UNIDAD VI: ANUALIDADES

1. Generalidades sobre anualidades.

2. Anualidades anticipadas. Fórmulas. Símbolos utilizados.
3. Valor futuro y valor presente de las anualidades simples ciertas anticipadas.
Fórmulas.
4. Anualidades diferidas. Fórmulas.
5. Valores de las anualidades diferidas simples ciertas. Fórmulas.

Desarrollo
Se entiende por anualidad al conjunto de pagos periódicos e iguales; son pagos
que tienen la misma periodicidad y el mismo monto. Son ejemplos de
anualidades: los pagos por renta de casas o inmuebles para las empresas, la
compra a crédito de un automóvil, promociones de “compre hoy y empiece a
pagar en febrero con pagos fijos”, la pensión de una jubilación, entre otros
casos.

En toda anualidad están presentes los mismos elementos que estudiaste en el

apartado de interés simple, es decir: monto, capital, tasa de interés, plazo o
número de pagos y el elemento nuevo es el importe de cada pago, estos se
representan en el siguiente diagrama de tiempo:

Anualidad Anticipada
En esta los pagos se hacen al principio del periodo, por ejemplo el pago
mensual del arriendo de una casa, ya que primero se paga y luego se habita el
inmueble. Se representa así:

Las anualidades anticipadas se representan por la ecuación:

¨sn¬i = S n¬i (1 + i ) Para valor final

ä n¬i = a n¬i (1 + i ) Para valor presente

La diéresis indica que es anticipado.

Símbolos utilizados en las anualidades anticipadas
Todos los símbolos tienen el mismo significado que el definido en
las anualidades ordinarias o vencidas, así:

R = pago periódico o renta.

i = tasa efectiva por período de capitalización.
j = tasa nominal anual.
m = número de capitalizaciones en el año.
j(m) = tasa nominal con rn capitalizaciones en el año.
n = número de períodos de pago.
S = monto de una anualidad o valor F en fecha futura
A = valor actual o presente de una anualidad.

Algunos autores utilizan los símbolos:

para el monto y el valor actual de una anualidad anticipada de una unidad

monetaria, por período, durante n períodos a la tasa i, por período.
El simbolismo de uso más generalizado y, a su vez, recomendado por
la Asociación Internacional de Actuarios, consiste en utilizar con diéresis los
mismos símbolos que se utiliza en las anualidades vencidas, conservando su
definición. Así, se tiene para las anualidades anticipadas:

Las anualidades se caracterizan por ser una sucesión de pagos, generalmente

iguales que se proyectan en períodos constantes de tiempo.  A pesar de su
nombre, las anualidades no implican la obligatoriedad de establecimiento de
rentas anuales; por el contrario, solo se hace referencia a una secuencia de
pagos con características constantes (iguales en todos los casos) y con
intervalos de tiempo regulares, como se ejemplifica en la siguiente gráfica:

Valor Presente de una Anualidad

En la clase anterior veíamos que una anualidad es una serie de pagos iguales a
intervalos iguales, también vimos que las anualidades generalmente son
vencidas a no ser que se especifique lo contrario. La fórmula del Valor Futuro de
las anualidades es:

VF = A (((1 + i)n – 1) / i)

Dónde: VF es el Valor Futuro, A es el valor de la Anualidad, i es la tasa de interés

periódica vencida y n es el número de periodos o plazo.

Ahora, para hallar el valor presente de una anualidad simplemente llevamos ese
valor futuro a Valor Presente dividiéndolo en (1 + i)n.

Teniendo en cuenta lo anterior, la fórmula de Valor Presente es:

VP = A (((1 + i)n – 1) / (i(1 + i)n))

Valor Futuro de una Anualidad Anticipada

En la clase anterior veíamos que la diferencia entre las anualidades vencidas y

las anticipadas radicaba en que las anticipadas tienen el pago de las cuotas al
inicio de cada periodo y que en cuanto a la fórmula de Valor Presente y Valor
Futuro de una anualidad solo tendríamos que multiplicarla por (1 + i) para
obtener las fórmulas de Valor Presente y Valor Futuro de una Anualidad
Anticipada.

La fórmula de Valor Futuro es:

VF = A (((1 + i)n – 1) / i)

Y Multiplicando por (1 + i) tenemos:

VF = A (((1 + i)n – 1) / i)(1 + i)

Dónde: VF es el Valor Futuro, A es el valor de la Anualidad, i es la tasa de

interés periódica vencida y n es el número de periodos o plazo.
Ahora que tenemos la formula, veamos un ejemplo:

¿Cuánto dinero se obtendrá si se invierten $120 USD Mensuales en un fondo de

inversión durante 3 años iniciando desde hoy, si pagan una tasa de interés
mensual del 1,5%?

El siguiente es el flujo de caja:

Anualidad diferida

Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo comienza después de

transcurrida o un intervalo de tiempo. (Valor final más se trabaja con el
valor actual)

Cuando en un contrato de crédito, por acuerdo expreso de los contratantes, el

pago de las rentas empieza después del vencimiento de uno o varios periodos
de renta, o bien se puede decir que algunas circunstancias obliguen a que el
primer periodo de pago comience en una fecha futura. Es decir que la fecha
Inicial de la anualidad no coincide con la fecha del primer pago, a ese tiempo
entre el inicio de una obligación y la fecha de pago se conoce como tiempo
diferido o tiempo de gracia.

Cálculo del valor actual de una anualidad diferida