ESTADOS FINANCIEROS: Muestran la situación y desarrollo financiero a

que ha llegado una empresa como consecuencia de las operaciones

realizadas, son la expresión cuantitativa de los resultados obtenidos por la
ANÁLISIS FINANCIERO
administración en su actuación. Actividad que separa los diversos elementos que concurren en el resultado de
las operaciones de una empresa. Identifica los factores que lo componen, a
 Reflejan las actividades de un negocio al final de un periodo.
fin de determinar su participación en éste.
 Se preparan para informar sobre las actividades de financiamiento e
inversión hasta la fecha en curso, así como para resumir las actividades  Es una parte integral e importante del campo más amplio del análisis de
de operación del periodo anterior. los negocios.
 Reflejan el resultado de las decisiones financieras en una entidad.  Es la utilización de los estados financieros para analizar la posición y el
desempeño financieros de una compañía, así como para evaluar el
Usuarios de los Estados Financieros:
desempeño financiero futuro.
Usuario Utilizan los E.F. para…
Objetivo: la obtención de suficientes elementos de juicio para apoyar las
Inversionistas y Acreedores Evaluar las perspectivas de la
opiniones que se hayan formado respecto de los detalles de la situación
compañía para decisiones de
inversión y préstamos. financiera y de la rentabilidad de la empresa.
Consejos Administrativos Supervisar las decisiones y acciones Se enfoca en tres áreas:
de los administradores.
Empleados y sindicatos Las negociaciones laborales.  Rentabilidad
Proveedores Determinar los términos del crédito.  Análisis de riesgo y fuentes de financiamiento
Asesores de Inversiones e Hacer recomendaciones de comprar  Utilización de fondos
Intermediarios de Información o vender y en la clasificación del
crédito. Análisis de le rentabilidad
Banqueros de Inversión Determinar el valor de una Evaluación de los beneficios que se obtienen sobre la inversión de una
compañía en IPO, fusión o compañía.
adquisición.  Requiere la identificación y la medición del impacto de varios
generadores de rentabilidad.
ANÁLISIS DE LOS NEGOCIOS: Proceso de evaluar las perspectivas
económicas y los riesgos de una compañía. Incluye estudiar:
Análisis de riesgo
Se orienta a la evaluación de la capacidad de una compañía para cumplir con
 El ambiente de los negocios de la empresa sus compromisos.
 Sus estrategias
 Implica la evaluación de la solvencia y la liquidez de una compañía,
 Su posición y desempeño financieros
junto con la variabilidad en sus utilidades. El riesgo de liquidez y
 Regulaciones de los gobiernos, las características de los consumidores, solvencia es de interés para los acreedores.
etc.
 También se centra en aspectos de la variabilidad de las ventas, costos y
gastos.
Análisis de los flujos de efectivo  Tendencias
Evaluación de las compañías y la manera que obtienen y utilizan sus fondos.  Control presupuestal

 Permite vislumbrar las futuras consecuencias en el pago de costos Métodos externos

financieros y de capital, por las características de la mezcla de Evalúa el impacto en la empresa de los elementos del
financiamiento de una compañía en un determinado momento. medio ambiente donde la compañía desarrolla sus operaciones.
Interpretación de cifras  Análisis Factorial: es la separación y distribución de los elementos que
concurren en el resultado de las operaciones de un negocio hasta llegar
Es la base en la que se fundamentan los planes para el futuro de la empresa
al conocimiento particular de cada factor. Comprende el estudio de los
Objetivo: la determinación de las causas de hechos y tendencias del pasado y siguientes factores:
del presente.  Ambiente
Cualidades indispensables que debe poseer el analista para hacer una  Dirección
correcta interpretación de cifras:  Productos y procesos
 Función financiera
 Juicio  Facilidad de producción
 Experiencia  Materia prima
 Conocimiento del negocio.  Mano de obra
Puntos que considerar en la interpretación:  Mercadotecnia
 Contabilidad y estadística, etcétera
 Giro
 Tamaño Método de Porcientos Integrales
 ubicación en el mercado
 planeación estratégica Se convierten a porcientos las cantidades contenidas en las diferentes cuentas
 Medio ambiente (ecología, economía, clima, estacionalidad, de los estados financieros. Permite calcular la magnitud relativa de cada una
competencia, etc.) de las partes en relación con el todo.
 Reglamentos gubernamentales, entre otros aspectos. ¿Cuál es el 100% (cifra base) en los estados financieros?
Métodos internos En el Estado de Resultados: las Ventas Netas
Vertical: se hace el estudio con información financiera de un solo periodo, En el Balance General: Para la sección de activos, el Activo Total. En el
entre estos métodos se encuentran: caso de los pasivos, el importe del Pasivo Total.
