Sie sind auf Seite 1von 19

'ETÑXYPS

 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE
]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

-RXVSHYGGM×R
)RPSWGETÑXYPSWERXIVMSVIWLIQSWHMGLSUYIYRSHIPSWJEGXSVIWGPEZIHIPEGSQTIXMXMZMHEHHI
YRESVKERM^EGM×RIWIPXMIQTSHIGMGPSHIWYWTVSGIWSW]UYITSVIPPSQYGLEWIQTVIWEWFYWGER
LEGIVPEWGSWEWQÅWVÅTMHS4VIGMWEQIRXIPSWXVIWX×TMGSWUYIWITVIWIRXERIRIWXIGETÑXYPSIWXÅR
HMVIGXEQIRXIIRJSGEHSWEIWXIJEGXSVHIPEGSQTIXMXMZMHEH]WIZIVÅUYII\MWXIRQYGLSWTVSGIWSW
GSRFENSWXMIQTSWHIVIWTYIWXEHIFMHSEqEGXMZMHEHIWrUYIRSWSRJYRHEQIRXEPIWIRIPTVSGIWS
EPRSEKVIKEVZEPSVEPTVSHYGXS
  '%4±8903'-2'3 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

4VSGIWSIWFIPXS PIER
TVSGIWSIWFIPXS )PTVSGIWSIWFIPXS SWMQTPIQIRXIPIERIRMRKPÍW IWXÅFEWEHSIRIP7MWXIQEHI4VSHYGGM×R8S]SXE
748 HIWEVVSPPEHSTVMRGMTEPQIRXITSVPSWNETSRIWIW8EMMGLM3LRS]7LMKIS7LMRKSZIVTSVINIQ
TPS3LRS  )PXÍVQMRSPIERPSMRXVSHYGIR;SQEO].SRIW  IRWYEVXÑGYPSq&I]SRH
8S]SXE,S[XSVSSXSYX[EWXIERHTYVWYITIVJIGXMSRrIRIPUYITPERXIERPSUYIIPPSWPPEQER0IER
 MROMRK TSWXIVMSVQIRXI IWXSW QMWQSWEYXSVIWIWGVMFIR YR PMFVS GSR IWI RSQFVI ] SXVS GSR IP
XÑXYPSHI0IER1ERYJEGXYVMRK%GXYEPQIRXIIRPEPMXIVEXYVEIRMRKPÍWIWXIXIQEYWYEPQIRXIW×PSWI
MHIRXMwGEGSRPETEPEFVEPIERUYIWYXVEHYGGM×RPMXIVEPIWHIPKEHSxEGSWMRKVEWE)RIWTEÕSPRS
LE]YRXÍVQMRSTPIREQIRXIVIGSRSGMHSTEVEMHIRXMwGEVIWXEQIXSHSPSKÑE2SWSXVSWLIQSWYWEHS
IPHIqTVSGIWSIWFIPXSr
0SWGSRGITXSWHITVSGIWSIWFIPXSIWXÅRIRJSGEHSWIRIPxYNSHIPSWTVSGIWSW]IRVIHYGMVPEGER
XMHEHHIEGXMZMHEHIWUYIRSEKVIKERZEPSV]UYIMQTMHIRIPxYNSEPKSGEVEGXIVÑWXMGSHIZEVMEWHIPEW
QIXSHSPSKÑEWHIP7480SGSRXVEVMSEYRTVSGIWSIWFIPXSIWYRTVSGIWSqSFIWSPPIRSHIGIFSrIRIP
UYIRSxY]IIPXVEFENS]LE]TEWIWPEXIVEPIWEXEWGSWXMIQTSWHIIWTIVEEPXSWMRZIRXEVMSWRYQIVSWEW
EGXMZMHEHIWUYIWILEGIRTSVVYXMRE]XVEHMGM×RTIVSUYIRSEKVIKERZEPSVEPTVSHYGXS

(IWTIVHMGMSSQYHE
'YEPUYMIVGSWESEGXMZMHEHUYIKIRIVEGSWXSWTIVSUYIRSEKVIKEZEPSVEPTVSHYGXSWIGSRWMHIVEYR
HIWTIVHMGMSSQYHE HIWTIVHMGMSSQYHE )R3LRS   WIMHIRXMwGER WMIXIXMTSWHI HIWTIVHMGMS WSFVITVSHYGGM×R
IWTIVEW XVERWTSVXEGM×R WSFVITVSGIWEQMIRXSMRZIRXEVMSW QSZMQMIRXSW ] VIXVEFENSW'SR ETS]SHI
(VI[  IRPEXEFPEWIQYIWXVEYREHIWGVMTGM×RQÅWHIXEPPEHEHIIWXSWWMIXIXMTSWHIHIWTIVHM
GMSWWYWWÑRXSQEWIWHIGMVPSWEWTIGXSWUYIMRHMGERUYIWIIWXÅKIRIVERHSGEHEXMTSHIHIWTIVHMGMSPEW
TSWMFPIWGEYWEW]EPKYREWMHIEW]LIVVEQMIRXEWUYIE]YHEREVIHYGMVGEHEXMTSHIHIWTIVHMGMS
%PKYRSWEYXSVIWLEREKVIKEHSYRSGXEZSXMTSHIHIWTIVHMGMSIPHIPXEPIRXSLYQERSHIFMHSE
UYIWIJEPPEIRIPYWSHIPEWLEFMPMHEHIWHIPEKIRXITEVEMRGVIQIRXEVIPHIWIQTIÕSHIPSWTVSGIWSW
4EVEIP748PEWSFVITVSHYGGM×RIWIPTISVHIPSWHIWTIVHMGMSWTYIWXSUYIÍWXIIWGSRHI]GEYWEPSW
SXVSWXMTSWHIHIWTIVHMGMSW
%WÑPEIWXVEXIKMEHITVSGIWSIWFIPXSFYWGEVIHYGMVIPHIWTIVHMGMSIMRGVIQIRXEVIPxYNS]HIIWE
QERIVELEGIVQÅWIRQIRSVXMIQTSGSRQIRSWVIGYVWSW]EGXMZMHEHIW
NYWXSEXMIQTS .-8 )RPEXEFPEWILEGIVIJIVIRGMEENYWXSEXMIQTS .-8HIPMRKPÍW.YWX-R8MQI YREIWXVEXIKME
SWMWXIQETEVETPERIEVIRJSVQE×TXMQEPSWVIUYIVMQMIRXSWHIQEXIVMEPIWHITVSHYGGM×RTEVEYR
TVSGIWS0EIWIRGMEHIPEIWXVEXIKMEIWUYILE]ETSGSSRYPSQEXIVMEPIRMRZIRXEVMSTEVETVSGIWE
QMIRXS]UYIGYERHSPSLE]EIWXÍWMIQTVIIRIPQMWQSWMXMSHITVSHYGGM×R%HIQÅWGSRXIQTPE
TSGESRMRKYREMRWTIGGM×RHIVIGITGM×RHIQEXIVMEPIW4EVEPSKVEVTVSHYGMVNYWXSGYERHS]GYERXSWI
VIUYMIVIIWRIGIWEVMSUYILE]EFEPERGISIRPETVSHYGGM×RxYNSGSRXMRYS]YWYEPQIRXIPEIQTVIWE
7MWXIQE/ERFER WIETS]EIRIPWMWXIQE/ERFERTEVEIWXS4SVWYTEVXIPEQIXSHSPSKÑEHIGEQFMSHILIVVEQMIRXEW
IR TSGSW QMRYXSW 71)(TSVWYWWMKPEWIRMRKPÍW7MRKPI1MRYXI)\GLERKISJ(MI MRXVSHYGIPE
GEQFMSHILIVVE MHIEHIUYIIRKIRIVEPGYEPUYMIVTVITEVEGM×RHIYRTVSGIWSHIFIVÑEHYVEVQIRSWHIQMRYXSW
QMIRXEWIR TSGSW  HIELÑPEJVEWIWMRKPIQMRYXI I\TVIWEVPSWQMRYXSWIRYRWSPSHÑKMXS 7IIRXMIRHITSVHYVEGM×RHIPE
QMRYXSW 71)(
TVITEVEGM×RHIYRTVSGIWSEPXMIQTSXVERWGYVVMHSHIWHIPEJEFVMGEGM×RHIPEÞPXMQETMI^EZÅPMHEHI
YRQSHIPSSWIVMILEWXEPESFXIRGM×RHIPETVMQIVETMI^EGSVVIGXEHIPQSHIPSSWIVMIWMKYMIRXI]RS
ÞRMGEQIRXIEPXMIQTSUYIWISGYTETEVEPSWGEQFMSW]ENYWXIWJÑWMGSWHIPEQEUYMREVME)P71)(]
IP.-8JSVQERTEVXIHIP748

XMIQTSHI 0EQÍXVMGE]PSWTVMRGMTMSWHIPTVSGIWSIWFIPXS
ZEPSVEÕEHMHS
4YIWXSUYIPEZIPSGMHEH]IPxYNSWSRPSWSFNIXMZSWGPEZIHIPTVSGIWSIWFIPXSWYVKIPEMRXIVVSKERXI
XMIQTSXSXEPHIPGMGPS HIG×QSQIHMVUYÍXERVÅTMHSSPIRXSIWYRTVSGIWS0EVIWTYIWXEIWXÅIRGSQTEVEVPEGERXMHEH
HIPTVSGIWS
HIXMIQTSHIZEPSVEÕEHMHSGSRXVEIPXMIQTSXSXEPHIPGMGPSHIPTVSGIWS)PTVMQIVSWIVIwIVIEP
4VSGIWSIWFIPXS PIER   

XMIQTSIRUYIWILEGIREGXMZMHEHIWUYIIPGPMIRXIVIGSRSGIVÑEGSQSMRHMWTIRWEFPIWTEVEVIEPM^EVIP
TVSHYGXSSIPWIVZMGMSQMIRXVEWUYIIPWIKYRHSWIVIwIVIEPXMIQTSXSXEPHIPTVSGIWSHITVMRGMTMSE
wR%IWXEQÍXVMGEWIPIPPEQEIwGMIRGMEHIPGMGPSHIPTVSGIWS IwGMIRGMEHIPGMGPS
HIPTVSGIWS
)'4! XMIQTSHIZEPSVEÕEHMHS  XMIQTSXSXEPHIPGMGPSHIPTVSGIWS

8EFPE 8MTSWHIHIWTIVHMGMSWÑRXSQEWTSWMFPIWGEYWEWIMHIEW]LIVVEQMIRXEWTEVEIPMQMREVPEW

8MTSHIHIWTIVHMGMS 7ÑRXSQEW 4SWMFPIWGEYWEW -HIEW]LIVVEQMIRXEW

7SFVITVSHYGGM×R 7ITVSHYGIRQYGLEWTEVXIW 1YGLSXMIQTSTEVEEHETXEVIP .YWXSEXMIQTS


4VSHYGMVQYGLSSQÅWTVSRXSHIPS ]SWITVSHYGIRGSRQYGLE TVSGIWSTEVEUYITVSHY^GESXVS 71)(
UYIRIGIWMXEIPGPMIRXI ERXMGMTEGM×R QSHIPSSTEVXI 6IHYGMVXMIQTSWHI
0EWTEVXIWWIEGYQYPER 8EQEÕSKVERHIHIPSXIW TVITEVEGM×RWMRGVSRM^EV
MRGSRXVSPEHEQIRXIIR 4SFVITVSKVEQEGM×RHIPE TVSGIWSWLEGMIRHSW×PSPS
MRZIRXEVMSW TVSHYGGM×RSHIPEWEGXMZMHEHIW RIGIWEVMS
8MIQTSHIPGMGPSI\XIRWS (IWFEPERGIIRIPxYNSHI
8MIQTSWHIIRXVIKETSFVIW QEXIVMEPIW
)WTIVEW 8VEFENEHSVIWIRIWTIVEHI 8EQEÕSHIPSXIKVERHI )PMQMREVEGXMZMHEHIW
8MIQTSHIWTIVHMGMEHS HIQÅUYMREW QEXIVMEPIWMRJSVQEGM×RSHI 1EPEGEPMHEHSQEPSWXMIQTSWHI MRRIGIWEVMEWWMRGVSRM^EV
STIVWSREW HIFMHSEUYIHYVERXI QÅUYMREWRSHMWTSRMFPIW IRXVIKEHIPSWTVSZIIHSVIW xYNSWFEPERGIEVGEVKEW
IWIXMIQTSRSLYFSEGXMZMHEHIW 3TIVEHSVIWTEVEHSW]ZMIRHSPEW (IwGMIRXITVSKVEQEHI HIXVEFENSXVEFENEHSV
UYIPIEKVIKEVERZEPSVEPTVSHYGXS QÅUYMREWTVSHYGMV QERXIRMQMIRXS xI\MFPI]QYPXMLEFMPMHEHIW
+VERHIWVIXVEWSWIRPETVSHYGGM×R 4SFVITVSKVEQEGM×R SVKERM^EVIPTVSGIWSIR
8MIQTSWHIGMGPSI\XIRWSW JSVQE/ERFER
8VERWTSVXEGM×R 1YGLSQERINS]QSZMQMIRXSHI 4VSGIWSWWIGYIRGMEPIWUYIIWXÅR 4VSGIWEQMIRXSIRxYNS
1SZMQMIRXSMRRIGIWEVMSHI TEVXIW WITEVEHSWJÑWMGEQIRXI GSRXMRYSWMWXIQEW/ERFER
QEXIVMEPIW]KIRXI (EÕSWI\GIWMZSWTSVQERINS 4SFVIHMWXVMFYGM×RHITPERXE ]HMWXVMFYGM×RHITPERXE
0EVKEWHMWXERGMEWVIGSVVMHEWTSVPEW -RZIRXEVMSWEPXSW TEVELEGIVMRRIGIWEVMSIP
TEVXIWIRTVSGIWS 0EQMWQETMI^EIRHMJIVIRXIW QERINSXVERWTSVXI
8MIQTSWHIGMGPSI\XIRWSW PYKEVIW
7SFVITVSGIWEQMIRXS )NIGYGM×RHITVSGIWSWRS (MWIÕSHIPTVSGIWS]IPTVSHYGXS 7MQTPMwGEVTVSGIWS]IPMQMREV
)WJYIV^SWUYIRSWSRVIUYIVMHSWTSV VIUYIVMHSWTSVIPGPMIRXI )WTIGMwGEGMSRIWZEKEWHIPSW EGXMZMHEHIW]STIVEGMSRIW
PSWGPMIRXIW]UYIRSEKVIKERZEPSV %YXSVM^EGMSRIW]ETVSFEGMSRIW GPMIRXIW UYIRSEKVIKERZEPSV
VIHYRHERXIW 4VYIFEWI\GIWMZEW
'SWXSWHMVIGXSWQY]EPXSW 4VSGIHMQMIRXSWSTSPÑXMGEW
MREHIGYEHSW
-RZIRXEVMSW -RZIRXEVMSWSFWSPIXSW 7SFVITVSHYGGM×R %GSVXEVXMIQTSWHI
1E]SVGERXMHEHHITEVXIW] 4VSFPIQEWHIxYNSHIIJIGXMZS 4SFVIWTVSR×WXMGSWSQEPE TVITEVEGM×R]VIWTYIWXE
QEXIVMEPIWUYIIPQÑRMQS 8MIQTSWHIGMGPSI\XIRWSW TVSKVEQEGM×R SVKERM^EVIPTVSGIWSIR
VIUYIVMHSTEVEEXIRHIVPSWTIHMHSW -RGYQTPMQMIRXSIRTPE^SWHI 2MZIPIWEPXSWTEVEPSWMRZIRXEVMSW JSVQE/ERFERETPMGEV
HIPGPMIRXI IRXVIKE QÑRMQSW .YWXSE8MIQTS
1YGLSWVIXVEFENSWGYERHSLE] 4SPÑXMGEWHIGSQTVEW
TVSFPIQEWHIGEPMHEH 4VSZIIHSVIWRSGSRwEFPIW
8EQEÕSKVERHIHIPSXIW
1SZMQMIRXSW &ÞWUYIHEHILIVVEQMIRXEWS 4SFVIHMWXVMFYGM×RHIPEWGIPHEW 3VKERM^EGM×RHIGIPHEWHI
1SZMQMIRXSMRRIGIWEVMSHIKIRXI] TEVXIW HIXVEFENSLIVVEQMIRXEW] XVEFENSTVSGIWEQMIRXS
QEXIVMEPIWHIRXVSHIYRTVSGIWS )\GIWMZSWHIWTPE^EQMIRXSWHIPSW QEXIVMEPIW IRxYNSGSRXMRYS
STIVEHSVIW *EPXEHIGSRXVSPIWZMWYEPIW EHQMRMWXVEGM×RZMWYEP
(SFPIQERINSHITEVXIW 4SFVIHMWIÕSHIPTVSGIWS
&ENETVSHYGXMZMHEH
6IXVEFENS 4VSGIWSWHIHMGEHSWEPVIXVEFENS 1EPEGEPMHEHHIQEXIVMEPIW 'SRXVSPIWXEHÑWXMGSHI
6ITIXMGM×RSGSVVIGGM×R %PXEWXEWEWHIHIJIGXSW 1ÅUYMREWIRQEPEWGSRHMGMSRIW TVSGIWSWQINSVEHI
HIYRTVSGIWS (ITEVXEQIRXSWHIGEPMHEHS 4VSGIWSWRSGETEGIWIMRIWXEFPIW TVSGIWSWHIWEVVSPPS
MRWTIGGM×RQY]KVERHIW 4SGEGETEGMXEGM×R HITVSZIIHSVIW
)WTIGMwGEGMSRIWZEKEWHIPGPMIRXI
  '%4±8903'-2'3 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

