

que cambio al mundo, 2008).

La verdad salió a la luz , la inflación comenzó a aumentar, obligando a una subida de

intereses, y finalmente, se descubrió el la burbuja hipotecaria subprime, la situación día a día se

tornaba más complicada para los inversionistas, el precio de la vivienda disminuyó en un

porcentaje muy alto, se comenzó a evidenciar la falta de pago del sector hipotecario, los

embargos comenzaron a ejecutarse las entidades financieras comenzaron a tener cierta cantidad

de viviendas vacías y desvalorizadas viéndose afectadas fuertemente mente y disminuyendo su

liquidez porcentualmente.

El Riesgo externo Siempre estuvo ahí, y se palpaba cada vez más, no como una opción si

como la realidad, por lo que se hacía necesario la adquisición de la póliza CDS con ello se

blindaban ante las posibles consecuencias de la basura hipotecaria esta consistía que si el título

CDO caía la aseguradora pagaba trimestralmente un monto, el riesgo Económico se estaba

identificando y Lehman Brothers simultáneamente ocultaba su situación hacia los socios,

entidades adscritas y demás con las cuales tenían relación.

No cabe duda de que los riesgos externos, relacionados en el caso Lehman Brothers, eran

netamente económicos, porque en teoría no estaban midiendo las posibles eventualidades de

fracaso a las que llevaron la organización generando pérdidas irreparables.

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 Prosiguiendo con el tema, otro Riesgo externo fue la perspectiva después de la caída de las

torres gemelas lo cual afecto la bolsa de valores desfavorablemente y se abrió la puerta a las

Hipotecas Subprime sin identificar los riegos que asechaban estas inversiones, solo se enfatizaba

en la opción de generar utilidades, teniendo en cuenta que la economía en el sector de la bolsa

estaba fuertemente golpeada.

Se estableció que la firma responsable encargada de realizar el análisis fue demandada por

ayudar a camuflar estos riegos los cuales impactaron fuertemente la economía mundial bancaria

y en general.

Esta firma fue declarada en quiebra ya que solicitaban enmendar lo sucedido con ciertas

cláusulas la cuales para ellos no era posible pagar, siempre y cuando se sabe que, por más de

siete años, Lehman participó en transacciones contables fraudulentas que fueron explícitamente

aprobadas por el auditor. Lo que indicaba su incumplimiento, con el objeto del contrato de

verificar y salvaguardar la compañía.

Quizá, entonces se debe tener en cuenta que, siempre existe una amenaza de riesgo externo,

implicando fraude y corrupción, razón por la que se deben crear mecanismos de mitigación por

parte del auditor tanto interno como externo, proporcionando tranquilidad a la administración.

Lo anterior toda vez que se impartan y acaten sugerencias, brindando también de forma

oportuna soluciones para salvaguardar el patrimonio, en eventos adversos que amanecen su

liquidez.

Finalmente, esta crisis se convirtió en una cadena donde se desplomo la economía poco a

poco, cabe señalar que no, era desconocimiento de la firma auditora los movimientos financieros

errados y con falta de fundamentos para los cuales estaban emitiendo una opinión alejada de la

realidad, cometiendo falta grave a la ética profesional y al principio de independencia mental.

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 Conclusiones

Dentro del análisis expuesto de los riesgos internos y externos del caso hipotecas subprime y

lehman brothers y dando una conclusión, se permitió identificar la falencias y la materialización

del riesgo estratégico y sus consecuencias debido a la mala toma de decisiones por parte de la

dirección y la gerencia y por supuesto de la firma auditora.

Es de precisar que, la codicia de acaparar los créditos sin medir el riesgo de difícil cobro que

se pueda presentar, junto a las deficientes políticas económicas e inadecuadas medidas

regulatorias por parte del Gobierno, ocasionaron las quiebras nefastas no solo para el banco

inversor Lehman Broters si no una extensa lista de bancos comerciales, fondos de inversión,

fondos de pensiones y Bancos centrales a nivel mundial.

Cabe aclarar que, dado estos factores determinantes que ocasionaron el colapso financiero a

nivel mundial, se hace necesaria la importancia de diseñar una adecuada política de riesgos, y el

empoderamiento de la cultura del riesgo por parte de todos los miembros de una organización

para minimizar el riesgo de permeabilización de las malas prácticas administrativas y evitar las

consecuencias negativas derivadas de ellas.

La gestión de riesgo es relativamente nueva en el mundo empresarial, por lo que se debe de

tener un mayor aprendizaje y apropiación de conceptos para evitar amenazas ocasionadas por los

factores tanto internos como externos, que puedes convertirse en potenciales riesgos

empresariales.

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 Bibliografía

Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A.J. (1998). Investments, Irwin. Boston: Mc Graw-Hill.

Revista Universidad y Sociedad(2018).El Riesgo Empresarial

http://scielo.sld.cu/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S2218-36202018000100269#B1

https://www.gerencie.com/hipotecas-subprime-o-basura.html

https://gestion.pe/economia/origino-peor-crisis-financiera-historia-48101-noticia/

https://www.dinero.com/economia/articulo/riesgos-del-sistema-financiero/218680

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