 Porcientos integrales
 Razones simples Análisis a través de Razones Simples
 Razones estándar
Consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen
Horizontal: el estudio de la empresa se efectúa con la información financiera al comparar de manera geométrica las cifras de dos o más conceptos que
que comprende varios años o periodos, los métodos que se usan en esta integran los Estados Financieros de la compañía en estudio.
modalidad son:
 Aumentos y disminuciones
Razón financiera: relación de magnitud que existe entre dos cifras que se
comparan entre sí, de diferentes cuentas de los estados financieros. Auxiliar
para el estudio de las cifras de los negocios, indicando los probables aspectos
que pudieran tener problemas.
Aspectos que estudian las razones financieras: en general se agrupan en
cuatro aspectos o categorías de estudio:
1) Liquidez
2) Estructura de capital
3) Actividad
4) Indicadores de rentabilidad
Liquidez
Activos líquidos: aquellos que tienen la facilidad de convertirse en efectivo
con rapidez al precio de mercado, sin perder parte de su valor.
Mide la capacidad de las empresas para cumplir con sus obligaciones
corrientes o de corto plazo de manera oportuna, su análisis se centra en el
estudio de los activos y pasivos circulantes.
Apalancamiento
Cantidad de deudas que se usa en el financiamiento de las empresas.
Principal riesgo que presentan las empresas con un nivel alto de
apalancamiento: posibilidad de insuficiencia de recursos para pagar las
deudas y por otra parte el incremento de las tasas de interés.
Actividad (Razones de ciclo, eficiencia o intensidad con que se
utilizan los activos para producir ingresos en la empresa)
Muestran la destreza con la cual los administradores utilizan o administran
los diferentes activos para la obtención de ventas y utilidades de la empresa.
Rentabilidad
Es el resultado de la actuación de la administración en la empresa en su
gestión por dirigirla adecuadamente. Mide el resultado de la administración
en la obtención de utilidades.
Rentabilidad económica: estudia la eficiencia operativa del total de la
empresa.
Rentabilidad financiera: considera cómo esta eficiencia operativa está
siendo trasladada a los beneficios de los propietarios.
Método de Razones Financieras Estándar
Razón Financiera Estándar: valor promedio de los valores de varias
empresas de una razón financiera en específico. Valor que tienen las
empresas en general respecto de un área financiera de la empresa.
 Son metas por seguir; constituyen medidas básicas de eficiencia como
instrumento de control mediante su comparación constante con lo real;
tales comparaciones permiten establecer desviaciones.
Metodología:
1. Se calculan las razones financieras simples de un conjunto de
empresas similares entre sí.
2. Se calcula el valor promedio del valor del conjunto de valores de las
razones simples.
Limitaciones:
 Se formulan con cifras de negocios similares. Por lo que es difícil
calificar a las empresas como tales.
 El valor de una razón financiera estándar es el reflejo de los acuerdos
contables.
 Los periodos de análisis son distintos.
 Los cambios en la economía del país no afectan por igual a todos los
negocios similares.
 Cuando los analistas las usan las condiciones del medio ambiente de las
empresas son distintas.
Métodos de Análisis Horizontales
Se aplican para analizar dos estados financieros de la misma empresa a
fechas distintas o correspondientes a dos periodos o ejercicios.
Método de aumentos y disminuciones
Balance comparativo: tiene por objeto facilitar el estudio de los cambios
ocurridos de periodo a periodo, en la situación financiera de una empresa.
 Presenta los efectos de las operaciones de un periodo determinado sobre
el activo, pasivo y capital.
  Tiene valor limitado, por lo cual el resultado del análisis debe Serie de tiempo: conjunto de datos registrados durante un periodo, semanal,
complementarse con las circunstancias que prevalecieron y cómo mensual, trimestral o anual.
influyeron para los cambios. Cuatro componentes en una serie de tiempo:
Estado comparativo de Resultados: describe la pérdida o la utilidad obtenida
 Tendencia
en cierto tiempo, incluyen para ello los productos obtenidos y los costos
 Variación cíclica
incurridos en las operaciones hechas por su administración durante un
 Variación estacional
periodo determinado.
 Variación irregular.
 La comparación del Estado de Resultados proporciona datos sobre los
Tendencia secular: tendencia a largo plazo sin alteraciones de una serie de
aumentos y disminuciones que hubo en las diversas cuentas de
tiempo.
ingresos, de costos y de gastos incurridos.
 Es recomendable evaluar si las condiciones que provocan esos Variación cíclica: "El ciclo empresarial normal consiste en un periodo de
ingresos son permanentes o temporales. prosperidad seguido de periodos de recesión, depresión, luego recuperación.”