(IEGYIVHSGSR+ISVKI  YRTVSGIWSIWIWFIPXSWMPE)'4IWQE]SVUYI 


4EVEPSKVEVYRTVSGIWSIWFIPXSQÅWUYIFYWGEVPEVIWTYIWXEIRYREWSPEXÍGRMGEIRTEVXMGYPEVPE
GPEZIIWXÅIRIWXEFPIGIVTVMRGMTMSWFÅWMGSWUYIKYÑIRPSWIWJYIV^SW]EGGMSRIWIRJSGEHSWEGVIEVxYNS
IPMQMREVIPHIWTIVHMGMS UYMXEV IP qFEVVSr IP qGIFSrPEPIRXMXYH PEWEGXMZMHEHIWMRRIGIWEVMEW]PSW
EXEWGSWHIPSWTVSGIWSW)WXSWTVMRGMTMSWTVSTSVGMSRERYREKYÑETEVEPEEGGM×REWÑGSQSTEVEUYI
PSWIWJYIV^SWIRPEWSVKERM^EGMSRIWPSKVIRWYTIVEVIPGESW]PEPIRXMXYHHMEVMEHIPSWTVSGIWSWQEWMZSW
%YRUYIIRXVIHMWXMRXSWEYXSVIWLE]TIUYIÕEWHMJIVIRGMEWWSFVIGYÅPIWWSRPSWTVMRGMTMSWUYIHIFIR
KYMEVPEEGGM×R TEVEPSKVEV TVSGIWSW IWFIPXSWRSWSXVSWTEVXMQSWHI PSWTVMRGMTMSWTVSTYIWXSWTSV
;SQEGO].SRIW  
 )WTIGMwGEVIPZEPSVTEVEGEHETVSHYGXSHIWHIIPTYRXSHIZMWXEHIPGPMIRXIwREP UYÍWI
EKVIKE 
 -HIRXMwGEVIPxYNSHIPZEPSV]IPMQMREVIPHIWTIVHMGMS
 %KVIKEVZEPSVIRxYNSGSRXMRYSEXVEZÍWHIPEWHMJIVIRXIWIXETEWHIPTVSGIWS
 3VKERM^EVIPTVSGIWSTEVEUYITVSHY^GEW×PSGYERHSIPGPMIRXIPSWSPMGMXE /ERFER 
 &YWGEVPETIVJIGGM×R
)RQYGLSWTVSGIWSWHIQERYJEGXYVE]HIWIVZMGMSWI\MWXIRQYGLEWEGXMZMHEHIWHIWTIVHMGMEHSVEW
QYHEW GSQSPSWHIPEXEFPE7ILEZMWXSUYIETPMGEVPSWTVMRGMTMSWERXIVMSVIWIWYRFYIRERXÑ
HSXS]EUYIEHIQÅWHIIWTIGMwGEVPSUYIIWZEPMSWSTEVEIPGPMIRXIEXVEZÍWHIIPPSWWIFYWGEEPMRIEV
QINSVPEWEGGMSRIWGVIEHSVEWHIZEPSVIJIGXYEVIWXEWEGXMZMHEHIWWMRMRXIVVYTGMSRIW]PPIZEVPEWEGEFS
GSRQÅWJVIGYIRGME]HIQERIVEQÅW IJIGXMZE%GSRXMRYEGM×RWI HIWGVMFIRGSRHIXEPPIPSWGMRGS
TVMRGMTMSWERXIVMSVIW

)WTIGMwGEVIPZEPSVTEVEGEHETVSHYGXSHIWHIIPTYRXSHIZMWXEHIPGPMIRXIwREP
ZEPSVHIPTVSHYGXS )PTYRXSHIMRMGMSHIYRTVSGIWSIWFIPXSGSRWMWXIIRIWTIGMwGEVIPZEPSVHIPTVSHYGXSIWHIGMVHIw
RMVGSRGPEVMHEHTSVUYÍIPFMIRSWIVZMGMSUYITVSTSVGMSREPESVKERM^EGM×RIWZEPMSWSTEVEIPGPMIRXI
wREP)PZEPSVW×PSWITYIHIIRXIRHIV]HIwRMVWMPEGSQTEÕÑEWITSRIIRIPPYKEVHIPGPMIRXIwREP
WMRIQFEVKSRSIWJÅGMPHIwRMVGSRTVIGMWM×RIPZEPSV]GSRJVIGYIRGMEWITMIVHIIRXVIPSWHMJIVIRXIW
HITEVXEQIRXSW]IQTVIWEWUYITEVXMGMTERIRTVSGIWEV]LEGIVPPIKEVIPTVSHYGXSEPGPMIRXIwREP)R
SGEWMSRIWIPZEPSVMRGPYWSWIGSRJYRHIGSRSXVSXMTSHISFNIXMZSW wRERGMIVSWHIVIWYPXEHSWIXG 
4SVIPPSIWÞXMPVIxI\MSREV]HEVVIWTYIWXEETVIKYRXEWGSQSPEWWMKYMIRXIW

E £5YÍ IW PS UYI VIEPQIRXI UYMIVI IP GPMIRXI# £'YÅPIW WSR WYW RIGIWMHEHIW VIWTIGXS EP
TVSHYGXS#
E £4SVUYÍGSQTVEIPTVSHYGXS#£5YÍIWTIVE#
E £7ILEXVEHYGMHSEHIGYEHEQIRXIEPPIRKYENIHIPESVKERM^EGM×RPSUYIUYMIVIIPGPMIRXI#
E £8SHSIPQYRHSIRPESVKERM^EGM×RWEFIPSUYIIWZEPMSWSTEVEIPGPMIRXI]IWXÅEPMRIEHS
GSRIWXS#
E £7IGSRSGIGSRTVIGMWM×RG×QSWIZEEKVIKERHSZEPSVEPTVSHYGXSEPSPEVKSHIPTVSGIWS#
E £0SUYIWILEGIEGXYEPQIRXIGSRGYIVHEGSRPSUYIIWZEPMSWSTEVEIPGPMIRXI#

%PVIWTIGXSIWGSQÞRIWGYGLEVGSQIRXEVMSWIRIPMRXIVMSVHIPEWIQTVIWEWUYIVIxINERGSRJY
WM×RWSFVIIPZEPSV

E IPGPMIRXIUYIVVÅIPTVSHYGXSYREZI^UYIWIPII\TPMUYIRWYWGEVEGXIVÑWXMGEW
E PSWGPMIRXIWRSWSR XERMRXIPMKIRXIW TEVEGSQTVIRHIVTSV GSQTPIXS PSW QYGLSWQÍVMXSW
HIPTVSHYGXS

4SVPSKIRIVEPIWXITVMRGMTMS]WYGPEVMwGEGM×RIWXÅRZMRGYPEHSWIWXVIGLEQIRXIGSRHIwRMV
PEQMWM×RHIPESVKERM^EGM×R4SVINIQTPS£GYÅPIWIPZEPSVHIYRXEPPIVQIGÅRMGSTEVEYRGPMIRXI#0E
4VSGIWSIWFIPXS PIER   

VIWTYIWXEIW%TS]EVEPGPMIRXITEVEUYIWYXVERWTSVXIWIEGSRwEFPI0SWPÑHIVIWHIYRESVKERM^EGM×R
WIHIFIREWIKYVEVHIUYIXERXSIPPSWGSQSWYKIRXIXIRKERGPEVSIPZEPSVHIWYTVSHYGXS

-HIRXMwGEVIPxYNSHIPZEPSV]IPMQMREVIPHIWTIVHMGMS
)PQETEHIPxYNSHIPZEPSVIWIPGSRNYRXSHIXSHEWPEWEGGMSRIWIWTIGÑwGEWUYIWIINIGYXEREPSPEVKS QETEHIPxYNSHIP
HIPTVSGIWS]TYIHIMVHIWHIPEGSRGITXYEPM^EGM×RHIPTVSHYGXSPEJEWIHIHMWIÕSXSQEVPESVHIRS ZEPSV
IPTIHMHSHIPGPMIRXIPETVSKVEQEGM×RHIXEPPEHETEVEPEIRXVIKEPEGSQTVE]VIGITGM×RHIQEXIVMEW
TVMQEWSQEXIVMEPIWLEWXEUYIIPTVSHYGXSXIVQMREIRQERSWHIPGSRWYQMHSV%PSPEVKSHIIWXEW
EGXMZMHEHIWIWTSWMFPIIRGSRXVEVYREKVERGERXMHEHHIQYHEWSHIWTIVHMGMSW ZIEPEXEFPE 4SV
IPPSTEVEETPMGEVIWXIWIKYRHSTVMRGMTMSIWRIGIWEVMSGVIEVYRQETESIWUYIQEHIPxYNSHIZEPSVIR
IPUYIWIMHIRXMwUYIRGEHEYREHIPEWEGGMSRIWUYIVIEPQIRXIWIPPIZEREGEFSEPSPEVKSHIPTVSGIWS
(IWTYÍWGEHEYREHIIWEWEGXMZMHEHIWWIGPEWMwGERIRXVIWGEXIKSVÑEW

 EUYIPPEWUYIGVIERSEKVIKERZEPSVEPTVSHYGXS
 PEW UYI RS GVIER ZEPSV TIVS UYI WSR MRIZMXEFPIW HIFMHS E WMXYEGMSRIW PIKEPIW S TSV PEW
EGXYEPIWXIGRSPSKÑEW]VIGYVWSWHITVSHYGGM×R QYHEXMTS 
 EUYIPPEWUYIRSGVIERZEPSVWIKÞRIPGPMIRXI QYHEXMTS ]UYITYIHIR]HIFIRIPMQM
REVWI

0EWEGXMZMHEHIWXÑTMGEWUYIRSEKVIKERZEPSVWIQYIWXVERIRPEXEFPE)RIWTIGÑwGSINIQTPSW
HIQYHEWXMTSWSRGSRXEVETEVXEVQSZIVEPQEGIREVIWTIVEVLEGIVMRJSVQIWUYIREHMIPIISUYI
REHMIYXMPM^ETEVEXSQEVHIGMWMSRIWGEQFMEVHIVIGMTMIRXIHIYRPYKEVESXVSZEVMSWXMTSWHIMRWTIG
GMSRIW]VIZMWMSRIWwVQEWHIZMWXSFYIRS]EYXSVM^EGMSRIWW×PSTSVXVEHMGM×RIXGÍXIVE

)NIQTPS %RÅPMWMWHIPxYNSHIPZEPSV

0EwKYVETVIWIRXEYRHMEKVEQEHIxYNSHIYRTVSGIWSUYIGSRWMWXIIRXVEFENEVYRETMI^EQIXÅPMGE'SQSWIETVI
GMEIWYRTVSGIWSWIRGMPPS]EUYILE]XVIWEGXMZMHEHIWUYIXVERWJSVQERJÑWMGEQIRXIIPTVSHYGXS]TSVPSXERXSUYI
PIEKVIKERZEPSVXEQFMÍRLE]HSWEGXMZMHEHIWHIMRWTIGGM×R]HSWHIPMQTMI^E HIWIRKVEWEHS 7MRIQFEVKSHIXVÅW
HIYRHMEKVEQEGSQSIPHIPEwKYVEGSRJVIGYIRGMEWISGYPXEYREKVERGERXMHEHHIEGXMZMHEHIWHIWTIVHMGMEHSVEW
4SVIPPSIWRIGIWEVMSQETIEVIPxYNSHIPZEPSVTEVEI\LMFMVXSHEWPEWQYHEW)RPEXEFPEWIQYIWXVERPSWVIWYPXEHSW
HIPERÅPMWMWHIPxYNSHIPZEPSVHIPTVSGIWSVIJIVMHS)RPEXEFPEWIMHIRXMwGERXVIWEGXMZMHEHIWUYIRSWSRQYHE UYI
EKVIKERZEPSV GMRGSEGXMZMHEHIWUYIWSRQYHE]EGXMZMHEHIWUYIWSRQYHE2SXIUYIIRPEWQYHEWEFYRHER
IWTIVEW GSRXISWEPQEGIREQMIRXSW TVSZMWMSREPIWXVEWPEHSW IMRWTIGGMSRIW)WGPEVSUYIWIIWXÅERXIYRTVSGIWS
EPXEQIRXIHIWTIVHMGMEHSV]WIHIFIVÑELEGIVYRWIVMSIWJYIV^STEVEIPMQMREVPEWEGXMZMHEHIWUYIWSRQYHEWXMTS

4IVwPEVXEPEHVEVLEGIV 8EPEHVEV]LEGIV
-RWTIGGMSREV
VSWGEW]VIGSVXEV VSWGEWYTIVMSV

8EPEHVEV]LEGIV
(IWIRKVEWEV (IWIRKVEWEV
VSWGEMRJIVMSV

-RWTIGGMSREV %PQEGIREV *MKYVE *PYNSHI


TVSGIWSTEVEXEPEHVEHSHI
TMI^EQIXÅPMGE
  '%4±8903'-2'3 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

