Ivar Kreuger - Wikipedia

21/05/2020 Ivar Kreuger - Wikipedia
Ivar Kreuger
Ivar Kreuger ( sueco: [ˈǐːvar ˈkry̌ːɡɛr] ; 2 de março de 1880 a
12 de março de 1932) foi um engenheiro civil, financiador, Ivar Kreuger
empresário e industrial sueco. Em 1908, ele co-fundou a empresa
de construção Kreuger & Toll Byggnads AB , especializada em
novas técnicas de construção. Por investimentos agressivos e
instrumentos financeiros inovadores, ele construiu um império
financeiro e de correspondência global . Entre as duas guerras
mundiais, ele negociou monopólios de partidas com os governos
da Europa, da América Central e da América do Sul e, finalmente,
controlou entre dois terços e três quartos da produção mundial
de partidas, ficando conhecido como "Match King". [1] [2]
O império financeiro de Kreuger foi descrito por um biógrafo

como um esquema de Ponzi , com base na lucratividade
supostamente fantástica de seus monopólios de partidas. [3] No
entanto, em um esquema de Ponzi, os primeiros investidores
recebem dividendos de seu próprio dinheiro ou dos investidores
subsequentes. Embora Kreuger tenha feito isso até certo ponto, Ivar Kreuger c. 1920
ele também controlava muitos negócios legítimos e, com Nascermos 2 de março de 1880
frequência, muito lucrativos, e possuía bancos, imóveis, uma Kalmar , Suécia
mina de ouro e empresas industriais e de celulose , além de suas
muitas empresas correspondentes. Muitos deles sobreviveram Morreu 12 de março de 1932
até hoje. A Kreuger & Toll, por exemplo, era composta de (52 anos)
empresas de boa-fé, e havia outras. [4] Outro biógrafo chamou Paris, França
Kreuger de "gênio e vigarista", [5]e John Kenneth Galbraith Causa da Suicídio
escreveu que ele era o " Leonardo dos larcenistas". [6] O império morte
financeiro de Kreuger entrou em colapso durante a Grande
Local de Norra
Depressão . A autópsia de Price Waterhouse de seu império
financeiro declarou: "As manipulações foram tão infantis que descanso begravningsplatsen
qualquer pessoa com um conhecimento rudimentar de Educação Instituto Real de
contabilidade poderia ver que os livros eram falsificados". [7] Em Tecnologia
março de 1932, ele foi encontrado morto no quarto de seu
Ocupação Empresário
apartamento em Paris. A polícia concluiu que ele havia cometido
Industrial
suicídio, mas décadas depois, seu irmão Torsten alegou que ele
havia sido assassinado, o que gerou alguma literatura Crianças Desconhecido
controversa sobre o assunto. Pais) Ernst Kreuger
(1852–1946)
Jenny Forssman
Conteúdo (1856–1949)
Parentes Torsten Kreuger
Vida pregressa
(irmão)
Vida pessoal
Assinatura
Primeiros anos nos Estados Unidos
Custo e preços históricos
O empreiteiro e suas inovações
O negócio de jogo
https://en.wikipedia.org/wiki/Ivar_Kreuger#End_of_the_Kreuger_empire_and_death 1/19
Outros negócios
Inovações financeiras e engenharia financeira
Ações B
Debêntures conversíveis em ouro
Certificados americanos
Opção de câmbio binário
Entidades extrapatrimoniais
Jogos de azar
Principais empresas controladas por Ivar Kreuger, c.1930
Empréstimos do grupo Kreuger a países estrangeiros,
1925–1930
Fim do império Kreuger e morte
Alegações de assassinato
The Kreuger Crash
Conclusões provisórias
Influência Literária
Veja também
Notas de rodapé
Leitura adicional
Em sueco
Em francês
links externos
Início da vida
Kreuger nasceu em Kalmar , filho mais velho de Ernst August
Kreuger (1852–1946), um industrial na indústria de fósforos
naquela cidade, [8] e sua esposa Jenny Emelie Kreuger ( née
Forssman; 1856–1949). Ivar Kreuger teve cinco irmãos: Ingrid
(nascida em 1877), Helga (nascida em 1878), Torsten (nascida em
1884), Greta (nascida em 1889) e Britta (nascida em 1891).
Na escola, Ivar pulou duas aulas, tendo aulas particulares. Aos 16

anos, começou os estudos no Royal Institute of Technology em
Estocolmo , onde se graduou em mestrado combinado, cobrindo
as faculdades de engenharia mecânica e civil, aos 20 anos. [9]
Vida pessoal
Ivar Kreuger never married, but lived for many years in different Kreuger se formou aos 16 anos.
periods with Ingeborg Eberth (1889–1977),[10] family name
Hässler, born in Stockholm, who worked as a physical therapist
in Stockholm.
They met for the first time in Stockholm in 1913. According to the book she wrote in 1932, after
Krueger's death, he was not interested in marriage or children, and was very much focused on his
business. She broke off the relationship in 1917 and moved to Denmark, where she married a Danish
engineer with the name Eberth.

They had a daughter in 1919,
Grete Eberth (later to be an
actress in Stockholm, married
name Mac Laury 1919–2002).
After some years, however, she
divorced Eberth and moved
back to Stockholm with her
daughter, reuniting with
The building with address Villagatan
Kreuger. Mr. Eberth once
No. 13A & 13B, where Ivar Kreuger
kidnapped the daughter in had his apartment in Stockholm.
Stockholm and brought her Across the street at Villagatan 10,
back to Denmark. Shortly Paul Toll had his residence.
thereafter Ingeborg, without
notifying the authorities or
police, went down to Denmark
and brought the daughter back
to Sweden by hiring a private
fishing boat in Denmark that
Ingeborg Eberth and Ivar took them over Öresund to
Kreuger. Photo from 1914. Sweden. The new period with
Kreuger lasted until around
1928; after that they just met
occasionally. The last time they met was in November 1931, just Ivar Kreuger ready for take-off for a
before Kreuger started on his final trip to America. Eberth business trip in Europe with an early
received the news about his death in Paris on March 12, 1932, passenger plane.
from newspaper headlines the day after.
Kreuger had private apartments in Stockholm, New York, Paris,

and Warsaw, and a country place used during the summer season
on the private island Ängsholmen[11] in the archipelago of
Stockholm. On business tours in Europe, he preferred to meet his
business associates in Paris and then stayed in his flat at 5, Av.
Victor Emanuel III (today named Avenue Franklin D. Roosevelt).
He owned several specially designed motor yachts, among them
Elsa built in 1906, Loris (1913), Tärnan (1925), and the most
famous, Svalan (Swallow),[12] built at Lidingö in 1928, a 37 ft,
4.9 ton motor yacht, equipped with a V12, 31.9 liter Hispano- Mary Pickford, Douglas Fairbanks,
Suiza engine from the US company Wright, with 650 HP output, Charles Magnusson and Ivar
capable of more than 50 knots. A replica of the boat has been Kreuger (to the right) onboard M/Y
built.[13] Loris in Stockholm 1924.
He had a large private library in both his apartments in

Stockholm and New York and quite a large art collection. The paintings were sold at different
auctions held in September 1932, as all of Kreuger's private assets were incorporated into the
bankruptcy. The collection in Stockholm comprised 88 original paintings, among them 19 by Anders
Zorn and a great number by old masters from the Netherlands. The New York collection included
original paintings by Rembrandt and Anthony van Dyck.
Kreuger became the major shareholder when the Swedish film company AB Svensk Filmindustri (SF)
was founded in 1919 and because of that, sometimes met celebrities from the film industry. In June
1924, Mary Pickford and Douglas Fairbanks were invited by SF to Stockholm and were guided around
the Stockholm archipelago in Kreuger's motor yacht Loris. A five-minute film sequence of this
occasion is stored in SF's film archive.[14] Pickford, Fairbanks, Kreuger, Charles Magnusson (the
manager for SF), Greta Garbo and various SF employees appear in the film.
Early years in the United States

