El vino en España

La industria vinícola española data del periodo comprendido entre el

año 4.000 y el año 3.000 antes de Cristo. Durante el periodo de la
invasión romana a la península ibérica, se comienza su cultivo y
comercialización. De hecho, en estas fechas, el imperio romano
sembró vid y produjo vino en grandes cantidades en la península
ibérica, incluso más que en la región de la actual Italia, vino que en
los diferentes registros históricos se encuentra de varias calidades.
Una vez llegada la caída del imperio, y tras las diversas guerras en
territorio español, los cultivos de uva disminuyeron. Pero al llegar la
edad media, se volvieron a sembrar cepas, siembre que se había
perdido durante las guerras. En especial, la expansión de la iglesia
católica juega un papel fundamental en ello; a donde llegaran
religiosos, se establecían cultivos; no solo se generaba vino con
objeto ceremonial, también se creaban vinos para otras ocasiones. En
general estos cultivos se fueron extendiendo cerca de la ribera de los
ríos, dadas las condiciones de los terrenos, de riego, y de transporte
de agua de la época, principalmente cerca de la ribera de los ríos
Duero y Ebro.

Durante los siglos XVI y XVII, España gozó de una época de oro,
siendo la primera potencia mundial durante este periodo. De hecho,
los objetos que se usaban en España, eran aquellos que se deseaban
en el resto de Europa. Esto ayudó en gran manera a la masificación
durante esa época y a la expansión y comercialización del vino
español.

En el siglo XIX, en Europa aparece la Filoxera de la vid, plaga que

ataca los viñedos de toda Europa. Esto hace que cultivadores y
fabricantes de vinos de la región de los pirineos franceses, migren
hacia España, huyendo de la expansión de la plaga, trayendo con
ellos nuevas variedades y técnicas. Para cuando la Filoxera llega a
España, ya se había descubierto una forma de evitar el contagio de
los viñedos, por lo que los cultivos españoles sufren poco con esta
plaga.

Posteriormente a esto, durante el siglo XX, las diferentes guerras, la

dictadura, y otros factores hicieron del vino español un producto más
bien artesanal y de consumo interno. No es hasta el siglo XXI, cuando
el vino español vuelve a tomar fuerza, a nivel mundial.

El vino en Colombia

En Colombia, se produce vino desde el año 600, producido por los

indígenas con una variedad local de uva. Posteriormente, a Colombia
llega el vino de los españoles, a través de la iglesia, la cual en la
ciudad de Santa María la antigua del Darién cultivó y fabricó vino.
Tras la destrucción y desaparición de dicha ciudad, estos cultivos se
perdieron.

En la década de 1970, se funda Casa Grajales, el único viñedo de

importancia en Colombia por su magnitud y producción. Pese a que
hubo y existen otros viñedos, en general la producción es más bien
artesanal y pobre. Casa Grajales se encarga de hacer un producto a
un precio bastante asequible, masivo y popular.

Dadas las condiciones del país, el importar licores resulta bastante

caro, lo cual limita los licores que se importan y genera un sobrecoste
directo sobre el precio de los mismos. Algunas importadoras y
distribuidoras de licores suplen esta demanda, pero ésta es pobre,
siendo los principales productos alcohólicos que se consumen, los
producidos localmente, ya sean los legales (cerveza, aguardiente,
ron, y los pocos vinos de baja calidad) o los ilegales (chicha, guarapo,
destilados criollos).

Tras la apertura económica, se comienzan a encontrar en el país una

mayor variedad de productos, en particular vinos chilenos, pero su
consumo sigue relegado a una supuesta élite y se tiende a ver el vino
como un producto clasista.

Tras la llegada a Colombia de la multinacional francesa Carrefour, se

incrementa el consumo de vino en el país y éste se populariza. Esto
fue debido a la importación masiva, por parte de la cadena, de
productos de una calidad aceptable, a un precio asequible, con
fuertes campañas comerciales que incluyeron catas gratis de vinos.
Esto permitió que se fuese desmitificando un poco el status del vino y
más gente estuviese dispuesta a consumirlo.

Debido a ello, se desea importar vino desde España. Se ve que hay

un segmento de mercado latente, de gente que aprecia el vino
Español (Carrefour principalmente importa vinos franceses y
chilenos). Se quiere evaluar dicho proyecto. Una vez realizados los
diferentes análisis de factibilidad y recopilada la información se
obtienen los siguientes datos:

Alquiler del local: 500.000€ mensual

Muebles: 2.000.000€ (depreciación a 5 años, cero valor
de salvamento).

Inventario Inicial:

300 botellas de tempranillo: 11.250.000€

300 botellas de rioja: 22.500.000€
Costos de importación de las 600 botellas: 18.000.000€
Costo mensual empleados y administración: 3.000.000€
Efectivo para operar: 1.000.000€
Impuesto: 16%
Ventas (viene de análisis de sensibilidad como estudios de
mercado)
300 botellas de tempranillo mensuales (c/botella a 80.000)
300 botellas de rioja mensuales (c/botella a 120.000)

Por simplicidad del ejercicio, se asume que se llevan a cabo

inventarios mensuales y que en ese periodo de tiempo se estima que
se hace todo el trámite.

Las importaciones se realizaron con efectivo (no hay cuentas por

pagar).

Para el cálculo de los flujos de caja, balance, y P&G, se debe tener en

cuenta lo siguiente:

 El costo de venta corresponde a las 300 botellas de tempranillo,

más las 300 botellas de rioja, más los costos de importación de
las 600 botellas.
 Gastos administrativos corresponde al costo mensual,
empleados y administración y alquiler del local, estos gastos
son constantes los 5 años
 Se va a vender la misma cantidad de botellas que se compran
al mes (la rotación del inventario es mensual), que se asume no
hay cuentas por cobrar ni cuentas por pagar
 El flujo de caja libre para los periodos 1 al 12 al igual que el
P&G, son exactamente iguales
 Durante el segundo año las ventas se incrementan en un 25%.
Por esta razón los inventarios también se ven modificados en
un 25% más. En el 4 año, se incrementa en otro 25%, las
ventas y los inventarios
 Del periodo 34 al 36 el FLC, y el P&G son iguales. Igualmente
del periodo 37 al 60.
 Se va a realizar el ejercicio por un periodo de tiempo de 5 años.
 La tasa de oportunidad es del 7% mensual.

Para el ejercicio utilizar los siguientes formatos:

Cuestiones

I) ¿Cuál es el valor del patrimonio?

a) 51.250.000€
b) 52.250.000€
c) 53.250.000€
d) 54.750.000€
e) 75.000.000€

II) ¿Cuál es el valor del P&G para los periodos 1 al 12?

a) 2.500.000€
b) 3.962.000€
c) 4.847.000€
d) 5.322.000€
e) 7.279.000€

III) ¿Cuál es el valor del flujo de caja libre para los

periodos 1 al 12?

a) 2.000.000€
b) 4.000.000€
c) 3.995.333€
d) 6.000.000€
e) 6.002.000€

IV) ¿Cuál es el valor del flujo de caja libre para los

periodos 37 al 60?
a) 2.500.000€
b) 4.000.000€
c) 6.002.000€
d) 7.893.458€
e) 6.893.458€

V) ¿Cuál es el valor presente neto del proyecto?

a) 6.902.814€
b) 4.865.517€
c) 6.893.458€
d) 48.655.175€