0EMRWTIGGM×R]PEWTVYIFEWHIPTVSHYGXSRSEKVIKERZEPSVWMRIQFEVKSUYM^ÅWIERQYHEXMTS
TSVUYI WSRMRIZMXEFPIWHIFMHS EUYIWIUYMIVI KEVERXM^EVPEGEPMHEHHIPTVSHYGXS4IVSGYERHS
I\MWXIRHIQEWMEHEWMRWTIGGMSRIW]TVYIFEWEHIQÅWHIEJIGXEVIPxYNSHIPTVSGIWSIWYREQYIWXVE
GPEVEHIUYIRSWILEFYWGEHSQINSVEVIPTVSGIWSRMWILERIRGSRXVEHSEPXIVREXMZEWQIXSHSP×KMGEW]
XIGRSP×KMGEWTEVEVIHYGMVPEMRWTIGGM×R

8EFPE %RÅPMWMWHIPxYNSHIZEPSVHIPTVSGIWSHIPINIQTPS

%GXMZMHEHRÞQ (IWGVMTGM×R 1YHE


 4IVwPEVXEPEHVEVLEGIVVSWGEVIGSVXEVHINERHSGEIVIRPEGYFIXE 2S
 )WTIVEV LEWXEPPIREVGYFIXE 
 'SPSGEVGYFIXEIRGSVVIHIVE 
 )WTIVEV LEWXEIPwRHIPPSXI 
 4EWEVE^SREHIEWIS 
 )WTIVEV 
 4EWEVEGEREWXMPPEHIPEZEHS 
 0EZEV 
 4EWEVEGYFIXEHIXVERWTSVXI 
 'SPSGEVIRGSVVIHIVE 
 )WTIVEV VIWXSHIPPSXI 
 4EWEVEÅVIEHITIWEVGSRXEV 
 )WTIVEV LEWXEwRHIXYVRS 
 'EVKEVIRPEFEPER^E 
 4IWEVGSRXEV 
 :SPZIVEGSVVIHIVE 
 (SGYQIRXEV 
 )WTIVEV VIWXSHIPPSXI 
 4EWEVE^SREHIMRWTIGGM×R 
 )WTIVEV 
 -RWTIGGMSREV 
 (SGYQIRXEV 
 )WTIVEV 
 4EWEVEHITXS 
 )WTIVEV 
 4EWEVEQÅUYMRE+
( 
 'EVKEVQÅUYMRE+
( 
 8EPEHVEV]LEGIVVSWGEWYTIVMSV 2S
  
 (IWIRKVEWEV 
  
 8EPEHVEV]LEGIVVSWGEMRJIVMSV 2S
  
 (IWIRKVEWEV 
  
 -RWTIGGMSREV 
  
 %PQEGIREV 
4VSGIWSIWFIPXS PIER   

1ETEHIPxYNSHIPZEPSV
4EVELEGIVIPQETEHIPxYNSHIPZEPSVTEVEYRTVSGIWSGSQSIPUYIWILM^SIRPEXEFPETVMQIVS
WIHIFIIWXEVGSRWGMIRXIHIUYIPSUYIWIFYWGEIWIRGSRXVEVQYHEWTSVPSUYIWIHIFIIWXYHMEVGSR
HIXEPPIPEXEFPEIRPEUYIWIQYIWXVERPSWHMWXMRXSWXMTSWHIHIWTIVHMGMSW]WYWWÑRXSQEWTEVEHI
IWEJSVQEHIXIGXEVPSW0YIKSWIZEEPMRMGMSHIPTVSGIWS]IRPYKEVHIWIKYMVIPHMEKVEQEHIxYNS
qSwGMEPrWIWMKYIIPxYNSHIPXVEFENS]WIERSXEUYÍTEWEGSRPEWTMI^EWHIQEXIVMEPIRTEVXMGYPEV]
PEKIRXIUYIIWXÅXVEFENERHS)WMQTSVXERXIEWIKYVEVWIHIRSHINEVHIERSXEVHIWTIVHMGMSWGSQS
IWTIVEWTEVEGSQTPIXEVPSXIWGSRXISWMRWTIGGMSRIWHIWTPE^EQMIRXSWwVQEWHIZMWXSFYIRSEPQE
GIREQMIRXSIRTVSGIWSVITVSGIWSWIXG0YIKSIWRIGIWEVMSGPEWMwGEVPEWEGXMZMHEHIWIRYREHIXVIW
GEXIKSVÑEWEKVIKEZEPSVQYHESQYHE4EVEWEFIVWMEKVIKEZEPSVTYIHIRTPERXIEVWIPEWWMKYMIR
XIWTVIKYRXEW£IWXEXEVIESEGXMZMHEHEKVIKEEPKSEPTVSHYGXS#£0EEGXMZMHEHKIRIVEYREZIRXENEGSQ
TIXMXMZE QIRSVTVIGMSIRXVIKEQÅWVÅTMHEQIRSWHIJIGXSW #£)PGPMIRXIIWXEVÑEHMWTYIWXSETEKEVYR
TVIGMSI\XVETSVIPTVSHYGXSTSVIPLIGLSHIUYIWILEKEIWEXEVIE#)RSGEWMSRIWEYRUYIRSEKVIKER
ZEPSVHIWHIPE×TXMGEHIPGPMIRXIPEWQYHEWWÑEKVIKERZEPSVEPRIKSGMSTSVPSUYITEVEWEFIVWM
YREEGXMZMHEHIWQYHEWITYIHITVIKYRXEV£0EXEVIESEGXMZMHEHIWVIUYIVMHETSVPEPI]SEPKYRE
RSVQESFPMKEXSVME#£)WXEXEVIEVIHYGIIPVMIWKSwRERGMIVSTEVEPEIQTVIWE#£)WXEXEVIETVSTSVGMSRE
MRJSVQEGM×RwRERGMIVEMQTSVXERXI#£)PTVSGIWSWIZMIRIEFENSWMIWXEXEVIEWIIPMQMRE#

)NIQTPS &YVSGVEGMEI\GIWSHINYRXEWMKYEPEQYHEW

9REQYIWXVEHIP XMTS HI GSWEW UYI SGEWMSREUYI PSW TVSGIWSW WIER SFIWSW I MQTVSHYGXMZSWIWPEIPEFSVEGM×R HI
GMIVXSW MRJSVQIWUYI REHMIYXMPM^E QYGLSW XMTSWHIETVSFEGMSRIW HI HIGMWMSRIWSEGGMSRIWVYXMREVMEW VIYRMSRIWS
NYRXEWWMRRMRKYREXVEWGIRHIRGMEQIHMGMSRIWTSVXVEHMGM×REWÑGSQSTSPÑXMGEW]TVSGIHMQMIRXSWUYIMQTMHIRVIEPM^EV
IPXVEFENS]PEGVIEGM×RHIZEPSVTEVEIPGPMIRXI)RIPPMFVSHI7IRKIIXEP  .EGUYMI:MIVPMRK,YERKHI+IRIVEP
)PIGXVMGHIWGVMFIYRTVSKVEQEHIGEQFMSGY]ETVMQIVEIXETEJYIMRXIKVEVIUYMTSWHMEKSREPIWUYIMRGPYÑERETIVWS
REWUYI XVEFENEFER IR HMJIVIRXIW JYRGMSRIW S HITEVXEQIRXSW]RMZIPIW NIVÅVUYMGSW)PTVST×WMXSTVMRGMTEPHIIWXSW
IUYMTSW IVE IPMQMREV IPHIWTIVHMGMS FYVSGVÅXMGSHI XMIQTS ]TVSHYGXMZMHEH)P QEVGSHIVIJIVIRGME
JYIYRTVSKVEQEPPEQEHS-%614 MRJSVQIWETVSFEGMSRIW VIYRMSRIW QIHMHEW]TSPÑXMGEW  IPGYEP TVSKVEQE-%614
WIVIWYQIIRWIKYMHE
E -RJSVQIW £)WRIGIWEVMSIWXIMRJSVQI#0SWIUYMTSWXSQEVSRRSXEHIPXMIQTSUYIWIRIGIWMXEFETEVETVSHYGMV
] PIIV YR MRJSVQI EWÑ GSQS HIP RÞQIVS HI TIVWSREW UYI IWXEFER MRXIVIWEHEW IR ÍWXI 'SQS VIWYPXEHS HI
IWXSWIIRGSRXVEVSRMRJSVQIWI\XIRWSWUYIGMVGYPEFERXSHSIPEÕSWMRUYIREHMIPSWPI]IVEMRJSVQIWUYIVI
UYIVÑERWIQEREWTEVEWYTVITEVEGM×RTIVSUYIIVERHIHYHSWEYXMPMHEH(IWTYÍWHIPEWWIWMSRIW-%614PSW
IQTPIEHSWTSHÑERHIGMVEWYWNIJIWq9WXIHLETIHMHSXEP]XEPHSGYQIRXSTIVSWMQSHMwGEQSWPMKIVEQIRXI
PSWVIUYMWMXSWTSHVÑEQSWLEGIVPSIRPEQMXEHHIXMIQTSr
E %TVSFEGMSRIW £2IGIWMXEIWXEHIGMWM×RWIVETVSFEHETSVXERXEWTIVWSREW#7IIRGSRXVEVSR×VHIRIWHIGSQTVE
UYIVIUYIVÑERLEWXEwVQEW]IRGEQFMSGMIRXÑwGSWEUYMIRIWWIGSRwEFERI\TIVMQIRXSWWYQEQIRXIGSQ
TPMGEHSWRSIWXEFEREYXSVM^EHSWTEVETIHMVTSVWYGYIRXEKYERXIWHIGEYGLS
E 6IYRMSRIW £)W RIGIWEVMEIWXE VIYRM×R#0SWTEVXMGMTERXIWWITVIKYRXEFER YRSWE SXVSW WM IR PEW NYRXEW UYI
GSRWYQIRXERXSXMIQTSWIPSKVEFEVIEPQIRXIEPKS
E 1IHMHEW 0SWMRZSPYGVEHSWERSXEVSRXSHEWPEWGSRHYGXEWUYIQÅWPIWKYWXEVÑEZIV]PYIKSXVE^EVSRYREPÑRIE
IRXVIPEWQIHMHEWI\MWXIRXIW]IWEWGSRHYGXEW
E 4SPÑXMGEW]TVSGIHMQMIRXSW£0SWTPERIWHIVIQYRIVEGM×RMRGIRXMZSWQÍXSHSWHIIZEPYEGM×R]SXVEWTSPÑXMGEW
E]YHEREPSWIQTPIEHSWELEGIVWYXVEFENSGSRQE]SVIwGEGME#£7SRYRIWXSVFS#

8SHEWPEWVIYRMSRIWWIGSRGIRXVEVSRIWIRGMEPQIRXIIRYRETVIKYRXE£)WRIGIWEVMSWIKYMVLEGMIRHSIWXEWGSWEW
HIPEQMWQEQERIVE#)WXEWVIYRMSRIWIWXMQYPEVSRPEQIRXEPMHEHHIGYIWXMSREVGSRXMRYEQIRXI0SWVIWYPXEHSWIRPE
VIHYGGM×RHIPXMIQTSHIPGMGPSJYIVSRMQTSVXERXIW

9REZI^UYIWILERHIXIGXEHSPEWQYHEWHIFIRKIRIVEVWIEGGMSRIWTEVEWYIPMQMREGM×R
%PKYREWVIGSQIRHEGMSRIWTEVEIWXSWSR
  '%4±8903'-2'3 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

E 'VIEVYRGSQMXÍVIWTSRWEFPIMQTYPWSVHIPTVSKVEQE PIERIRPESVKERM^EGM×RUYIWIEWI
KYVIHIUYIYRKVYTSMQTSVXERXIHIHMVIGXMZSWMRGPYMHSIPPÑHIVHIPEIQTVIWEPSIRXMIRHI
] ETS]E )P GSQMXÍ HIFI KIRIVEV YR TVSKVEQEHIGETEGMXEGM×R HEV ETS]SE PSWIUYMTSW
PIERQIHMVIPEZERGIHMJYRHMVPSWPSKVSWIXGÍXIVE
E 'IRXVEVIPIWJYIV^SMRMGMEPIREPKÞRÅVIE]TVSGIWSWTMPSXSWTEVEKEREVI\TIVMIRGME]GSR
wER^E(IWIVTSWMFPIIRIPEVVERUYIETS]EVWIIRKIRXIUYIXIRKEYRFYIRGSRSGMQMIRXS
HIPIER]I\TIVMIRGMEIRWYMQTPIQIRXEGM×R]TVÅGXMGE7MIWTSWMFPIZMWMXEVSVKERM^EGMSRIW
UYILE]ERMQTPIQIRXEHSI\MXSWEQIRXIYRTVSKVEQEHIPIERLEGIVPS
E %TSWXEVEPXVEFENSIR IUYMTSIRIPUYIQÅWUYIFYWGEVWSPYGMSRIW GSRMRZIVWM×R WIHÍ
TVMSVMHEHEPEGVIEXMZMHEH
E (EV TVIJIVIRGME E IPMQMREV PEW QYHEW XMTS  PS GYEP VIWYPXE QÅW WIRGMPPS ] E PE ZI^ WI
PSKVEQE]SVMQTEGXS6IGSVHEVUYIYREQINSVELIGLEEYRUYIRSWIETIVJIGXEIWQINSV
UYIYREWSPYGM×RTIVJIGXEUYIWILEGIXEVHÑEQIRXI7MIQTVILE]RIGIWMHEHHIPEQINSVE
GSRXMRYE
E )RKIRIVEPIRGYEPUYMIVTVS]IGXSIWTIGÑwGSTEVEIPMQMREVQYHEWWIHIFIWIKYMVPEwPSWS
JÑEHIPGMGPSHIPEGEPMHEH TPERIEVLEGIVZIVMwGEV]EGXYEVZIEIPGETÑXYPS 

