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Carlos Agüero
n= 15 años
n= 180 meses
mensualidad perpetua ($) = 2,500
TEM = 0.018
P (en mes 180; $) = 138,888.89
Anualidad ($) = 105 -> mensual, por 15 años ( = 180 meses). Observe también que los $138,888
los primeros 15 años.
ve también que los $138,888.89 representan el Valor Futuro para
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
F (12) de cuota 1 (S/.) = 3,184.01 -> valor futuro (en el mes 12) de los 4 flujos de S/.500
F (12) de cuota 2 (S/.) = 5.2390 X -> valor futuro (en el mes 12) de los 4 flujos de S/.X
F (12) de cuota 3 (S/.) = 3,017.09 -> valor futuro (en el mes 12) de los 4 flujos de S/.700
"falta acumular" (S/.) = 3,798.90
cuota 2 = X (S/.) = 725.12 -> cuota mensual de los meses 5 a 8
10,000 -> Acumulado
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
500 500 500 500 X X X X 700 700 700 700 -> flujos de fin de mes
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
os 7 flujos de S/.80
l flujo "X" del mes 9
l flujo "X" del mes 11
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Carlos Agüero
Año Proyecto A ($) Proyecto B ($) Proyecto A ($)
0 -7,500 -5,000
1 4,000 2,500 4,000
2 3,500 1,200 7,500
3 1,500 3,000
2,500
3,700 1,300 -> "falta" para recuperar inversión
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
Año 0 1 2 3 4
F/C ($) -1,000,000 150,000 150,000 150,000 150,000
(a) PRI (años) = 6.67 -> Sí es correcto, porque 6.67 < 10 años
43,450 39,500
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
Año Proyecto A ($) Proyecto B ($)
0 -3,000 -6,000
1 2,500 5,000
2 1,000 2,000
tasa descuento = 8%
(b) VAN ($) = -136.62 -> No conviene realizar el proyecto, porque su VAN es negativo. También
ue su VAN es negativo. También observe que la TIR (6.93%) es menor que su tasa descuento (8%)
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
Año F/E ($)
0 5,000
1 -2,500
2 -2,000
3 -1,000
4 -1,000
(e) Son coherentes en el caso que el flujo de caja de un proyecto sea convencional.
[flujo de caja convencional, significa que al inicio hay una inversión (flujo negativo) y luego hay retornos (
a oferta cuesta 14% (TIR) y usted está esta dispuesto a pagar solamente 10% (tasa descuento); y eso se refleja en un VAN negativo.
TIR) y usted está esta dispuesto a pagar hasta 20% (tasa descuento); y eso se refleja en un VAN positivo.
negativo) y luego hay retornos (flujo positivo); o viceversa, como el ejemplo de un préstamo]
eja en un VAN negativo.
MADP - Fundamentos de Finanzas
Carlos Agüero
Año F/E ($)
0 5,000
1 4,000
2 -11,000
TIR = 13.62%
COK = 10%
VAN ($) = -454.55 -> No debe aceptar la oferta, porque esta oferta cuesta 13.62% (TIR) y us
a oferta cuesta 13.62% (TIR) y usted está esta dispuesto a pagar solamente 10% (COK); y eso se refleja en un VAN negativo.
n VAN negativo.
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Carlos Agüero
Inversión
Año (miles $) VAN TIR (%) R B/C
1 300.00 66.00 17.2 1.22 (a)
2 200.00 (4.00) 10.7 0.98
3 250.00 43.00 16.6 1.17 (b)
4 100.00 14.00 12.1 1.14
5 100.00 7.00 11.8 1.07
6 350.00 63.00 18.0 1.18
7 400.00 48.00 13.5 1.12
Proyectos "Rankeados":
Inversión
Año (miles $) VAN TIR (%) R B/C
1 300.00 66.00 17.2 1.22
6 350.00 63.00 18.0 1.18
3 250.00 43.00 16.6 1.17
4 100.00 14.00 12.1 1.14
7 400.00 48.00 13.5 1.12
5 100.00 7.00 11.8 1.07
2 200.00 (4.00) 10.7 0.98
Deben aceptarse los proyectos: 1, 6, 3 y 4 (observe que la inversión de los 4 proyectos es igual a $1,000)
Debe aceptarse Proyecto B, porque su VAN y su TIR son mayores que del Proyecto A.
es que del Proyecto A.