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MADP - Fundamentos de Finanzas

Carlos Agüero

Anualidad (Renta; S/.) = 100.00 mensual


TEM = 0.025
1 año = meses = 12
monto (S/.) = F = 1,379.56 -> F = Monto; Valor Futuro; Capital Final.
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Anualidad (Renta;S/.) = 2,700.00 mensual


TEM = 0.03
meses = 6
Depósito hoy = P (S/.) = 14,626.42 -> P = Capital inicial; valor actual; valor presente.
valor presente.
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Anualidad perpetua ($) = 3,000.00 mensual


TEM = 0.02
tiempo = infinito
Depósito hoy = P ($) = 150,000 -> P = Capital inicial; valor actual; valor presente.
valor presente.
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n= 15 años
n= 180 meses
mensualidad perpetua ($) = 2,500
TEM = 0.018
P (en mes 180; $) = 138,888.89
Anualidad ($) = 105 -> mensual, por 15 años ( = 180 meses). Observe también que los $138,888
los primeros 15 años.
ve también que los $138,888.89 representan el Valor Futuro para
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retiros (S/.) = 1,500 mensual


n= 14 meses
cuándo = 6 meses
TED = 0.000250
TEM = 0.008
P (en mes 5; S/.) = 19,860.57
P (hoy; S/.) = 19,129.68 -> hoy, representa el punto cero (0)
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depósitos (S/.) = 500 bimestral retiros (S/.) = 200 mensual


n1 = 7 bimestres n2 = 12 meses
TEM = 0.04 0 1 2 3
TEB = 0.081600 1 2
F (S/.) = 4,483.312 F (S/.) = 3,005.16

F (12; S/.) = 1,478.15 -> Saldo final en el bimestre 7 o mes 12.


4 5 6 7 8 9 10 11 12 meses
3 4 5 6 7 bimestres
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Precio contado ($) = 3,000


n° de cuotas x mes = 6 anticipadas
TEM = 4%
cuota ($) = 550.27 -> mensual uniforme anticipada
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cuota mensual (S/.) = 1,650 anticipada


Préstamo (S/.) = 8,500
TET = 6%
TEM = 1.961%
n° de cuotas = 5.37 -> mensual uniforme anticipada
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fabr e instalac = 5 meses


A (S/.) = 500 flujo neto mensual
n= 24 meses
TEM1 = 3%
TEM2 = 4%
P (5; S/.) = 7,623.48 -> valor presente en el mes 5.
P (0; S/.) = 6,576.08 -> valor presente (en el punto cero)
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falta x terminar hotel = 1 año


ingreso neto ($) = 2,000 mensual
n= 120 meses = 10 años
TEA = 20%
TEM = 1.531%
P (1; $) = 109,539.31 -> valor presente en el mes 12 (o año 1).
P (0; $) = 91,282.76 -> valor presente (en el punto cero)
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pago (S/.) = 1,000 trimestral


n° trim = 8
n° trim que deja de pagar= 1
TEM = 4%
TET = 12.486%
P (1; S/.) = 4,884.34 -> valor presente en el trimestre 1
P (0; S/.) = 4,342.16 -> valor presente (en el punto cero)
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Precio actual ($) = 400,000


TEA = 40%
TEM = 2.844%
P (1; $) = 11,374.46 -> merced conductiva mensual vencida (se aplica fórmula de una perpetuidad
P (0; $) = 11,059.96 -> merced conductiva mensual anticipada
ca fórmula de una perpetuidad)
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flujo neto ($) = 10,000 anual


TEA = 20% rentabilidad efectiva anual
P (0; $) = 50,000 -> valor presente de una perpetuidad
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flujo neto ($) = 84,000 anual


tiempo de no explotac = 3 años
TEA = 15% rentabilidad efectiva anual
P (3; $) = 560,000 -> valor presente de una perpetuidad en el año tres
P (0; $) = 368,209.09 -> valor presente hoy (punto cero)
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costo inicial ($) = 40,000


mantenimiento cada = 5 años
costo mantenimiento ($) = 8,000 de manera indefinida
TEA = 8%
TE5años = 46.93%
valor presente mantenim ($) = 17,046
costo capitalizado ($) = 57,045.65 -> valor presente hoy (punto cero)
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costo ($) = 30,000


vida estimada = 10 años
renovación ($) = 15,000 cada 10 años
TEM = 1%
TE10años = 230.04%
valor presente de renovac ($) = 6,520.64
costo capitalizado ($) = 36,520.64 -> valor presente hoy (punto cero)
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cuota inicial ($) = 2,000


cuotas x mes ($) = 250
n° de cuotas = 24
TEA = 20%
TEM = 1.5309%
valor presente ($) = 4,989.65
precio contado ($) = 6,989.65
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cuota diaria (S/.) = 10


n° de cuotas = 35
TET = 12%
TED = 0.1260%
préstamo (S/.) = 342.18
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préstamo ($) = 1,000


