PROYECTO DE FINANZAS

“La Residencial Los

Arcángeles”
INTEGRANTES:
* Dieter Agudo Mendez
* Fabiana Ocampo
* Jose Meza Vargas
* Arnaud Ritz
* Sergio Tapia Sanjines
* Alina Villarpando Guerra
* Samuel Viñola Segura
 INDICE

1. Introducción

2. Industria Hotelera

3. Proyecciones del crecimiento de la Industria

4. Analisis financiero

4.1Usos externos de los estados financieros

4.1.1 Acreedores comerciales
4.1.2 Tenedores de bonos
4.1.3 Accionistas
4.2 Usos internos de los estados financieros
4.2.1 Planificación
4.2.2 Control
4.2.3 Negociacion
4.3
Rentabilidad
Riesgo

5. Desarrollo teorico del analisis Horizontal y Vertical

6. Desarrollo teórico de los indicadores financieros

7. Valuación de la empresa
 Balance General
Estado de Resultados

8. Conclusiones

1. INTRODUCCION.

La industria hotelera a nivel mundial, es uno de los servicios más

relevantes del planeta y es especialmente dependiente del turismo.
Aunque el concepto básico del negocio es el hospedaje (arrendamiento de
ambientes para que los clientes puedan pernoctar), con el paso del tiempo
ha evolucionado incluyendo servicios como el de comida (restaurante, bar,
repostería), entretenimiento (piscina, gimnasio, sauna, juegos, wifi, parque
para niños, etc) y demás servicios complementarios.
Existen diferentes tipos de hospedajes que se pueden agrupar en
diferentes categorías (según la normativa del país analizado) como ser:
Hoteles, hostales, residenciales, alojamientos y moteles.

El análisis financiero se ha realizado basado en la información recabada

en la localidad de Copacabana, ubicada a orillas del lago Titicaca (del lado
boliviano) y que es parte del departamento de La Paz. Nuestro objeto de
estudio ser la “La Residencial Los Arcángeles”, que fue fundada el año
2000, en el Municipio de Copacabana, bajo la dirección de Miriam Vargas
de Meza.

La empresa nació como una PyME con un patrimonio inicial relativamente

bajo. A través del tiempo la residencial ha ganado un espacio en el
mercado local, ya que a pesar de ser un lugar pequeño resulta familiar y
altamente competitivo para el entorno. Copacabana es uno de los
principales centros turísticos en La Paz, posee cierta importancia
estratégica al ser parte de un circuito que incluye al Salar de Uyuni y el
paso hacia el Perú, la tierra de los incas. Dado que posee un flujo de
turistas regular (solo interrumpido por causas ajenas a la industria en sí
misma, como ser bloqueos o conflictos de índole social) es posible afirmar
que el rubro ciertamente rentable. En base a una observación de campo
en la residencial “Los Arcángeles“, es posible afirmar que del total de los
huéspedes que allí se quedan, cerca al 75% son bolivianos y el restante
extranjeros, siendo uno de los objetivos de la empresa invertir esa
proporción.

Cabe recalcar que a pesar de cumplir con las normas impositivas de

Bolivia, al ser una PyME no cuenta con una especialización con respecto a
la elaboración de Estados Financieros basados en criterios de diversa
clase. Parte de el presente análisis se encargará de poner a prueba el
desempeño de la residencial y su capacidad de resistir ciertos cambios en
los flujos de efectivo que recibe.

La industria hotelera a nivel internacional agrupa diversos establecimientos que proveen de

alojamiento y comida a huéspedes permanentes o temporales. Esta industria comprende también
las actividades que se operen conjuntamente o en relación con la explotación de este tipo de
empresas.
Además, dentro de esta industria podemos encontrar a aquellos establecimientos que se dediquen
a hospedería con pocas habitaciones, los que suministren alojamiento con fines especialmente
instructivos o de asistencia médica, y el hospedaje de estudiantes.
Como podemos ver la industria hotelera es bastante amplia. Sin embargo, un aspecto central de
esta industria está representado por las atracciones turísticas, las cuales a su vez están
relacionadas con la facilidad que tenga el lugar, la infraestructura, el transporte, etc.
La atención al cliente es un aspecto muy importante de la industria hotelera, el cliente de un hotel
debe ser considerado por todo el personal de manera amable y respetuosa. Los principales oficios
de la industria hotelera son: dirección y administración, recepción, conserjería, pisos, lavandería,
limpieza, cocina y comedor. Por lo tanto, el campo laboral de esta industria incluye hoteles,
hosterías, restaurantes, parques temáticos, casinos, etc.
Como podemos ver, la industria hotelera y turística es una de las mayores generadoras de empleo
a nivel mundial. Esta industria tiene claras perspectivas de desarrollo y crecimiento, debido al
amplio espectro de oportunidades laborales. En la actualidad, esta industria necesita profesionales
capaces de dominar los diferentes sectores que componen el negocio hotelero.
La formación es un aspecto fundamental en la industria turística y hotelera, por eso en FUDE
ofrecemos el curso de Asistente en Hotelería y turismo a distancia, a fin de ofrecer a los alumnos la
preparación necesaria para adaptarse a las necesidades que existen hoy en el ámbito turístico y
hotelero. Este curso online le permite a los alumnos adquirir una inmensa variedad de herramientas
y recursos para ejercer de manera competente una de las profesiones más solicitadas en el
mercado actual.
2. INDUSTRIA HOTELERA

