ENTREGA DE CASO PRACTICO #3

ALUMNO

JULIAN ANDRES ANTIVAR GRANADOS

DOCENTE

LUCAS ADOLFO GIRALDO RIOS

MATERIA

FINANZAS CORPORATIVAS

PROGRAMA ACADEMICO

ADMINISTRACION Y DIRECCION DE

EMPRESAS

CORPORACION UNIVERSITARIA DE

ASTURIAS

2020
CASO PRÁCTICO

Caso sobre financiación a largo plazo Una vez presentados los datos a D José Antonio

Altea, presidente fundador de la compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la

implantación del nuevo centro logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora

General e hija del fundador se aproximó de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo:

Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas tractoras

(camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación en

base al que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente amortizados

contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por completo…

Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas más

modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la situación

de tesorería.

Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría comprar

los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco.

También me gustaría ver con la financiera del banco qué nos supondría un leasing. Y, por

cierto, nunca hemos hecho un renting, pero a lo mejor resulta interesante. Cuando tengas los

datos nos reunimos y hablamos con mi padre.

Muchas gracias.
Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos.

Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de

mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a

otro 6% del coste de cada cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizan contablemente

en 5 años, es decir, a razón de un 20% anual.

Por el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a ofrecer un

descuento del 10% por unidad.

Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que piden

le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco

también le confirma que su filial especializada en leasing les puede ofrecer los mismos

camiones por una cuota fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de

compra) de 10.000 u.m. por unidad, es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En ambos

casos tanto el préstamo como el leasing se calculan a

5 años, y para el préstamo se aplica un interés del 5%. En ninguno de los casos se incluyen

costes de mantenimiento ni de seguro.

Por último contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en

alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m.

mensuales por las 100 cabezas tractoras.

Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y

tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto

en el cash flow.

¿Qué cálculos realizarías?

¿Cuál es la opción más interesante?

¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo?

¿Y si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?

SOLUCION:

¿QUÉ CÁLCULOS REALIZARÍAS?

Comenzaria a calcular el valor de cada cabeza tractora porque dicha negociacion

directo con el proveedor es de 100 cabezas tractoras.

Se le pagaran 100 cabezas tractoras al proveedor.

Contamos con un descuento de 10% en la compra compra, seguido:

CABEZAS DE TRACTORAS 100

COSTE INICIAL UNID. 100.000

DESCUENTO 10%

VR DESCUENTO 10.000.00

COSTE FINAL UNID 90.000

TOTAL COSTE

UNIDADES 9.000.000

Seguido calculamos el 6% para el seguro anual y el otro 6% para el mantenimiento anual,

sobre el valor de las cabezas tractoras,

Los anteriores valores se aplicaran de este modo en operaciones de préstamos bancarios y

leasing:

PRESTAMO LEASING RENTING

COSTO TOTAL UNIDAD 9.000.000 9.000.000 9.000.000

PORCENTAJE SEGURO

ANUAL 6% 6% 0%

TOTAL SEGURO ANUAL 540.000 540.000

PORCENTAJE

MANTENIMIENTO 6% 6% 0%

ANUAL

TOTAL

MANTENIMIENTO 540.000 540.000 XXXXXXXX

ANUAL X

Notamos que en el renting no se calcula el valor de seguros y mantenimiento, porque en la

cuota fija ya estan visualizado estos costos.

Seguido especificamos el valor mensual de cada opción para poder adquirir cada
cabeza tractora y se calcula el costo anual.

PRESTAMO LEASING RENTING

CUOTA FINANCIACION

MENSUAL 169.857,60 151.379,92 238.366,46

CUOTA FINANCIACION

ANUAL 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52

Basandonos en la operacion anteior se empieza a calcular el valor total de los costos de cada

opción para adquirir nuestra cabeza tractora por año.

PRESTAMO LEASING RENTING

TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00 XXXXXXXXX

XX

TOTAL

MANTENIMIENTO 540.000,00 540.000,00 XXXXXXXXX

ANUAL X

CUOTA FINANCIACION

MENSUAL 169.857,60 151.379,92 238.366,46

CUOTA FINANCIACION

ANUAL 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52

TOTAL COSTOS

ANUALES 3.118.291,20 2.896.559,04 2.860.397,52

Basandonos en el costo anual de cada opción, calcularemos los valores de cinco años porque

este es el plazo para poder cancelar el total de los compromisos. Basandonos en la opción de

compra analizamos el quinto año.

 PRESTAMO LEASING RENTING

TOTAL SEGURO ANUAL 540.000,00 540.000,00 XXXXXXXXX

XX

TOTAL

MANTENIMIENTO 540.000,00 540.000,00 XXXXXXXXX

ANUAL X

CUOTA FINANCIACION

MENSUAL 169.857,60 151.379,92 238.366,46

CUOTA

FINANCIACION 2.038.291,20 1.816.559,04 2.860.397,52

ANUAL

TOTAL COSTOS ANUALES 3.118.291,20 2.896.559,04 2.860.397,52

SUBTOTAL COSTOS A

CINCO AÑOS 15.591.456,00 14.482.795,20 14.301.987,60

OPCION DE COMPRA XXXXXXXXX 1.000.000,00 XXXXXXXXX

XX XX

TOTAL COSTOSA DE LA

OPERACIÓN 15.591.456,00 15.482.795,20 14.301.987,60

¿CUÁL ES LA OPCIÓN MÁS INTERESANTE?

Basandome en las operacion realizadas la opción más interesante es la opción de Renting

sin duda alguna porque el costo de toda la operación en el transcurso de los cinco años no

cuesta alrededor de 14.301.987,60 um, mucho menor que el leasing y que un préstamo.

¿CÓMO CONVENCERÍAIS AL PRESIDENTE Y AL CONSEJO?

Demostrandole cual es la mejor opcion con los datos operacionales que se realizaron y

donde se evidencio las ventajas que tiene a renting frente a las otras dos opciones.

¿Y SI EL PRESIDENTE INSISTE EN TENER LA PROPIEDAD DE LOS

CAMIONES?

En este caso basandome en la eleccion del presidente, la mejor opcion sin duda seria la

opcion leasing porque nos permitiria al momento que el contrato termine poder comprar

las cabezas de tractora el cual es muy beneficioso porque contariamos con una nueva

flota.
CONCLUSION

He llegado a concluir de la importancia del renting en base al caso practico siendo la

opcion que mejor de adaptaria a la empresa discola, logramos ratificar que esta opciones

es la mejor y quedo demostrado en las operacion realizadas anteriormente donde se fue

explica al presidente , en caso dado de que el presidente decida en tener la propiedad de

la flota el leasing nos permite cuando acabe contrato poder comprar las cabezas de

tractora.
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

https://www.centro-

virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad3

_pdf1.pdf

https://www.centro-

virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad3

_pdf2.pdf

https://www.asobancaria.com/leasing/leasing/

https://es.wikipedia.org/wiki/Arrendamiento_financiero

https://es.wikipedia.org/wiki/Contrato_de_arrendamiento