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Unidades Monetarias UM

PRODUCCIÓN ANUAL DEL BIEN DE CONSUMO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7 8
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100% 100%
PRODUCCIÓN EN UNIDADES 30,000 40,000 50,000 50,000 50,000 50,000

DATO:
CAPACIDAD MÁXIMA 50,000 Unidades
Unidades Monetarias UM

INGRESOS POR VENTA DEL BIEN DE CONSUMO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7 8
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100% 100%
PRODUCCIÓN EN UNIDADES 30,000 40,000 50,000 50,000 50,000 50,000
INGRESO POR VENTAS 37,200,000 49,600,000 62,000,000 62,000,000 62,000,000 62,000,000

DATO:
PRECIO UNITARIO DE VENTA 1,240 UM/UND.
Unidades Monetarias UM

DEPRECIACIÓN DE INVERSIONES FIJAS

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100%
ACTIVO FIJO
TERRENOS
EDIFICIOS 800,000 800,000 800,000 800,000 800,000
MAQUINARIA Y EQUIPOS 400,000 400,000 400,000 400,000 400,000
VEHÍCULOS 800,000 800,000 800,000 800,000 800,000
MUEBLES Y ENSERES 200,000 200,000 200,000 200,000 200,000
HERRAMIENTAS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
COSTO TOTAL DEPRECIACIÓN DE INVERSIONES FIJAS 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000

DATO
ACTIVO FIJO AÑO 1 AÑO 2 TOTAL AÑOS
TERRENO 6,000,000 6,000,000
EDIFICIOS 10,000,000 6,000,000 16,000,000 20
MAQUINARIA Y EQUIPOS 4,000,000 4,000,000 10
VEHÍCULOS 4,000,000 4,000,000 5
MUEBLES Y ENSERES 2,000,000 2,000,000 10
HERRAMIENTAS
TOTAL ACTIVOS FIJOS 16,000,000 16,000,000###32,000,000

LA DEPRECIACIÓN LINEAL CONTABLE: CA - VR Depreciaremos de forma lineal


N
LA DEPRECIACIÓN LINEAL TRIBUTARIA: CA
tributaria pues no nos dan como
N dato el valor residual para poder
depreciar de manera contable

VL = CA - SUMA DEP El valor de salvamento o de venta al final de la vida


(HASTA EL FINAL DE VIDA ÚTIL DEL PROYECTO) útil del proyecto va ser igual al valor en libros.
Por lo tanto aquello activos que se hayan depreciado
totalmente antes de que acabe la vida útil del
proyecto su valor de venta cera cero.
El valor de salvamento o de venta al final de la vida
útil del proyecto va ser igual al valor en libros.
Por lo tanto aquello activos que se hayan depreciado
totalmente antes de que acabe la vida útil del
proyecto su valor de venta cera cero.
8 VALOR EN
100% LIBROS
La reposición del vehículo se dará en el año 8
6,000,000 entonces para el final de la vida útil del proyecto
800,000 11,200,000 el valor de salvamente será el valor de
400,000 1,600,000 adquisición menos la depreciación del primer
año depreciado.
800,000 3,200,000
Las reinversiones en activos se verán en el
200,000 800,000 cuadro de inversiones.
0.00 0.00
2,200,000 22,800,000
En cuanto a la reinversión en activos solo se va ha tener que rein
en el vehículo en el año 5 por el mismo monto de adquisición y
depreciado de manera lineal. Y al valor de salvamento solo se le resta
valor del ultimo año
solo se va ha tener que reinvertir
smo monto de adquisición y será
e salvamento solo se le restara el
Unidades Monetarias UM

AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100%
AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000
COSTO TOTAL AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS TOTALES 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000

DATO
ACTIVO FIJO AÑO 1 AÑO 2 TOTAL AÑOS
GASTOS PREOPERATIVOS 1,200,000 600,000 1,800,000 6
TOTAL ACTIVOS FIJOS 1,200,000 600,000 1,800,000

LA AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS = GPO GPO = Gastos previos a la producción o


Gastos preoperativos.
N N = Numero de años a amortizar
8
100%
300,000
300,000
Unidades Monetarias UM

COSTOS DE FINANCIACIÓN Y PAGO DEL PRÉSTAMO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100%
COSTOS DE FINANCIACIÓN (INTERESES) 1,440,000 1,152,000 864,000 576,000 288,000
PAGO DEL PRÉSTAMO 800,000 800,000 800,000 800,000 800,000

CALCULO
AÑO VALOR DEL COSTOS DE PAGO DEL
AMORTIZACI
PRESTAMOS FINANCIACIÓN PRÉSTAMO ÓN
3 4,000,000 1,440,000 800,000
4 3,200,000 1,152,000 800,000
5 2,400,000 864,000 800,000
6 1,600,000 576,000 800,000
7 800,000 288,000 800,000
8 0.00 0.00 800,000

DATOS
VALOR DEL PRÉSTAMO 4,000,000 VALOR DE LA MAQUINARIA Y EQUIPO
CUOTAS DEL PRESTAMOS 5 ANUALES IGUALES
INTERESES DEL PRÉSTAMO 36% ANUAL SOBRE LOS SALDOS
SIENDO EFECTIVA LA PRIMERA CUOTA PRIMER AÑO OPERACIONAL

CONCLUSIÓN FINANCIAMIENTO:
Debemos decir que el préstamo es exclusivamente para la adquisición de bienes de capital (maquinarias y equipos), bienes
tangibles, de tal forma que del total de la inversión solo el 10,27% corresponde a este rubro; además debemos decir que el
interés cobrado por este préstamo es alto dejándonos la posibilidad de haber podido negociar un sistema de financiamiento
en mejores condiciones ya que generalmente existen múltiples opciones para esto asumiendo que la maquinaria es
comprada en el extranjero donde los intereses por vía financiamiento leasing alternativo podrían haber dado mejores
condiciones.
Generalmente el interés por activo dijo es mucho mas bajo pues estos bienes de capital se garantizan así mismo y suelen
ser menos riesgosos que los intangibles pues en caso de incumplimiento se procedería al embargo y remate de estas.
del sistema de financiamiento elegido debemos decir que se paga el principal en cuotas fijas sin embargo los intereses son
escogidos de manera escalonada y descendente; generalmente estas condiciones las da la entidad prestadora del servicio
financiero, pero si quisiéramos ventajas sobre el sistema podríamos elegir la cuota principal mas los intereses escalonados
ascendentes; de esta forma el concepto de ingresos por pagos podría ser menos al principio del horizonte para así dar
interés cobrado por este préstamo es alto dejándonos la posibilidad de haber podido negociar un sistema de financiamiento
en mejores condiciones ya que generalmente existen múltiples opciones para esto asumiendo que la maquinaria es
comprada en el extranjero donde los intereses por vía financiamiento leasing alternativo podrían haber dado mejores
condiciones.
Generalmente el interés por activo dijo es mucho mas bajo pues estos bienes de capital se garantizan así mismo y suelen
ser menos riesgosos que los intangibles pues en caso de incumplimiento se procedería al embargo y remate de estas.
del sistema de financiamiento elegido debemos decir que se paga el principal en cuotas fijas sin embargo los intereses son
escogidos de manera escalonada y descendente; generalmente estas condiciones las da la entidad prestadora del servicio
financiero, pero si quisiéramos ventajas sobre el sistema podríamos elegir la cuota principal mas los intereses escalonados
ascendentes; de esta forma el concepto de ingresos por pagos podría ser menos al principio del horizonte para así dar
holgura a nuestro flujo de caja.
8
100%
0.00
0.00
Unidades Monetarias UM

COSTO DE MATERIA PRIMA DE LAS UNIDADES VENDIDAS

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7 8
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100% 100%
UNIDADES PRODUCIDAS 30,000 40,000 50,000 50,000 50,000 50,000
COSTO UNITARIO 80 80 80 80 80 80
COSTO TOTAL MATERIA PRIMA 2,400,000 3,200,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000

DATO
MATERIALES E INSUMOS 80 UM/UND
Unidades Monetarias UM

COSTO DE LA MANO DE OBRA DE LAS UNIDADES VENDIDAS

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7 8
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100% 100%
UNIDADES PRODUCIDAS 30,000 40,000 50,000 50,000 50,000 50,000
COSTO UNITARIO 100 100 100 100 100 100
COSTO TOTAL MANO DE OBRA 3,000,000 4,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000

DATO
MANO DE OBRA 100 UM/UND
Unidades Monetarias UM

GASTOS GENERALES DE FABRICACIÓN DE LAS UNIDADES VENDIDAS

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7 8
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100% 100%
UNIDADES PRODUCIDAS 30,000 40,000 50,000 50,000 50,000 50,000
COSTO UNITARIO 20 20 20 20 20 20
COSTO TOTAL GASTOS GENERALES FABRIC 600,000 800,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000

GASTOS GENERALES DE FABRICACIÓN:


DATO (SUELDOS Y SALARIOS DE MANO DE OBRA
GASTOS GENERALES 20 UM/UND INDIRECTA Y DE LOS EMPLEADOS INDIRECTOS,
DE FABRICACIÓN MATERIAL AUXILIAR, SUMINISTRO DE OFICINA,
SERVICIOS, REPARACIÓN Y MANTENIMIENTO)
Unidades Monetarias UM

COSTOS DE OPERACIÓN Y FINANCIACIÓN

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7 8
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100% 100%
MATERIALES E INSUMOS 2,400,000 3,200,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000
MANO DE OBRA DIRECTA 3,000,000 4,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000
GASTOS GENERALES DE FABRICACIÓN 600,000 800,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000
DEPRECIACIÓN 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000
1. COSTOS DE VENTAS 8,200,000 10,200,000 12,200,000 12,200,000 12,200,000 12,200,000
GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN 14,000,000 14,000,000 14,000,000 14,000,000 14,000,000 14,000,000
GASTOS GENERALES DE VENTAS 8,000,000 8,000,000 8,000,000 8,000,000 8,000,000 8,000,000
GASTOS GENERALES DE DISTRIBUCIÓN 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000
AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000
2. GASTOS OPERATIVOS 26,300,000 26,300,000 26,300,000 26,300,000 26,300,000 26,300,000
COSTOS DE OPERACIÓN (1 + 2) 34,500,000 36,500,000 38,500,000 38,500,000 38,500,000 38,500,000
COSTOS DE FINANCIACIÓN 1,440,000 1,152,000 864,000 576,000 288,000
TOTAL COSTOS DE OPERACIÓN Y DE FINANCIACIÓN 35,940,000 37,652,000 39,364,000 39,076,000 38,788,000 38,500,000

DATOS
GASTOS GENERALES ADMINISTRACIÓN 14,000,000 UM
GASTOS GENERALES VENTAS 8,000,000 UM
GASTOS GENERALES DISTRIBUCIÓN 4,000,000 UM

CONCLUSIÓN COSTOS DE OPERACIÓN Y FINANCIACIÓN:


