Sie sind auf Seite 1von 16

 

CAPITAL FORMATION 
AND 
ECONOMIC DEVELOPMENT 
 
DEVELOPMENT ECONOMICS 
(GS F234) 
 

BIRLA INSTITUTE OF TECHNOLOGY AND SCIENCE, 


PILANI 
 
 
Submitted To  Submitted By 
   
Dr. Arun Kumar Giri  Divyanshu Mahajan : 2018B3A80820P 
Head of Department  Kshitiz Kashyap : 2018A2PS0141P 
Department of Economics and Finance  Ayush Upadhyay : 2018A3PS0553P 
BITS Pilani  Hitesh Kumar : 2018A3PS0400P 
 

 
ABSTRACT 
 
This  report  examines  the  relationship  between capital formation and economic development. We 
explored  various  econometrics  and  statistical  analytical  methods  to  examine  the  relationship 
between capital good, consumer good, capital formation, and economic development. 
The  report  begins  with  describing capital and the various means through which capital formation 
takes  place.  Then,  we  proceed  towards  finding  the  relationship  between  this  formed  capital  and 
the  development  of  the  economy,  both  directly  as  an  after-effect  and  indirectly  via the offshoots 
of  capital  formation.  In  addition  to  this,  the  report  shows  the  importance  of  savings  in  capital 
formation  and  how  current  consumption  is  affected  by  this.  The  capital  formation  also  directly 
results  in  employment  growth  on  the  demand  side  and  improvement  in  productivity.  Efficiency 
in the market increases due to increased competition, which is due to increased capital formation. 
   
 

INTRODUCTION  
 
There  is  a  mutual  relationship  between  economic  development  and  capital formation. Economic 
development  accelerates  the  process of capital formation. It is not possible to achieve the various 
objectives  of  economic  development, such as financial stability, reduction in unemployment, and 
increased  standard  of  living  without  capital  formation.  Capital  formation  is,  hence,  an  essential 
determinant  of  economic  development.  However,  it  is  an  oversimplification  of  the  concept  as 
economic  development  also  involves  various  other  factors  such  as  the  political,  social,  cultural, 
and entrepreneurial factors. 
Capital  formation,  in  a  broader  sense,  includes  human  resources  or  non-physical  capital  such  as 
public  health,  visible  and  invisible  capital,  etc.  The  essence  of  capital  formation  is  about 
maintaining  and  increasing  the  stock  of  real  capital,  which  would  help  in  raising  the production 
level  of  goods and services. The available resources in society have to be distributed between the 
production  of  consumer  goods  and  capital  goods.  So,  if  a  higher  amount  of  resources  are 
invested  in  the  production  of  capital  goods,  then  the  lesser  quantity  of  resources  will  be  left  for 
the  production  of  consumer  goods.  Therefore,  capital  formation  involves  a  sacrifice  of  present 
consumption for higher accumulation and a greater rate of economic growth. 
Capital  formation  accelerates  the  pace  of  development  with  fuller  utilization  of  available 
resources.  It  leads  to  an  increase  in  national  employment,  output,  and  income,  which  in  turn 
reduces inflation and balance of payment. 
It  is  not  possible  to  have  economic  development  without  making  and  using  tools,  machinery, 
transportation,  etc.  which  are  all  capital.  Accumulation  of  capital  goods  increases  the  national 
income  or  product.  If  the  population  keeps  on  growing,  then  the working population won’t have 
the necessary tools, machines, and other factors of production, and the capacity to produce would 
be  adversely  affected.  Moreover,  the  higher  the  quantity  of  capital  per  worker,  the  greater  the 
productivity of the worker. It increases output and also reduces the cost of production per worker. 
Another  thing  to  consider  is  that  it  makes  large-scale  production,  specialization,  and  technical 
progress possible. 
 
