S

la gouvernance de l’Entreprise et

O UI
l’Enracinement des dirigeants

UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 1

 S
O UI
UR
INTRODUCTION
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 2

PLAN :

S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 3

Problématique :

S
UI
Quel est la place du dirigeant au sein du système

O
de gouvernance de l’entreprise ?

UR
BO
Quels sont les mécanismes de contrôle que
subissent les dirigeants ?
d
aa
.S

Comment les dirigeants contournent ces systèmes

de contrôle ?
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 4

 S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 5

I- Fondements théoriques de la gouvernance
d’entreprise

S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 6

I- Fondements théoriques de la gouvernance d’entreprise

L'asymétrie

S
d'information

O UI
UR
BO
d
aa
.S

la sélection l'aléa
adverse moral
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 7

II- Devoirs, pouvoirs, et responsabilités des dirigeants :

Devoirs :
L’obligation

S
de
1 loyauté

O UI
Gestion dans

UR
l'intérêt social

BO
L'obligation de
non-concurrence
des dirigeants

d
aa
L'obligation
d'information et
.S

la transparence
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 8

II- Devoirs, pouvoirs, et responsabilités des dirigeants :

Pouvoirs :

S
2

UI
Le principe • Pour le législateur, les clauses statutaires limitant les
des pleins pouvoirs des dirigeants sont inopposables aux tiers.

O
pouvoirs Mais, leurs pouvoirs ne sont pas illimités

UR
BO
Le respect des • Empiéter sur les pouvoirs des autres organes
pouvoirs des sociaux;

d
autres • Prouver à lui seul les comptes de la société,
aa
organes • Décider l'affectation du résultat de l'exercice,
sociaux • Modifier les statuts de la société.
.S
Dr

• La spécialité légale : les codes donnent aux sociétés

la mission de réaliser des économies ou des
Le respect de bénéfices en vue de leur partage.
la spécialité • La spécialité statutaire : le dirigeant est choisi par les
de la société associés pour sa capacité à développer le type
d'activité que la société s'est donnée dans les statuts.

Dr. Saad BOUROUIS 9

II- Devoirs, pouvoirs, et responsabilités des dirigeants :

Responsabilités civiles et pénales :

S
UI
Responsabilités civiles et

O
pénales

UR
BO
d
Envers l’entreprise
aa Envers les membres
ou les tiers
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 10

 S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 11

Les types de conflits:

S
Problème

UI
Problème
d’aversion
d’horizon

O
au risque

UR
BO
Problème
Problème
d d’utilisation
aa
d’effort
d’actif
.S

conflits
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 12

Les conséquences de conflits:

Conséquences de conflits

S
UI
Stratégies

O
Coûts d’agence
d’enracinement

UR
BO
d
- Coûts de contrôle
aa
Retirer le maximum de rentes de la
-Coûts de fidélisation
position hiérarchique occupée
.S

- Coûts d’opportunité
Dr

Rendre son remplacement coûteux

Dr. Saad BOUROUIS 13

 Typologie des mécanismes :

Jensen (1993)

S
UI
Internes/externes

O
UR
Williamson

BO
(1991)
Charreaux (1990)

d
aa
Typologie des
mécanismes
.S

Intentionnels/
Dr

spontanés Spécifiques/non
spécifiques

Dr. Saad BOUROUIS 14

Les mécanismes disciplinaire de la théorie d’agence:

Les mécanismes de contrôle internes

S
UI
Le contrôle des • L’assemblée générale: suivant la

O
actionnaires répartition des droits de vote

UR
BO
• Possibilité d’alerte des tribunaux en
Le contrôle par les
d
aa cas de non-respect des dispositions
salariés légales ou de difficultés graves de
l’entreprise
.S
Dr

• Par la détermination de la
Le conseil
rémunération du dirigeant et pouvoir de
d’administration révocation de ce dernier

Dr. Saad BOUROUIS 15

Les mécanismes disciplinaire de la théorie d’agence:

Les mécanismes de contrôle externes

Le marché des biens • d’actions Le marché des biens et services

et services

S
O UI
Le marché financier • Les prises de participation hostiles

UR
BO
Le marché du travail • Concurrence exercée par les autres dirigeants
des cadres dirigeants
d
aa
L’environnement légal
.S

• Limitations imposées à la liberté d’action managériale

et réglementaire
Dr

Les organismes • Clauses contractuelles, prises de garanties,

financiers prêteurs rationnement du crédit, hausse des taux d’intérêts.

