Applications des maths Algèbre financière

1. Intérêts composés
On place un capital C0 à un taux annuel Ta pendant n années. Quelle est la va-
leur finale Cn de ce capital ?
année capital en fin d'année
1 C0 + T C0 = C0 (1 + T) = C0 r en posant r = 1 + T
2 C0 r + C0 r T = C0 r (1 + T) = C0 r2
3 C0 r3
....
…
n C0 rn = C0 (1 + T)n

Donc Cn = C0 (1 + T)n = C0 rn

Exercice 1
a) Au bout de combien d'années un capital placé à taux annuel de 5%
double-t-il ?
b) La valeur acquise d'un capital initial de 10'000 francs placé durant 7 ans
à un taux inconnu T s'élève à 12'510 francs.
Quel est le taux ?
c) On a placé un capital C0 pendant 10 ans. Les 5 premières années le taux
était de 3.5%, les 5 années suivantes de 3%. La valeur acquise, après 10
ans de ce capital s'élève à 11'014.85 francs. Trouver C0.
Quel taux unique, appliqué pendant les 10 ans, aurait produit la même
valeur acquise ?
d) 1. Créer une table (Excel) qui présente, année après
année, la valeur acquise d'un capital initial pour
un taux donné.
2. Créer une table (Excel) qui, étant donnés un ca-
pital initial, un taux et un nombre d'années, affi-
che la valeur finale.
Remarque :
l'outil "valeur cible" d'Excel permet de déterminer
une des valeur donnée en fixant la valeur acquise.
e) On désire placer 10'000 CHF durant 3 ans. On a deux possibilités de pla-
cement, soit on place cette somme à 3% sur un compte suisse, soit on
place cette somme à 4% sur un compte en Euro. 1€ s'achète 1.48 CHF et
l'on admet que dans 3 ans, 1€ se vende 1.44 CHF.
Quel placement est le plus intéressant ?

Option spécifique applications des maths Algèbre financière page 1

A un taux annuel Ta correspond des taux particuliers pour des périodes plus
courtes.

Calculons le taux journalier Tj équivalent à un taux annuel Ta.

jour capital en fin de journée
1 C0 + Tj.C0 = C0 (1 + Tj) = C0 rj en posant rj = 1 + Tj
2 C0 rj + C0 rj Tj = C0 rj (1 + Tj) = C0 rj2
3 C0 rj3
....
...
Cette somme C0 (1 + Tj)365
365 C0 rj365 = C0 (1 + Tj)365
doit être égale à C0 (1 + Ta)

Donc (1 + Tj)365 = (1 + Ta) => T j = 365 1 + Ta − 1

Exercice 2
a) Calculer la valeur acquise par un placement d'un montant C0 pendant
six mois (180 jours) au taux annuel de 3.5%.
b) Trouver une formule de conversion entre un taux annuel Ta et un taux
mensuel Tm.
c) Un établissement financier vous propose de placer 100'000 francs au
taux annuel de 3% pendant 10 mois, 3.5% pendant 8 mois, puis 4%
pendant 6 mois.
Quel est le taux annuel moyen de ce placement ?

Exercice 3
Sur un compte épargne, on dispose de 1000 francs le 1er janvier. Le taux
d'intérêt est alors de 3.25%. Durant l'année, on assiste à quelques modifica-
tions dues à des versements, à des prélèvements et à des modifications de
taux. Les changements sont décrits dans le tableau suivant.
Compléter ce tableau (Excel)

Capital Capital
Date Durée Texte Taux Opération
noté réel
01.01.2002 0 Report 3.25% 1'000.00 1'000.00
21.01.2002 20 Versement 3.25% 300 1'300.00
01.04.2002 70 Taux 3.00% 1'300.00
15.05.2002 44 Retrait 3.00% -600 700.00
01.07.2002 47 Versement 3.00% 800 1'500.00
21.09.2002 82 Taux 3.50% 1'500.00
05.10.2002 14 Versement 3.50% 200 1'700.00
31.12.2002 87 Mise à jour 3.50%

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Exercice 4
Le 1er janvier 2002, on a achète une action au prix de 1'235 francs. On suit
alors régulièrement l'évolution de sa valeur en notant son prix de vente.
Utiliser un tableur pour calculer le taux annuel moyen de cette action ainsi
que le taux annuel qui prévaut entre deux relevés du prix de vente de l'action.
Taux Taux
Date Prix
récent moyen
01.01.2002 1235.-
21.01.2002 1221.-
01.04.2002 1227.-
15.05.2002 1250.-
01.07.2002 1235.-
21.09.2002 1263.-
05.10.2002 1278.-
31.01.2003 1300.-

Exercice 5
On possède un capital de 1'800 francs.
Deux options de placement sont proposées :
• pas de frais, taux annuel de 3 %
• 40.– de frais fixe pris sur le capital, taux annuel de 5 %
Utiliser un tableur (Excel) pour déterminer les valeurs acquises f (x) et g(x)
pour chaque option après x jours de placement, pour x∈[0 ; 730].
Représenter graphiquement les fonctions f et g avec le tableur

Exercice 6
Deux capitaux dont le montant total est de 70'000 francs sont placés, pen-
dant 8 ans, le premier à 4.5%, le second à 3,5%. Le capital final total
s'élève à 95'335.38 francs. Calculer les deux capitaux.