)RTEVXMGYPEVIRPEwKYVEWIQYIWXVERPSWTEWSWUYIWIHIFIRWIKYMVIRYRTVS]IGXSTEVE
VIHMWIÕEVYRTVSGIWSUYIQINSVIWYxYNSHIZEPSV

%KVIKEVZEPSVIRxYNSGSRXMRYSEXVEZÍWHIPEWHMJIVIRXIWIXETEWHIPTVSGIWS
9REZI^UYIIPZEPSVWILEIWTIGMwGEHSHIJSVQETVIGMWEUYIIPxYNSHIPZEPSVTEVEYRTVSHYGXSWI
LEXVE^EHS QETIEHS ]UYIWILEEZER^EHSIRPEIPMQMREGM×RHIQYHEWIWXMIQTSHITVSJYRHM^EV
IRPEWWSPYGMSRIWTEVEEPGER^EVYRTVSGIWSIWFIPXSIPGYEPGSRWMWXIIRLEGIVUYIPEGVIEGM×RHIZEPSV
xY]EWMRMRXIVVYTGMSRIW
)R QYGLSW TVSGIWSW IP QEXIVMEP TEWE QYGLS XMIQTS IR IWTIVE HI UYI WI PI EKVIKYI ZEPSV
)RGSRXVEWXIPEQIXEHIPTVSGIWSIWFIPXSIWIPMQMREVIPXMIQTSHIIWTIVETEVEPSKVEVPEGVIEGM×R
GSRXMRYEHIZEPSV-QEKÑRIWIYRTVSGIWSGSQSYRHYGXSSXYFSUYIXVERWTSVXEEKYE7MIPEKYEWI
QYIZIPIRXEQIRXIWIVIUYMIVIYRXYFSHIYRHMÅQIXVSKVERHITEVEIRXVIKEVYRGMIVXSZSPYQIRTSV
QMRYXSTSVPSUYIYREKVERGERXMHEHHIEKYE MRZIRXEVMSQEXIVMEPIRTVSGIWS UYIHEEXVETEHEIR
IPXYFS)RGEQFMSWMWIMRGVIQIRXEIPxYNS PEZIPSGMHEHGSRPEUYIIPEKYEWIHIWTPE^EPEZIPSGMHEH
GSRPEUYIWIEKVIKEZEPSV TSVYRJEGXSVHIGMRGSTSVINIQTPSIRXSRGIWWITYIHIVIHYGMVIPHMÅQI
XVSHIPXYFS]PSKVEVIPQMWQSZSPYQIRHIEKYETSVQMRYXS)WXSWIINIQTPMwGEIRPEwKYVE
)PSFWXÅGYPSQÅWKVERHITEVEPSKVEVIPxYNSIRPEGVIEGM×RHIPZEPSVIWPETVSHYGGM×RTSVPSXIW
]PESVKERM^EGM×RXVEHMGMSREPHIPEWIQTVIWEWTSVJYRGMSRIW]SHITEVXEQIRXSW]EUYITEVEUYIIP
PSXIHITVSHYGXSWPPIKYIEPEWMKYMIRXIIXETEUYIEKVIKEZEPSVGSRJVIGYIRGMELE]XMIQTSWHIIWTIVE
MRWTIGGMSRIWVITSVXIWIXG]WIXVEXEHISTXMQM
^EVIPRMZIPHIGEHEIXETETIVHMIRHSHIZMWXEIP
TVSGIWSKPSFEP
4SVPSXERXSIW QINSV IRJSGEVWI IR IP TVS
HYGXS]WYWRIGIWMHEHIWQÅW UYIIRPESVKERM
^EGM×R PSW IUYMTSW S HITEVXEQIRXSW E wR HI
UYIXSHEWPEWEGXMZMHEHIWRIGIWEVMEWTEVEHMWIÕEV
LEGIV YR TIHMHS ] TVSHYGMVYRSFNIXS SGYVVER
KEPSRIWQMRYXS IRYRxYNSGSRXMRYSWMRMRXIVVYTGMSRIW]TEWIW
PEXIVEPIW 0E EPXIVREXMZE TEVE PSKVEV YR TVSGIWS
IWFIPXSGSRxYNSGSRXMRYSIWVIHIwRMVIPXVEFENS
HIJYRGMSRIWHITEVXEQIRXSW]GSQTEÕÑEWHIXEP
JSVQEUYIÍWXSWGSRXVMFY]ERHIQERIVETSWMXMZE
*MKYVE )PxYNSIR XERXSIRPEGVIEGM×RHIZEPSVGSQSIRIPLIGLSHI
PEGVIEGM×RHIZEPSV]IP LEFPEVHIPEWRIGIWMHEHIWVIEPIWHIPSWIQTPIEHSW
MRZIRXEVMSIRTVSGIWS KEPSRIWQMRYXS IRGEHETYRXSHIPxYNSHIPTVSGIWS
4VSGIWSIWFIPXS PIER   

%PQEGÍRHI 1EUYMREHS 7SPHEV 7YFIRWEQFPI


'SVXEV
QEXIVMETVMQE

%PQEGÍRHI %PQEGIREQMIRXSHITEVXIWIRTVSGIWS %PQEGÍRHI


TVSHYGXSW GSQTSRIRXIW
XIVQMREHSW VIGMFMHSW

%PQEGÍRHIQEVGSWTMRXEHSW 6IXSGEV
)QTEGEV
)RWEQFPIwREP
*
*MKYVE (MEKVEQEHI
xYNSHITVSGIWSTEVEIP
4MRXEHSHIQEVGSW INIQTPSTVIZMSEPE
QINSVE

)NIQTPS 6ISVKERM^EGM×RHIYRTVSGIWSHIQERYJEGXYVE

)R;SQEGO].SRIW  WITVIWIRXEIPGEWSHIPEIQTVIWE0ERXIGLUYITVSHYGIQÅUYMREWUYIIRZYIPZIRQIV


GERGÑEWQIHMERXIYRETIPÑGYPETPÅWXMGE0EwKYVETVIWIRXEIPHMEKVEQEHIxYNSTEVEIWXITVSGIWS]IWGPEVSUYI
PSWPSXIWZMENEFERHIYRHITEVXEQIRXSSÅVIEESXVSGEWMWMIQTVITEWERHSTSVIPEPQEGÍRHITEVXIWIRTVSGIWS,EFÑE
GYEXVSEPQEGIRIWQÅWTEVEQEXIVMETVMQEGSQTSRIRXIWQEVGSW]TVSHYGXSWXIVQMREHSW%HIQÅWGEHEHITEVXE
QIRXSTVSGIWEFEHIQERIVEMRHITIRHMIRXITSVPSUYIIRSGEWMSRIWEPIRWEQFPEVIPTVSHYGXSJEPXEFEYRGSQTSRXI
GVÑXMGSUYILEFÑE UYI IWTIVEV% ZIGIW XEQFMÍR IVE RIGIWEVMS IRZMEVLEGMEEXVÅWSLEGMEEHIPERXIYRGSQTSRIRXI
)ZMHIRXIQIRXIGEHEÅVIEXIRÑEMRWTIGGM×RGSRXISWZMWXSWFYIRSWIXG)RWYQEIWGPEVSUYIIRIWXITVSGIWSRS
LEFÑExYNSGSRXMRYSHIPEGVIEGM×RHIZEPSVIVEYRTVSGIWSPIRXSGY]SXMIQTSTVSQIHMSHIGMGPSIVEHIWIQEREW
TEVEIPQSHIPS5YRSHIPSWTVMRGMTEPIWHIPEIQTVIWE)RSXVEWTEPEFVEWHIWHIUYIWIIQMXÑEPESVHIRHITVSHYGGM×R
HIPQSHIPS5LEWXEUYIÍWXIIWXEFEPMWXSTEVEIRXVIKEVWITEWEFERGEWMGYEXVSQIWIW
4EVEVIHYGMVIPXMIQTSHIPGMGPSHIIWXITVSGIWSWITYIHIMRMGMEVTSVETPMGEVIPTVMRGMTMSERXIVMSVIWHIGMVLEGIVYR
QETEHIPxYNSHIPZEPSVMHIRXMwGEVQYHEW]IPMQMREVPEW=IWTSWMFPILEGIVPSTIVSXEPZI^IPRMZIPHIQINSVEWEPGER^EHS
WIEMRWYwGMIRXITSVUYIWIIWXÅERXIYRTVSFPIQEHIHMWIÕSHIPTVSGIWSQMWQS4SVIPPSIRYRTVSGIWSGSQSIPHI
PEwKYVEIWRIGIWEVMSTPERXIEVWIYRVIHMWIÕSSGEQFMSQÅWHIJSRHS­WXEJYITVIGMWEQIRXI PEIWXVEXIKMEUYI
WI WMKYM× )WTIGÑwGEQIRXI WI HIGMHM× EKVYTEV PEW QÅUYMREW TEVE GVIEV HMJIVIRXIW JEQMPMEW HI TVSHYGXSW IRGYEXVS
GIPHEWWITEVEHEW)UYMTSWKVERHIWWIWYWXMXY]IVSRTSVQÅWTIUYIÕSWGYERHSJYIRIGIWEVMS)PÍRJEWMWWITYWSIR
QERXIRIVIPxYNSHIPTVSGIWSWMRMQTSVXEVWMPEW QÅUYMREWQÅWKVERHIWWIVÑERGETEGIWHITVSHYGMVGSQTSRIRXIW
QÅWVÅTMHEQIRXI0EwKYVEQYIWXVEIPHMEKVEQEHIPTVSGIWSVIHMWIÕEHS
'YERHSGSQIR^×PETVSHYGGM×RTEVEIPQSHIPS5GSRIPRYIZSTVSGIWSIPXVEFENSHIGSVXIIWXYZSPMWXSIRYRELSVE
]WIQSZM×YRQIXVSEHIPERXIEPEIWXEGM×RHIQEUYMREHS9RELSVEHIWTYÍWIPTVSHYGXSIRTVSGIWSJYIHIWTPE^EHS
TSGSQÅWHIYRQIXVSEPEIWXEGM×RHIWSPHEHYVE0YIKSHIYRXSXEPHILSVEWIPTVSHYGXSIWXYZSPMWXSTEVEIRZMEV
WI)WXSIWYRJYIVXIGSRXVEWXIGSRPEWWIQEREWSVMKMREPIW7IIPMQMR×PERIGIWMHEHHIUYIGEHEHITEVXEQIRXS
IRZMEVEWYTVSHYGXSEPEPQEGÍRGIRXVEPTEVEPYIKSHIELÑIRZMEVPSEPÅVIEUYIPSVIUYMVMIVEHIEGYIVHSGSRIPQSHIPS
)WXSKIRIV×YREKVERVIHYGGM×RHIGSWXSWMRZIRXEVMSIRTVSGIWS]XMIQTSHIGMGPSHIPTVSGIWS)R;SQEGO].SRIW
 WITYIHIRGSRWYPXEVSXVSWGEQFMSW]VIWYPXEHSWEPGER^EHSWIRPEIQTVIWEHIVIJIVIRGMEEWSGMEHSWEPEMQTPI
QIRXEGM×RHIPEWMHIEWHITVSGIWSIWFIPXS

0PIKEHEHI 4MRXEHS
'SVXEV 1EUYMREHS 7SPHEV
QEXIVMEPIW HIQEVGSW

)RWEQFPIwREP
*MKYVE (MEKVEQEHI
xYNSHITVSGIWSTEVEIP
4VYIFEW] 7YFIRWEQFPI 7YFIRWEQFPI
INIQTPSHIWTYÍW
IQFEVUYI HIPGEVVS HIPQ×HYPSGIRXVEP
HIPVIHMWIÕS
  '%4±8903'-2'3 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

VIHMWIÕS
'YERHSWILEGIYRVIHMWIÕSGSQSIPHIPINIQTPSTEVEPSKVEVUYIPEGVIEGM×RHIPZEPSVxY]E
IWMQTSVXERXIIRXIRHIVPETVSFPIQÅXMGEHIPTVSGIWSUYIWIUYMIVIVIHMWIÕEVEHIQÅWWIHIFIWEFIV
UYIIPSFNIXMZSHIPRYIZSHMWIÕSIWLEGIVUYIPEGVIEGM×RHIPZEPSVxY]E]UYIWIIPMQMRIREPQÅ\MQS
PSWHMJIVIRXIWXMTSWHIHIWTIVHMGMS ZIEPEXEFPE )RKIRIVEPIRGYEPUYMIVTVS]IGXSIWTIGÑwGSWI
XMIRIUYIWIKYMVPEwPSWSJÑEHIPGMGPSHIPEGEPMHEH TPERIEVLEGIVZIVMwGEV]EGXYEVZIEIPGETÑXYPS
 (IQSHSQÅWIWTIGÑwGSPEwKYVEQYIWXVEEPKYRSWTEWSWWYKIVMHSWTEVEETPMGEVYRTVS]IGXS
IRIPUYIWIFYWGEVIHMWIÕEVYRTVSGIWS ZIE8MWGLPIV  3FZMEQIRXIWIMRMGMEGSREPKYRSW
TVIVVIUYMWMXSWGSQSGSRXEVGSRIPETS]SHIPSWHMVIGXMZSW]UYIPEWTIVWSREWUYITEVXMGMTERIRIP
TVS]IGXSIWXÍRIRXVIREHSW

4VIVVIUYMWMXSW )PIKMVIPTVSGIWS
EQINSVEVWYxYNS
HIZEPSV

)WXERHEVM^EV -HIRXMwGEVIPGPMIRXI
PSWRYIZSW HIPZEPSVUYIETSVXE
TVSGIWSW IPTVSGIWS

)ZEPYEVPEWQINSVEW
,EGIVYRHMEKVEQE
PSKVEHEWEXVEZÍWHI
HIxYNSHIRMZIP
MRHMGEHSVIWHIxYNS
KIRIVEP
HIWTIVHMGMS]HMRIVS

,EGIVYRQETE
(MWIÕEVIMQTPIQIRXEV HIXEPPEHSHIPxYNSHIP
IPSPSWRYIZSW ZEPSV]IWXEFPIGIVEPKYRSW
TVSGIWSW MRHMGEHSVIWHIxYNS]HI
HIWTIVHMGMS
-RZIWXMKEVEPXIVREXMZEW
]TVSTSRIVYRRYIZS
*MKYVE 4EWSWTEVE QETEHIPxYNSHIZEPSV
VIHMWIÕEVYRTVSGIWSTEVE
QINSVEVWYxYNSHIZEPSV

3VKERM^EVIPTVSGIWSTEVEUYITVSHY^GEW×PSGYERHSIPGPMIRXIPSWSPMGMXE /ERFER
(IWTYÍWHIETPMGEVPSWXVIWTVMQIVSWTVMRGMTMSWHIYRTVSGIWSIWFIPXSPSUYIWMKYIIWSVKERM^EVIP
TVSGIWSTEVEUYITVSHY^GEW×PSGYERHSIPGPMIRXIPSWSPMGMXISPSRIGIWMXIIRPYKEVHIUYIPESVKE
RM^EGM×RIQTYNIEPTVSHYGXSLEGMEIPGPMIRXIMRGPYWSEYRUYIÍWXIRSPSUYMIVE)WXSIWYREWYRXS
GPEZIWSFVIXSHSTSVUYIPEHIQERHEHIPGPMIRXIRSIWGSRWXERXI4SVPSUYIIPVIXSIWUYIIPTVSGIWS
WIExI\MFPI]WIEHETXIEPEHIQERHEHIPGPMIRXI4SVINIQTPSWYT×RKEWIUYIYRLSWTMXEPTVMZEHS
IWTIGMEPM^EHSIRYREGMVYKÑEIRTEVXMGYPEVXMIRIHIQERHEHISTIVEGMSRIWEPHÑE]UYIPEWEPEHI
STIVEGM×RIWXÅEFMIVXESGLSLSVEWTSVHÑETSVPSUYIWIXMIRIYRXMIQTS8EOXHIQMRYXSW)WXS
WMKRMwGEUYIPSWFMIRIW WEPEHISTIVEGMSRIWGEQEWIUYMTSWLIVVEQMIRXEWUYMVÞVKMGEW ]PSWVIGYV

 8MIQTS8EOXIWYRÑRHMGIHIHIQERHETEVEYRTVSGIWSUYIWIGEPGYPEHMZMHMIRHSIPXMIQTSHITVSHYGGM×RIRXVI

PEGERXMHEHHITVSHYGXSWUYIIPGPMIRXIHIQERHEIRXEPXMIQTS)RIPGEWSHIPEWEPEHISTIVEGMSRIWIPXMIQTSHI
TVSHYGGM×RIW×QMRYXSWHMZMHMHSIRXVIGMVYKÑEWUYIHIFIRLEGIVWIIRIWIXMIQTSPSUYIHEYR8EOX
HIQMRYXSW
4VSGIWSIWFIPXS PIER   

