VIABILIDADE ECONÔMICA DA PRODUÇÃO DE PELLETS

DE MADEIRA NO BRASIL PARA EXPORTAÇÃO

(Novembro/2010)

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 FICHA TÉCNICA DO PELLETS DEMANDAS CRÍTICAS DE
• Conceito: produto da compressão de uma biomassa PROJETOS DE PELLETS
previamente seca e pulverizada com o objetivo de
reduzir suas dimensões e concentrar o poder calorífico
inerente.
•Disponibilidade de Biomassa
• Formato: pode ter várias formas, sendo mais comum o
formato cilíndrico, com diâmetro entre 6 e 10mm e
comprimento entre 20 e 50mm.
• Umidade: a umidade inicial da biomassa pode chegar a •Domínio da tecnologia
70 ou 80% BU. Deve ser reduzida para uma faixa entre 6
e 10% para que a pressão ative a lignina, cumprindo sua
função ligante.
• Poder calorífico: na média é de 4.600 kcal/kg. Pellets de •Portos e navios adequados
biomassas mais resinosas podem alcançar poder para exportação
calorífico maior.
• Tipos de biomassa: qualquer biomassa disponível. As
mais utilizadas são:
– resíduos de indústria (serrarias, laminadoras e etc.)
– madeira de reflorestamento ou nativa
– palhada da cana de açúcar
– gramíneas (Capim elefante, Cameron, king Grass,
etc.)
Fonte: CONSUFOR
FLUXOGRAMA DE PRODUÇÃO

Fonte: CONSUFOR
CUSTOS DE PRODUÇÃO
PARÂMETROS

Para estimar os custos de produção de pellets, a CONSUFOR considerou alguns parâmetros hipotéticos que
delineiam a presente análise. Ressalta-se que parâmetros diferentes levarão a resultados distintos.

• Produção: 1 milhão de toneladas/ano de pellets

• Matéria prima: Eucalyptus

• Localização da floresta: raio de aproximadamente 100 km da planta industrial

• Localização da indústria: raio de aproximadamente 100 km do Porto de embarque

• Mercado Alvo: Europa

• Preço Atual: USD 175/t CIF Europa

• Taxa de Câmbio: USD 1,00 = R$ 1,70

• Custo de Capital: 10% a.a.

• Outros: não foram consideradas estratégias financeiras e tributárias

Fonte: CONSUFOR
CUSTOS DE PRODUÇÃO
Considerando os parâmetros comentados anteriormente, o custo caixa de produção da tonelada de pellets
de madeira de Eucalyptus gira entre USD 140/t e USD 200/t. Adicionando-se os custos de entrega do
produto, o custo caixa total passa para um range entre USD 195/t e 270/t.

Caso seja considerado um custo de capital sobre o investimento, o custo econômico total atinge um valor
entre USD 220/t e USD 300/t.

Distribuição do Custo Mínimo Distribuição do Custo Máximo

Custo de Custo de Capital

Capital Sobre Sobre
Investimento Investimento
11% 10%

Transporte Transporte
Produto Matéria Prima Produto
Entregue na Acabado Matéria Prima
Acabado
Indústria Entregue na
24% 24%
45% Indústria
49%
Custo de Custo de
Produção de Produção de
Pellets Pellets
20% 17%

Fonte: CONSUFOR
RESULTADO ATUAL
Com base nas premissas e parâmetros adotados a produção de pellets para exportação apresenta
atualmente resultados poucos atrativos. No entanto, é possível melhorar a atratividade da produção desde
que aspectos estratégicos de localização da planta industrial e florestas sejam otimizados para reduzir os
custos da matéria prima e transporte do produto acabado. Além disso, um aumento real dos preços no
mercado Europeu é esperado para os próximos anos o que também irá contribuir para tornar viável essa
oportunidade de negócio no curto-médio prazo.

Resultado “Custo Caixa” Resultado “Custo Econômico”

300 350

250 300
250
200
200
150
150

USD/t
100
USD/t

100
50
50
0 0
-50 Mínimo Máximo -50 Mínimo Máximo
-100 -100
-150 -150

Preço Custo Caixa Resultado Preço Custo Econômico Resultado

Fonte: CONSUFOR
RESULTADO POTENCIAL FUTURO
Caso os preços internacionais sigam o crescimento da demanda (cerca de 10% a.a.), o negócio pellets de
madeira de Eucalyptus se torna viável a partir de 2013, para o cenário de custo mínimo, e a partir de 2016
para o cenário de custo máximo (ceteris paribus).

Preço Futuros X Custos Atuais

400
350
300
250
USD/t

200
150
100
50
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Preço Futuro
Custo Econômico Atual Minimo
Custo Econômico Atual Máximo

Fonte: CONSUFOR
VALOR ECONÔMICO AGREGADO - VEA
Considerando os cenários apresentados anteriormente é possível visualizar os correspondentes períodos
de destruição de valor do negócio e de agregação do valor, para um custo de capital de 10%.

Cenário Custo Econômico Mínimo Cenário Custo Econômico Máximo

140
120 60

100 40 VEA Negativo

80 20

60 VEA 0
Negativo
USD/t

40 -20

USD/t
20 -40
-60 VEA
0
-80
Positivo
-20
-40 -100
VEA Positivo -120
-60
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 -140
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Fonte: CONSUFOR
CONSIDERAÇÕES FINAIS
GERAIS
• Todos os parâmetros apresentados nesse documento se baseiam na experiência da CONSUFOR no
desenvolvimento de projetos similares. No entanto, projetos com conceitos e vantagens competitivas
diferentes apresentam valores e resultados distintos.
• Apesar de mostrarmos neste documento uma análise geral de um modelo conceitual específico, o qual
serve de referência para análises gerais, ressaltamos que cada projeto deve ser estudado e analisado
isoladamente contemplando todas as sinergias existentes bem como economias de escalas e
vantagens competitivas específicas.

ESPECÍFICAS
• Apesar de atualmente ser inviável a produção de pellets para exportação, aumentos esperados dos
preços na Europa, devido ao potencial aumento da demanda, sinalizam um mercado promissor para o
pellets produzidos no Brasil.
• Plantios de Eucalyptus com ciclos mais curtos e/ou adensados também podem contribuir para redução
de custo e melhoria da rentabilidade do negócio.
• A logística é um componente fundamental para a viabilidade do negócio. É preponderante a existência
de portos e navios adequados em quantidade e qualidade.
• Estratégias financeiras certamente devem contribuir para melhorar a rentabilidade do capital
investido.
• Além do Eucalyptus, outras fontes podem ser usadas na produção de pellets de biomassa tais como
cana-de-açúcar, capim elefante, resíduo da indústria madeireira, madeira de outros gêneros florestais
entre outros materiais.
Fonte: CONSUFOR
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