Reporte Macroeconómico

Abril 2020

Proyecciones macroeconómicas y datos Contenido:

sectoriales del Perú 1.Entorno internacional
2.Proyección del PBI - 2020
Dr. Javier Zúñiga 3.Panorama económico sectorial
Eco. Daniel Herrera 4.Conclusiones
Entorno
internacional
Entorno internacional

Proyección PBI mundial - 2020 Evolución del COVID-19 en el mundo

(Var. % anual) (Al 17 de abril de 2020)

-5.9% 149,024
-7.5%
víctimas fatales
1.0%

2,196,109
Estados Unidos -5.2% casos confirmados

América Latina y el Caribe

560,177
Zona Euro personas recuperadas
Fuente: John Hopkins University (17/04/2020 11:38 a.m.).
Asia Emergente

Fuente: Fondo Monetario Internacional, 2020. 3

Elaboración: ASFINSA.
Entorno internacional

¿América Latina y el Caribe estuvieron preparados para atender una pandemia?

Número de camas de hospital – ALC Médicos por cada 10,000 personas ALC Gasto público en el sector salud ALC
(Razón por cada 1,000 personas al 2017) (Razón por cada 10,000 personas al 2014) (% del PBI 2019)

2.1 1.9 2.2

(Mundo: 2.7) (Cuba: 7.5) (Gasto público recomendado*: 6% del PBI)

La infraestrctura de salud es insuficiente para enfrentar los problemas

generados por la pandemia
Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

*Recomendación por la Organización Panamericana de la Salud.

Fuente: Coyuntura, escenarios y proyecciones hacia 2030 ante la presente crisis de Covid-19. 4
Elaboración: ASFINSA.
Entorno internacional

El COVID-19 afectará significativamente el comercio internacional de bienes en el 2020 y para el

2021 se espera un mejor panorama

Fuente: World Trade Organization.

Elaboración: ASFINSA.
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Entorno internacional

Estados Unidos y Perú decidieron reducir sus tasas de referencia ante los efectos económicos de
corto plazo del COVID-19
Política monetaria - Evolución de la tasa de interés de referencia Toma de decisiones por las autoridades monetarias
(Var. % Acumulado) (Última actualización de las tasas de referencia)

Marzo 2020 Abril 2020

0.25% 0.25%
Asegurar el máximo nivel de empleo
Estabilidad de precios
Dinamizar la economía

Fuente: FED, BCRP, 2020.

Elaboración: ASFINSA
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Entorno internacional

El Perú posee el menor riesgo país de América Latina (282.4), lo cual hace atractivo a los
inversionistas extranjeros apostar por nuestros bonos soberanos
Ranking del Riesgo País (EMBI) en América Latina
(Var. % Acumulado)

EMBI (Emergin Markets Bonds Index)

País
Puntos básicos (Pb) Existe una demanda de
Perú 282.4
Chile 304.7 bonos peruanos de
Uruguay 308.0
Panamá 315.5 USD$ 25,000 millones
Colombia 374.1
Paraguay 395.6
Brasil 400.5
Guatemala 422.5
México 662.1 USD$ 3,000 millones
República Dominicana 686.8 (Tasa de interés)
Honduras 698.2
Bolivia 721.5
Costa Rica 918.1 212.5 pb +/- 12.5 pb
El Salvador 1,029.3
(Tasa de interés)
Argentina 3,986.7
Ecuador 5,238.4

Fuente: Inverómica, 2020.

Elaboración: ASFINSA.
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Proyección
del PBI
Proyección PBI

Criterios considerados en la proyección del PBI peruano 2020 - Trimestral

(Según escenarios)

Elaboración: ASFINSA. 9
Proyección PBI

Proyección del PBI peruano de acuerdo a escenarios - Trimestral

(Var. % anual)
• El escenario optimista considera la
apertura de la actividad económica
peruana a inicios de mayo y una
recuperación moderada del comercio
internacional.

• El escenario normal considera la

apertura de la actividad económica
peruana finalizando el segundo semestre
del año y una lenta recuperación del
comercio internacional.

• El escenario pesimista considera la

apertura de la actividad económica
peruana al tercer trimestre del año y una
nula reactivación del comercio
internacional.

*No considera los efectos del COVID-19 en Perú

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Elaboración y proyección: ASFINSA.
Panorama
económico
Agropecuario
Agropecuario

El sector agropecuario, a febrero, acumuló un crecimiento de 3.6% en lo que va del año 2020.

Evolución bimestral del sector agropecuario Enero - Febrero

(Var. % Acumulado)

+4.5%
creció el subsector
agrícola

+2.5%
creció el subsector
pecuario

*Datos preliminares
Fuente: MINAGRI-DGESEP-DEA 13
Elaboración: ASFINSA.
Subsector agrícola

Ante la declaratoria de emergencia sanitaria de 90 días, los pequeños productores del subsector
agrícola recibirán ayuda del Minagri.