Debemos decir en cuanto a los costos, estos empiezan su función en el primer año operativo de la empresa; la proporción
de los variables frente a los fijos es significativa, pues estos últimos encarecen significativamente el costos desvíen de
consumo producido.
Indicando que los gastos de administración producto probablemente de los sueldos a los gerentes son excesivamente,
preponderantemente altos, dándonos una idea que quizás el punto neurálgico de este bien se encuentra en el podrá de
negociación del personal administrativo gerencial de la empresa pues así se justificaría esos costos fijos encarecedores;
otra mención podría ser que los directores que participan con aportaciones , estén pagándose altos sueldos como gerentes
es así que de esta forma por política de la empresa las ganancias sean retiradas vía sueldos y salarios.
de los variables frente a los fijos es significativa, pues estos últimos encarecen significativamente el costos desvíen de
consumo producido.
Indicando que los gastos de administración producto probablemente de los sueldos a los gerentes son excesivamente,
preponderantemente altos, dándonos una idea que quizás el punto neurálgico de este bien se encuentra en el podrá de
negociación del personal administrativo gerencial de la empresa pues así se justificaría esos costos fijos encarecedores;
otra mención podría ser que los directores que participan con aportaciones , estén pagándose altos sueldos como gerentes
es así que de esta forma por política de la empresa las ganancias sean retiradas vía sueldos y salarios.
COSTOS DE OPERACIÓN
ECONÓMICO

COSTOS DE OPERACIÓN
FINANCIERO
Unidades Monetarias UM

CAPITAL DE TRABAJO - SALDO DE EFECTIVO REQUERIDO EN CAJA

AÑO
DÍAS DE COEF.DE INVERSIÓN OPERACIONAL
COBERTURA RENOVACIÓN 1 2 3 4 5 6
MATERIALES E INSUMOS
MANO DE OBRA DIRECTA 15 24 125,000 166,667 208,333 208,333
GASTOS GENERALES DE FABRICACIÓN 15 24 25,000 33,333 41,667 41,667
GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN 15 24 583,333 583,333 583,333 583,333
GASTOS GENERALES DE VENTAS 15 24 333,333 333,333 333,333 333,333
GASTOS GENERALES DE DISTRIBUCIÓN 15 24 166,667 166,667 166,667 166,667
SALDO DE EFECTIVO REQUERIDO EN CAJA 1,233,333 1,283,333 1,333,333 1,333,333

EFECTIVO EN CAJA PARA CUBRIR,


DATOS MANO DE OBRA DIRECTA, GASTOS
COBERTURA MÍNIMA 15 DÍAS GENERALES DE FABRICACIÓN, GASTOS
COEFICIENTE DE ROTACIÓN 24 VECES GENERALES DE ADMINISTRACIÓN,
GASTOS GENERALES DE VENTAS,
GASTOS GENERALES DE DISTRIBUCIÓN

Coeficiente de rotación = R =
360 3000000/24 =125,000

días
PARA OBTENER EL SALDO DE EFECTIVO
REQUERIDO EN CAJA DIVIDIMOS EL MONTO DE
LOS RUBROS ENTRE EL COEFICIENTE DE
RENOVACIÓN HALLADO.

CONCLUSIÓN CAPITAL DE TRABAJO - SALDO DE EFECTIVO REQUERIDO EN CAJA


EL saldo requerido en caja , custodiar el mínimo flujo de efectivo que Ha de quedar en la empresa para afrontar pequeños
imprevisto. Los días de cobertura serán 15, de tal forma que rotaran 24 veces al año
Esta suma calculada según la política económica de la empresas, integrara diferentes conceptos hasta completar el capital
de trabajo total.
EL saldo requerido en caja , custodiar el mínimo flujo de efectivo que Ha de quedar en la empresa para afrontar pequeños
imprevisto. Los días de cobertura serán 15, de tal forma que rotaran 24 veces al año
Esta suma calculada según la política económica de la empresas, integrara diferentes conceptos hasta completar el capital
de trabajo total.
ONAL
7 8

208,333 208,333
41,667 41,667
583,333 583,333
333,333 333,333
166,667 166,667
1,333,333 1,333,333

00000/24 =125,000
Unidades Monetarias UM

CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

AÑO
DÍAS DE COEF.DE INVERSIÓN OPERACIONAL
COBERTURA RENOVACIÓN 1 2 3 4 5 6
ACTIVO CORRIENTE
1. SALDO EFECTIVO REQUERIDO EN CAJA 1,233,333 1,283,333 1,333,333 1,333,333
2. CUENTAS POR COBRAR 30 12 2,875,000 3,041,667 3,208,333 3,208,333
3. EXISTENCIAS O INVENTARIO
MATERIALES E INSUMOS 30 12 200,000 266,667 333,333 333,333
PRODUCTOS EN PROCESO 9 40 205,000 255,000 305,000 305,000
PRODUCTOS TERMINADOS 15 24 925,000 1,008,333 1,091,667 1,091,667
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 5,438,333 5,855,000 6,271,667 6,271,667
INCREMENTO DEL ACTIVO CORRIENTE 5,438,333 416,667 416,667
PASIVO CORRIENTE
1. CUENTAS POR PAGAR
MATERIALES E INSUMOS 45 8 300,000 400,000 500,000 500,000
MANO DE OBRA DIRECTA
GASTOS GENERALES DE FABRICACIÓN
GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS GENERALES DE VENTAS
GASTOS GENERALES DE DISTRIBUCIÓN
TOTAL PASIVO CORRIENTE 300,000 400,000 500,000 500,000
INCREMENTO DEL PASIVO CORRIENTE 300,000 100,000 100,000
CAPITAL DE TRABAJO (ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE) 5,138,333 5,455,000 5,771,667 5,771,667
INCREMENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO 5,138,333 316,667 316,667

DATOS
COBERTURA MÍNIMA TIEMPO CUANTIFICACIÓN SALDO DE EFECTICO CUADRO
EN DÍAS
CUENTAS POR COBRAR 30 A COSTOS DE OPERACIÓN COSTOS DE OPER/12= 34,50/12= 2,87
EXISTENCIAS O INVENTARIOS
MATERIALES E INSUMOS 30 A COSTOS DE OPERACIÓN
PRODUCTOS EN PROCESO 9 A COSTOS DE VENTAS
PRODUCTOS TERMINADOS 15 A CTO VENTAS+GG ADM.
CUENTAS POR PAGAR 45 A MATERIALES E INSUMOS MAT E INSUMOS/8= 2,40/8= 300

Coeficiente de rotación = R =
360 MES DE 30
DÍAS
días

PARA OBTENER EL CAPITAL DE TRABAJO


DIVIDIMOS EL MONTO DE LOS RUBROS ENTRE EL
COEFICIENTE DE RENOVACIÓN HALLADO.
RECUPERACIÓN
ONAL CAPITAL
7 8 TRABAJO

1,333,333 1,333,333
3,208,333 3,208,333

333,333 333,333
305,000 305,000
1,091,667 1,091,667
6,271,667 6,271,667

500,000 500,000

500,000 500,000

5,771,667 5,771,667
5,771,667 Nos indica la magnitud de la
inversión anual requerida en
capital de trabajo.
Unidades Monetarias UM

INVERSIONES EN EL PROYECTO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100%
1. INVERSIONES FIJAS (INICIALES Y REPOSICIONES)
TERRENOS 6,000,000
EDIFICIOS 10,000,000 6,000,000
MAQUINARIA Y EQUIPOS 4,000,000
VEHÍCULOS 4,000,000
MUEBLES Y ENSERES 2,000,000
HERRAMIENTAS
TOTAL DE INVERSIONES FIJAS 16,000,000 16,000,000 0 0 0 0
2. GASTOS PREOPERATIVOS 1,200,000 600,000
3. INCREMENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO 5,138,333 316,667 316,667
TOTAL INVERSIONES 17,200,000 16,600,000 5,138,333 316,667 316,667 0

DATOS
TERRENOS 6,000,000 UM

CONCLUSIÓN INVERSIONES EN EL PROYECTO :


Las inversiones entran dadas por , tangibles e intangibles donde en el primer año preoperativo se adquirirá el terreno y se
construirá los edificios y en el segunda año también PRE operativo se terminara el edificio se compraran las maquinas y
equipos se adquirirán un vehículo, muebles y herramientas; es así identificamos dos años preoporatuivos.
El capital de trabajo es la suma de diferentes conceptos donde interviene el nivel de rotación y lo días de cobertura, para
así sumar 5,138,333 cono capital de trabajo inicia que se vera incrementado en los dos años siguientes ;todas esas
inversiones han de recuperarse al final del horizonte del proyecto; unos mediante su depreciación, vía venta entendiéndose
como política del proyecto que el valor de venta será igual al valor en libros.
ONAL
7 8
100% 100%

De los activos fijos los únicos que se deben reponer


durante la fase operacional del proyecto son los vehículos.
4,000,000
Se supone que el valor de reposición en el año 8, es igual al
de la inversión inicial. Por que el valor de salvamento es a
valor en libros.
0 4,000,000

0 4,000,000
Unidades Monetarias UM

ESTADO DE PERDIDAS O GANANCIAS O ESTADO DE RESULTADOS

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100%
INGRESO POR CONCEPTO DE VENTAS 37,200,000 49,600,000 62,000,000 62,000,000 62,000,000
MAS OTROS INGRESOS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
MENOS COSTOS DE OPERACIÓN Y FINANCIACIÓN 35,940,000 37,652,000 39,364,000 39,076,000 38,788,000
MENOS OTROS EGRESOS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS 1,260,000 11,948,000 22,636,000 22,924,000 23,212,000
MENOS IMPUESTO A LA RENTA 378,000 3,584,400 6,790,800 6,877,200 6,963,600
UTILIDAD NETA 882,000 8,363,600 15,845,200 16,046,800 16,248,400
MENOS DIVIDENDOS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
UTILIDADES NO REPARTIDAS 882,000 8,363,600 15,845,200 16,046,800 16,248,400
UTILIDADES NO REPARTIDAS ACUMULADAS ( RESERVAS) 882,000 9,245,600 25,090,800 41,137,600 57,386,000

DATOS
IMPUESTO A LA RENTA 30%

Unidades Monetarias UM

ESTADO DE PERDIDAS O GANANCIAS O ESTADO DE RESULTADOS ECONÓMICO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100%
INGRESO POR CONCEPTO DE VENTAS 37,200,000 49,600,000 62,000,000 62,000,000 62,000,000
MAS OTROS INGRESOS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
MENOS COSTOS DE OPERACIÓN 34,500,000 36,500,000 38,500,000 38,500,000 38,500,000
MENOS OTROS EGRESOS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS 2,700,000 13,100,000 23,500,000 23,500,000 23,500,000
MENOS IMPUESTO A LA RENTA 810,000 3,930,000 7,050,000 7,050,000 7,050,000
UTILIDAD NETA 1,890,000 9,170,000 16,450,000 16,450,000 16,450,000
MENOS DIVIDENDOS 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
UTILIDADES NO REPARTIDAS 1,890,000 9,170,000 16,450,000 16,450,000 16,450,000
UTILIDADES NO REPARTIDAS ACUMULADAS ( RESERVAS) 1,890,000 11,060,000 27,510,000 43,960,000 60,410,000
EN EL ENUNCIADO NO MENCIONA OTROS INGRESOS U OTROS EGRESOS.
OTROS INGRESOS U OTROS EGRESOS ESTARÍA COMPUESTO POR LA
GANANCIA EXTRAORDINARIA POR LA VENTA DE LOS ACTIVOS PARCIALMENTE
DEPRECIADOS.
PERO COMO EL VALOR DE SALVAMENTO O VENTA DE DICHOS ACTIVOS AL
8 FINAL DE LA VIDA ÚTIL DEL PROYECTO VA SER IGUAL AL VALOR EN LIBRO POR
LO TANTO NO HAY GANANCIA NI PERDIDA EXTRAORDINARIA, POR LO TANTO
100% NO HAY OTROS INGRESOS.
62,000,000
0.00
VL = CA - SUMA DEP (HASTA EL FINAL DE VIDA ÚTIL DEL
38,500,000 PROYECTO)
VS = VL = 0 HAY GANANCIA NI PERDIDA
0.00 EXTRAORDINARIA
23,500,000 VS > VL HAY GANANCIA EXTRAORDINARIA OTROS
7,050,000 INGRESOS
VS < VL HAY PERDIDA EXTRAORDINARIA
16,450,000 UTILIDAD OTROS EGRESOS
DIVIDENDOS NO SE PLANTEA POLÍTICA ALGUNA SOBRE LA DISTRIBUCIÓN DE
0.00 MEDIA UTILIDADES, ES POR ESTA RAZÓN QUE SE SUPONE QUE EL PORCENTAJE DE
16,450,000 12,306,000 DIVIDENDOS ES NULO
73,836,000

