Ejercicio No.

1
MALTEADAS PARA NIÑOS

El balance general de la Manufacturera de Malteadas para niños “Tome Chichi, S.A.” al

31 de diciembre de 2000 es el siguiente:

Balance General
Tome Chichi S.A.
Al 31 de diciembre de 2000
(En miles de colones)

Caja 50 Cuentas por Pagar 360

Inversiones Temporales 10 Documentos por Pagar 10
Cuentas por Cobrar 530 Préstamo Bancario C.P. 400
Inventarios 545 Acumulados 212

Activos Circulantes 1.135 Pasivo Circulante 982

Activo Fijo Neto 1.836 Hipoteca Bancaria 450
Acciones Comunes 100
Utilidades Retenidas 1.439

Total Activo 2.971 Total Pas. y Patrimonio 2.971

La empresa ha recibido una gran orden y anticipa la necesidad de recurrir a su banco

para incrementar sus préstamos. Como resultado de ello requiere la preparación de un
presupuesto de efectivo para los meses de enero, febrero y marzo de 2001.

Normalmente la empresa cobra el 20% de sus ventas en el mismo mes de la venta, el

70% en el mes siguiente y el 10% restante el segundo mes después de la venta. Todas
las ventas son a crédito.

La compra de materia prima para producir la malteada se hace el mes anterior de la

venta, pagándose un mes después de comprada. La materia prima corresponde al 60%
del precio de venta, el costo de la mercadería vendida es un 65%. La mano de obra
directa, incluyendo horas extra, se espera que sean de ¢150 en enero, ¢200 en febrero
y ¢160 en marzo. La mano de obra se paga en el mes en que se incurre en el gasto.
Los gastos administrativos de ventas y, otras erogaciones se espera que asciendan a
¢100 al mes durante ese período. La depreciación, no incluída en los gastos anteriores,
es de ¢15 al mes.

Las ventas reales de noviembre y diciembre de 2000 y las proyectadas de enero a abril
de 2001, en miles son las siguientes:

Nov. ¢500 Enero ¢600 marzo ¢650

Dic. ¢600 Febrero ¢1.000 abril ¢750
En el mes de febrero se vence un pago de la hipoteca por un monto de ¢25 (no incluye
intereses). Además durante el mes de marzo se planea un aumento de capital social
de la empresa mediante la emisión y venta de ¢50 en acciones comunes, se espera
sean vendidas y pagadas ese mismo mes.

La tasa impositiva promedio para la empresa es del 40% y el impuesto sobre la renta se
paga en el mes de diciembre. Las inversiones temporales ganan el 15% de interés
mensual y en caso de requerirse fondos los puede conseguir a una tasa de un 20%
pagaderos mensualmente. Esta tasa es la misma con la cual consiguió los préstamos
bancarios y la hipoteca bancaria (los intereses son pagaderos mensualmente también)

a) Prepare un flujo de caja para los meses de enero a marzo de 2001, manteniendo
un saldo mínimo de caja de ¢50.

b) Proyecte los balances : de Ganancias y Pérdidas y, General al final del primer

trimestre.

NOTA: Los intereses ganados o pagados refléjelos en el “Financiamiento Aplicado”. En

el eventual caso de requerir financiamiento y posteriormente tener algún excedente de
fondos, no olvide amortizar lo solicitado total o parcialmente.
Ejercicio No. 2
FACILITA S.A.
Balance de Situación
Al 31 de diciembre de 1999
(miles de colones)

Activo Circulante Pasivo y Patrimonio

Caja y bancos 25.0 Cuentas por pagar 246.0
Inversiones a la vista 230.0 Documentos por pagar 250.0
C.P.
Cuentas por cobrar 328.0 C.C.S.S. por pagar 12.7
Inventario 407.0 Impuesto Renta por pagar 29.0
Total Activo Circulante 990.0 Total Pasivo Corto Plazo 537.7

Terreno 800.0 Documentos Pagar L.P. 1.250.0

Edificio 1.200. Capital Común 220.0
0
Mobiliario 400.0 Reserva Legal 200.0
Depreciación Acumulada -650.0 Utilidades Retenidas 532.3
Total de Activo 2.740. Total Pasivo y Patrimonio 2.740.0
0

Las ventas de diciembre fueron ¢410.0, mientras que las ventas estimadas para enero,
febrero y marzo suman: ¢600.0, ¢750.0 y ¢800.0 respectivamente. El departamento
de crédito y cobro indica que las ventas al crédito son del 80% y se recuperan en treinta
días promedio, las ventas de contado suman un 20%. La empresa para mejorar la
recuperación de las cuentas por cobrar, ofrecerá un 5/10, n/30 a partir del mes de enero
sobre sus nuevas ventas, por lo que espera que el 25% de los clientes a treinta días se
acojan al descuento.

Los socios acordaron aportar capital por ¢500.0 en el mes de enero, mes en el que se
espera comprar equipo de cómputo por valor de ¢600.0 (se espera depreciar a 5 años
a partir del mes de compra inclusive). Las compras se hacen en el mes de la venta
(60% de las ventas) y se tiene crédito a 30 días, el costo de la mercadería vendida es
de un 70% de las ventas. Los salarios se estiman en un 10% de las ventas de cada
mes, de ellos se retiene el 9% y un 22% de cargas sociales, ambas se pagan al mes
siguiente de la retención. El impuesto sobre la renta se paga en diciembre (período
98/99), la tasa aplicable para las utilidades de este período es del 30% las reservas son
del 10% de las utilidades netas. El edificio se deprecia en ¢120.0, el mobiliario en
¢24.0, ambos anuales. Del documento por pagar se deben cancelar ¢65.0 en enero,
abril, julio y octubre de cada año (de intereses ¢2.5 y de amortización ¢62.5). De otros
gastos administrativos se sabe que se deben cubrir ¢110.0 en forma mensual.

Las inversiones a la vista ganan el 13% (los intereses se cobran en forma mensual),
mientras que en caso de requerir fondos, Banco S.A. nos presta al 20% pagadero a
seis meses (los intereses deben ser cancelados en forma mensual), se desea un saldo
en caja de ¢30.0
Ejercicio No. 3

Prepare el flujo de efectivo proyectado, el Estado de Resultados y Balance de Situación

proforma al 31 de diciembre de 1999.

Tornillos Universal, S.A.

Balance de Situación
Al 30 de setiembre de 1999
(en miles de colones)

Bancos 23.3 Cuentas por pagar 2.139.1

Cuentas por cobrar 2.750.0 C.C.S.S. por pagar 94.7
Inversiones a la vista 850.0 Impuesto s/renta 85.0
Inventario 1.200.0 Documento por 5.500
pagar
Seguro pagado por 210.0 Capital Común 1.500
adelantado
Terrenos 2.000.0 Utilidad retenida 1.501.5
Edificios, mobiliario y equipo 5.000.0
Depreciación acumulada (1.213.0)
TOTAL 10.820.3 TOTAL 10.820.3

Las ventas se estiman en ¢4.200.0, ¢4.100.0 y ¢4.000.0. Además se sabe que las
ventas de setiembre fueron de ¢3.055.8. La información que presenta el Departamento
de Ventas es que el 10% será de contado y el resto a 30 días.

Las compras corresponden al 70% de las ventas del mismo mes. Se tiene un crédito
de 30 días, el costo de la mercadería vendida se estima en un 65% sobre las ventas.

Los sueldos brutos corresponden al 10% de las ventas, la retención (9%) y la carga
social (22%) se cancela al mes siguiente.

Los activos se deprecian al 5%, el seguro se amortiza a razón de ¢70.0 por mes, el
impuesto sobre la renta se cancela en el mes de diciembre. Para este período se
estima una tasa del 25%. De los documentos por pagar se abona, en forma mensual,
la suma de ¢80.0 y ¢5.0 de intereses. Otros gastos de operación que se deben
cancelar en forma mensual suman ¢40.0.

Se espera una caja mínima de ¢50.0, las inversiones a la vista del balance ganan el
12%, éstos se pueden utilizar en caso de requerir fondos. Además se puede obtener
una línea de crédito al 25%.
Ejercicio No. 4

El Final, S.A.
Balance de Situación
Al 31 de diciembre de 1998
(en miles de colones)

Bancos 10.0 Cuentas por pagar 325.0

Cuentas por cobrar 450.0 C.C.S.S. p/pagar 31.0
Inversiones a la vista 150.0 Préstamo bancario 500.0
Inventario 200.0 Capital Social 300.0
Terreno 400.0 Utilidades Retenidas 429.0
Edificio, neto 250.0
Mobiliario, neto 125.0
TOTAL 1.585.0 TOTAL 1.585.0

Se estima que las ventas del próximo trimestre sean de ¢450.0, ¢650.0 y ¢625.0,
respectivamente para los meses de enero a marzo. Se saben las ventas de abril
adicionalmente y se espera que sumen ¢700.0.

Se sabe que la empresa vende al crédito a 30 días plazo. Ofrecerá a partir de enero un
descuento por pronto pago de 5/10, n/30, se espera que el 45% de los clientes apliquen
el descuento.

Debe cancelar gastos administrativos varios del 25% de las ventas en forma mensual.

El costo de la mercadería vendida es del 70%, las compras son de igual porcentaje y
estas se realizan un mes antes de la venta y se posee crédito de 30 días.

