INTERBOLSA 1

Análisis Caso Interbolsa

Leidy Johanna Parada Linares

Wilfredy Martínez Navarro

Pablo Andrés Barrera Sierra

Franklin Antonio Estupiñan Pérez

Corporación Universitaria Minuto De Dios

 INTERBOLSA 2

Análisis Caso Interbolsa

Antecedentes

Su fundador fue Rodrigo Jaramillo un paisa de pura cepa con alma de empresario, quien se
asoció con el economista Juan Carlos Ortiz, un polémico y muy talentoso comisionista bogotano
que había sido expulsado en 1997 de la Bolsa de Valores de Bogotá a causa de diversos
movimientos ilegales, y que compró la mitad de InterBolsa comenzando a operar en Medellín,
donde no tenía restricciones, se le considera el pionero de la llamada posición propia, que es la
manera de apostar en el mercado de valores con los recursos de la compañía y obtener utilidades
a partir de las compras y ventas de títulos que se hacen durante cada jornada, así InterBolsa se
especializó en este tipo de operaciones, negociando títulos de deuda pública (TES) justamente en
una coyuntura que le fue muy favorable y que le hizo ganar plata por montones. En esos años el
gobierno se endeudó altamente, las tasas de interés comenzaron a caer y los TES se valorizaron y
generaron enormes ganancias a la firma.

Fueron los años dorados de InterBolsa, cuando se disparó y se convirtió en la mayor comisionista
del país. Luego, el gobierno reglamentó la posición propia para limitarla, el endeudamiento
público bajó y el negocio dejó de ser tan lucrativo. Pero la sociedad ya estaba en el curubito, en
el año 2000 se unió el reconocido inversionista Víctor Maldonado quien capitalizó la firma y con
esto InterBolsa dio el segundo brinco en su historia, ya que es considerado un Midas en el mundo
de los negocios, con un portafolio diverso de inversiones que van desde Foto Japón, la cadena de
comida Archie's y el Hotel Santa Clara, entre otras.

Para 2001, se unieron las tres bolsas Bogotá, Medellín y Occidente en la Bolsa de Valores
Colombia, hubo protestas por la presencia de Ortiz y este salió de InterBolsa, aunque para ese
momento seguía siendo uno de los grandes accionistas, a raíz de esto fue necesario buscar otros
caminos y decidieron escindir a InterBolsa conformando un holding que le dio mayor libertad
para mover el capital y desde entonces se habla del Grupo InterBolsa, siendo la firma de
comisionistas la que le generaba la liquidez de terceros (clientes) para el resto de los negocios.

El Grupo InterBolsa creció como espuma y adquirió participaciones en compañías como

Coltejer, Fabricato, la Bolsa Mercantil de Colombia, la aerolínea Easy Fly, entre otros. Su
 INTERBOLSA 3

portafolio de inversiones se expandió rápidamente.

La estrategia no solo era tener presencia en diversos sectores económicos, sino expandirse
internacionalmente. Estados Unidos, Panamá y Brasil, formaron parte de la nueva geografía de
InterBolsa. Una de las estrategias clave, fue ampliarse en el mercado brasilero, donde adquirió la
firma comisionista Finabank (hoy InterBolsa Brasil) que ocupa el puesto 14 en el ranking de
valores de ese país.

Hechos

Aunque la calificadora BRC Investor Services, el 19 de enero de 2012, le otorgaba una

calificación AA+, a la emisión de bonos ordinarios de Interbolsa; el 31 de octubre del 2012, se
declaraban ilíquidos, la Superintendencia Financiera de Colombia tomó posesión de la firma
comisionista Interbolsa, debido a que ésta manifestó que tiene problemas de liquidez.

Hernández aclaró que las acciones administradas por Interbolsa no iban a tener problemas,
porque se encontraban custodiadas por Deceval, y las inversiones no estarían en riesgo, pero
posteriormente se cuestionan sus actuaciones en las diferentes triangulaciones que desarrollaban
y la dificultad de los bienes en posesión para respaldar las deudas, a aseguro que es otra víctima
de este escándalo bursátil y que tiene cómo probar que Corridori e Interbolsa realizaron
transacciones sin su autorización y que, incluso, se le falsificó su firma para ejecutarlas…

Esto genero angustia dentro de los inversionistas que habían confiado sus recursos al Grupo
Interbolsa y comenzaron a tramitar la devolución de los mismos. Es en este momento, en donde
el grupo entra en estado de iliquidez. La iliquidez que presentaba esta firma, finalmente se hizo
patente en el momento en que debían pagar un crédito al Banco BBVA y no lo pudieron hacer
por ausencia de liquidez, es allí donde se da la intervención de Interbolsa por parte de la
Superintendencia Financiera de Colombia.

Es lamentable ver que una cosa de estas de tan grande magnitud se haya presentado en nuestro
país. Como se puede observar, Interbolsa llego a ser una entidad supremamente exitosa, debido a
la labor de sus dueños y demás personas que contribuyeron al crecimiento de esta, se puede
 INTERBOLSA 4

concluir que la ambición de más recursos por parte de los dueños y grandes accionistas de la
entidad, fue una de las mayores causas de la crisis de ésta.