After the start of the 20th century, Kreuger spent seven years traveling and working abroad as an
engineer in the USA, Mexico, South Africa and other countries, but spent most of the time in the US.
In South Africa, he ran a restaurant for a short time together with his friend Anders Jordahl, but they
soon sold the restaurant. At an early stage, he came in contact with the patented Kahn System for
concrete-steel constructions that was exploited by Julius Kahn's Trussed Concrete Steel Company,
when working for different engineering companies, among them The Consolidated Engineering &
Construction Co. and Purdy & Henderson in New York. This new technique had not been introduced
in Sweden at that time. In 1907, he managed to get the representative rights for the system for both
the Swedish and the German markets, and at the end of 1907, he returned to Sweden with the goal of
introducing the new methods in both countries at the same time. At that time, one of the experts in
Sweden in concrete-steel constructions was his cousin Henrik Kreüger working at KTH in Stockholm.
Historical cost and prices

Note that multiplying historical U.S. prices of the period by 15 will result in an approximate value in
today's prices.[15] To appreciate the enormous sums with which he was involved and to evaluate Ivar
Kreuger, it is necessary to factor out inflation. This is done in the text by giving the approximate value
in today's money in parentheses. Rather than showing the source used after every conversion into
today's values it is provided in this section.
The building contractor and his innovations

In May 1908, Kreuger formed the construction firm Kreuger &
Toll in Sweden with the engineer Paul Toll, at that time working
for the construction company Kasper Höglund AB, and his cousin
Henrik Kreüger, working at the faculty of civil engineering at
KTH, as a consulting engineer for the company. In Germany, he
formed the company Deutsche Kahneisengesellschaft[16] together
with a colleague from his time in America, Anders Jordahl.[17]
The new way of constructing buildings was not fully accepted in

Sweden at that time and in order to market the new technique,
Kreuger held several lectures and wrote an illustrated article on
the subject in a leading engineering magazine, Teknisk
Kreuger & Toll founders Paul Toll
Tidskrift.[18] (standing), Henrik Kreüger (left) and
Ivar Kreuger during an inspection of
This new technology of constructing buildings was a success and an overpass in Solna in 1908, one
the firm won several prestigious contracts, such as the of the first orders for the
construction of the Stockholm Olympic Stadium (1911–12); the construction company.
foundation work for the new Stockholm City Hall (1912–13) and
the department store NK (1913–14) in Stockholm. The chief
engineer behind these advanced projects was Henrik Kreüger.
Innovation in the construction business also included a definite commitment to finish the building on
time. Hitherto the financial risk of delays were assumed by the clients. Kreuger & Toll was the first
firm in Europe to commit to finish projects by a fixed date, thus shifting the risk to the builder, who
after all was in the best position to reduce delays. When Kreuger won the contract to build a six-story
"skyscraper", he promised that if construction wasn't finished by a particular date Kreuger & Toll
would give the client a partial refund of $1,200 (about $18,000 in today's currency [2] (https://comm
ons.wikimedia.org/w/index.php?title=File:US_Historical_Inflation.svg&action=edit&section=1))for
each late day. It is noteworthy that Kreuger & Toll's entire capital would have covered just two days of
being late. The client, in turn, agreed to pay a bonus for every day the building was finished before the
due date. Kreuger & Toll finished early and subsequently earned completion bonuses for every
project. Within a few years, Kreuger & Toll was seen as the best building company in Sweden and one
of the top firms in all of Europe.[19]
Within six years after its incorporation, Kreuger & Toll earned annual profits of around $200,000
and was paying a substantial dividend of 15%.[20] In 1917, the company was split into two separate
companies: Kreuger & Toll Construction AB, with the majority of shares owned by Paul Toll. Ivar
Kreuger was not among the board members in the construction company. How much of Paul Toll's
company Ivar Kreuger owned has not been revealed—just that Paul Toll owned 60% in 1917 and,
around 1930, 66% of the construction company. Kreuger & Toll Construction Co. has never shown up
in any Kreuger & Toll Holding organisation charts.
Kreuger & Toll Holding became his financial holding company, with Ivar Kreuger as the general
manager and major share holder. He controlled it with a tight grip. The board of directors consisted
of Ivar, his father, Paul Toll and two very close colleagues.[20][21]
After Ivar got involved in his father's match factories in Kalmar, he became more focused on
"constructing" new companies or taking control of other corporations - usually paying with his own
securities instead of cash - rather than buildings and bridges. Thus, by 1927, Ivar had bought banks,
mining companies, railways, timber and paper firms, film distributors, real estate in several
European cities as well as a controlling stake in L.M. Ericsson & Co., Sweden's leading phone
company. He controlled about 50% of the world market in iron ore and cellulose. He owned mines all
over the world including the Boliden mine in Sweden, which had one of the richest gold deposits
outside South Africa in addition to other minerals.[22]
Kreuger formed Swedish Match by merging his father's business with other match factories he had
quietly bought during World War I. Its initial capital was around $10 million (c. $150 million in
today's currency [3] (https://commons.wikimedia.org/w/index.php?title=File:US_Historical_Inflati
on.svg&action=edit&section=1)) and Ivar owned about half of it, held all senior positions and
controlled the board of directors.[23]
The Swedish banker Oscar Rydbeck (1878–1951) became a close associate and an important teacher
for Ivar in the financing business. He worked for Kreuger & Toll as a consultant from around 1912
until the Kreuger Crash in 1932 and was a member of its board of directors. For not having carried
out his duties as a director he went to jail for 10 months after Ivar's death.[24]
The match business

In 1911 and 1912, the Kreuger family match factories in Kalmar,
Fredriksdal and Mönsterås, run by his father Ernst Kreuger,
uncle Fredrik Kreuger and his brother Torsten Kreuger,
encountered financial problems. Kreuger was then advised by his
banker Oscar Rydbeck to turn the factories into a stock
corporation in order to raise more capital. This was the starting
point for the reformation of the Swedish match industry as well
as the major match companies in Norway and Finland. The goal
was to get control of the entire match industry in Scandinavia. Ivar Kreuger in the headquarters of
Swedish Match, the Matchstick
With the family match factories as the base, Kreuger first Palace, in Stockholm around 1930.
founded the Swedish corporation AB Kalmar-Mönsterås
Tändsticksfabrik in 1912. His father, Ernst, and uncle Fredrik,
became the major shareholders and his brother Torsten was appointed the general manager. Ivar
became a member of the board.
A merger between this company with several other small match