n° de cuotas = 24 quincenales
cuota ($) = 50
TEQuincenal = 1.5131%
TNA = 36.314%
TEA = 43.39%
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importe hoy (S/.) = 5,000


n° de pagos = 2 mensuales
cuota = pago (S/.) = 2,800 en meses 2 y 3
mes donde no hay pago = 1
luego realizamos el siguiente esquema:
0 -5,000
1 0
2 2,800
3 2,800
TEM = 4.648% -> ojo: tasa mensual, porque los flujos son mensuales
TEA = 72.50%
los flujos son mensuales
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paquete escolar (S/.) = 1,200


n° de cuotas = 12 mensuales
cuota (S/.) = 120 anticipada
TEMensual = 3.503%
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paquete escolar (S/.) = 1,200


cuota inicial (S/.) = 200
cuotas mensuales (S/.) = 120
n° de cuotas = 11 mensuales
TEM = 4.9384%
Alternativamente:
0 -1,000
1 120
2 120
3 120
4 120
5 120
6 120
7 120
8 120
9 120
10 120
11 120
TEM = 4.9384%
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cuota inicial = 0.30 X; X = valor "cash" del vehículo


n° de letras = 24 mensuales
TET = 0.045678
TEM = 0.015
cuotas pendientes = 10
P (14; $) = 9,000 -> valor presente en el punto 14
cuota (letra; $) = 975.91
valor "cash" ($) = 27,925.46
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préstamo (S/.) = 20,000 -> representa el 100% HOY


n° de cuotas = 8 trimestres
año 1: n° de cuotas = 4
año 2: n° de cuotas = 4
TEM = 0.02
TET = 0.06121
año 1: devol prést (S/.) = 8,000 -> representa el 40% HOY
año 2: devol prést (S/.) = 12,000 -> representa el 60% HOY

cuota (año 1; S/.) = 2,315.12 -> cuota trimestral durante el año 1

F (4; S/.) = 15,218.90 -> valor futuro de los S/.12,000 en el punto 4


cuota (año 2; S/.) = 4,404.20 -> cuota trimestral durante el año 2
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cuota 1 (S/.) = 500 -> durante los meses 1 a 4


cuota 2 (S/.) = 1 X -> durante los meses 5 a 8
cuota 3 (S/.) = 700 -> durante los meses 9 a 12
TEM = 0.05

F (12) de cuota 1 (S/.) = 3,184.01 -> valor futuro (en el mes 12) de los 4 flujos de S/.500
F (12) de cuota 2 (S/.) = 5.2390 X -> valor futuro (en el mes 12) de los 4 flujos de S/.X
F (12) de cuota 3 (S/.) = 3,017.09 -> valor futuro (en el mes 12) de los 4 flujos de S/.700
"falta acumular" (S/.) = 3,798.90
cuota 2 = X (S/.) = 725.12 -> cuota mensual de los meses 5 a 8
10,000 -> Acumulado
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
500 500 500 500 X X X X 700 700 700 700 -> flujos de fin de mes
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Carlos Agüero

aporte inicial ($) = 350,000


atención máxima diaria = 250 personas
ganancia neta promedio ($) = 10 cada cliente
vida útil = 7 años
venta en año 7 ($) = 55,000
TEA = 0.10
ingreso anual ($) = 66,094.62
días de atención = 365
ingreso diario ($) = 181.08
asistencia promedio diaria = 18.11 -> aproximadamente 19 personas
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Carlos Agüero préstamo ->

flujo 1 (S/.) = 80 -> durante los meses 1 a 7


flujo 2 (S/.) = 1 X -> del mes 9
flujo 3 (S/.) = 1 X -> del mes 11
TEA = 0.795856
TEM = 0.05
P (0) de flujo 1 (S/.) = 462.91 -> valor actual (en el punto cero - Hoy) de los 7 flujos de S/.80
P (0) de flujo 2 (S/.) = 0.6446 X -> valor actual (en el punto cero - Hoy) del flujo "X" del mes 9
P (0) de flujo 3 (S/.) = 0.5847 X -> valor actual (en el punto cero - Hoy) del flujo "X" del mes 11
"falta devolver" (S/.) = 537.09
X (S/.) = 436.91 -> cuota mensual de los meses 9 y 11
1,000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 -> meses
Hoy 80 80 80 80 80 80 80 X X -> devolución del préstamo

os 7 flujos de S/.80
l flujo "X" del mes 9
l flujo "X" del mes 11
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Carlos Agüero
Año Proyecto A ($) Proyecto B ($) Proyecto A ($)
0 -7,500 -5,000
1 4,000 2,500 4,000
2 3,500 1,200 7,500
3 1,500 3,000

(a) PRI (años) = 2 2.43 -> Elegiría Proyecto "A"

tasa descuento = 0.15 0.15


(b) VPN ($) = -388.96 53.83 -> Elegiría Proyecto "B"
Proyecto B ($)

