CASO PRACTICO ESMACA S.

A
BALANCE ESMACA S.A DURANTE 3 AÑOS
AÑOS X X+1 X+2 AÑOS X X+1 X+2
ACTIVO PASIVO

Inmovilizado 223 237 346 Capital y reservas (Patrimonio neto) 218 275 328
Amortizacion Acumulada -71 -89 -107 Creditos LP 0 0 0
Amortizacion Anual incluida en la amort.
Acumulada -18 -18 -18 Resultados del ejercicio 57 53 53
Activo No Corriente 152 148 239 Pasivo No Corriente 275 328 381
Existencias 266 455 825 Creditos Corto Plazo 261 403 516
Clientes 357 561 873 Proveedores 320 525 1025
Caja 81 92 45 Poliza de credito nuev 0 0 60
Activo Corriente 704 1108 1743 Pasivo Corriente 581 928 1601
Total Activo 856 1256 1982 Total Pasivo 856 1256 1982

AÑOS X X+1 X+2 AÑOS X X+1 X+2

CUENTA DE RESULTADOS, PERDIDAS Y GANANCIAS RATIOS DE RENTABILIDAD
Ventas 1214 1845 3100 MB/ Ventas 15% 13% 10%
coste de las mercancias vendidas -1031 -1614 -2789 BDI/ AN 11% 7% 6%
margen bruto 183 231 311 BDI/FP 26% 19% 16%
gastos generales -61 -104 -178 BDI/Ventas 5% 3% 2%
EBITDA 122 127 133 Ratios de Estructura Financiera
Amortizaciones -18 -18 -18 Solvencia: FP/FA 0.38 0.30 0.21
BAIT 104 109 115 FP/FA * Resultado del ejercicio 0.47 0.35 0.25
interses -19 -28 -35 Liquidez: AC/Pasivos C/p 2.7 2.7 3.4
Endeudamiento: Recursos ajenos/
BAT 85 81 80 Pasivo Total 68% 74% 78%
impuesto sobre beneficio -28 -28 -27 Ratios Operativos
BDI 57 53 53 Plazo cobro clientes 106 109 101
compras -1082 -1803 -3161 Plazo pago Proveedores -106 -105 -117
1. Calcula el margen bruto, en los años x El margen bruto en ventas para el año X: 15% y para el año X+1: 13%.
y x+1 ¿ha evolucionado como las El estado de cuenta muestra que las ventas del año X+1 respecto al año X aumentaron (34%), pero lo costos aumentaron un (36%),
ventas?+A30:A35+A30:A33 esta diferencia refleja en disminución del margen bruto en un 2%.

Rentabilidad sobre ventas para el año X: 5% y para el año X+1: 3%.

2. Calcula el BDI/ventas en los años X y
Como vemos este ratio de rentabilidad esta bajando debido al aumento de los costos y gastos operacionales, para mantener un alto
x+1 ¿ha bajado?¿es peligroso?¿por
nivel de stock generando beneficios. ESMACA S.A debe tomar acciones basandose análisis de los ratios de liquidez y
que?
operacionales.

3. Calcula la rentabilidad de los fondos La rentabilidad sobre los fondos propios para el año X: 26% y para el año X+1: 19%.
propios de los años x y x+1 ¿Qué Esta rentabilidad esta disminuyendo porque el beneficio despue de impuestos esta decreciendo también y por esto no se esta dando
opinas? el rendimiento a este fondo de pasivos no corrientes.

4. Calcula la rentabilidad del activo neto La rentabilidad del ativo neto (RAN) para el año X: 11% y para el año X+1: 7%.
(RAN) en los años x y x+1 ¿Por qué no El RFP y RAN en el caso de ESMACA no son cercanos por el nivel de endeudamiento alto y que aumento del año X a X+1 un 35%
es lo mismo que en el anterior? para cubrir sus costos operacionales. Esto se corroborara al analizar los ratios de estructura financiera a seguir.

El coeficiente de liquidez para el año X: 2.7, X+1: 2.7 y X+2: 3.4.

5. Calcule el coeficiente de liquides
La empresa a evolucionado lentamente en tener un mayor cubrimiento de sus deudas a corto plazo con sus activos corrientes. Pasó
¿Cómo evoluciona?¿va mejorando?
de 2,7 veces a 3.4 veces.

El coeficiente de solvencia para el año X: 0.38, X+1: 0.30 y X+2: 0.2.

6. ¿Y el coeficiente de solvencia?
En terminos generales los fondos propios no alcanzan a cubir los fondos ajenos.
 El coeficiente de endeudamiento para el año X: 68%, X+1: 74% y X+2: 78%.
7. ¿Y el coeficiente de endeudamiento?
ESMACA S.A utiliza un muy alto porcentaje de recursos ajenos, absorviendo casi todos los recursos totales de la empresa.

El plazo de cobro a los clientes para el año X: 106 dias, X+1: 109 días y X+2: 101 días, manteniendose estable durante estos tres
8. Como evoluciona el plazo de cobro de
años con un plazo promedio de 106 días de cobro a sus clientes. Es de recordar que lo recomendable es disminuir los días de cobro
clientes?
para aumentar la liquidez de la empresa.

El coeficiente de pago a proveedores para el año X: 106 días, X+2: 105 días y X+2: 117 días. Como es de notar, el plazo de pago a
9. Y el plazo de pago a proveedores? proveedores se mantiene al mismo nivel de cobro de sus clientes, con un promedio de 109 días, aunque va en aumento; por lo que
es recomendable intentar cobrar antes que pagar.