companies in Sweden, the company AB Svenska Förenade
Tändsticksfabriker[25] was founded in 1913 with Ivar Kreuger as
the general manager. Later, by merging with the largest match
company in Sweden, AB Jönköping-Vulcan, Svenska Tändsticks
AB (Swedish Match) was founded in 1917. Ivar had originally
tried to convince AB Jönköping-Vulcan to merge in December
1912, but they had not been interested as Vulcan was the
dominating match company in Sweden. Ivar then started to
acquire all of the match companies as well as most of the raw
Oscar Rydbeck, Ivar Kreuger's
material companies he could find in and around Sweden and
banker. Photo: around 1930.
then finally got AB Jönköping-Vulcan to accept the merger. He
had been so persuasive in arguing for the merger that he
managed to overvalue his side of the deal so that it was
essentially the smaller organization taking over the larger one. It was his first big venture in inflating
values, which became his prime tactic thereafter.[26]
One of the main designers behind this operation, beside Ivar, was his banker Rydbeck. The total
number of shares in the new company was 450,000. Ivar Kreuger personally owned 223,000 shares
and his new holding company, Kreuger & Toll Holding AB, 60,000.
This company group now covered the entire match industry in Sweden, including all the major
companies that manufactured the production machines used in the factories. The total number of
employees working in match production in Sweden in 1917 was around 9000. It also had control over
major companies supplying the raw material for the match industry. During this time Kreuger also
acquired the largest match manufacturing companies in Norway (Bryn and Halden) and in Finland
(Wiborgs and Kekkola).
However, Kreuger not only "acquired" companies but also introduced a new way of thinking in the
Swedish match industry with large scale production facilities, ideas to increase efficiency in
production, administration, distribution, and marketing.
He managed to unite the Swedish match industry as well as the major match companies in Norway
and Finland. With this new company structure the match industry in Scandinavia became a major
competitor to large manufacturers elsewhere. Ivar's methods resembled those John D. Rockefeller
used in the formation of the Standard Oil Trust transforming dozens of struggling factories into a
strong and profitable monopoly.[27] The methods had become illegal in the USA because of anti-trust
laws, but were not against the law in Sweden at the time.
A German chemist had invented phosphorus matches in 1832 but they were dangerous because the
yellow phosphorus used was poisonous and because it was in the match head and thus could easily
light by accident. The Swedes improved on the design by using a safer red phosphorus, which they
put on the striking surface of the matchbox. They called them "safety matches". They made Sweden
the leading exporter of matches and made matches the most important Swedish export.[28]
It should be remembered that in the early part of the 20th century matches were a necessity for
smoking and the lighting of stoves and gas appliances among other uses and therefore demand for
them was highly inelastic, meaning that a monopolist could raise prices (and hence profits)
significantly without much affecting the quantity sold.
By expanding the Swedish Match company through acquisition of government-created monopolies,

the Swedish company became the world's largest match manufacturer. Kreuger set up an affiliate to
Kreuger & Toll AB in the United States, and together with Lee, Higginson & Co. in New York, formed
the International Match Corporation. This group eventually came to control almost 75% of the world
production in matches.
Other business
From 1925 to 1930, years when many countries in Europe were suffering after the First World War,
Kreuger's companies gave loans to governments to speed up reconstruction. As a security, the
governments would grant him the match monopoly in their country. This means that Kreuger gained
a monopoly in match production, sales, or distribution, or a complete monopoly. The monopoly
agreements differed from country to country. The capital was raised to a large extent through loans
from Swedish and American banks, combined with issuing a large amount of participating
debentures. Kreuger also often moved money from one corporation he controlled to another.
Kreuger não se limitou a fósforos, mas ganhou o controle da maior parte da indústria florestal no
norte da Suécia e planejava se tornar chefe de um cartel de celulose . Ele também tentou criar um
monopólio por telefone na Suécia.
Depois de fundar a fabricante de celulose SCA , em 1929, a Kreuger conseguiu adquirir a maioria das
ações da companhia telefônica Ericsson ; a empresa de mineração Boliden (ouro); interesses
principais no fabricante de rolamentos de esferas SKF ; o banco Skandinaviska Kreditaktiebolaget e
outros.
No exterior, adquiriu o Deutsche Unionsbank na Alemanha e o Union de Banques à Paris na França,

muitas vezes com o dinheiro da empresa adquirida. Essas manobras foram necessárias e possíveis
por sua invenção, décadas antes de seu tempo, da engenharia financeira ao estilo da Enron , que
relatava lucros quando não existiam e pagava dividendos cada vez maiores ao atrair novos
investimentos e / ou saquear o tesouro de uma empresa. empresa recém-adquirida.
Em 1931, a Kreuger controlava cerca de 200 empresas. No entanto, o crash do mercado de ações de
1929 acabou por ser um fator importante na exposição de sua contabilidade, que acabou sendo fatal
para ele e seu império.
Na primavera de 1930, ele visitou os Estados Unidos e deu uma palestra sobre a situação da
economia mundial no Industrial Club de Chicago com o título "O problema da transferência e sua
importância para os Estados Unidos". [29] Foi convidado pelo Presidente Hoover à Casa Branca para
discutir o assunto e em junho recebeu o título de Doutor em Administração de Empresas pela
Universidade de Syracuse , onde havia trabalhado como jovem engenheiro chefe quando o Estádio
Archbold foi construído lá em 1907. .
Em 1929, no auge de sua carreira, a fortuna Kreuger era estimada em 30 bilhões de coroas suecas ,
equivalente a aproximadamente US $ 100 bilhões em 2000, e composto por mais de 200 empresas.
No mesmo ano, o total de empréstimos feitos pelos bancos suecos foi de apenas 4 bilhões de coroas
suecas.
Inovações financeiras e engenharia financeira

Obter um monopólio para a produção e / ou venda de fósforos em troca de empréstimos a governos
não era, em essência, uma nova maneira de fazer negócios. Tais esquemas existem há muito tempo
(por exemplo, a bolha de John Law do Mississippi e a bolha do mar do Sul ), mas Kreuger foi muito
criativo ao inventar novas formas de financiar negócios, ao mesmo tempo em que assegurava que ele
mantivesse o controle de suas empresas.
B-partes
Kreuger financiou suas atividades vendendo ações e títulos de suas empresas, bem como através de
grandes empréstimos bancários, principalmente os dois últimos. O uso da dívida, além do
patrimônio, é chamado de alavancagem e amplia ganhos e perdas. [30]
Com relação à venda de ações, ele inventou ações de propriedade de classe dupla [31], uma vez que
não queria perder o controle de suas empresas. Ele chamou a classe de ações com poder de voto
reduzido de ações B. Um dos biógrafos de Kreuger, Frank Partnoy , chamou de "uma engenhosa peça
de engenharia financeira". Ivar começou no Swedish Match, onde dividiu as ações ordinárias em duas
classes. Cada classe teria a mesma reivindicação de dividendos e lucros, mas as ações B teriam apenas
1/1000 de voto, em comparação com um voto para cada ação A. Dessa maneira, Ivar poderia dobrar o
tamanho de seu capital, diluindo seu controle em apenas uma fração de um por cento. [32]
Atualmente, essas ações são às vezes chamadas de Ações A, com as Ações B com mais poder de voto,
como é o caso do Google, por exemplo, onde elas detêm dez vezes mais poder de voto do que as Ações
A. [33]
Como já foi dito, esses tipos de ações são usados até hoje, embora, diferentemente do tempo da
Kreuger, existam restrições em alguns mercados e / ou jurisdições atualmente. A Bolsa de Valores de
Nova York , por exemplo, permite que as empresas listem ações com direito a voto de classe dupla.
Uma vez listadas as ações, no entanto, as empresas não têm permissão para reduzir os direitos de
voto das ações existentes ou emitir uma nova classe de ações com direito a voto superior. [34]
Existe uma ampla variedade de estruturas de compartilhamento de classe dupla e seu uso entre
países. No Canadá, por exemplo, estima-se que 20% a 25% das empresas atualmente listadas no TSX
utilizam alguma forma de estrutura de ações de classe dupla ou direitos de voto especiais. Nos
Estados Unidos, por outro lado, onde as regras sobre ações de classe dupla são muito mais restritivas
e a oposição dos investidores é mais forte, pouco mais de 2% das empresas emitem ações restritas.
[35]
Debêntures conversíveis em ouro
Ivar e Lee Higginson & Co., seu banqueiro de investimentos nos EUA, decidiram que a International
Match emitisse novos títulos chamados debêntures conversíveis em ouro. "Debênture" é um
instrumento de dívida não garantido por garantias físicas ou ativos. [36] Eles foram emitidos para
amadurecer em 20 anos e eram pagáveis em dólares ou ouro, por opção do titular. Esses títulos
deram aos investidores o direito de receber pagamentos anuais de juros de 6,5% da International
Match, que era uma taxa atraente na época.
Por fim, essas debêntures eram conversíveis, o que significava que poderiam ser convertidas em
ações. Se a International Match tivesse um bom desempenho e o valor das ações aumentasse, os
investidores poderiam passar das debêntures para as mais valiosas. A característica conversível
tornou esses títulos particularmente atraentes: eles têm proteção de baixa (porque, no caso de
falência, os detentores de títulos foram pagos perante os acionistas) e potencial de alta. Em outras
palavras, o melhor dos dois mundos. "Ivar e Lee Higginson haviam projetado sua primeira ratoeira
financeira".
A popularidade de Ivar ajudou Lee Higginson a vender US $ 15 milhões em debêntures em ouro da

