CAPITULO 1

QUÉ SON LAS MICROFINANZAS?

 OBJETIVO DE APRENDIZAJE

EL ESTUDIANTE CONCEPTUALIZARÁ LOS TÉRMINOS DE FINANZAS,

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y DESARROLLO DE EMPRESA Y
GENERACIÓN DE VALOR, LAS MICROFINANZAS Y LOS MICROCRÉDITOS;
DESCRIBIRÁ LAS FUNCIONES FINANCIERAS DE LA EMPRESA.
 CONCEPTOS GENERALES

FINANZAS
ES UNA RAMA DE LA ECONOMIA QUE ESTUDIA LO RELATIVO A LA
OBTENCIÓN Y USO DEL DINERO.
LAS FINANZAS SE RELACIONAN CON EL PROCESO, LAS INSTITUCIONES,
LOS MERCADOS Y LOS INSTRUMENTOS QUE PARTICIPAN EN LA
TRANSFERENCIA DE DINERO ENTRE PERSONAS, EMPRESAS Y
GOBIERNOS.
 CONCEPTOS GENERALES

FINANZAS
ES HABLAR DE UN EQUILIBRIO ENTRE LIQUIDEZ, RIESGO Y
RENTABILIDAD.
SE ENCUENTRA RELACIONADA CON LA CONTABILIDAD POR LO QUE
PODEMOS CONOCER CÓMO SE ENCUENTRA LA EMPRESA EN UN
DETERMINADO TIEMPO Y CUÁL ES SU SITUACIÓN EN UN PERIODO DE
TIEMPO.
 CONCEPTOS GENERALES

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (BG)

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

CTE NO CTE CTE NO CTE
FIJO INTANG
 CONCEPTOS GENERALES
ESTADO DE RESULTADOS (EPyG)
 CONCEPTOS GENERALES

CONCEPTO DE FINANZAS
LAWRENSE GITMAN MENCIONA QUE “LAS FINANZAS SON EL ARTE Y LA CIENCIA DE ADMINISTRAR
EL DINERO”
(GITMAN LAWRENCE J., PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA, P. 3)

GUADALUPE OCHOA SEÑALA QUE “LAS FINANZAS SON LA RAMA DE LA ECONOMÍA QUE SE
RELACIONA CON EL ESTUDIO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN TANTO EN ACTIVOS REALES
COMO EN ACTIVOS FINANCIEROS, Y CON LA ADMINISTRACIÓN DE LOS MISMOS”.
(OCHOA SETZER, GUADALUPE, ADMINISTRACIÓN FINANCIERA, P. 4)
 CONCEPTOS GENERALES

FINANZAS
ES LA RAMA DE LA ECONOMÍA QUE SE RELACIONA CON EL ESTUDIO DE LAS
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN TANTO EN ACTIVOS REALES COMO EN
ACTIVOS FINANCIERO, Y CON LA ADMINISTRACIÓN DE LOS MISMOS.

• ACTIVO REAL ES UN ACTIVO TANGIBLE (MAQUINARIA, EDIFICIO,

TERRENO) UTILIZADO PARA GENERAR RECURSOS.

• ACTIVO FINANCIERO CONSTITUYE EL DERECHO A COBRAR UNA CUENTA

EN EL FUTUTO ( CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR).
 CONCEPTOS GENERALES

LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE LAS EMPRESAS ESTUDIA TRES

ASPECTOS:

• LA INVERSIÓN EN ACTIVO REALES, LA INVERSIÓN EN ACTIVOS

FINANCIEROS Y LAS INVERSIONES EXCEDENTE DE EFECTIVO.

• LA OBTENCIÓN DE LOS FONDOS NECESARIOS PARA LAS INVERSIONES EN

ACTIVOS.

• LAS DECISIONES RELACIONADAS CON LA REINVERSIÓN DE LAS

UTILIDADES Y EL REPARTO DE DIVIDENDOS.
 CONCEPTOS GENERALES

ESTUDIO DE LAS FINANZAS

PASADO
ANÁLISIS FINANCIERO
REALIZAR DIAGNÓSTICO FINANCIERO

PRESENTE
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ADMINISTRACIÓN REAL DE LA EMPRESA

FUTURO
PLANEACIÓN FINANCIERA
EFECTO DE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
 CONCEPTOS GENERALES

RESPONSABILIDADES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

 PRESUPUESTO Y PLANEACIÓN A LARGO PLAZO.

 DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO DE BIENES DE CAPITAL E
INVENTARIOS.
 ADMINISTRACIÓN DE LAS CUENTAS POR COBRAR Y EL EFECTIVO.
 COORDINACIÓN Y CONTROL DE LAS OPERACIONES.
 RELACIÓN CON LOS MERCADOS FINANCIEROS.
 CONCEPTOS GENERALES

RELACIÓN CON OTRAS DISCIPLINAS

COMO RAMA DE LA ECONOMÍA, CONSIDERA LOS PRINCIPIOS RELATIVOS A
LA ASIGNACIÓN DE RECURSOS, PERO SE ENFOCA PRINCIPALMENTE EN LOS
RECURSOS FINANCIEROS.
UTILIZA LA INFORMACIÓN FINANCIERA, PRODUCTO DE LA CONTABILIDAD
Y LOS INDICADORES MACROECONÓMICOS: TASA DE INTERÉS, TASA DE
INFLACIÓN, TIPO DE CAMBIO, CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO
INTERNO (PBI).
 CONCEPTOS GENERALES

RECURSO FINANCIERO => DINERO

CUALQUIER COSA QUE LA SOCIEDAD UTILIZA COMO MEDIO DE CAMBIO,
SÍMBOLO DE VALOR, Y UNIDAD CONTABLE, PARA COMPRAR Y VENDER
BIENES Y SERVICIOS.
 MEDIO DE CAMBIO: SIMPLIFICA LAS TRANSACCIONES ENTRE LOS
COMPRADORES Y LOS VENDEDORES.
 SÍMBOLO DE VALOR: A DIFERENCIA DE LO QUE SUCEDE CON MUCHOS
BIENES, SE PUEDE CONSERVAR Y ASÍ “ALMACENA” SU VALOR.
 UNIDAD CONTABLE: PERMITE MEDIR EL VALOR RELATIVO DE BIENES Y
SERVICIOS Y SER CONTABILIZADOS EN TÉRMINOS MONETARIOS.
 CONCEPTOS GENERALES

FUNCIÓN FINANCIERA

SE REFIERE AL CONJUNTO DE ACTIVIDADES QUE DESARROLLA LA

ADMINISTRACIÓN DE LA EMPRESA PARA LA OBTENCIÓN, ASIGNACIÓN Y
USO ÓPTIMO DE LOS FONDOS, Y QUE EL CAPITAL COMO RECURSO,
CONTRIBUYA PARA ALCANZAR LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA
 CONCEPTOS GENERALES
FUNCIÓN FINANCIERA

ALFONSO ORTEGA DEFINE LA FUNCIÓN FINANCIERA COMO “LA OBTENCIÓN Y APLICACIÓN

RAZONABLE DE LOS RECURSOS NECESARIOS PARA EL LOGRO DE LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA U
ORGANIZACIÓN” (ORTEGA CASTRO, ALFONSO, INTRODUCCIÓN A LA FINANZAS, P. 9)
DENTRO DE LA ORGANIZACIÓN, LOS ADMINISTRADORES FINANCIEROS DESCRIBEN LA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE ACUERDO A SUS FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES, AUNQUE
CADA EMPRESA TIENE OBJETIVOS Y POLÍTICAS ESPECÍFICAS DE MANEJO QUE LAS HACE ÚNICAS,
PERO DE MANERA GENERAL O CLAVE SE PUEDEN MENCIONAR: LA INVERSIÓN, EL FINANCIAMIENTO
Y LAS POLÍTICAS DE DIVIDENDOS.
 CONCEPTOS GENERALES
FUNCIÓN FINANCIERA GRAFICAMENTE

Ortega Castro, Alfonso, Introducción a la finanzas, p. 9

 DIMENSIONES DE LA FUNCIÓN FINANCIERA

¿Quién
¿En que Financiará mi
Invierto? Inversión?