https://enviajes.cl/bolivia/lugares-turisticos-de-bolivia/
https://boliviamia.net/los-10-mejores-atractivos-turisticos-de-bolivia

La industria hotelera en Copacabana es muy competitiva y con un

crecimiento potencial, al ser uno de los centros turísticos más visitados de
Bolivia, localizado en las islas del Lago Titicaca y ubicado en las listas en
el puesto N°3, recibe gran cantidad de turistas, gracias a sus áreas
turísticas como ser el Lago Titicaca, las actividades en las costas, subir al
calvario, visitar la Basílica de la Vírgen de Copacabana, el camino del Inca,
la Horca del Inca, las Islas del Sol y de la Luna, entre otros.

En 2016, la llegada de turistas extranjeros a Bolivia alcanzó a 958.877,

mayor en 8,8% respecto a 2015, cuando se registraron 881.571 personas,
explicado por el incremento en el flujo de turistas que ingresaron por vía
carretera en 19,5%, mientras que por vía ferroviaria, fluvial-lacustre y
aéreo presentaron variaciones negativas de 19,3%, 6,3% y 2,8%,
respectivamente, de acuerdo con datos procesados por el Instituto
Nacional de Estadística (INE). Mientras que el flujo de turistas, muestra
que el departamento más visitado por turistas extranjeros es La Paz:
No se posee una lista de cuantos hoteles se encuentran en esta zona,
pero podemos notar que los hoteles más caros son aquellos que se
encuentran alrededor de las zonas costeras del Lago Titicaca, y los demás
hostales se encuentran fuera de la zona de “la playa” del Lago. Estos
lugares ofrecen una opción económica a huéspedes que visitaron este
lugar y que desean visitar otros destinos turísticos del país, como el Salar
de Uyuni, por ejemplo, siendo la localización un factor muy determinante
para determinar la estructura de precio.

3. PROYECCIONES DEL CRECIMIENTO DE LA INDUSTRIA

Se observa que en los últimos 10 años la industria hotelera en Bolivia tuvo

un incremento constante a pesar de las condiciones políticas y sociales del
entorno, en gran medida influenciado por la participación del país en el
Rally Dakar.

Independientemente de este fenómeno, se prevé que dicho rubro tendrá

un crecimiento del 25% hasta el 2025.

En el mundo, la llegada de turistas internacionales aumentaron un 4,4 por

ciento en 2015 hasta alcanzar un total de 1.184 millones, según el último
Barómetro de la Organización Mundial de Turismo.
El turismo hoy representa aproximadamente un 4 por ciento del PIB
nacional y produce 360 mil empleos entre directos e indirectos.

El turismo interno también progresa a un ritmo constante. Prácticamente

se duplicó desde 2005: de 1.9 millones a 3 millones de turistas nacionales
en 2014 otro aspecto que mejora el turismo en Bolivia son las macro rutas.
Para mejorar la oferta turística del país el Plan Nacional de Turismo creó
seis “macro rutas” que enlazan regiones según criterios de accesibilidad,
vinculación y mercado. Una de ellas es Lago Titicaca-Tiwanaku-La Paz.
Esto en medida afecta a la industria hotelera, pues está y la turística van
de la mano. Esta industria fue y es rentable, con proyecciones de
crecimiento a Largo plazo.
En la siguiente tabla podemos observar que el lago titicaca es el sector
más visitado por los turistas, generando así un gran movimiento de
efectivo. Casi el 59.78% del total de las visitas de extranjeros son
destinados a Copacabana lo cual fomenta a un gran crecimiento en el
sector hotelero.

Hoteles reconocidos como Hotel Rosario Lago Titicaca, Las Olas, Hostal
La Cupula, Olas del Titicaca, Hotel estelar del Titicaca son los más
cotizados por el mercado extranjero sin embargo no se queda atrás las
pequeñas empresas que abarcan el mercado tanto extranjero como
nacional.