International Match, a um preço de US $ 94,50 por cada US $ 100 em valor principal. Os investidores
pagaram US $ 94,50 em troca do direito de receber juros de US $ 6,50 por ano por 20 anos (6,5% do
valor principal de cem dólares). O acordo arrecadou um total de US $ 14.175.000, ou seja, 94,5% de
US $ 15 milhões. [37]
Certificados americanos
Kreuger inventou outro instrumento financeiro, que continua a ser usado e hoje é conhecido como
recibos de depósitos americanos . Essa questão foi chamada de Kreuger & Toll "American
Certificates". Os investidores americanos nunca haviam visto um investimento como esse. Era parte
de títulos, parte de ações preferenciais e parte de participação nos lucros. Os certificados permitiram
aos investidores obter exposição a uma empresa estrangeira que pagava dividendos em 25%. Seria
apoiado pelo maior empréstimo privado a um governo estrangeiro (ou seja, Alemanha) de todos os
tempos. Mesmo em meio ao crescente pânico, os investidores enlouqueceram com a emissão e
prometeram comprar 28 milhões de dólares dos novos títulos. [38] E isso aconteceu dois dias após a
Segunda -Feira Negra, em 1929.
Opção de câmbio binário
O segundo acordo da Polônia também continha alguma proteção extraordinária para a International
Match, incluindo uma opção binária de câmbio, um tipo de contrato de derivado, [39] para proteger a
International Match de qualquer queda no valor do dólar: "A International Match Corporation terá o
direito para obter o pagamento de juros em florins holandeses ou dólares americanos, de acordo com
sua escolha e para todos esses pagamentos, um dólar será contabilizado como 2½ florins. "
Para manter o controle da Garanta, Ivar criou outra provisão financeira inovadora, o que significava
que, durante os primeiros quatro anos até 1º de outubro de 1929, a International Match Corporation
teve o direito de nomear o diretor administrativo da Garanta, que só tinha o direito de assinar a
empresa em ou após 1º de outubro de 1929, a International Match Corporation tinha o direito de
adquirir 60% das ações ao mesmo nível. Esse termo de opção garantiu o controle inicial da Garanta e
o direito de possuir a maioria das ações da Garanta no futuro. [40]
Entidades fora do balanço
Isso significa que os detalhes de uma empresa não aparecem nas demonstrações financeiras da
controladora. Algumas dessas entidades eram mais ou menos secretas. A dívida associada,
denominada "obrigações extrapatrimoniais", não apareceu em nenhuma demonstração financeira
das empresas controladas pela Ivar, exceto na forma de resumo, se é que existia. [41] Albert D.
Berning, da firma Ernst & Ernst, auditor da International Match, racionalizou-a na assembléia geral
de acionistas em 1926. Ele disse que "é habitual consolidar os ativos e passivos das empresas em um
balanço desse tipo quando uma quantia substancial a maioria das ações em circulação é de
propriedade da controladora. Quando menos do que a maioria é de propriedade, as ações são
incluídas como investimentos. " [42] Esta invenção ganhou rápida aceitação por outros, por exemplo,
Goldman Sachs e Lehman Brothers . O primeiro emitiu 250 milhões de dólares em títulos complexos
(equivalentes a cerca de 3,75 bilhões em dinheiro de hoje) em 1929. O Lehman emitiu obrigações
semelhantes, que imediatamente subiram 30%. [43] A Enron os usou extensivamente e, na recente
crise financeira, eles tiveram um papel importante na derrubada do Bear Stearns e Lehman Brothers.
Gambling
Apesar do grande número de empresas de boa fé que Ivar controlava, ele era um jogador ávido.
Ele especulou com seus fundos pessoais e, principalmente, com o dinheiro das empresas que
controlava. Kreuger tratava a maioria de suas empresas como se fossem exclusivamente de sua
propriedade pessoal. Ele frequentemente transferia fundos de uma corporação para outra com pouca
formalidade. Várias empresas e holdings fictícias (por exemplo, Garanta e Continental Investment
Corporation) o ajudaram a esconder o que estava fazendo. Ele também usou outras pessoas como
homens de frente para ocultar suas ações, por exemplo, quando ele adquiriu quase metade das ações
em circulação da Diamond Match Company para não aumentar o risco antitruste.preocupações nos
EUA. No final, em 1932, quando apostou freneticamente com os valores mobiliários das corporações
que controlava na vã tentativa de reverter a queda dos preços, jogou nos próprios mercados e teve
amigos que o ajudaram no esforço de sustentar os preços das ações. Entre o final de fevereiro e o
início de março de 1932, ele precisou ganhar mais de US $ 10 milhões (equivalente a mais de US $
150 milhões em dinheiro de hoje) para pagamentos, incluindo dividendos da Kreuger & Toll .
Suas especulações eram em moedas estrangeiras, ações e derivativos e ele também assinou contratos
de empréstimo com governos sem saber de onde viriam os fundos. Por exemplo, a participação
majoritária que ele comprou em uma empresa química em Griesheim , na Alemanha, retornou 15
vezes seu investimento depois de dois anos em que a empresa se tornou parte da IG Farben . Parte de
sua atração pelos investidores foram os altos dividendos pagos pela Kreuger & Toll. Portanto, ele
também tinha que se certificar de que tinha dinheiro para pagar esses dividendos.
Nunca foi estabelecido quanto Kreuger perdeu nesses esforços frenéticos no início de 1932, mas foi
estimado entre US $ 50 milhões e US $ 100 milhões (cerca de US $ 750 milhões e US $ 1,5 bilhão na
moeda atual). [44]
Seu primeiro empréstimo soberano foi para a Polônia e, quando Kreuger assinou o contrato, ele não
tinha ideia de onde viriam os fundos.
Ele fez um acordo com a Alemanha para um empréstimo de US $ 125 milhões (quase US $ 1,9 bilhão
na moeda de hoje) com as condições em que a Alemanha assina o Plano Jovem e, é claro, concede a
ele o monopólio da partida. (Ele já controlava 70% da produção alemã de fósforos antes do contrato
de empréstimo.) Quando assinou o contrato, não tinha idéia de onde obteria uma quantia enorme; no
entanto, ele teve sorte. Primeiro Ministro Aristide Briandda França decidiu pagar antes de receber
um empréstimo de US $ 75 milhões da Ivar. Incrivelmente, os franceses concordaram em pagar essa
quantia até abril de 1930, pouco antes do vencimento do primeiro pagamento de Ivar à Alemanha.
Esse pagamento deu a Ivar dinheiro suficiente para fazer sua primeira parcela. Ou ele havia
negociado um acordo de resgate com o primeiro-ministro Briand, ou teve uma sorte incrível. Ele
também ganhou US $ 5 milhões (cerca de US $ 75 milhões na moeda de hoje) devido à forma como o
empréstimo à França foi estruturado. (Tinha sido descontado e, embora a França recebesse apenas
US $ 70 milhões, era obrigada a pagar US $ 75 milhões.) [45]
Principais empresas controladas por Ivar Kreuger, c.1930

Deve-se ter em mente que a Kreuger controlava cerca de 400 empresas; portanto, a lista a seguir é
altamente seletiva. [46]
Kreuger & Toll AB. Holding para a maioria das empresas controladas pela Kreuger. (Exceções
notáveis incluem a Diamond Match Company , da qual ele possuía quase metade das ações em
circulação, Ohio Match Company e IG Farben .)
Svenska Tändsticks Aktiebolaget-STAB
International Match Corporation , EUA. Holding para países fora da Europa. Fundada em 1923.
Diamond Match , EUA
Ohio Match, EUA
Stora Kopparbergs Bergslags AB
Svenska kullagerfabriken (empresa de rolamentos de esferas)
LKAB (empresa de mineração)
Bolidens Gruv AB (empresa de mineração, principalmente ouro.)
Hufvudstaden AB (Empresa imobiliária. Principais interesses na cidade de Estocolmo. Fundada
por Ivar Kreuger 1915.)
Telefon AB LM Ericsson [47]
SCA (indústria de celulose.)
Högbroforsens Industri AB (Indústria de celulose.)