WSW QÍHMGSWIRJIVQIVEWTIVWSREP EHQMRMWXVEXMZS WIHIFIR SVKERM^EV]STXMQM^EVTEVE XIVQMREV


YRESTIVEGM×RGEHEQMRYXSW%LSVEWYT×RKEWIUYIHYVERXIPSWQIWIWHIMRZMIVRSPEHIQERHE
TEVEIWXEGMVYKÑEEYQIRXEETSVHÑEIPXMIQTS8EOXWIVIHYGMVÑEIRXSRGIWEQMRYXSW]PSW
EGXMZSW]VIGYVWSWRIGIWMXEVÑERGSRwKYVEVWIHIRYIZS ]TVSFEFPIQIRXIEYQIRXEVWI TEVEPSKVEVPS
9RE HIPEW QINSVIW JSVQEW HIGYQTPMV GSR IWXI TVMRGMTMSIW LEGIV UYIIPTVSGIWSJYRGMSRIHI
EGYIVHSGSRYRWMWXIQE/ERFERIRIPUYIGEHESTIVEGM×RGSQIR^ERHSGSRIQFEVUYIWSWYVXMHSHI WMWXIQE/ERFER
TIHMHSW]VIQSRXÅRHSWILEWXEIPGSQMIR^SHIPTVSGIWSZELEPERHS NEPERHS IPTVSHYGXSRIGIWEVMSHI
PESTIVEGM×RERXIVMSVÞRMGEQIRXIGYERHSPSRIGIWMXI)WXEMHIEGSRXVEWXEGSRIPGMGPSMRHYWXVMEPXVEHM
GMSREPUYIJEFVMGEYRTVSHYGXS]PSIQTYNELEGMEPEWMKYMIRXISTIVEGM×REYRUYIÍWXERSIWXÍPMWXETEVE
VIGMFMVPS8S]SXERSQFV×EIWXEXÍGRMGE/ERFERYRETEPEFVENETSRIWEUYIWMKRMwGEqXEVNIXErSqXMIQTS
HIWIÕEPr%PWMWXIQE/ERFERXEQFMÍRWIPIGSRSGIGSQSqWMWXIQEHIWYTIVQIVGEHSrHIFMHSEUYIIP
GSRGITXSREGM×HIPESFWIVZEGM×RHIPSWWYTIVQIVGEHSWIWXEHSYRMHIRWIWTSVTEVXIHIPSWNETSRIWIW7I
HMGIUYIYRKVYTSHIINIGYXMZSWHI8S]SXEZMEN×EPE9RM×R%QIVMGEREIRPSWEÕSWTEVEZIVG×QS
JYRGMSREFERPEWJÅFVMGEW7YGSRGPYWM×RXVEWZMWMXEVPEWJYIUYIPSWIWXEHSYRMHIRWIWTVSGYVEFERQERI
NEVWYWJÅFVMGEWQÅWSQIRSWHIPEQMWQEQERIVEGSQSPSLEGÑERPSWNETSRIWIW­WXSWPSHIWGVMFMIVSR
GSQSYRqWMWXIQEHIIQTYNEVr
)R IWXI ZMENI XEQFMÍR EGYHMIVSR E EPKYRSW WYTIVQIVGEHSW 7I HMIVSR GYIRXE HI UYI ÍWXSW
JYRGMSREFERHIJSVQEQY]HMWXMRXEEPEWJÅFVMGEW]HIIWXEWSFWIVZEGMSRIWHIPWYTIVQIVGEHS]WY
STIVEGM×RPSWNETSRIWIWETVIRHMIVSREPKSUYIHIWTYÍWEHSTXEVSRIRWYWSTIVEGMSRIWJEFVMPIW ,E]
 )RYRWYTIVQIVGEHSUYMIRHIXIVQMREPSUYIZEEWYGIHIVIWIPGPMIRXI(IERXIQERSIPPSW
WEFIRUYIIRXSHSQSQIRXSIRGSRXVEVÅRIRPSWIWXERXIWTIUYIÕEWGERXMHEHIWHIPSWEVXÑGYPSWUYI
RIGIWMXER(IFMHSEUYIGSRJÑERIRUYIWMIQTVILEFVÅPSUYIFYWGERPIWFEWXEXSQEVYRETIUYIÕE
GERXMHEHIMVWIGSRWYGSQTVE0SWGSRWYQMHSVIWWEFIRUYIEPVIKVIWEVYRSWHÑEWHIWTYÍWIPWY
TIVQIVGEHSLEFVÅVITYIWXSPSWEVXÑGYPSWGSQTVEHSW]UYIRYIZEQIRXIIRGSRXVEVÅRIRPSWIWXERXIW
TIUYIÕEWGERXMHEHIWHIGEHEGSWEUYIVIUYMIVER4SVPSXERXSRSWMIRXIRPERIGIWMHEHHIEGYQYPEV
HIPPIZEVWIPEGERXMHEHWYwGMIRXITEVEYREÕS
9RIQTPIEHSHIPWYTIVQIVGEHSTEWEGSRVIKYPEVMHEHEZIVUYÍWILERPPIZEHSPSWGPMIRXIW7I
VITSRII\EGXEQIRXIPEQMWQEGERXMHEHUYIWILEUYMXEHSHIGEHEIWXERXI%HIQÅWIRIPWYTIVQIV
GEHSRSLE]TETIPISIWHIGMVRSLE]×VHIRIWHIGSQTVESHIIRXVIKEUYIMRHMUYIREPXVEFENEHSV
UYÍEVXÑGYPSWHIFIGSPSGEVWSFVIPSWIWXERXIW)RVIEPMHEHEPVIXMVEVPEQIVGERGÑEPSWQMWQSWGPMIRXIW
MRHMGEREPIQTPIEHSPSUYIHIFIGSPSGEVELÑ­WXIIWYRWMWXIQEHILEPEVTYIWIPGPMIRXIIWUYMIRHI
XIVQMREPSUYIWYGIHIVÅIRWIKYMHEIRSXVEWTEPEFVEWZELEPERHSIPWMWXIQEEPGSQYRMGEVEPRIKSGMS
YREHIQERHEIWTIGÑwGE
0SWNETSRIWIWXSQEVSRIPGSRGITXS]PSGSRZMVXMIVSRIREPKSÞXMPTEVEGSRXVSPEVPEWSTIVEGMSRIW
IRPEJÅFVMGE%WÑGVIEVSRHSWXMTSWHIWIÕEPIWS/ERFER)RIWXIGEWSWYTSRMIRHSUYIIPGPMIRXIIWIP
HITEVXEQIRXSHIIRWEQFPIPETVMQIVEWIÕEPGSRWXMXY]IYREEYXSVM^EGM×RHMRIVSTSVEWÑHIGMVPSTEVE
UYIIPHITEVXEQIRXSHIIRWEQFPIEGYHEEPWYTIVQIVGEHSHIQEXIVMEPIW WYFIRWEQFPIWGSQTSRIRXIW
QEXIVMEWTVMQEW ]XSQIYRVIGMTMIRXIHIGEHEGSWEUYIRIGIWMXI)WXSWVIGMTMIRXIWWSRQY]TIUYIÕSW
GSRGETEGMHEHTEVEYREGERXMHEHQIHMHE TSVPSKIRIVEPPEGERXMHEHTEVEYRELSVESQIRSW )RPE
SVKERM^EGM×R8S]SXEXSHSVIGMTMIRXIUYIGSRXIRKEQÅWHIPEHÍGMQETEVXIHIPEGERXMHEHRIGIWEVMETEVE
YRHÑEVIUYMIVIETVSFEGM×RHIPEKIVIRGME
(IRXVSHIGEHEVIGMTMIRXIWIIRGYIRXVEIPWIKYRHSXMTSHI/ERFERqYREEYXSVM^EGM×RHITVSHYG
GM×Rr%PVIXMVEVWIYRVIGMTMIRXI]RSERXIWIWXEEYXSVM^EGM×RHITVSHYGGM×RVIXVSGIHIEPESTIVEGM×R
TVSZIIHSVEXVÅXIWIHISXVSHITEVXEQIRXSSHIYRTVSZIIHSV]PIHMGIq)WXEWIÕEPIWWYEYXSVM^EGM×R
TEVETVSHYGMVSXVSVIGMTMIRXIHITMI^EWRMQÅWRMQIRSW8MIRIHIXIVQMREHSTPE^STEVELEGIVPSr)P
TVSGIWSIWGSQSPSWIWPEFSRIWHIYREGEHIRE)PIRWEQFPIZEEWYTIUYIÕSWYTIVQIVGEHS]XSQEYR
VIGMTMIRXIHIPSUYIRIGIWMXIIQMXMIRHSGSRIPPSYREEYXSVM^EGM×RHITVSHYGGM×REPHITEVXEQIRXSER
XIVMSVWYFIRWEQFPI)WXEWIÕEPZMIRIEWIVIPqHMRIVSrUYITIVQMXIEPHITEVXEQIRXSHIWYFIRWEQFPIMV
EWYTVSTMSWYTIVQIVGEHS]XSQEVHIELÑPSWGSQTSRIRXIWUYIVIUYMIVEPSGYEPKIRIVEEYXSVM^EGMSRIW
TEVEIPHITEVXEQIRXSERXIVMSVGSQSYRIWPEF×RQÅWHIPEGEHIRE
)RXISVÑEPEÞRMGELSNEHITETIPUYIWIYXMPM^EIRIPTVSGIWShJYIVEHIPEWXEVNIXEWHI/ERFER
IRWÑQMWQEWhIWIPTVSKVEQEQEIWXVSHIIRWEQFPITEVEIPHITEVXEQIRXSGSVVIWTSRHMIRXI)RIWXI
  '%4±8903'-2'3 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

TVSKVEQEQEIWXVSHI
GEWSGSRGVIXSIPTVSKVEQEQEIWXVSHIIRWEQFPIMQTPMGEJEFVMGEVPEGERXMHEHHITMI^EW%TEVEYRE
IRWEQFPI LSVEPEGERXMHEHHI&TEVESXVELSVE(IFIWIVGPEVSUYIWITVIGMWEPERMZIPEGM×RHIPEGEVKEGSQS
PEFEWIETVSTMEHETEVEIPFYIRJYRGMSREQMIRXSHIPWMWXIQE/ERFER'EHEGPMIRXIHMGIEGEHETVS
ZIIHSVPSUYIHIFILEGIVGEHELSVE)PTVSGIWSJYRGMSREGSQSPSWIWPEFSRIWHIYREGEHIRE4SVPS
XERXSTEVEUYIPEGEHIRERSWIVSQTEPETVSHYGGM×RXMIRIUYIWIVGSRXMRYE]VIKYPEV
7ILE ZMWXS UYI GYERHSYR TVSGIWSHITVSHYGGM×RWISVKERM^EHIJSVQE/ERFERWIVIHYGI
HVEQÅXMGEQIRXIIPMRZIRXEVMSIRTVSGIWSIPTVSGIWSxY]IGYERHSIPGPMIRXIPSHIGMHIWIVIHYGIPE
GERXMHEHHITETIPIS]WIXMIRIRXMIQTSWHIGMGPSQY]GSQTIXMXMZSW

&YWGEVPETIVJIGGM×R
0E IWIRGME HI IWXI ÞPXMQS TVMRGMTMS IW TVSJYRHM^EV GSRXMRYEQIRXI IR PE ETPMGEGM×R HI PSW SXVSW
GYEXVSTVMRGMTMSW4EVEIPPSIWRIGIWEVMSEQTPMEVIPHMÅPSKSHMVIGXSGSRGPMIRXIW]SGSRWYQMHSVIW
KIRIVEVJSVQEWTEVEXIRIVYREFYIREVIXVSEPMQIRXEGM×RTSVTEVXIHIPSWGPMIRXIWHMVMKMVPESVKERM
^EGM×RXIRMIRHSGSRXEGXSGSRIPQIVGEHS]EREPM^EVEWYWGSQTIXMHSVIWTEVEGSRFEWIIRIPPSIR
GSRXVEVJSVQEWHIIWTIGMwGEVEHIGYEHEQIRXIIPZEPSV]HMJYRHMVPSIRPEIQTVIWE8EQFMÍRWIHIFIR
ETVIRHIVRYIZEWJSVQEWHIEGVIGIRXEVIPxYNS]HINEPEVQINSV
)W MQTVIWGMRHMFPI ETS]EVWI IRYRFYIR WMWXIQEHIMRJSVQEGM×R UYI TIVQMXE HIXIGXEV STSV
XYRMHEHIWHIQINSVEUYIVIxINIGPEVEQIRXIPSWVIWYPXEHSWEPGER^EHSWIRPSWIWJYIV^SWHIXIRIVYR
TVSGIWSIWFIPXS 0EIPMQMREGM×RHIQYHE EPKYREW ZIGIW VIUYMIVI XIGRSPSKÑEW]GSRGITXSWRYIZSW
TEVEPSWTVSHYGXSWPSWGYEPIWHIFIRFYWGEVWIIRHMVIGGM×REPETIVJIGGM×R5YM^ÅWIPIWXÑQYPSQÅW
MQTSVXERXITEVEPETIVJIGGM×RWIEPEXVERWTEVIRGME]EUYIIRIPTVSGIWSIWFIPXSXSHSIPQYRHS WYF
GSRXVEXMWXEWTVSZIIHSVIWIRWEQFPEHSVIWHMWXVMFYMHSVIWGPMIRXIW]IQTPIEHSW TYIHIZIVXSHS]EWÑ
IWJÅGMPIRGSRXVEVQINSVIWJSVQEWHIGVIEVZEPSV

-RXVSHYGGM×REPEVIMRKIRMIVÑEHITVSGIWSW
VIMRKIRMIVÑEHI %TVMRGMTMSWHIPEHÍGEHEHIPEVIMRKIRMIVÑEHITVSGIWSW &46HIPMRKPÍWFYWMRIWWTVSGIWWVIIR
TVSGIWSW &46 KMRIIVMRK ETEVIGM×IRIWGIRETVMRGMTEPQIRXIETEVXMVHIPPMFVSHI,EQQIV]'LEQT]  TVSTS
RMÍRHSWIGSQSPEKVERIWXVEXIKMEVIZSPYGMSREVMETEVEPSKVEVQINSVEWVEHMGEPIWIRIPHIWIQTIÕSHIPEW
SVKERM^EGMSRIWQIHMERXIIPVIHMWIÕSVEHMGEPHIPSWTVSGIWSW4SVINIQTPS,EQQIV]'LEQT] 
TÅK EwVQEFER

0EVIMRKIRMIVÑERSIWSXVEMHIEMQTSVXEHEHI.ET×R2SIWYRVIQIHMSVÅTMHSUYIPSWEHQMRMW
XVEHSVIWTYIHERETPMGEVEWYWSVKERM^EGMSRIW2SIWYRRYIZSXVYGSUYITVSQIXEEYQIRXEVPE
GEPMHEHHIYRTVSHYGXSSWIVZMGMSHIPEGSQTEÕÑESVIHYGMVHIXIVQMREHSTSVGIRXENIHIGSWXSW
2SWIXVEXEHIEVVIKPEVREHE0EVIMRKIRMIVÑEHIRIKSGMSWWMKRMwGEZSPZIVEIQTI^EVEVVERGER
HSHIGIVS


