Taller

Taller proyecto de inversión

Juan David Forero Id 634785

Rubén Darío Castellanos ID 634774

 Taller
Proyecto de inversión

Desarrolle la primera parte del taller y llévela al encuentro presencial.

Con la informació n base del caso, desarrolle, en Excel, los siguientes puntos:
1.      Aná lisis financiero del flujo de caja.
2.      Determinació n de los indicadores de bondad financiera que sustentan la no viabilidad del proyecto.
3.      Establecimiento de las variables que se deben ajustar para lograr que el proyecto sea viable.
4.      Determinació n de nuevos indicadores de bondad financiera una vez ajustadas las variables.

La parte II se desarrollará en la tutoría y posteriormente se deberá cargar en el aula virtual.

Información base

La empresa Juanes, S.A. analiza la posibilidad de invertir en un proyecto de producció n y venta de elemento
presenta la siguiente informació n a la junta de socios:

Duración del proyecto

Se estima para un periodo de cinco añ os.

Inversión inicial
Se requieren $250.000.000 para el montaje del proyecto. De dicha suma, el 75% corresponde a activos par
depreciaran a una razó n del 10% anual. El valor que quede al final del proyecto se puede tener en
Ingresos del proyecto
Se calcula que el mercado tiene una demanda de 1.600 cantidades de producto y que el precio promedio es d
de ventas como el periodo de maduració n, que impactara en un 20% la proyecció n de las ventas (es decir, el p
Para el incremento de las ventas, se debe tener en cuenta como mínimo el crecimien
Costos y gastos del proyecto

Se proyecta que los costos directos, incluidos mano de obra directa y materia prima,correspondan al 40% d
administració n sean del 20%. Tenga en cuenta que los ú ltimos no se ven afectados por el period

Datos microeconómicos y macroeconómicos

TIO de la empresa: 18,5600%
Tasa impositiva:35,0000%
IPC: 2,0000%
Crecimiento del sector: 3,5000%

Información relevante y confidencial

Dentro de las proyecciones realizadas, se estima que,en caso que sea estrictamente necesario, se podr ía dism
inicial e, igualmente, reducir los gastos administrativos en un 5% o recortar en un 10% los costos directos al
en un 20%, sin afectar las cantidades.Estos cambios son excluyen
 Dentro de las proyecciones realizadas, se estima que,en caso que sea estrictamente necesario, se podr ía dism
inicial e, igualmente, reducir los gastos administrativos en un 5% o recortar en un 10% los costos directos al
en un 20%, sin afectar las cantidades.Estos cambios son excluyen
Parte I
Teniendo en cuenta la informació n entregada dentro del proyecto, por favor, elabore la proyecció n de ingreso

- Valor presente neto

- Tasa interna de retorno
- Relació n costo beneficio

Después de efectuada la proyecció n, haga un aná lisis inicial. Indique si el proyecto es viable o no y por qué. En
considere convenientes y presente una conclusió n final en la que indique cuá les fueron y las

PARTE II

Compra de maquinaria para reposición

La empresa desea comprar dos má quinas.La má quina A tiene un costo de $1.200.000 y B,$1.800.000. La má qu
costo de operació n de la má quina A es de $320.000 y el de la B,$380.000. Las dos tienen un valor de sa

Por favor, calcule el costo anual equivalente e indique cuá l es la mejor opció n.
d del proyecto.

n y venta de elementos de marroquinería y el gerente de planeació n

la junta de socios:

esponde a activos para la operació n, de los cuales se estima que se

ecto se puede tener en cuenta como valor de salvamento.

precio promedio es de $54.000. Asimismo, se proyecta el primer a ñ o

s ventas (es decir, el primer añ o se vendería el 80% de lo proyectado).
o mínimo el crecimiento del IPC y del sector.

orrespondan al 40% del valor de las ventas y los gastos de ventas y

afectados por el periodo de maduració n del primer añ o.

cesario, se podría disminuir hasta en un 20% el valor de la inversió n

los costos directos al hacer algunos ajustes o subir el precio de venta
cambios son excluyentes.
proyecció n de ingresos y egresos y proyecte los siguientes indicadores:

ble o no y por qué. En caso de que no sea viable, realice los ajustes que
ue cuá les fueron y las razones por las cuales los hizo.