ACTIVIDADES
FINANCIERAS

¿Qué tratamiento ¿Cómo me

le daré a protejo de
mi rentabilidad los riesgos
 CONCEPTOS GENERALES

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA EN FUNCIÓN DEL VALOR

DIRIGE LA ATENCIÓN DE LOS GERENTES HACIA LAS ESTRATEGIAS DE LA

EMPRESA, PARA LOGRAR LA MAYOR ARMONÍA Y CREAR VALOR.
SIGNIFICA EMPLEAR LA MEZCLA CORRECTA DE CAPITAL Y DE OTROS
RECURSOS PARA QUE EL NEGOCIO PRODUZCA UN FLUJO DE CAJA
ADECUADO.
 CONCEPTOS GENERALES

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA EN FUNCIÓN DEL MERCADO

LAS EMPRESAS ESTÁN ORIENTANDO SUS ESTRATEGIAS EN FUNCIÓN DE

LOS NUEVOS MERCADOS GLOBALES, PONIENDO ESPECIAL ATENCIÓN EN EL
CLIENTE, EL PRODUCTO, EL SERVICIO Y EN EL DESARROLLO DE UN SISTEMA
CON CAPACIDAD DE RESPUESTA ÁGIL ANTE LA VOLATILIDAD Y LOS
CAMBIOS DE ESTOS MERCADOS.
 CONCEPTOS GENERALES

CAMPO DE LAS FINANZAS

SE DIVIDE EN TRES GRANDES ÁREAS:

1. INVERSIONES
2. INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS
3. FINANZAS CORPORATIVAS
 CONCEPTOS GENERALES

CAMPO DE LAS FINANZAS

INVERSIONES
ESTA RAMA ESTUDIA CÓMO HACER Y ADMINISTRAR UNA INVERSIÓN EN
ACTIVOS FINANCIEROS.
QUE HACER CON UN EXCEDENTE DE DINERO CUANDO SE DESEA
INVERTIRLO EN EL MERCADO FINANCIERO (POR EJEMPLO, COMPRAR O
INVERTIR EN UNA ACCIÓN QUE REPRESENTA LA PROPIEDAD, EN ALGUNA
PROPORCIÓN, DEL CAPITAL SOCIAL DE UNA EMPRESA).
 CONCEPTOS GENERALES

CAMPO DE LAS FINANZAS

INSTITUCIONES FINANCIERAS
SON EMPRESAS QUE SE ESPECIALIZAN EN LA VENTA, COMPRA Y
CREACIÓN DE TÍTULOS DE CRÉDITO, QUE SON ACTIVOS FINANCIEROS
PARA LOS INVERSIONISTAS Y PASIVOS PARA LAS EMPRESAS QUE TOMAN
LOS RECURSOS PARA FINANCIARSE (POR EJEMPLO, LOS BANCOS
COMERCIALES, LA BOLSA, ASOCIACIONES DE AHORRO Y PRÉSTAMO,
COMPAÑÍAS DE SEGUROS, ARRENDADORAS FINANCIERAS Y UNIONES DE
CRÉDITO).
SU LABOR ES TRANSFORMAR ACTIVOS FINANCIEROS.
 CONCEPTOS GENERALES

INTERMEDIACIÓN FINANCIERA

UNIDADES SUPERAVITARIAS U OFERTANTES DE DINERO

PRESTAN LOS FONDOS
COMPRAN ACTIVOS FINANCIEROS
AHORRO ES MAYOR A LA INVERSIÓN
UNIDADES DEFICITARIAS O DEMANDANTES DE DINERO
SE ENDEUDA
VENDE ACTIVOS FINANCIEROS
INVERSIÓN MAYOR AL AHORRO
 CONCEPTOS GENERALES

IMPORTANCIA DE LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA

 CLAVE PARA EL DESARROLLO ECONÓMICO DEL PAÍS

 PERMITE REDUCIR LOS COSTOS DE LA MOVILIZACIÓN DE FONDOS PARA
LOS AGENTES SUPERAVITARIOS.
 PERMITE UNA MEJOR ASIGNACIÓN DE LOS RECURSOS DEL PAÍS.
 CONCEPTOS GENERALES

MECANISMOS FINANCIEROS

INSTITUCIONES FINANCIERAS
 EMPRESAS BANCARIAS Y FINANCIERAS
 CAJAS MUNICIPALES Y RURALES
 EDPYMES
 EMPRESAS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
 EMPRESAS DE TRANSFERENCIA DE FONDOS
 EMPRESAS DE SEGUROS
 EMPRESAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES
 CONCEPTOS GENERALES