A / G Sirus
Szikra Ungar. Zundholzfabriken
Alsing Trading Co, Inglaterra
SF (indústria cinematográfica.)
Skandinaviska Kreditaktiebolaget
Stockholms Inteckningsgaranti AB
Trafik AB Grängesberg-Oxelösund (Companhia ferroviária.)
Deutsche Bank
Union de Banques em Paris
Banco de Paris e Paris
Hollandsche Koopmansbank
Passagem de Aktienbauverein
AG für Hausbesitz
Banco Amerykański w Polsce, Polônia
Empréstimos do grupo Kreuger a países estrangeiros,

1925–1930
O total de empréstimos da Kreuger a países estrangeiros foi estimado em US $ 387 milhões em 1930,
correspondendo a cerca de US $ 7,1 - 10,4 bilhões na moeda de 2013. [48]
Polônia I, 1925: US $ 6 milhões e Polen II, 1930: US $ 32,4 milhões

Estado Livre Danzig, 1930: US $ 1 milhão
Grécia I, 1926: GB £ 1 milhão e Grécia II, 1931: £ 1 milhão
Equador I, 1927: US $ 2 milhões e Equador II, 1929: US $ 1 milhão
França, 1927: US $ 75 milhões
Iugoslávia, 1928: US $ 22 milhões
Hungria, 1928: US $ 36 milhões
Alemanha, 1929: US $ 125 milhões
Letônia, 1928: US $ 6 milhões
Romênia, 1930: US $ 30 milhões
Lituânia, 1930: US $ 6 milhões
Bolívia, 1930: 2 $ m
Estônia, 1928: 7,6 milhões de coroas suecas
Guatemala, 1930; US $ 2,5 milhões
Turquia, 1930: US $ 10 milhões
Parte do "Empréstimo para jovens" [49] para a Alemanha, 1930: US $ 15 milhões
Kreuger planejava conceder um empréstimo de US $ 75 milhões à Itália, conhecido como " Título
Italiano " em 1930, mas o acordo nunca foi concluído. [50]
Fim do império Kreuger e morte

