Reporte Semanal: 10 al 14 de enero, 2011

Volúmen Negociado por Mercado de Negociación(miles de US$)

10/01/2011 11/01/2011 12/01/2011 13/01/2011 14/01/2011 Total Total
Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Oper. Volumen Operaciones

MERCADO LIQUIDEZ 73,871 88 69,903 110 47,876 66 54,274 78 68,181 88 314,107 430
MERCADO PRIMARIO 29,882 31 27,241 18 4,063 9 14,066 16 11,967 19 87,219 93
RECOMPRA 78,908 394 94,899 420 66,837 356 80,790 422 66,120 308 387,554 1,900
DEUDA 28,369 52 36,019 57 30,714 73 22,466 41 29,432 51 146,999 274

PARTICIPACIONES 464 8 604 9 959 10 854 9 121 4 3,002 40

ACCIONES 465 9 84 4 445 8 560 1 1,554 22

VENTA POSICIÓN 88 1 15 1 103 2
Cont. Diferencia 201 1 102 1 303 2
TOTAL 211,960 582 228,750 618 150,449 514 173,184 576 176,498 473 940,841 2,763

SESIÓN BURSÁTIL: VALOR TRANSADO

Negociaciones en colones
Monto en m iles de US$
03 al 07 de Enero 10 al 14 de Enero
MECANISMO Pública Privada Pública Privada
Acciones 736 1,554
Deuda 140,443 622 112,179 1,387
Participaciones 224 463
ML 160,187 293,241
Recom pras 181,829 22,187 197,269 19,353
Prim ario 41,866 19,273 24,222 13,693
Subasta 102,550 12,481 9,790
Liquidados
Venta posición 573 88
Op. A plazo
Contratos en Diferencia 303
Total 626,874 43,615 639,393 46,631
$670,490 $686,024
Negociaciones en dólares
Miles de US$
03 al 07 de Enero 10 al 14 de Enero
MECANISMO Pública Privada Pública Privada
Acciones 8,864
Deuda 12,512 8,679 24,569 2,539
Participaciones 1,858
ML 9,442 20,865 92,504
Recom pras 58,580 61,011 78,428 14,958
Prim ario 10,600 15,423 12,075
Subasta
Liquidados
Op. A plazo
Venta posición 62 15
Total 91,134 87,033 135,937 118,880
$178,167 $254,818

Esta semana se presentó un aumento tanto en el volumen Volúmen Negociado por Moneda de Liquidación (Miles de US$)
Colones % Dolares %
transado en colones, como en el monto negociado en dólares, lo
MERCADO LIQUIDEZ 293,241 93.36 % 20,865 6.64 %
cual generó un crecimiento cercano al 11% en el volumen total MERCADO PRIMARIO 60,186 69.01 % 27,033 30.99 %
negociado con respecto a la semana anterior. En cuanto a los RECOMPRA 216,622 55.89 % 170,932 44.11 %
DEUDA 113,566 77.26 % 33,433 22.74 %
mecanismos de Recompras y Mercado de Liquidez, representaron PARTICIPACIONES 463 15.43 % 2,539 84.57 %
un 76% del total negociado durante la semana. ACCIONES 1,554 100.00 %
VENTA POSICIÓN 88 85.39 % 15 14.61 %
Cont. Diferencia 303 100.00 %
TOTAL 686,024 72.92 % 254,818 27.08 %
El BCCR anunció un aumento de 0,75 puntos porcentuales en la Tasa Básica Pasiva, ubicándose en 8%.

Durante la semana anterior, los mercados internacionales, presentaron las siguientes características: el Dow Jones registró un
aumento de 0.96%, cerrando en 11,787.4 puntos. El S&P500, registró un aumento de 1.73% y cerró en 1,289.4 puntos.

Para esta semana, la Reserva Federal Estados Unidos anunció que la producción industrial de ese país subió un 0.8% en
diciembre, con más fuerza de lo esperado, ya que un clima inusualmente frío provocó un incremento en la producción de servicios
públicos. Por otra parte, el Gobierno informó que las ventas minoristas de Estados Unidos subieron menos de lo esperado en
diciembre, pero las ventas minoristas para todo el 2010 revirtieron dos años de contracción y anotaron el mayor avance en más de
una década.

