223232

Cuadro 1 Costos de Inversión
Inversiones $US
maquinaria 0
Obras civiles 8,000,000
Equipos:
Equipo A
Equipo B
Equipo C
Total de Inversiones 8,000,000
Cuadro 2 Datos Generales

Descripción Datos
Vida útil (años) 10
Cantidad a vender (u/año) = 2,500,000
Precio de venta ($us/u) = 80
Costo variable ($us/u) = 25
Costo fijo ($us/año) = 2,500,000
Impuestos Ventas (IVA) 0%
Impuestos Transacciones (IT) 0%
Impuestos a las Utilidades 38%
Cuadro 3 Flujo de Caja Inicial

Año 1
Progr. Prod. (%) 2,500,000
Producción (u) 2,500,000
Ventas ($us) 200,000,000
Costo Var. ($us) 62,500,000
Costo Fijo ($us) 2,500,000
Cuadro 4 Depreciación de Activos
Inversiones Costo ($us)

Obras civiles 8,000,000
Equipo A 0
Equipo B 0
Equipo C 0
Total Depreciación por año
Cuadro 5 Capital de Trabajo

Capital de Trabajo año 1:
Activo Circulante ($us): 25 % ventas
Pasivo Circulante ($us): 30 % costos operativos
Capital de Trabajo ($us) = Act.C.- Pas. C
Cuadro 6 Cuenta de Resultados

CONCEPTO 1
Ventas 200,000,000
IVA Ventas (19%) 0
IVA Compras (19%) 0
IT (2%) 0
INGRESO NETO (1) 200,000,000
Costos Operativos 100,000
Costos Variables 62,500,000
Costo fijo 2,500,000
Costo No operat. 800,000
Depreciación 800,000
UTILIDAD BRUTA 134,100,000.0
Impuestos a utilidades(22%) 50,958,000
Cuadro 7 Flujo de Caja del Proyecto de Inversión

Año 0
Inversión -8,000,000
Capital de Trabajo
Ingresos
Costos Operat.
Impuestos a utilidades
Valor Desecho
Flujo Neto -8,000,000
INDICADORES FINANCIEROS SIN FINANCIAMIENTO

Valor Actual Neto VAN 532,283,147.45
Tasa Rendimiento Capital Propio 10%
Tasa Interna de Retorno TIR = 1520.08%
Inversión 8,000,000
Rentabilidad 6653.54%
Valor Presente Flujos Positivos 540,283,147.45
Valor Presente Flujos Negativos 8,000,000.00
Indice Deseabilidad 67.5354
SI DECIDIMOS FINANCIAR EL PROYECTO
Cuadro 8 Información Financiera y Cuota

Inversión fija= 8,000,000
% Préstamo sobre Inversión 100%
Préstamo(P) = 8,000,000
interés(i) = 2%
Años(n) = 5
Cuota (C)= -1,697,267
Cuadro 9 Pagos de Deuda

Año Deuda o Saldo
1 330,000
2 -1,360,667
3 -3,085,148
4 -4,844,118
5 -6,638,267
6 -8,468,300
7 -10,334,933
8 -12,238,899
9 -14,180,944
10 -16,161,830
Cuadro 10 Cuenta de Resultados con Financiamiento

CONCEPTO 1
Ventas 200,000,000
IVA Ventas (19%) 0
IVA Compras (19%) 0
IT (2%) 0
INGRESO NETO (1) 200,000,000
Costos Variables 62,500,000
Costo fijo 2,500,000
Costo Financiero (Intereses) 6,600
UTILIDAD BRUTA 134,093,400
Impuestos a utilidades (38%) 50,955,492
Cuadro 11 Flujo de Caja del Proyecto de Inversión con Financiamiento

Año 0
Inversión -8,000,000
Capital de Trabajo
Ingresos
Costos Operat.
Valor Desecho
Flujo Neto -8,000,000
Préstamo o Deuda 8,000,000
Amortización
Costo Financiero (Intereses)
Flujo del Accionista 0
INDICADORES FINANCIEROS CON FINANCIAMIENTO

Valor Actual Neto VAN (10%)= 450,923,727
Tasa Ponderada del Proyecto 10.00%
Inversión 8,000,000
Valor Presente Flujos Positivos 458,923,727
Valor Presente Flujos Negativos 8,000,000

Costo Beneficio 57.3655
En este Cuadro se resume los indicadores más importante para efectos de análisis financiero que son el V
Rentabilidad y el índice de Deseabilidad con finnaciamiento
Este cuadro recoge toda la información relacionada con los a
Vida útil (años)
depreciar según la vida útil de cada uno de ellos.
0
10
El Cuadro 2 recoge la información escencial para el desarroll
2 3 4
2,000,000 2,500,000 2,000,000
2,000,000 2,500,000 2,000,000
160,000,000 200,000,000 160,000,000
50,000,000 62,500,000 50,000,000
2,500,000 2,500,000 2,500,000
En el Cuadro 3 se indica lo que produce y vende a la vez la m

tanto fijos como los variables que están relacionados con la p
V. Desecho
V. U. (años) Dep. Lin. Año 5
10 800,000
0 0
0 0
0 0
800,000
% Año 1
25% 200,000,000 50,000,000
30% 65,000,000 19,500,000
30,500,000
2 3 4
160,000,000 200,000,000 160,000,000
0 0 0
0 0 0
0 0 0
160,000,000 200,000,000 160,000,000
120,000 140,000 140,000
50,000,000 62,500,000 50,000,000
2,500,000 2,500,000 2,500,000
800,000 800,000 800,000
800,000 800,000 800,000
106,580,000.0 134,060,000.0 106,560,000.0
40,500,400 50,942,800 40,492,800
1 2 3
-30,500,000
200,000,000 160,000,000 200,000,000
-100,000 -120,000 -140,000
-50,958,000 -40,500,400 -50,942,800
3,000,000 3,000,000 3,000,000
121,442,000 122,379,600 151,917,200
En este Cuadro se resume los indicadores más importante para efectos de análisis financie
TIR, Rentabilidad y el índice de Deseabilidad. En el caso del VAN, solo se aplica la tasa d
En el Cuadro 8 se establece el porcentaje de la inversión que se financiará por medio de u
de la deuda.
Cuota Intereses Amortización