El edificio se deprecia en ¢48.0 anuales, mientras que el mobiliario en ¢24.0 por año.

La planilla es de ¢200.0 mensual, el 9% y el 22% correspondientes, se cancelan al mes

siguiente. Las cuentas por cobrar y pagar, así como las cargas sociales a diciembre se
cancelan y cobran en enero respectivamente.

Las inversiones a la vista ganan el 15%, mientras que en caso de pedir préstamos para
cubrir su flujo, se cobra el 30%. Se espera mantener una caja mínima de ¢20.0.
Ejercicio No. 5
EL INVIERNO S.A.
Balance de Situación
Al 30 de junio de 1999
(Miles de colones)

Activo Circulante Pasivo y Patrimonio

Caja y bancos 15.0 Cuentas por pagar 195.0
Inversiones a la vista 60.0 Documentos por pagar C.P. 625.0
Cuentas por cobrar 215.0 C.C.S.S. 45.0
Inventario 580.0 Impuesto Renta por pagar 105.0
Total Activo Circulante 870.0 Total Pasivo Corto Plazo 970.0

Terreno 800.0
Edificio 1.200.0 Capital Común 1.200.0
Mobiliario 1.500.0 Reserva Legal 250.0
Depreciación Acumulada -450.0 Utilidades Retenidas 1.500.0
Total de Activo 3.920.0 Total Pasivo y Patrimonio 2.800.0

Las ventas estimadas de julio a setiembre suman: ¢1.500.0, ¢1.400.0 y ¢1.600.0. El

departamento de crédito y cobro indica que las ventas son al crédito de las cuales el
45% son a 30 días y el 55% restante a 60 días, no obstante para el mes de julio se
espera otorgar los siguientes descuentos con el propósito de mejorar la recaudación de
las cuentas puestas al cobro: un 3/10 para las ventas a 30 días y 5/10 para los créditos
para los créditos a 60 días. Se espera que el 25% de los clientes se acojan al
descuento en las de 30 días y 40% en las de 60% días. Los socios acordaron aportar
capital por ¢100.0 en el mes de julio, mes en el que se espera comprar equipo de
cómputo por valor de ¢200.0 (se deprecia a 5 años a partir del mes de la compra). Las
compras se hacen en el mes de la venta (75% de las ventas) y se tiene un crédito de
45 días, el costo de la mercadería vendida es de un 70% de las ventas. Los salarios se
estiman en un 20% de las ventas, de ellos se retiene el 9% y un 22% de cargas
sociales, ambas se pagan al mes siguiente de la retención. El impuesto sobre la renta
se paga en diciembre (período 98/99), la tasa aplicable a las utilidades es del 30% las
reservas son del 10% de las utilidades. El edificio se deprecian en 48.0, el mobiliario en
300.0 ambos anuales. El documento por pagar se cancelará en octubre mientras que
los intereses deben cancelarse en forma mensual por ¢95.0. Los saldos de las cuentas
por cobrar y pagar así como de la C.C.S.S. al mes de junio deben ser cancelados en
julio.

Las inversiones a la vista ganan el 15% (los intereses se cobran en forma mensual),
mientras que en el caso de requerir fondos, el sistema bancario ofrece la tasa del 25%
(los intereses deben ser cancelados en forma mensual), se desea un saldo en caja de
¢30.0
Ejercicio No. 6
EMPRESA LATINUS S.A.

Previsora como siempre, la Srta. Paier ha solicitado a su administrador financiero, la

preparación de un presupuesto de efectivo para los meses de enero, febrero y marzo
de 1999, con el propósito de anticipar sus necesidades.

Para la confección del presupuesto de efectivo, el administrador financiero ha logrado

recopilar la siguiente información:

a. Las ventas reales de noviembre y diciembre de 1998 y las proyectadas de

enero a abril de 1999 son las siguientes: Noviembre ¢1.000.000.00;
Diciembre ¢1.200.000.00; Enero ¢1.200.000.00; Febrero ¢2.000.000.00;
Marzo ¢1.300.000.00; y Abril ¢1.500.000.00.

b. La empresa cobra el 20% de sus ventas de contado en el mes en que se

realizan; el 70% un mes después y el 10% restante a los dos meses de
efectuadas las ventas.

c. La materia prima para producir la repostería se compra en el mes anterior a la

venta, pero se paga un mes después.

d. La materia prima a comprar corresponde al 60% del precio de venta, el costo

de la mercadería vendida es igual al 60% de las ventas.

e. Los salarios se esperan que sean de ¢300.000.00 en enero; ¢400.000.00 en

febrero y ¢320.000.00 en marzo y; éstos se pagan en el mes en que se
incurren.

f. Otros gastos son: Administrativos, ventas y otros que se esperan asciendan

a la suma de ¢200.000.00 mensuales.

g. La depreciación es de ¢30.000.00 mensuales y no está incluida en los gastos

anteriores.

h. En el mes de febrero se vence el pago de la deuda a largo plazo por un

monto de ¢50.000.00.

i. Durante el mes de marzo se planea un aumento de capital social de la

empresa de ¢100.000.00, mediante la emisión de acciones comunes que
serán vendidas y pagadas durante ese mes.

j. La tasa impositiva promedio para la empresa es del 40% y el impuesto sobre

la renta se paga hasta el mes de diciembre.
 k. Los requerimientos de financiamiento necesarios para mantener un saldo
mínimo de caja de ¢100.000.00 no tienen intereses, ya que los financia el
padre de la Srta. Paier.

l. El Balance General al 31 de diciembre de 1998 es el siguiente:

LATINUS S.A.
BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 1999

Activo Circulante Pasivo y Patrimonio

Caja y bancos 100.000.00 Cuentas por pagar 720.000.00
Inventario 1.090.000.00 Acumulados 424.000.00
Cuentas por cobrar 1.060.000.00 Préstamo Bancario 800.000.00
Total Activo 2.250.000.00 Total Pasivo Corto Plazo 1.944.000.00
Circulante

Activo fijo neto 3.672.000.00 Deuda Largo Plazo 900.000.00

Acciones Comunes 200.000.00
Utilidades Retenidas 2.878.000.00
Total de Activo 5.922.000.00 Total Pasivo y Patrimonio 5.922.000.00
Ejercicio No. 7
CIA MI ULTIMA OPORTUNIDAD S.A.
Balance de Situación
Al 31 de diciembre de 1999
(En miles de Colones)

Bancos 25.0 Cuentas por pagar 246.0

Cuentas por Cobrar 328.0 CCSS / pagar 12.7
Inversiones transitorias 230.0 Impuesto / pagar 29.00
Inventario 407.0 Documento / pagar 1.500.0
Gastos pagados 190.0 Capital Social 300.0
Anticipados
Terreno 800.0 Reservas 310.0
Edificio 1.200.0 Utilidades Retenidas 532.3
Mobiliario 400.0
Depreciación acumulada -650.0
Total 2.930.0 Total 2.930.0

Se estima que las ventas del próximo trimestre sean de 900.0, 750.0 y 800.0 para los
meses de enero a marzo, respectivamente. Se sabe que la empresa vende al crédito, a
30 días plazo. Ofrecerá a partir de enero un descuento por pronto pago de 3/10, n/30,
se espera que el 40% de los clientes apliquen el descuento. Los Socios aportarán la
suma de ¢250.0 en enero. Se debe cancelar gastos administrativos varios 18% de las
ventas en forma mensual, el costo de la mercadería vendida es del 70%, las compras
son del 65% de las ventas, estas se realizan en el mismo mes de la venta, y se posee
crédito de 30 días. El edificio se deprecia en un 2% anual, mientras que el mobiliario
en un 10% por año, la planilla es de un 20% de las ventas, el 9% y el 22%
correspondientes, se cancelan al mes siguiente, los saldos de cuentas por cobrar,
pagar y la C.C.S.S. por pagar a diciembre se cancelan en enero, los gastos pagados
por anticipado se amortizan a razón de ¢30.0 por mes, el impuesto sobre la renta se
cancela en diciembre. El impuesto para este período es de un 30%, sobre la Utilidad
además la empresa reserva el 10% de sus utilidades netas.

Las inversiones transitorias ganan el 20%, estas se pueden liquidar antes de las doce
medio día, de lo contrario nos la depositan hasta el día siguiente, mientras que en caso
de pedir préstamos para cubrir su flujo, nos cobrarían el 29% se espera mantener caja
mínima de ¢30.0
Ejercicio No. 8

SEMANA U S.A.
Balance de Situación
Al 31 de diciembre de 1999
(En miles de colones)

Activo Circulante Pasivo y Patrimonio

Caja y bancos 10.0 Cuentas por pagar 325.0
Inversiones a la vista 450.0 C.C.S.S. por pagar 31.0
Cuentas por cobrar 150.0 Préstamo Bancario 500.0
Inventario 200.0
Total Activo Circulante 810.0 Total Pasivo Corto Plazo 856.0

Terreno 400.0
Edificio, neto 250.0 Capital Común 300.0
Mobiliario, neto 125.0 Utilidades Retenidas 429.0
Total de Activo Total Pasivo y Patrimonio 1.585.0

Se estima que las ventas del próximo trimestre sean de ¢450.0, ¢650.0, y ¢625.0
respectivamente para los meses de enero a marzo, para abril se espera que las ventas
sumen ¢700.0 Se sabe que la empresa vende al crédito, a 30 días plazo. Ofrecerá a
partir de enero un descuento por pronto pago de 5/10, n/30, se espera que el 45% de
los clientes apliquen al descuento. Debe cancelar gastos administrativos varios del
25% de las ventas en forma mensual, el costo de la mercadería vendida es del 70%, las
compras son de igual porcentaje, estas se realizan un mes antes de la venta, y se
posee crédito de 30 días. El edificio se deprecia en ¢48.0 anuales, mientras que el
mobiliario en ¢24.0 por año, la planilla es de ¢200.0 mensual, el 9% y el 22%
correspondientes, estos se cancelan al mes siguiente, las cuentas por cobrar y pagar
así como las cargas sociales a diciembre se cancelan y cobran en enero
respectivamente.

