TRANSFERENCIAS DE FINANZAS INTERNACIONALES

Desde la perspectiva de un economista, las finanzas internacionales describen los

aspectos monetarios de la economía internacional, efectuando los flujos efectivos a
través de las fronteras nacionales y toma de decisiones acerca de flujos de efectivo que
se presentan en el contexto de las empresas internacionales.
FUNCIÓN DE LAS FINANZAS INTERNACIONALES

 Las finanzas internacionales ayudan a decidir la manera en que los eventos

internacionales afectarán a una empresa y cuáles son los pasos que pueden
tomarse para explotar los desarrollos positivos para aislar a la empresa de los
dañinos.
 Entre los eventos que afectan a las empresas, se encuentran la variación en los tipos
de cambio, así como en las tasas de interés, en las tasas de inflación y en los valores de
los activos.

SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL (SMI)

Es el conjunto de instituciones, normas y acuerdos que regulan la actividad comercial y
financiera de características internacional entre los países. Dicho sistema regula los
pagos y cobros derivados de las transacciones económicas internacionales. El Sistema
Monetario Internacional tiene como objetivo principal es generar la liquidez monetaria
mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros de algún país, activos
financieros supranacionales, etc., para que los negocios internacionales se desarrollen
en forma fluida.

ESTRUCTURAS DEL SISTEMA MONETARIO:

La estructura es la siguiente:

 Ajuste (corregir los desequilibrios reales medidos por las balanzas de pagos que
afectan a las relaciones entre las divisas)
 Liquidez (decidir los productos de reserva, formas de crearlos y posibilidad de cubrir
con ellos los desequilibrios en una balanza de pagos)
 Gestión (repartir y atender competencias, más o menos centralizadas
en organizaciones como el actual fondo monetario internacional y los bancos centrales
de cada país)
 Generar con las tres anteriores confianza en la estabilidad del sistema.

EL BANCO MUNDIAL:
El Banco Mundial, es una de las principales fuentes de asistencia para el desarrollo del mundo,
apoya los esfuerzos de los gobiernos de los países en desarrollo por construir escuelas y
centros de salud, suministrar agua y electricidad, luchar contra las enfermedades y proteger
el medio ambiente. Cuyo banco intenta reducir la diferencia en los ingresos y trata de convertir
los recursos de los países ricos en crecimiento para los países pobres.
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID):

Es una organización financiera internacional con sede en la ciudad de Washington D.C.

(Estados Unidos), y creada en el año de 1959 con el propósito de financiar proyectos viables
de desarrollo económico, social e institucional y promover la integración comercial regional en
el área de América Latina y el Caribe. Su objetivo central es reducir la
pobreza en Latinoamérica y El Caribe y fomentar un crecimiento sostenible y duradero

 El Sistema Monetario Europeo (SME):

El SME entró en vigor en marzo de 1979 como respuesta a las alteraciones causadas en
las economías europeas por la fluctuación de los tipos de cambio en
las crisis del petróleo y el colapso de los acuerdos de Bretton Woods en la década de
los 70.

El objetivo del sistema monetario Europeo:

 Conseguir la estabilidad económica.

 Superar las repercusiones de la interdependencia de las economías de la UE.
 Ayudar al proceso a largo plazo de la integración monetaria europea.

El componente central del SME era el mecanismo de tipos de cambio (MTC), un sistema
voluntario de tipos de cambio semi-fijos, basado en la unidad monetaria europea (ECU),
adoptada en la creación del SME y basada en una valoración cualificada de las monedas de los
estados miembros. Bajo el MTC, las monedas participantes están autorizadas a fluctuar en
relación con cada una de las otras y el ECU solamente dentro de una banda fija de valores.

MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES (DE ACCIONES, DE DINERO Y DE CRÉDITO,

DE OBLIGACIONES)

Mercados Financieros internacionales:

Son aquellos mercados a los que acuden agentes de distintos países a realizar

sus operaciones de inversión, financiación o compraventa de activos financieros.

Los mercados financieros, en el sistema financiero facilitan:

 El aumento del capital (en los mercados de capitales).

 La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).
 El comercio internacional (en los mercados de divisas).