1,697,267 6,600 1,690,667
1,697,267 -27,213 1,724,480
1,697,267 -61,703 1,758,970
1,697,267 -96,882 1,794,150
1,697,267 -132,765 1,830,032
1,697,267 -169,366 1,866,633
1,697,267 -206,699 1,903,966
1,697,267 -244,778 1,942,045
1,697,267 -283,619 1,980,886
1,697,267 -323,237 2,020,504
2 3 4
160,000,000 200,000,000 160,000,000
2,432,131,211 3,040,164,013 2,432,131,211
0 0 0
0 0 0
160,000,000 200,000,000 160,000,000
120,000 140,000 140,000
50,000,000 62,500,000 50,000,000
2,500,000 2,500,000 2,500,000
772,787 738,297 703,118
800,000 800,000 800,000
-27,213 -61,703 -96,882
159,107,213 199,121,703 159,156,882
60,460,741 75,666,247 60,479,615
nanciamiento
1 2 3
-30,500,000
200,000,000 160,000,000 200,000,000
-100,000 -120,000 -140,000
-50,955,492 -60,460,741 -75,666,247
118,444,508 99,419,259 124,193,753
-1,690,667 -1,724,480 -1,758,970

-6,600 27,213 61,703
116,747,241 97,721,992 122,496,486
CÁLCULO DE LA TASA
Inversión
Préstamo
Capital Propio
Prést/Inver (%)
Cap.Prop./Inv (%)
Tasa Prést. (%)
Tasa Cap. Prop (%)
Impuesto "T"(%)
Tasa Ponderada (%)
efectos de análisis financiero que son el VAN, la TIR,

oda la información relacionada con los activos fijos que requiere el proyecto y que se van a
da útil de cada uno de ellos.
a información escencial para el desarrollo del caso, y las fórmulas están ligadas a la misma.
5
3,500,000
3,500,000
280,000,000
87,500,000
2,500,000
dica lo que produce y vende a la vez la mueblería, y se estima a su vez los costos que produce,
variables que están relacionados con la producción
V. Desecho
Año 10
0 El Cuadro 4 calcula la Depreciación de los Activos de forma
donde el valor del activo se divide entre la vida útil en años.
En el Cuadro 5 se establece el capital de trabajo para que la empresa inicie sus
operaciones, para éste caso se supone que solo va requerir dicho capital para el año 1 y
luego se mantiene igual, o sea no hay variaciones, por eso se pone igual a 0.
5
280,000,000
0
0 En el Cuadro 6, lo que nos interesa es calcular solamente los
0 las utilidades, y se parte del principio que la información de l
280,000,000 resultados se aplica igual en tiempo el flujo de efectivo.
140,000
87,500,000
2,500,000
800,000
800,000
189,060,000.0
71,842,800
4 5
160,000,000 280,000,000
-140,000 -140,000
-40,492,800 -71,842,800
3,000,000 3,000,000
122,367,200 211,017,200
En el Cuadro 7 se resume todo

para obtener el Flujo Neto Efec
financiamiento
portante para efectos de análisis financiero que son el VAN, la
el caso del VAN, solo se aplica la tasa de Capital Propio
versión que se financiará por medio de un endeudamiento y la tasa
En el Cuadro 9 se calcula la cuota a pagar por la deuda y se deglosa en amortización e

intereses.
5
280,000,000
4,256,229,619
0
0
280,000,000 En el Cuadro 10, lo que nos interesa es calcular solamente lo
140,000 a las utilidades, y se parte del principio que la información de
87,500,000 de resultados se aplica igual en tiempo el flujo de efectivo, pe
2,500,000 caso se le agregan los intereses.
667,235
800,000
-132,765
279,192,765
106,093,251
4 5
160,000,000 280,000,000
-140,000 -140,000
-60,479,615 -106,093,251
99,380,385 173,766,749
-1,794,150 -1,830,032
96,882 132,765
97,683,118 172,069,482
8,000,000
8,000,000
0 En este cuadro se calcula la
100.00% Tasa Ponderada que
0.00% represente las condiciones
12% establecidas de
endeudamiento e impuestos
38%
38%
12.00%
n de los Activos de forma lineal,
entre la vida útil en años.
mpresa inicie sus
ho capital para el año 1 y
one igual a 0.
es calcular solamente los impuestos a

pio que la información de la cuenta de
o el flujo de efectivo.
l Cuadro 7 se resume todos lo flujos

obtener el Flujo Neto Efectivo sin
ciamiento
glosa en amortización e
a es calcular solamente los impuestos

ipio que la información de la cuenta
mpo el flujo de efectivo, pero en éste
En el Cuadro 11 se resume todos lo
flujos para obtener el Flujo Neto
Efectivo con financiamiento, pero se
calcula con una tasa Ponderada.
Inversiones $US
maquinaria 0
Obras civiles
Equipos:
Equipo A 500,000
Equipo B
Equipo C
Total de Inversiones 500,000

Descripción Datos
Cantidad a vender al 20% (u/año) = 0
Costo variable ($us/u) = 25
Costo fijo ($us/año) = 0
Impuestos Transacciones (IT) 0%

Año 1
Progr. Prod. (%) 0
Producción (u) 0
Ventas ($us) 700,000
Costo Var. ($us) 280,000
Costo Fijo ($us) 70,000