Las inversiones a la vista ganan el 15%, mientras que en caso de pedir préstamos para
cubrir el flujo, nos cobrarían el 30%, se espera mantener una caja mínima de ¢20.0.
Ejercicio No. 9 El Mojón S.A.

CON LA SIGUIENTE INFORMACION PREPARE:

1. Un presupuesto de Efectivo para el Ier. Cuatrimestre de 2000.

2. El Estado de Resultados Proforma para el 1er. Cuatrimestre de 2000.

3. El Estado de la Situación Financiera Proforma para el 1er. Cuatrimestre 2000.

Información

a. Las Ventas de enero se estiman en ¢ 4.200.000.0 y para los siguientes meses se

espera un crecimiento mensual del 5%. Además, se sabe que las ventas de
diciembre fueron de ¢ 3.055.800.0.

b. El Departamento de Ventas indica que en promedio el 20% de las ventas serán de

contado, el 70% a 30 días y el 10% a 60 días.

c. Sobre las Ventas no se esperan Devoluciones, ni Descuentos por Pronto Pago.

d. Las compras son el 60% de las ventas del mismo mes y el plazo para cancelar es
de 30 días.

e. El Costo de la Mercadería Vendida se estima en 65% de las Ventas Netas.

f. Los sueldos corresponden al 20% de las Ventas Brutas del mismo mes. La
empresa realiza las retenciones de ley (9%) y paga el 22% de cargas sociales.
Dichos pagos los efectúa al mes siguiente de las retenciones.

g. Los Activos Fijos se deprecian en Línea Recta anualmente:

Edificio: 2.5%
Mobiliario y Equipo: 10%
Vehículos: 20%

h. El seguro pagado por adelantado se amortiza a razón de ¢3.700.0 por mes.

i. De los Documentos por Pagar se paga una cuota mensual de ¢ 8.500.0, de los
cuales ¢ 7.000.0 son amortización y ¢ 1.500.0.

j. Otros Acumulados por Pagar se pagan proporcionalmente en el Cuatrimestre.

k. Otros Gastos de Operación se deben cancelar a razón de ¢ 40.000.0 por mes.

l. El impuesto sobre la renta se cancela en diciembre. Para este periodo se estima

una tasa del 25 %.
 m. Todas las inversiones, inclusive las del Balance anterior ganan el 14.75%

n. Se espera mantener una Caja Mínima de ¢ 50.000.0

o. En caso de financiamiento, el Banco S.A. ofrece una línea de crédito al 25% anual,
con periodo de gracia de 6 meses, pagando solamente los intereses en forma
mensual y el capital en el momento que se tengan recursos libres.

EL MOJON S.A.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

Activos: Pasivo y Patrimonio:

Caja General 40.000.0 Cuentas por pagar 1.833.480.0
Inversiones a la vista 850.000.0 Ing. Cobrados por adel. 3.675.000.0
Cuentas por cobrar 2.444.640.0 CCSS por pagar. 189.459.6
Inventario de mercancías 1.680.000.0 Impuestos p/pagar 90.620.4
Seg. Pag. P./adelantado 44.400.0 Otros Acum. c.p. 2.520.000.0
Total Activo Circulante 5.059.040.0 Total Pasivo a C.P. 8.308.560.0

Prop. Planta y Equipo: Pasivo Largo Plazo

Terrenos 20.000.000.0 Doc. por pagar L.P. 11.000.000.0
Edificios 14.000.000.0 Total de Pasivos L.P. 11.000.000.0
Dep. Acum. Edif. - 750.000.0 Total Pasivos 19.308.560.0
Vehículos 4.600.000.0
Dep. Acum. Vehículos - 340.000.0 Patrimonio:
Mobiliario y Equipo 410.000.0 Cap. Social 10.500.000.0
Dep. Acum. Mob. Y Eq. -70.000.0 Util. No Distrib. 13.100.480.0
Total Act. Fijo 37.850.000.0 Total Patrimonio 23.600.480.0
TOTAL ACTIVOS 42.909.040.0 TOTAL PAS. Y PAT. 42.909.040.0
Ejercicio No. 10

Con la información que se le suministra sobre la empresa El Verano S.A. elabore el flujo
de efectivo proyectado para los meses de marzo a mayo, el Estado de Resultados y el
Balance de Situación proforma acumulados al mes de marzo.

EL VERANO S.A.
Balance de Situación
Al 28 de febrero de 1999

Activo Circulante Pasivo Corto Plazo

Caja y Bancos 25.000.00 Cuentas por pagar 46.000.00
Inversiones transitorias 30.000.00 Documento por pagar CP 450.000.00
Cuentas por cobrar 315.000.00 CC.S.S. 12.700.00
Inventario 280.000.00 Imp/Renta por pagar 59.000.00
Total Activo Circulante 650.000.00 Total Pasivo Corto Plazo 238.700.00
Terreno 600.000.00
Edificio 800.000.00 Capital Común 1.500.000.00
Mobiliario 900.000.00 Reserva Legal 200.000.00
Deprec. Acumulada (150.000.00) Utilidades Retenidas 532.300.00
Total de Activo 2.800.000.00 Total Pasivo y Patrimonio 2.800.000.00

Las ventas estimadas para marzo a mayo suma: ¢2.000.000.00 ¢1.800.000.00 y

¢1.900.000.00. El departamento de crédito y cobro indica que las ventas al crédito son
del 80% y se recuperan en treinta días promedio, la empresa para mejorar la
recuperación de las cuentas por cobrar, ofrecerá un 6/10, n/30 a partir del mes de
febrero sobre sus nuevas ventas, por lo que se espera que el 45% de los clientes a
treinta días se acojan al descuento. Los socios acordaron aportar capital por
¢500.000.00 en el mes de abril, mes en el que se espera comprar equipo de cómputo
por valor de ¢900.000.00 (se deprecia a 5 años a partir del mes de la compra). Las
compras se hacen en el mes de la venta (65% de las ventas) y se tiene crédito a 30
días, el costo de la mercadería vendida es de un 70% de las ventas. Los salarios se
estiman en un 10% de las ventas, de ellos se retiene el 9% y un 22% de cargas
sociales, ambas se pagan al mes siguiente de la retención. El impuesto sobre la renta
se paga en diciembre (período 98/99), la tasa aplicable a las utilidades es del 30% las
reservas son del 10% de las utilidades. El edificio se deprecia en ¢27.000.00 el
mobiliario en ¢90.000.00, ambos anuales. Del Documento por pagar se deben
cancelar el 28% mensual de intereses. De los gastos administrativos se sabe que se
deben cubrir ¢80.000.00 en forma mensual. Los saldos de las Cuentas por Cobrar y
Pagar así como de la C.C.S.S. al mes de febrero deben ser cancelados en marzo.

Las inversiones a la vista ganan el 15% (los intereses se cobran en forma mensual),
mientras que en caso de requerir fondos, el sistema bancario ofrece la tasa de 28% (los
intereses deben ser cancelados en forma mensual), se desea un saldo en caja
de ¢50.000.00.
Ejercicio No. 11

Prepare el flujo de efectivo proyectado, el Estado de Resultados y Balance de Situación

Proforma al 31 de diciembre de 1999.

EMPAQUES ETERNOS S.A.

BALANCE DE SITUACION
AL 30 DE SETIEMBRE DE 1999
(EN MILES DE COLONES)

Activo Circulante Pasivo Corto Plazo

Bancos 15.0 Cuentas por pagar 281.4
Cuentas por Cobrar 375.0 CCSS por pagar 13.5
Inversiones a la vista 600.0 Impuestos sobre renta 180.5
Inventario 710.0 Total Pasivo C.P. 475.4
Suministros pag/adelan. 240.0
Total Activo Circulante 1.940.0 Capital social 1.500.0
Terrenos 800.0 Reserva legal 800.0
Edificios mob. Y equ. 1.000.0 Util. Retenida 654.6
Depreciación acumulada (310.0) Patrimonio 2.954.6
Total Activo Fijo 1.490.0
ACTIVO 3.430.0 PASIVO Y PATRIMONIO 3.430.0

Las ventas se estiman en ¢500.0, ¢490.0 y ¢510.0, además se sabe que las ventas de
setiembre fueron ¢469.0, la información que presenta el departamento de ventas es que
el 20% será de contado y el restante a 30 días. Las compras del mes corresponden al
60% de las ventas, se tiene crédito de 30 días, el costo de la mercadería vendida se
estima en un 75% sobre las ventas. Los sueldos corresponden al 9% de las ventas del
mes, la retención (9%) y la carga social (22%) se cancelan al mes siguiente.

