UNIVERSIDAD NACIONAL AGRARIA LA MOLINA

FACULTAD DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

RATIOS FINANCIEROS

Profesor:
Klever
Curso:
Finanzas II
Alumnas:
 Quispe Romero Mirella
 Inga Aguilar Junior
 Flores Olivares Dalia
 Leyva Ayros Russell

Lima- Perú
2018

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INDICE
I. INTRODUCCION..........................................................................................................................3
II. MERCADO TEXTIL ACTUAL..........................................................................................................4
III. HISTORIA DE LA COMPAÑÍA.......................................................................................................4
a) Radio rotación de cartera (cuentas  por cobrar)....................................................................7
b) Rotación de Inventarios..........................................................................................................8
c) Período promedio de pago a proveedores.............................................................................9
d) Rotación de caja y bancos......................................................................................................9
e) Rotación de Activos Totales..................................................................................................10
f) Rotación...............................................................................................................................10
IV. SITUACIÓN ACTUAL.................................................................................................................11
VI. ANÁLISIS PEST..........................................................................................................................12
6.a) Razón de endeudamiento.................................................................................................12
6.b) Razón deuda patrimonio...................................................................................................13
6.c) Razón deuda patrimonio...................................................................................................13
VII) ..........................................................................................................................................14
VIII) BIBLIOGRAFIA.......................................................................................................................15

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 I. INTRODUCCION

Las empresas tienen una gran variedad de grupos de interés, como accionistas,
acreedores, banqueros, prestamistas, proveedores, trabajadores y dirección. Todos estos
grupos de interés necesitan controlar cómo se está sirviendo a sus intereses. Ellos confían
en que los estados financieros periódicos de la empresa proporcionen la información
básica de la rentabilidad de la misma. En este trabajo examinamos cómo puede utilizar
usted los estados financieros para analizar la evolución de una empresa y calcular su
situación financiera actual. Usted puede desear comprender las políticas de un
competidor o la salud financiera de un cliente. O puede necesitar comprobar si la
evolución financiera de su empresa cumple los criterios estándar y, si no, en qué sentido
puede mejorar. Miraremos cómo los analistas resumen una gran cantidad de información
contable calculando algunos ratios financieros clave. Describiremos entonces estos ratios.

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 II. ¿A QUÉ SE DENOMINA RATIOS FINANCIEROS?
Las ratios, razones o indicadores financieros son coeficientes o razones que
proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación, a través de
las cuales, las relaciones entre sí de dos datos financieros directos permiten analizar el
estado actual o pasado de una organización.

III. RATIOS FINANCIEROS DE LIQUIDEZ

Estos ratios miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus
obligaciones en el corto plazo. Es decir, es el dinero en efectivo disponible para cancelar sus
deudas, expresando la capacidad que se tiene para convertir en efectivo los activos y pasivos
corrientes. (Torres Salguero, 2011, pg. 1)
Aquí encontramos los siguientes ratios:
Razón corriente: A mayor ratio, se tendrá mayor capacidad para hacer frente a las
obligaciones.
Si:

>1 Buena capacidad de pago

=1 Cubre el pago de sus obligaciones
<1 Mala capacidad de pago

Ejemplo:  
“Tristán, S.A.” es una compañía que se dedica a la fabricación y venta de ropa deportiva.
Ha recibido un préstamo de uno de los socios por importe de 40.000 euros y tiene que
devolverlo dentro de 7 meses. El director financiero se está planteando la posibilidad de
cancelar la deuda con un préstamo que pediría al banco y que ya sería a devolver a largo
plazo.
Para tomar una decisión necesita saber el ratio de liquidez de la empresa.