Obras civiles 0
Equipo A 500,000
Equipo B 0
Equipo C 0

Activo Circulante ($us): 25 % ventas
Pasivo Circulante ($us): 30 % costos operativos

CONCEPTO 1
Ventas 700,000
IVA Ventas (19%) 0
IVA Compras (19%) 0
IT (2%) 0
INGRESO NETO (1) 700,000
Costos Variables 280,000
Costo fijo 70,000
UTILIDAD BRUTA 250,000.0
Impuestos a utilidades(19%) 95,000

Año 0
Inversión -500,000
Capital de Trabajo
Ingresos
Costos Operat.
Valor Desecho
Flujo Neto -500,000

Tasa Rendimiento Capital Propio 12%
Inversión 500,000
Valor Presente Flujos Negativos 500,000.00
SI DECIDIMOS FINANCIAR EL PROYECTO
Cuadro 8 Información Financiera y Cuota

Inversión fija= 500,000
% Préstamo sobre Inversión 100%
Préstamo(P) = 500,000
interés(i) = 2%
Años(n) = 5
Cuota (C)= -106,079
Cuadro 9 Pagos de Deuda

Año Deuda o Saldo
1 330,000
2 230,521
3 129,052
4 25,554
5 -80,014
6 -187,694
7 -297,527
8 -409,557
9 -523,827
10 -640,383
Cuadro 10 Cuenta de Resultados con Financiamiento

CONCEPTO 1
Ventas 700,000
IVA Ventas (19%) 0
IVA Compras (19%) 0
IT (2%) 0
Costo fijo 70,000
Costo Financiero (Intereses) 6,600
UTILIDAD BRUTA 243,400
Impuestos a utilidades (38%) 92,492
Cuadro 11 Flujo de Caja del Proyecto de Inversión con Financiamiento

Año 0
Inversión -500,000
Capital de Trabajo
Ingresos
Costos Operat.
Valor Desecho
Flujo Neto -500,000
Préstamo o Deuda 500,000
Amortización
Costo Financiero (Intereses)
Flujo del Accionista 0
INDICADORES FINANCIEROS CON FINANCIAMIENTO

Valor Actual Neto VAN (12%)= 341,780
Tasa Ponderada del Proyecto 12.00%
Inversión 500,000
Rentabilidad 68.36%
Valor Presente Flujos Positivos 841,780
Valor Presente Flujos Negativos 500,000

Costo Beneficio 1.6836
En este Cuadro se resume los indicadores más importante para efectos de análisis financiero que son el V
Rentabilidad y el índice de Deseabilidad con finnaciamiento
Vida útil (años)
0
10
19
2 3 4
0 0 0
0 0 0
700,000 1,000,000 1,000,000
280,000 400,000 400,000
70,000 100,000 100,000

V. Desecho
10 0
4 100,000
0 0
0 0
100,000
% Año 1
25% 700,000 175,000
30% 350,000 105,000
70,000
2 3 4
700,000 1,000,000 1,000,000
0 0 0
0 0 0
0 0 0
700,000 1,000,000 1,000,000
350,000 500,000 500,000
280,000 400,000 400,000
70,000 100,000 100,000
100,000 100,000 100,000
100,000 100,000 100,000
250,000.0 400,000.0 400,000.0
95,000 152,000 152,000
1 2 3
-70,000
700,000 700,000 1,000,000
-350,000 -350,000 -500,000
-95,000 -95,000 -152,000
3,000,000 3,000,000 3,000,000
3,185,000 3,255,000 3,348,000
En el Cuadro 8 se establece el porcentaje de la inversión que se financiará por medio de u
de la deuda.
Cuota Intereses Amortización

106,079 6,600 99,479
106,079 4,610 101,469
106,079 2,581 103,498
106,079 511 105,568
106,079 -1,600 107,679
106,079 -3,754 109,833
106,079 -5,951 112,030
106,079 -8,191 114,270
106,079 -10,477 116,556
106,079 -12,808 118,887
2 3 4
700,000 1,000,000 1,000,000
4,473,074 6,390,105 6,390,105
0 0 0
0 0 0
700,000 1,000,000 1,000,000
350,000 500,000 500,000
280,000 400,000 400,000
70,000 100,000 100,000
104,610 102,581 100,511
100,000 100,000 100,000
4,610 2,581 511
245,390 397,419 399,489
93,248 151,019 151,806
nanciamiento
1 2 3
-70,000
700,000 700,000 1,000,000
-350,000 -350,000 -500,000
-92,492 -93,248 -151,019
187,508 256,752 348,981
-99,479 -101,469 -103,498

-6,600 -4,610 -2,581
81,429 150,673 242,902
CÁLCULO DE LA TASA
Inversión
Préstamo
Capital Propio
Prést/Inver (%)
Cap.Prop./Inv (%)
Tasa Prést. (%)
Tasa Cap. Prop (%)
Impuesto "T"(%)
Tasa Ponderada (%)
efectos de análisis financiero que son el VAN, la TIR,

5
0
0
0
0
0
V. Desecho
Año 10
0 El Cuadro 4 calcula la Depreciación de los Activos de forma
En el Cuadro 6, lo que nos interesa es calcular solamente los impuestos a las utilidades,
y se parte del principio que la información de la cuenta de resultados se aplica igual en
tiempo el flujo de efectivo.
1,000,000
-500,000
-152,000
3,000,000
3,348,000

financiamiento
versión que se financiará por medio de un endeudamiento y la tasa
En el Cuadro 9 se calcula la cuota a pagar por la deuda y se deglosa en amortización e

intereses.
En el Cuadro 10, lo que nos interesa es calcular solamente los impuestos a las
utilidades, y se parte del principio que la información de la cuenta de resultados se
aplica igual en tiempo el flujo de efectivo, pero en éste caso se le agregan los intereses.
4
1,000,000
-500,000
-151,806
348,194
-105,568
-511
242,115
500,000
500,000
0 En este cuadro se calcula la
100.00% Tasa Ponderada que
0.00% represente las condiciones
12% establecidas de
endeudamiento e impuestos
0%
38%
12.00%
mpresa inicie sus
one igual a 0.
mpuestos a las utilidades,

ltados se aplica igual en

ciamiento
glosa en amortización e
impuestos a las
nta de resultados se
le agregan los intereses.
En el Cuadro 11 se resume todos lo
flujos para obtener el Flujo Neto
Efectivo con financiamiento, pero se
calcula con una tasa Ponderada.
FLUJOS DE CAJA DE LA INVERSION O PROYECTO
PERIODO (AÑO) FLUJO DE CAJA HISTORICO