 

CAPITAL AND CAPITAL FORMATION 


 
Any  material  that  has  value,  and  which  generates  revenue  for  the  business  is  called  capital. 
Capital  is  used  to  carry  various  economic  activities.  It  is  one  of  the  inputs  of  the  production 
function. A production function can be expressed as   
Q = f (X1, X2, ......, Xn ) 
where Q is the output quantity and X1, X2, ......, Xn are factor inputs such as capital, labor, etc.  
There are six types of capital:   
1. Physical capital (e.g., house, machines, tools)  
2. Financial  Capital  (to  be  used  nationally  or  internationally  to  command  the  use  of 
resources for productive activities, e.g., a reserve of US dollars, etc.)  
3. Human capital (labor, skill, ability, etc.)  
4. Knowledge capital (knowhow, information, data, etc.)  
5. Social  capital  (trust,  cooperative  attitude,  the  character  of  the  population,  institutions, 
etc.) 
6. Network  capital  (links  and  relationships  between  those  who  have  the  ownership  of 
various types of capital) 
The  report  is  mainly  linked  with  business  capital,  which  is  categorized  into  debt  capital,  equity 
capital,  working  capital,  and  trading  capital.  Debt  capital  is  acquired  by  taking  debt  from 
financial  institutions.  Equity  capital  comes  via  funds  that  are  obtained  when  investors  exchange 
it  for  stocks.  Working  capital  is  the  business’  liquid  capital  assets  required  for  day  to  day 
operations. Trading capital refers to money kept for buying and selling of services and goods. 
Capital  takes  time  to  accumulate. It has a budding capacity to produce a profit or expand itself in 
similar  forms.  It  leads  to  capital  formation.  Capital  formation  is  the  process  of  increasing  the 
real capital accumulated in a country. It also means making and amassing human-made non-labor 
assets over time.   
For  accumulating  capital  goods,  some  current  consumption  needs  to  be  sacrificed.  Capital 
accumulation  is  higher  if  people  are  willing  to  compromise  more  by  cutting  down  their  present 
consumption  and  devote  resources  to  capital formation. Future productivity of the economy falls 
 

if  saving  is  not  done.  If  all  of  the  current  productive  activity  is used to produce consumer goods 
and  no  new  capital  goods  are  made,  the  production  of  consumer  goods  in  the  future  will 
significantly  decline.  However,  savings  may  not  directly  result  in  the  production  of  capital 
goods. It must be invested so that we can have capital goods. 
The process of capital formation bounds the following three interrelated stages:  
1. Encouragement  to  increase  the  volume  of  real  savings  in  the  economy,  i.e.,  creation  of 
savings 
2. Mobilization of savings using financial institutions 
3. Investment of savings 
 
1. Creation of Savings 
The  first  stage  of  capital  formation  is  saving.  Parsimony  forms  the  basis  of  capital 
accumulation.  For  Parsimony,  we  should  save  more  and  spend  less  on  consumption. 
Households,  firms,  and  government  institutions  should  set  aside  a  part  of  their  current 
income  or  the  available  resources  for  future  expenditures,  or  to  allocate  them  for  future 
investment  in  capital  goods  like  buildings,  capital  equipment,  new  businesses,  machines, 
roads,  schools,  hospitals,  etc.  Sacrificing  present wants and enjoyments for the sake of future 
results  in  the  creation  of  more  capital.  For  a  country,  its  level  of  savings  depends  on  its will 
and  power  to  save.  The  amount  of  real  savings  should  be  increased  so  that  resources  that 
would  have  been  spent  on  the  production  of  consumption  goods  should  be  set  free  for 
purposes  of  capital  formation.  The  average  level  of  income  and  distribution  of  income 
determines  the  level  of  savings.  Usually,  saving  is  directly  proportional  to  the  average  level 
of  income.  Implying  countries  in  Western  Europe  and  North  America  have  a  higher  rate  of 
saving  due  to  high-income  levels  as  compared  to  developing  and  underdeveloped  countries. 
Savings  can  be  classified  as  voluntary  or  forced,  depending  upon  the  will to save. Voluntary 
savings depend upon the power and will of the people to save. Forced savings are represented 
in  the  form  of  tax  collected  by  the  government.  Big  ventures  and  enterprises  save  by 
retaining  a  part  of  their  profits  in  the  form  of  undistributed  profits.  It  would  be  used  as  an 
investment  in  real  capital.  Governments  save  by  constituting  money  collected  as  taxes  and 
 

profits  from  public  undertakings.  Government  savings  are more if taxes collected and profits 


are enormous. The government can also save by adopting some fiscal and monetary policies. 
  