7MRIQFEVKSTSVQYGLSPEVIMRKIRMIVÑERSTYHSGYQTPMVIWXEWI\TIGXEXMZEWIRYREKVERGER
XMHEHHISVKERM^EGMSRIW]YRTSVGIRXENIMQTSVXERXIHIPSWTVS]IGXSWUYI ETPMGEVSR VIMRKIRMIVÑE
JVEGEWEVSR 4ETIV]'LERK 4SVIWXIÑRHMGIHIJVEGEWSTSGSETSGSHIN×HIIWXEVIRXVIPEW
IWXVEXIKMEWHIQINSVEHIVIJIVIRGMEIRXVII\TIVXSW]EGEHÍQMGSW7MRIQFEVKSXEQFMÍRLELEFMHS
TVS]IGXSW I\MXSWSW HI VIMRKIRMIVÑE WSFVI XSHS PMKEHSW EP YWS HI XIGRSPSKÑEWHI MRJSVQEGM×R ZIV
/LSWVS[  4SVIWXS]HEHSUYITEVXIHIPEWTVSFPIQÅXMGEWUYITVIXIRHÑEVIWSPZIVPEVIMRKI
RMIVÑEEÞRTIVWMWXIR]UYIEPKYRSWGSRGITXSWHIPEVIMRKIRMIVÑEXMIRIRGMIVXEVIPEGM×RGSRIPTVSGIWS
IWFIPXSHIGMHMQSWTVIWIRXEVYREFVIZIMRXVSHYGGM×REPEVIMRKIRMIVÑEHITVSGIWSWGSQSPSLMGMQSW
HIWHIPETVMQIVEIHMGM×RHIIWXIPMFVS
-RXVSHYGGM×REPEVIMRKIRMIVÑEHITVSGIWSW  

'SRGITXSWFÅWMGSWHIVIMRKIRMIVÑE
0EVIMRKIRMIVÑEIWWIKÞR0S[IRXEP

6ITIRWEV ] VIHMWIÕEV PSW EWTIGXSW JYRHEQIRXEPIW HI PE IWXVYGXYVE SVKERM^EGMSREP ] PE STI
VEGM×RHIPSWTVSGIWSWIRGEQMREHSWLEGME PSW EWTIGXSW HIQE]SVZIRXENE GSQTIXMXMZEHI PE
SVKERM^EGM×RTEVEPSKVEVQINSVEWIWTIGXEGYPEVIWIRIPHIWIQTIÕSHIPESVKERM^EGM×R

,EGIVVIMRKIRMIVÑEIWWMR×RMQSHIMRRSZEVWMWXIQEW]TVSGIWSWÍWXSWHIPSWUYILEFPEQSWEQTPMEQIRXI
IRPSWGETÑXYPSWERXIVMSVIW]UYIIRQYGLEWIQTVIWEWEVVEWXVERMRIVGMEW]EREGVSRMWQSWHIFMHSEUYI
JYIVSRTIRWEHSWFENSWYTYIWXSW]VIKPEWUYIELSVESFWXEGYPM^ERPEIwGEGMEHIPESVKERM^EGM×R%FYRHER
PSWINIQTPSWIRPSWUYIPSWGPMIRXIW MRXIVRSW]I\XIVRSW WSRZÑGXMQEWHIPQEPHMWIÕSHIPSWTVSGIWSW
TSVUYIPSWWMWXIQEWPSWTVSGIHMQMIRXSW]PEGETEGMXEGM×RRSIWXÅRTIRWEHSWRMHMWIÕEHSWIRJYRGM×R
HIPGPMIRXI
0SWWMWXIQEWSIWXVYGXYVEWEHQMRMWXVEXMZSWKIRIVEPQIRXIIWXÅRHMZMHMHSW WIKQIRXEHSW IRJYR
GMSRIW HITEVXEQIRXSWSÅVIEW IRPEWUYIGEHEÅVIEXMIRIWYWTVSTMSWSFNIXMZSW]TVMSVMHEHIW]IRRS
TSGEWSGEWMSRIWIWXSWSFNIXMZSWWIGSRXVETSRIREPSWHISXVEWÅVIEWIWXSKIRIVEHMWTYXEWGSXSWHITSHIV
IMRIwGMIRGMEW%HIQÅWWSREFYRHERXIWPSWGEWSWIRPSWUYIPEWIGYIRGMEHIXEVIEWTEVEGSQTPIXEVYR
TVSHYGXSSWIVZMGMSXMIRIPEJSVQEHIPÑRIEHITVSHYGGM×R]WIGSRWYQIQÅWXMIQTSIRIWTIVEUYIIR
PEWEGXMZMHEHIWUYIVIEPQIRXIEKVIKERZEPSV GSQSWIZMSIRPEWIGGM×RERXIVMSV 
)RIWXIWIRXMHSPEVIMRKIRMIVÑETVSTSRIVITIRWEVPEWIWXVYGXYVEWEHQMRMWXVEXMZEW ZSPZIVEHMWIÕEV
PEW 4EVEIPPSVIXSQEGSQSSVMIRXEGM×RFÅWMGEHIIWXIVIHMWIÕSPSUYIHMJIVIRXIWIQTVIWEW]I\TIVXSW
LERZIRMHSLEGMIRHSHIWHILEGIEÕSWSVKERM^EVPEGSQTEÕÑETSVTVSGIWSWSYRMHEHIWHIRIKSGMSIR
PYKEVHIWIKQIRXEVPETSVJYRGMSRIW)WTIGÑwGEQIRXIPSWGYEXVSGSQTSRIRXIWFÅWMGSWHIPEVIMRKIRMI
VÑEWSR 0S[IRXLEP 

 YREKVERSVMIRXEGM×RHIPEIQTVIWELEGMEPSWGPMIRXIW MRXIVRSW]I\XIVRSW 


 VITIRWEV HI QERIVEJYRHEQIRXEP HI VEÑ^  PSW TVSGIWSW IR PE SVKERM^EGM×R UYI PPIZIR E
QINSVEVPETVSHYGXMZMHEH]PSWXMIQTSWHIGMGPS
 YREVISVKERM^EGM×RHIPEIWXVYGXYVEEHQMRMWXVEXMZEPEGYEPXÑTMGEQIRXIVSQTIGSRPEWNIVEV
UYÑEWJYRGMSREPIW]PEWWYWXMXY]ITSVIUYMTSWHITVSGIWSW YRMHEHIWHIRIKSGMS 
 RYIZSW WMWXIQEW HI QIHMGM×R I MRJSVQEGM×R PSW GYEPIW YWER XIGRSPSKÑE HI TYRXE TEVE
QINSVEVPEHMWXVMFYGM×RHIMRJSVQEGM×R]PEXSQEHIHIGMWMSRIW

)NIQTPS 6IHMWIÕSHIYRTVSGIWSEHQMRMWXVEXMZS

9REJÅFVMGEHIGSQTYXEHSVEWXMIRIPEWYFWMHMEVE'VIHMX ,EQQIV]'LEQT] GY]EJYRGM×RIWwRERGMEVPEGSQ


TVEHIWYWTVSHYGXSW)PTVSGIWSHIGVÍHMXSIWYRQSHIPSFYVSGVÅXMGSWIKQIRXEHSIRJSVQEHIPÑRIEHITVSHYGGM×R
]TVSGIWEQMIRXSTSVPSXIW0EwKYVEVIWYQIPEHIWGVMTGM×RHIIWXITVSGIWS
)PTVSGIWSHIEYXSVM^EGM×RHIGVÍHMXSMRMGMEFEGSRPEWSPMGMXYHHIPGPMIRXITSXIRGMEPPEGYEPIVEIRZMEHETSVYRZIRHI
HSVUYMIRIVEIPUYIXIRÑEIPGSRXEGXSGSRIPGPMIRXI)VEYRETVÅGXMGEGSQÞRUYIIPTVMQIVHITEVXEQIRXSEGYQYPEVE
WSPMGMXYHIW]HIWTYÍWHIUYIIPEPXIVSIVEKVERHIIQTI^EFEETVSGIWEVPEW]LEWXEUYIWIEXIRHÑEYRFYIRRÞQIVS
HIWSPMGMXYHIWÍWXEWIVERXVEWPEHEHEWIRTEUYIXIEPWMKYMIRXIHITEVXEQIRXSIRIPUYIIRXVEFEEPEPMWXEHIIWTIVE)R
KIRIVEPXSHSWPSWHITEVXEQIRXSWTVSGIHÑERHIPEQMWQEQERIVE)PTVSGIWSGSRWYQÑEHIWIMWEHÑEWPSGYEPIWHI
QEWMEHSXMIQTS)PZIRHIHSVWIGERWEFEHIPPEQEVTSVXIPÍJSRSTEVETVIKYRXEVq£5YÍTEWEGSRQMRIKSGMS#£'YÅRHS
ZEEWEPMV#r2EHMIPITSHÑEHIGMVTYIWPEWSPMGMXYHIWXEFETIVHMHEIRYRTEUYIXIIREPKÞRTYRXSHIPTVSGIWS
)WGPEVSUYIWI IWXÅERXIYRTVSGIWSFYVSGVÅXMGS IRIPUYILE]QYGLEWEGXMZMHEHIWUYI RSEKVIKERZEPSV4EVE
IZEPYEVPEWMXYEGM×RHSWTIVWSREWXSQEVSRYREWSPMGMXYHHIwRERGMEQMIRXS]TMHMIVSREPTIVWSREPHIGEHESwGMREUYI
IRIWIQSQIRXSLMGMIVEIPXVÅQMXIGSVVIWTSRHMIRXI%WÑIRGSRXVEVSRUYITEVEVIEPM^EVIPXVEFENSUYIEKVIKEZEPSVWI
RIGIWMXEFERIRXSXEPW×PSQMRYXSW)PTVSFPIQERSIWXEFEIRPEWXEVIEWRMIRPEWTIVWSREWUYIPEWVIEPM^EFERWMRS
IRPEIWXVYGXYVEHIPTVSGIWSIRWÑ GSRXMRÞE
  '%4±8903'-2'3 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

)NIQTPS GSRXMRYEGM×R

9RIWTIGMEPMWXEHIPHITEVXEQIRXSHIGVÍHMXS
)RPEIQTVIWE'VIHMX
9RZIRHIHSVPPEQEWSPMGMXERHS d 6IKMWXVEMRJSVQEGM×RIRWYGSQTYXEHSVE
WIVIGMFIPEPPEQEHE
GVÍHMXSTEVEYRGPMIRXI d -RZIWXMKEPEGETEGMHEHHIGVÍHMXSHIPWSPMGMXERXI
]WIVIKVMWXVEPEWSPMGMXYH
d %RSXEVIWYPXEHSW]PSWERI\EEPEWSPMGMXYH

)PHITEVXEQIRXSHITVÅGXMGEWGSQIVGMEPIW
)RGEVKEHSHIwNEVTVIGMS
d 6IKMWXVEPEMRJSVQEGM×RIRWYGSQTYXEHSVE
d -RXVSHYGIHEXSWIRWYGSQTYXEHSVE]wNEIPMRXIVÍW
d 1SHMwGE]EHIGYEIPGSRXVEXS
d %RSXEIPXMTSHIMRXIVÍW]PSEHNYRXEEPI\TIHMIRXI
d %HNYRXEGSRHMGMSRIWIWTIGMEPIW

%HQMRMWXVEGM×R
d 'SRZMIVXIXSHSPSERXIVMSVIRYREGSXM^EGM×R )PZIRHIHSVVIGMFIPEVIWTYIWXE
d 0EIRZÑEEPZIRHIHSV EWYWSPMGMXYH

*MKYVE (MEKVEQEHIxYNSTEVESXSVKEVYRGVÍHMXS

)RVE^×R HI IPPSQÅWUYI FYWGEVIPMQMREVEPKYREW EGXMZMHEHIW UYI RS EKVIKER ZEPSVGSQSTVSFEFPIQIRXI WI
MRMGMEVÑEWMWIETPMGEVEIPWIKYRHSTVMRGMTMSHITVSGIWSIWFIPXSWIHIGMHM×VIHMWIÕEVIPTVSGIWSXSQERHSIRGYIRXE
PEW VIKPEW ]PSW QERHEQMIRXSW TEVE IPHMWIÕS HI TVSGIWS UYI WI I\TPMGER IRWIKYMHE %P wREP WYW IWTIGMEPMWXEW
MRZIWXMKEHSVIW HIGVÍHMXSwNEHSVIW HITVIGMSWIXGGEQFMEVSR TSVKIRIVEPMWXEW (I ELÑ IREHIPERXI IR PYKEV HI
QERHEVYREWSPMGMXYHHISwGMREIRSwGMREYREWSPETIVWSRE IWXVYGXYVEHSVHIRIKSGMEGMSRIW WIIRGEVK×HIXVEQMXEV
XSHEPEWSPMGMXYHHIWHIIPTVMRGMTMSLEWXEIPwRRSQÅWTEWIWPEXIVEPIW4EVEPSKVEVUYIYRKIRIVE
KIRIVEPMWXE PMWXEVIIQTPE^EVEEGYEXVSIWTIGMEPMWXEWWIVSQTM×YRWYTYIWXSEVVEMKEHSUYIWIFEWEFEIRIPZMINS
HMWIÕSHITVSGIWSUYIGEHEWSPMGMXYHIVEÞRMGEIRWYGPEWI]HMJÑGMPHIXVEQMXEVTSVPSGYEPWIVIUYI
VÑEPEMRXIVZIRGM×RHIGYEXVSIWTIGMEPMWXEWEPXEQIRXIGEPMwGEHSW)RVIEPMHEHIPWYTYIWXSIVEJEPWSPEQE]SVÑEHIPEW
WSPMGMXYHIWWSRWIRGMPPEW]GPEVEW)PZMINSTVSGIWSWILEFÑEWYTIVHMWIÕEHSTEVEQERINEVPEWWSPMGMXYHIWQÅWHMJÑGMPIW
%PI\EQMREVGSRGYMHEHSIPXVEFENSHIPSWIWTIGMEPMWXEWWIHIWGYFVM×UYIÍWXIIVETSGSQÅWUYIXVEFENSVYXMREVMS
IRGSRXVEVYREGEPMwGEGM×RHIGVÍHMXSIRYRFERGSHIHEXSWQIXIVRÞQIVSWIRYRQSHIPSIWXÅRHEVWEGEVGPÅYWYPEW
HIVYXMREHIYREVGLMZSTSVPSXERXSXSHEPEMRJSVQEGM×RWITYWSIRYRWMWXIQEHIG×QTYXS%PwREP]HIWTYÍWHIP
IRXVIREQMIRXSRIGIWEVMSPSWIWTIGMEPMWXEWWIGSRZMVXMIVSRIRIWXVYGXYVEHSVIWHIRIKSGMSUYIXSQEFERYREWSPMGMXYH
]LEGÑERXSHSIPXVEFENS'SRIWXSWIPSKV×VIHYGMVIPXMIQTSHIVIWTYIWXEEGYEXVSLSVEWTEVEIPKVYIWSHIPEWWSPMGM
XYHIW]TEVEYREWGYERXEWWSPMGMXYHIWVIEPQIRXIIWTIGMEPIWWIHMWIÕ×YRTVSGIHMQMIRXSEPXIVRSUYIPPIZEFEYRTSGS
QÅWHIXMIQTS%WÑWIPSKV×UYIWIPIIWXYZMIVEEKVIKERHSZEPSVEPEWSPMGMXYHIRxYNSGSRXMRYS

'SQSWIZMSIRIPINIQTPSPSWTVSGIWSWVIHMWIÕEHSWQIHMERXIPEVIMRKIRMIVÑEEHUYMIVIREPKY
REWGEVEGXIVÑWXMGEWXÑTMGEW ,EQQIV]'LEQT] 