INV. INICIAL FC (INGRESOS)
0 -440000
1 200000
2 400000
3 600000
4 800000
5 1000000
6 0
7 0
8 0
TOTAL -440000 3000000
VPN
TASA DE DESCUENTO 0.2
PERIODO (AÑO) FC HISTORICO TOTAL FACTOR DE ACTUALIZACION
0 -440000 1
1 360000 0.833333333333333
2 720000 0.694444444444444
3 1080000 0.578703703703704
4 1440000 0.482253086419753
5 1800000 0.401877572016461
6 0 0.334897976680384
7 0 0.279081647233653
8 0 0.232568039361378
TOTAL 4960000
CALCULO DEL VAN POR FUNCION DE EXCEL
PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
ANALISIS DE UNA SOLA INVERSION
PERIODO (AÑO) FC HISTORICO TOTAL ANUFC HISTORICO ACUMULADO

0 -440000 -440000
1 360000 -80000
2 720000 640000
3 1080000 1720000
4 1440000 3160000
5 1800000 4960000
6 0 4960000
7 0 4960000
8 0 4960000
TOTAL 4960000
METODO DEL PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION - DESCONTADO
FC HISTORICO
PERIODO (AÑO) TOTAL ANUAL ACUMULADO
0 -440000 -440000
1 360000 -80000
2 720000 640000
3 1080000 1720000
4 1440000 3160000
5 1800000 4960000
6 0 0
7 0 0
8 0 0
TOTAL 4960000
A 1 AÑO CORRESPONDE UNA VARIACION DE 0,79+2,91; ES DECIR 3,7

EL TIEMPO QUE CORRESPONDE A 140000 ES
ES DECIR QUE EL PRID ES DE
REPRESENTACION DEL PUNTO DE CORTE ENTRE VF DE Io Y DEL FC PROYECTADO
AÑO VP DE FC VF DE -Io
1 300000 528000
2 550000 633600
3 758333.333333333 760320
4 931944.444444444 912384
5 1076620.37037037 1094860.8
FC (DESEMBOLSOS) RECUPERACIOTOTAL FC TOTAL
-440000
160000 360000
320000 720000
480000 1080000
640000 1440000
800000 1800000
0 0
0 0
0 0 0
2400000 0 4960000
TIR 1.347882011
FC ACTUALIZADO
-440000
300000
500000
625000
694444.444444445
723379.62962963
0
0
0
2402824.07407407
$ 2,402,824.07
,
FC DESCONTADO
FC DESCONTADO ANUAL FC ACUMULADO
-440000 -440000
300000 -140000
500000 360000
625000 985000
694444.444444445 1679444.444
723379.62962963 2402824.074
0 0
0 0
0 0
0,79+2,91; ES DECIR 3,7

0.28
2.28 AÑOS
VF DE FC
360000
792000
1310400
1932480
2678976
RENTAR
VENDEDORES KM/AÑO KM/RECORRIDCOMBISTIBLE SEGURO MANTENIMIENTO

1.00 60,000.00 300,000.00 4,200,000.00 10,000.00 10,000.00
2.00 60,000.00 300,000.00 4,200,000.00 10,000.00 10,000.00
3.00 60,000.00 300,000.00 4,200,000.00 10,000.00 10,000.00
4.00 60,000.00 300,000.00 4,200,000.00 10,000.00 10,000.00
5.00 60,000.00 300,000.00 4,200,000.00 10,000.00 10,000.00
300,000.00 1,500,000.00 21,000,000.00 50,000.00 50,000.00
COMPRAR
1.00 250,000.00 4,200,000.00 16,000.00 15,000.00 50,000.00
2.00 250,000.00 4,200,000.00 16,000.00 15,000.00 50,000.00
3.00 250,000.00 4,200,000.00 16,000.00 15,000.00 50,000.00
4.00 250,000.00 4,200,000.00 16,000.00 15,000.00 50,000.00
5.00 250,000.00 4,200,000.00 16,000.00 15,000.00 50,000.00
1,250,000.00 ### 80,000.00 75,000.00 250,000.00
AUTOMOVIL PROPIO
DCTO ESF
1.00 800,000.00 240,000.00 560,000.00
2.00 800,000.00 240,000.00 560,000.00
3.00 800,000.00 240,000.00 560,000.00
4.00 800,000.00 240,000.00 560,000.00
5.00 800,000.00 240,000.00 560,000.00
4,000,000.00 -1,200,000.00 2,800,000.00
IMPUESTO 28 % -784,000.00 VPN
2,016,000.00 1,680,000.00
LA OPCION MAS FACTIBLE ES LA OPCION A YA QUE SE OBTENDRA UNA MAYOR UTILIDAD