+ S/ 600 millones S/ 440 millones

como crédito directo del
(Paquete de medidas) MINAGRI

S/ 100 millones
para reducir la tasa de interés
del Agrobanco (via FIFPPA)

S/ 65 millones
Recibirán financiamiento los pequeños como financiamiento no
productores, como política para reactivar el agro. reembolsable a productores
(via Agroideas)

Fuente: Nota de prensa MINAGRI (09/04/2020). 14

Agroindustria

En el 2019, el sector agroindustrial creció alrededor de 12%. Las uvas frescas y los arándanos rojos
fueron los productos líderes de exportación no tradicional.

Ranking de exportaciones definitivas del sector agropecuario no tradicional 2019

(Millones de soles - Valor FOB)

“El gobierno está dando toda

Uvas frescas S/ 874.54
la garantía para que el
Arándanos rojos S/ 824.81 abastecimiento de alimentos
Paltas S/ 751.55
tanto interno y externo no
pare”
Espárragos S/ 399.74
Gabriel Amaro Alzamora - Director Ejecutivo de AGAP*

Mangos S/ 262.31

*Asociación de Gremios Productores Agrarios del País (Entrevista de Agraria.pe del 30 de marzo de 2020)
Fuente: SUNAT. 15
Elaboración: ASFINSA.
Pesca
Pesca

En febrero, el sector pesquero creció 19.32%, superando seis meses consecutivos de

resultados negativos.

Crecimiento del sector pesca - Febrero Captura de especies - Consumo Humano Directo
(Var. % a 12 meses) (Var. % 2020/2019 - febrero)

+19.32%

Enlatado Consumo en Congelado Curado

(8.7%) estado fresco (26.9%) (91.6%)
(23.9%)

Fuente: Avance Coyuntural de la Actividad Económica (INEI); Enero, 2020.

Elaboración: ASFINSA.
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Pesca

Existe una preocupación de la posible postergación del levantamiento de la veda de anchoveta

(previsto para este mes), debido al estado de emergencia.

Captura de anchoveta
(Miles de toneladas)
-100%
(captura de anchoveta en febrero)

La anchoveta se encuentra en veda desde el 15 de enero,

fecha en que se canceló su primera temporada de pesca.
Esta situación permitirá tener una mayor biomasa para la
siguiente actividad pesquera, permitiendo así obtener un
mayor crecimiento del sector.

Fuente: INEI, BCRP, 2020.

Elaboración: ASFINSA.
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Pesca

Ante esta situación, los pescadores artesanales y acuicultores, a nivel nacional, podrán recibir un
crédito de capital especial, ante la emergencia del COVID-19.

Características del crédito para capital de trabajo en favor de

S/17 millones los pescadores artesanales y acuicultores a nivel nacional

(en total) Entregados en dos armadas

S/ 2,000 mensuales

3% Tasa de interés anual

Con un monto máximo de S/ 2,000 que podrá Plazo de amortización

recibir cada solicitante que se encuentre en el
36 meses
+ 6 meses de período de gracia
padrón de beneficiarios.

D.U. N° 036-2020 - Artículo 3

19
Fuente: El Peruano (10/04/2020).
Minería
Minería

El Perú se mantiene como uno de los países líderes en la producción de cobre, mientras que su
principal producción minera metálica es el hierro.

Ranking mundial de producción y reservas de cobre Minería metálica peruana - Volumen de extracción
(Miles de toneladas - cifras estimadas) (Var. % anual)

Fuente: U.S.Geological Survey (USGS), Mineral Commodities Summaries; Enero, 2020. Fuente: MINEM, 2020.

Elaboración: ASFINSA. 21
Minería

A pesar de la ventajosa posición del país, los precios de los metales han ido a la baja; con cierta
expectativa de recuperación en los últimos días.

London Metal Exchange - Precio oficial del cobre Escenarios para una recuperación/pérdida en
(USD$ por tonelada) los precios de los minerales

-9.46% Reactivación de la
en los últimos 30 días actividad industrial
china

Rebrote del COVID-19

y nuevo período de
cuarentena en China

Fuente: Investing.com
Elaboración: ASFINSA.
22
Comercio Exterior
Comercio Exterior

En el 2019, el Perú obtuvo un superavit comercial de USD$ 3.61millones, contra una balanza
deficitaria en las zonas geográficas de América, África y Oceanía.
Resultado comercial peruano - Comercio por continentes
(USD$ Millones)

América Europa Asia África Oceanía

Exportaciones: 15,037.09 8,698.99 21,755.07 217.24 127.82
Importaciones: 20,720.85 5,341.93 15,658.54 426.12 201.06

Fuente: SUNAT, 2020. 24

Elaboración: ASFINSA.
Comercio Exterior

A febrero de 2020, las exportaciones nacionales se redujeron 0.6%, principalmente por el menor
volúmen de exportaciones tradicionales.

Exportaciones definitivas 2019 - 2020 Volúmen de exportaciones - Febrero 2020

(Valor FOB - Millones de soles) (Var. % a 12 meses, por categoría de productos )

-1.7%
Productos tradicionales

+2.3%
Productos no tradicionales

Fuente: INEI, SUNAT, 2020.