Los datos de la entidad son los siguientes:

Inmovilizado 30.000 Capital social 80.000

intangible

Inmovilizado 145.00 Reservas 140.000

material 0

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 Existencias 40.000 Deudas a largo plazo 50.000

Clientes 30.000 Deudas a corto plazo 75.000

Otros deudores 68.000

Tesorería 32.000

Total Activo 345.00 Total Patrimonio Neto 345.000

0 y Pasivo

Partiendo de estos datos:

Ratio de liquidez  = Activo corriente / Pasivo corriente

Ratio de liquidez = 170.000  / 75.000 = 2,26

Con los datos del balance se ve que “Tristán, S.A.” tiene sobredimensionado el activo
corriente, por lo que no tiene necesidad de transformar una deuda a corto plazo en otra a
largo plazo.
Es más, debería plantearse algún tipo de inversión para rentabilizar parte de esos recursos
que no están reportando beneficio alguno.

Prueba ácida: Se trata de un indicador más exigente ya que en él se descartan del total del
activo corriente las cuentas que no son realizables de manera fácil. Nos proporciona una
medida más exigente de la capacidad de pago a corto plazo de una empresa.
Se calcula restando del activo corriente el inventario y dividiendo estas diferencias entre el
pasivo corriente.

Prueba ácida = (Activo corriente – inventarios) / pasivo corriente

Ejemplo:
La empresa cuenta con Activo Corriente de 1,000, Existencias (Inventarios) de 700, y un
Pasivo Corriente de 400.

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 Prueba Ácida = 1,000 – 700 / 400
P.A. = 0.75 veces
Interpretación: Por cada dólar que debe la empresa, tiene 1.33 centavos para pagarlo. Es
decir que la empresa puede pagar sus deudas a corto plazo.

Ratio de Cobertura de liquidez: El objetivo de imponer un ratio mínimo es promover la

resistencia a corto plazo del perfil del riesgo de liquidez de un banco, garantizando que
tenga suficientes activos líquidos de alta calidad para superar un escenario de tensión
significativo durante un periodo de 30 días.

Ejemplo:Una empresa tiene su utilidad operativa  de 552 soles en el 2017, y un adeuda de
300 a una tasa de interés de 12.6%  pero al término del año amortizo 48 soles. ¿Qué ocurre
con el ratio de cobertura de liquidez?

Capital de Trabajo: Este índice se mide en veces, este indica cuantas veces supera el activo
corriente (recursos de corto plazo principalmente) al pasivo corriente (deudas de corto
plazo), si este número es mayor de 1, simboliza que por cada peso de deuda que la empresa
posee, lo puede sustentar, y genera un excedente, si este número es muy alto según el
mercado, indica que la empresa posee capacidad ociosa (tiene recursos que de corto plazo
que podría invertir en instrumentos de largo plazo o inversiones de capital y no lo hace), si
da este número menor uno, significa que no posee la capacidad de pagar su deuda de corto
plazo.

Ejemplo
Del ejemplo de ratio razón corriente:

Capital de trabajo= activo corriente-pasivo corriente=170.000  - 75.000=75.000

Esto quiere decir que la empresa cuenta con 75.000 soles de efectivo.

La siguiente fórmula que es capital de trabajo, es la siguiente:

Capital de Trabajo= Activo Corriente - Pasivo Corriente

IV. RATIOS FINANCIEROS DE GESTION

Son ratios que miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración
del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la
empresa, con respecto a la utilización de sus fondos. Evidencian cómo se manejó la
empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas
totales. Estos ratios implican una comparación entre ventas y activos necesarios
para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de
correspondencia entre estos conceptos. Expresan la rapidez con que las cuentas
por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las

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razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el período de
tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para
convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar
fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos
activos. Así tenemos en este grupo los siguientes ratios:
a) Radio rotación de cartera (cuentas  por cobrar)
Miden la frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito
de este ratio es medir el plazo promedio de créditos otorgados a los
clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza. El saldo en cuentas por
cobrar no debe superar el volumen de ventas. Cuando este saldo es mayor
que las ventas se produce la inmovilización total de fondos en cuentas por
cobrar, restando a la empresa, capacidad de pago y pérdida de poder
adquisitivo. Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote
razonablemente, de tal manera que no implique costos financieros muy
altos y que permita utilizar el crédito como estrategia de ventas.
Período de cobros o rotación anual: Puede ser calculado expresando los
días promedio que permanecen las cuentas antes de ser cobradas o
señalando el número de veces que rotan las cuentas por cobrar. Para
convertir el número de días en número de veces que las cuentas por cobrar
permanecen inmovilizados, dividimos por 360 días que tiene un año.

Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por
cobrar en 63.97 días o rotan 5.63 veces en el período. La rotación de la
cartera un alto número de veces, es indicador de una acertada política
de crédito que impide la inmovilización de fondos en cuentas por
cobrar. Por lo general, el nivel óptimo de la rotación de cartera se
encuentra en cifras de 6 a 12 veces al año, 60 a 30 días de período de
cobro.

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 b) Rotación de Inventarios
Cuantifica el tiempo que demora la inversión en inventarios hasta
convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta
inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.
Existen varios tipos de inventarios. Una industria que
transforma materia prima, tendrá tres tipos de inventarios: el de
materia prima, el de productos en proceso y el de productos
terminados. Si la empresa se dedica al comercio, existirá un sólo tipo de
inventario, denominado contablemente, como mercancías.
Período de la inmovilización de inventarios o rotación anual:
El número de días que permanecen inmovilizados o el número de veces
que rotan los inventarios en el año. Para convertir el número de días en
número de veces que la inversión mantenida en productos terminados
va al mercado, dividimos por 360 días que tiene un año.

Ejemplo:

Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 172 días, lo que demuestra
una baja rotación de esta inversión, en nuestro caso 2.09 veces al año. A mayor
rotación mayor movilidad del capital invertido en inventarios y más rápida
recuperación de la utilidad que tiene cada unidad de productoterminado. Para
calcular la rotación del inventario de materia prima, producto terminado y en proceso
se procede de igual forma.
Podemos también calcular la ROTACION DE INVENTARIOS, como una indicación de la
liquidez del inventario.

Nos indica la rapidez conque cambia el inventario en cuentas por cobrar por medio de
las ventas. Mientras más alta sea la rotación de inventarios, más eficiente será el
manejo del inventario de una empresa.

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 c) Período promedio de pago a proveedores
Este es otro indicador que permite obtener indicios del comportamiento del capital
de trabajo. Mide específicamente el número de días que la firma, tarda en pagar los
créditos que los proveedores le han otorgado.
Una práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor, aunque debe
tenerse cuidado de no afectar su imagen de «buena paga» con sus proveedores de
materia prima. En épocas inflacionarias debe descargarse parte de la pérdida de
poder adquisitivo del dinero en los proveedores, comprándoles a crédito.
Período de pagos o rotación anual: En forma similar a los ratios anteriores, este índice
puede ser calculado como días promedio o rotaciones al año para pagar las deudas.

Ejemplo:

Rotación anual:

Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas
por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razón lenta (es decir 1, 2 o 4 veces al
año) ya que significa que estamos aprovechando al máximo el crédito que le ofrecen
sus proveedores de materia prima. Nuestro ratio está muy elevado.

d) Rotación de caja y bancos

Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta. Lo
obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360 (días del año) y dividiendo
el producto entre las ventas anuales.

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Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir 16 días de
venta.

e) Rotación de Activos Totales

Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuántas
veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversión
realizada.

Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los activos totales:

Es decir que nuestra empresa está colocando entre sus clientes 1.23 veces el valor de
la inversión efectuada.
Esta relación indica qué tan productivos son los activos para generar ventas, es decir,
cuánto se está generando de ventas por cada UM invertido. Nos dice qué tan
productivos son los activos para generar ventas, es decir, cuánto más vendemos por
cada UM invertido.

f) Rotación del Activo Fijo

Esta razón es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la
empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la
empresa. Dice, cuántas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la
inversión realizada en activo fijo.

