CASO PRÁCTICO UNIDAD 3 ANÁLISIS FINANCIERO SOLUCIÓN

Qué proyecto eligiria según el ingreso residual y el Eva? EVA= Margen del proyecto - WACC * Capital

Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3 Recursos ajenos Recursos propios

WACC= Coste resursos ajenos . Coste recursos propios .
Ingresos 2,200,000 567,543 425,000 Recursos totales Recursos totales

Costes directos
Rentabilidad exigida por el accionista 10%
Variables - 743,890 - 556,789 - 134,000 Coste deuda financiera 7%
Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3
Fijos - 415,600 - 89,456 - 38,900 (d) Coste deuda (7%) * Deuda (pasivo I/p) 25,263 5,250 7,474
(e) Coste capital (10%) * Capital (Fondos propios) 212,775 183,079 45,000
Margén del Proyecto 1,040,510 - 78,702 252,100
WACC= (d+e)/(Pasico I/p + fondos propios 9.56% 9.88% 9.42%
Costes fijos - 256,890 - 54,789 - 41,250
EVA Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3
BAN 783,620 - 133,491 210,850 BAIdI 1,040,510 - 78,702 252,100 Pasivo L/p 360,904 75,000 106,770
Fondos propios 2,127,751 1,830,787 450,000
Impuestos (t-35%) - 274,267 46,722 - 73,798 WACC * Capital 238,038 188,329 52,474

Beneficio Neto 509,353 - 86,769 137,053 EVA= 802,472 - 267,031 199,626 Capital (f) 2,488,655 1,905,787 556,770
WACC (g) 9.56% 9.88% 9.42%
NOTA: Los proyectos 1 y 3 son capaces de ofrecer una rentabilidad superior al coste de los fondos
Activos Corrientes 45,376 25,787 14,645 empleados. Dado este desarrollo optaría por el proyecto 1 para EVA Capital *WACC 238,038 188,329 52,474

Activos Fijos 3,679,875 2,005,000 587,125

INGRESO RESIDUAL = Beneficio - (tasa objetivo * inversión
Total Activo 3,725,251 2,030,787 601,770 Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3
a) Beneficios (margen del proyecto) 1,040,510 - 78,702 252,100 Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3
Pasivos c/P 1,236,596 125,000 45,000 Tasa objetivo 10% 10% 10%
b) (Tasa objetivo(10%) * activos 367,988 200,500 58,713 Activos 3,679,875 2,005,000 587,125
Pasivos L/p 360,904 75,000 106,770
INGRESO RESIDUAL 672,523 - 279,202 193,388 367,988 200,500 58,713
Fondos propios 2,127,751 1,830,787 450,000 Aporta valor Destruye Vr Aporta valor

Total Pasivos 3,725,251 2,030,787 601,770 ROA= Margen / Total Activo 1,040,510 - 78,702 252,100
3,725,251 2,030,787 601,770

ROA= 27.93% -3.88% 41.89%

NOTA: Según el ingreso residual eligiría el proyecto 1 ya que es el que más valor aporta a la empresa,
pero viendo el resultado de la ROA sería el proyecto 3
CORRECTA