Los mercados financieros son usados para reunir a aquellos que necesitan recursos financieros
con aquellos que los tienen.

i. Mercado de Acciones:

Conjunto de transacciones de una plaza efectuada sobre títulos valores que representan partes
alícuotas de capital que atribuye la condición de socio. ES el mercado más importante donde
cotizan las acciones de las empresas más importantes,
Mercado de las obligaciones:

Mercado de las obligaciones también conocido como deuda, crédito, o mercado de la renta
fija, es un mercado financiero donde los participantes compran y venden deuda seguridades,
generalmente bajo la forma de enlaces.

ii. Mercado de dinero y crédito

 Los mercados de capitales: son un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y
demandan fondos o medios de financiación a mediano y largo plazos.
 Los mercados de dinero: son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto
plazo.

Mecanismos para la gerencia de tasas de interés.

La tasa de interés es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo,
determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero". En
términos generales, a nivel individual, la tasa de interés representa un balance entre el riesgo y
la posible ganancia de la utilización de una suma de dinero en una situación y tiempo
determinado.

En este sentido, la tasa de interés es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por
tomarlo prestado/cederlo en préstamo en una situación determinada.

Las tasas de interés se fijan en relación a tres aspectos:

1. La tasa de interés que es fijada por el banco central de cada país para préstamos
(del Estado) a los otros bancos o para los préstamos entre los bancos (la tasa entre
bancos). Esta tasa corresponde a la política macroeconómica del país (generalmente es
fijada a fin de promover el crecimiento y la estabilidad financiera).

2.  La situación en los mercados de acciones de un país determinado. Si los precios de

las acciones están subiendo, la demanda por dinero aumenta, y con ello, la tasa de
interés.

3.  La relación a la "inversión similar" que el banco habría realizado con el Estado de no
haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas están
referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 años, mientras que las tasas de interés de
préstamos circulantes, como las de las tarjetas de crédito, están basadas en los índices
Prime y dependen también de las políticas de encaje del Banco Central.

Mecanismos para la gerencia del riesgo cambiario.

El riesgo de tipo de cambio se plasma por movimientos en el tipo de cambio en sentido

contrario al esperado. El riesgo de pérdida debido a movimientos de los tipos de cambio
realizados, se deriva del desconocimiento del precio de una divisa para realizar una
transacción.

Dentro de este esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio las variaciones en
el valor de una moneda en términos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que
afectan a la riqueza total del agente económico que mantiene posiciones en moneda
extranjera. Cuyas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de
acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas.
Decisiones de Inversión Internacional

Una inversión internacional es la transferencia que se realiza de un país a otro, de recursos

financieros a largo plazo, en cualquier forma, bien sea en forma de deuda o en forma
de patrimonio. Este es el criterio que maneja la SIEX (Superintendencia
de inversiones extranjeras) en Venezuela. Bajo este criterio, se incluyen colocaciones de deuda
en el exterior, contrataciones de préstamos, y aun los financiamientos comerciales a largo
plazo.

Características de la Inversión Internacional:

 Existe una transferencia de recursos financieros entre dos países.

 El inversionista recibe como consecuencia de su inversión, una participación en el
capital social de una empresa.
 El inversionista obtiene el derecho a recibir una participación en las utilidades de la
empresa receptora de la inversión.
 L a inversión internacional es un riesgo directo del inversionista.

Los tipos de Inversión Internacional son:

 Inversión directa.
 Inversión indirecta

Costo de capital para inversiones en el extranjero.

El costo de capital se refiere a la la tasa de rendimiento que debe obtener la  empresa sobre

sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta
que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, por lo
tanto el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de
las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y la que
más le convengan a la organización.

También podemos decir que el costo de capital es lo que le cuesta a la empresa al tener
invertido en cualquier activo.

En los costo de capital se tiene como base las fuentes específicas de capital para buscar
los gastos fundamentales para obtener el costo total de capital de la empresa, estas fuentes
deben ser de largo plazo, como: las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades
retenidas, cada una asociada con un costo específico y que lleva a la consolidación del costo
total de capital.

Equilibrio en el mercado de capitales internacional.

El equilibrio del mercado de capitales requiere que el tipo de interés real sea el mismo en dos
países cualesquiera donde los inversionistas buscan inversiones que ofrezcan el mayor
rendimiento real esperado, ajustado por el riego.

