MINDANAO SAVINGS V.

WILLKOM (HO)  During  the  public  auction,  Willkom  was  the 

  highest  bidder.  After  FISLAI’s  failure  to 
FACTS:  redeem  the  properties  and  after  the 
First  Iligan  Savings  and  Loan  Association  issuance  of  the  deed  of  sale  to  Willkom, the 
(FISLAI)  and  the  Davao  Savings  and  Loan  latter sold the subject parcels of land to Go. 
Association  (DSLAI)  are  entities  engaged  in   
the  business  of  granting  loans  and receiving  MSLAI and PDIC’S ARGUMENTS 
deposits from the general public.  MSLAI,  represented  by  PDIC,  filed  before 
  the  RTC  a  complaint  for  Annulment  of 
Some  time  in  1985,  FISLAI and DSLAI entered  Sherrif’s  Sale,  cancellation  of  title,  and 
into  a  merger  with  DLSAI  as  the  surviving  reconveyance  of  properties  against 
corporation.  The  articles  of  merger were not  respondents: 
registered  with  the  SEC  due  to  incomplete  a. MSLAI  alleged  that  the  sale  was 
documnetation.   conducted  without  notice  to  it  and 
  PDIC; 
On  August  1985,  DSLAI  changed  its  b. PDIC  only  came  to  know  about  the 
corporate  name  to  MSLAI,  but  such  sale  for  the  first  time  while 
amendment  was  approved  by  the SEC onln  discharging  its  mandate  of 
on 1987.  liquidating MSLAI’s assets; and  
  c. That  the  sale  was  invalid  because 
In  1986,  the  BD  of  FISLAI  passed  a  resolution  assets  placed  under  receivership 
assigning  its  assets  in  favor  of  DSLAI  which in  and liquidation should be deemed in 
turn assumed the former’s liabilities.   custodia  legis;  hence,  exempt  from 
  any  order  of  garnishment,  levy, 
The  business  of  MSLAI,  however,  failed.  attachment, or execution.  
Hence,  the  MB  of  the  Central  Bank  ordered   
its closure and placed it under receivership:  WILLKOM’S ARGUMENTS 
a. MB  found  that  MSLAI’s  financial  MSLAI  had  no  cause  of  action against them 
condition  was  one  of  insolvency,  as  the  former  is  a  separate  and  distinct 
and  for  it  to  continue  its  business  entity from FISLAI.  
would  involve  probable  loss  to  its   
depositors and creditors.   The  unofficial  merger  between  FISLAI  and 
b. MB  ordered  the  liquidation  of  MSLAI,  DSLAI  (MSLAI)  did  not  take  effect 
with PDIC as its liquidator.   considering  that  the  merging  companies 
  did  not  comply  with  the  formalities  for  a 
It  appears  that prior to MSLAI’s closure, Uy, a  merger  and  consolidation  as  prescribed  by 
creditor,  filed  with  RTC,  an  action  for  the Corporation Code.  
collection sum of money against FISLAI.   
  ISSUES:  
RTC:  issued  a  summary  decision  in  favor  of  1. W/N  there  was  a  valid  merger 
Uy,  directing FISLAI to pay the amount owed  between  FISLAI  and  DLSAI  (MSLAI). 
to her. Such was affirmed by the CA.  [NO] 
  2. W/N  there  was  a  novation  of  the 
As  a  result  of  this,  the  sheriff  levied  on  6  obligation  by  substituting  the  person 
parcels  of  land  owned  by  FISLAI  resulting  to  of the debtor. [NO] 
the commencement of a public auction.    
   