El mercado hotelero en Copacabana abarca un total de 6 hoteles, 40

residenciales y hostales, y 60 alojamientos datos obtenidos por la Cámara
Hotelera de Copacabana.

EL crecimiento de hostales y alojamientos aun no registros en la Cámara

Hotelera de Copacabana, pero que están en funcionamiento son más de
27 PYMES y 15 empresas familiares. las cuales están más enfocadas al
mercado interno. (Datos obtenidos por la Honorable Alcaldía municipalidad
de Copacabana)
Los lugares más concurridos, en Copacabana son los que figuran en la
siguiente tabla,

A las proximidades de estos lugares es donde más se presentan los

Hoteles, Hostales y Residenciales y alojamientos.

4. Analisis Financiero
4.1. Usos externos de los estados financieros
4.1.1 Acreedores Comerciales. Al ser una empresa
pequeña y familiar se sabe que los principales y únicos acreedores
son los dueños de esta empresa.
4.1.2 Tenedores de bonos. Preguntar a jose
4.1.3 Accionistas. Como esta empresa comenzó siendo
una PyME y se convirtió en un negocio familiar, esta no participa en
el mercado de valores por lo que lo accionistas llegan a ser solo los
dueños de la empresa.
4.2 Usos internos de los estados financieros
 4.2.1 Planificación. La posición de la empresa
actualmente es muy buena ya que en el transcurso de los 3 años
evaluados pudimos observar en los estados financieros (Balance
General, Estado de Resultados) que la empresa tuvo un crecimiento
y también generó utilidad. Lo que nos demuestra que la empresa
seguirá creciendo a lo largo de tiempo y tendrá más oportunidades
en el mercado.
4.2.2 Control. Al ser una empresa de una familia pequeña
es mucho más eficiente en el ámbito administrativo por la mejor
comunicación. Al ser los principales socios parte de la familia y no
existen muchos gastos, la inversión realizada rendirá una buena
utilidad que entrara líquida para la inversión del siguiente periodo.
4.2.3 Negociacion. Preguntar Jose

5 Desarrollo teorico del analisis Horizontal y Vertical

Al hacer el análisis horizontal y vertical podemos observar en cuanto al
activo vemos que tenemos más activo no corriente (activo fijo) en promedio
de comparación de la gestión 2015-2016-2017 tenemos un 82.37%, de
donde la mayoría proviene de las cuentas de caja y del crédito fiscal, en
cambio el activo corriente tiene un promedio de 17.63%, de donde una gran
mayoría de este proviene de bienes inmuebles, muebles y enseres, además
la empresa que analizamos no cuenta con inventario ya que el rubro en el
que trabaja es de servicios hotelera. Recalcando, tenemos un total de
79.77% de total inmueble en nuestra empresa, esto es normal ya que
nuestra empresa es un hotel, en cuanto el activo exigible de la gestión 2017
tiene un total de 469.78 Bs lo que nos indica que la empresa tiene valores
de créditos del iva, que no produce rendimiento, mas entraron por
movimientos en el IT y se establecieron en los activos de la empresa por las
transacciones mercantiles realizadas por la actividad de la hotelera.
PASIVO.- Podemos observar que nuestro pasivo es muy bajo en
comparación a nuestro patrimonio teniendo un total de un 0.09%, lo que
cubre los impuesto y débito fiscal, la cuenta de salarios y sueldos
representa un 0% del pasivo corriente, esto ya que la empresa es
totalmente familiar y el aporte no se compone como pago a empleados, sino
como mantenimiento de este de parte informal, debemos considerar que al
tener un pasivo grande significa más riesgo pero también debemos tomar
en consideración el tax shield, este sistema nos dice que si hay más pasivo
pagamos menos impuestos, entonces nuestra empresa podría tener más
pasivo para reducir sus impuestos, además tendrían más efectivo para así
también tener más préstamo.
PATRIMONIO.- En nuestro patrimonio, el capital o aporte de fundadores
representa la mayor parte de este, con un promedio de 71,05% entre los 3
años, pero también vemos que esta tendencia tiende a recurrir hasta el año
2017, esto debido a los ajustes que se realizaron ese año del capital y
tomando en cuenta los resultados acumulados de pasadas gestiones.
ESTADO DE RESULTADOS.- Podemos observar que nuestros ingresos en
la gestión 2016 son 6% más bajos en comparación a la gestión 2015 sin
embargo cabe recalcar que nuestra utilidad neta en la gestión 2016 es más
alta que las otras dos gestiones, esto nos muestra que aunque tengamos
menos ingresos en alguna gestión nuestra utilidad sigue siendo alta.
También podemos ver en la cuenta de OTROS GASTOS que los gastos de
la empresa reducen, lo que nos muestra que la empresa encontró una
estrategia de reducir gastos. Tenemos un total del 49.18% en la
depreciación del activo fijo esto significa que nuestro resultado antes de
impuestos es menor, y que la empresa pagara menos impuestos por la
depreciación de inmuebles y enseres. Para realizar un análisis en general,
si bien el año 2016 tiene los ingresos más bajos, también presenta muchos
menores gastos que en las otras dos gestiones, y el año 2017 presenta un
incremento de los ingresos, pero también de las cuentas de gastos y otros
gastos incrementa en relación a anteriores gestiones, lo cual reduce mi
utilidad neta, pero aun así esta es mayor que las otras dos gestiones
pasadas, teniendo un rendimiento y proyección positiva a futuro.
Aquí podemos hacer una conexión con el tax shield y el hecho que no tiene
un pasivo muy alto. En efecto, aunque no usan deudas para pagar menos
impuestos vemos que la empresa usa la depreciación.
En conclusión.- pensamos que la empresa es estable porque tiene muy
buenas utilidades, considerando el hecho de que va incrementando
positivamente este en relación a otros periodos, no cuenta muchos pasivos
o que tengan un fuerte impacto y su activo es estable, también observamos
que la empresa no tiene riesgos potenciales, con tendencias a crecimiento.