E ZEVMSWSwGMSWWIGSQFMRERIRYRS PSWSwGMSWGEQFMERHIXEVIEWWMQTPIWEXVEFENSQYPXM
HMQIRWMSREP 
E PSWXVEFENEHSVIWXSQERHIGMWMSRIW
E PSWTEWSWHIPTVSGIWSWIINIGYXERIRSVHIRREXYVEP ]RSGSRYREWIGYIRGMEMQTYIWXE 
E PSWTVSGIWSWXMIRIRQÞPXMTPIWZIVWMSRIWUYIWIEHETXERWIKÞRPEWRIGIWMHEHIW IRPYKEV
HIYRÞRMGSTVSGIWSTEVEXSHEWMXYEGM×R 
E IPXVEFENSWIVIEPM^EIRIPWMXMSVE^SREFPI IRXVIQÅWTV×\MQSEPGPMIRXIQINSV 
E WIVIHYGIRPEWZIVMwGEGMSRIW]PSWGSRXVSPIW
-RXVSHYGGM×REPEVIMRKIRMIVÑEHITVSGIWSW  

6IKPEWHISVS]QERHEQMIRXSWTEVEHMWIÕEVTVSGIWSW
4EVEHMWIÕEVSVIHMWIÕEVYRTVSGIWSWITYIHIRETPMGEVEKVSWSQSHSPSWTEWSWHIPEwKYVE]EPGER^EV
EWÑYRETVSTYIWXEMRMGMEPHITVSGIWS4EVEGSRXMRYEVIPXVEFENSHIHMWIÕSHIPRYIZSTVSGIWSWIETPMGER
PSWTVMRGMTMSWFÅWMGSWHIPEVIMRKIRMIVÑEXIRMIRHSGSQSQIXEIPMQMREVPSWVIXVEFENSWPEWEGXMZMHEHIWHI
WSTSVXIUYIRSEKVIKERZEPSVEPTVSHYGXSSEPWIVZMGMSPSWTVSGIWSWHIwGMIRXIWHIVIXVSEPMQIRXEGM×RPEW
HIQSVEW]PSWTEWSWPEXIVEPIWIXG0SWTVMRGMTMSWHIPEVIMRKIRMIVÑEWIWMRXIXM^ERIRPEWqVIKPEWHISVSr]
PSWqQERHEQMIRXSWrTEVEIPHMWIÕSHITVSGIWSWUYITVSTSRIR6YQT]6YWWIPP  0EWVIKPEWWSR

 3VKERM^EVPSWTVSGIWSWTSVTVSHYGXSW)WTIGMEPM^EVWIIRTVSHYGXSWQÅWUYIIRJYRGMSRIW
TIVQMXI YRE IWXVYGXYVE IR PE GYEP YR KVYTS TYIHI XVEFENEV YR TVSHYGXS S YR WIVZMGMS
HIWHIIPTVMRGMTMSLEWXEIPwREP]HIIWXEQERIVEVIHYGMVPEJVEKQIRXEGM×R]PEJEPXEHI
xI\MFMPMHEH
 1MRMQM^EVIPRÞQIVSHIKVYTSWIMRHMZMHYSWUYIWIVIUYMIVIRTEVEJEFVMGEVIPTVSHYGXSS
TVSTSVGMSREVIPWIVZMGMS
 6IHMWIÕEVEP QMWQSXMIQTS IPxYNSHIPTVSGIWSPEIWXVYGXYVE HIXVEFENS IRIUYMTS]PEW
VIWTSRWEFMPMHEHIW MRHMZMHYEPIW0SW XVIW JEGXSVIWXMIRIR UYIJYRGMSREVGSRNYRXEQIRXI]
TSVPSXERXSVIHMWIÕEVWIIWHIGMVRSWIHIFIVIHMWIÕEVWSPEQIRXIEPKYRSWHIIPPSW

)WXSWIGSQTPIQIRXEGSRPSWQERHEQMIRXSWHIPHMWIÕSHITVSGIWSW

  (MWIÕEVIRXSVRSEPEWEGXMZMHEHIWTVMRGMTEPIW
  (MWIÕEVTEVEPSKVEVYRxYNSGSRXMRYSHIPXVEFENS
  )ZMXEVPEWEGXMZMHEHIWHIVIUYMWMXSSHIJSVQEPMHEH
  'SQFMREV IXETEW -RXIKVEV IXETEW HI FENS ZEPSV EKVIKEHS S WSFVITSRIVPEW HIRXVS HI
IXETEWHIZEPSVEKVIKEHS
  )ZMXEVGSQTEVXMVVIWTSRWEFMPMHEHIW]HITIRHIRGMEWMRXVESVKERM^EGMSREPIW
  2SHMWIÕEVTSVPÑRIEHIIRWEQFPI
  (MWIÕEVEGXMZMHEHIWTEVEUYIWIINIGYXIRIRXVE]IGXSVMEWTEVEPIPEW
  2SQI^GPEVHMJIVIRXIWXMTSWHITVSGIWSW
  (MWIÕEVYRESVKERM^EGM×RQSHYPEVUYIIWXÍGSQTYIWXEHIZEVMEWTEVXIWPEWGYEPIWTYI
HERVIHMVMKMVWIGYERHSWIERIGIWEVMS TVSGIWSWGSRQÞPXMTPIWZIVWMSRIW 
 9FMGEV E PSW MRHMZMHYSW HIRXVS HI YR GSRKPSQIVEHS S GÍPYPE HI XEP JSVQE UYI IWXÍR
GIVGERSWJÑWMGEQIRXIIRXVIWÑ
 (MWIÕEVKVYTSWHIXVEFENS Q×HYPSW TEVEUYIWIERXIQTSVEPIW
 'VIEVQÅWXVEFENEHSVIWQYPXMLEFMPMHEHIW-RGVIQIRXEVIPGEQTSHIGEHEPEFSV
 9FMGEVIWTIGMEPMWXEWHIRXVSHIPEPÑRIESVKERM^EGMSREP
 (EVEPSWIQTPIEHSWEGGIWSEXSHEPEMRJSVQEGM×RUYIIPPSWRIGIWMXIRTEVEGSQTPIXEVYR
TVSHYGXS
 7MLE]KVYTSWHIETS]SMRHMVIGXSJYIVEHIPEPÑRIEHIGSRKPSQIVEHSWSGÍPYPEWÍWXSWRS
HIFIRXIRIVYRGSRXVSPGSXMHMERSWSFVIPSWTVSGIWSWUYIEJIGXEREPSWGSRKPSQIVEHSW
 (EVEPSWXVEFENEHSVIWPEQE]SVEYXSVMHEHTEVEXSQEVHIGMWMSRIW

(IWTYÍWHIZIVIPGEWSHIPSWINIQTPS]IWREXYVEPTVIKYRXEVWIGYÅRXSWHIPSWEGXYEPIW
TVSGIWSWHIXVERWJSVQEGM×R]EHQMRMWXVEXMZSWIWXÅREVFMXVEVMEQIRXIWIKQIRXEHSW]XVEFENERTSVPSXIW
]UYIEPETPMGEVPIWIPTVSGIWSIWFIPXSSPEVIMRKIRMIVÑETSHVÑEREYQIRXEVWYVIRHMQMIRXSHIQERIVE
WMKRMwGEXMZE0EVIWTYIWXEIWUYIXERXSIRPSWWIGXSVIWKYFIVREQIRXEPIWGSQSIRPSWTVMZEHSWI\MWXIR
QYGLSWTVSGIWSWUYIVIUYMIVIRYREVIZMWM×RHIJSRHSTSVUYIZMZMQSWHIPEWMRIVGMEW]XVEHMGMSRIW]
PEWGSWEW]PSWTVSGIWSWWSREWÑTSVUYIWMIQTVILERWMHSEWÑ7IVIUYMIVIIRXSRGIWYREVIZMWM×RYVKIRXI
HIQYGLSWTVSGIWSWTIVSRSYREVIZMWM×RTEVETSRIVQÅWGSRXVSPIW]PIXVIVSWGSRMRJSVQEGM×RWMRS
QÅWFMIRYREVIZMWM×RHIJSRHSTEVEXIRIVYRRYIZSTVSGIWSETPMGERHSPEWXVIWVIKPEWHISVS]PSWQER
HEQMIRXSWHIVIHMWIÕSHITVSGIWSWEWÑGSQSPSWGSRGITXSWHITVSGIWSIWFIPXS
  '%4±8903'-2'3 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

0EW7 GMRGSIWIW
)WYREQIXSHSPSKÑEUYIGSRPETEVXMGMTEGM×R
HIPSWMRZSPYGVEHSWTIVQMXISVKERM^EVPSWPY
KEVIWHIXVEFENSGSRIPTVST×WMXSHIQERXIRIV
PSW JYRGMSREPIW PMQTMSW SVHIREHSW EKVEHE
FPIW]WIKYVSW)PIRJSUYITVMQSVHMEP HIIWXE
QIXSHSPSKÑEHIWEVVSPPEHEIR.ET×RIWUYITEVE
UYILE]EGEPMHEHWIVIUYMIVIERXIWUYIXSHSSV
HIRPMQTMI^E]HMWGMTPMRE'SRIWXSWITVIXIR
HIEXIRHIVTVSFPIQÅXMGEWIRSwGMREWIWTEGMSW
HI XVEFENS IMRGPYWS IR PE ZMHE HMEVME HSRHI
PEWQYHEW HIWTIVHMGMS WSRVIPEXMZEQIRXIJVI
GYIRXIW]WIKIRIVERTSVIPHIWSVHIRIRIPUYI
IWXÅRÞXMPIW]LIVVEQMIRXEWHIXVEFENSIUYMTSW
HSGYQIRXSWIXGHIFMHSEUYIWIIRGYIRXVER
IR PSW PYKEVIW MRGSVVIGXSW ] IRXVIQI^GPEHSW
GSRFEWYVE]SXVEWGSWEWMRRIGIWEVMEW0EwKYVE
VITVIWIRXEYREMQEKIRXÑTMGEHIIWXS-QE
*MKYVE -QEKIR KMRIPEWHMwGYPXEHIW]IPXMIQTSTIVHMHSTEVE
XÑTMGEHIYRPYKEVGSR IRGSRXVEVIRIWIPYKEVYRELIVVEQMIRXEPSWXVSTMI^SWPEGERXMHEHHIGSWEWUYIRSHIFIVÑERIWXEVELÑ
HIWSVHIR]TVSTMGMSTEVE PEWUYIWSRÞXMPIWIXG3FZMEQIRXIFENSIWXEWGSRHMGMSRIWPETVSHYGXMZMHEHHIPXVEFENSHMWQMRY]I]
ETPMGEVPEW7 PSWTVSGIWSWWIZYIPZIRQÅWPIRXSW]FYVSGVÅXMGSW4SVPSXERXSFENSIWXIIWGIREVMSIWTVIGMWSETPMGEV
PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7GY]SRSQFVITVSZMIRIHIPSWWMKYMIRXIWXÍVQMRSWNETSRIWIW
QIXSHSPSKÑEHIPEW
7
E 7IMVM WIPIGGMSREV  7IPIGGMSREV PS RIGIWEVMS ] IPMQMREV HIP IWTEGMS HI XVEFENS PS UYI RS
7IMVM WIEÞXMP
E 7IMXSR  SVHIREV 'EHEGSWEIRWYWMXMS]YRWMXMSTEVEGEHEGSWE3VKERM^EVIPIWTEGMSHI
7IMXSR XVEFENS
E 7IMWS PMQTMEV )WQIVEVWIIRPEPMQTMI^EHIPPYKEV]HIPEWGSWEW
7IMWS E 7IMOIXWY  IWXERHEVM^EV '×QSQERXIRIV]GSRXVSPEVPEWXVIWTVMQIVEW74VIZIRMVPEETEVM
GM×RHIHIWSVHIR
7IMOIXWY E 7LMXWYOI  EYXSHMWGMTPMREVWI 'SRZIVXMVPEW7IRYREJSVQEREXYVEPHIEGXYEV

7LMXWYOI
)RMRKPÍWXEQFMÍRWILERIRGSRXVEHSPEWTEPEFVEWUYIMRMGMERGSR7]UYIHIWGVMFIRPEMHIEHI
GEHEIXETEHIPEQIXSHSPSKÑE­WXEWWSR7SVX7IXMRSVHIV7LMRI7XERHEVHM^I]7YWXEMR%GSRXM
RYEGM×RWII\TPMGERGSRHIXEPPIGEHEYREHIPEWEGXMZMHEHIWHIPEW7

7IMVM WIPIGGMSREV
)WXITVMRGMTMSMQTPMGEUYIIRPSW IWTEGMSW HI XVEFENS PSWIQTPIEHSW HIFIRWIPIGGMSREVPS UYIIW
VIEPQIRXIRIGIWEVMSIMHIRXMwGEVPSUYIRSWMVZISXMIRIYREHYHSWEYXMPMHEHTEVEIPMQMREVPSHIPSW
IWTEGMSWPEFSVEPIW4SV PS XERXSIPSFNIXMZSwREPIWUYIPSWIWTEGMSWIWXÍRPMFVIWHITMI^EWHSGY
QIRXSWQYIFPIWLIVVEQMIRXEWVSXEWHIWIGLSWIXGUYIRSWIVIUYMIVIRTEVEIJIGXYEVIPXVEFENS]
UYIW×PSSFWXVY]IRWYxYNS4SVPSKIRIVEPLEGIVXEPWIPIGGM×RTYIHIGSQTPMGEVWIGYERHSI\MWXIPE
TSWMFMPMHEHHIUYIIRIPJYXYVSWIRIGIWMXIEPKSUYIELSVEWIHIGMHIIPMQMREV]PEXIRHIRGMEREXYVEP
IWGSRWIVZEVPSqTSVWMEGEWSr7MRIQFEVKSIWXEHYHEWIRWEGM×R]IRÞPXMQEMRWXERGMEHIGMWM×RIW
XÅRHMWXSVWMSREHEWTSVPEXIRHIRGMEHIPSWWIVIWLYQERSWEEXIWSVEVGSWEW IPMRWXMRXSQEXIVMEP 4SV
INIQTPSPEQE]SVÑEHIPEWTIVWSREWRSYWERPEQMXEHHIWYKYEVHEVVSTETSVUYI]ERSPIWUYIHERS
0EW7 GMRGSIWIW   