2. Mobilization of Savings 
In  the  process  of  capital  formation,  the  next  step  is  that  the  savings  should  be  mobilized  to 
investment  projects  via  financial  institutions  like  businesses,  etc.  The  development  of  the 
capital  market  is  necessary  for  stepping  up  the  rate  of  capital  formation.  Development  in 
financial  institutions  plays  an  essential  role  in  the  mobilization  of  savings.  Since  in  less 
developed  countries,  financial  institutions  are  not  well  developed.  Therefore  a  large  amount 
of  unspent  income  there  is  hoarded  in  the  form  of  cash,  gold,  land,  etc.  Consequently,  it  is 
needed  to  develop  financial institutions in such countries to stimulate capital formation there. 
A  well-developed  capital  market  ensures  that  the  savings  of  the  people  are  mobilized  and 
transferred to the entrepreneurs or people in businesses who require them. 
  
3. Investment of Savings 
The  third  stage  of  the  capital  formation  process  is  the  utilization  of  saving  into  productive 
investment  projects.  Entrepreneurs  play  an  important  role  in  productive  investment. 
Investment  is  made  if  there  is  enough  inducement  to  invest,  which  depends  mainly  on  the 
marginal  efficiency  of  capital  and  rate  of  interest.  Production  capacities  are improved due to 
investment,  thus  providing  more  employment  opportunities.  Modern  production  methods 
come  as  a  result  of  productive  investment,  which helps in supporting technological progress. 
Productive  investment  increases  capital  goods  and  processes  for  human  capital  formation. 
The  marginal  efficiency  of  capital  is  a  more  critical  determinant  of  inducement as compared 
to  the  interest  rate  as  it  depends  more  upon  the  supply  of  capital  and the profit expectations. 
Expectations  regarding  profit  are  the  leading  causes  of  fluctuation in investment. The size of 
the  market  provides  the  scope  for  profitable  investment.  Therefore,  it  is  the  primary  factor 
that determines the level of investment and hence capital formation. 
 
 
 

Foreign Capital and Trade 


 
Foreign  capital,  i.e.,  foreign  savings,  can  also  lead  to  capital  formation.  It  can  be  either  direct 
private  investment  by  foreigners  or  in  the  form  of  loans  granted  by  foreign  governments  or 
agencies  like  the  World  Bank.  Free  trade  between countries can be used to save profit rates from 
reducing, which would lead to a continuous increase in capital accumulation. 
 
 
Deficit Financing 
 
Since  voluntary  saving  is  limited  and  too  much  tax  can  become  oppressive,  therefore  saving 
results  in  limited  capital  accumulation.  When  a  government  spends  more  than  it  receives  as 
revenue,  then  it  is  called  deficit  financing.  Here  the  difference  between  two  is  made  by 
borrowing  or  making  new  funds.  Foreign  loans,  cash  balance,  and  domestic  borrowing  are  the 
primary  sources  of  deficit  financing. Deficit financing may lead to inflation. However, economic 
pressure  can be avoided by taking specific measures of deficit financing, e.g., as more cash flows 
due  to  deficit  financing  in  market  prices  would  rise.  Still,  this  rise  would  be  only  short  term  as 
the  supply of goods and services would increase, which would decrease price. If deficit financing 
is  not  limited,  it  will  lead  to  high  prices,  which  would  go  out  of  control,  resulting  in  distorted 
investment and income inequality. 
 