Asimismo, el Departamento de Trabajo estadounidense comunicó que el Índice de Precios al Consumidor aumentó 0.5% en
diciembre, el mayor incremento en cinco meses. El 80% del aumento se debió a un incremento del 8.5% de la gasolina, mientras
que los alimentos aumentaron 0.1%. La deuda soberana estadounidense ha superado los 14 billones de dólares, por lo cual se dice
que el Congreso tendrá que elevar el límite legal de endeudamiento o reducir el gasto público para respetar el tope legal
establecido.

Por su parte, PIMCO Total Return Fund, el mayor fondo de bonos del mundo, anunció este viernes que redujo sus tenencias
relacionadas con la deuda pública estadounidense en diciembre a sus niveles más bajos en casi dos años. Además, el banco
estadounidense JPMorgan reportó el viernes ganancias trimestrales mayores a las esperadas, gracias a menores pérdidas por
créditos malos que le permiten liberar 2,000 millones de dólares en reservas.

En cuanto Europa, se anunció que el euro cerró su mejor semana en más de un año y medio frente al dólar, y podría extender su
alza al aplacarse parte de los temores sobre la crisis de deuda en la zona euro tras positivas subastas de bonos en España y
Portugal. En el caso de Portugal, pasó la primera prueba de fuego del año con la exitosa subasta de bonos de deuda en Lisboa por
1.240 millones de euros.

En cuanto a los mercados emergentes, en general los precios de los bonos de deuda de Brasil, Colombia, Panamá y México,
aumentaron. El Salvador presento leves bajas en los precios de sus bonos de deuda, mientras que para Costa Rica se mantuvieron
relativamente estables, presentado algunas disminuciones poco importantes respecto a la semana anterior. En el caso de Costa
Rica, el precio del bde20 disminuyó levemente con respecto al cierre de la semana anterior, pasando de alrededor de 137.147% a
136.995%.

En Panamá, el gobierno está planteando un manejo diferente de los pasivos que corresponden al bono Panamá 2015. Este
instrumento por un valor de US$1,471 millones está colocado como parte de la deuda externa del país. Del saldo a pagar a los
tenedores de esta deuda, se plantea un refinanciamiento de unos US$100 millones del total. Esto, al canjearlos sus dueños por
instrumentos de Letras y Notas del Tesoro Nacional, que se mueven dentro del mercado de capitales doméstico. La idea es colocar
aproximadamente 50% de lo que se está venciendo a un plazo mayor, explicó Diego Ferrer, estratega de la Dirección de Crédito
Público del Ministerio de Economía y Finanzas.

Para Brasil, el ministro de Hacienda, aprobó la compra de dólares que realizará el banco central en el mercado futuro y que puede
alcanzar los US$1.000 millones, como medida adicional para contener la apreciación del real frente a la divisa estadounidense
Por otro lado, Standard & Poor's rebajó este viernes la calificación crediticia de El Salvador en un escalón, debido a que la creciente
división política en el país entre el presidente Mauricio Funes y el Congreso local amenaza con descarrilar reformas económicas.

Además, se anunció que las bolsas de valores de Santiago, Lima y Bogotá extendieron hasta marzo el periodo de pruebas para la
integración de las tres plazas, luego de que el proyecto sufriera una demora por la suspensión transitoria de Perú.

Por su parte, el dólar se depreció con respecto al euro, pasando el tipo de cambio de $1.2907 a $1.388 por Euro al cierre de la
semana anterior. Adicionalmente, el precio del petróleo registró un aumento, pasando de $88.03 el primer viernes de enero a
$91.54 el viernes de la semana anterior.