PIWKYWXES]ERSPIWWMVZI]W×PSIWXÅIRPSWGENSRIWSIRIPGP×WIXEVVYKERHSPSUYIWÑWIYWE3XVS
INIQTPSXÑTMGSWIHEIRPESwGMREIRPEUYIWIXMIRIRGERXMHEHIWHITETIPIW]EVGLMZSWHIHYHSWE
YXMPMHEHTVIWIRXI]JYXYVEIWXSGSRXVMFY]IEUYIRSWIEJÅGMPIRGSRXVEVPSUYIIRVIEPMHEHWIRIGIWMXE
TSVPSUYIWITMIVHIXMIQTSIRPEFÞWUYIHESHITPERSWIXMIRIRUYILEGIVHIRYIZSPEWGSWEW
4SVPSXERXSPEETPMGEGM×RHIIWXETVMQIVE7MQTPMGEETVIRHIV]HIWEVVSPPEVIPEVXIHIPMFVEVWIHI
PEWGSWEW4EVEIPPSLEFVÅUYIXSQEVVMIWKSW]ETPMGEVEPKYRSWGVMXIVMSWHIWIRXMHSGSQÞRGSQSq7M
RSPSYWÍSRIGIWMXÍIRIPÞPXMQSEÕSWIKYVEQIRXIRSPSZSPZIVÍERIGIWMXEVr)WXSRSIWXÅTIPIEHS
GSREVGLMZEVEHIGYEHEQIRXIPSWHSGYQIRXSWHIZEPSV(IIWXEQERIVELEFVÅUYIIQTI^EVTSVPS
GSXMHMERSIRGEWEGSRXMRYEVIRPEWSwGMREW]IWTEGMSWHIXVEFENSIRPETPERXEPSWEPQEGIRIWPSW
PEFSVEXSVMSWIXGLEWXEPMFIVEVWIHIPSUYIRSIWRIGIWEVMSIRGEHEYRSHIIWSWPYKEVIW
)RYRTVSKVEQEHI7YREJSVQEIJIGXMZEHIMHIRXMwGEVPSWIPIQIRXSWUYILEFVÅRHIIPMQMREVWI
IWIXMUYIXEVPSWIRVSNSIWHIGMVGEHESFNIXSUYIWIGSRWMHIVEMRRIGIWEVMSWIMHIRXMwGEQIHMERXIYRE
XEVNIXESEHLIWMZSVSNS HII\TYPWM×R )RWIKYMHEIWXEWGSWEWWIPPIZEREYRÅVIEHIEPQEGIREQMIRXS
XVERWMXSVMS1ÅWXEVHIWMWIGSRwVQ×UYIIRVIEPMHEHIVERMRRIGIWEVMEWWIHMZMHMVÅRIRHSWGPEWIWPEW
UYIWSRYXMPM^EFPIWTEVESXVERIGIWMHEHYSTIVEGM×R]PEWUYIWSRMRÞXMPIW]WIVÅRHIWGEVXEHEW
0SWFIRIwGMSWTEVEIPEQFMIRXIHIXVEFENS]PETVSHYGXMZMHEHHIIWXETVMQIVE7WIVIxINERIR
PEPMFIVEGM×RHIIWTEGMSWPEVIYXMPM^EGM×RHIPEWGSWEWIRSXVSPYKEV]IPHIWIGLSHISFNIXSWUYIIRPE
TVÅGXMGEWSRIWXSVFS]FEWYVE

7IMXSR SVHIREV
'SRPEETPMGEGM×RHIIWXEWIKYRHE7LEFVÅUYISVHIREV]SVKERM^EVYRPYKEVTEVEGEHEGSWE]GEHE
GSWEIRWYPYKEVHIXEPJSVQEUYIQMRMQMGIIPHIWTIVHMGMSHIQSZMQMIRXSHIIQTPIEHSW]QEXI
VMEPIW0EMHIEIWUYIPSUYIWILEHIGMHMHSQERXIRIVSGSRWIVZEVIRPETVMQIVE7WISVKERMGIHIXEP
QSHSUYIGEHEGSWEXIRKEYREYFMGEGM×RGPEVE]EWÑIWXÍHMWTSRMFPI]EGGIWMFPITEVEUYIGYEPUYMIVE
PSTYIHEYWEVIRIPQSQIRXSUYIPSHMWTSRKE2SLE]UYISPZMHEVUYÍXERMQTSVXERXIIWPSGEPM^EV
EPKS]TSHIVVIKVIWEVPSEPPYKEVUYIPIGSVVIWTSRHI0EGPEZIIWJÅGMPYWS]EGGIWSEWÑGSQSFYIRE
MQEKIRSETEVMIRGMEHIPPYKEV4EVEGPEWMwGEVWIHIFIRIQTPIEVVIKPEWWIRGMPPEWGSQSIXMUYIXEVTEVE
UYILE]EGSMRGMHIRGMEIRXVIPEWGSWEW]PSWPYKEVIWHIKYEVHEVPSUYIQÅWWIYWEHIFIIWXEVQÅWGIVGE
]EPEQERSPSQÅWTIWEHSEFENSPSPMZMERSEVVMFEIXG0SERXIVMSVMQTPMGEIRXSRGIWUYIqXSHSIWXÍ
IRWYPYKEVr TMRXYVEHI TMWSWHIPMQMXERHSGPEVEQIRXIÅVIEWHIXVEFENS] YFMGEGMSRIWXEFPEWGSR
WMPYIXEWEWÑGSQSIWXERXIVÑEQSHYPEVSKEFMRIXIWTEVEXIRIVPEWGSWEWIRWYWMXMSHIWHIYRFSXIHI
FEWYVESYREIWGSFELEWXEYREGEVTIXE4SVÞPXMQSPEQÅ\MQEIWq9RPYKEVTEVEGEHEGSWE]GEHE
GSWEIRWYPYKEVr7MRHYHEIWXSGSRXVMFY]IEPSVHIR]EPEFYIREYXMPM^EGM×RHIPXMIQTS]PSWIWTE
GMSWPSUYIMQTPMGEQIRSVIWHIWTIVHMGMSW QYHEW  ZIEPEXEFPE 

7IMWS PMQTMEV
)WXE7GSRWMWXIIRPMQTMEVIMRWTIGGMSREVIPWMXMSHIXVEFENS]PSWIUYMTSWTEVETVIZIRMVPEWYGMIHEH
MQTPIQIRXERHSEGGMSRIWUYITIVQMXERIZMXEVSEPQIRSWHMWQMRYMVPEWYGMIHEH]LEGIVQÅWWIKYVSW
PSWEQFMIRXIWHIXVEFENS4SVPSXERXSIWXE7RSW×PSGSRWMWXIIRqXSQEVIPXVETS]WEGYHMVIPTSPZSr
MQTPMGEEPKSQÅWTVSJYRHSWIXVEXEHIMHIRXMwGEVPEWGEYWEWTSVPEWGYEPIWPEWGSWEW]PSWTVSGIWSW
RSWSRGSQSHIFIVÑERWIV PMQTMI^ESVHIRHIJIGXSWTVSGIWSWHIWZMEGMSRIWIXG HIJSVQEXEPUYI
WITYIHEXIRIVPEGETEGMHEHTEVEWSPYGMSREVIWXSWTVSFPIQEWHIVEÑ^IZMXERHSUYIWIVITMXER4EVE
MHIRXMwGEVPEWGEYWEW]HIGMHMVUYÍEGGMSRIWWIHIFIRPPIZEVEGEFSPEWLIVVEQMIRXEWFÅWMGEWWSRPSW
HMEKVEQEWHI-WLMOE[E]PSWKVÅwGSWHI4EVIXSIRXVISXVSW
0SWFIRIwGMSWHIXIRIVPMQTMSWPSWIWTEGMSWRSW×PSIWIPEKVEHSUYIGEYWEEPEZMWXE]IRKIRIVEPEP
EQFMIRXIHIXVEFENS QIRSWGSRXEQMREGM×R WMRSUYIXEQFMÍRE]YHEEMHIRXMwGEVGSRQÅWJEGMPMHEH
EPKYREWJEPPEWTSVINIQTPSWMXSHSIWXÅPMQTMS]WMRSPSVIWI\XVEÕSWIWQÅWTVSFEFPIUYIWIHIXIGXIE
  '%4±8903'-2'3 4VSGIWSIWFIPXSVIMRKIRMIVÑE]PEQIXSHSPSKÑEHIPEW7

XMIQTSYRTVMRGMTMSHIMRGIRHMSTSVIPSPSVELYQSSYRQEPJYRGMSREQMIRXSHIYRIUYMTSTSVYRE
JYKEHIxYMHSWIXG4SVPSXERXSIPVIXSIWMRXIKVEVPEPMQTMI^EGSQSTEVXIHIPXVEFENSHMEVMS

7IMOIXWY IWXERHEVM^EV
)WXERHEVM^EVTVIXIRHIQERXIRIVIPIWXEHSHIPMQTMI^E]SVKERM^EGM×REPGER^EHSGSRIPYWSHIPEW
TVMQIVEW7QIHMERXIPEETPMGEGM×RGSRXMRYEHIÍWXEW)RIWXEIXETEWITYIHIRYXMPM^EVHMJIVIRXIW
LIVVEQMIRXEWYREHIIPPEWIWPEPSGEPM^EGM×RHIJSXSKVEJÑEWHIPWMXMSHIXVEFENSIRGSRHMGMSRIW×T
XMQEWTEVEUYIXSHSWPSWXVEFENEHSVIWTYIHERZIVPEW]EWÑVIGSVHEVPIWUYIÍWIIWIPIWXEHSIRIPUYI
HIFIVÑETIVQERIGIVSXVELIVVEQMIRXEIWIPHIWEVVSPPSHIRSVQEWIRPEWGYEPIWWIIWTIGMwUYIPSUYI
HIFILEGIVGEHEIQTPIEHSGSRVIWTIGXSEWYÅVIEHIXVEFENS(IQERIVEEHMGMSREPIWTSWMFPIHMWIÕEV
TVSGIHMQMIRXSW]HIWEVVSPPEVTVSKVEQEWHIWIRWMFMPM^EGM×RMRZSPYGVEQMIRXS]GSRZIRGMQMIRXSHI
PEWTIVWSREWTEVEUYIPEWXVIWTVMQIVEW7WIERTEVXIHIPSWLÅFMXSWEGGMSRIW]EGXMXYHIWHMEVMEW

7LMXWYOI HMWGMTPMRE
7MKRMwGEIZMXEVEXSHE GSWXEUYIWIVSQTERPSWTVSGIHMQMIRXSW ]EIWXEFPIGMHSW7×PSWMWIMQTPI
QIRXERPEEYXSHMWGMTPMRE]IPGYQTPMQMIRXS HIRSVQEW ]TVSGIHMQMIRXSWEHSTXEHSWWIVÅTSWMFPI
HMWJVYXEVHIPSWFIRIwGMSWUYIÍWXSWFVMRHER0EHMWGMTPMREIWIPGEREPIRXVIPEW7]IPQINSVEQMIRXS
GSRXMRYS-QTPMGEGSRXVSPTIVM×HMGSZMWMXEWWSVTVIWEEYXSGSRXVSPHIPSWIQTPIEHSWVIWTIXSTSVWÑ
QMWQSW]TSVPSWHIQÅWEWÑGSQSYREQINSVGEPMHEHHIZMHEPEFSVEP

1IXSHSPSKÑEHIPEW7
'SRIPwRHIHIWEVVSPPEVTPERIWHIQINSVEQMIRXSQÅWMRXIKVEPIWHIPEQFMIRXIHIXVEFENSEPEW7WI
PIWJSVXEPIGIEKVIKERHSEPKYRSWGSRGITXSW%WÑWIMRXIKVERRYIZIGSRGITXSWJYRHEQIRXEPIWIRXSVRS
EPSWGYEPIWPSWIQTPIEHSW]PESVKERM^EGM×RTYIHIRPSKVEVPEWGSRHMGMSRIWEHIGYEHEWTEVETVSHYGMV
GSRGEPMHEHFMIRIW]WIVZMGMSW0EXEFPEHIXEPPEPEW7

8EFPE 0EW7

.ETSRÍW )WTEÕSP

'SRPEWGSWEW 7IMVM 7IPIGGMSREV1ERXIRIVW×PSPSRIGIWEVMS

7IMXSR 3VHIREV1ERXIRIVXSHSIRSVHIR

7IMWS 0MQTMEV1ERXIRIVXSHSPMQTMS

'SRYRSQMWQS 7IMOIXWY &MIRIWXEVTIVWSREP'YMHEVPEWEPYHJÑWMGE]QIRXEP

7LMXWYOI (MWGMTPMRE1ERXIRIVYRGSQTSVXEQMIRXSGSRwEFPI

7LMOEVM 'SRWXERGME4IVWIZIVEVIRPSWFYIRSWLÅFMXSW

7LMXWYOSOY 'SQTVSQMWS-VLEWXEIPwREPIRXEVIEW]HIGMWMSRIW

'SRPESVKERM^EGM×R 7IMWLSS 'SSVHMREGM×R%GXYEVIRIUYMTSGSRPSWGSQTEÕIVSW

7IMHS )WXERHEVM^EGM×R9RMwGEVEXVEZÍWHIRSVQEW
4VIKYRXEWHIVITEWS]INIVGMGMSWHIPGETÑXYPS  

4VIKYRXEWHIVITEWS]INIVGMGMSWHIPGETÑXYPS

  £5YÍIWYRTVSGIWSIWFIPXSSPIER#  )\TPMUYI PE VIPEGM×R IRXVI IP QÍXSHS /ERFER ] PE
  7IÕEPIGEVEGXIVÑWXMGEWHIPSWTVSGIWSWRSIWFIPXSW JSVQEIRPEUYIWI EFEWXIGIR PSW EREUYIPIWHIYR
WYTIVQIVGEHS
  £5YÍWIIRXMIRHITSVHIWTIVHMGMSSQYHE#
 £'YÅPIWIPTVST×WMXSHIPEVIMRKIRMIVÑEHITVSGIWSW#
  £'YÅPIWWSRPSWWMIXIXMTSWHIHIWTIVHMGMS#
 £,E] EPKÞR XMTS HI GSMRGMHIRGME IRXVI VIMRKIRMIVÑE
  7IHMGIUYIPEWSFVITVSHYGGM×RIWIPQÅWKVEZIHI HITVSGIWSW]TVSGIWSIWFIPXS#
XSHSW PSW HIWTIVHMGMSW )\TPMUYI GSR WYW TEPEFVEW
 7IÕEPIEPKYREWHIPEWVIKPEWHISVSSQERHEQMIRXSW
TSVUYÍ
HIPHMWIÕSHITVSGIWSW
  £5YÍWIIRXMIRHITSVIPZEPSVHIYRTVSGIWS#
 £5YÍWSRPEW7#
  £5YÍIWIPQETEHIPxYNSHIPZEPSVHIYRTVSGIWS#
 )RPETVMQIVE7WI HIFI WIPIGGMSREVPSUYIIWVIEP
  7IPIGGMSRI YR TVSGIWS EHQMRMWXVEXMZS GSR IP UYI QIRXIRIGIWEVMSIRYRPYKEVHIXVEFENSIMHIRXMwGEV
IWXÍ JEQMPMEVM^EHS UYI PI TEVI^GE PEVKS ] PIRXS ] PSUYIRSWMVZISXMIRIYREHYHSWEYXMPMHEHTEVEIPM
ETPÑUYIPIPSWHSWTVMQIVSWTVMRGMTMSWHITVSGIWSIW QMREVPS HI PSW IWTEGMSW PEFSVEPIW £'YÅPIW WSR PEW
FIPXS TSWMFPIWHMwGYPXEHIWTEVEETPMGEVIWXETVMQIVE7#
  £'YÅPIWPEVIPEGM×RIRXVIFYVSGVEGME]xYNSHITVS  £0E ETPMGEGM×R HI PEW  7 TYIHI E]YHEV E XIRIV YR
GIWS# TVSGIWSIWFIPXS#)\TPMUYI
 )\TPMUYITSVUYÍPSWTVSGIWSWWIKQIRXEHSWSHMZM  %TPMUYIPEW7EEPKYREWMXYEGM×RVIEPUYITYIHIMV
HMHSW IR HITEVXEQIRXSW WSR YR SFWXÅGYPS TEVE IP HIWHIWYKYEVHEVVSTEWYSwGMRESWYPYKEVHIXVEFE
xYNSHIPTVSGIWS NSSIWXERGME
 £'YÅPIWPEMHIEHISVKERM^EVYRTVSGIWSHITVSHYG  ,EKEYRE GSQTEVEGM×RHIPEW7GSRPEW7]GS
GM×RIRJSVQE/ERFER# QIRXIUYÍEKVIKERIWXEWÞPXMQEW

Das könnte Ihnen auch gefallen