 
Disguised Unemployment 
 
Disguised  workers  in  agricultural  and  related  sectors  can  be  used  to  employ  in  capital  creating 
projects  like  construction,  etc.  where  more  capital  is  not  required  now.  The  potential  of  these 
people  can  be  saved  and  can  be  successfully  transferred  into  other  sectors.  Shifting  of  these 
workers  would  have  no  negative  impact  on  the  agricultural  sector  as  their  contribution  to it was 
negligible. 
 

IMPACT OF CAPITAL FORMATION ON ECONOMIC DEVELOPMENT 


 
Capital  formation  is  considered  as  a  critical  factor  in  the  development  of  an  economy.  The 
vicious  circle  of  poverty,  according  to  experts,  can  be  broken  in  underdeveloped  countries 
through  capital  formation.  It  is  the  capital  formation  that  accelerates  the  speed  of  development 
with  better  utilization of available resources and their untapped potential. The efficient allocation 
of  the  available  resources  results  in  an  expansion  in  the  volume  of  national  output,  income, and 
employment.  Therefore,  capital  formation  solves  many  economic  challenges like inflation, trade 
balance  deficits,  and  makes  the  economy  free  from  the  issue  of  foreign  debts.  Developing  and 
Underdeveloped  countries usually suffer from the trade balance deficit. Typically, these countries 
export  primary  products,  such  as  raw  materials  and  agricultural  products,  while  their  imports 
comprise  manufacturing,  semi-manufacturing,  and  capital  goods  that  are  dumped  by  the 
developed  countries. Thus, domestic capital formation is regarded as one of the best solutions for 
the  trade  balance  deficit.  In  this  regard,  capital  formation  effects  on  economic  development 
through  the  formation  of  new  businesses  in  import-substitution  industries.  Import-substitution 
industries  not  only  reduce  the  imports  of  manufacturing  and  semi-manufacturing  commodities 
but  also  open  many  other  avenues  for domestic investors in the different economic sectors of the 
economy, thereby boosting its development. 

 
Graphical relationship between Capital goods and Growth rate 
 

Thus,  capital  formation  results  in  the production of various types of consumer and capital goods, 


and  thereby, the volume of import decreases, and the exports of manufactured goods begin. It has 
multiple  offshoots,  like  reducing  inflation  due  to  domestic  production  as  well  as  increasing 
employment  opportunities.  In  this  way,  capital  formation  helps  an  economy  to  solve  the 
problems of trade balance deficit, control inflation, and reduce unemployment. 
According  to  Michael  Fritsch,  capital  formation  affects  economic  development  by  establishing 
new  firms  and  corporations.  New  firms  represent  an  injection  of  new capacities into the market, 
which  can  affect  economic  development  both  directly  via  the  demand side and indirectly via the 
supply side of the economy.  
Supply-Side  conditions  tend  to  reflect  the  willingness  and  desirability  of  investors  in  business 
formation,  here  the  investors  comprise  wages,  skills,  technological  changes,  industrial 
organizations,  and  overall  business  environment,  which  also  are  determinant  factors  of  the 
competitiveness  of  the  industry.  On the other hand, the demand-side conditions include domestic 
consumptions, international trade, and demand for foreign direct investment. 
  
Direct Effects Of Capital Formation 
 
Capital  formation  via  the  development  of  businesses  directly  stimulates  economic development. 
New  business  development  reduces  unemployment  through  new  job  creation  and  opportunities 
and  increases  economic  productivity  through  intensifying  competition  in  the  demand side of the 
economy.  In  addition  to  this,  capital  formation  results  in  poverty  reduction  by  generating  new 
means of income. The most critical direct impacts of capital formation on economic development 
can be understood, through both new job creation and productivity improvement: 
  
