DIANA ALESSANDRA BLANCO BERNAL

PROGRAMA ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA DE PROYECTOS

Caso Práctico número 1 – Finanzas.
Cuestiones:
1. Calcula el BDI / Ventas en los X Y X+1 ¿Ha bajado? ¿Es peligroso? ¿Por qué?

CALCULO BDI / VENTAS

AÑO X AÑO X + 1 COMPORTAMIENTO

4,695% 2,873% DISMINUYE

Imagen número 1. Generada en hoja de trabajo caso práctico número 1, asignatura finanzas.

De acuerdo con el planteamiento el Beneficio después de impuestos disminuye lo anterior

teniendo en cuenta que en el año X reporto mediante estado de resultados una de
participación frente a las ventas del 4.69%, mientras que para el año X+1, es decir en la
vigencia posterior se obtienen resultados de 2.87% frente al criterio en mención, lo que
quiere decir que a pesar de obtener crecimiento en lo relativo a la partida de ventas, así
mismo se genera aumento en los gastos generales y en los interés lo que afecta
significativamente los resultados reportados.
Ahora bien, en lo que referente a si es peligroso para la entidad ESMACA, en realidad afecta
más la toma de decisiones en como la entidad repartirá sus dividendos, algo que es
bastante importante para los inversionistas que vive del retorno de ellos.
Es importante tener en cuenta que una entidad no entra en quiebra por que su utilidad sea
negativa, pero si en el caso de que no tenga flujo de caja. En cambio, con el flujo de caja
positivo, y utilidad neta negativa, puede seguir operando. (SEMANA, 2017)
 2. Calcula la rentabilidad de fondos propios de los años X y X+1 ¿Qué opinas?

CALCULO ROE
RATIO AÑO X AÑO X + 1 VARIACIÓN
ROE 26,15% 19,27% (0,07)

Imagen número 2. Generada en hoja de trabajo caso práctico número 1, asignatura finanzas.

Los resultados que se obtienen para la rentabilidad financiera de la entidad ESMACA es

positiva, lo cual quiere decir que de los recursos invertidos retornan 26,15 puntos
porcentuales frente a los beneficios obtenidos netos para el año X1, mientras que para el
año posterior genera un retorno de 19,27%, lo cual a pesar de que la inversión es mayor
las partidas referentes a costo de las mercancías vendidas, gastos generales e intereses
se incrementa para el año en cuestión, por tanto se requiere generar por una parte una
mejor y efectiva negociación con los proveedores, lo anterior con el fin de obtener mayor
rentabilidad. (ASTURIAS, 2020)
3. Calcula el coeficiente de liquidez, de solvencia y de endeudamiento. ¿Cómo
evolucionan? ¿Van mejorando?

COEFICIENTE DE LIQUIDEZ
AÑO X AÑO X+1 AÑO X+2
ACTIVO CORRIENTE 704 1108 1743
PASIVO CORRIENTE 581 928 1601
COEFICIENTE DE
LIQUIDEZ 1,21 1,19 1,09

Imagen número 3. Generada en hoja de trabajo caso práctico número 1, asignatura finanzas.

De acuerdo con los resultados obtenidos en lo que respecta a ratio de liquidez se infiere
que la entidad ESMACA para los años X, X+1, X+2 cuenta con 1.21, 1.19 y 1.09 pesos
respectivamente, para respaldar las obligaciones contraídas en el corto plazo. Ahora bien,
en relación con los años X1 y X2 se genera disminución en 2 centavos de pesos lo cual
obedece a que se generó un mayor endeudamiento.

COEFICIENTE DE SOLVENCIA
X X+1 X+2
ACTIVO TOTAL 218 275 328
EXIGIBLE TOTAL 581 928 1541
RATIO DE
0,375 0,296 0,213
SOLVENCIA

Imagen número 4. Generada en hoja de trabajo caso práctico número 1, asignatura finanzas.