###

8
100%
62,000,000
0.00
38,500,000
0.00
23,500,000
7,050,000
16,450,000 UTILIDAD
0.00 MEDIA
16,450,000 12,810,000
76,860,000
Unidades Monetarias UM

ACTIVOS TOTALES

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100%
INVERSIONES FIJAS (INICIALES Y REPOSICIONES) 16,000,000 16,000,000
GASTOS PREOPERATIVOS 1,200,000 600,000
INCREMENTO DE ACTIVO CORRIENTE 5,438,333 416,667 416,667
ACTIVOS TOTALES 17,200,000 16,600,000 5,438,333 416,667 416,667 0

Los datos corresponden a los valores del cuadro de inversiones.


Es importante recalcar que los totales de este cuadro corresponden a los activos totales que se
proyecta adquirir en cada uno de los años del proyecto. NO es el activo total del balance.
ONAL
7 8
100% 100%
4,000,000

0 4,000,000
Unidades Monetarias UM

RECURSOS FINANCIEROS

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100%
APORTES DE CAPITAL O CAPITAL SOCIAL 17,200,000 12,600,000 5,138,333 316,667 316,667
CRÉDITO DE LOS ABASTECEDORES
PRESTAMOS BANCARIOS 4,000,000
RENDIMIENTOS FINANCIEROS
INCREMENTO DEL PASIVO CORRIENTE 300,000 100,000 100,000
OTROS RECURSOS (ARRENDAMIENTOS, PARTICIPACIONES, ETC.)
RECURSOS FINANCIEROS TOTALES 17,200,000 16,600,000 5,438,333 416,667 416,667 0

El valor anual de los aportes de capital social se determinara después de conocer el valor total de los activos que el proyecto
adquirirá en cada una de sus fases de inversión y operación y de tener identificadas plenamente las demás fuentes de
financiación.
Se sabe que en las inversiones fijas iniciales, solo la maquinaria y equipo se cubrirán con el préstamo bancario, las
otras se cubrirán con aportes de capital social. la inversión de reposición de vehículo en el año 8 se puede cubrir con aportes
de capital social, o con préstamo bancario, o con un crédito de los abastecedores, o con dinero que genere el proyecto. Según el
caso la reposición se hará con dinero que genere el proyecto. El incremento de capital de trabajo se puede cubrir con aportes
de capital social o con un préstamo o con dinero que genere el proyecto, en el presente caso se supone que se cubre con
aportes de capital social.
En conclusión, el capital social requerido en cada uno de los años del proyecto es igual al valor de los activos totales que
se adquieren cada año menos la sumatoria, para el año en consideración, de los aportes de las otras fuentes de financiación
diferentes a capital social.
El incremento en pasivo corriente, se captura del cuadro de capital de trabajo.
ONAL
7 8
100% 100%

0 0
Unidades Monetarias UM

CUADRO DE FUENTES Y USOS DE FONDO DE EFECTIVO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100%
ENTRADAS EN EFECTIVO
1. RECURSOS FINANCIEROS 17,200,000 16,600,000 5,438,333 416,667 416,667
2. INGRESO POR CONCEPTO DE VENTAS 37,200,000 49,600,000 62,000,000 62,000,000
3, VALOR REMANENTE EN EL ULTIMO AÑO
TOTAL ENTRADAS DE EFECTIVO 17,200,000 16,600,000 42,638,333 50,016,667 62,416,667 62,000,000
SALIDAS DE EFECTIVO
1. INCREMENTO DE ACTIVOS TOTALES 17,200,000 16,600,000 5,438,333 416,667 416,667
2. COSTOS DE OPERACIÓN
(NETOS DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS) 32,000,000 34,000,000 36,000,000 36,000,000
3. COSTOS DE FINANCIACIÓN (INTERESES) 1,440,000 1,152,000 864,000 576,000
4. PAGO DEL PRÉSTAMO 800,000 800,000 800,000 800,000
5. IMPUESTOS 378,000 3,584,400 6,790,800 6,877,200
6. DIVIDENDOS
TOTAL DE SALIDAS DE EFECTIVO 17,200,000 16,600,000 40,056,333 39,953,067 44,871,467 44,253,200
ENTRADAS MENOS SALIDAS 0 0 2,582,000 10,063,600 17,545,200 17,746,800
SALDO ACUMULADO EFECTIVO 0 0 2,582,000 12,645,600 30,190,800 47,937,600

###

Unidades Monetarias UM

CUADRO DE FUENTES Y USOS DE FONDO DE EFECTIVO ECONÓMICO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100%
ENTRADAS EN EFECTIVO
1. RECURSOS FINANCIEROS 17,200,000 12,600,000 ### 5,438,333 416,667 416,667
2. INGRESO POR CONCEPTO DE VENTAS 37,200,000 49,600,000 62,000,000 62,000,000
3, VALOR REMANENTE EN EL ULTIMO AÑO
TOTAL ENTRADAS DE EFECTIVO 17,200,000 12,600,000 42,638,333 50,016,667 62,416,667 62,000,000
SALIDAS DE EFECTIVO
1. INCREMENTO DE ACTIVOS TOTALES 17,200,000 16,600,000 5,438,333 416,667 416,667
2. COSTOS DE OPERACIÓN
(NETOS DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS) 32,000,000 34,000,000 36,000,000 36,000,000
3. IMPUESTOS 810,000 3,930,000 7,050,000 7,050,000
4. DIVIDENDOS
TOTAL DE SALIDAS DE EFECTIVO 17,200,000 16,600,000 38,248,333 38,346,667 43,466,667 43,050,000
ENTRADAS MENOS SALIDAS 0 -4,000,000 4,390,000 11,670,000 18,950,000 18,950,000
SALDO ACUMULADO EFECTIVO 0 -4,000,000 390,000 11,670,000 19,340,000 30,620,000
El valor remanente en el ultimo año llamado también valor residual,
NAL VALOR es igual a la depreciación no causada; es decir, valor en libros en el
7 8 REMANENTE ultimo año de la fase operacional del proyecto, de los activos
100% 100% ULTIMO AÑO despreciables, mas el valor del terreno, y el capital de trabajo que
tenga invertido el proyecto en el ultimo año de la fase operacional.

62,000,000 62,000,000
12,043,333
62,000,000 62,000,000 12,043,333

4,000,000

36,000,000 36,000,000 Los costos de operación, netos de depreciación y amortización de


diferidos se calculan sin la depreciación y la amortización de la
288,000 misma.
800,000
6,963,600 7,050,000

44,051,600 47,050,000 0
17,948,400 14,950,000 12,043,333
65,886,000 80,836,000 92,879,333

NAL VALOR
7 8 REMANENTE
100% 100% ULTIMO AÑO

Los recursos financieros, menos el


62,000,000 62,000,000 préstamo.
12,043,333
62,000,000 62,000,000 12,043,333

4,000,000
Los costos de operación, netos de depreciación y amortización de
diferidos se calculan sin la depreciación y la amortización de la
36,000,000 36,000,000 misma.
7,050,000 7,050,000

43,050,000 47,050,000 0
18,950,000 14,950,000 12,043,333
38,290,000 45,570,000 50,333,333
ECONÓM
ICO
Unidades Monetarias UM

BALANCE PROYECTADO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100%
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
1. EFECTIVO 3,815,333 13,928,933 31,524,133 49,270,933
2. CUENTAS POR COBRAR 2,875,000 3,041,667 3,208,333 3,208,333
3. INVENTARIOS DE MATERIAS PRIMAS 200,000 266,667 333,333 333,333
4. INVENTARIOS DE PRODUCTOS EN PROCESO 205,000 255,000 305,000 305,000
5. INVENTARIOS DE PRODUCTOS TERMINADOS 925,000 1,008,333 1,091,667 1,091,667
6. INVENTARIOS DE REPUESTOS Y SUMINISTROS
TOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES 0 0 8,020,333 18,500,600 36,462,467 54,209,267
ACTIVOS FIJOS
NO DESPRECIABLES
7. TERRENOS 6,000,000 6,000,000 6,000,000 6,000,000 6,000,000 6,000,000
DESPRECIABLES
8. EDIFICIOS 10,000,000 16,000,000 16,000,000 16,000,000 16,000,000 16,000,000
9. MAQUINARIA Y EQUIPOS 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000
10. VEHÍCULOS 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000
11. MUEBLES Y ENSERES 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000
12. HERRAMIENTAS
TOTAL DE ACTIVOS FIJOS 16,000,000 32,000,000 32,000,000 32,000,000 32,000,000 32,000,000
ACTIVOS DIFERIDOS
13. GASTOS PREOPERATIVOS 1,200,000 1,800,000 1,500,000 1,200,000 900,000 600,000
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS 1,200,000 1,800,000 1,500,000 1,200,000 900,000 600,000
TOTAL ACTIVOS 17,200,000 33,800,000 41,520,333 51,700,600 69,362,467 86,809,267
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
14. PASIVOS CORRIENTES 300,000 400,000 500,000 500,000
15. PRÉSTAMO A CORTO MEDIANO LARGO PLAZO 4,000,000 3,200,000 2,400,000 1,600,000 800,000
TOTAL PASIVO 0 4,000,000 3,500,000 2,800,000 2,100,000 1,300,000
PATRIMONIO
16. CAPITAL SOCIAL 17,200,000 29,800,000 34,938,333 35,255,000 35,571,667 35,571,667
17. RESERVAS 882,000 9,245,600 25,090,800 41,137,600
TOTAL PATRIMONIO 17,200,000 29,800,000 35,820,333 44,500,600 60,662,467 76,709,267
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 17,200,000 33,800,000 39,320,333 47,300,600 62,762,467 78,009,267