Se observan fluctuaciones considerables que se desarrollan a lo largo de más
Limitantes del Balance y el Estado de Resultados comparativos:
de un año, arriba y debajo de la tendencia secular.
Las decisiones derivadas de la interpretación de los estados financieros
Variación estacional: patrones de cambio en una serie de tiempos en un año.
comparativo son más adecuadas y tienen valor práctico, cuando el estudio de
Estos patrones tienden a repetirse cada año.
los cambios se hace con toda la información adicional necesaria, que
explique no sólo el cuánto, sino también el cómo y el porqué de los cambios. Pronóstico o predicción: herramienta imprescindible en cualquier proceso de
toma de decisiones.
Bases de comparación:
Índice de Tendencias: se elige un año base que se usará como referencia, se
Es necesario verificar que los estados financieros se formularon con las
divide el renglón del que se desea conocer la tendencia entre el año base y el
mismas Normas de Información Financiera.
resultado se multiplica por 100.
En el Balance comparativo: No es necesario que sean iguales los periodos
que median entre dos balances que se compare.
En el Estado de Resultados comparativo: es necesario que los estados de
resultados que se contrasten, abarquen periodos iguales y correspondientes al
ciclo anual de los negocios.
Método de Tendencia Lineal
Aplicable para determinar matemáticamente las estimaciones futuras de una
Métodos de Tendencias serie de cifras históricas. Se obtiene por la utilización del método de los
mínimos cuadrados.
Consiste en observar el comportamiento de los diferentes renglones del
Balance general y del Estado de resultados, para identificar los cambios
significativos que consideren tener problemas para la empresa y que sean
originados por la administración de la empresa.
 Ayuda a conocer la dirección y velocidad de los cambios que se han
dado en la situación financiera de la empresa a través del tiempo.
Método de control del Presupuesto
Presupuesto: programa financiero, estimado para las operaciones de un
periodo futuro.
 Establece un plan claramente definido.
 Influye en la optimización de las utilidades.
Objetivo del presupuesto: obtener un mejor control en la dirección de la
empresa.
 Establece objetivos y formula el plan de ejecución que ha de llevarse
en futuras operaciones.
 Coordina las actividades.
 Determina los medios de control a través de las comparaciones que
comprueben los resultados.
 Indica cuándo y dónde deben hacerse cambios en las operaciones
actuales.
Ventajas del uso del presupuesto:
 Descubrir las causas que originan las deficiencias del
funcionamiento, cuya corrección disminuye los costos.
 Se controlan mejor las operaciones.
 Presenta por anticipado los costos requeridos para el trabajo que se
va a ejecutar, los distribuye entre los diferentes departamentos de la
empresa.
 A los jefes de las áreas es da la oportunidad de estudiar las
necesidades de su departamento y les señala sus responsabilidades
 Asegura la coordinación funcional.
 Se evita que algún departamento, más emprendedor y agresivo
domine la empresa.
 Permite el conocimiento de las necesidades de la empresa en cuanto
a materiales, futuros pagos y cobros, etc., por un periodo de varios
meses por lo menos.
Control presupuestal: Herramienta de análisis y evaluación de las empresas.
Metodología:
1. Las empresas proyectan, estiman, dirigen, y controlan todas sus
operaciones.
2. A través de la comparación sistemática, se efectúa una revisión del
desarrollo del presupuesto.
Características del presupuesto:
DURACIÓN: Generalmente contiene más de 1 o 2 ejercicios sociales (12 o 24
meses), pero fraccionándolos en estimaciones mensuales, trimestrales o
semestrales.
FASES :
a) De planeación: incluye la recopilación de información, que se usará
para el desarrollo de las premisas que guiarán el presupuesto.
b) Formulación: comprende la elaboración de presupuestos parciales,
que se hacen en forma detallada de cada departamento, y se explica
su interrelación como parte de los presupuestos globales.
c) De aprobación: es revisado por los jefes de departamento en forma
simultánea y el comité de aprobación, después de hacerles los ajustes
correspondientes.
d) De ejecución y coordinación: se recomienda disponer de un manual
en el que se especifiquen las actividades necesarias en todos los
departamentos.
e) De control: se comparan las cifras estimadas del presupuesto con las
que ocurren dentro de la operación de la empresa, a partir de lo cual
se determinan las variaciones. El análisis debe incluir:
Área del problema: identificación de las causas del problema en
aspectos de: personal involucrado, situación de trabajo, causas de las
diferencias en el trabajo.
f) De evaluación: análisis de los resultados obtenidos con los
presupuestados, para emitir una conclusión del cumplimiento del
presupuesto, y emitir una conclusión del grado de cumplimiento, es
decir, apreciar o valorar si se está procediendo de manera correcta.