1. Employment Growth in Demand Side 
Capital  formation  through  new  business  creation  has  a  direct  effect  on  local  employment 
growth  in  the  region.  The  immediate  impact  of  capital  formation  on  local  employment 
growth,  in  theory,  is  positive  in  the  short  run.  This  effect  refers  to  the  new  job opportunities 
that  create  within  the  new  corporations  for  both  entrepreneurs  and  new  employees 
 

immediately  at  the  first  and  next  formative  years.  While  the medium and long-run dynamics 
of  capital  formation  on  employment  growth  are  more  related  to  indirect  effects.  There  have 
been  many  scholars  who  have  formatively  examined  the  impact  of  capital  formation  on 
employment  growth.  They  found  that  small  and  particularly  new  businesses  are  the  primary 
employment  generation  in  a  country.  Their  studies  initiated  many  studies  concerning  the 
impact  of  new business formation on the growth of employment. Subsequent researches have 
also  found  a  positive  direct  effect  of  new  firm  formation  on  regional  and  local  employment 
growth. 
There  are  also  many  forms  of  indirect  effects  of  new  business  formation  on  employment 
generation  that  may  have  effects  on  employment,  both  positive  and  negative.  Setting  up  a 
new  business  means  jobs  in  a  lot  of  other  sectors  too-  logistics,  transportation,  resources, 
construction,  IT,  and  so  on.  Hence,  there  is  a  lot  of  positive  impact  and  increased 
employment opportunities. 
  
2. Improvement in Productivity 
Capital  formation  via  new  business  formation  boosts  the  economic  productivity  of  an 
economy  by  intensifying  competition  between  the  new  and  existing  enterprises.  Renewed 
competition  among  these  firms  leads  to  the  survival  of  the  most  productive  ones.  Even 
though  overall  employment  will  decline  in  the  long  run,  new  businesses  can  foster 
productivity  and  provide  better  services  with  enhanced efficiency. This effect of the business 
formation  may  not  occur  immediately  and  may  not  be  noticeable  in  the  short  run, but it will 
take  place  in  the  medium  run.  Economic  productivity  increases  due  to  two  different  factors. 
First,  new  enterprises  intensify  competition  in  the  overall  market  and  hence  reduce  the 
market  power  and  monopoly  of  existing  firms  and  induce  them  to  enhance  their 
productivities  or  be  forced  to  leave  the  market.  Secondly,  in  the  future, only those firms that 
have  a  high  degree  of  competitive  advantage  will  enter the market and successfully continue 
with their operations, lifting the overall standards of the products. 
As  mentioned  above,  new  business  formation  in  total  has  a  positive  effect  on  productivity. 
Still,  this  effect  can  sometimes  have  an  adverse  impact  in  the  initial years, probably because 
 

of  adjustments  to  strategies  and  routines  in  response  to  the  new  entrants  in  the  market.  In 
general,  a  positive  relationship  is  quite  strong  for  firms  with  high-growth  ambitions  and  an 
innovative  one,  and  this  effect  is  considerably  weaker  for  firms  with  low-growth  ambitions 
who  downgrade  productivity.  The  productivity  effect  describes  that  competition  generally 
increases  the  effective  use  of  the  various  factors  of  production  and  natural  resources  in  an 
economy that intensifies economic development. 
  
Indirect Effects Of Capital Formation 
 
Capital  formation  through  new  business  formation  imposes  further  impacts  on  economic 
development.  These  rather  indirect  effects  stem  from  intensified  competition  between  new 
entrants  and  existing  firms  about  the  supply-side  of  the  market.  Indirect  effects  of  capital 
formation could be classified into the following supply-side effects as listed below: 
 
1. Effect through Securing Efficiency 
Securing  efficiency  in  an  economy  can  be  safeguarded  by  establishing  a  market  position  in 
the  competitive  market.  Thus,  not  only  the  actual  entry,  likewise,  the  very  possibility  of  a 
potential  entry  motivates  the  existing  firms  to  operate more efficiently. Capital formation via 
establishing  new  business  formation  induces  the  existing  firms  to  secure their efficiency and 
say  in  the  market.  The newly created firms will inevitably put efforts to increase their market 
share  in  the  domestic  market.  Their  objectives can only be achieved through the shrinking of 
the  market  position  of  the  existing  firms  in  the  economy.  Hence  as  a  result  of  new  business 
formation,  the  market  power  of  existing  firms  will  dwindle,  and  this  foreshadowing  forces 
them  to  produce  more  efficiently  or  leave  the  market.  In  such  circumstances,  only  the  firms 
who  produce  more  effectively  than  the  competitors  can  grow  and  prosper,  while  inefficient 
producers are forced to exit the market.  
  