Los mercados de capitales están integrados por una serie de participantes que, compra y
vende acciones e instrumentos de crédito con la finalidad de que los financistas cubran sus
necesidades de capital y los inversionistas coloquen su exceso de capital en negocios que
generen rendimiento.
Elementos del mercado de capitales:

En el Mercado de Capitales los participantes que llevan a cabo el funcionamiento de mercado

son: Comisión Nacional de Valores, Caja de Valores, Bolsa de Valores, Entidades emisoras

Mercado emergentes:

La Corporación Financiera Internacional (IFC), que es un organismo adscrito al Banco Mundial,

considera que un mercado de capitales es emergente si cumple con, al menos, uno de los dos
siguientes criterios:

1) Si está localizado en una economía baja o media, tal como la define el Banco

Mundial. Una economía es alta si el Producto Nacional Bruto per cápita es mayor o
igual a US$ 9.656.

2)  Su relación entre capitalización del mercado de inversiones y GDP debe ser cercana
al promedio de las correspondientes a mercados de capitales desarrollados.

Costo de capital para inversiones en el extranjero.

El costo de capital se refiere a la la tasa de rendimiento que debe obtener la  empresa sobre

sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta
que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras, por lo
tanto el administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de
las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y la que
más le convengan a la organización.

También podemos decir que el costo de capital es lo que le cuesta a la empresa al tener
invertido en cualquier activo.

En los costo de capital se tiene como base las fuentes específicas de capital para buscar
los gastos fundamentales para obtener el costo total de capital de la empresa, estas fuentes
deben ser de largo plazo, como: las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades
retenidas, cada una asociada con un costo específico y que lleva a la consolidación del costo
total de capital.

Equilibrio en el mercado de capitales internacional.

El equilibrio del mercado de capitales requiere que el tipo de interés real sea el mismo en dos
países cualesquiera donde los inversionistas buscan inversiones que ofrezcan el mayor
rendimiento real esperado, ajustado por el riego.

Los mercados de capitales están integrados por una serie de participantes que, compra y
vende acciones e instrumentos de crédito con la finalidad de que los financistas cubran sus
necesidades de capital y los inversionistas coloquen su exceso de capital en negocios que
generen rendimiento.

Elementos del mercado de capitales:

En el Mercado de Capitales los participantes que llevan a cabo el funcionamiento de mercado

son: Comisión Nacional de Valores, Caja de Valores, Bolsa de Valores, Entidades emisoras
Mercado emergentes:

La Corporación Financiera Internacional (IFC), que es un organismo adscrito al Banco Mundial,

considera que un mercado de capitales es emergente si cumple con, al menos, uno de los dos
siguientes criterios:

1) Si está localizado en una economía baja o media, tal como la define el Banco Mundial.
Una economía es alta si el Producto Nacional Bruto per cápita es mayor o igual a US$ 9.656.

2)  Su relación entre capitalización del mercado de inversiones y GDP debe ser cercana al
promedio de las correspondientes a mercados de capitales desarrollados.

Teorías del comercio Internacional

El comercio internacional o mundial, se define como al intercambio de bienes, productos

y servicios entre dos países (uno exportador y otro importador).

Las diferentes teorías que explican el proceso de funcionamiento del comercio internacional

son:

I. Modelo de la ventaja absoluta de Adam Smith

Es la teoría clásica del comercio internacional que tiene sus raíces en la obra de Adam Smith,
éste pensaba que las mercancías debían producirse en el país donde el coste
de producción fuera más bajo y desde allí se exportaría al resto de países. Defendía un
comercio libre y sin trabas para alcanzar y dinamizar el proceso de crecimiento, era partidario
del comercio basado en la ventaja absoluta y creía en la movilidad internacional de los factores
productivos. Según sus teorías la ventaja absoluta la tienen aquellos países que son capaces de
producir un bien utilizando menos factores productivos que otros, y por tanto, con un coste
de producción inferior.

II. Modelo de David Ricardo, Teoría de la ventaja comparativa

Esta teoría supone una evolución respecto a la teoría de Adam Smith, para David Ricardo, lo
decisivo no son los costes absolutos de producción, sino los costes relativos, en comparación
con los otros países. Este modelo parte de la teoría de David Ricardo de la ventaja comparativa
y afirma que los países se especializan en la exportación de los bienes que requieren grandes
cantidades de los factores de producción en los que son comparativamente más abundantes; y
que tiende a importar aquellos bienes que utilizan factores de producción en los que son más
escasos.