2,500
3,700 1,300 -> "falta" para recuperar inversión
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Carlos Agüero
Año 0 1 2 3 4
F/C ($) -1,000,000 150,000 150,000 150,000 150,000

tasa descuento = 0.10

(a) PRI (años) = 6.67 -> Sí es correcto, porque 6.67 < 10 años

valor actual = 136,364 123,967 112,697 102,452


valor actual acumulado = 136,364 260,331 373,028 475,480

(b) PRD (años) = 11.54

(c) VAN ($) = 500,000


5 6 7 8 9 10 11 12
150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000

93,138 84,671 76,974 69,976 63,615 57,831 52,574 47,795


568,618 653,289 730,263 800,239 863,854 921,685 974,259
"falta para completar el millón" -> 25,741
13 14 infinito
150,000 150,000 150,000

43,450 39,500
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
Año Proyecto A ($) Proyecto B ($)
0 -3,000 -6,000
1 2,500 5,000
2 1,000 2,000

TIR = 12.87% 12.87%


MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
Año F/E - XYZ ($)
0 -8,000
1 4,000
2 3,000
3 2,000

(a) TIR = 6.93%

tasa descuento = 8%
(b) VAN ($) = -136.62 -> No conviene realizar el proyecto, porque su VAN es negativo. También
ue su VAN es negativo. También observe que la TIR (6.93%) es menor que su tasa descuento (8%)
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
Año F/E ($)
0 5,000
1 -2,500
2 -2,000
3 -1,000
4 -1,000

(a) TIR = 14.0%

tasa descuento = 10%


(b) VAN ($) = -359.95 -> No debe aceptar la oferta, porque esta oferta cuesta 14% (TIR) y usted

tasa descuento = 20%


(c) VAN ($) = 466.82 -> Sí, porque este préstamo cuesta 14% (TIR) y usted está esta dispuesto

(d) tasa dcto VAN ($)


10% -359.95
20% 466.82

(e) Son coherentes en el caso que el flujo de caja de un proyecto sea convencional.
[flujo de caja convencional, significa que al inicio hay una inversión (flujo negativo) y luego hay retornos (
a oferta cuesta 14% (TIR) y usted está esta dispuesto a pagar solamente 10% (tasa descuento); y eso se refleja en un VAN negativo.

TIR) y usted está esta dispuesto a pagar hasta 20% (tasa descuento); y eso se refleja en un VAN positivo.

negativo) y luego hay retornos (flujo positivo); o viceversa, como el ejemplo de un préstamo]
eja en un VAN negativo.
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
Año F/E ($)
0 5,000
1 4,000
2 -11,000

TIR = 13.62%

COK = 10%
VAN ($) = -454.55 -> No debe aceptar la oferta, porque esta oferta cuesta 13.62% (TIR) y us
a oferta cuesta 13.62% (TIR) y usted está esta dispuesto a pagar solamente 10% (COK); y eso se refleja en un VAN negativo.
n VAN negativo.
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Carlos Agüero

Inversión
Año (miles $) VAN TIR (%) R B/C
1 300.00 66.00 17.2 1.22 (a)
2 200.00 (4.00) 10.7 0.98
3 250.00 43.00 16.6 1.17 (b)
4 100.00 14.00 12.1 1.14
5 100.00 7.00 11.8 1.07
6 350.00 63.00 18.0 1.18
7 400.00 48.00 13.5 1.12

Proyectos "Rankeados":
Inversión
Año (miles $) VAN TIR (%) R B/C
1 300.00 66.00 17.2 1.22
6 350.00 63.00 18.0 1.18
3 250.00 43.00 16.6 1.17
4 100.00 14.00 12.1 1.14
7 400.00 48.00 13.5 1.12
5 100.00 7.00 11.8 1.07
2 200.00 (4.00) 10.7 0.98
Deben aceptarse los proyectos: 1, 6, 3 y 4 (observe que la inversión de los 4 proyectos es igual a $1,000)

Le cuesta ($): 55.00


s igual a $1,000)
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
Año Proyecto X ($) Proyecto Y ($)
0 -100 -50
1 25 10
2 30 15
3 40 25
4 30 15
5 25 15

tasa descuento = TET = 3.5560% -> costo de capital


TEA = 15%
VAN ($) = 0.30 2.51 -> miles de $
TIR = 15.13% 16.97%

(a) Deben aceptarse los dos, porque tienen VAN positivos.


(b) Deben aceptarse los dos, si se acepta uno, se acepta el otro.
(c) Debe aceptarse Proyecto Y, porque su VAN es mayor que el del Proyecto X.
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Carlos Agüero
Año Proyecto A ($) Proyecto B ($)
0 -100 -150
1 30 45
2 40 60
3 50 75
4 40 60
5 30 60

tasa descuento = TEM = 1.0979% -> costo de capital


TEA = 14.0%
VAN ($) = 30.11 52.95 -> miles de $
TIR = 25.67% 27.15%

Debe aceptarse Proyecto B, porque su VAN y su TIR son mayores que del Proyecto A.
es que del Proyecto A.

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