Los activos se deprecian al 6% anual, los suministros se amortizan a razón de ¢80.0

por mes, el impuesto sobre la renta se cancela en el mes de diciembre, para este
período se estima una tasa del 30% sobre las utilidades, las reservas son del 5% sobre
las utilidades netas, otros gastos de operación por ¢35.0 se deben cancelar en forma
mensual.

Se espera una caja mínima de ¢20.0, las inversiones a la vista ganan el 12%, además
se puede obtener una línea de crédito al 25%.
Ejercicio No. 13

ROPITA PARA MI BEBE S.A.

ESLOGAN: “PARA QUE MI BEBE NO LLORE LOS DOMINGOS”

El 1 de enero, el señor Juan Acuña, dueño y administrador de una tienda al detalle

especializada en ropa y accesorios para niños, estaba ocupado en la preparación
de un presupuesto de efectivo para los primeros 3 meses del año. El presupuesto
se estaba preparando a solicitud del señor Pedro Méndez, un funcionario de
Bancoro, donde el señor Acuña mantenía una cuenta corriente y una línea de
crédito. el señor Acuña había visitado recientemente al señor Méndez para
conversar sobre sus planes y para tener la seguridad de que el banco continuaría
suministrando el crédito necesario para hacer frente a las necesidades del
negocio.

Después de revisar el balance general de la empresa al 31 de diciembre (ver anexo

No.1) y discutir las compras y ventas de mercancías previstas por el señor Acuña de los
próximos 3 meses, como se muestran en el anexo No.2, el señor Méndez le manifestó
al señor Acuña que sería más fácil de entender las probables necesidades de crédito
del negocio, si preparaba un flujo de efectivo proyectado. El señor Acuña convino en
prepararlo y volver luego a reunirse para una discusión adicional basada en el flujo de
efectivo y los estados financieros proyectados al 31 de marzo.

El señor Acuña había abierto el establecimiento a finales de 1993.

Las ventas eran de contado y al 31 de diciembre ascendieron a ¢181.800,00 en el mes.

La situación económica del país y las políticas de crédito de la competencia obligaron al

señor Acuña a ofrecer 30 días de crédito, con ello espera que las ventas al crédito del
total proyectadas en el anexo No.2, sean: un 10% en enero, un 15% en febrero y en
marzo el 18%.

Las mercaderías se cancelaban en el mes siguiente a la compra y si pagaba en los

primeros 10 días del mes siguiente, se le concedía un 8% de descuento. El señor
Acuña tenía por política aprovechar el descuento y esas condiciones pueden ser
aplicadas a los ¢12.600 de cuentas por pagar mostradas en el estado de situación, que
deberán ser pagadas en enero. El costo de la mercadería vendida se espera que sea
de un 75% sobre las ventas. Los efectos bancarios por pagar vencerán el 1 de febrero.
El banco había estado concediendo un crédito a 30 días con un 25% de interés anual y
el señor Acuña esperaba que esta práctica continuara.

Las cargas sociales y retenciones ascendieron a ¢412 y vencían en enero. El señor

Acuña tenía invertido todo su dinero en el negocio, consideró necesario retirar efectivo
para su uso personal todos los meses, él calculó que los retiros serían de
aproximadamente de ¢350 al mes durante los primeros tres meses del año.
El señor Acuña había hecho el cuadro de los gastos que aparece en el anexo No.3.
Este presupuesto incluía ciertas partidas que exigían desembolsos de dinero durante el
período. En los detalles de pago para enero, estaban incluidos los importes mostrados
en el estado de situación como otras cuentas a pagar, cargas sociales y retenciones. El
presupuesto de gastos no incluía los pagos anticipados de impuestos sobre la renta que
debía hacerse en el mes de marzo por ¢400, los retiros personales ni los pagos de la
mercadería.

En vista de la dificultad de calcular exactamente la pequeña cantidad que se pagaría al

Banco por intereses, el señor Méndez había sugerido que el desembolso por intereses
bancarios no se incluyera en los cálculos. El señor Acuña aceptó esta sugerencia.
Según se indicó debían incluirse todos los desembolsos previsibles y una caja mínima
de ¢5.000.

Trabajando con este material a la vista, el señor Acuña se declaró incompetente para
realizar el presupuesto y mostrar sus verdaderas necesidades de efectivo o sobrantes.
Además era necesario proyectar los estados financieros, por lo que decidió contratar a
un estudiante de Finanzas para que le asistiera. Usted debe entregarle al señor Acuña
la información que requiere para atender las exigencias del señor Méndez.
 ANEXO No. 1

ROPITA PARA MI BEBE S.A.

ESTADO DE SITUACION
AL 31 DE DICIEMBRE
(miles de colones)

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE

Efectivo 4.930 Cuentas por pagar mercadería 12.600
Depósito en garantía 105 Otras cuentas por pagar 820
Inventario 37.143 Cargas sociales y retenciones 412
Total Activo Circulante 42.178 Efectos bancarios por pagar 3.750
ACTIVO FIJO Impuesto sobre la renta 1998 5.343
Terreno 1.000 Total Pasivo Circulante 22.925
Mobiliario y equipo 1.515 CAPITAL CONTABLE
Automóvil 1.528 Capital Social 17.033
Total activo fijo 4.043 Utilidades Retenidas 7.016
Otros activos 753 Total Capital Contable 24.049
TOTAL ACTIVO 46.974 TOTAL PASIVO Y CAPITAL 46.974

ANEXO No. 2

VENTAS Y COMPRAS PROYECTADAS

PRIMER TRIMESTRE DEL AÑO

MES ENERO FEBRERO MARZO

VENTAS 9.500 12.000 22.000
COMPRAS 5.821 15.925 13.325

ANEXO No. 3

ROPITA PARA MI BEBE S.A.

SALIDAS DE EFECTIVO

MESES ENERO FEBRERO MARZO

NOMINA 1.400 1.600 2.000
ALQUILER 400 400 400
PROPAGANDA 150 400 800
SUMINISTROS 150 200 350
OTROS 700 600 800
TOTAL 2.800 3.200 4.350
Quiz No. 3

Compañía El Mejor Esfuerzo

Balance de Situación
Al 30 de setiembre de 1999

Caja 100.000 Cuentas por pagar 75.000

Cuentas por cobrar 100.000 Gastos acumulados 15.000
Inventario 70.000 Impuesto sobre renta 5.500
Activo fijo 670.000 Ingresos diferidos 19.500
Depreciación acumulada 110.000 Préstamo hipoteca 200.000
Acciones 300.000
Utilidades retenidas 215.000
Total Activo 830.000 Total Pasivo y Patrimonio 830.000

Se requiere la elaboración del flujo de efectivo proyectado para los próximos tres
meses, así como el Estado de Resultados y el Balance de Situación al 31 de diciembre
de 1999, para lo cual se suministra lo siguiente:

La Compañía desea mantener un saldo mínimo de caja de ¢125.000.

Las cuentas por cobrar se esperan recuperar durante los próximos tres meses en
sumas iguales.

Los activos se deprecian en ¢15.000 mensuales.

De las cuentas por pagar se esperan cancelar en el mes de octubre, los gastos
acumulados se cancelarán en octubre, los impuestos se liquidarán en noviembre.

Los ingresos diferidos se amortizarán a razón de ¢3.500 por mes, del préstamo
hipotecario se pagarán ¢20.500 mensuales, de los cuales ¢19.000 corresponde a la
amortización y ¢1.500 de intereses.

Las compras para los tres meses se pronostican en ¢350.000, ¢275.000 y ¢250.000, de
igual forma las ventas en ¢450.000, ¢350.000 y ¢400.000. El costo de la mercadería
vendida se considera será del 70%. Los materiales comprados se pagarán durante el
mismo mes de la compra.

Las ventas, por su parte son al crédito y se espera recuperar el 50% a 30 días y el resto
a 60 días.

La compañía debe pagar en forma mensual la suma de ¢60.000 como otros gastos
operacionales.

En caso necesario, la empresa planea invertir los montos excedentes del flujo al 10% y
en caso de requerir fondos, un banco privado le ofrece una línea de corto plazo al 11%.
El impuesto de la renta es del 30%.
Ejercicio No. 15

Se tiene la siguiente información para la empresa La Despedida, S.A.

MES VENTAS
JULIO ¢500
AGOSTO ¢600
SETIEMBRE ¢650

La Despedida, S.A.
Balance General
Al 30 de junio de 1999
(miles de colones)

Efectivo 30.0 Cuentas por pagar 310.0

Cuentas por cobrar 320.0 Préstamo bancario 250.0
Inversiones 200.0 Cuentas acumuladas por 45.0
pagar
Inventario 180.0 Hipotecas 450.0
Activos fijos netos 900.0 Acciones 300.0
Utilidades retenidas 275.0
TOTAL 1.630.0 TOTAL 1.630.0

La experiencia ha demostrado que del pronóstico de ventas, la distribución de su

recuperación es la siguiente: un 30% de contado, 40% a 30 días, 30% a 60 días. Por
su parte, las compras han significado el 65% de las ventas y se hacen en el mismo
mes. El historial de crédito obtenido indica que las compras se pagan un 40% a 30 días
y el restante a 60 días. Los salarios se estiman en un 4% de las ventas, se retiene el
9% y se paga al mes siguiente, al igual que las cargas sociales, que suman el 22% de
los salarios.