ANTENIMIENTO - SEGURO - COMBUSTIBLE MANTENIMIENUtilidad utilidad trabajadores
4,580,000.00 10,000.00 4,200,000.00 10,000.00 360,000.00
4,580,000.00 10,000.00 4,200,000.00 10,000.00 360,000.00
4,580,000.00 10,000.00 4,200,000.00 10,000.00 360,000.00
4,580,000.00 10,000.00 4,200,000.00 10,000.00 360,000.00
4,580,000.00 10,000.00 4,200,000.00 10,000.00 360,000.00
-50,000.00 -21,000,000.00 -50,000.00 1,500,000.00 150,000.00 1,350,000.00
impuesto 28% -378,000.00
UTILIDAD DEL 972,000.00
4,531,000.00 50,000.00 4,200,000.00 15,000.00 16,000.00 250,000.00

4,531,000.00 50,000.00 4,200,000.00 15,000.00 16,000.00 250,000.00
4,531,000.00 50,000.00 4,200,000.00 15,000.00 16,000.00 250,000.00
4,531,000.00 50,000.00 4,200,000.00 15,000.00 16,000.00 250,000.00
4,531,000.00 50,000.00 4,200,000.00 15,000.00 16,000.00 250,000.00
-250,000.00 -21,000,000.00 -75,000.00 -80,000.00 1,250,000.00
Impuesto 28% -350,000.00 VPN
900,000.00 750,000.00
TIR
-0.70
UNA MAYOR UTILIDAD

VPN TIR
810,000.00 -0.0198
TIR
-0.0113
PERIODO (AÑOFLUJO DE CAJA HISTORICO

INV. INICIAL FC (INGRESOS) FC (DESEMBOLSOS) RECUPERACIO
0 -230000
1 10000 5000
2 10000 5000
3 10000 5000
4 10000 5000
5 10000 5000
6 10000 5000
7 10000 5000
8 10000 5000
9 10000 5000
10 10000 5000 0
TOTAL -230000 100000 50000 0
VPN
TIR
TASA DE DESCUENTO 12%
PERIODO (AÑOFC HISTORICOFACTOR DE ACTUALFC ACTUALIZADO
0 -230000 1 -230000
1 15000 0.8928571428571 13392.8571428571
2 15000 0.79719387755102 11957.9081632653
3 15000 0.7117802478134 10676.7037172012
4 15000 0.6355180784048 9532.77117607247
5 15000 0.5674268557186 8511.40283577899
6 15000 0.5066311211773 7599.46681765981
7 15000 0.4523492153369 6785.2382300534
8 15000 0.4038832279794 6058.24841969054
9 15000 0.3606100249816 5409.15037472369
10 15000 0.3219732365907 4829.59854886044
TOTAL -80000 -145246.654573837
CALCULO DEL VAN POR FUNCION DE EXCEL -$ 155,485.40

PERIODO (AÑOFLUJO DE CAJA HISTORICO

INV. INICIAL FC (INGRESOS) FC (DESEMBOLSOS) RECUPERACIO
0 -280000
1 20000 9000
2 20000 9000
3 20000 9000
4 20000 9000
5 20000 9000
6 20000 9000
7 20000 9000
8 20000 9000
9 20000 9000
10 20000 9000 0
TOTAL -280000 200000 90000 0
VPN
TIR
PERIODO (AÑOFC HISTORICOFACTOR DE ACTUALFC ACTUALIZADO
0 -280000 1 -280000
1 29000 0.8928571428571 25892.8571428571
2 29000 0.79719387755102 23118.6224489796
3 29000 0.7117802478134 20641.6271865889
4 29000 0.6355180784048 18430.0242737401
5 29000 0.5674268557186 16455.3788158394
6 29000 0.5066311211773 14692.3025141423
7 29000 0.4523492153369 13118.1272447699
8 29000 0.4038832279794 11712.6136114017
9 29000 0.3606100249816 10457.6907244658
10 29000 0.3219732365907 9337.22386113018
TOTAL 10000 -116143.532176085
CALCULO DEL VAN POR FUNCION DE EXCEL -$ 85,938.45

A. Comprando cualquiera de las dos maquinas siempre se tendra una perdida en el cado de la opcion dos el VPN
TOTAL FC TOTAL
-230000
15000
15000
15000
15000
15000
15000
15000
15000
15000
15000
-80000
-0.28583573
TOTAL FC TOTAL
-280000
29000
29000
29000
29000
29000
29000
29000
29000
29000
29000
10000
-0.18568949
n el cado de la opcion dos el VPN da -85,938 es decir que con la opcion dos la perdida seria menor

0 -440000
1 200000
2 400000
3 600000
4 800000
5 1000000
6 0
7 0
8 0
TOTAL -440000 3000000
VPN
0 -440000 1
1 360000 0.833333333333333
2 720000 0.694444444444444
3 1080000 0.578703703703704
4 1440000 0.482253086419753
5 1800000 0.401877572016461
6 0 0.334897976680384
7 0 0.279081647233653
8 0 0.232568039361378
TOTAL 4960000

0 -440000 -440000
1 360000 -80000
2 720000 640000
3 1080000 1720000
4 1440000 3160000
5 1800000 4960000
6 0 4960000
7 0 4960000
8 0 4960000
TOTAL 4960000
FC HISTORICO
0 -440000 -440000
1 360000 -80000
2 720000 640000
3 1080000 1720000
4 1440000 3160000
5 1800000 4960000
6 0 0
7 0 0
8 0 0
TOTAL 4960000
A 1 AÑO CORRESPONDE UNA VARIACION DE 0,79+2,91; ES DECIR 3,7

REPRESENTACION DEL PUNTO DE CORTE ENTRE VF DE Io Y DEL FC PROYECTADO
AÑO VP DE FC VF DE -Io
1 300000 528000
2 550000 633600
3 758333.333333333 760320
4 931944.444444444 912384
5 1076620.37037037 1094860.8
-440000
160000 360000
320000 720000
480000 1080000
640000 1440000
800000 1800000
0 0
0 0
0 0 0
2400000 0 4960000
TIR 1.347882011
FC ACTUALIZADO
-440000
300000
500000
625000
694444.444444445
723379.62962963
0
0
0
2402824.07407407
$ 2,402,824.07
,
FC DESCONTADO
-440000 -440000
300000 -140000
500000 360000
625000 985000
694444.444444445 1679444.444
723379.62962963 2402824.074
0 0
0 0
0 0
0,79+2,91; ES DECIR 3,7