El valor de la partida 1 es igual al saldo de efectivo requerida en caja (cuadro kw-de efectivo requerida en caja)+ saldo acumulado
de efectivo (cuadro de fuentes y usos).
El valor de la partida 2 al 6 (cuadro del calculo de capital de trabajo).
El valor de los activos fijos se obtiene al tomar como base (cuadro inversiones en el proyecto) menos la correspondiente
depreciación (cuadro de depreciación de inversiones fijas)
El valor de los activos diferidos es el gasto preoperativo (cuadro inversiones en el proyecto) menos la correspondiente
amortización de diferidos de los mismos (cuadro de amortización de diferidos)
El valor de los pasivos corrientes (cuadro del calculo de capital de trabajo).
El valor de los prestamos a corto, mediano y largo plazo es igual al valor inicial del préstamo (cuadro recursos financieros).
menos el total de pagos o abonos efectuados hasta el respectivo año el cual aparece (cuadro costo de financiación y pago del
préstamo).
El valor del capital social acumulado hasta el respectivo año de la partidas de aporte de capital o capital social (cuadro recursos
financieros).
El valor de las reservas, utilidades no repartidas acumuladas, se muestra en el ultimo renglón del (cuadro estado de ganancias y
perdidas o estado de resultados)
CIONAL
7 8
100% 100%

67,219,333 82,169,333
3,208,333 3,208,333
333,333 333,333
305,000 305,000
1,091,667 1,091,667

72,157,667 87,107,667

6,000,000 6,000,000

16,000,000 16,000,000
4,000,000 4,000,000
4,000,000.00 0
2,000,000 2,000,000

32,000,000 28,000,000

300,000 0.00
300,000 0.00
104,457,667 115,107,667

500,000 500,000
0.00 0.00
500,000 500,000

35,571,667 35,571,667
57,386,000 73,836,000
92,957,667 109,407,667
93,457,667 109,907,667
Unidades Monetarias UM

INDICADORES PARA LOS ANÁLISIS FINANCIEROS

FASE INVERSIÓN
AÑO 1 2 3
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60%
INDICADORES DE LIQUIDEZ DEFINICIÓN UNIDAD

RAZÓN CORRIENTE CIRCULANTE Activo Corriente NUMERO DE VECES 26.73


Pasivo corriente

PRUEBA RAZÓN ÁCIDA Act. Corr. - Inventario NUMERO DE VECES 22.30


Pasivo corriente

RESPALDO DE ACTIVOS FIJOS Activo fijo neto NUMERO DE VECES 8.00 10.00
Deuda a largo plazo

CAPITAL DE TRABAJO NETO Act. Corr. - Pas. Corr. UNIDADES MONETARIAS 7,720,333

ÍNDICE DE COSTOS

ÍNDICE DE COSTO DE VENTAS Costo de ventas % 22.04%


Ingreso por ventas

ÍNDICE DE GASTOS OPERATIVOS Gastos operativos % 70.70%


Ingreso por ventas

ÍNDICE DE COSTOS FINANCIEROS Intereses % 3.87%


Ingreso por ventas

ÍNDICES DE RENTABILIDAD

ÍNDICE DE RENDIMIENTO BRUTO DE VENTAS Utilidad Bruta % 77.96%


Ingreso por ventas
ÍNDICE DE RENDIMIENTO OPERATIVO EN VENTAS Utilidad Operativa % 7.26%
Ingreso por ventas

ÍNDICE DE RENDIMIENTO NETO DE VENTAS Utilidad Neta % 2.37%


Ingreso por ventas

ÍNDICE DE RENDIMIENTO PATRIMONIAL Utilidad Neta % 2.58%


Patrimonio o capital contable

ÍNDICE DE RENDIMIENTO LA INVERSIÓN Utilidad Neta % 2.23%


Activo total

CONCLUSIÓN INDICADORES PARA LOS ANÁLISIS FINANCIEROS :


Nos dan un noción a priori de las condiciones aceptables o no de cada uno de los rubros mediante ratios los cuales como
resultado entregaran cantidades; pero que has de ser comparados necesariamente con sus similares de otras empresas
dentro de los sectores en los cuales se desarrollan es así que la comparación análoga de empresa empresa nos permitirá
identificarnos dentro de un ranking la posición que la empresa ocupa al respecto
OPERACIONAL
4 5 6 7 8
80% 100% 100% 100% 100%

46.25 72.92 108.42 144.32 174.22

42.43 69.46 104.96 140.86 170.76

13.33 20.00 40.00

18,100,600 35,962,467 53,709,267 71,657,667 86,607,667

20.56% 19.68% 19.68% 19.68% 19.68%

53.02% 42.42% 42.42% 42.42% 42.42%

2.32% 1.39% 0.93% 0.46% 0.00%

79.44% 80.32% 80.32% 80.32% 80.32%


26.41% 37.90% 37.90% 37.90% 37.90%

16.86% 25.56% 25.88% 26.21% 26.53%

2.27% 1.80% 1.42% 1.17% 1.00%

1.95% 1.57% 1.26% 1.05% 0.95%


Unidades Monetarias UM

PUNTO DE EQUILIBRIO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100%
EXPRESADO EN UNIDADES 28,788 28,512 28,235 27,958 27,681
EXPRESADO EN UNIDADES MONETARIAS 35,697,692 35,354,308 35,010,923 34,667,538 34,324,154
TASA DE UTILIZACIÓN DE LA CAPACIDAD PE % 57.58% 57.02% 56.47% 55.92% 55.36%
###

PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO = CF PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO = PVu * CF TASA DE UTILIZACIÓN DE CAPACIDAD = CF
EN UNIDADES FÍSICAS VENDIDAS PVu - CVu INGRESOS POR CONCEPTO VENTAS Pvu - CVu EN EL PUNTO DE EQUILIBRIO IV - CV

INGRESOS TOTALES POR


PRECIO DE VENTA UNITARIO 1,240 VENTA A PLENA CAPACIDAD

CLASIFICACIÓN DE COSTOS DE OPERACIÓN Y FINANCIACIÓN

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6 7
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100% 100%
COSTOS VARIABLES
MATERIALES E INSUMOS 2,400,000 3,200,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000
MANO DE OBRA 3,000,000 4,000,000 5,000,000 5,000,000 5,000,000
GASTOS GENERALES DE FABRICACIÓN 600,000 800,000 1,000,000 1,000,000 1,000,000
TOTAL CV OPERACIÓN Y FINANCIACIÓN 6,000,000 8,000,000 10,000,000 10,000,000 10,000,000
COSTO UNITARIO VARIABLE 200 200 200 200 200
COSTOS FIJOS
GASTOS GENERALES ADMINISTRACIÓN 14,000,000 14,000,000 14,000,000 14,000,000 14,000,000
GASTOS GENERALES VENTAS 8,000,000 8,000,000 8,000,000 8,000,000 8,000,000
GASTOS GENERALES DISTRIBUCIÓN 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000
DEPRECIACIÓN 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000
AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000
TOTAL COSTOS FIJOS DE OPERACIÓN 28,500,000 28,500,000 28,500,000 28,500,000 28,500,000
COSTO DE FINANCIACIÓN 1,440,000 1,152,000 864,000 576,000 288,000
TOTAL COSTOS FIJOS DE FINANCIACIÓN 29,940,000 29,652,000 29,364,000 29,076,000 28,788,000

CONCLUSIÓN PUNTO DE EQUILIBRIO :


El punto de equilibrio es aquel en el cual los ingresos provenientes de las ventas son iguales a los costos de operación y de
financiación. Este punto también se denomina umbral de rentabilidad, el punto de equilibrio también se puede definir en
términos de unidades físicas producidas, o del nivel de utilización de la capacidad. El punto de equilibrio cuando está por
debajo del 50% de la utilización de la capacidad tiende hacer rentable.
Es así que debemos indicar que el punto de equilibrio esta mas allá del 50% pero por causas, motivos identificables y
"fáciles de ajustar", pues la cantidad por ventas que ha de cubrir los costos mínimos de operación se ven altamente
forzados pues estos costos antes ya mencionados se ven intervenidos por un alto nivel de gastos administrativos ósea
sueldos a los gerentes vendiendose así que la preponderancia en estos costos no es una materia prima estratégica o una
mano de obra altamente calificada o unos costos indirectos de fabricaron o de operación que responden a una alta
tecnología; es así que este punto de equilibrio esta pegado a al derecha por motivos que bien se podrían negociar (política
de la empresa)

50000000 AÑO3 AÑO4


50000000
TOTAL COSTO VARIABLE ### TOTAL COSTO 8000000.00
TOTAL COSTO FIJO ECONOMICO ### TOTAL COSTO28500000.00
INGRESO POR VENTAS
45000000 ### INGRESO PO 49600000.00
45000000
PRECIO VENTA ### PRECIO VENT 1,240
PUNTO DE EQUILIBRIO ECONOMICO (UM) ### PUNTO DE EQ 33980769.23
PUNTO40000000
DE EQUILIBRIO ECONOMICO (KG) ### 40000000
PUNTO DE EQ 27403.84615
VENTAS
VCOSTOS FIJOS 0 0.00
35000000 35000000
0.00
### ### 1 8495192.31
1.00
### ### 2 16990384.62

UNIDADES MONETARIAS
2.00
### ### 3 25485576.92
UNIDADES MONETARIAS

30000000 30000000
3.00
### ### 4 33980769.23
4.00
### ### 5 42475961.54
25000000 5.00
### ### 25000000 6 50971153.85

20000000 20000000
UNIDADES MONETARIAS
UNIDADES MONETARIAS
30000000 30000000

25000000 25000000
6.00
### ### 7 59466346.15
7.00
### ### 8 67961538.46
20000000 20000000
8.00
### ### 9 76456730.77
9.00
### ### 10 84951923.08
10.00
### ### 15000000 COSTOS TOT
15000000
CTONELADAS 28500000.00
### 0.00 29870192.31
10000000 ### 6.85 10000000 31240384.62
### 13.70 32610576.92
### 20.55 33980769.23
5000000 ### 27.40 5000000 35350961.54
### 34.25 36721153.85
### 41.11 0 38091346.15
0 ### 47.96 39461538.46
0.00 6.85 13.70 20.55 27.40 34.25 41.11 4
0.00 6.85 13.70 20.55 27.40 34.25###
41.1154.81
47.96 54.81 61.66 68.51 40831730.77
### 61.66
MILES DE UNIDADES PRODUCCION
42201923.08
MILES DE UNIDADES PRODUCCIO
### 68.51

AÑO 3 AÑO 4
50000000 50000000
TOTAL COSTO VARIABLE ### TOTAL COSTO 8000000.00
TOTAL COSTO FIJO FINANCIERO ### TOTAL COSTO29652000.00
INGRESO POR VENTAS
45000000 ### 45000000INGRESO PO 49600000.00
PRECIO VENTA ### PRECIO VENT 1,240
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO (UM) ### PUNTO DE EQ 35354307.69
PUNTO40000000
DE EQUILIBRIO FINANCIERO (KG) ### 40000000PUNTO DE EQ 28511.53846
VENTAS
VCOSTOS FIJOS 0 0.00
35000000 35000000
0.00
### ### 1 8838576.92
1.00
### ### 2 17677153.85
UNIDADES MONETARIAS

2.00
### ### 3 26515730.77

UNIDADES MONETARIAS
30000000 30000000
3.00
### ### 4 35354307.69
4.00
### ### 5 44192884.61
25000000 5.00
### ### 25000000 6 53031461.54
6.00
### ### 7 61870038.46
7.00
### ### 8 70708615.38
20000000 8.00
### ### 20000000 9 79547192.30
9.00
### ### 10 88385769.23
10.00
### ### COSTOS TOT
15000000 15000000