Es decir, estamos colocando en el mercado 5.40 veces el valor de lo invertido en

activo fijo.

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 V. RATIOS FINANCIEROS DE RENTABILIDAD
Los indicadores de rentabilidad son aquellos índices financieros que sirven para medir la
efectividad de la administración de la empresa, para controlar los costos y gastos y, de
esta manera, convertir ventas en utilidades.

5.a) Margen de utilidad bruta

Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad monetaria de
ventas, mide la eficiencia operativa de la empresa. Indica la ganancia disponible par
hacer frente a los gastos de administración y ventas de la empresa.

Utilidad Bruta / Ventas Netas

Más elevado indica mayor capacidad para cubrir

los costos y gastos y luego obtener utilidades.
Ejemplo:
Margen bruto: 4000/10000= 0,40
La utilidad bruta equivale al 40% de sus ventas.

5.b) Margen utilidad neta

Esta razón determina el porcentaje de utilidad que queda por cada peso de ventas
después de disminuir los gastos e impuestos.

Utilidad Neta / Ventas

Netas

Más elevado indica mayor capacidad para distribuir dividendos entre los socios.
Ejemplo:
Margen neto: 2000/10000=0,20
La utilidad neta equivale al 20% de sus ventas.

5.c) Rendimiento sobre el capital

Porcentaje de utilidad obtenido por los socios de la empresa.

Utilidad Neta / capital

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Más elevado indica mayor rendimiento para la aportación de capital realizada por los
socios
Ejemplo:
ROE: 1000/2500=0.40
El capital de esta empresa tiene un rendimiento del 40%

5.d) Rendimiento de los activos totales

Esta razón nos muestra la eficiencia en la aplicación de las políticas

administrativas, para obtener utilidades con los activos disponibles en forma de
porcentaje sobre los activos totales, indica el rendimiento obtenido de acuerdo
a nuestra propia inversión.
Utilidad Neta / Activo Total

Más elevado indica mayor rendimiento de los activos empleados por la empresa.
Ejemplo:
ROA: 1000/12500= 0,8
El activo de esta empresa tiene un rendimiento del 8%

VI) RATIOS DE SOLVENCIA

Determina la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a todas sus deudas y
obligaciones empleando para ello todos los bienes y derechos que integran su activo.

6.a) Razón de endeudamiento

Proporción de activos financieros con deuda.

Pasivos totales/ activos totales

Muy alta, empresa muy endeudada.

Muy baja, podría disponer de mas recursos a través del endeudamiento

Ejemplo:
10000/2500= 0.8

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 Equivale al 80%. La empresa ha financiado el 80% de sus activos a través de
endeudamiento

6.b) Razón deuda patrimonio

Aporte de los no dueños comparado con el de los dueños.

Pasivos totales/ patrimonio

Más elevado, se está financiando más a través de endeudamiento que a través de

capitalización.
Ejemplo:
Razón deuda patrimonio: 10000/2500=4
El endeudamiento equivale a 4 veces el aporte de los socios

6.c) Razón deuda patrimonio

Veces que se pueden cubrir los gastos financieros con sus resultados.

Utilidad operativa/ gastos financieros

Más elevado indica mayor capacidad para cubrir los intereses de sus deudas.
Ejemplo:
Cobertura de gastos financieros: 1500/500=3
La empresa tiene una capacidad de cubrir 3 veces el monto de sus gastos
financieros

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 VII) HISTORIA DEL MODELO DU PONT

7.a) Cómo surge el modelo DU PONT

Fue hecho por F. Donaldson Brown, un ingeniero técnico eléctrico que se integró al
departamento de tesorería de una compañía química gigante en 1914. Algunos años más
tarde, DuPont comprando 23 por ciento de las acciones de la corporación General Motors
y dio a Brown la tarea de clarificar las enredadas finanzas del fabricante de autos. Éste era
quizás el primer gran esfuerzo de reingeniería en los E.E.U.U. Mucho del crédito para la
ascensión del GM pertenece luego a los sistemas del planeamiento y de control de Brown,
según Alfred Sloan, presidente anterior del GM. El éxito que sobrevino, lanzó el Modelo
DuPont hacia su preeminencia en todas las corporaciones importantes de los E.E.U.U.
Siguió siendo la forma dominante de análisis financiero hasta los años 70.

