Actividad 7

Derivados Financieros

Presenta

Daniela rojas Perdomo

ID 673959

Valentina tao peña

ID 593605

Docente

Helder Diaz

Contaduría Pública - NRC 11715

Corporación Universitaria Minuto de Dios - UNIMINUTO.

Facultad de educación virtual y a distancia31 mayo 2020

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 Definición

Un derivado es un producto financiero cuyo valor depende de un activo subyacente; es

decir, se origina de otro producto. El comprador acepta adquirir el derivado en una fecha
específica a un precio específico. Los activos más comunes son bonos, tasas de interés,
productos básicos (petróleo, gasolina u oro), índices de mercado y acciones o divisas.
Estos instrumentos pueden ser utilizados para la cobertura de riesgos, ya que no
requieren una gran inversión inicial y se liquidan, generalmente, en una fecha futura. Así,
hacen que los flujos de efectivo sean más predecibles y permiten a las empresas pronosticar
sus ganancias de manera más precisa. Dicha previsibilidad aumenta los precios de las
acciones. Por consiguiente, las organizaciones necesitan menos disponibilidad de efectivo
para cubrir emergencias y pueden reinvertir más en sus negocios.

Ejemplo
Imagine que usted y su familia planean irse San Andrés de vacaciones, pero en el
momento no cuentan con el dinero necesario, así que deciden realizar el viaje en 12 meses,
en este momento las condiciones del mercado se encuentran a su favor, dado que los
dólares están “baratos”, entonces su viaje (tiquetes, estadía y otros gastos) saldría mucho
más económico de lo que pensó, usted no quiere perder esta oportunidad, dado que no tiene
la certeza que en los próximos 12 meses las condiciones sean iguales; así que decide hablar
con su asesor, este le explica que puede realizar un contrato forward, con el cual aseguraría
el precio del dólar; el contrato contaría con las siguientes características:

 Número de contratos: 1 Contrato forward

 Capital: $ 8.000.000 (Para nuestro ejemplo)
 Plazo: 12 meses
 Precio del dólar al día de hoy: $ 3.727
 Precio del dólar negociado: $ 2.751
 Usted decide aceptarlo, pues piensa que lo más probable es que el precio del dólar suba
en los próximos 12 meses; si su decisión es correcta y el precio del dólar en el plazo
establecido es mayor que el precio pactado en el contrato forward, usted y su familia habrán
ahorrado dinero; por el contrario, si el precio del dólar merma, significa que hubiese sido
mejor comprar los dólares más baratos en el mercado, es decir, que se representa como una
pérdida de dinero.
 
Modalidad de cumplimiento
Por lo general los forwards pueden cumplirse de dos formas:
 Cumplimiento físico: como su nombre lo indica, al terminar el contrato se
entrega la divisa. Para esta modalidad, se debe cumplir estrictamente con la
normatividad cambiaria vigente para derivados.
 Cumplimiento financiero: la liquidación y el cumplimiento se realizan
mediante el mecanismo de neteo, es decir, se entrega la diferencia entre el valor
de la tasa pactada y la tasa de referencia acordada entre las partes.

Futuros Financieros
Un contrato de futuros financieros es un acuerdo para comprar o vender un activo en una
fecha futura a un precio determinado y se negocian en el mercado de futuros.
La parte que acordó comprar el activo subyacente en el futuro, el "comprador" del
contrato, se dice que toma la posición en "largo"; por su parte, el "vendedor" toma la
posición en "corto" y es la parte que acuerda vender el activo en el futuro. Esta
terminología refleja las expectativas de las partes - el comprador espera que el precio del
activo suba, mientras que el vendedor desea o espera que baje.
 Principales características de los futuros financieros
 La cotización de los futuros evoluciona de forma paralela a la de la cotización del
activo subyacente.
 Los futuros se negocian en mercados oficiales y organizados, muy similares a los
mercados de acciones.
 Cuando operamos con futuros debemos depositar unas garantías para evitar
perjuicios a la otra parte (comprador o vendedor) en caso de que no se pudiera llevar a cabo
la operación (entrega del dinero o del activo subyacente objeto del contrato) en la fecha de
vencimiento.
 Las pérdidas y ganancias que se produzcan se liquidan diariamente. Así, no es
imprescindible llegar al vencimiento y realizar la compra/venta del activo, ya que se puede
hacer la operación contraria (comprar si primero se vendió, o vender si primero se compró)
para cerrar la operación con anterioridad, en cualquier momento previo al vencimiento del
contrato.