 
HELD 1:   
Ordinarily,  in  the  merger  of  two  or  more  Clearly,  the  merger  shall  only  be  effective 
existing  corporations,  one  of  the  upon  the  issuance  of a certificate of merger 
corporations  survives  and  continues  the  by  the  SEC,  subject to its prior determination 
combined  business,  while  the  rest  are  that  the  merger  is  not  inconsistent  with  the 
dissolved  and  all  their  rights,  properties,  and  Corporation Code or existing law. 
liabilities  are  acquired  by  the  surviving   
corporation.  APPLICATION TO THE CASE 
  In  this  case,  it  is  undisputed  that  the  articles 
Although  there  is  a  dissolution  of  the  of  merger  between  FISLAI  and  DSLAI  were 
absorbed  or  merged  corporations,  there  is  not  registered  with  the  SEC  due  to 
no  winding up of their affairs or liquidation of  incomplete  documentation.  Consequently, 
their  assets  because  the  surviving  the  SEC  did not issue the required certificate 
corporation  automatically  acquires  all  their  of merger. Even if it is true that the Monetary 
rights,  privileges,  and powers, as well as their  Board  of  the  Central  Bank  of  the  Philippines 
liabilities.  recognized  such  merger,  the  fact  remains 
  that no certificate was issued by the SEC. 
The  merger,  however,  does  not  become   
effective  upon  the  mere  agreement  of  the  Such  merger  is  still  incomplete  without  the 
constituent corporations.  certification.  The  issuance  of  the  certificate 
  of  merger  is crucial because not only does it 
Since  a  merger  or  consolidation  involves  bear  out  SEC’s  approval  but  it  also  marks 
fundamental changes in the corporation, as  the  moment  when  the  consequences  of  a 
well  as  in  the  rights  of  stockholders  and 
creditors,  there  must  be an express provision  of  the  members  or  of  stockholders 
of law authorizing them  representing  two-thirds  of  the  outstanding 
  capital  stock  will  be  needed.  Appraisal 
The  steps necessary to accomplish a merger  rights, when proper, must be respected. 
or  consolidation,  as  provided  for  by  the   
Corporation Code1  (3)  Execution  of  the  formal  agreement, 
referred  to  as  the  articles  of  merger  o[r] 
consolidation,  by  the  corporate  officers  of 
1
​(1)  The  board  of  each  corporation  draws  each  constituent  corporation.  These  take 
up  a  plan  of  merger  or  consolidation.  Such  the  place  of  the  articles  of  incorporation  of 
plan  must  include  any  amendment,  if 
the  consolidated corporation, or amend the 
necessary,  to  the  articles  of incorporation of 
the  surviving  corporation,  or  in  case  of  articles  of  incorporation  of  the  surviving 
consolidation,  all  the  statements  required  in  corporation. 
the  articles  of  incorporation  of  a   
corporation.  (4)  Submission  of  said  articles  of  merger  or 
  consolidation to the SEC for approval. 
(2)  Submission  of  plan  to  stockholders  or   
members  of  each  corporation  for  approval.  (5)  If  necessary,  the  SEC  shall  set  a  hearing, 
A  meeting  must  be  called  and  at  least  two  notifying  all  corporations concerned at least 
(2)  weeks’  notice  must  be  sent  to  all  two weeks before. 
stockholders  or  members,  personally  or  by   
registered  mail.  A  summary  of  the plan must  (6)  Issuance  of  certificate  of  merger  or 
be  attached  to  the  notice.  Vote  of  two  consolidation. 
thirds 
merger  take  place.  By  operation  of  law,  Assignment  wherein  FISLAI assigned its assets 
upon  the  effectivity  of  the  merger,  the  and  properties  to  DSLAI,  and  the  latter 
absorbed  corporation  ceases  to  exist  but  its  assumed all the liabilities of the former. 
rights  and  properties,  as  well  as  liabilities,   
shall  be  taken  and  deemed  transferred  to  As  provided in Article 1625 of the Civil Code, 
and  vested  in  the  surviving  corporation.The  “an assignment of credit, right or action shall 
same  rule  applies  to  consolidation  which  produce  no  effect  as  against  third  persons, 
becomes  effective  not  upon  mere  unless  it  appears  in  a  public  instrument,  or 
agreement  of  the  members  but  only  upon  the  instrument  is  recorded  in  the  Registry  of 
issuance  of  the  certificate  of  consolidation  Property  in  case  the  assignment  involves 
by the SEC.  real  property.”  The  certificates  of  title  of  the 
  subject  properties  were  clean  and 
When  the  SEC,  upon  processing  and  contained  no  annotation  of  the  fact  of 
examining  the  articles  of  consolidation,  is  assignment. 
satisfies  that  the  consolidation  of  the   
corporations  is  not  inconsistent  with  the  Respondents  cannot,  therefore,  be  faulted 
provisions  of  the  Corporation  Code  and  for  enforcing  their  claim  against  FISLAI  on 
existing laws, it issues a certificate of consoli-  the  properties  registered  under  its  name. 
dation  which  makes  the  reorganization  Accordingly,  MSLAI,  as  the 
official.  successor-in-interest  of  DSLAI,  has  no  legal 
  standing  to  annul  the  execution  sale  over 
The  new  consolidated  corporation  comes  the properties of FISLAI. 
into  existence  and  the  constituent   
corporations  are  dissolved  and  cease  to  HELD 2: 
exist  there  being  no  merger  between  FISLAI  It  is  a  rule  that  novation  by  substitution  of 
and  DSLAI  (now MSLAI), for third parties such  debtor  must  always  be  made  with  the 
as  respondents,  the  two  corporations  shall  consent of the creditor.  
not  be  considered  as  one  but two separate   
corporations.  APPLICATION TO THE CASE 
  There  was  no  showing  that  Uy,  the  creditor, 
A  corporation  is  an  artificial  being  created  gave  her  consent  to  the  agreement  that 
by  operation  of  law.  It  possesses  the  right  of  DSLAI  (MSLAI)  would  assume  the  liabilities  of 
succession  and  such  powers, attributes, and  FISLAI.  Such  agreement  cannot  prejudice 
properties  expressly  authorized  by  law  or  Uy.  Thus,  the  assets  that  FISLAI  transferred  to 
incident to its existence.  DSLAU  remained  subject  to  execution  to 
  satisfy  the  judgment  claim  of  Uy  against 
It  has  a  personality  separate  and  distinct  FISLAI.  The  subsequent  sale  of  the  property 
from  the  persons  composing  it,  as  well  as  to  Uy  to  Willkom,  and  one  of  the  properties 
from  any  other  legal  entity  to  which  it  may  by  WIllkom  to  Go,  cannot,  therefore,  be 
be  related.  Being  separate  entities,  the  questioned by MSLAI.  
property  of  one  cannot  be  considered  the   
property of the other.   
   
Thus,  in  the  instant  case,  as  far  as  third   
parties  are  concerned,  the  assets  of  FISLAI   
remain  as  its  assets  and  cannot  be   
considered  as  belonging  to  DSLAI  and 
MSLAI,  notwithstanding  the  Deed  of