Aunque los resultados para el coeficiente de solvencia son positivos, el nivel de solvencia
no es suficiente, y mientras más baja para los años X+1 y X+2 podría generar en los
acreedores mayor desconfianza en lo que respecta a los compromisos contraídos con los
mismos. (UNIVERSITARIA, 2020)

COEFFICIENTE DE ENDEUDAMIENTO
X X+1 X+2
PASIVO CORRIENTE 581 928 1541
PATRIMONIO NETO 856 1256 1982
COEFICIENTE DE
68% 74% 78%
ENDEUDAMIENTO

Imagen número 5. Generada en hoja de trabajo caso práctico número 1, asignatura finanzas.

4. ¿Cómo evoluciona el plazo medio de cobro clientes?

PERIODO MEDIO DE COBRO (días)

AÑO X AÑO X+1 AÑO X+2
CLIENTES 357 561 873
VENTAS 1214 1845 3100
105,8649094 109,4634146 101,380645

Imagen número 6. Generada en hoja de trabajo caso práctico número 1, asignatura finanzas.

De conformidad con los datos y los resultados generados la evolución del plazo medio de
cobro de clientes es favorable, ya que para el año X+2 disminuye por ende el flujo de caja
también mejorara.
5. ¿Cómo puedo aumentar la rentabilidad de los fondos propios?

 Estructurar de forma eficiente y austera los costos y/o gastos;

 Gestionar de manera eficiente el inventario;
 Incrementar márgenes de ganancia;
 Análisis de cartera de clientes;
 Actualización tecnológica.

6. ¿Para qué sirve el apalancamiento?

El apalancamiento financiero consiste en la utilización de deuda para disponer de mayor
capital de cara a la ejecución de inversiones. Sirve para financiar una operación o lo que es
lo mismo en vez de realizar una operación mediante recursos propios, se hará efectuando
una pequeña parte de los recursos propios y el restante vendrían siendo financiados por
externos.
7. ¿Qué límites hay para este aumento?
La clave para establecer una línea de apalancamiento está en la gestión del riesgo, que en
casos negativos puede relanzar las perdidas, pero por lo contraria si la gestión del riesgo
es adecuada generara resultados favorables para la entidad.
 8. ¿Cuáles son considerados valores sin riesgo?
Valores sin riesgo son aquellos que presentan rentabilidad conocida con anterioridad y su
riesgo es cero, es decir que su volatilidad es nula y por tanto su valor no cambiara en el
tiempo. (LIBRE DE RIESGO)
9. ¿Qué es el WACC?

El WACC, de las siglas en inglés Weighted Average Cost of Capital, también

denominado coste promedio ponderado del capital (CPPC), es la tasa de descuento
que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora de valorar un
proyecto de inversión. El cálculo de esta tasa es interesante valorarlo o puede ser
útil teniendo en cuenta tres enfoques distintos: como activo de la compañía: es la
tasa que se debe usar para descontar el flujo de caja esperado; desde el pasivo: el
coste económico para la compañía de atraer capital al sector; y como inversores: el
retorno que estos esperan, al invertir en deuda o patrimonio neto de la compañía.
(ACTUAL, 2019)

Bibliografía
ACTUAL, E. (21 de 10 de 2019). EmpresaActual.com. Recuperado el 06 de 02 de 2020, de Espacio
de actualidad y recursos: https://www.empresaactual.com/el-wacc/

ASTURIAS, C. U. (02 de 2020). EL DIAGNÓSTICO FINANCIERO. BOGOTÁ, CUNDINAMARCA,

COLOMBIA. Recuperado el 06 de 02 de 2020, de https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas/clase2_pdf2.pdf

LIBRE DE RIESGO. (s.f.). Recuperado el 06 de 02 de 2020, de

https://economipedia.com/definiciones/activo-libre-riesgo.html

SEMANA. (22 de 12 de 2017). Recuperado el 06 de 02 de 2020, de

https://www.semana.com/hablan-las-marcas/articulo/la-utilidad-neta-es-pura-
espuma/551620

UNIVERSITARIA, A. C. (01 de 02 de 2020). EJEMPLOS DE ANÁLISIS DE EMPRESAS MEDIANTE RATIOS

FINANCIEROS. BOGOTÁ, CUNDINAMARCA, COLOMBIA. Recuperado el 06 de 02 de 2020,
de https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas/clase2_pdf5.pdf