Las cuentas por cobrar se esperan recuperar el 60% a 30 días y el restante en 60 días.
Las cuentas por pagar se estiman pagar un 40% a 30 días y el restante a 60 días. Las
cuentas acumuladas por pagar se liquidarán en julio. Se paga ¢95.0 de préstamos
bancarios en agosto y ¢150.0 de la hipoteca en setiembre. Otros gastos administrativos
en efectivo que incluyen los intereses de los préstamos bancarios y la hipoteca por
¢125.0 mensual.

Se espera pagar a los accionistas la suma de ¢10.0 por mes. Los activos se deprecian
en ¢35.0 por mes. El impuesto de la renta es un 30% de la UAI. Prepare un flujo de
efectivo proyectado para los tres meses. Determine las necesidades de efectivo (si se
requieren). El saldo mínimo de caja esperado es de ¢25.0 y un inventario final de
¢250.0.
Ejercicio No. 16

Se tiene la siguiente información para la Compañía C.C.

MES VENTAS COMPRAS

Marzo (real) 95.0 75.0
Abril (proyectadas 100.0 85.0
Mayo(proyectadas 145.0 95.0
Junio
185.0 85.0
(proyectadas

Compañía C.C.
Balance General
Al 31 de marzo de 1999
(miles de colones)

Efectivo 25.0 Cuentas por pagar 75.0

Cuentas por cobrar 38.0 Impuesto s/renta 5.0
Inventario 12.0 Préstamo corto plazo 20.0
Total Activo circulante 75.0 Total Pasivo corto plazo 100.0
Activos fijos netos 55.0 Acciones 20.0
Utilidades retenidas 10.0
Total Activo 130.0 Total Pasivo y Patrimonio 130.0

Para elaborar el flujo proyectado y los Estados proforma al mes de junio se espera que:

1. El 60% de las ventas sea al contado, la diferencia a 30 días.

2. Los gastos por sueldos sea el 20% sobre las ventas.
3. Alquiler de edificio es ¢8.0 al mes.
4. Otros gastos en efectivo serán el 7% sobre las ventas.
5. La depreciación serán de ¢4.0 al mes.
6. No se esperan cambios en el impuesto sobre la renta (40%). El monto a marzo se
paga en mayo y el monto de abril a junio se paga en julio.
7. Se requieren pagos de ¢3.0 para amortizar el préstamo. Los intereses se incluyen
en otros pagos de contado.
8. Se pagarán dividendos de ¢1.0 al mes.
9. El margen bruto se espera que sea el 40%.
10. Todos los productos se esperan comprar listos para la venta. Se posee actualmente
un crédito a 30 días.
11. Se desea un saldo mínimo de ¢10.0 en caja.
12. No hay intensiones de emitir más acciones.
Ejercicio No. 17

Rodríguez Malting Company, S.A.

Balance General
Al 31 de diciembre de 1999
(miles de colones)

Caja 50.0 Cuentas por pagar 360.0

Inversiones temporales 150.0 Documentos por pagar 150.0
Cuentas por cobrar 530.0 Préstamos bancarios c.p. 400.0
Inventarios 545.0 Acumulados 212.0
Total Activo Circulante 1.275.0 Total Pasivo corto plazo 1.122.0
Activo fijo neto 1.836.0 Hipoteca bancaria 450.0
Total Pasivo 1.572.0
Acciones comunes 100.0
Utilidades retenidas 1.439.0
Total Activo 3.111.0 Total Pasivo y Capital 3.111.0

La empresa ha recibido una gran orden y anticipa la necesidad de recurrir a su banco

para incrementar sus préstamos. Como resultado de ello, requiere la preparación de un
presupuesto de efectivo para los meses de enero, febrero y marzo.

Las ventas reales (noviembre y diciembre) y proyectadas (enero, febrero, marzo y abril)
son las siguientes:

Noviembre ¢500.0 Febrero ¢1.000.0

Diciembre ¢600.0 Marzo ¢ 650.0
Enero ¢600.0 Abril ¢750.0

Típicamente la empresa cobre el 20% de sus ventas en el mismo mes de la venta, el

70% en el mes siguiente y el 10% restante en el segundo mes después de la venta.
Todas las ventas con a crédito.

El C.M.V. (materia prima para producir malteada) representa el 60% de las ventas y la
compra se hace en el mes anterior a la venta. Los pagos sobre estas compras se
hacen al mes siguiente de la compra.

La mano de obra, incluyendo horas extras, se espera que sean de ¢150.0 en enero,
¢200.0 en febrero y ¢160.0 en marzo.

Los gastos administrativos se esperan que asciendan a ¢100.0 por mes durante ese
período.

Los gastos por depreciación se esperan que sean de ¢12.0 por mes. El impuesto sobre
la renta del 30%, las tasas activas están a un 25% (préstamos bancarios e hipotecas) y
las pasivas a un 20% (inversiones temporales). Los intereses que se ganan o pagan
son mensuales y aplican sobre lo existente en la empresa como sobre lo nuevo. Se
cobran o pagan al mes siguiente de la inversión o préstamo. Si requiere préstamos
tómelos como si fueran de corto plazo.

Con esta información, prepare un flujo de caja para los meses de enero, febrero y
marzo, realizando un uso eficaz y eficiente de los recursos, para mantener un saldo
mínimo de caja de ¢50.0 todo el tiempo. Prepare los balances proyectados al 31 de
marzo.
Ejercicio No. 18

LA NOCHE BUENA S.A.

BALANCE DE SITUACION
AL 30 DE SETIEMBRE DE 1999
( en miles de colones)

Caja ¢15.0 Cuentas por pagar 480.0

Cuentas por cobrar 420.5 Cargas Sociales 26.5
Inversiones a la vista 50.0 Impuesto sobre renta 15.5
Inventario 260.5 Capital Común 500.0
Gastos diferidos 20.0 Reserva Capital 200.0
Terrenos 200.0 Utilidad Retenida 354.0
Edificios 300.0
Mobiliario y equipo 110.0
Vehículos 310.0
Deprec. Acumulada (110.5)
Total ¢1.575.5 Total ¢1.575.5

Elabore el flujo de caja y los estados proforma para el primer trimestre del período con
la siguiente información:

Se estiman ventas de ¢ 725.0; ¢ 650.0 y ¢ 810.0 de octubre a diciembre

respectivamente; la experiencia del departamento de crédito indica que las ventas se
colocan un 15% de contado y el resto se registra en cuentas por cobrar para ser
recuperadas a 30 días; las compras corresponden al 80% de las ventas, igual
porcentaje para el costo de la mercadería vendida.

Las compras se adquieren en el mismo mes y se mantiene un crédito a 30 días. Los

sueldos corresponden al 10% de las ventas.

Suministros de oficina se adquieren cada 60 días, se registran como gastos diferidos y

se amortizan a razón de ¢ 20.0 por mes, en noviembre se realiza una compra de ¢ 40.0.

Servicios Públicos de ¢ 10.0, Publicidad de ¢ 8.0 y Gastos Varios de ¢ 5.0, se pagan en

forma mensual.

El impuesto sobre la renta que se muestra en el balance debe ser pagado en el mes de
diciembre. Se espera para este período una tasa del 30%. La depreciación del edificio
es del 4%, mobiliario y equipo del 5% y el vehículo en un 10%.

Se espera una caja mínima de ¢ 10.0; las inversiones ganan el 25% y se pueden
obtener créditos a una tasa del 30%. La empresa reserva el 20% de las utilidades
netas.
Ejercicio No. 19

EL ULTIMO ESFUERZO S.A.

BALANCE DE SITUACION
AL 30 DE SETIEMBRE DE 1999
( en miles de colones)

Caja 65.0 Cuentas por pagar 280.8

Cuentas por cobrar 388.8 C.C.S.S. por pagar 13.0
Inversiones a la vista 75.0 Impuesto sobre renta 55.0
Inventario 200.5 Capital Común 690.0
Suministros 15.0 Reserva Capital 106.0
Terrenos 91.0 Utilidad retenida 375.0
Edificios 250.0
Mobiliario 160.0
Vehículos 410.0
Deprec. Acumulada (135.5)
TOTAL 1.519.8 TOTAL 1.519.8

Elabore el flujo de caja y los estados proforma para el primer trimestre del período con
la siguiente información:

Las ventas de setiembre (reales) ¢ 432.0 y de octubre a diciembre (estimadas)

en ¢ 900.0, ¢ 925.0 y ¢ 950.0 respectivamente. Se sabe que el 10% se recibe al
contado y el resto a 30 días. Las compras corresponden al 65% de las ventas del
mismo mes; se tiene un crédito de 45 días. Las compras se esperan realizar al inicio
de cada mes. El costo de la mercadería vendida se estima en un 70% sobre las ventas.

Los sueldos corresponden al 10% de las ventas. Las retenciones y la carga social se
cancelan al mes siguiente.

Los suministros de oficina se adquieren cada tres meses, al mes siguiente de haberse
agotado el inventario, se estima un consumo mensual de ¢ 5.0.

Los servicios públicos se estiman en ¢ 9.0 mensuales, publicidad y suscripciones en ¢

15.0 mensuales, gastos varios en ¢ 25.0 mensuales. El impuesto sobre la renta debe
ser pagado en diciembre y se estima una tasa del 25% para este período, además la
empresa reserva el 5% de sus utilidades. La depreciación del edificio es del 5%,
mobiliario y equipo del 10% y el vehículo en un 15%.