Volúmen de Operaciones Acordadas como % del volúmen total (Miles de US$)

10/01/2011 11/01/2011 12/01/2011 13/01/2011 14/01/2011
ACORDADA % ACORDADA % ACORDADA % ACORDADA % ACORDADA %
RECOMPRA 33,712 42.72 50,256 52.96 24,995.02 37.40 45,463 56.27 37,653 56.95
DEUDA 7,919 27.91 4,611 12.80 15,179.32 49.42 6,316 28.11 15,344 52.13
PARTICIPACIONES 0 0 36.40 3.79 22 2.62 0
ACCIONES 465 99.97 84 100 443 99.49 560 100

Rendimientos ML
Mercado de Liquidez: Del 10 al 14 de enero
6

Se observó un aumento en el volumen transado en colones y en 4

dólares. Este mecanismo de negociación representó alrededor de un
2
43% del volumen total transado. Los rendimientos promedio en colones
y dólares se ubicaron en 4.07% y 0.61%, respectivamente. 0
10-01-11 11-01-11 12-01-11 13-01-11 14-01-11
RPP en ¢¢¢ RPP en $$$

ML. Volumen Negociado en Colones ML. Volumen Negociado en Dolares

70,000 5,500
Millones de CRC

60,000 5,000
Miles de USD

4,500
50,000 4,000
40,000 3,500
3,000
30,000 2,500
20,000 2,000
1,500
10,000 1,000
0 500
0
 Reportos Tripartitos:
Posición Abierta en Operaciones de Reportos
750 (millones de US$)
Disminuyó el volumen transado tanto en colones y en dólares,
700
representando cerca de un 23% y un 10% del volumen total
650 transado, respectivamente. El rendimiento promedio de la semana
para las operaciones denominadas en colones se ubicó en 7.10%,
600
mientras que para las operaciones en dólares el rendimiento
550 promedio fue de 2.28%.

500

Rendimientos promedios de reportos

Volúmenes Transados en Operaciones de Reporto Tripartito 10
(miles de US$) 8
Colones Dolares
6
V.Transado Rend. Prom. V.Transado Rend. Prom.
4
0 A 30 DIAS 55,957.83 6.79 39,321.10 2.18
31 A 90 DIAS 51,375.51 7.38 44,973.50 2.33 2
91 A 180 DIAS 1,306.72 9.57 1,258.63 3.27 0
TOTAL 108,640.06 85,553.22 10-01-11 11-01-11 12-01-11 13-01-11 14-01-11
Colones Dólares

Curva Soberana en Colones

10
Colones 9
Rend %

Disminuyó el volumen negociado de deuda en colones. Los 7

6
rendimientos de los instrumentos en colones disminuyeron
5
levemente.
4
3
0 200 400 600 800 1000 1200 1400
Plazo
07/01/2011 14/01/2011

Curva Soberana en Dólares

Dólares
8
Aumentó el volumen transado de deuda en dólares. Los
Rend %

6
rendimientos en dólares se mostraron estables.
4

0
0 1000 2000 3000 4000
Plazo
07/01/2011 14/01/2011
Acciones

Aumentó el volumen transado con estos instrumentos. El precio promedio de las acciones de FIFCO aumentó y se ubicó en
₡747.19.
Volumen Negociado del Mercado Secundario Accionario por Emisor
Precio en su moneda
Semana del 10 al 14 de Enero del 2011
Emisor Instrumento Máximo Mínimo Promedio Operaciones Acciones Transado Colonizado
FIFCO acom 747.55 745.75 747.19 21 1,044,196.00 779,662,283.87
INC acom 18.75 18.75 18.75 1 500,000.00 9,375,000.00

Subasta

Precio Rendimiento
Fecha Emisor Instrumento Serie Monto Ofrecido Monto Asignado
Promedio Promedio
10/01/11 G tp0 N051011 8,231,900,000 6,131,900,000 95.23 6.85
10/01/11 G tp0 N060711 3,399,250,000 549,250,000 96.86 6.70
11/01/11 MADAP bcphk SERIE K7 7,000,000,000 5,000,000,000 99.00 9.66

Operaciones Internacionales

Reportadas por los Puestos

Valor Transado USD Tipo de instrumento

Posición Acciones Bonos
COMPRA 6,942,785 6,493,520
VENTA 17,139,233 2,230,107
TOTAL 24,082,018 8,723,627

CEVAL

Valor Transado USD Tipo de instrumento

Tipo de Operación Acciones Bonos
COMPRA 1,178,389 987,817
VENTA 421,164 2,474,901
TOTAL 1,599,552 3,462,719

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Laura Baldizón V., lbaldizon@bolsacr.com

Jorge Martínez E., jmartinez@bolsacr.com
Información y Análisis de Mercados.
Bolsa Nacional de Valores.