III. La nueva teoría del comercio internacional y la política comercial estratégica

Las teorías antes expuestas se sustentaban en la existencia de competencia perfecta, que

permitía, por la vía del librecambio, aumentar el bienestar de los países. A finales de los años
setenta y principios de los ochenta, surgieron algunos economistas como Paul Krugman,
Avinash Dixit, James Brander y Barbara J. Spencer que esbozaron unas nuevas elaboraciones
teóricas fundadas en la existencia de fallos de mercado que ponían en cuestión, no en todos
los casos. Estas nuevas teorías utilizan las herramientas de la teoría económica y la
formalización matemática y suponen una crítica de mayor profundidad a las teorías
neoclásicas que las provenientes de otros campos de la economía como la  sociología o la
estructura económica.
Estas nuevas teorías de la economía internacional tratan de responder a dos cuestiones, la
primera es por qué se comercia y la segunda, cómo debe ser la política según estas nuevas
explicaciones.

Financiamiento del comercio Internacional

El financiamiento del comercio internacional es el área de las finanzas que estudia todos

aquellos aspectos que se generan fuera de las fronteras nacionales de un país e inciden directa
e indirectamente en las decisiones de nuestra empresa. La importante de dicho financiamiento
se basa en la medida que contribuye a aumentar las riquezas de sus países y de sus pueblos,
riquezas que medimos a través del indicador de la producción de bienes y servicios que un país
genera anualmente (PIB). Esta creencia sin embargo no ha sido aplicada por todos los países.

Su objetivo es impulsar el bienestar económico y social mediante la adecuada canalización del

capital y aquellas inversiones que arrojen el máximo del rendimiento, esto se refiere tanto al
financiamiento interno como el internacional.

El comercio y las transacciones internacionales a través de INTERNET (comercio electrónico)

El comercio electrónico es una metodología moderna para hacer negocios que detecta la

necesidad de las empresas, comerciantes y consumidores de reducir costos, así como mejorar
la calidad de los bienes y servicios, además de mejorar el tiempo de entrega de los bienes o
servicios.

El comercio electrónico consiste en la compra y venta de productos o de servicios a través de

medios electrónicos, tales como Internet y otras redesinformáticas. Originalmente el término
se aplicaba a la realización de transacciones mediante medios electrónicos tales como el
Intercambio electrónico de datos, sin embargo con el advenimiento de la Internet y la World
Wide Web a mediados de los años 90 comenzó a referirse principalmente a la venta de bienes
y servicios a través de Internet, usando como forma de pago medios electrónicos, tales como
las tarjetas de crédito.

La cantidad de comercio llevada a cabo electrónicamente ha crecido extraordinariamente

debido a la propagación de Internet. Una gran variedad de comercio se realiza de esta manera,
estimulando la creación y utilización de innovaciones como la transferencia de
fondos electrónica, la administraciónde cadenas de suministro, el marketing en Internet, el
procesamiento de transacciones en línea (OLTP), el intercambio electrónico de datos (EDI),
los sistemas de administración del inventario, y los sistemas automatizados de recolección de
datos.

Crecimiento externo de la empresa: fusiones y adquisiciones

El crecimiento externo se produce como consecuencia de la adquisición, fusión, control o

cooperación con otras empresas para acceder a nuevos mercados; el crecimiento externo
provoca la disminución del número de empresas y el aumento del tamaño de las que se
mantienen.

Una fusión y adquisición se produce cuando dos o más empresas se unen, convirtiéndose en

una. Normalmente, esto se hace para ayudar a las empresas a tener éxito a medida que estén
unidas. Es usualmente mucho más fácil para dos o más empresas unirse, en lugar de que una
empresa cree un nuevo negocio desde cero.
Organización Mundial de Comercio (OMC)

La Organización Mundial del Comercio, fue establecida en 1995. La OMC se encarga de

administra los acuerdos comerciales negociados por sus miembros (denominados Acuerdos
Abarcados). Además, la OMC es un foro de negociaciones comerciales multilaterales;
administra los procedimientosde solución de diferencias comerciales (disputas entre países);
supervisa las políticas comerciales y coopera con el Banco Mundial y el Fondo Monetario
Internacional con el objetivo de lograr una mayor coherencia entre la política económica y
comercial a escala mundial.