B,$1.800.000. La má quina Atiene una vida ú til de 4 añ os y la B, de 6. El

s tienen un valor de salvamento del 20% del valor de compra.
n 5 Años
Inversión Inicial $ 250,000,000
Activos para la operación (75% $ 187,500,000
Otros Activos $ 62,500,000
Salvamento $ 93,750,000
Depreciación (10%) $ 18,750,000 Anual

Cantidad 1600 Unidades

Precio $ 54,000
Demanda $ 86,400,000
Ventas 1er año (80%) 1280 Unidades
Total $ 69,120,000

MOD + MP 40% Del valor de las ventas

Gastos de ventas y Admin. 20% Del valor de las ventas

TIO 18.56%
Tasa impositiva 35%
IPC 2%
Crecimiento del sector 3.50%
Crecimiento en ventas 5.5%

Valor presente neto

VPN= $ 133,111,403

Suponiendo que el único costo del proyecto es la depreciación de los activos de operación y el costo variable el 20% de impacto

PE =        CF /  PVq – CVq    Inversión Inicial en Activos:

$ 250,000,000
PE = Punto de equilibrio  Depreciación anual 10%
CF = Costos Fijos Demanda = 1600 x 54000
PVq = Precio venta por unidad  Ventas 1° año = 1280 x 54000
CVq = Costo variable por unidad    $ 10,800

PE= 434 Para el primer año se requieren vender 434 unidades para no ganar ni perder

Si queremos saber el tiempo de recuperación de la inversión, calculamos cuantas

 4630 Unidades
Si en 1 año se estiman vender 1600 unidades
En     X        se venderan        4630
 X = 4629,62/ 1600 = 2,89 2.9 La inversión se puede recuperar en menos de 3 años.
 Flujo de caja

Conceptos Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4

Ingresos    
Ventas   $ 69,120,000 $ 72,921,600 $ 76,932,288 $ 81,163,564
Incremento en ventas $ 3,801,600 $ 4,010,688 $ 4,231,276
Total ingresos   $ 69,120,000 $ 72,921,600 $ 76,932,288 $ 81,163,564
Gastos      
Costo directos   $ 27,648,000 $ 29,168,640 $ 30,772,915 $ 32,465,426
Gastos de ventas y admon $ 13,824,000 $ 14,584,320 $ 15,386,458 $ 16,232,713
Depreciació n $ 18,750,000 $ 18,750,000 $ 18,750,000 $ 18,750,000
Total de gastos $ 60,222,000 $ 62,502,960 $ 64,909,373 $ 67,448,138

UAI $ 8,898,000 $ 10,418,640 $ 12,022,915 $ 13,715,426

Tasa impositiva (Impuesto) $ 3,114,300 $ 3,646,524 $ 4,208,020 $ 4,800,399
Utilidad Neta $ 5,783,700 $ 6,772,116 $ 7,814,895 $ 8,915,027

Inversión
Activos $ 187,500,000
Otros activos $ 62,500,000
Salvamento
Flujo de caja Neto -$250,000,000 $ 5,783,700 $ 6,772,116 $ 7,814,895 $ 8,915,027

Flujo de caja

$ 5,783,700 $ 6,772,116 $ 7,814,895 $ 8,915,027

$ 250,000,000

ctivos de operación y el costo variable el 20% de impacto en las ventas en el primer año, podemos calcular el punto de equilibrio:

$ 187,500,000
$ 18,750,000
$ 8,640,000
$ 69,120,000

requieren vender 434 unidades para no ganar ni perder.