Ejemplo: Si compramos 3 contratos de futuros sobre acciones de AVVILLAS, para

cerrar la posición tendremos que vender los 3. Al contrario, si primero se venden 2
contratos de futuros sobre acciones de AVVILLAS , habremos cerrado la posición cuando
recompremos 2 contratos de futuros sobre acciones del AVVILLAS. Las posiciones pueden
abrirse y cerrarse en cualquier momento.
 El dinero que no está depositado como garantías o pérdidas diarias puede colocarse
en un depósito a un día o algún producto similar.
 En la fecha de vencimiento el contrato de futuro expira y deja de existir, por lo que
si se quiere prolongar la posición tomada más allá de dicha fecha debe efectuarse una
operación conocida como roll-over. Con ello, se mantiene la posición abierta hasta la fecha
del próximo vencimiento.

Tipos de operadores de futuros financieros

Podemos distinguir tres tipos de operadores de futuros: aquellos que hacen operaciones
de cobertura, especuladores y arbitrajistas.
 Ejemplo: El precio a plazo de una acción para un contrato de 3 meses es de 43 euros. El
tipo de interés libre de riesgo a 3 meses es 5% anual y el precio actual de la acción es 40
euros. (Suponemos que no paga dividendos).Existe una oportunidad de arbitraje porque el
precio a plazo respecto al precio de contado de la acción es demasiado alto:
 Pedimos prestados 40 euros para comprar una acción al contado.
 Firmamos un contrato para vender esa acción a 43 euros dentro de tres meses.
A los tres meses, vendemos la acción y recibimos 43 euros. La cantidad necesaria para
saldar el préstamo es 40,50 euros (400,05x3/12). Beneficio obtenido a los tres meses: 43-40, 50
= 2,50 euros.

Contrato Swaps: Este derivado es un contrato entre dos partes que acuerdan
intercambiar cantidades monetarias en función de un tipo de interés fijo y otro variable.
La finalidad de un ‘swap‘es convertir un esquema de pagos en otro de una naturaleza
diferente, más adecuada a las necesidades u objetivos de los participantes, que pueden
ser tanto clientes minoristas como inversores y grandes empresas.

Tipos de Swaps

–Swaps de tipo de interés: Consiste en el pago de intereses periódicos fijos por una de

las partes a cambio de recibir intereses periódicos variables por la otra parte referenciados a
un índice determinado, como puede ser el Euribor, Eonia (ambos utilizados en la zona
euro) o Libor (Londres). No existe intercambio de principal ni riesgo divisa, en cambio si
existe riesgo de tipo de interés ya que el activo subyacente es un depósito.

Existen a su vez, dos tipos de swaps de tipo de interés:

1. Interest rate swaps (IRS): consiste en el intercambio de flujos de intereses a tipo

fijo por otros a tipo variable en la misma moneda.

2. Basis swaps: consiste en el intercambio de tipos flujos de intereses a tipo fijo por
otros a tipo variable en la misma moneda pero con diferentes frecuencias o bases. Por
ejemplo, se pueden intercambiar los intereses el índice referenciado al Euribor 3 meses
contra el Euribor 6 meses. En este ejemplo, estamos buscando que una parte de la curva de
tipos de interés se mueva en una dirección más que la otra, por eso obtendremos un
beneficio por la diferencia expresada en puntos básicos. Si se mueve en la dirección
contraria, seremos nosotros los que pagaremos a la parte contraria.

–Swaps de tipo de cambio: Consiste en el intercambio de flujos periódicos fijos por

una de las partes en una divisa a cambio de recibir los intereses periódicos variables por la
otra parte en una divisa diferentes, como puede ser recibir los intereses generados en el
dólar contra el euro. Existe intercambio de principal al inicio y a vencimiento del contrato,
riesgo divisa y riesgo de tipo de interés.
Existen a su vez, tres tipos de swaps de divisa:

1. Swap de divisas: consistente en el intercambio de préstamos a tipo fijo en

diferentes divisas.
2. Floating rate currency swap: consistente en el intercambio de préstamos a tipo
variable en diferentes divisas.
3. Cross currency swap: consistente en el intercambio de un préstamo a tipo fijo por
otro a tipo variable en diferentes divisas.
 Conclusion

La finalidad de los forward es cubrir los riesgos que se presentan debido a movimiento
inesperados en el precio del producto o en las principales variables económicas como son el
tipo de cambio y la tasa de interés activa ya que su uso es cada vez más creciente en nuestro
medio.

Los derivados son instrumentos financieros complejos. Pueden ser valiosas herramientas
para aprovechar la cartera de valores debidos a la flexibilidad a la hora de decidir si se
ejercen o no. Pero también constituyen una inversión arriesgada que debe ser estudiada y
analizada a profundidad.
 Referencias

https://economipedia.com/definiciones/swap.html

https://www.bbvaassetmanagement.com/am/am/es/es/tumultiactivo/aula-de-

inversion/instrumentos-derivados/que-y-son-sirven-futuros-financieros.jsp