En cuanto a la responsabilidad de la revisoría fiscal y auditoria es muy evidente la violación de

los principios éticos fundamentales del contador y el revisor fiscal por parte de la firma auditoria
de revisoría fiscal de la sociedad INTERBOLSA S.A.

Ya que ellos juegan un papel fundamental dentro de la sociedad y muestra de ello es la potestad
que tiene de dar fe pública sobre los hechos objeto de su trabajo. Por lo importante de su labor,
es necesario que el contador cumpla con los principios fundamentales contenidos en su código de
ética como: Integridad, Objetividad, competencia y diligencia profesional, Confidencialidad y
comportamiento profesional

Cuando cayó InterBolsa, en noviembre de 2012, muchos apuntaron hacia los auditores y
contadores del grupo, tras afirmar que se hicieron los de la vista gorda frente a los hechos que
llevaron a la debacle.

Pues bien, en ese entonces, el tribunal disciplinario de la JCC emprendió una investigación de
oficio que terminó en diciembre de 2014 con una sanción contra los contadores públicos Carlos
Alberto Posada, Ulfany Castillo López y la firma Grant Thornton Fast & ABS Auditores. El
primero era empleado de InterBolsa y la segunda representaba a esta última sociedad. Cabe
anotar que cuando ejerció la revisoría fiscal y la auditoría en InterBolsa, Grant Thornton tenía
como firma miembro en Colombia a Ulloa Garzón & Asociados, pero en enero de 2013 esta
última fue absorbida por Fast & ABS Auditores y Consultores. Para el caso del fallo, la razón
social de la entidad sancionada es Grant Thornton Fast & ABS Auditores y Consultores
(identificada con NIT 800.159.484-7).

Aunque la firma había apelado la decisión, los miembros del tribunal disciplinario, reunidos hace
una semana, confirmaron en todas sus partes la resolución 000-1633 mediante la cual se le quita
el registro de operación teniendo en cuenta los cargos. Según los investigadores, la auditoría no
se pronunció en su debida oportunidad, ni ejerció las medidas de control pertinentes sobre las
irregularidades contables de InterBolsa para el periodo de 2012, verificadas en visita llevada a
cabo por la JCC. Tampoco se pronunció frente a situaciones como el riesgo de iliquidez que
representaba, para la sociedad, la concesión de préstamos particulares no comprendidos dentro
 INTERBOLSA 5

del objeto social del Grupo InterBolsa y además otorgados sin garantías reales. Se encontró un
déficit de garantías del 89 por ciento.

También se detectaron diferencias e inconsistencias en las cifras relacionadas con préstamos a

particulares. Otra de las fallas de la revisoría fue no informar oportunamente a las entidades de
control y vigilancia sobre la grave situación financiera por la que atravesaba InterBolsa. Al
dictaminar los estados financieros con corte a diciembre 31 de 2011 y a 30 de septiembre de
2012, algunos saldos no se encontraban acordes con los correspondientes, consignados en los
libros oficiales. En resumen, se concluye que no se efectuó una labor de seguimiento,
supervisión y control permanente. O DE LOS INVERSIONISTAS QUE HABÍAN CONFIADO

SUS RECURSOS AL GRUPO INTERBOLSA Y COMENZARON A TRAMITAR LA DEVOLUCIÓN

DE LOS

MISMOS. ES EN ESTE MOMENTO, EN DONDE EL GRUPO ENTRA EN ESTADO DE ILIQUIDEZ.

LA

ILIQUIDEZ QUE PRESENTABA ESTA FIRMA, FINALMENTE SE HIZO PATENTE EN EL

MOMENTO EN

QUE DEBÍAN PAGAR UN CRÉDITO AL BANCO BBVA Y NO LO PUDIERON HACER POR

AUSENCIA

DE LIQUIDEZ, ES ALLÍ DONDE SE DA LA INTERVENCIÓN DE INTERBOLSA POR PARTE DE LA

SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA.

ES LAMENTABLE VER QUE UNA COSA DE ESTAS DE TAN GRANDE MAGNITUD SE HAYA

PRESENTADO EN NUESTRO PAÍS. COMO SE PUEDE OBSERVAR, INTERBOLSA LLEGO A

SER UNA

IDAD SUPREMAMENTE EXITOSA, DEBIDO A LA LABOR DE SUS DUEÑOS Y DEMÁS

PERSONAS QUE CONTRIBUYERON AL CRECIMIENTO DE ESTA.VIDEOS MÁS VISTOS

¿Cuáles son los órganos más comprometidos en la infección del coronavirus?
https://www.semana.com/economia/articulo/casi-interbolsa-historica-sancion-al-revisor-
fiscal/440367-3
file:///C:/Users/Leydi/Downloads/883-Texto%20del%20art%C3%ADculo-1291-1-10-
20170908.pdf