mpo de recuperación de la inversión, calculamos cuantas unidades se deben vender:

de recuperar en menos de 3 años.
 Periodo 5

$ 85,627,560
$ 4,463,996
$ 85,627,560

$ 34,251,024
$ 17,125,512
$ 18,750,000
$ 70,126,536

$ 15,501,024
$ 5,425,358
$ 10,075,666

$ 93,750,000
$ 103,825,666

$ 133,111,403

$ 103,825,666

unto de equilibrio:
n en años 7
Inversión Inicial $ 101,531,416
Depreciación (10% anual) 10%
Salvamento $ 76,148,562
Demanda unidades 1600
Precio unitario $ 54,000
Ventas 1er año (80%) 80%
IPC 2.0000%
Crecimiento del sector 3.50000%
MOD + MP 40%
Gastos de ventas y Admin. 20%
TIO 18.56%
Tasa impositiva 35%

Con la información base del caso, desarrolle, en Excel, los siguientes puntos:
1.      Análisis financiero del flujo de caja.
2.      Determinación de los indicadores de bondad financiera que sustentan la no viabilidad del proyecto.

- Valor presente neto ($ 123,493,056)

- Tasa interna de retorno -0.9917%
- Relación costo beneficio 0.72
En este caso el VNA y la TIR esstán en negativo por lo tanto el proyecto no es viable

3.      Establecimiento de las variables que se deben ajustar para lograr que el proyecto sea viable.
Para alcanzar el punto de equilibrio la inversión debe ser de $ 233,812,944
Se busca que la TIR sea superior a la TIO calculada, para esto la inversión debería ser inferior a $ 101,531,416, en este caso sí s

4.      Determinación de nuevos indicadores de bondad financiera una vez ajustadas las variables.

- Valor presente neto $ 1,208,500

- Tasa interna de retorno 18.9900%
- Relación costo beneficio 1.0041
 1 2 3 4
DEMANDA 1600 1656 1714 1774
PRECIOS $ 54,000 $ 55,080 $ 56,182 $ 57,305

INGRESO $ 86,400,000 $ 91,212,480 $ 96,293,015 $ 101,656,536

COSTOS 40% $ 34,560,000 $ 36,484,992 $ 38,517,206 $ 40,662,614
GASTOS $ 17,280,000 $ 18,242,496 $ 19,258,603 $ 20,331,307
Inversión en AA $ 76,148,562
DEPRECIACIÓN $ 7,614,856 $ 7,614,856 $ 7,614,856 $ 7,614,856
SALVAMENTO $ 38,074,281

PYG
1 2 3 4
INGRESOS $ 69,120,000 $ 91,212,480 $ 96,293,015 $ 101,656,536
COSTOS $ 34,560,000 $ 36,484,992 $ 38,517,206 $ 40,662,614
GASTOS $ 17,280,000 $ 18,242,496 $ 19,258,603 $ 20,331,307
UTILIDAD OPERATIVA $ 17,280,000 $ 36,484,992 $ 38,517,206 $ 40,662,614
DEPRECIACIÓN $ 7,614,856 $ 7,614,856 $ 7,614,856 $ 7,614,856
UAI $ 9,665,144 $ 28,870,136 $ 30,902,350 $ 33,047,758
IMPUESTO $ - $ 6,207,247 $ 6,918,522 $ 7,669,415
UTILIDAD O PERDIDA $ 9,665,144 $ 22,662,889 $ 23,983,828 $ 25,378,343

FLUJO DE CAJA
0 1 2 3
INVERSIÓN $ (101,531,416)
INGRESOS $ 69,120,000 $ 91,212,480 $ 96,293,015
COSTO $ (34,560,000) $ (36,484,992) $ (38,517,206)
GASTOS $ (17,280,000) $ (18,242,496) $ (19,258,603)
IMPUESTO $ - $ (6,207,247) $ (6,918,522)
SALVAMENTO
FLUJO DE CAJA DISPONIBLE $ (101,531,416) $ 17,280,000 $ 30,277,745 $ 31,598,684
$ 14,574,899 $ 21,540,072 $ 18,960,703