MECANISMOS FINANCIEROS

MERCADOS FINANCIEROS
ES EL ÁMBITO FÍSICO O VIRTUAL QUE PERMITE LA INTERCONEXION
ENTRE LOS OFERTANTES (UNIDADES SUPERAVITARIAS) Y
DEMANDANTES (UNIDADES DEFICITARIAS) DE RECURSOS FINANCIEROS
O DINERO.
 CONCEPTOS GENERALES

MECANISMOS FINANCIEROS

FUNCIÓN DEL MERCADO FINANCIERO

 DETERMINAR EL PRECIO DE LOS ACTIVOS

 PROPORCIONAR LIQUIDEZ
 REDUCIR LOS COSTOS DE TRANSACCIÓN
 CONCEPTOS GENERALES

MECANISMOS FINANCIEROS

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

1. SEGÚN EL ACTIVO FINANCIERO NEGOCIADO

 ACCIONES
 PAGARÉS DE EMPRESAS
 DEUDA PÚBLICA

2. SEGÚN EL PLAZO DE VENCIMIENTO

 CORTO PLAZO
 LARGO PLAZO
 CONCEPTOS GENERALES

MECANISMOS FINANCIEROS

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

3. SEGÚN LA OPORTUNIDAD DE NEGOCIACIÓN

 MERCADO PRIMARIO
 MERCADO SECUNDARIO

4. SEGÚN EL NIVEL DE INTERMEDIACIÓN

 DIRECTO
 INDIRECTO
 CONCEPTOS GENERALES

MECANISMOS FINANCIEROS

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

5. SEGÚN EL GRADO DE INTERVENCIÓN DEL ESTADO

 PÚBLICO
 PRIVADO

6. SEGÚN EL NIVEL DE REGULACIÓN

 LIBRE
 REGULADO
 CONCEPTOS GENERALES

MECANISMOS FINANCIEROS

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

7. SEGÚN LA ENTREGA
 SPOT (ENTREGA INMEDIATA)
 DERIVADO (ENTREGA EN EL FUTURO)
 CONCEPTOS GENERALES

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

CLASIFICACIÓN

NO NEGOCIABLES
 DEPÓSITOS BANCARIOS

NEGOCIABLES
 ACCIONES
 BONOS
 ¿QUÉ SON LAS MICROFINANZAS?

PROVISIÓN DE SERVICIOS FINANCIEROS A PERSONAS POBRES Y DE BAJOS

INGRESOS.
LAS MICROFINANZAS PRETENDEN PONER TODOS O ALGUNOS DE LOS
SERVICIOS FINANCIEROS DE UNA INSTITUCIÓN BANCARIA MODERNA
(CRÉDITOS Y PRÉSTAMOS, DEPÓSITOS E INSTRUMENTOS DE AHORRO,
SEGUROS, MECANISMOS DE PAGO Y DE TRANSFERENCIA, FONDOS DE
PENSIONES, ASESORAMIENTO FINANCIERO, ETC.) A DISPOSICIÓN DE
PERSONAS QUE, DE OTRO MODO, QUEDARÍAN EXCLUIDAS DEL ACCESO A ESOS
SERVICIOS (LOS UNBANKABLE O NO BANCARIZABLES).
 ¿QUÉ SON LAS MICROFINANZAS?

LAS MICROFINANZAS SE HAN CONCEBIDO DESDE SUS COMIENZOS COMO UN INSTRUMENTO

DIRIGIDO A SOLUCIONAR LOS PROBLEMAS DE LA POBREZA Y EL SUBDESARROLLO. DESDE ESTE
PUNTO DE VISTA, SE APOYAN EN TRES SUPUESTOS BÁSICOS.
• LA FALTA DE ACCESO A LOS SERVICIOS FINANCIEROS.
• EL ACCESO AL CRÉDITO ES CLAVE PARA LA CREACIÓN DE EMPRESAS Y EL DESARROLLO DE
INICIATIVAS EMPRENDEDORAS.
• LA OFERTA DE CAPACIDAD DE AUTOAYUDA O MICRO EMPRENDEDORA ES MUY AMPLIA
 LOS MICROCRÉDITOS, ¿CÓMO SE IDENTIFICAN?

a. SON DE CUANTÍA REDUCIDA.