10000000 10000000
UNIDADE

UNIDADE
20000000 20000000

15000000 15000000
CTONELADAS 29652000.00
### 0.00 31077576.92
10000000 ### 7.20 10000000 32503153.85
### 14.39 33928730.77
### 21.59 35354307.69
5000000 ### 28.79 5000000 36779884.61
### 35.99 38205461.54
### 43.18 39631038.46
0 0
### 50.38 41056615.38
0.00 7.20 14.39 21.59 28.79 35.99 43.18 50.38 57.58 64.77 71.97 0.00 7.13 14.26 21.38 28.51 35.64 42.77 49
### 57.58 42482192.31
### 64.77
MILES DE UNIDADES PRODUCCION 43907769.23
MILES DE UNIDADES PRODUCCION
### 71.97
Unidades Monetarias UM

PUNTO DE EQUILIBRIO ECONÓMICO

FASE INVERSIÓN
8 AÑO 1 2 3
100% NIVEL DE PRODUCCIÓN 60%
27,404 EXPRESADO EN UNIDADES 27,404
33,980,769 EXPRESADO EN UNIDADES MONETARIAS 33,980,769
54.81% TASA DE UTILIZACIÓN DE LA CAPACIDAD PE % 54.81%

Los
Losrecursos
costos de
financieros,
operación,
menos
netoselde
préstamo.
depreciación y amortización de diferidos se calculan sin la
CF depreciación y la amortización de la misma.
COSTOS VARIABLES TOTALES A
IV - CV PLENA CAPACIDAD

SOS TOTALES POR


A PLENA CAPACIDAD

PUNTO DE EQUILIBRIO
Podemos darnos cuentas que hay dos punto de equibrio uno referido al económico
y otro al financiero los cuales no distan mucho, pues solo se diferencia en el costo
de los gastos financieros.
El punto de equilibrio es muy elevado, pues esto hace que la empresa sea
8 vulnerable a los cambios en el nivel de producción (ventas)
100% Esto es debido que nuestros costos fijos son muy altos por eso hace que nuestro
punto de equilibrio sea mayor (aun que no estemos considerando los gastos
4,000,000 financieros y amortizaciones de intangibles, el PE igual sobrepasa la 50% de la
5,000,000 capacidad de producción de proyecto).
1,000,000
10,000,000
200

14,000,000
8,000,000
4,000,000
2,200,000
300,000
28,500,000

28,500,000

AÑO 5-8
50000000
T 10000000.00
T 28500000.00
45000000 I 62000000.00
P 1,240
P33980769.23
40000000 P27403.84615
COSTOS FIJOS VENTAS COSTOS FIJOS
28500000.00 ### 0.00 28500000.00
35000000
28500000.00 ### 8495192.31 28500000.00
28500000.00 ### 16990384.62 28500000.00
UNIDADES MONETARIAS

28500000.00 30000000 ### 25485576.92 28500000.00


28500000.00 ### 33980769.23 28500000.00
28500000.00 ### 42475961.54 28500000.00
28500000.00 25000000 ### 50971153.85 28500000.00

20000000
30000000

UNIDADES MONETARIA
25000000
28500000.00 ### 59466346.15 28500000.00
28500000.00 20000000 ### 67961538.46 28500000.00
28500000.00 ### 76456730.77 28500000.00
28500000.00 ### 84951923.08 28500000.00
TONELADAS 15000000 COSTOS TOTTONELADAS
0.00 28500000.00 0.00
6.85 29870192.31 6.85
13.70 10000000 31240384.62 13.70
20.55 32610576.92 20.55
27.40 5000000 33980769.23 27.40
34.25 35350961.54 34.25
41.11 36721153.85 41.11
47.96 0 38091346.15 47.96
54.8147.96 54.81 61.66 68.51 0.00 6.85 13.70 20.55 27.40 39461538.46
34.25 41.11 47.96 54.81 61.66 68.51
54.81
0 20.55 27.40 34.25 41.11
61.66 40831730.77 61.66
MILES DE UNIDADES PRODUCCION
68.51
ES DE UNIDADES PRODUCCION 42201923.08 68.51

AÑO 2005
50000000
T 10000000.00
T 29364000.00
45000000 I 62000000.00
P 1,240
P35010923.08
40000000 P28234.61538
COSTOS FIJOS VENTAS COSTOS FIJOS
29652000.00 ### 0.00 29364000.00
29652000.00 35000000 ### 8752730.77 29364000.00
29652000.00 ### 17505461.54 29364000.00
29652000.00 ### 26258192.31 29364000.00
UNIDADES MONETARIAS

30000000
29652000.00 ### 35010923.08 29364000.00
29652000.00 ### 43763653.85 29364000.00
29652000.00 25000000 ### 52516384.62 29364000.00
29652000.00 ### 61269115.39 29364000.00
29652000.00 ### 70021846.16 29364000.00
29652000.00 20000000 ### 78774576.93 29364000.00
29652000.00 ### 87527307.70 29364000.00
TONELADAS COSTOS TOTTONELADAS
15000000

10000000
UNIDADE
20000000

0.00 15000000 29364000.00 0.00


7.13 30775730.77 7.06
14.26 10000000 32187461.54 14.12
21.38 33599192.31 21.18
28.51 35010923.08 28.23
35.64 5000000 36422653.85 35.29
42.77 37834384.62 42.35
49.90 39246115.39 49.41
57.02 0 40657846.15 56.47
21.38 28.51 35.64 42.77 49.90 57.02 64.15 71.28
64.15 0.00 7.06 14.12 21.18 28.23 35.29 42.35 49.41 56.47
42069576.92 63.53 70.59
63.53
71.28
S DE UNIDADES PRODUCCION
43481307.69 70.59
MILES DE UNIDADES PRODUCCION
ECONÓMI
BRIO ECONÓMICO CO

OPERACIONAL
4 5 6 7 8
80% 100% 100% 100% 100%
27,404 27,404 27,404 27,404 27,404
33,980,769 33,980,769 33,980,769 33,980,769 33,980,769
54.81% 54.81% 54.81% 54.81% 54.81%
AÑO 2005 AÑO 7
50000000 TOTAL COSTO10000000.00 50000000
TOTAL COSTO10000000.00
TOTAL COSTO29076000.00 TOTAL COSTO28788000.00
45000000 INGRESO PO 62000000.00 INGRESO PO 62000000.00
45000000
PRECIO VEN 1,240 PRECIO VEN 1,240
PUNTO DE EQ34667538.46 PUNTO DE EQ34324153.85
40000000 PUNTO DE EQ27957.69231 PUNTO DE EQ27680.76923
40000000
VENTAS COSTOS FIJOS VENTAS
0 0.00 29076000.00 0 0.00
35000000 1 8666884.62 29076000.00 35000000 1 8581038.46
2 17333769.23 29076000.00 2 17162076.93
3 26000653.85 29076000.00 3 25743115.39

UNIDADES MONETARIAS
UNIDADES MONETARIAS

30000000 30000000
4 34667538.46 29076000.00 4 34324153.85
5 43334423.08 29076000.00 5 42905192.31
25000000 6 52001307.69 29076000.00 25000000 6 51486230.78
7 60668192.31 29076000.00 7 60067269.24
8 69335076.92 29076000.00 8 68648307.70
20000000 9 78001961.54 29076000.00 20000000 9 77229346.16
10 86668846.15 29076000.00 10 85810384.63
COSTOS TOTTONELADAS COSTOS TOT
15000000 15000000

10000000 10000000
UNIDADES

UNIDADE
20000000 20000000

15000000 15000000
29076000.00 0.00 28788000.00
30473884.62 6.99 30172038.46
10000000 31871769.23 13.98 10000000 31556076.92
33269653.85 20.97 32940115.39
34667538.46 27.96 34324153.85
5000000 36065423.08 34.95 5000000 35708192.31
37463307.69 41.94 37092230.77
38861192.31 48.93 38476269.23
0 0
40259076.92 55.92 39860307.69
0.00 6.99 13.98 20.97 27.96 34.95 41.9462.90
48.93 55.92 62.90 69.89 0.00 6.92 13.84 20.76 27.68 34.60 41.
41656961.54 41244346.16
43054846.15 69.89 42628384.62
MILES DE UNIDADES PRODUCC
MILES DE UNIDADES PRODUCCION
AÑO 2005
50000000 TOTAL COSTO10000000.00
TOTAL COSTO28500000.00
45000000 INGRESO PO 62000000.00
PRECIO VEN 1,240
PUNTO DE EQ33980769.23
40000000 PUNTO DE EQ27403.84615
COSTOS FIJOS VENTAS COSTOS FIJOS
28788000.00 0 0.00 28500000.00
28788000.00 35000000 1 8495192.31 28500000.00
28788000.00 2 16990384.62 28500000.00
28788000.00 3 25485576.92 28500000.00
UNIDADES MONETARIAS

30000000
28788000.00 4 33980769.23 28500000.00
28788000.00 5 42475961.54 28500000.00
28788000.00 25000000 6 50971153.85 28500000.00
28788000.00 7 59466346.15 28500000.00
28788000.00 8 67961538.46 28500000.00
28788000.00 20000000 9 76456730.77 28500000.00
28788000.00 10 84951923.08 28500000.00
TONELADAS COSTOS TOTTONELADAS
15000000

10000000
UNIDADE
20000000

15000000
0.00 28500000.00 0.00
6.92 29870192.31 6.85
13.84 10000000 31240384.62 13.70
20.76 32610576.92 20.55
27.68 33980769.23 27.40
34.60 5000000 35350961.54 34.25
41.52 36721153.85 41.11
48.44 38091346.15 47.96
0
55.36 39461538.46 54.81
2 13.84 20.76 27.68 34.60 41.52 48.44 55.36 62.28 69.20 0.00 6.85 13.70 20.55 27.40 34.25 41.11 47.96 54.81 61.66 68.51
62.28 40831730.77 61.66
69.20 PRODUCCION
MILES DE UNIDADES 42201923.08
MILES 68.51
DE UNIDADES PRODUCCION
Unidades Monetarias UM Unidades Monetarias UM

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL AÑO 5 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PU


VARIACIÓN DEL PRECIO DE VENTA VARIACIÓN DE LOS COSTOS D

VARIACIÓN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO EN VARIACIÓN


PRECIO DE PRECIO DE UNIDADES INGRESOS % UTILIZACIÓN COSTOS
VENTA K% VENTA (MILES) (MILLONES) CAPACIDAD VARIABLES
150% 1,860 17,689 32,901,831 35.38% 250%
140% 1,736 19,117 33,187,438 38.23% 200%
135% 1,674 19,921 33,348,261 39.84% 180%
130% 1,612 20,796 33,523,207 41.59% 160%
125% 1,550 21,751 33,714,222 43.50% 150%
120% 1,488 22,798 33,923,627 45.60% 140%
115% 1,426 23,951 34,154,212 47.90% 130%
110% 1,364 25,227 34,409,361 50.45% 120%
105% 1,302 26,646 34,693,220 53.29% 110%
100% 1,240 28,235 35,010,923 56.47% 100%
95% 1,178 30,025 35,368,908 60.05% 90%
90% 1,116 32,057 35,775,354 64.11% 80%
85% 1,054 34,384 36,240,815 68.77% 70%
80% 992 37,076 36,779,152 74.15% 60%
75% 930 40,225 37,408,932 80.45% 50%
70% 868 43,958 38,155,617 87.92% 40%
65% 806 48,455 39,055,089 96.91% 30%
60% 744 53,978 40,159,588 107.96% 20%
50% 620 69,914 43,346,857 139.83% 10%

K : Variación en tanto por uno

Variaciones en el precio de venta K Variaciones en los costos de operación variable


%
PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO = CF PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO = PVu * CF
EN UNIDADES FÍSICAS VENDIDAS PVu (K)- CVu INGRESOS POR CONCEPTO VENTAS Pvu - Cvu(K)
CONCLUSIÓN ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL AÑO 5 :

VARIACIÓN DEL PRECIO DE VENTA se entiende así que al incrementarse el precio de venta; si este se puede, notamos
que el punto de equilibrio se desplaza hacia atrás; contracción, entonces debemos vender menos unidades a mayor precio
para así poder cumplir con la mínima cuota para cubrir los costos fijos.