Se espera una caja mínima de ¢ 40.0; las inversiones ganan el 15% y se puede obtener
crédito con Bancrecen al 35%.
Ejercicio No. 20

COMPAÑÍA LA COMPLICACION
BALANCE DE SITUACION
AL 30 DE SETIEMBRE DE 1999
(miles de colones)

Bancos 75.0 Cuentas por pagar 230.0

Inversiones a la vista 250.0 Ingresos diferidos 65.0
Cuentas p/cobrar 175.0 Imp./renta/pag. 12.0
Inventario 350.0 C.C.S.S. pagar 8.5
Doc. p/ cobrar 55.0 Hipoteca por pagar 520.0
Interes p/ cobrar 1.5 Capital Común 150.0
Seg. Pagar adel . 9.5 Reserva legal 95.5
Terreno 250.0 Utilidades retenidas 550.0
Edificio neto 370.0
Mob./equipo neto 95.0
TOTAL 1.631.0 TOTAL 1.631.0

La empresa elabora su pronóstico de ventas en forma semestral; para ello utiliza el

promedio mensual de las ventas de los últimos seis meses que suman ¢2.400.0 (por
mes ¢400.0). Al promedio le agrega un 10% para los primeros tres meses y un 15%
para los otros tres. La experiencia en el departamento de crédito y cobro indica que las
ventas al crédito (60% de las ventas), se recuperan en 30 días y un 40% son de
contado. Por su parte el costo de la mercadería vendida se estima en un 72%, por lo
que las compras, por igual porcentaje, se realizan un mes antes de las ventas. Se
posee crédito con todos los proveedores a 30 días; el monto a comprar es igual al costo
de la mercadería. En las cuentas por pagar se incluyen las compras del mes de agosto
por valor de ¢150.0.

En forma mensual se cancela la suma de ¢10.0 de la hipoteca que incluye los intereses
de ¢1.0. Los documentos por cobrar, así como los intereses, se esperan recuperar en
enero, ganando la suma de ¢0.5 mensuales, éstos están registrados hasta el 30 de
setiembre El seguro pagado por adelantado se amortiza a razón de ¢0.5 mensuales; el
edificio se deprecia ¢14.8 y el mobiliario y equipo ¢ 4.8 (por año).

Los ingresos deferidos se amortizan a razón de ¢5.0 mensuales, el impuesto de la renta

se debe pagar en el mes de diciembre; para el período 97/98 se espera la misma tasa
del 30%. La empresa reserva el 15% de sus utilidades netas.

De los gastos de operación, deberá pagar en forma mensual por luz, agua y teléfono
¢12.5; la planilla de ¢85.0 al mes; la C.C.S.S. se cancela al mes siguiente de la
retención (9% retención y 22% de cargas sociales), suministros de oficina ¢7.5,
mantenimiento de edificio y mobiliario por un monto de ¢7.0. Se espera suscribir una
campaña de publicidad por ¢360.0, por un semestre, pagadera en forma mensual ¢60.0
a partir de enero.
Las tasas de interés activas y pasivas son del 20% y 15% respectivamente. Se desea
una caja mínima para los primeros tres meses de ¢50.0 y de ¢75.0 para los últimos tres.

Sobre la base de esta información, prepare el presupuesto de efectivo para los meses
de octubre a marzo y la proyección de los Estados Financieros al 30 de diciembre.
Ejercicio No. 21

Adjunto encontrará el Balance General y el Estado de Resultados de la empresa

Inversiones Solís, S.A. por el año terminado al 31-12-98.

Las ventas reales de octubre a diciembre fueron de ¢24.000,0, ¢21.000,0 y ¢23.000,0.

Las proyecciones para los meses de enero a marzo 99 son: ¢18.000,0, ¢19.000,0 y
¢25.500,0.

A partir de la información presentada, proyecte el Estado de Resultados y el Balance

General al 31-03-99, así como un flujo de caja para los tres primeros meses del año.
Adicionalmente, determine las necesidades de financiamiento para el mes de marzo, si
es que existe.

1. La empresa acostumbra vender el 50% al contado y recuperar el restante a treinta

días.
2. Para promover la recuperación de las ventas a partir de enero, se propone un
descuento por pronto pago sobre las ventas nuevas del 2.5% y se considera que el
100% de los clientes a crédito se acogerán al descuento.
3. Las compras representan el 60% del costo de ventas y se paga el 60% de contado y
el restante a 30 días.
4. Los gastos de ventas se consideran proporcionales a las ventas y se cancelan en el
mismo mes de su generación. Los gastos administrativos son fijos y se distribuyen
proporcionalmente durante todo el año, cancelándose por mes (ver Estado de
Resultados).
5. Los activos se deprecian en ¢13.400,0 al año. Para el mes de marzo se planea
adquirir una máquina con un valor de ¢24.000,0, la cual se depreciará a 10 años en
línea recta desde el mismo mes de su adquisición.
6. No se espera cambios en los gastos financieros, ya que la deuda no se amortiza
hasta en junio.
7. Tanto los otros ingresos como los otros gastos se consideran fijos y se distribuyen
proporcionalmente durante el año.
8. La estructura de impuestos es del 30%. Los ¢2.400,0 de impuestos declarados para
1998 se cancelarán en enero y de los impuestos estimados para 1999, estos se
contabilizarán como gastos acumulados.
9. Se desea un saldo mínimo de caja de ¢10.000,0 y los excedentes de efectivo se
destinarán a inversiones transitorias.
10. Las cuentas por cobrar y cuentas por pagar se ajustarán de acuerdo a la política de
crédito. (Saldo inicial más o menos cargos y débitos).
11. No se esperan cambios en gastos prepagados, terreno, edificio,, en documentos por
pagar de corto y largo plazo, Capital Social, Aportes de Capital y Reservas.
 Inversiones Solís, S.A.
Balance General
(en miles de colones)

ACTIVO 31/12/99 %
Activo circulante
Caja y bancos 7.495,0 3.0
Valores negociables 50.100,0 20.2
Cuentas por cobrar 15.000,0 6.0
Inventarios 20.000,0 8.0
Gastos prepagados 180,0 0.1
Total activo circulante 92.775,0 37.3

Propiedad, planta y equipo

Terreno 22.000,0 8.9
Edificio 56.000,0 22.5
Maquinaria 78.000,0 31.4
Depreciación acumulada (13.400,0) -5.4
Total propiedad, planta y equipo 142.600,0 57.4

Otros activos 13.200,0 5.3

TOTAL ACTIVO 248.575,0 100.0

PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
Pasivo corto plazo
Documentos por pagar 15.800,0 6.4
Cuentas por pagar 29.800,0 12.0
Gastos acumulados 2.400,0 1.0
Total Pasivo corto plazo 48.000,0 19.3

Pasivo largo plazo

Documentos por pagar largo plazo 104.000,0 41.8
Total Pasivo largo plazo 104.000,0 41.8
TOTAL PASIVO 152.000,0 61.1

PATRIMONIO
Capital Social 40.000,0 16.1
Aportes de Capital 20.000,0 8.0
Reservas 400,0 0.2
Utilidades acumuladas 26.575,0 10.7
Utilidades del período 9.600,0 3.9
TOTAL PATRIMONIO 96.575,0 38.9
PASIVO Y PATRIMONIO 248.575,0 100.0
 Inversiones Solís, S.A.
Estado de Resultados
Por el período terminado al 31-12-99
(en miles de colones)

%
Ventas brutas 284.000,0 100.0
Descuentos 12.780,0 4.5
Ventas netas 271.220,0 95.5
Costo de ventas 170.400,0 60.0
Utilidad bruta 100.820,0 35.5

Gastos de venta 31.240,0 11.0

Gastos administrativos 18.000,0 6.3
Gastos por depreciación 13.400,0 4.7
Utilidad de operación 38.180,0 13.4

Gastos financieros 28.400,0 10.0

Otros ingresos 2.400,0 0.8
Otros gastos 180.0 0.1
Utilidad neta antes impuestos 12.000,0 4.2
Impuestos 2.400,0 0.8
Utilidad neta después 9.600,0 3.4
impuestos
Ejercicio No. 22

La empresa CAMESA es fabricante de malta y ha recibido un gran pedido, por lo que

preveé la necesidad de acudir a su Banco, para aumentar sus disponibilidades
crediticias. Como resultado de ello, tiene que estructurar su presupuesto de efectivo
para los meses de abril, mayo y junio.

Normalmente, la empresa cobra el 20% de sus ventas en el mes de la venta, el 70% al

mes siguiente y el 10% en el segundo mes después de la venta. La empresa otorga los
siguientes descuentos sobre las ventas 2/10, n/30 y 3/10, n/60. Se espera que el 10%
de los clientes aprovechen los descuentos.

CAMESA
BALANCE GENERAL
al 31 de marzo de 1999
(miles de colones)

Activo Pasivo y Patrimonio

Efectivo 50 Cuentas por pagar 360
Cuentas por cobrar 477 Préstamo bancario 400
Inventarios 545 Gastos acumulados 212
Total activo circulante 1.072 Total pasivo corto plazo 972
Activos fijos 1.836 Documento por pagar 450
Acciones comunes 100
Utilidades retenidas 1.386
Total Activo 2.908 Total Pasivo y Patrimonio 2.908

Las compras de materias primas para producir malta se realizan en el mes antes de la
venta y representan el 60% de las ventas del mes siguiente; las compras corresponden
con el coste de la mercadería vendida.