0.28
2.28 AÑOS
VF DE FC
360000
792000
1310400
1932480
2678976
Opcion 1

0 -100000
1 0
2 48000
3 59500
4 66000
5 710000
6 0
7 0
8 0
TOTAL -100000 883500
VPN
0 -100000 1
1 0 0.833333333333333
2 88000 0.694444444444444
3 99500 0.578703703703704
4 106000 0.482253086419753
5 750000 0.401877572016461
6 0 0.334897976680384
7 0 0.279081647233653
8 0 0.232568039361378
TOTAL 943500

0 -100000 -100000
1 0 -100000
2 88000 -12000
3 99500 87500
4 106000 193500
5 750000 943500
6 0 943500
7 0 943500
8 0 943500
TOTAL 943500
FC HISTORICO
0 -100000 -100000
1 0 -100000
2 88000 -12000
3 99500 87500
4 106000 193500
5 750000 943500
6 0 0
7 0 0
8 0 0
TOTAL 943500
A 1 AÑO CORRESPONDE UNA VARIACION DE 20000; ES DECIR 3,7

Opcion 2
FLUJOS DE CAJA DE LA INV
PERIODO (AÑO
-100000 0
0 0 1
40000 88000 2
40000 99500 3
40000 106000 4
40000 750000 5
0 0 6
0 0 7
0 0 0 8
160000 0 943500 TOTAL
VPN
TIR 0.770016014
TASA DE DESCUENTO
FC ACTUALIZADO PERIODO (AÑO
-100000 0
0 1
61111.1111111111 2
57581.0185185185 3
51118.8271604938 4
301408.179012346 5
0 6
0 7
0 8
371219.135802469 TOTAL
$ 371,219.14 CALCULO DEL VAN POR FU
PERIODO DE RECUPERACI
ANALISIS DE UNA SOLA INV
PERIODO (AÑO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
TOTAL
METODO DEL PERIODO DE
ANALISIS DE UNA SOLA INV

,
FC DESCONTADO
FC DESCONTADO ANUAL FC ACUMULADO PERIODO (AÑO
-100000 -100000 0
0 -100000 1
61111.1111111111 -38888.8889 2
57581.0185185185 18692.12963 3
51118.8271604938 69810.95679 4
301408.179012346 371219.1358 5
0 0 6
0 0 7
0 0 8
TOTAL
20000; ES DECIR 3,7

0.675373394
2.67537339353942 AÑOS
ES CONVENIENTE COMPRAR LA MAQUINA YA QUE SOLO SE HARIA UN INVERSION

DE 80,000 YA QU EPOR LA ANTIGUA MAQUINARA PAGARAN 60,000, CON LA NUEVA
MAQUINA TENDREMOS COSTOS MAS BAJO Y UNA PRODUCCION MAS ALTA.
UJOS DE CAJA DE LA INVERSION O PROYECTO
FLUJO DE CAJA HISTORICO

INV. INICIAL FC (INGRESOS)FC (DESEMBOLRECUPERACIOTOTAL FC TOTAL
-80000 -80000
0 0 0
29000 25000 54000
34000 25000 59000
41000 25000 66000
48000 25000 73000
0 0 0
0 0 0
0 0 0 0
-80000 152000 100000 0 172000
TIR 0.398941882
SA DE DESCUENTO 0.2
FC HISTORICOFACTOR DE ACFC ACTUALIZADO
-80000 1 -80000
0 0.833333333 0
54000 0.694444444 37500
59000 0.578703704 34143.51852
66000 0.482253086 31828.7037
73000 0.401877572 29337.06276
0 0.334897977 0
0 0.279081647 0
0 0.232568039 0
172000 52809.28498
ALCULO DEL VAN POR FUNCION DE EXCE $ 32,809.28
ERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
NALISIS DE UNA SOLA INVERSION
FC HISTORICOFC HISTORICO ACUMULADO

-80000 -80000
0 -80000
54000 -26000
59000 33000
66000 99000
73000 172000
0 172000
0 172000
0 172000
172000
ETODO DEL PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION - DESCONTADO
NALISIS DE UNA SOLA INVERSION

,
FC HISTORICO FC DESCONTADO
TOTAL ANUALACUMULADO FC DESCONTAFC ACUMULADO
-80000 -80000 -80000 -80000

0 -80000 0 -80000
54000 -26000 37500 -42500
59000 33000 34143.51852 -8356.48148
66000 99000 31828.7037 23472.22222
73000 172000 29337.06276 52809.28498
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
172000

EL TIEMPO QUE CORRESPONDE A 140000 E0.262536132
ES DECIR QUE EL PRID ES DE 2.262536132 AÑOS
Inversiones $US
0
maquinaria 600,000
Equipos:
Equipo A
Equipo B
Equipo C

Descripción Datos
Cantidad a vender (u/año) = 1,500,000
Costo variable ($us/u) = 0.50
Costo fijo ($us/año) = 60,000

Año 1
Progr. Prod. (%)
Producción (u) 1,500,000
Ventas ($us) 1,500,000
Costo Fijo ($us) 60,000

maquinaria 600,000
Equipo A 0
Equipo B 0
Equipo C 0

Activo Circulante ($us): 10% ventas
Pasivo Circulante ($us): 0 costos operativos

CONCEPTO 1
Ventas 1,500,000
IVA Ventas (19%) 0
IVA Compras (19%) 0
0
INGRESO NETO (1) 1,500,000
Costo fijo 60,000
UTILIDAD BRUTA 570,000.0
Impuestos a utilidades(38%) 216,600