Em março de 1931, durante uma reunião no Ministério das Finanças alemão em Berlim, o banqueiro
suíço Felix Somary já havia avisado a falência da empresa de jogos Kreuger. [51] Em meados de 1931,
espalharam-se rumores de que a Kreuger & Toll e outras empresas no império de Kreuger eram
financeiramente instáveis. Em fevereiro de 1932, Kreuger recorreu ao Sveriges Riksbankpela segunda
vez em sua vida, para apoiá-lo na obtenção de um grande aumento em seus empréstimos. Nesse
momento, seu total de empréstimos de bancos suecos era estimado em cerca da metade da moeda de
reserva sueca, que começara a ter efeitos negativos no valor da moeda sueca no mercado financeiro
internacional. Para conceder mais empréstimos, o governo exigiu que fosse apresentado um extrato
completo das contas de todo o grupo de empresas da Kreuger, como os cálculos do próprio banco (
Sveriges Riksbank ) mostraram que as finanças da Kreuger & Toll eram muito fracas para conceder a
ele mais empréstimos.
Naquela época, Ivar Kreuger estava nos Estados Unidos e foi convidado a retornar à Europa para
uma reunião com o presidente do Riksbank, Ivar Rooth . Ele deixou a Suécia pela última vez em 23 de
novembro de 1931 e retornou à Europa no navio Ile de France , chegando a Paris em 11 de março de
1932. A reunião com Ivar Rooth estava agendada para os dias 13 ou 14 de março, em Berlim . Ele se
encontrou com Krister Littorin (vice-presidente da Kreuger & Toll holding) e seu próprio banqueiro
Oscar Rydbeck em Paris, em 11 de março, para se preparar para a reunião de Berlim. Mas no dia
seguinte ele foi encontrado morto na cama em seu apartamento na Avenue Victor Emanuel III.
Depois de interrogar os servos de Kreuger (sua empregada francesa, mademoiselle Barrault e o
zelador que tiveram contato com Kreuger de manhã) a polícia francesa e um médico chegaram à
conclusão de que ele havia se matado algum tempo entre as 10:45 e as 12:10. Uma pistola semi-
automática de 9 mm foi encontrada na cama ao lado do corpo.
Ele deixou um envelope selado na sala, endereçado a Krister Littorin, que continha três outros
envelopes selados - um endereçado a sua irmã Britta; um para Sune Schéle; [52] e um dirigido a
Littorin. Na carta a Littorin (por algum motivo, escrita em inglês, embora Littorin fosse seu colega
sueco mais próximo), ele escreveu:
Eu estraguei tudo o que acredito ser a solução mais satisfatória para todos os envolvidos.
Por favor, cuide dessas duas cartas e veja também que duas cartas que foram enviadas há
alguns dias por Jordahl para mim às 5, Avenue Victor Emanuel, são devolvidas a Jordahl.
As cartas foram enviadas por Majestic - Adeus agora e obrigado. I. K. [53] [54]
Ivar Kreuger foi enterrado em Norra begravningsplatsen, em Estocolmo.
Alegações de assassinato
Embora sua família acreditasse que Ivar Kreuger havia sido assassinado, foi apenas mais de 30 anos
após a morte de Ivar Kreuger que muitos documentos previamente classificados de Kreuger & Toll e
documentos de Ivar Kreuger foram divulgados. Com base nisso e em sua visão sobre os negócios e a
vida de seu irmão, o irmão de Ivar, Torsten Kreuger, escreveu um livro em 1963 (2ª edição) chamado
Kreuger & Toll , descrevendo como Kreuger & Toll havia sido assumido e como então as outras
empresas Kreuger foram tomadas acabou também. Em 1965, Torsten Kreuger publicou Sanningen
om Ivar Kreuger(publicado em inglês como: "Ivar Kreuger: The Truth At Last") alegando que seu
irmão Ivar havia sido assassinado. Recentemente, mais livros foram escritos alegando que mais
documentos reapareceram ou foram finalmente liberados para escrutínio público, e apoiando as
alegações de Torsten Kreuger de que seu irmão foi assassinado: Därför mördades Ivar Kreuger ("A
razão do assassinato de Ivar Kreuger") ( ISBN 91-7055-019-0 ) (1990), e Kreuger-Mordet:
Introdução ao nya fakta (tradução: "O assassinato de Kreuger: uma investigação de fatos novos") (
ISBN 91-630-9780-X ) ( 2000).
O Kreuger Crash
A morte de Kreuger precipitou o Kreuger Crash, que atingiu investidores e empresas em todo o
mundo, mas particularmente forte nos Estados Unidos e na Suécia. Em 1933 e 1934, o Congresso dos
EUA aprovou várias legislações de reforma de segurança destinadas a impedir a repetição do acidente
de Kreuger. Estas contas foram em grande parte bem sucedido em sua missão e o setor financeiro
americano não fez fraudes da mesma magnitude testemunha até que a Enron escândalo e Bernard
Madoff 's esquema de Ponzi .
Um relatório de Relações Exteriores de 1930 havia julgado que dos US $ 630 milhões em ativos que a
empresa alegava possuir, US $ 200 milhões eram provenientes do negócio de fósforos, US $ 30
milhões estavam no banco e os outros US $ 400 milhões foram apenas classificados como "outros
investimentos" . [55] Quando a empresa finalmente faliu no final de março de 1932, ativos alegados no
valor de US $ 250 milhões eram inexistentes.
Antes do acidente, Kreuger havia emitido milhares de debêntures participantes . Estes eram muito
populares, e uma firme crença pública no crescente império Kreuger convenceu os suecos
contemporâneos a investir nesses "documentos Kreuger". Após o colapso de Kreuger, tanto as
debêntures quanto as ações tornaram-se inúteis, e vários milhares de suecos e pequenos bancos
perderam suas poupanças e investimentos como resultado. Grandes investidores e fornecedores,
além dos acionistas, receberam um total de 43% de volta. Os bancos relacionados ao grupo de
empresas da família Wallenberg , ao grupo de empresas Stenbeck e ao Handelsbankenassumiu a
maioria das empresas do império Kreuger. O Swedish Match se recuperou logo após o acidente, assim
como a maioria das empresas industriais do império Kreuger. A Swedish Match recebeu um grande
empréstimo garantido pelo governo, que foi totalmente reembolsado após vários anos. A IMCO nos
EUA, no entanto, não sobreviveu. A liquidação levou nove anos e acabou em 1941.
Conclusões provisórias
Um biógrafo o chamou de gênio e vigarista. [2] John Kenneth Galbraith escreveu: "Operadores de
caldeiras, vendedores ambulantes de ações nas minas imaginárias do Canadá, gestores de fundos
mútuos cujo gênio e imaginação são irrestritos pela integridade, bem como ladradores menos
exóticos, deveriam ler sobre Kreuger. Ele era o Leonardo do ofício ". [56] O próprio Ivar admitiu, em
certa medida, que nem tudo estava em jogo quando disse: "Eu construí minha empresa no terreno
mais firme que pode ser encontrado - a tolice das pessoas". [57]Talvez Andrew Beattie tenha resumido
melhor: "Ivar Kreuger ainda é um enigma na história. ... Às vezes parecia que ele era um homem de
negócios sólido, embora implacável, e outras vezes ele aparecia cada centímetro como um golpista
Entre esses tempos, ele construiu um monopólio de jogo que ultrapassou ou orquestrou um dos
maiores esquemas de pirâmides da história ". [58]
Muitos de seus esquemas financeiros tinham, de fato, alguns paralelos com o esquema de Ponzi, na
medida em que ele precisava levantar mais e mais fundos para financiar os empréstimos que ele
concedia aos governos em troca de monopólios de partidas. É óbvio que é impossível obter ganhos
em um dígito (como esses empréstimos soberanos normalmente pagam) e continuar pagando
dividendos em dois dígitos. Os dividendos chegaram a 20%. [59] No entanto, embora pagar altos
dividendos fosse definitivamente uma das atrações das empresas de Kreuger, pagar dividendos a seus
investidores não veio exclusivamente de novos investidores, como é o caso dos esquemas de Ponzi.
Balanços e demonstrativos de lucros e perdas serviram a um objetivo principal, se não o único, para
Ivar, e esse era o de que eles deveriam ser úteis em seus esforços de captação de recursos. Muitas
vezes, eram apenas pura fantasia para serem revisadas à vontade para agradar aos investidores. Ele
também tratava frequentemente os ativos das corporações que controlava como se fossem seus. No
entanto, as coisas devem ser vistas no contexto da época. A IBM , por exemplo, consolidou todas as
suas contas em uma planta, propriedade, equipamento, máquinas, patentes e ágio. American
Candobrou seu lucro líquido reportado em 1913, reivindicando apenas US $ 1 milhão em depreciação
depois de reivindicar US $ 2,5 milhões no ano anterior. Muitas empresas estabelecem reservas
arbitrárias em tempos bons para serem usadas em anos ruins e poucas holdings publicaram
demonstrações financeiras consolidadas .
Os padrões contábeis e a responsabilidade dos auditores pela precisão das demonstrações financeiras
evoluíram ao longo do tempo. As empresas resistiram à publicação de demonstrações financeiras
auditadas. A US Steel desafiou a convenção quando publicou suas primeiras demonstrações
financeiras auditadas em 1903. De fato, os contadores no início de 1900 "resistiram ferozmente aos
esforços para impor rígidos padrões contábeis". Não foi até as leis de valores mobiliários dos EUA de
1933 e 1934 - fortemente influenciadas pelas ações de Kreuger - que os princípios contábeis
geralmente aceitos (GAAP) começaram a ser estabelecidos. Somente nas décadas de 1970 e 1980, os