VARIACIÓN DE LOS COSTOS DE OPERACIÓN VARIABLES si estos se incrementaran tendríamos que vender mas
unidades al mismo precio estipulado anterior para así poder cubrir nuestros costos fijos tratando así de mantener nuestro
punto de equilibrio en el lugar indicado.

VARIACIÓN DE LOS COSTOS FIJOS CON EXCEPCIÓN DEPRECIACIÓN estos si mueven el punto de equilibrio de tal
forma que a mayor costo fijo, siempre se ha de tener que vender mas unidades para cubrirlos o igual de unidades pero a
mayor precio o al incrementarse los costos variables mayor tendrá que ser la venta en unidades para cubrir los costos fijos
antes mencionados.
Monetarias UM Unidades Monetarias UM

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL AÑO 5 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN
VARIACIÓN DE LOS COSTOS DE OPERACIÓN VARIABLES VARIACIÓN DE LOS COSTOS FIJOS CON EXCEPCIÓN DEPR

COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO EN VARIACIÓN COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO EX


VARIABLE UNIDADES INGRESOS % UTILIZACIÓN COSTOS FIJOS UNIDADES
UNITARIO (MILES) (MILLONES) CAPACIDAD FIJOS MENOS DEP (MILES)
500 39,681 49,204,541 79.36% 250% 67,910,000 67,413
400 34,957 43,346,857 69.91% 200% 54,328,000 54,354
360 33,368 41,376,545 66.74% 180% 48,895,200 49,130
320 31,917 39,577,565 63.83% 160% 43,462,400 43,906
300 31,238 38,735,489 62.48% 150% 40,746,000 41,294
280 30,588 37,928,500 61.18% 140% 38,029,600 38,682
260 29,963 37,154,449 59.93% 130% 35,313,200 36,070
240 29,364 36,411,360 58.73% 120% 32,596,800 33,458
220 28,788 35,697,412 57.58% 110% 29,880,400 30,847
200 28,235 35,010,923 56.47% 100% 27,164,000 28,235
180 27,702 34,350,340 55.40% 95% 25,805,800 26,929
160 27,189 33,714,222 54.38% 90% 24,447,600 25,623
140 26,695 33,101,236 53.39% 85% 23,089,400 24,317
120 26,218 32,510,143 52.44% 80% 21,731,200 23,011
100 25,758 31,939,789 51.52% 75% 20,373,000 21,705
80 25,314 31,389,103 50.63% 70% 19,014,800 20,399
60 24,885 30,857,085 49.77% 65% 17,656,600 19,093
40 24,470 30,342,800 48.94% 60% 16,298,400 17,787
20 24,069 29,845,377 48.14% 50% 13,582,000 15,175

ones en los costos de operación variables K% Variaciones en los costos de operación fijos con excepción de la depr
TASA DE UTILIZACIÓN DE CAPACIDAD = (K) (CF -DEP) + DEP
EQUILIBRIO EXPRESADO = PVu * CF EN EL PUNTO DE EQUILIBRIO IV - CV
POR CONCEPTO VENTAS Pvu - Cvu(K)

CV = COSTOS VARIABLES TOTALES A PLENA CAPACIDAD


IV = INGRESOS TOTALES POR VENTA A PLENA
CAPACIDAD
CV = COSTOS VARIABLES TOTALES A PLENA CAPACIDAD
IV = INGRESOS TOTALES POR VENTA A PLENA
CAPACIDAD
PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL AÑO 5
OS CON EXCEPCIÓN DEPRECIACIÓN

PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO EN


INGRESOS % UTILIZACIÓN
(MILLONES) CAPACIDAD
83,592,692 134.83%
67,398,769 108.71%
60,921,200 98.26%
54,443,631 87.81%
51,204,846 82.59%
47,966,062 77.36%
44,727,277 72.14%
41,488,492 66.92%
38,249,708 61.69%
35,010,923 56.47%
33,391,531 53.86%
31,772,138 51.25%
30,152,746 48.63%
28,533,354 46.02%
26,913,962 43.41%
25,294,569 40.80%
23,675,177 38.19%
22,055,785 35.57%
18,817,000 30.35%

s con excepción de la depreciación K%


Unidades Monetarias UM

PORCENTAJE DE RENTABILIDAD
PORCENTAJE DE RENTABILIDAD = UTILIDAD MEDIA *
100
% RENTABILIDAD FINANCIERO
INVERSION TOTAL % DE RENTABILIDAD ECONOMICO
UTILIDAD MEDIA 12,306,000 UTILIDAD MEDIA 12,810,000
INVERSION TOTAL 33,800,000 INVERSION TOTAL 33,800,000
PORCENTAJE DE RENTABILIDAD % 36.41% PORCENTAJE DE RENTABILIDAD% 37.90%

CONCLUSIÓN PORCENTAJE DE RENTABILIDAD :


El porcentaje de rentabilidad nos va ha determinar si nuestras utilidades cubre nuestra inversión y si aun sigues ganando.
Si es mayor que costo de oportunidad, tiende a ser rentable.
Con respecto a la inversión total este indicador nos muestra solo l comportamiento del dinero financiado que es el 10% de la
participación total de los socios en un 90%.
Es así que este 10% apalancado tiene un nivel de rentabilidad de 31,60% financiero y 32,90% de rentabilidad económico
estando por debajo al valor de oportunidad del dinero en un 40%, siendo así que no resulta rentable para los inversionistas.
pedir dinero o utilizar el suyo en esta propia inversión.
Creemos así que es por la composición en la participación social de los accionistas pues la 90% - 10% con una tasa de
recuperación al 40% trastorna el equilibrio ventajoso de las rentabilidades.

36.41% 37.90%
63.59% 62.10%

36.41% 37.90%

62.10%
63.59%
62.10%
63.59%
37.90%
Unidades Monetarias UM

TIEMPO DE PAGO
TIEMPO DE PAGO = INVERSION
TOTAL
UTILIDAD TIEMPO DE PAGO FINANCIERO
MEDIA
INVERSION TOTAL 33,800,000
UTILIDAD MEDIA 12,306,000 AÑOS MESES DIAS HORAS
TIEMPO DE PAGO FINANCIERO 2.747 2.000 9 29 19
TIEMPO DE PAGO ECONOMICO
INVERSION TOTAL 33,800,000
UTILIDAD MEDIA 12,810,000 AÑOS MESES DIAS HORAS
TIEMPO DE PAGO CON ECONOMICO 2.639 2 8 20 21

CONCLUSIÓN TIEMPO DE PAGO :

El tiempo de pago Resultan ser el número de periodos necesarios para recuperar la inversión inicial, resultado que se
compara con el número de periodos aceptables por la empresa. Siendo un indicador a priori que esta condición de pago se
realice dentro del de mitad del tiempo del horizonte del proyecto.
Debemos decir que en este caso particular el tiempo de pago financiero así como el tiempo de pago económico no tiene
diferencias representativas, creemos así que es por la composición en la participación social de los accionistas pues la
proporción 90% - 10% con una tas a de recuperación al 40% trastorna el equilibrio ventajoso en el tiempo de recuperación.

INVERSION TOTAL 33,800,000


UTILIDAD MEDIA 12,810,000
TIEMPO DE PAGO ECONOMICO 2.638563622
TIEMPO DE PAGO ECONOMICO 2 AÑOS 7 MESES 19 DIAS 21
INVERSION TOTAL 33,800,000
UTILIDAD MEDIA 12,810,000
TIEMPO DE PAGO FINANCIERO 2.638563622
TIEMPO DE PAGO FINANCIERO 2 AÑOS 7 MESES 19 DIAS 21
1 1 2005
S/F 20 8 2007 ###
C/F 20 8 2007 ###
38353.00
39173.00
HORAS

HORAS
Unidades Monetarias UM
CAPACIDAD DE PAGO
CAPACIDAD DE PAGO = UTILIDAD MEDIA +
CAPACIDAD DE PAGO ECONOMICO
DEPRECIACION CAPACIDAD DE PAGO FINANCIERO
UTILIDAD MEDIA 12,810,000 UTILIDAD MEDIA 12,306,000
DEPRECIACION 2,200,000 DEPRECIACION 2,200,000
CAPACIDAD DE PAGO US$ 15,010,000 CAPACIDAD DE PAGO US$ 14,506,000

CONCLUSIÓN CAPACIDAD DE PAGO :

La capacidad de pago De acuerdo a su definición, este indicador arroja la suma de la utilidad media obtenida más la
depreciación. Su valor debe ser el máximo posible.
Debemos mencionar que la capacidad de pago económica es aceptable por que no se ve recortada la utilidad por algún
pago adicional llamase costo financiero.
En este particular caso ya que la empresa solo se ha apalancado en un 10% aun así con un costos de dinero alto al 40%b
los costos financieros recortaran el nivel de utilidades anteriores ,mencionada pero como se podrá observar no son
altamente representativas, por el bajo % de apalancamiento mencionado.
Unidades Monetarias UM

FLUJO DE CAJA

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100%
ENTRADAS EN EFECTIVO
PRÉSTAMO 4,000,000
INGRESO POR CONCEPTO DE VENTAS 37,200,000 49,600,000 62,000,000 62,000,000
OTROS INGRESOS
VALOR REMANENTE EN EL ULTIMO AÑO
TOTAL ENTRADAS DE EFECTIVO 0 4,000,000 37,200,000 49,600,000 62,000,000 62,000,000
SALIDAS DE EFECTIVO
INVERSIONES TOTALES 17,200,000 16,600,000 5,138,333 316,667 316,667
COSTOS DE OPERACIÓN
(NETOS DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS) 32,000,000 34,000,000 36,000,000 36,000,000
COSTOS DE FINANCIACIÓN (INTERESES) 1,440,000 1,152,000 864,000 576,000
PAGO DEL PRÉSTAMO 800,000 800,000 800,000 800,000
IMPUESTOS 378,000 3,584,400 6,790,800 6,877,200
TOTAL DE SALIDAS DE EFECTIVO 17,200,000 16,600,000 39,756,333 39,853,067 44,771,467 44,253,200
ENTRADAS MENOS SALIDAS -17,200,000 -12,600,000 -2,556,333 9,746,933 17,228,533 17,746,800
SALDO ACUMULADO EFECTIVO -17,200,000 -29,800,000 -32,356,333 -22,609,400 -5,380,867 12,365,933

