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desestabilización
(29/08/2008)
Si el mercado fuera perfectamente eficiente, habría muy poco margen para ganar
dinero por encima de la media. Pero ¿afortunadamente?, el mercado cada día premia
injustamente a unas acciones y castiga injustamente a otras; y el precio se aleja, por
arriba o por abajo, del valor. En ocasiones, precio y valor se van acercando, y
percibimos el mercado como tranquilo (ciclos de estabilización); pero otras veces, el
mercado se vuelve absolutamente loco, y el precio se aleja muchísimo del valor (ciclos
de desestabilización).
Desde el punto de vista de la inversion value, los ciclos de desestabilización son una
bendición, pues gracias a ellos habrá podido Bestinver comprar a un precio medio
de 13 una acción que debería valer entre 20 y 25. Cierto que momentáneamente
Bestinver se coloca en números rojos, pues el mercado dice que sólo vale 10, pero tras
un ciclo de desestabilización siempre viene otro de estabilización en el que la acción
volverá a la zona de 20-25, y entonces es cuando Bestinver podrá materializar unas
plusvalías enormes; plusvalías que nunca hubieran podido conseguir sin el ciclo de
desestabilización, que les ha permitido comprar a precios de chollo.
La pregunta es obvia para quien no sabe de bolsa: ¿Por qué Bestinver no espera y las
compra a 10? Y la respuesta también es obvia, al menos desde el punto de vista de la
inversion value: Porque no se puede saber hasta donde llegará el ciclo de
desestabilización: A veces es pequeñito y nada más comprar a 17 se vuelve a 20, otras
veces es enorme y llega hasta 10. Pero para ganar dinero, sólo hace falta una cosa: no
asustarse y no vender en lo peor del ciclo de desestabilización.