b. SUS BENEFICIARIOS SON FAMILIAS POBRES O MUY POBRES Y, DENTRO DE ELLAS,
ESPECIALMENTE LAS MUJERES.
c. SU OBJETIVO ES AYUDARLES A REMEDIAR SU ESTADO DE POBREZA, GENERANDO
ACTIVIDADES DE AUTOEMPLEO O INICIATIVAS EMPRENDEDORAS Y, A VECES, LA
CONSTRUCCIÓN O COMPRA DE VIVIENDA, PERO NO LA COBERTURA DE GASTOS DE
CONSUMO.
d. NO SE APOYAN EN UNA GARANTÍA FÍSICA O EN CONTRATOS CUYO CUMPLIMIENTO SE
PUEDE EXIGIR POR LEY, SINO EN LA CONFIANZA.
 LOS MICROCRÉDITOS, ¿CÓMO SE IDENTIFICAN?

e. PARA OBTENER EL CRÉDITO, LOS BENEFICIARIOS DEBEN INTEGRARSE EN UN GRUPO (GROUP

LENDING). SE DA UNA GRAN IMPORTANCIA A LA CREACIÓN DE CAPITAL SOCIAL ENTRE LOS
PARTICIPANTES.
f. LA GARANTÍA ES, PUES, COLECTIVA, CON RESPONSABILIDAD SUBSIDIARIA DE TODO EL
GRUPO (JOINT RESPONSIBILITY).
g. EL PROGRAMA DE MICROCRÉDITOS DESARROLLA UNA METODOLOGÍA PROPIA DE
SELECCIÓN Y GESTIÓN DEL CRÉDITO, Y UN SISTEMA PERSONALIZADO DE RELACIÓN DEL
PERSONAL DE LA ENTIDAD CON LOS CLIENTES: ES EL BANCO EL QUE VA AL CLIENTE, NO EL
CLIENTE EL QUE ACUDE AL BANCO.
 LOS MICROCRÉDITOS, ¿CÓMO SE IDENTIFICAN?
h. EL PAGO DE INTERESES Y LA DEVOLUCIÓN DEL NOMINAL CONSISTEN EN PAGOS
REGULARES, EN PLAZOS FRECUENTES (SEMANALES O QUINCENALES) Y PÚBLICOS.
i. EL CRÉDITO SE CONCEDE EN SECUENCIAS CONTINUAS; LA CANTIDAD OFRECIDA EN CADA
NUEVO CRÉDITO ES CRECIENTE, Y ESTÁ CONDICIONADA A LA PREVIA DEVOLUCIÓN DE LOS
CRÉDITOS ANTERIORES POR TODOS LOS MIEMBROS DEL GRUPO.
j. EL PROGRAMA DE CRÉDITO SE COMPLEMENTA CON PROGRAMAS DE AHORRO, TANTO
FORZADO COMO VOLUNTARIO.
k. LOS TIPOS DE INTERÉS QUE SE FIJAN NO TRATAN DE PROPORCIONAR UNA RENTABILIDAD
ATRACTIVA PARA LOS INVERSORES, SINO DE GARANTIZAR LA SOSTENIBILIDAD DEL
PROGRAMA DE APOYO.
 FUNDAMENTOS DE LAS MICROFINANZAS

¿QUÉ SIGNIFICA MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA?

 BUSCAR EL POSICIONAMIENTO SÓLIDO Y CRECIENTE DE LA EMPRESA EN SU
MERCADO.
 DESPLAZAMIENTO DE PRODUCTOS Y SERVICIOS QUE GARANTICEN LA
GENERACIÓN DE FLUJOS MONETARIOS CONSTANTES Y CRECIENTES (LIQUIDEZ).
 MAYORES UTILIDADES POSIBLES PARA LOS ACCIONISTAS.
 INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO.
 NUEVOS PRODUCTOS Y FOMENTAR NICHOS DE MERCADO.
 MEJORA CONTINUA EN LA CALIDAD DE LOS PRODUCTOS.
 FUNDAMENTOS DE LAS MICROFINANZAS

¿QUÉ SIGNIFICA MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA?

 EFICIENCIA Y MEJORA CONTINUA EN LOS PROCESOS PRODUCTIVOS.
 SATISFACCIÓN DE LOS CLIENTES.
 FORMACIÓN DE UN POOL DE PROVEEDORES.
 PROYECTOS RENTABLES QUE GARANTICEN FLUJOS PRESENTES Y FUTUROS.
 ADECUADA POLÍTICA DE DIVIDENDOS.
 ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS.
 MEZCLA ÓPTIMA DE FINANCIAMIENTOS.