Año 0
Inversión -600,000
Capital de Trabajo
Ingresos
Costos Operat.
Valor Desecho
Flujo Neto -600,000

Tasa Rendimiento 15%
Inversión 600,000
Vida útil (años)
0
5
2 3 4
1,600,000 1,500,000 1,800,000

1,600,000 1,500,000 1,800,000
800,000 750,000 900,000
60,000 60,000 60,000

V. Desecho
5 120,000
0 0
0 0
0 0
120,000
% Año 1
10% 1,500,000 150,000
0% 810,000 0
150,000
2 3 4
1,600,000 1,500,000 1,800,000
0 0 0
0 0 0
0 0 0
1,600,000 1,500,000 1,800,000
860,000 810,000 960,000
800,000 750,000 900,000
60,000 60,000 60,000
120,000 120,000 120,000
120,000 120,000 120,000
620,000.0 570,000.0 720,000.0
235,600 216,600 273,600
1 2 3
-150,000
1,500,000 1,600,000 1,500,000
-810,000 -860,000 -810,000
-216,600 -235,600 -216,600
0 0 0
323,400 504,400 473,400
1,000,000
1,000,000
500,000
60,000
V. Desecho
Año 10
El Cuadro 4 calcula la Depreciación de los Activos de forma
5
1,000,000
0
0 En el Cuadro 6, lo que nos interesa es calcular solamente los
0 las utilidades, y se parte del principio que la información de l
1,000,000 resultados se aplica igual en tiempo el flujo de efectivo.
560,000
500,000
60,000
120,000
120,000
320,000.0
121,600
4 5
1,800,000 1,000,000
-960,000 -560,000
-273,600 -121,600
400,000 3,000,000
966,400 3,318,400

financiamiento
mpresa inicie sus
one igual a 0.
es calcular solamente los impuestos a

pio que la información de la cuenta de
o el flujo de efectivo.

ciamiento
Inversiones $US
0
maquinaria 500,000
Equipos: 100,000
Equipo A 100,000
Equipo B 100,000
Equipo C

Descripción Datos
Cantidad a vender (u/año) = 10,000
Costo variable ($us/u) = 5.00
Costo fijo ($us/año) = 0
CCPP 14%

Año 1
Progr. Prod. (%)
Producción (u) 10,000
Ventas ($us) 100,000
Costo Fijo ($us) 0

EDIFICIO 200,000
Equipo A 0
MOBILIARIO 90,000
Equipo C 0

Activo Circulante ($us): 10% ventas
Pasivo Circulante ($us): 0 costos operativos

CONCEPTO 1
Ventas 100,000
IVA Ventas (19%) 0
IVA Compras (19%) 0
CCPP 14,000
Costo fijo 0
UTILIDAD BRUTA -13,000.0
Impuestos a utilidades(38%) -4,940

Año 0
Inversión -800,000
Capital de Trabajo
Ingresos
Costos Operat.
Valor Desecho
Flujo Neto -800,000

Valor Actual Neto VAN (690,071.69)
Tasa Rendimiento 14%
Tasa Interna de Retorno TIR = -50.58%
Inversión 800,000
Rentabilidad -86.26%
Valor Presente Flujos Positivos 109,928.31
Vida útil (años)
0
5
0
5
5
2 3
15,000 20,000
150,000 200,000
75,000 100,000
0 0
V. Desecho
5 40,000 300,000
0 0
5 9,000 10,000
0 0
49,000
% Año 1
10% 100,000 10,000
0% 50,000 0
10,000
2 3
150,000 200,000
0 0
0 0
21,000 28,000
129,000 172,000
75,000 100,000
75,000 100,000
0 0
49,000 49,000
49,000 49,000
5,000.0 23,000.0
1,900 8,740
1 2 3
-10,000
86,000 129,000 172,000
-50,000 -75,000 -100,000
4,940 -1,900 -8,740
0 0 0
30,940 52,100 63,260
Datos involucrados tomados del año 2004:
Total Pasivo 800,000.00
Total Patrimonio 146,300.00
Total Pasivo y Patrimonio 946,300.00
Tasa activa 14.0
Tasa pasiva 38
Formula utilizada para calcular la WACC:
WACC= (fracción de patrimonio)(costo del capital patrimonial)+(fracción de deuda)(costo del capital de deuda)
fracción de patrimonio 0.1546

fracción de deuda 0.8454
WACC= 17.71 %
B,

Total Pasivo 1,140,000.00
Total Patrimonio 1,200,000.00
Total Pasivo y Patrimonio 2,340,000.00
Tasa activa 4.5
Tasa pasiva 38

WACC= 21.68 %
%
%
%
%
Columna1 AÑO A B C D
INVERSION 0 -100000 -100000 -200000 -200000
FLUJOS DE EFE 1 0 20000 0 0
2 10000 20000 0 0
3 20000 20000 70000 0
4 20000 20000 70000 0
5 20000 20000 70000 0
6 20000 20000 70000 200000
7 20000 20000 70000 200000
8 20000 20000 200000
9 20000 20000 200000
10 20000
11 20000
12 20000
13 20000
14 20000
15 20000
270000 180000 350000 800000
Gasto 24300 16200 38500 104000
245700 163800 311500 696000
TIR 14% 14% 12% 21%
EL PROYECTO ELEGIDO ES EL D YA QUE GENERARA UNA TSA DE RENTABILIDAD DEL 21%

E F
-200000 -50000
10000 23000
15000 20000
30000 10000
50000 10000
50000
50000
205000 63000
18450 5670
186550 57330
1% 12%
E RENTABILIDAD DEL 21%

Año flujos netos de efectivo costo Columna1
1 20000 1/1/2019
2 22000 1/1/2020
3 24000 1/1/2021
4 26000 1/1/2022
92000 7360
Inversion inicia #NAME?

