Análisis sectorial

La empresa Gasco S.A. en comparación con el sector

Ratios o razones financieras de liquidez o solvencia a corto plazo

Teniendo en cuenta la comparación de los ratios de Gasco S.A. con el sector se puede observar
que estos Ratios están por debajo de los del sector, en el caso del test ácido son iguales y no se
puede determinar muy bien la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones corrientes,
básicamente la empresa alcanza a cubrir estas deudas con los saldos de efectivo y las inversiones,
ya que tienen que no pueden hacerlo con los inventarios porque estos se excluyen para no
disponer de ellos y que al ser una empresa enfocada más al servicio de gas, sus inventarios
fácilmente convertibles en efectivo son reducidos.

Al mirar el ratio de solvencia se observa que el de la empresa está por debajo del de la industria
pero siendo positivo quiere decir que la empresa tiene 1,73 pesos Chilenos por cada peso que
tiene de deuda siendo este valor positivo se entiende que la empresa no tiene muchos activos
financiados con recursos de entidades financieras ya que le es posible solventarse con su efectivo
y al estar por debajo del sector puede tener un poco de ventaja frente a otras empresas que
requieran recursos de estas entidades, aunque haya aumentado la deuda de financiación del
periodo anterior con el último periodo analizado este no fue muy significativo, y además puede
atraer inversores.

Razones de Administración de Activos o de Rotación

La rotación de activos es uno de los indicadores financieros más importantes, es el que muestra la
eficiencia de la empresa con respecto a la administración y gestión de sus activos, y se puede
identificar falencias e implementar mejoras conducentes a maximizar la utilización de los recursos
de la empresa.
De acuerdo al ratio de rotación de activos de Gasco con respecto a la rotación de activos del sector
se tiene dicha rotación es favorable y que sus activos son eficientes ya que da la oportunidad a los
administradores de utilizar los activos de la empresa para generar ingresos porque al tener este
valor por debajo las empresas con un índice de rotación de activos en declive deben analizar sus
estados financieros para mirar el aumento o disminución en sus ventas o en dicho activo; aunque
para Gasco en comparación con los resultados arrojados de periodos anteriores la rotación de
activos disminuyó para el periodo de 2017 con respecto a 2016, ya que sus ventas e inventario
aumentaron pero aumentó en un mayor cantidad las ventas, de igual forma sigue siendo favorable
comparado con el sector.

En cuanto a la rotación de inventarios se encuentra por encima de la del sector lo que dice que la
empresa tiene más capacidad de ventas con respecto al sector y por consiguiente rota más rápido,
y tiene una cuota de mercado favorable

Medidas de Rentabilidad

En cuanto al PER de la empresa con respecto a la del sector se observa que el valor de la empresa
no puede ser muy claro ya que las compañías que se tienen en cuenta no poseen la misma
estructura o no son similar a Gasco. Pero si se hace un análisis más detallado teniendo en cuenta
información de empresas similare a Gasco como se detalla en el siguiente cuadro, el promedio del
PER de las empresas es de 15,05, mientras que para Gasco es de 12,5 lo que significa que la
empresa presenta un Precio/Utilidad menor que la industria y es un punto a favor debido a
que un accionista está tardando menos en recuperar su inversión en la organización que en el
sector y Gasaco puede ser más atractiva en este aspecto para los accionistas.
Múltiplos de la empresa frente a otras acciones en circulación

Dividendos por acción

La rentabilidad por dividendo es un ratio financiero que, porcentualmente, representa la relación
que existe entre los dividendos pagados por una empresa a sus accionistas en un periodo de
tiempo (generalmente el último año) y el precio de la acción. A continuación tenemos los
dividendos pagados por acción de la empresa del 2017, se tiene que se pagaron 6 veces en el
periodo.

Para la aplicación de este ratio principalmente se comparó este indicador de la empresa Gasco con
el promedio de las empresas del sector y se observó que los rendimientos que presenta la
empresa analizada en comparación con el sector no refleja o no se acerca al valor real esperado de
los dividendos ya que el sector abarca toda la información de las empresas pertenecientes a este,
siendo la rentabilidad por dividendo de la empresa de 2,14% y la rentabilidad promedio del sector
de 2,14%,
Y se tiene que al analizar con más detalle este indicador específicamente en empresas que
contienen una estructura similar a Gasco su promedio es de 4,18% mientras que la de Gasco es de
3,81%, lo que puede hacer que los inversionistas opten por otras empresas con mejores
rentabilidades.

Escenarios Determinísticos y Probabilísticos

Variación IPC general

Para el análisis determinísticos y

probabilísticos se tiene en
cuenta el IPC mensual de Chile
desde enero del 2000, hasta el
último reporte que corresponde
diciembre de 2017, se observa
que la inflación ha sido volátil en
algunos años pero en los últimos
meses han sido más constante,
como se puede observar en la
gráfica, Para el análisis del IPC se
tomaron las variables más constantes a lo largo del periodo lo que permitió eliminar los valores
que distorsionan dicho análisis. Según las variables de entrada se tiene en total 216 valores, con
una media de 3,287% y un valor mínimo del IPC de -0,02 y un máximo de 0,098, para este modelo
la variable a sensibilizar es el valor del patrimonio, se hallan 1000 posibles valores para este, que
son generados mediante variaciones del IPC

DETERMINSTICO

En este escenario se calculan diferentes valores obtenidos a

través de la variación mensual de la inflación histórica de
Chile desde el año 2000 hasta el año 2017, según las
herramientas estadísticas, se obtiene un valor del
patrimonio de 1.151.038.562 en pesos chilenos, también
se obtiene un valor máximo de 1.685.961.116 con una
probabilidad del 95%, teniendo una desviación estándar de
136.158.530, y en el peor escenario el valor del patrimonio
sería de 857.576.290.

En este grafico se muestra la sensibilidad del valor de la empresa a la variación en el IPC, a pesar
de tener variaciones negativas, tiene una relación positiva, ya que mientras más alto es el
porcentaje del IPC, el valor esperado de la empresa es mayor.

1,800,000,000.0 IPC vs VALOR PATRIMONIO

1,600,000,000.0
1,400,000,000.0
1,200,000,000.0
1,000,000,000.0
800,000,000.0
600,000,000.0
400,000,000.0
200,000,000.0
-
0.00%

6.00%
-4.00%

-2.00%

2.00%

4.00%

8.00%

10.00%

12.00%

IPC vs Valor
Análisis de sensibilidad

Este análisis para Gasco fue sensibilizado bajo varios supuestos, y se parte del valor del WACC, en
este caso el valor del Gasco S.A. corresponde a 6,64% y de la tasa de crecimiento y la tasa de
crecimiento a perpetuidad tomada como Crecimiento Real Esperado de L.Plazo con valor de 6,
35% donde al variar estos el valor de la empresa fluctúa entre

porque cuanto mayor sea la tasa de descuento y menor sea la tasa de crecimiento el valor
percibido será menor como en el caso de Gasco que será

, y caso contrario cuanto mayor sea la tasa de crecimiento y menor sea la tasa de descuento,
para valoración de la empresa se percibe un máximo valor

Para Gasco S.A también re realizó el análisis del WACC con respecto al ROE