7.b) En qué consiste el modelo DU PONT

El sistema DuPont de análisis financiero conjunta las razones y proporciones de actividad

con las de rendimiento sobre ventas, dando como resultado la forma en que ambas
interactúan para determinar el rendimiento de los activos. Este método también es
conocido como Rendimiento sobre Activos Totales y mide la eficiencia de la empresa en el
aprovechamiento de los recursos involucrados en ella.

Una parte del sistema desarrolla la rotación de activos, mostrando la suma de los activos
circulantes, adicionados a los activos fijos, dando el total de activos de una empresa. Este
total invertido dividido por las ventas, da como resultado la rotación de la inversión total.
Es equivalente a la rotación del Activo Total respecto de las Ventas.

La otra parte del sistema muestra la utilidad sobre ventas después de impuestos. Las
utilidades netas divididas entre las ventas, es el margen de utilidad sobre las ventas.
Cuando la rotación de los activos se multiplica por el rendimiento de las ventas, da como
resultado el rendimiento sobre la inversión (ROI).

Matemáticamente se muestra:

ROI = Ventas Netas / Inversión Total  x  Utilidad Neta / Ventas Netas

Al sistema DuPont se le puede incorporar el apalancamiento de la empresa, lo cual se

expresa de la siguiente forma:

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ROI / [ % de activos financiados por capital propio X (1 – % de endeudamiento) ] = Tasa de
Rendimiento del capital propio

Esta fórmula es útil para mostrar cómo la palanca financiera puede ser usada para
incrementar la tasa de rendimiento del capital propio. Pero utilizar una mayor palanca
financiera sin límite para incrementar el rendimiento de la inversión propia, puede ser
terriblemente riesgoso como resultado de un excesivo endeudamiento, elevación del
costo financiero y la posible falta de capacidad de pago.

Tiene las siguientes aplicaciones:

• El modelo se puede utilizar por el departamento de compras o por el

departamento de ventas para examinar o demostrar porque un ROA (Retun on Assets =
Rentabilidad sobre activos) dado fue ganado.

• Comparar una firma con sus colegas.

• Analizar los cambios en un cierto plazo.

• Enseñar a la gente una comprensión básica de cómo pueden tener un impacto en

los resultados de la compañía.

• Mostrar el impacto de la profesionalización del proceso de compra.

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BIBLIOGRAFIA
 Coello, M. (primera quincena de octubre del 2015). Informe Financiero: Ratios
Financieros. n°336.
<http://aempresarial.com/servicios/revista/336_9_ECQEIWHCPBRBKXJFTCQDFRO
QGYNYCDJHGALOXSRMUJOEHXKAAA.pdf> Recuperado el: 20 de noviembre del
2018.
 Aching, G. (2005). Prociencia y Cultura S.A. Guía Rápida Ratios Financieros Y
Matemáticas de la Mercadotecnia
<http://perfeccionate.urp.edu.pe/econtinua/FINANZAS/LIBRO_RATIOS
%20FINANCIEROS_MAT_DE_LA_MERCADOTECNIA.pdf> Recuperado el 20 de
Noviembre del 2018.

https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3508413-ratios-financieros-basicos-margen-
neto-roe-roa-razon-corriente
http://cud.unizar.es/sites/default/files/imagenes/2.Principales%20Ratios%20Economico
%20Financieros.pdf
https://economipedia.com/definiciones/ratios-de-solvencia.html
https://analisiseinterpretaciondeestadosfinancierosunivia.wordpress.com/2014/06/24/raz
ones-de-solvencia-para-el-analisis-financiero/

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