###

Unidades Monetarias UM

FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100%
ENTRADAS EN EFECTIVO
INGRESO POR CONCEPTO DE VENTAS 37,200,000 49,600,000 62,000,000 62,000,000
OTROS INGRESOS
VALOR REMANENTE EN EL ULTIMO AÑO
TOTAL ENTRADAS DE EFECTIVO 0 0 37,200,000 49,600,000 62,000,000 62,000,000
SALIDAS DE EFECTIVO
INVERSIONES TOTALES 17,200,000 16,600,000 ### 5,138,333 316,667 316,667
COSTOS DE OPERACIÓN
(NETOS DE DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DE DIFERIDOS) 32,000,000 34,000,000 36,000,000 36,000,000
IMPUESTOS 810,000 3,930,000 7,050,000 7,050,000
TOTAL DE SALIDAS DE EFECTIVO 17,200,000 16,600,000 37,948,333 38,246,667 43,366,667 43,050,000
ENTRADAS MENOS SALIDAS -17,200,000 -16,600,000 -748,333 11,353,333 18,633,333 18,950,000
SALDO ACUMULADO EFECTIVO -17,200,000 -33,800,000 -34,548,333 -23,195,000 -4,561,667 14,388,333

###

30000000

20000000
UNIDADES MONETARIAS

10000000

0
Row 80
1 2 3 4 5 6 7 8
Row 81
-10000000

-20000000

-30000000
UNIDADES MONET
0
Row 80
1 2 3 4 5 6 7 8
Row 81
-10000000

-20000000 AÑO 1 2 3 ### 5 6 7 8


F.C.E.
### -33,800,000 -748,333
### 18,633,333 18,950,000 18,950,000 18,950,000
-30000000 F.C.F.
### -12,600,000 -2,556,333
### 17,228,533 17,746,800 17,948,400 14,950,000

-40000000
El valor remanente en el ultimo año llamado también valor residual,
NAL VALOR es igual a la depreciación no causada; es decir, valor en libros en el
ultimo año de la fase operacional del proyecto, de los activos
7 8 REMANENTE
despreciables, mas el valor del terreno, y el capital de trabajo que
100% 100% ULTIMO AÑO tenga invertido el proyecto en el ultimo año de la fase operacional.

62,000,000 62,000,000

12,043,333
62,000,000 62,000,000 12,043,333

4,000,000

36,000,000 36,000,000 Los costos de operación, netos de depreciación y amortización de


diferidos se calculan sin la depreciación y la amortización de la
288,000 misma.
800,000
6,963,600 7,050,000
44,051,600 47,050,000 0
17,948,400 14,950,000 12,043,333
30,314,333 45,264,333 57,307,667

Los
Losrecursos
costos definancieros,
operación,menos
netoselde depreciación y amortización de
préstamo.
diferidos se calculan sin la depreciación y la amortización de la
misma.

NAL VALOR
7 8 REMANENTE
100% 100% ULTIMO AÑO

62,000,000 62,000,000
12,043,333
62,000,000 62,000,000 12,043,333

36,000,000 36,000,000
7,050,000 7,050,000
43,050,000 43,050,000 0
18,950,000 18,950,000 12,043,333
33,338,333 52,288,333 64,331,667
ECONÓM
ICO
Unidades Monetarias UM

VALOR ACTUAL NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO

FASE INVERSIÓN OPERACIONAL


AÑO 1 2 3 4 5 6
NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80% 100% 100%
ENTRADAS MENOS SALIDAS -17,200,000 -12,600,000 -2,556,333 9,746,933 17,228,533 17,746,800
FACTOR ACTUALIZACION 0.714 0.510 0.364 0.260 0.186 0.133
VALOR ACTUALIZADO -12,285,714 -6,428,571 -931,608 2,537,207 3,203,378 2,356,958
SUMA VALOR ACTUALIZADO -8,832,668
V.A.N.F -38,632,668
T.I.R.F. 21.64%

###
INGRESOS TOTALES POR VENTA
PLENA CAPACIDAD
COSTO DE CAPITAL PONDERADO
COSTO DE OPORTUNIDAD 40%
APORTE % DE LA INVERSION % DE INTERES INDICE
APORTE PROPIO 29,800,000 88.17% 40% 35.3%
APORTE DE TERCEROS 4,000,000 11.83% 36% 4.3%
INVERSION TOTAL 33,800,000 100%
COSTO DE CAPITAL PONDERADO 39.53%

DATO:
COSTO DE OPORTUBIDAD 40% ANUAL

CONCLUSIÓN VALOR ACTUAL NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO:

El valor actual neto Resultan ser mayores que cero esto significa que dicha inversión hoy a una tasa de (costo de capital
ponderado) cubre todos sus costos y luego de la liquidación queda aun (utilidad.).
VANE.Debemos notar que el valor de la inversión total en el principio del proyecto es de 33,8000,000 AM, que la final del
proyecto 8 años de los cuales 6 son operativos, se actualiza el dinero de los flujos de caja correspondientes a una tasa de
39,53% resultando un VANE de -42, 681,000 AM donde podemos identificar la descapitalización selectiva de la empresa, la
perdida del valor del dinero en el tiempo y la negatividad de este indicador; asumiéndolo a precios de ventas altos o una
limitada cantidad de productos vendidos, en donde nos preguntamos donde esta el dinero que esta empresa debió haber
ganado durante todo este tiempo, y por las razones supuestos antes mencionados puede os indicar que las utilidades y la
descapitalización de esta empresa se ha dado por el alto pago a los gerentes generales.
VANF.La preponderancia de este análisis económico inclina el análisis financiero pues el apalancamiento solo interviene en
este análisis en un 10% aproximadamente, del total del compartimiento descrito en el analizó económico, se espera así de
que la variación no sea significativa. De tal forma que el apalancamiento ayudado a que no se descapitalice el dinero
VANE.Debemos notar que el valor de la inversión total en el principio del proyecto es de 33,8000,000 AM, que la final del
proyecto 8 años de los cuales 6 son operativos, se actualiza el dinero de los flujos de caja correspondientes a una tasa de
39,53% resultando un VANE de -42, 681,000 AM donde podemos identificar la descapitalización selectiva de la empresa, la
perdida del valor del dinero en el tiempo y la negatividad de este indicador; asumiéndolo a precios de ventas altos o una
limitada cantidad de productos vendidos, en donde nos preguntamos donde esta el dinero que esta empresa debió haber
ganado durante todo este tiempo, y por las razones supuestos antes mencionados puede os indicar que las utilidades y la
descapitalización de esta empresa se ha dado por el alto pago a los gerentes generales.
VANF.La preponderancia de este análisis económico inclina el análisis financiero pues el apalancamiento solo interviene en
este análisis en un 10% aproximadamente, del total del compartimiento descrito en el analizó económico, se espera así de
que la variación no sea significativa. De tal forma que el apalancamiento ayudado a que no se descapitalice el dinero
propio pues los accionistas se han servido de la deuda para no perder tanto como en el caso económico.
La tasa interna de retorno Medida de la rentabilidad de la inversión y representa la máxima tasa de interés que puede
pagarse por los fondos a invertir. El máximo costos de oportunidad que se le puede exigir al proyecto. Si resultan ser
mayores que el costo de oportunidad de capital tiende ha ser reentable
TORF Y TIRE. Nótese que son muy parecidas, 21,64 % y 22,63 % la diferencia esta dada solo por el 10% apalancado sin
embargo muestran una perdida significativa en el tiempo del 40% del valor de oportunidad del dinero a las cifras % antes
mencionadas.

70000000 60000000

60000000 50000000
AÑOS FCE FA
1 -17,200,000 0.71
50000000 2 -12,600,000 0.51 40000000
3 -2,556,333 0.36
4 9,746,933 0.26
40000000
5 17,228,533 0.19 30000000
6 17,746,800 0.13
30000000 7 17,948,400 0.09
8 14,950,000 0.07

VAN
20000000
VAN

VAN
20000000 Variacion TIR VAN
-24.00% -2.36% ### 10000000
-21.00% 0.64% ###
10000000 -18.00% 3.64% ###
-15.00% 6.64% ### 0
0 % %
. 27 .27 .2
6% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 7 7 7
.3 0.6 3.6 6.6 9.6 2.6 5.6 8.6 1.6 4.6 7.6 0.6 3.6 6.6 9.6 2.6 -10000000 -16 -15 -12
-2 1 1 1 2 2 2 3 3 3 3 4
-10000000
10000000
10000000

0
0 -12.00% 9.64% ###
-9.00% 12.64% ### 7% 7%
% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 4%-6.00% 7.2 7.2 7.2
36 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 4% 15.64% 6,422,044.69-10000000 -16 -15 -12
2. 0. 3. 6. .6
9. 12. 15. 18. 21. 24. 27. 30. 33. 36. 39. -3.00%
2
-
-10000000 4 18.64% 2,869,705.54
0.00% 21.64% 0.00
3.00% 24.64% ### -20000000
-20000000 6.00% 27.64% ###
9.00% 30.64% ###
TIR
12.00% 33.64% ###
15.00% 36.64% ###
18.00% 39.64% ###
21.00% 42.64% ###
Unidades Monetarias UM

E
C VALOR ACTUAL NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO ECONOMICO
O
NAL N FASE INVERSIÓN OPERACIONAL
7 8 Ó AÑO 1 2 3 4
MI
100% 100% NIVEL DE PRODUCCIÓN 60% 80%
C
17,948,400 14,950,000 O ENTRADAS MENOS SALIDAS -17,200,000 -16,600,000 -748,333 11,353,333
0.095 0.068 FACTOR ACTUALIZACION 0.717 0.514 0.368 0.264
1,702,666 1,013,017 VALOR ACTUALIZADO -12,327,396 -8,526,954 -275,501 2,995,677
SUMA VALOR ACTUALIZADO -8,881,861
V.A.N.E -42,681,861
T.I.R.E. 22.73%

INGRESOS TOTALES POR VENTA A COSTOS LP


PLENA CAPACIDAD VARIABLES
TOTALES A
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PLENA sN
CAPACIDAD cT
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60000000
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50000000 eal
VALOR ACTUAL rifin AÑOS FCE
-12,285,714 dan 1 -17,200,000
-6,428,571
40000000 oci 2 -16,600,000
-931,608 ser 3 -748,333
2,537,207 so 4 11,353,333
elo
3,203,378
30000000 5 18,633,333
cs
2,356,958 acu 6 18,950,000
1,702,666 lcal 7 18,950,000
1,013,017 8 18,950,000
VAN

20000000 ues
-8,832,668 l no
adi Variacion TIR
nst
10000000 sian
-190.00% -167.27%
nm
l uc -180.00% -157.27%
0 aho -150.00% -127.27%
d,
27% 27% 27% 27% 27% 27% 27% epu % % % % % % %
73 .73 .73 .73 .73 .73 .73 .73
%
. . . .
7 97 67 37. . . .
7 7 -7 22pes 52 82 12 42 72 02 12
-10000000 -16 -15 -12 - - - 1 1 1 2 2
r so
elo
nst
10000000 sian
nm
l uc
0 aho
d -120.00% -97.27%
% % % % % % % , 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3%
. 27 .27 .27 .27 .27 .27 .27 e.pu7 .7 .7 .7 .7 .7 .7 .7 -90.00% -67.27%
67 57 27 97 67 37 -7 22pes 52 82 12 42 72 02 12
-10000000 -1 -1 -1 - - - 1 1 1 2 2 -60.00% -37.27%
r so -30.00% -7.27%
elo
0.00% 22.73%
cise
-20000000 adif 30.00% 52.73%
cier 60.00% 82.73%
TIR ó 90.00% 112.73%
en
nci 120.00% 142.73%
ya 150.00% 172.73%
l en 180.00% 202.73%
ael 190.00% 212.73%
aco
mst 195% 217.73%
oo
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NA DE RETORNO ECONOMICO