2. Effect through Structural Changes 
 

In  principle,  new  business  formation  plays  a  crucial  role  in  structural  changes across sectors 
and within the manufacturing industry as well as in the relationship of employment growth.  
The  income  level  of  manufacturing  corporations  usually  accomplishes  industrial  structural 
changes. For example, as the establishment of new manufacturing enterprises increased in the 
market  and  joined  the  existing  firms,  the  new  firms  challenge  existing  firms  and  enforce 
incumbents  to  improve  and  evolve  their  products  and  production  technologies  constantly, 
thereby  driving  innovation.  The  firms  that  do  not  have  enough  financial  and  knowledge  or 
aren’t  willing  to  invest  resources  are  not  able  to  undergo  necessary  internal  improvements; 
thus,  they  must leave the market, and the new entrants substitute their place. This process has 
been named creative destruction by J.A. Schumpeter. 
On  the  side  of  the  spectrum,  the  creative  and  innovative  firms  that  are  well-motivated, 
equipped  with  adequate  financial  and  knowledge  capital,  continue  to  survive  and  govern 
economic  growth  by  restructuring  their  products  and  production  technologies.  Impacts  of 
capital  formation  through  new  firm  formation  on  structural  changes  in  any  economy  are 
controllable by the conditions on the demand and supply sides. 
  
3. Effect through Amplifying innovation 
New  business  formation  theoretically  correlates  with  innovations,  especially  if  the  new 
business  formation  has  connections  to  new  market  creation  or  new  production  methods. 
There  are  ample  empirical  studies  concerned  with  essential  changes  that  have  been 
introduced  by  new  firms.  New  enterprises  can  play  a  significant  role  in  driving  structural 
improvement  and  innovation  by  exploring  new  markets  in  which  new  firms  can  produce  a 
diverse range of goods and services through the innovative entrance. 
Furthermore,  a  new  firm  can  be  formed  based  on  exploitation and exploration principles. As 
Andrew  Schmitz  has  referred,  new  firm  formation  based  on  exploitation  strategy  relies  on 
imitation  of  an  existing  business  idea,  while  new  firm  formation  on  exploration  strategy  is 
always  trying  to  innovate  and  find  more modern, better ideas. However, it would be better to 
use  resources  into  both  imitation  and  direct  creation  of  new  knowledge  methods.  In  fact,  by 
implementing  this  method,  individuals  will  obtain  private  benefits  via  the  accumulation  of 
 

new  knowledge.  Hence,  Capital  formation  through  new  business  formation  amplifies 
innovations by inducing incumbents to explore new markets or new production methods. 
  
4. Effect through Product Diversification 
Capital  formation  dramatically  elevates  consumer  satisfaction  and  protects  the  markets 
against  economic  shocks.  If  the  new  entry  firms  introduce  new  products,  or new methods of 
production,  that  are  different  from  the  existing  firms  in  the  markets.  Thus,  newcomers 
improve  economic  diversity  and  result  in  tremendous  accessibility  and  problem-solving 
techniques.  Economic  diversity  increases  the  probability  of  growing  new  suppliers,  those 
supply  goods  &  services  that  fit  better  with the consumers’ needs and preferences. Improved 
variety  due  to  finding  new  suppliers  may  support  and  intensify  division  of  labor  as  well  as 
promote  more  innovation  in  different  other  sectors  of  the  economy.  Hence,  new  firm 
formation  creates  substantial  ripples  for  economic  development.  Alternatively,  the  latest 
business formation also can be driven through industrial development. 
 