auditores foram forçados a aceitar mais responsabilidade pela veracidade das demonstrações
financeiras, mas brechas continuaram a existir (e provavelmente ainda existem). [60]
A desonestidade fazia parte do comportamento de Ivar quase desde o início de sua carreira. No
primeiro empréstimo para o monopólio da partida, o irmão de Ivar, Torsten, negociou com o Dr.
Marjam Glowacki, um alto funcionário do Ministério das Finanças da Polônia. Depois que os
documentos foram assinados, Ivar decidiu que seria útil replicar a assinatura do Dr. Glowacki no
futuro. Ele pediu um carimbo de borracha que produziria um fac-símile caso ele precisasse no futuro.
Ele não o usou; no entanto, a partir de então, ele tinha carimbos de borracha feitos de assinaturas
oficiais de quase todos os acordos de jogos. [61] "Ivar estava principalmente contornando as
margens das regras legais, para preservar sua própria flexibilidade". [62]Mas a falsificação de
títulos italianos era pura fraude. Um litógrafo que imprimiu certificados de ações de Ivar fez 42 notas
italianas, que Ivar assinou com os nomes de G. Boselli (funcionário do Ministério das Finanças) e A.
Mosconi (ministro das Finanças). Nunca foi explicado por que essas falsificações eram tão grosseiras.
Ele até digitou errado o nome de Boselli várias vezes. [63] Ivar os manteve em seu cofre por quase dois
anos. Teriam valido a pena entre c. 100 a 140 milhões de dólares, se não tivessem sido falsificados.
(Cerca de 1,5 a 2,1 bilhões no dinheiro de hoje) Quando ele estava desesperado por fundos, Ivar
tentou usá-los alegando que eram genuínos. [64]
No entanto, seria um erro concluir que Ivar não passava de um bandido. A realidade era mais sutil.
Por um lado, as regras de divulgação em seus dias eram muito menos rigorosas. Muitas empresas se
recusaram a revelar detalhes por temer que os concorrentes ganhassem vantagem. (Pelo menos essa
foi a afirmação feita com frequência.) Algumas empresas nem publicaram resultados trimestrais. Ivar
também era muito reservado e não apenas com investidores. Quando ele estava prestes a contratar
alguém, ele geralmente perguntava: "Ele pode manter um segredo?" Ele também gostava de citar seu
lema para o sucesso: "Silêncio, mais silêncio e ainda mais silêncio". [65]Também não se pode culpá-lo
pela febre especulativa na década de 1920. Sem a fome de lucros cada vez maiores, muitos dos
esquemas de Ivar não teriam sido possíveis. Aliás, isso facilitou a transferência de capital dos EUA
para a Europa, onde era, muitas vezes, desesperadamente necessário. Ele vendeu ações nos EUA no
valor de 250 milhões de dólares (equivalente a US $ 3,75 bilhões hoje) e transferiu quase tudo para
sua holding no Liechtenstein, Continental Investment Corporation. Os acionistas da International
Match lhe deram autoridade para fazer isso, então não havia nada de errado nisso. Havia também
uma vantagem tributária por causa do acordo vantajoso que ele havia negociado com o
Liechtenstein.Kreuger & Toll . Ele recebeu o apelido de "Salvador da Europa" emprestando cerca de
US $ 400 milhões (equivalente a US $ 6 bilhões hoje) para reconstruir suas economias destruídas
após a Primeira Guerra Mundial. [59] Ele inventou novos instrumentos financeiros para ajudá-lo a
levantar fundos e, é claro, , faça dinheiro para ele. De fato, muitos consideram Ivar o pai dos
esquemas financeiros modernos. [66] Oscar Rydbeck, seu banqueiro sueco, disse que Ivar era o
terceiro homem mais rico do mundo. Ele, no entanto, afirmou que "dinheiro como tal não significa
nada para mim". [67]Ivar também foi um especulador de sucesso durante grande parte de sua vida,
ganhando muito dinheiro até pouco antes do fim. Tentando apoiar os preços das ações em colapso de
muitas de suas empresas (incluindo maneiras que eram - se não ilegais - questionáveis, por exemplo,
usando homens de palha para transações de ações. No caso de sua aquisição de ações da Diamond
Match , era claramente ilegal por causa de leis de confiança.)
Ele controlava muitos negócios legítimos e lucrativos, alguns dos quais ainda existem até hoje.
(Exemplos incluem Swedish Match , Ericsson , Boliden AB , - a maior mina de ouro da Europa [68] -,
Skandinaviska Banken e SKF .) "Kreuger & Toll mantinha poucos registros contábeis, apesar de ser
um conglomerado internacional multibilionário com mais de 400 subsidiárias ". [69]
O total de empréstimos bancários e receitas da venda de títulos foi de cerca de US $ 650 milhões
(quase US $ 10 bilhões em dinheiro de hoje). Na época de sua morte em 1932, os ativos valiam cerca
de US $ 200 milhões, metade do que Kreuger alegou nas demonstrações financeiras. Parte da
retração ocorreu devido à queda dos preços, mas grande parte foi paga dividendos do capital ao longo
dos anos. [70] A falência da Swedish Match custou aos investidores americanos mais de US $ 250
milhões (US $ 3,75 bilhões hoje). [71]
Influência literária
Tanto o romance de Graham Greene , England Made Me (e o filme mais tarde feito em sua base),
quanto a peça de Ayn Rand , Night of January 16, apresentam um poderoso magnata escandinavo,
reconhecidamente modelado em Ivar Kreuger.
Veja também
Kreuger & Toll
Família Kreuger
Noite de 16 de janeiro
Esquema de Ponzi
The Match King , filme de 1932 baseado na vida de Kreuger
Notas de rodapé
1. "Pobre Kruger" (http://www.time.com/time/magazine/article/0,9171,743409,00.html) . Hora . 21 de
março de 1932 . Recuperado em 16 de abril de 2008 . "A empresa principal Kreuger é a Swedish
Match - Svenska Tändsticks. Faz 66% das partidas do mundo, controlando 250 plantas em 43
nações. Em 1930, seus ganhos chegaram a US $ 13.000.000. O crescimento desta empresa
deveu-se aos esforços de Ivar Kreuger e seu crescimento foi paralelo ao seu."
2. Kreuger Genius And Swindler,de Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. Nova York; 1960, p.9)
3. veja em: O Incrível Ivar Kreuger de Allen Churchill (Weidenfeld, Londres; Rinehart & Co., Nova
York; 1957)
4. O rei do fósforo por Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy (Assuntos Públicos, Nova York; 2009)
pp.13; 51
5. Gênio e vigarista de Kreuger por Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. Nova York; 1960)
6. Introdução ao Kreuger Genius And Swindler por John Kenneth Galbraith, px (Alfred A. Knopf Inc.
Nova York; 1960)
7. Charles R. Morris, uma multidão de dinheiro inoperante: O grande acidente e a depressão global:
1929-1939 (2017), p 167.
8. que também era vice-cônsul russo, posição que herdara de seu próprio pai, Per Edward Kreuger.
9. Remark: The M. Sc. degree around 1900 cannot be compared to the present demands. Today,
two MSc. covering the full education program in both faculties in four years is impossible.
10. Ingeborg Eberth's parents were Otto Alfred Hässler (d. 1929), publisher married to Jenny
Charlotta Hässler (d. 1937).
11. Position WGS84:59°22′10.2″N 18°44′23.2″E
12. Drawing sketch Swallow (https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Svalan_Kreuger_1928.jpg)
13. Pampas Shipyard and Yacht Club, Stockholm
14. Filmsequence with Mary Pickford and Douglas Fairbanks i Stockholm 1924. SVT-Play. (http://svtp
lay.se/v/1370334/oppet_arkiv/pickford_och_fairbanks_pa_besok_i_stockholm__utan_ljud)
Archived (https://web.archive.org/web/20090821010514/http://svtplay.se/v/1370334/oppet_arkiv/p
ickford_och_fairbanks_pa_besok_i_stockholm__utan_ljud) 2009-08-21 at the Wayback Machine
15. File:US Historical Inflation.svg - Wikimedia Commons (https://commons.wikimedia.org/wiki/File:U
S_Historical_Inflation.svg)
16. In English, German Kahn-steel Company.
17. Jordahl Befeistungstechnik website, Jordahl history (in German). (http://www.jordahl.de/de/kontak
t/ueberuns.html) Archived (https://web.archive.org/web/20090821012430/http://www.jordahl.de/d
e/kontakt/ueberuns.html) 2009-08-21 at the Wayback Machine
18. Title (translated): "Experiences in concrete steel constructions in North America" by Ivar Kreuger
in the magazine Teknisk Tidskrift, 1908.
19. The Match King by Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy(Public Affairs, New York; 2009) p.33
20. Kreuger Genius And Swindler by Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. New York; 1960)p.44
21. The Match King by Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy(Public Affairs, New York; 2009) pp.8–9
22. The Match King by Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy(Public Affairs, New York; 2009) pp.112 -
113
23. The Match King by Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy (Public Affairs, New York; 2009) p.8
24. Kreuger Genius And Swindler by Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. New York; 1960)p.237
25. In English, "Swedish United Match Companies".
26. Kreuger Genius And Swindler by Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. New York; 1960) p.44
27. The Match King by Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy (Public Affairs, New York; 2009) pp.34 -
35
29. Speech held May 15, 1930. National Library of Sweden (http://www.kb.se)
30. Leverage (http://www.investopedia.com/terms/l/leverage.asp), at Investopedia