OPERACIONAL
5 6 7 8
100% 100% 100% 100%
18,633,333 18,950,000 18,950,000 18,950,000
0.189 0.136 0.097 0.070
3,523,750 2,568,424 1,840,812 1,319,327
FA VALOR ACTUAL
0.72 -12,327,396
0.51 -8,526,954
0.37 -275,501
0.26 2,995,677
0.19 3,523,750
0.14 2,568,424
0.10 1,840,812
0.07 1,319,327
VAN -8,881,861
VAN

###
###
###
###
###
###
###
0.00
###
###
###
-9,261,103.45
-8,177,398.61
-7,276,024.92
-7,011,954.18
-6,886,079.51
Unidades Monetarias UM Unidades Monetarias UM

E
BENEFICIO / COSTO C BENEFICIO / COSTO ECONÓMICO
O
FLUJO DE CAJA ACTUALIZADO -8,832,668 N FLUJO DE CAJA ACTUALIZADO -8,881,861
INVERSIÓN TOTAL 33,800,000 Ó INVERSIÓN TOTAL 33,800,000
B/C -0.2613 MI B/C -0.2628
C
O
IN COSTOS LP
G VARIABLES U La inversión es la misma pues el préstamo se empieza
RE TOTALES A o
RELACIÓN BENEFICIO - COSTO = FLUJO DE CAJA ACTUALIZADO S PLENA s N a pagar en el primer año operativo y no tiene año de
INVERSIÓN TOTAL O CAPACIDAD cT gracia por lo tanta las inversiones con o sin
S rO
o financiamiento son iguales
TO D
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LE tcE
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o
CONCLUSIÓN BENEFICIO / COSTO:
P rQ
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O
El Beneficio – Costo. Es un indicador que determina Rla convenienciad sUI de realizar una inversión de manera muy aproximada,
con menor precisión que el V.A.N. y el T.I.R, por lo queVEse recomienda oLI
e su uso, únicamente para decidir la realización de una
inversión determinada pero no para comparar y decidirNTentre dos o más sB proyectos. si resulta sr mayor que la unidad tiende
o
ha ser rentable.
A pRI
A
PL fO
e
Debemos decir que el beneficio identificado por las utilidades
EN sufre unri Po costo adicional en el análisis costos beneficio
financiero por el costo del dinero llámese interés financiero que no esa
A nde representativo frente al beneficio costo económico
siendo así cantidades similares e indicando que el costo
CA amel análisis financiero no es importante porque el
c
PA del dinero enos
préstamo es solo el 11% del total de la inversión. CI in
DA cda
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Este ratio es negativo pues los costos han superado e le tiempo los beneficios que este proyecto pudieron haber otrogado.
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FLUJO DE 0CAJA ECONOMICO ### sdo
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INVERSION TOTAL CON FINA p
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de

UNIDADES MONETARIAS OBTENIDAS


RELACION BENEFICIO - COST0 r
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0.4 0 -0.10452861892 io
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Unidades Monetarias UM

CUADRO RESUMEN
ECONÓMICO FINANCIERO ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL AÑO
PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES VARIACIÓN DEL PRECIO DE VENTA
AÑOS 1 27,404 28,788
AÑOS 2 27,404 28,512 VARIACIÓN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO E
AÑOS 3 27,404 28,235 PRECIO DE PRECIO DE UNIDADES INGRESOS
AÑOS 4 27,404 27,958 VENTA K% VENTA (MILES) (MILLONES)
AÑOS 5 27,404 27,681 150% 1,860 17,689 32,901,831
AÑOS 6 27,404 27,404 140% 1,736 19,117 33,187,438
PUNTO DE EQUILIBRIO EN INGRESOS 135% 1,674 19,921 33,348,261
AÑOS 1 33,980,769 35,697,692 130% 1,612 20,796 33,523,207
AÑOS 2 33,980,769 35,354,308 125% 1,550 21,751 33,714,222
AÑOS 3 33,980,769 35,010,923 120% 1,488 22,798 33,923,627
AÑOS 4 33,980,769 34,667,538 115% 1,426 23,951 34,154,212
AÑOS 5 33,980,769 34,324,154 110% 1,364 25,227 34,409,361
AÑOS 6 33,980,769 33,980,769 105% 1,302 26,646 34,693,220
TASA UTILIZACIÓN CAPACIDAD EN EL PE 100% 1,240 28,235 35,010,923
AÑOS 1 54.81% 57.58% 95% 1,178 30,025 35,368,908
AÑOS 2 54.81% 57.02% 90% 1,116 32,057 35,775,354
AÑOS 3 54.81% 56.47% 85% 1,054 34,384 36,240,815
AÑOS 4 54.81% 55.92% 80% 992 37,076 36,779,152
AÑOS 5 54.81% 55.36% 75% 930 40,225 37,408,932
AÑOS 6 54.81% 54.81% 70% 868 43,958 38,155,617
PORCENTAJE DE RENTABILIDAD 37.90% 36.41% 65% 806 48,455 39,055,089
TIEMPO DE PAGO AÑO 2 2.000 60% 744 53,978 40,159,588
MES 8 9 50% 620 69,914 43,346,857
DIAS 20 29
HORAS 21 19
CAPACIDAD DE PAGO 15,010,000 14,506,000
VALOR ACTUAL NETO (UM) 14,506,000 -42,681,861
TASA INTERNA DE RETORNO 21.64% 22.73%
BENEFICIO - COSTO -0.2613 -0.2628

CONCLUSIÓN GENERAL.
Este caso en el cual tiene un horizonte de 8 año con 2 pre operativos y el resto operativos, tiene una estructura apalancada
en solo 10% aproximadamente de la inversión total. Además cuenta con costos fijos excesivamente altos que trastornan ,
la recuperación del dinero así el éxito del proyecto.
Analizando los indicadores , todos estos salen negativos haciendo que este proyecto se descarte, cuando jugamos con los
escenarios buscamos posibles motivos de esta descapitalización y perdida de dinero en el tiempo. es así que cambiamos
la estructura financiera a 70% préstamo y 30% de participación propia y así se ha seguido perdiendo dinero.
CONCLUSIÓN GENERAL.
Este caso en el cual tiene un horizonte de 8 año con 2 pre operativos y el resto operativos, tiene una estructura apalancada
en solo 10% aproximadamente de la inversión total. Además cuenta con costos fijos excesivamente altos que trastornan ,
la recuperación del dinero así el éxito del proyecto.
Analizando los indicadores , todos estos salen negativos haciendo que este proyecto se descarte, cuando jugamos con los
escenarios buscamos posibles motivos de esta descapitalización y perdida de dinero en el tiempo. es así que cambiamos
la estructura financiera a 70% préstamo y 30% de participación propia y así se ha seguido perdiendo dinero.
Otra alternativa es bajar el Interés del costo de oportunidad del dinero apalancada en esta nueva proporción de
participación propuesta experimentalmente: y así aun se pierde dinero en el tiempo.
Podremos concluir que los costos siempre son mas altos en le tiempo que los beneficios, quizás por que los costos fijos
(gastos administrativos) son altos. Del tal forma se ha de replantear una veraz estructura de costos ha reales donde la plana
admninistratativa rebaje sus espectativas economicas para que el proyecto corra.
Nota:
Ver cada uno de los capítulos donde se ha detallado y comentado cada uno da lo cuadros con sus respectivas
conclusiones.
EQUILIBRIO EN EL AÑO 5 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL AÑO 5 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DEL PUNTO DE EQUILIBR
VENTA VARIACIÓN DE LOS COSTOS DE OPERACIÓN VARIABLES VARIACIÓN DE LOS COSTOS FIJOS CON EXCEPCIÓN

UILIBRIO EXPRESADO EN VARIACIÓN COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO EN VARIACIÓN COSTOS PUNTO DE EQUILIBRIO E
% UTILIZACIÓN COSTOS VARIABLE UNIDADES INGRESOS % UTILIZACIÓN COSTOS FIJOS UNIDADES
CAPACIDAD VARIABLES UNITARIO (MILES) (MILLONES) CAPACIDAD FIJOS MENOS DEP (MILES)
35.38% 250% 500 39,681 49,204,541 79.36% 250% 67,910,000 67,413
38.23% 200% 400 34,957 43,346,857 69.91% 200% 54,328,000 54,354
39.84% 180% 360 33,368 41,376,545 66.74% 180% 48,895,200 49,130
41.59% 160% 320 31,917 39,577,565 63.83% 160% 43,462,400 43,906
43.50% 150% 300 31,238 38,735,489 62.48% 150% 40,746,000 41,294
45.60% 140% 280 30,588 37,928,500 61.18% 140% 38,029,600 38,682
47.90% 130% 260 29,963 37,154,449 59.93% 130% 35,313,200 36,070
50.45% 120% 240 29,364 36,411,360 58.73% 120% 32,596,800 33,458
53.29% 110% 220 28,788 35,697,412 57.58% 110% 29,880,400 30,847
56.47% 100% 200 28,235 35,010,923 56.47% 100% 27,164,000 28,235
60.05% 90% 180 27,702 34,350,340 55.40% 95% 25,805,800 26,929
64.11% 80% 160 27,189 33,714,222 54.38% 90% 24,447,600 25,623
68.77% 70% 140 26,695 33,101,236 53.39% 85% 23,089,400 24,317
74.15% 60% 120 26,218 32,510,143 52.44% 80% 21,731,200 23,011
80.45% 50% 100 25,758 31,939,789 51.52% 75% 20,373,000 21,705
87.92% 40% 80 25,314 31,389,103 50.63% 70% 19,014,800 20,399
96.91% 30% 60 24,885 30,857,085 49.77% 65% 17,656,600 19,093
107.96% 20% 40 24,470 30,342,800 48.94% 60% 16,298,400 17,787
139.83% 10% 20 24,069 29,845,377 48.14% 50% 13,582,000 15,175
DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN EL AÑO 5
FIJOS CON EXCEPCIÓN DEPRECIACIÓN

PUNTO DE EQUILIBRIO EXPRESADO EN


INGRESOS % UTILIZACIÓN
(MILLONES) CAPACIDAD
83,592,692 134.83%
67,398,769 108.71%
60,921,200 98.26%
54,443,631 87.81%
51,204,846 82.59%
47,966,062 77.36%
44,727,277 72.14%
41,488,492 66.92%
38,249,708 61.69%
35,010,923 56.47%
33,391,531 53.86%
31,772,138 51.25%
30,152,746 48.63%
28,533,354 46.02%
26,913,962 43.41%
25,294,569 40.80%
23,675,177 38.19%
22,055,785 35.57%
18,817,000 30.35%