6 Desarrollo teórico de los indicadores financieros

RAZONES DE LIQUIDEZ
Razón activo circulante.- el activo no tiene problema para cubrir el pasivo al
calcular la razón circulante de cada gestión obtenemos resultados muy
elevados debido a que nuestros pasivos son muy bajos obteniendo un
promedio de 217.25 de las tres gestiones en comparación de Basket
wonders su razón de activo circulante en 2013 era de 2.39, de la empresa
Givaudan el 2017 era de 1.9 en conclusión podemos decir que nuestra
empresa no tendría problemas si su pasivo fuera más alto.
RAZÓN DE ACTIVIDAD
Estas razones, las de rotación de cuentas por cobrar, la rotación de
cuentas por pagar y la rotación de inventario no es posible realizarse en
esta empresa, ya que es una hotelera y no existen ventas anuales,
compras anuales a crédito ni costo de bienes ni cuentas por cobrar o por
pagar, lo cual nos dificulta el cálculo por la falta de datos que son
inexistentes.
RAZONES DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
Deuda a capital contable.-como lo mencionamos antes vemos con esta
razón que nuestra empresa no financia sus actividades por deuda ya que
teniendo un promedio de 0.0009 en promedio de las tres gestiones
podemos ver que contar con un poco de deuda podemos financiar más de
la misma
DEUDA A ACTIVOS TOTALES.- podemos decir al igual que nuestra razón
de activo circulante nuestro pasivo es muy bajo es por eso que tenemos
números muy bajos por nuestra elevados activos.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Margen bruto de utilidad.- esta razón nos parece muy pequeña porque el
promedio de las tres empresas es 0.0228 esto nos indica que la eficiencia
operativa de la empresa y la política de precio de la empresa es muy baja
sin embargo la razón de una razón tan baja es la gran depreciación que
hacen y realizando un cálculo sin depreciación sería 0.386 lo que mejoraría
la eficiencia operativa y la política de precio de la empresa, pero como lo
dijimos antes no es un problema para la empresa tener una razón pequeña
por que la empresa no tiene accionistas, por lo cual la empresa no tiene que
dar dividendos y no es problema tener una utilidad baja
Margen neto de utilidad.- esta razón es un poco parecida a la anterior es un
número pequeño lo cual nos indica que la rentabilidad de la empresa es
baja y el resultado pequeño es como ya se mencionó que se obtiene una
gran depreciación
RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL (ROA).- Podemos decir que nuestra
rentabilidad del activo total es pequeña y lo que el ROA nos explica que los
activos son usados para generar rentabilidad, debido a que la empresa no
utiliza su activo de manera eficiente.
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN (ROI).- aquí vemos que nuestro
rendimiento sobre la inversión es muy pequeño porque la utilidad después
de impuesto es muy pequeña
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE).- En el rendimiento sobre
el patrimonio nuestras razones son muy bajas debido a que nuestra
empresa no cuenta

Ali. Indicadores, analisis Horiz y vert, analisis.

Arnito. Indicadors, analisis Horizontal y vertica anlis
Fabi. Arreglar la introducción, industria hotelera.
Samuel. Intro
Jose. intro
Tapi. intro
Dieter. Industria Hotelera, intro (colaboración) y punto 3