31. Dual Control (http://www.investopedia.com/terms/d/dualcontrol.asp) Archived (https://web.archiv
e.org/web/20110622110717/http://www.investopedia.com/terms/d/dualcontrol.asp) 2011-06-22 at
the Wayback Machine, at Investopedia
33. Google Shares (http://stocks.about.com/od/advancedtrading/a/Googleshares.htm) Archived (http
s://web.archive.org/web/20100624013749/http://stocks.about.com/od/advancedtrading/a/Googles
hares.htm) 2010-06-24 at the Wayback Machine, at Stocks site
34. Fundamental (http://www.investopedia.com/articles/fundamental/04/092204.asp), at Investopedia
35. Gry, Tara (18 August 2005). "Dual-class Share Structures and Best Practices in Corporate
Governance (PRB 05-26E)" (https://web.archive.org/web/20100425064011/http://www2.parl.gc.c
a/Content/LOP/ResearchPublications/prb0526-e.htm#What). Economics Division, Parliamentary
Information and Research Service (PIRS) of the Library of Parliament. Parliament of Canada.
Archived from the original (http://www2.parl.gc.ca/Content/LOP/ResearchPublications/prb0526-e.
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36. Reinhart, Carmen M., Roggof, Kenneth S. This Time Is Different, Princeton University Press,
Princeton and Oxford, c.2009 ISBN 978-0-691-14216-6, p.42
37. The Match King by Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy (Public Affairs, New York; 2009) pp.42 -
43
38. O rei do fósforo por Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy (Public Affairs, Nova Iorque; 2009) p.43
39. Derivados (http://topics.nytimes.com/top/reference/timestopics/subjects/d/derivatives/index.html) ,
em tópicos de NYTimes
p.81
px
pp.58,95
p.133
44. Gênio e vigarista de Kreuger por Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. Nova York; 1960) p.182
p.156
46. Gênio e vigarista de Kreuger por Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. Nova York; 1960) p.6
47. História da Ericsson, Ivar Kreuger se torna o principal acionista. (http://www.ericssonhistory.com/t
emplates/Ericsson/Article.aspx?id=2057&ArticleID=1229&CatID=350&epslanguage=EN)
48. Thunholm, Lars-Erik (1995). "11". Ivar Kreuger (em sueco). Estocolmo: Fischer. ISBN 91-7054-
757-2. SELIBR 7596507 (http://libris.kb.se/bib/7596507) . (http://libris.kb.se/bib/7596507)
49. Nomeado após o plano dos jovens liderado por Owen D. Young . O empréstimo para jovens foi
projetado para dividir o empréstimo em um grande número de países, a fim de garantir que a
Alemanha pagasse as reparações de guerra da Primeira Guerra Mundial .
50. The loan to Italy has been referred to as the "Italian bonds" in the Kreuger literature.
51. Felix Somary - Erinnerungen aus meinem Leben.
52. Sune Schéle was working for Kreuger 1919–1932. Between 1925–1930 Schéle was a manager
for the Kreuger business in India.
53. Police report-Kreuger. National Archive, Stockholm (http://www.ssa.stockholm.se).
54. The other two letters to Sune Schéle and his sister Britta have not been published.
55. "The Match King" (http://www.economist.com/finance/displaystory.cfm?story_id=10278667).
Economist. 19 December 2007. Retrieved 14 April 2008. "Ivar Kreuger was the world's greatest
swindler. He would have thrived today. ... Kreuger walked to a gun-shop and bought a 9mm
automatic pistol. That night, the man who had never married, who kissed women on the wrist
rather than the hand for fear of germs, had a last tryst with a young Finnish girlfriend. The next
day, lying on his bed in a pin-stripe suit, he shot himself, blowing out the last flicker of illusion in a
hopeless age."
56. Robert Shaplen's Introduction to Kreuger Genius And Swindler by John Kenneth Galbraith,
(Alfred A. Knopf Inc. New York; 1960, p.x)
57. Kreuger: Genius and Swindler by Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. New York; 1960, p. 128)
58. http://www.investopedia.com/articles/financialcareers/09/ivar-kreuger.asp
59. Called to Account: Fourteen Financial Frauds that Shaped the American Accounting Profession,
Routledge, 2008 by Paul M. Clikeman, (Routledge, 2008) p.23. Excerpts are at:
https://books.google.com/books?
hl=en&lr=&id=nn0G1wT8cagC&oi=fnd&pg=PR10&dq=related:bexGr3avgIsJ:scholar.google.com/&
60. Called to Account: Fourteen Financial Frauds that Shaped the American Accounting Profession,
Routledge, 2008 by Paul M. Clikeman, (Routledge, 2008) pp.3, 9, 13, 17,20, 46
62. The Match King by Frank Partnoy c.2009 Frank Partnoy(Public Affairs, New York; 2009) p.159
63. The Match King by Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy(Public Affairs, New York; 2009) pp.161–
162
64. The Match King by Frank Partnoy c. 2009 Frank Partnoy(Public Affairs, New York; 2009)
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by Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. New York; 1960, p. 35)
70. Kreuger Genius And Swindler by Robert Shaplen (Alfred A. Knopf Inc. New York; 1960, p.7)
71. Called to Account: Fourteen Financial Frauds that Shaped the American Accounting Profession
by Paul M. Clikeman (Routledge, 2008), p. 22 Excerpts are at: https://books.google.com/books?
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Further reading
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1957)
M.J.Meaker: Sudden Endings, 13 Profiles in Depth of famous Suicides (Doubleday, Garden City,
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Partnoy, Frank The Match King: Ivar Kreuger, The Financial Genius Behind a Century of Wall
Street Scandals, 2008. (ISBN 978-1-58648-743-0)
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In Swedish
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covers the Kreuger family heritage from 1710, Ivar Kreugers childhood and the time until he
returned to Sweden, around Christmas time 1907. A number of letters are published in the book.)
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Ångström, Lars-Jonas (1990). Därför mördades Ivar Kreuger (in Swedish). Stockholm: Sellin &
Blomquist i samarbete med Den svenska marknaden. ISBN 91-7055-019-0. SELIBR 7596667 (htt
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Thunholm, Lars-Erik (1991). Oscar Rydbeck och hans tid (in Swedish). Stockholm: Fischer.
ISBN 91-7054-659-2. SELIBR 7596432 (http://libris.kb.se/bib/7596432).
Thunholm, Lars-Erik (1995). Ivar Kreuger (in Swedish). Stockholm: Fischer. ISBN 91-7054-757-2.
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(in Swedish) Magnus Toll: Paul Toll 1882–1946, ingeniör-entreprenör. 1996. Private book.
Ångström, Lars-Jonas (2000). Kreuger-mordet: en utredning med nya fakta (in Swedish) (New
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In French
Roger Mennevée, M. Ivar Kreuger. Le roi des allumettes, Les documents politiques, 1932
External links
Works by or about Ivar Kreuger (https://archive.org/search.php?query=%28%28subject%3A%22
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3A%22Kreuger%2C%20Ivar%22%20OR%20creator%3A%22Ivar%20Kreuger%22%20OR%20cr
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28-mediatype:software%29) at Internet Archive
Ivar Kreuger (http://runeberg.org/authors/kreugiva.html)—bibliography at Project Runeberg
Ivar Kreuger (http://www.ivarkreuger.com/kreuger.htm) at www.ivarkreuger.com
Ivar Kreuger (https://www.findagrave.com/memorial/6857) at Find a Grave
BBC News article: "Kreuger: The Original Bernard Madoff?" (http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/
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The Ivar Kreuger Homepage (https://web.archive.org/web/20080107092503/http://www.qikrux.co
m/kreuger/)
Newspaper clippings about Ivar Kreuger (http://purl.org/pressemappe20/folder/pe/010438) in the
20th Century Press Archives of the ZBW
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21/05/2020 Ivar Kreuger - Wikipedia

O império financeiro de Kreuger foi descrito por um biógrafo

Na escola, Ivar pulou duas aulas, tendo aulas particulares. Aos 16

engineer with the name Eberth.

Kreuger had private apartments in Stockholm, New York, Paris,

He had a large private library in both his apartments in

Early years in the United States

Historical cost and prices

The building contractor and his innovations

The new way of constructing buildings was not fully accepted in

The match business

A merger between this company with several other small match

By expanding the Swedish Match company through acquisition of government-created monopolies,

No exterior, adquiriu o Deutsche Unionsbank na Alemanha e o Union de Banques à Paris na França,

Inovações financeiras e engenharia financeira

Debêntures conversíveis em ouro

A popularidade de Ivar ajudou Lee Higginson a vender US $ 15 milhões em debêntures em ouro da

Opção de câmbio binário

Entidades fora do balanço

Principais empresas controladas por Ivar Kreuger, c.1930

Högbroforsens Industri AB (Indústria de celulose.)

Empréstimos do grupo Kreuger a países estrangeiros,

Polônia I, 1925: US $ 6 milhões e Polen II, 1930: US $ 32,4 milhões

Fim do império Kreuger e morte

Ivar Kreuger foi enterrado em Norra begravningsplatsen, em Estocolmo.

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