VNA $ 1,208,500
VNA $ 1,208,500
TIR 18.9900% 18.99002%

INGRESOS $ - $ 69,120,000 $ 91,212,480 $ 96,293,015

EGRESOS $ 101,531,416 $ 51,840,000 $ 60,934,735 $ 64,694,331
 VAINGRESO $ 294,485,495
VAEGRESO $ 293,276,995
BENEFICIO/COSTO 1.0041

tan la no viabilidad del proyecto.

Nota: profe el resultado al buscar objetivo cambiando el valor de la i
Seguimos los pasos cómo ud. nos explicó, creeríaque es por la config
encuentra algún error porfa no

ue el proyecto sea viable.

debería ser inferior a $ 101,531,416, en este caso sí se genraría un Valor Neto Actual positivo y se aceptaría el proyecto

z ajustadas las variables.

 5
1836
$ 58,451

$ 107,318,805
$ 42,927,522
$ 21,463,761

$ 7,614,856

5
$ 107,318,805
$ 42,927,522
$ 21,463,761
$ 42,927,522
$ 7,614,856
$ 35,312,666
$ 8,462,132
$ 26,850,534

4 5

$ 101,656,536 $ 107,318,805
$ (40,662,614)$ (42,927,522)
$ (20,331,307)$ (21,463,761)
$ (7,669,415)$ (8,462,132)
$ 38,074,281
$ 32,993,199 $ 72,539,671
$ 16,698,277 $ 30,965,966

$ 101,656,536 $ 145,393,086
$ 68,663,337 $ 72,853,415
vo cambiando el valor de la inversión inicial no nos dio igual al que nos explicó en la tutoría.
ó, creeríaque es por la configuración en el equipo pero no estamos seguros, sin embargo si
cuentra algún error porfa nos retroalimenta. Gracias.
n 7
Inversión inicial 108000000
Maquinaria 80%
Salvamento 10%
1 20000000 12000000
2 28000000 18760000
3 31000000 20770000
4 45000000 30150000
5 50000000 33500000
6 57000000 38190000
7 80000000 53600000

TIO 15,40%
VPN
TIR
B/C
Por favor, calcule el costo anual equivalente e indique cuá l es la mejor opció n.

1. Hallar el Valor Actual sumando en positivo la inversión

2. Convertir el valor

Inversión A $ 1,200,000 INVERSIÓN COSTO SALVAMENTO TOTALIZACIÓN

Inversión B $ 1,800,000 0 $ 1,200,000 $ 1,200,000
Salvamento A $ 240,000 1 $ 320,000 $ 320,000
Salvamento B $ 360,000 2 $ 320,000 $ 320,000
Costo operación A $ 320,000 3 $ 320,000 $ 320,000
Costo operación B $ 380,000 4 $ 320,000 $ 240,000 $ 80,000
Tasa de descuento 20% VA
PAGO

INVERSIÓN COSTO SALVAMENTO TOTALIZACIÓN

0 $ 1,800,000 $ 1,800,000
1 $ 380,000 $ 380,000
2 $ 380,000 $ 380,000
3 $ 380,000 $ 380,000
4 $ 380,000 $ 380,000
5 $ 380,000 $ 380,000
6 $ 380,000 $ 360,000 $ 20,000
VA
PAGO
FC descontado
$ 1,200,000
$ 266,667
$ 222,222
$ 185,185
$ 38,580
$ 1,912,654
$ 738,837.56 $ 502,316.01

FC descontado
$ 1,800,000
$ 316,667
$ 263,889
$ 219,907
$ 183,256
$ 152,713
$ 6,698
$ 2,943,131
$ 885,016.27 $ 726,397.40