La OMC es un foro donde los Estados Miembros buscan acuerdos para la reducción de
ciertos aranceles (liberalización), y donde se resuelve cualquier disputa comercial que pudiera
surgir entre sus miembros con respecto a los acuerdos alcanzados.

MERCOSUR

El Mercado Común del Sur (Mercosur), es una unión aduanera integrada por
Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay, tiene como países asociados a
Chile, Colombia, Ecuador y Perú, México actúa como observador y Bolivia y Venezuela están en
proceso de incorporación. Fue creado el 26 de marzo de 1991 con la firma del Tratado de
Asunción.

El Mercosur funciona con una estructura jurídica en la que se combinan los

clásicos tratados, protocolos y declaraciones del Derecho Internacional, con normas propias
obligatorias dictadas por los órganos decisorios del bloque (derecho comunitario),
recomendaciones no obligatorias dictadas por los órganos auxiliares, e incluso acuerdos de
concertación social regional.

Sus propósitos son:

 La libre circulación de bienes, servicios y factores productivos entre los países.

 El establecimiento de un arancel externo común y la adopción de una política
comercial común.
 La coordinación de políticas macroeconómicas y sectoriales entre los Estados partes.
 La armonización de las legislaciones para lograr el fortalecimiento del proceso de
integración

ALCA

El Área de Libre Comercio de las Américas (ALCA) es el nombre oficial con que se designa la
expansión del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN ó TLC) a todos los
países de Centroamérica, Sudamérica y el Caribe, excepto Cuba. Las negociaciones
comenzaron inmediatamente después de la entrada en vigor del TLC en 1994 y se espera que
concluyan en 2005. Los Estados Unidos están presionando para que se adelante la fecha a
2003.

El Alca  es un acuerdo comercial en proceso (en negociación) impulsado por Estados Unidos

que busca la libre circulación de mercancías y capital desde Alaska hasta  Tierra del Fuego (34
países).

CAN
La Comunidad Andina de Naciones (CAN), inició sus funciones en agosto de 1997; es una
organización subregional con personalidad jurídica internacional. Está formada por Bolivia,
Colombia, Ecuador, Perú y por los órganos e instituciones del Sistema Andino de Integración
(SAI). Sus antecedentes se remontan a 1969 cuando se firmó el Acuerdo de Cartagena,
también conocido como Pacto Andino.

OCDE

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), fue fundada en 1960 y

su sede central se encuentra en el Château de la Muette, en la ciudad de París, Francia. La
OCDE es una organización de cooperación internacional, compuesta por 31 estados, cuyo
objetivo es coordinar sus políticas económicas y sociales. En la OCDE, los representantes de los
países miembros se reúnen para intercambiar información y armonizar políticas con el objetivo
de maximizar su crecimiento económico y coayudar a su desarrollo y al de los países no
miembros.

Se considera que la OCDE agrupa a los países más avanzados y desarrollados del planeta,
siendo apodada como club de países ricos. Los países miembros son los que proporcionan al
mundo el 70% del mercado mundial y representan el 80% del PNB mundial.

ALBA

El ALBA es el espacio de encuentro de los pueblos y gobiernos que entienden que la América
Latina Caribeña conforma una Gran Nación, que nuestros países deben unirse para enfrentar
conjuntamente los desafíos del presente y del futuro. Su propósito es unir las capacidades y
fortalezas de los países que la integran, en la perspectiva de producir las transformaciones
estructurales y el sistema de relaciones necesarias para alcanzar el desarrollo integral
requerido para la continuidad de nuestra existencia como naciones soberanas y justas.

CEPAL

La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), es el organismo dependiente

de la Organización de las Naciones Unidas responsable de promover el desarrollo económico y
social de la región. Sus labores se concentran en el campo de la investigación económica. La
sede de la Comisión se encuentra en Santiago de Chile que coordina dos sedes subregionales:

Una para América Central, con sede en la Ciudad de México.

La otra para los países del Caribe, situada en Puerto España (Trinidad y Tobago) .Tiene oficinas
nacionales en: Bogotá, Lima, Brasilia, Buenos Aires.