Elaboración: ASFINSA.
25
Comercio Exterior

El 41.8% de las exportaciones peruanas se concentraron en China y Estados Unidos.

Ranking de países destino - 2019

(% del valor total de exportaciones)

Para el 2020, el desempeño comercial

peruano dependerá de las políticas que
ejecuten China y Estados Unidos para
reactivar sus economías.

Fuente: SUNAT, 2020. 26

Elaboración: ASFINSA.
Turismo
Turismo

Entre enero y marzo, el número de turistas internacionales que arribaron a nuestro país se redujo en
23.3%, debido al cierre de fronteras establecido por el Gobierno.
Llegada de turistas internacionales
(Número de personas)

Fuente: MINCETUR, 2020.

Elaboración: ASFINSA.
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Turismo

En el 2019 se registró, en promedio, 1,793 nuevos establecimientos de hospedaje; mientras que el

número de arribo y pernoctaciones fueron 63.2 y 83.8 millones, respectivamente.

Número de nuevos establecimientos de hospedaje

(Variación promedio a 12 meses)

63.2 millones
de personas arribaron a un
establecimiento de hospedaje

83.8 millones
de personas pernoctaron en un
establecimiento de hospedaje

Fuente: MINCETUR, 2020.

Elaboración: ASFINSA.
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Conclusiones
Conclusiones

• El COVID-19 ha generado un impacto de corto plazo sin precedente. Las proyecciones mundiales consideran una
disminución del crecimiento económico en todas las zonas continentales, con excepción de los países de Asia
Emergente, que se espera un aumento de 1.0% para el 2020.

• De acuerdo a la CEPAL, América Latina y el Caribe no se encontraban preparadas para asumir el reto de hacer frente a
una pandemia. Con un déficit en el gasto público para el sector salud de 3.8% del PBI latinoamericano, el tratar los
pacientes del COVID-19 se vuelve un verdadero desafío para los especialistas de la salud.

• Las expectativas de una próxima recuperación del comercio internacional se prevé a partir del 2021. Ante esta
situación; y la necesidad de salvaguardar el empleo y la estabilidad de precios, tanto la Reserva Federal de los
Estados Unidos (FED) como el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), a la fecha, mantienen sus tasas de interés
de referencia en 0.25%.

• A pesar de la actual situación económica, el Perú se ha convertido en uno de los países emergentes más seguros para
invertir. Al 16 de abril, el índice de riesgo país (EMBI) peruano es el más bajo de América Latina (282.4 pb). Además, la
alta demanda de nuestros bonos (USD$ 3,000 millones) permite que estos papeles se negocien a tasas bajas
históricas (212.5 pb +/- 12.5 pb).

31
Conclusiones

• Teniendo en consideración la evolución de la demanda internacional, el precio de los metales y la demanda interna
peruana, entre otras variables más, las proyecciones del PBI peruano se sitúan entre -3.1% y -5.3%, para el 2020.

• El sector Agropecuario, en febrero, presentó un crecimiento de 3.6%. Los pequeños agricultores tienen a su
disposición un paquete de medidas por más de S/ 600 millones para financiarse en medio de esta crisis. La
agroindustria tampoco ha paralizado sus actividades y los productos agropecuarios no tradicionales siguen teniendo
alta demanda en el exterior.

• Luego de seis meses consecutivos de resultados negativos, el sector pesquero creció 19.32%, sustentado por una
mayor producción de productos curados (91.6%), congelados (26.9%), frescos (23.9%) y enlatados (8.7%). La
preocupación del sector se centra en la autorización de la pesca de anchoveta, la cual debió darse a mediados de
este mes.

• Al igual que el sector Agropecuario, la minería no ha parado. En el 2019, el Perú fue el segundo país productor de
cobre. En la actualidad, el crecimiento del sector minero dependerá, principalmente, de la reactivación de la industria
china y la recuperación de los precios de los metales, que muestran expectativas favorables.

32
Conclusiones

• En el 2019, la balanza comercial peruana obtuvo un superávit de USD$ 3.61 millones. A febrero de 2020, las
exportaciones nacionales se redujeron (-0.6%) por un menor envío de productos tradicionales (-1.7%), lo que no
pudo ser contrarrestado por la mayor demanda de bienes no tradicionales (+2.3%).

• Si bien Europa y Asia fueron las regiones que impulsaron nuestro superávit comercial en el 2019, nuestros principales
socios comerciales fueron China y Estados Unidos, representando el 41.8% de nuestras exportaciones. Es por ello
que las políticas económicas que se ejecuten en estas dos economías serán decisivas para el crecimiento económico
del Perú.

• El cierre de fronteras por el COVID-19 generó un menor flujo de turistas entre enero y marzo de 2020 (-23.3%). Esta
situación también pone en riesgo el empleo del sector turismo y la supervivencia de los establecimientos hoteleros, los
cuales crecieron 248% en 2019.

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Reporte Macroeconómico
Abril 2020