CÁLCULO DEL PROMEDIO PONDERADO COSTEO DEL CAPITAL

Total Patrimonio 900,000.00
Tasa activa 4.5
Tasa pasiva 38

WACC= 19.28 %
B,
CÁLCULO DEL PROMEDIO PONDERADO COSTEO DEL CAPITAL

Total Patrimonio 1,200,000.00
Tasa activa 4.5
Tasa pasiva 38

WACC= 21.68 %
EL CAPITAL
%
%
to del capital de deuda)
EL CAPITAL
%
%
to del capital de deuda)


0 -300000
1 325000
2 325000
3 325000
4 350000
5 0
6 0
7 0
8 0
TOTAL -300000 1325000
VPN
0 -300000 1
1 625000 0.892857142857143
2 625000 0.79719387755102
3 625000 0.711780247813411
4 650000 0.635518078404831
5 0 0.567426855718599
6 0 0.506631121177321
7 0 0.452349215336893
8 0 0.403883227979369
TOTAL 2225000

0 -300000 -300000
1 625000 325000
2 625000 950000
3 625000 1575000
4 650000 2225000
5 0 2225000
6 0 2225000
7 0 2225000
8 0 2225000
TOTAL 2225000
FC HISTORICO
0 -300000 -300000
1 625000 325000
2 625000 950000
3 625000 1575000
4 650000 2225000
5 0 2225000
6 0 0
7 0 0
8 0 0
TOTAL 2225000

-300000
300000 625000
300000 625000
300000 625000
300000 650000
0 0
0 0
0 0
0 0 0
1200000 0 2225000
TIR 206%
FC ACTUALIZADO
-300000
558035.714285714
498246.173469388
444862.654883382
413086.75096314
0
0
0
0
1614231.29360162
$ 1,614,231.29
,
FC DESCONTADO
-300000 -300000
558035.714285714 258035.7143
498246.173469388 756281.8878
444862.654883382 1201144.543
413086.75096314 1614231.294
0 1614231.294
0 0
0 0
0 0
300000; ES DECIR 3,7

0.5376
1.53760000027525 AÑOS

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Cuadro 1 Costos de Inversión

Cuadro 2 Datos Generales

Cuadro 3 Flujo de Caja Inicial

Cuadro 4 Depreciación de Activos

Inversiones Costo ($us)

Cuadro 5 Capital de Trabajo

Cuadro 6 Cuenta de Resultados

Cuadro 7 Flujo de Caja del Proyecto de Inversión

INDICADORES FINANCIEROS SIN FINANCIAMIENTO

Cuadro 8 Información Financiera y Cuota

Cuadro 9 Pagos de Deuda

Cuadro 10 Cuenta de Resultados con Financiamiento

Cuadro 11 Flujo de Caja del Proyecto de Inversión con Financiamiento

INDICADORES FINANCIEROS CON FINANCIAMIENTO

Valor Presente Flujos Negativos 8,000,000

El Cuadro 2 recoge la información escencial para el desarroll

En el Cuadro 3 se indica lo que produce y vende a la vez la m

Cuota Intereses Amortización

118,444,508 99,419,259 124,193,753

-1,690,667 -1,724,480 -1,758,970

efectos de análisis financiero que son el VAN, la TIR,

En el Cuadro 7 se resume todo

En el Cuadro 9 se calcula la cuota a pagar por la deuda y se deglosa en amortización e

es calcular solamente los impuestos a

l Cuadro 7 se resume todos lo flujos

a es calcular solamente los impuestos

Cuadro 2 Datos Generales

Cuadro 3 Flujo de Caja Inicial

Cuadro 4 Depreciación de Activos

Inversiones Costo ($us)

Cuadro 5 Capital de Trabajo

Cuadro 6 Cuenta de Resultados

Cuadro 7 Flujo de Caja del Proyecto de Inversión

INDICADORES FINANCIEROS SIN FINANCIAMIENTO

Cuadro 8 Información Financiera y Cuota

Cuadro 9 Pagos de Deuda

Cuadro 10 Cuenta de Resultados con Financiamiento

Cuadro 11 Flujo de Caja del Proyecto de Inversión con Financiamiento

INDICADORES FINANCIEROS CON FINANCIAMIENTO

Valor Presente Flujos Negativos 500,000

El Cuadro 2 recoge la información escencial para el desarroll

En el Cuadro 3 se indica lo que produce y vende a la vez la m

Cuota Intereses Amortización

187,508 256,752 348,981

-99,479 -101,469 -103,498

efectos de análisis financiero que son el VAN, la TIR,

En el Cuadro 7 se resume todo

En el Cuadro 9 se calcula la cuota a pagar por la deuda y se deglosa en amortización e

mpuestos a las utilidades,

l Cuadro 7 se resume todos lo flujos

PERIODO (AÑO) FLUJO DE CAJA HISTORICO

TOTAL -440000 3000000

TASA DE DESCUENTO 0.2

PERIODO (AÑO) FC HISTORICO TOTAL FACTOR DE ACTUALIZACION

CALCULO DEL VAN POR FUNCION DE EXCEL

PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION

ANALISIS DE UNA SOLA INVERSION

PERIODO (AÑO) FC HISTORICO TOTAL ANUFC HISTORICO ACUMULADO

METODO DEL PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION - DESCONTADO

ANALISIS DE UNA SOLA INVERSION

A 1 AÑO CORRESPONDE UNA VARIACION DE 0,79+2,91; ES DECIR 3,7

REPRESENTACION DEL PUNTO DE CORTE ENTRE VF DE Io Y DEL FC PROYECTADO

0,79+2,91; ES DECIR 3,7