Exercice 7
Une personne partage une somme totale de 30'000 francs entre trois per-
sonnes âgées respectivement, le jour du partage, de 12 ans, 13 ans, 16 ans.
Le partage est effectué de façon à ce que chaque bénéficiaire dispose à sa
majorité de la même somme, après capitalisation à 4%.
Effectuer le partage.

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 Exercice 8
Une personne place durant trois ans 12'000 francs à un taux T1 et 15'000
francs à un taux T2. Le capital total final s'élève à 29'771.87 francs.
Si cette personne avait placé durant ces trois ans 12'000 francs au taux T2 et
15'000 francs à un taux T1 alors son capital total final aurait été de
29'752.66 francs.
Déterminer les taux T1 et T2.

Actualiser une somme future c'est déterminer sa valeur actuelle en tenant

compte d'un taux d'actualisation.

Exercice 9
Quelle est la valeur actuelle d'un capital de 200'000 francs dans 3 ans; le
taux d'actualisation étant de 4%.

Exercice 10
Un investisseur doit choisir entre deux type de contrats pour un versement
initial de 100'000 francs.
1) percevoir 117'000 francs dans 4 ans
2) percevoir 122'000 francs dans 5 ans
Quelle est la solution la plus intéressante ?

2. Capitalisation par versements réguliers

On verse, au début de chaque année, une somme fixe a (annuité). On cherche
la valeur acquise An à la fin de la nme année.

année début de l'année fin de l'année

1 a a + aT = a (1 + T) = a r en posant r = 1 + T
2 a+ar (a + a r) r = a r + a r2
3 a + a r + a r2 a r + a r2 + a r3
... … …
n a r + a r2 + a r3 + … + a rn

Donc A n = a ( r + r2 + r3 + . . . + rn

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Remarque
r + r 2 + r 3 + " + r n est une progression géométrique de raison r. Sa somme
r n −1
S vaut S = r ⋅
r −1
Démonstration de la remarque
S
S = r + r2 + r3 + . . . + rn-1 + rn ⇒ 2 3
−1 = r + r + r +
...
+ rn-1
r
S S ⋅r − S rn −1
⇒ S − ( − 1) = r n ⇒ = r n −1 ⇒ S =r⋅
r r r −1

On obtient ainsi les formules .

rn −1
• r + r + r +"+ r = r ⋅
2 3 n
r −1
n +1
r −1
• 1+ r + r2 + " + rn =
r −1
rn −1
• 1 + r + r 2 + " + r n−1 =
r −1

La valeur acquise par le versement d'une anuité a durant n années est donc
donnée par la formule :
rn −1
An = a ⋅ r ⋅
r −1

Exercice 11
Une personne place chaque année, durant 10 ans, 10'000 francs au début de
l'année au taux de 3%. Quelle somme cette personne possédera-t-elle à la
fin de ces 10 ans ?
Quelle somme unique cette personne aurait-elle du placer pour obtenir la
même somme finale ?

Exercice 12
Sur un compte qui produit un intérêt annuel de 3.5%, on décide de verser
500 francs chaque mois jusqu'à ce qu'il dépasse 10'000 francs.
Créer un tableau qui donne mois après mois l'état du compte.

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3. Remboursement d'une dette
Une dette D est remboursée à l'aide de n annuités a, versées en début d'année.

Exercice 13
Compléter le tableau ci-dessous:
année dette en début dette en fin
d'année d'année (intérêt)
0 D
1
2
3
... .... ....

n = Dn La dette est remboursée si Dn = 0.

Exercice 14
Pour construire une maison on emprunte 500'000 francs à un taux semestriel
de 3%. On s'engage à rembourser 18'000 francs tous les 6 mois.
a) Après combien d'années la dette est-elle effacée ?
b) A combien faut-il fixer la demi-annuité pour rembourser la dette en 25
ans ?

Exercice 15
Un prêt de 500'000 francs est consenti le 1er janvier 2002, au taux de 8%,
pour financer un investissement. Le remboursement s'effectue par annuités
constantes. La dernière annuité échéant fin 2012, calculer le montant de
l'annuité et dresser le tableau d'amortissement de l'emprunt.

Exercice 16
Quelle somme un particulier pourrait-il emprunter sur une durée de 15 ans
sachant que sa capacité de remboursement annuel est de 60'000 francs et
que le taux proposé par son banquier est de 5% ?

Pour calculer le taux annuel T d'un emprunt dont on connaît le montant D,

la valeur a et le nombre n des anuités à payer pour son remboursement, il
faut résoudre l'équation :
rn −1
Dr − an
=0
r −1

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Exercice 17
Créer une table (Excel) qui calcule l'état d'un emprunt dont on précise le
montant, le nombre et le montant des mensualités et le taux annuel.
Utiliser alors l'outil "Valeur cible" ou "solveur" pour calculer le taux annuel
d'un emprunt 10'000 francs remboursables en 24 mensualités d'un montant
480 francs.

En utilisant l'outil :
"Valeur cible" "Solveur"

Exercice 18
Écrire un programme VB qui calcule le taux annuel réel d'un emprunt D rem-
boursable en n mensualités d'un montant m.

Exercice 19
Comparer les taux :
Procrédit 10'000 458.-- 24 mois
Crédisca 10'000 460.-- 24 mois
Procrédit 20'000 530.-- 48 mois
Crédisca 20'000 523.-- 48 mois

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