Los pagos de estas compras se realizan en el mes siguiente a la compra. Los costos
de mano de obra, incluyendo el tiempo extra, se esperan que sean ¢ 150.0 en abril, ¢
200.0 en mayo y ¢ 160.0 en junio; sobre dichas sumas la empresa realiza la retención
del 9% de cargas sociales (aporte obrero) y las cancela en el mes siguiente, las cargas
sociales por cuenta de la empresa (aporte patronal sobre el 22% de los salarios) se
cancelan en el mes siguiente al pago del salario.

Los gastos de ventas, de administración, los impuestos y otros gastos en efectivo se

espera que asciendan a ¢ 100.0 mensuales. Las ventas reales en febrero y marzo y las
ventas proyectadas desde abril hasta junio son las siguientes (en miles):
 MES MONTO
Febrero (real) ¢500
Marzo (real) ¢600
Abril (proyectado) ¢600
Mayo
¢1.000
(proyectado)
Junio (proyectado) ¢650
Julio (proyectado) ¢750

La depreciación para este período se estima en un 4% del activo fijo. El impuesto sobre
la renta es del 30%.

El interés que se espera obtener en las inversiones a la vista es el 19.50% y el importe

de los créditos del 29%; el pago de ambos es mensual vencido.

Sobre la base de esta información, prepare:

1. El presupuesto de efectivo para los meses de abril, mayo y junio.

2. La aplicación del financiamiento e inversiones (si las hay), manteniendo una caja
mínima de ¢ 50.0.
3. Proyección de los Estados Financieros al 30 de junio.
Ejercicio No. 23

La empresa Electra S.A. necesita preparar un flujo de caja para los meses de
noviembre, diciembre y enero. Además, se requiere efectuar una proyección del estado
de resultados y el balance general al 31 de enero del 2000.

La información suministrada para llevar a cabo esta labor es la siguiente:

1. Las ventas reales y proyectadas son las siguientes:

Ventas reales Ventas proyectadas

Nov. ¢1.200.0
Sep. ¢2.000.0 Dic. ¢3.000.0
Oct. ¢1.600.0 Ene. ¢3.600.0

2. El 20% de las ventas se realizan al contado, mientras que el 60% se recupera a un

mes y el 20% restante a dos meses. No obstante, la empresa para mejorar su
recuperación ha realizado un estudio y determinó que del 60% a un mes, el 75% se
recuperaría si se concede un descuento por pronto pago del 3/10, n/30, a partir del
mes de noviembre (aplique la política).

3. La compras se realizan en el mes de la venta y representan un 65% de estas por

cada mes. La política para la cancelación de compras es: 10% de contado, 60% a
un mes y un 30% a dos meses.

4. El costo de la mercadería vendida se estima en un 70% de las ventas.

5. Los salarios se estiman en un 15% de las ventas de cada mes, a los cuales le
registran adicionalmente un 22% más por concepto de cargas sociales patronales
(C.C.S.S.), esto último pagadero al mes siguiente. De igual forma, la empresa
realiza la retención obrera (9% de la C.C.S.S) y el pago se efectúa de igual forma.

6. El saldo registrado en inversiones transitorias al 31 de octubre, puede ser utilizado

en el momento que se requiera.

7. En el mes de diciembre se espera comprar una máquina por un monto de ¢2.400.0.

8. Para financiar parte de la compra de la maquinaria, la empresa efectuará un

préstamo a largo plazo en el mes de diciembre por un monto de ¢1.200.0 que se
contraerá con un banco local, teniendo un período de gracia de 6 meses para
amortizar la deuda. Los intereses se pagarán a partir de febrero.

9. La nueva máquina comprada se estima depreciar por el método de línea recta a diez
años, a partir del mes siguiente a la compra. El resto de la depreciación
corresponde ¢960.0 anuales.
10. El impuesto sobre la renta registrado se pagará en el mes de diciembre. La
empresa provisiona el impuesto sobre la renta en un 40% para los meses
proyectados.

11. Del documento por pagar registrado al 31 de octubre, se deberán cancelar ¢1.200.0
en noviembre y ¢600.0 en diciembre. Además del monto cancelado, se deben
pagar intereses por ¢100.0 y ¢50.0 respectivamente.

12. Otros gastos administrativos que se deben cancelar mensualmente corresponden a

un 5% de las ventas.

13. Las inversiones a la vista se estima que generen un 15% siendo los intereses
cobrados al mes siguiente sobre el saldo del mes anterior.

14. En caso de requerir fondos, el Banco espera cobrar un 25% de interés pagadero
mensual y amortizaciones a Capital acorde con la liquidez de la empresa, en un
plazo máximo de seis meses.

15. La empresa desea mantener un saldo mínimo de caja de ¢150.0.

El Balance General al 31 de octubre, se adjunta a continuación.

ELECTRA S.A.
BALANCE GENERAL
al 31 de octubre
(miles de colones)

Caja 100.0 Cuentas por pagar 1.326.0

Cuentas por cobrar 1.680.0 Documentos por pagar 3.000.0
C.P.
Inversiones 920.0 Provisiones por pagar 35.2
Inventarios 1.628.0 Impuesto sobre renta 116.00
Activo circulante 4.328.0 Pasivo circulante 2.477.2
Terreno 3.200.0 Documentos por pagar 3.000.0
L.P.
Edificio 4.800.0 Total Pasivo 7.477.2
Mobiliario y equipo ofic. 1.600.0
Depreciación (2.600.0) Acciones comunes 880.0
acumulada
Activo fijo neto 7.000.0 Reserva legal 800.0
Utilidades retenidas 2.170.8
Total Patrimonio 3.750.8
Activo Total 11.328.0 Total Pasivo y 11.328.0
Patrimonio
Ejercicio No. 25

La empresa Cambio de Milenio S.A. desea elaborar para el próximo trimestre su

pronóstico de flujo de caja, con la intención de prevenir cualquier sobrante o faltante de
efectivo, de tal forma que se puedan ejecutar las labores sin problemas de liquidez (no
deben quedar ni sobrantes no faltantes), además, desea proyectar sus Estados
Financieros al final de dicho trimestre, tomando como base los saldos de las cuentas
del balance al 31 de octubre de 1999.

El equipo de trabajo conformado, ha logrado generar sus propias herramientas de

proyección para facilitar la confección del flujo y de los Estados Financieros
proyectados (Estado de Resultados y Balance de Situación), de tal forma que todos los
departamentos involucrados emitieron los reportes respectivos en miles de colones y
con un solo decimal, esta información se detalla a continuación;

El departamento de Contabilidad remitió los saldos del balance con corte al 31 de

octubre de 1999, el cual se adjunta como anexo No. 1.

El departamento de Ventas, reporta que durante el mes de setiembre se vendió la suma

de ¢2.900.0 y para el mes de octubre la suma de ¢4.850.0, por lo que se espera
vender durante noviembre la suma de ¢ 5.625.0. Para diciembre, el historial de la
empresa ha demostrado que es el mejor mes en ventas por lo que se espera colocar la
suma de ¢17.000.0. El mes de enero por lo general ha demostrado que las ventas caen
abruptamente, por lo que se proyectan ventas de ¢2.650.0.

El departamento de Crédito y Cobro indica que el 15% de las ventas se realizan de

contado, mientras que el 35% de las ventas normalmente se recuperan en 30 días y el
50% restante a 60 días, por lo que se espera que este comportamiento mostrado hasta
el 31 de octubre se mantenga para el próximo trimestre, no obstante con el propósito
de mejorar la recuperación de las ventas al crédito de la empresa en el siguiente
período, se analizó en conjunto con el Gerente General, la posibilidad de que a partir
del mes de noviembre se otorgue un descuento sobre las ventas al crédito del 7/10, por
lo que expectativa es que el 15% de los clientes con crédito tanto a 30 como a 60 días
paguen en forma anticipada.

El departamento de Proveeduría detalla como política de la empresa, que las compras

de producto se realicen durante el mismo mes de las ventas. Los datos históricos de la
empresa reflejan que las compras son aproximadamente el 68% del valor de las ventas
de cada mes, se tiene crédito con los proveedores a 30 días, sin embargo se logró
negociar con todos, que solamente para el mes de diciembr2e las compras se
cancelen un 50% en enero y un 50% a inicios del mes de febrero, y que lo que se
compre en noviembre y enero se mantenga con crédito a 30 días. La justificación que
se dio es que normalmente en el último mes del año la empresa incurre en mayores
gastos administrativos, la meta es el incrementar al máximo sus ventas por ser la época
de Navidad. Se sabe además, que el costo de las ventas es de un 70% de las mismas.
El departamento de Recursos Humanos detalla que los sueldos mensuales son de un
6% de las ventas, exceptuando diciembre, ya que se contrata personal extra para cubrir
la época navideña, por lo que las estadísticas demuestran que la planilla alcanza el
14% de las ventas. Además, en este mes se cancelan los aguinaldos los que se
estiman en un 3% de las ventas de diciembre, la empresa no provisiona durante el año
el gasto correspondiente. En lo que respecta al 9% de retención sobre el salario y el
22% de cargas sociales que se trasladan a la Caja Costarricense del Seguro Social, se
tiene como norma, que al mes siguiente del pago a los empleados, se realice la
cancelación a esta institución. En el balance se registran como acumulaciones por
pagar.