5. Effects through Industry Development 
As  per  the  knowledge  spillover  theory  of  entrepreneurship,  entrepreneurs  increase  their 
investment  based  on  the  knowledge  that  is  created  by  the  existing firms in the economy. For 
instance,  assume  that  as  a  result  of  the  Research  &  Development activities of existing firms, 
new  knowledge  is  created,  and  the  incumbents  prevent  the  commercialization  of  this  newly 
created  knowledge.  In  such  a  circumstance,  the  entrepreneurs  will  find  avenues  to  extend 
their  investment  in  the  encouragement  of  new  firms  based  on  the  existing  knowledge  by 
completing  the  construction  of  new  enterprises  based  on  current  knowledge.  Then  again, 
knowledge  and  routines  are  spillovers  to  other  sectors  of  the  economy,  which  causes  the 
formation  of increasingly new businesses in the economy. There are two essential enactments 
of  this  theory.  First,  in  economies  with  a  high  expanse  of  knowledge  production,  the  rate  of 
new  firm  development  must be steady. Second, new firm formation disseminates information 
and indirectly contributes to products’ diversifications in the economy.   
  
 

The  effects  stated  above  are  rather  indirect  and  bring  about  supply-side  enhancements. 
Therefore,  these  effects  are  not  only  associated  with  the  industry  in  which  the  new  firms  are 
created,  but  also,  these  effects  may  be  experienced  in  downstream  industries  that  use  the 
upgraded  supply  as  an  input  in  their  production  processes.  Moreover,  these  effects  will  not 
remain  limited  to  the  domain  in  which  new  business  is  developed;  they  also  can  have 
intersections  with  other  fields.  Indirect  supply-side  effects  are  regarded  as  the  main  drivers  of 
competitiveness  enhancement  of  the  industries  that  may  stimulate  employment  growth  and 
increase  social  satisfaction.  The  supply-side  effects  are  the  reasons  why  we  should  expect 
positive employment effects of capital formation.  
 
    
 

CONCLUSION 
  
There  exists  a  direct  shared  relationship  between  economic  development  and  capital 
accumulation  or  formation.  Without  capital  formation,  it  is  impossible  to  achieve  the  aims  of 
economic  development,  such  as  bridging  unemployment,  establishing  economic  stability,  and 
improving  the  standard  of  living  for  all  residents,  and  so  on.  On  the  other  hand,  economic 
development fast-tracks the process of capital formation. 
Capital  formation  is  the  process  of  provoking  entrepreneurial  activities  to mobilize the scattered 
resources,  which  require  legalizing  dormant  capacities  and  knowledge  to  employ  the  economic 
resources  capably,  and  this  process  boosts  economic  development  both  directly  and  indirectly. 
The  study  of  economic  growth  is  an  essential subject of economic development and can be done 
both from theory and empirical perspectives, arriving at the same conclusions. 
To  sum  up  the  relationship  between  capital  formation  and  economic  development,  capital 
formation  is  not  only  a  consequence  of  the  investment  in  capital  equipment  that leads to growth 
in  production.  Indeed,  capital  formation  provides  employment  opportunities,  improves 
technological  growth,  which  in  turn  supports  the  economies  to  realize  economies  of  scale in the 
manufacture,  and  intensifies  specialization.  Furthermore,  capital  formation  provides 
mechanisms,  tools,  and  equipment  for  human  capital  development  and  strengthening.  Finally, 
capital  formation  enhances  the  market  and  eliminates  market  imperfections,  thereby  increasing 
consumer satisfaction and social welfare.     
 

BIBLIOGRAPHY 
 
● Capital, Marshall Hargrave 
● Capital Formation: Meaning, Process and Other Details, Tushar Seth 
● Role of Capital Formation in a Country’s Economic Growth, Supriya Guru 
● Capital Formation in an Economy and its Significance, Sanket Suman  
● IZA DP No. 6328, Oded Galor, Inequality, Human Capital Formation and the Process of 
Development 
● Role of Savings, Investments and Formation of Capital in Economic Development - A 
Case Study by Radhe Shyam and Maheshwar Yadav 
● International Journal of Science, Technology and Research, ISSN: 2319-7063 Dr. Sultan 
Taraki, Dr. Mesut Arslan 
 
 
 
 

Das könnte Ihnen auch gefallen