Dr. Saad BOUROUIS 16

Les mécanismes disciplinaire de la théorie d’agence:

Environnement légal et
réglementaire

S
Marché

UI
des bien
Organismes

O
et
Les actionnaires financier

UR
services
prêteurs

BO
Le conseil
d’administration

Marché du
d Le
aa
travail des
dirigeant
.S

cadres Marché
dirigeants
L’équipe dirigeante salariés financier
Dr

Mécanismes Internes

Mécanismes Externes
Dr. Saad BOUROUIS 17
Les mécanismes de contrôle selon la théorie des couts de transactions:

Williamson (1991) distingue les mécanismes de gouvernement selon qu’ils

sont à caractère

S
O UI
Spontané

UR
Intentionnel (associés
(liés à la aux

BO
hiérarchie) marchés)

d
aa
.S

Le caractère intentionnel ne suppose pas que la soumission du

Dr

dirigeant au mécanisme résulte d'un lien hiérarchique.

Dr. Saad BOUROUIS 18

Typologie des mécanismes selon Charreaux:
Mécanismes spécifiques Mécanismes non spécifiques

Mécanismes intentionnels - Conseil d’administration - Environnement légal et

- Contrôle direct des réglementaire (lois sur

S
actionnaires sociétés, sur le travail, droit

UI
- Systèmes de rémunération, de la faillite, droit social...)
d’intéressement - Syndicats nationaux

O
- Structure formelle - Auditeurs légaux

UR
- Auditeurs internes - Associations de
- Comité d’entreprise consommateurs

BO
- Syndicat maison
Mécanismes spontanés - Réseaux de confiance - Marchés des biens et

d
informels
aa services
- Surveillance mutuelle des - Marché financier
dirigeants - Intermédiation financière
.S

- Culture d’entreprise - Crédit interentreprises

Dr

- Réputation auprès des - Marché du travail

salariés (respect des - Marché politique
engagements) - Marché du capital social
(Coleman,1988)
- Environnement sociétal
- Environnement médiatique
- Culture des affaires
- Marché de la formation
Dr. Saad BOUROUIS 19
 S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 20

Définition d’enracinement :

o Du point de vue dirigeant:

 G. Charreaux (1997): considère l'enracinement comme le souci de

S
UI
dirigeant de conserver sa position, d'accroître sa liberté d'action, et/ou

O
d'augmenter sa rémunération et ses avantages annexes.

UR
BO
 Alexandre et Paquerot (2000):définissent les stratégies d’enracinement
des dirigeants comme ayant «...pour objectif d’accroître leur espace

d
discrétionnaire en utilisant les moyens à leur disposition, c’est à dire leur
aa
capital humain mais également les actifs de l’entreprise, pour neutraliser les
.S

systèmes de contrôle et accroître la dépendance de l’ensemble des

partenaires de la firme envers les ressources qu’ils contrôlent (capital
Dr

humain spécifique, asymétrie d’information)...».

Dr. Saad BOUROUIS 21

o Du point de vue des actionnaires:

S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 22

 S
UI
Les investissements
spécifiques aux

O
dirigeants

UR
BO
La manipulation de
l'information par les

d
aa dirigeants
.S

Les réseaux
Dr

relationnels

Dr. Saad BOUROUIS 23

Les stratégies d’enracinement :

1. Les investissements spécifiques:

S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 24

Les stratégies d’enracinement :

2. La manipulation de l’information:

De son coté, Hirshleifer (1993) distingue trois catégories de

S
manipulations de l'information :

O UI
UR
La première vise à améliorer les indicateurs de performance à

BO
court terme, de façon à créer un biais de visibilité.
La deuxième a pour but d'avancer l'arrivée des nouvelles
d
aa
favorables et de retarder celles défavorables.
.S

La troisième est liée aux comportements d'imitation ou de

différenciation, qui consistent soit à copier les décisions des
Dr

dirigeants les plus réputés, soit à éviter d'être assimilé aux

dirigeants les moins compétents.

Dr. Saad BOUROUIS 25

3. Les réseaux relationnels:

S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 26

Les cycles de vie des dirigeants :

S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 27

 S
O UI
UR
BO
d
aa
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 28

 CONCLUSION

S
O UI
L’enracinement /gouvernance d’entreprise :

UR
l’efficacité des mécanismes du contrôle?

BO
 L’’enracinement des dirigeants favorise-t-il la
d
aa
performance?
.S
Dr

Dr. Saad BOUROUIS 29