El departamento de Administración Financiera, indica que se debe cancelar en

diciembre el impuesto sobre la renta calculado al 30 de setiembre (período fiscal 1998-
1999) y que suma ¢ 900.0 y que esta registrado en el balance como impuesto por
pagar. Se tiene información que para este período fiscal (1999-2000) el porcentaje de
impuesto sobre las utilidades sea de un 25%. Como reserva legal se debe separar de
las utilidades netas de cada período el 5%. Además, se estiman pagos mensuales por
otros gastos administrativos de un 0.75% sobre las ventas de cada mes, la
depreciación de los activos se estima en un 6% anual del valor de costo.

Se sabe además que la tasa de interés sobre las inversiones a la vista es de un 14.5%,
mientras que sobre el préstamo bancario la tasa es del 23% (ambos registrados en el
balance), los intereses se cobran y pagan en forma mensual. Del préstamo bancario se
pactó amortizar la suma de ¢300.0 en los meses de enero, marzo, mayo, julio,
setiembre y noviembre, hasta su cancelación; el monto a pagar del préstamo durante el
año se presenta en el balance como préstamo Bancario C.P. y el resto como préstamo
Bancario L.P.. Se sabe además que podemos optar por un financiamiento extra con el
Banco Seguro en caso de requerir fondos, pudiendo pagar en el momento que la
empresa tenga disponibilidad, sin embargo los intereses se deberán de cancelar en
forma mensual vencida sobre el saldo del mes anterior, a una tasa del 23%, en caso de
tener excedentes de efectivo, la tasa de interés sobre las inversiones, será la misma de
las inversiones vigentes.

Se estima trabajar durante los próximos tres meses con una caja mínima de ¢ 65.0.

No se esperan cambios en las cuentas terrenos, edificio y mobiliario, otros activos y

capital común.
 Anexo No. 1
Cambio de Milenio S.A.
Balance de Situación
Al 31 de octubre de 1999
(Miles de colones)

Activo Circulante Pasivo Corto Plazo

Caja y bancos 75,00 Cuentas por pagar 3.298,00
Inversiones a la vista 902,50 Acumulaciones por pagar 93,10
Cuentas por Cobrar 5.572,50 Impuestos por pagar 1.013,10
Inventarios 1.400,00 Préstamo Bancario C,P, 1.800,00
Total Circulante 7.950,00 Total Corto Plazo 6.204,20
Terreno 2.500,00 Préstamo Bancario L,P, 4.100,00
Edificio y mobiliario 8.200,00 Total Pasivo 10.304,20
Depreciación acumulada (1.300,00) Patrimonio
Activo Fijo Neto 9.400,00 Capital Común 3.500,00
Otros Activos 650,00 Reserva Legal 1.360,80
Utilidades Retenidas 2.835,00
Total Patrimonio 7.695,80
Total Activo 18.000,00 Total Pasivo y Patrimonio 18.000,00
Ejercicio No. 25

La empresa El Empujon S.A. desea elaborar para el próximo trimestre su pronóstico de

flujo de caja, con la intención de prevenir cualquier sobrante o faltante de efectivo, de tal
forma que se puedan ejecutar las labores sin problemas de liquidez (no deben quedar
ni sobrantes no faltantes), además, desea proyectar sus Estados Financieros al final de
dicho trimestre, tomando como base los saldos de las cuentas del balance al 31 de
octubre de 1999.

El equipo de trabajo conformado, ha logrado generar sus propias herramientas de

proyección para facilitar la confección del flujo y de los Estados Financieros
proyectados (Estado de Resultados y Balance de Situación), de tal forma que todos los
departamentos involucrados emitieron los reportes respectivos en miles de colones y
con un solo decimal, esta información se detalla a continuación;

El departamento de Contabilidad remitió los saldos del balance con corte al 31 de

octubre de 1999, el cual se adjunta como anexo No. 1.

El departamento de Ventas, reporta que durante el mes de setiembre se vendió la suma

de ¢2.900.0 y para el mes de octubre la suma de ¢4.850.0, por lo que se espera
vender durante noviembre la suma de ¢ 5.625.0. Para diciembre, el historial de la
empresa ha demostrado que es el mejor mes en ventas por lo que se espera colocar la
suma de ¢17.000.0. El mes de enero por lo general ha demostrado que las ventas caen
abruptamente, por lo que se proyectan ventas de ¢2.650.0.

El departamento de Crédito y Cobro indica que el 15% de las ventas se realizan de

contado, mientras que el 35% de las ventas normalmente se recuperan en 30 días y el
50% restante a 60 días, por lo que se espera que este comportamiento mostrado hasta
el 31 de octubre se mantenga para el próximo trimestre, no obstante con el propósito
de mejorar la recuperación de las ventas al crédito de la empresa en el siguiente
período, se analizó en conjunto con el Gerente General, la posibilidad de que a partir
del mes de noviembre se otorgue un descuento sobre las ventas al crédito del 7/10, por
lo que expectativa es que el 15% de los clientes con crédito tanto a 30 como a 60 días
paguen en forma anticipada.

El departamento de Proveeduría detalla como política de la empresa, que las compras

de producto se realicen durante el mismo mes de las ventas. Los datos históricos de la
empresa reflejan que las compras son aproximadamente el 68% del valor de las ventas
de cada mes, se tiene crédito con los proveedores a 30 días, sin embargo se logró
negociar con todos, que solamente para el mes de diciembr2e las compras se
cancelen un 50% en enero y un 50% a inicios del mes de febrero, y que lo que se
compre en noviembre y enero se mantenga con crédito a 30 días. La justificación que
se dio es que normalmente en el último mes del año la empresa incurre en mayores
gastos administrativos, la meta es el incrementar al máximo sus ventas por ser la época
de Navidad. Se sabe además, que el costo de las ventas es de un 70% de las mismas.
El departamento de Recursos Humanos detalla que los sueldos mensuales son de un
6% de las ventas, exceptuando diciembre, ya que se contrata personal extra para cubrir
la época navideña, por lo que las estadísticas demuestran que la planilla alcanza el
14% de las ventas. Además, en este mes se cancelan los aguinaldos los que se
estiman en un 3% de las ventas de diciembre, la empresa no provisiona durante el año
el gasto correspondiente. En lo que respecta al 9% de retención sobre el salario y el
22% de cargas sociales que se trasladan a la Caja Costarricense del Seguro Social, se
tiene como norma, que al mes siguiente del pago a los empleados, se realice la
cancelación a esta institución. En el balance se registran como acumulaciones por
pagar.

El departamento de Administración Financiera, indica que se debe cancelar en

diciembre el impuesto sobre la renta calculado al 30 de setiembre (período fiscal 1998-
1999) y que suma ¢ 900.0 y que esta registrado en el balance como impuesto por
pagar. Se tiene información que para este período fiscal (1999-2000) el porcentaje de
impuesto sobre las utilidades sea de un 25%. Como reserva legal se debe separar de
las utilidades netas de cada período el 5%. Además, se estiman pagos mensuales por
otros gastos administrativos de un 0.75% sobre las ventas de cada mes, la
depreciación de los activos se estima en un 6% anual del valor de costo.

Se sabe además que la tasa de interés sobre las inversiones a la vista es de un 14.5%,
mientras que sobre el préstamo bancario la tasa es del 23% (ambos registrados en el
balance), los intereses se cobran y pagan en forma mensual. Del préstamo bancario se
pactó amortizar la suma de ¢300.0 en los meses de enero, marzo, mayo, julio,
setiembre y noviembre, hasta su cancelación; el monto a pagar del préstamo durante el
año se presenta en el balance como préstamo Bancario C.P. y el resto como préstamo
Bancario L.P.. Se sabe además que podemos optar por un financiamiento extra con el
Banco Seguro en caso de requerir fondos, pudiendo pagar en el momento que la
empresa tenga disponibilidad, sin embargo los intereses se deberán de cancelar en
forma mensual vencida sobre el saldo del mes anterior, a una tasa del 23%, en caso de
tener excedentes de efectivo, la tasa de interés sobre las inversiones, será la misma de
las inversiones vigentes.

Se estima trabajar durante los próximos tres meses con una caja mínima de ¢ 65.0.

No se esperan cambios en las cuentas terrenos, edificio y mobiliario, otros activos y

capital común.
Anexo No. 1
El Empujon S.A
Balance de Situación
Al 31 de octubre de 1999
(miles de colones)

Activo Pasivo
Circulante Corto Plazo
Caja y bancos 75.0 Cuentas por pagar 3.298.0
Inversiones a la vista 902.5 Acumulaciones por pagar 93.1
Cuentas por Cobrar 5.572.5 Impuestos por pagar 1.013.1
Inventarios 1.400.0 Préstamo Bancario C.P. 1.800.0
Total Circulante 7.950.0 Total Corto Plazo 6.204.2

Terreno 2.500.0 Préstamo Bancario L.P.

4.100.0
Edificio y mobiliario 8.200.0 Total Pasivo 10.304.2
Depreciación acumulada (1.300.0)
Patrimonio
Otros Activos 650.0 Capital Común
3.500.0
Reserva Legal
1.360.8
Utilidades Retenidas
2.835.0
Total Patrimonio 7.695.8

Total Activo 18.000.0 Total Pasivo y Patrimonio 18.000.0