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Mehr als das US-BIP: Marktkenner warnt vor ETF-Blase

Der Handel mit Indexfonds hat in den USA in den letzten zwölf Monaten neue Höhen erreicht. Das Volumen
übertrifft mittlerweile das US-Bruttoinlandsprodukt. Marktkenner warnen vor den Gefahren durch ETFs.

In den letzten zwölf Monaten haben Anleger Indexfonds im Wert von 18,2 Billionen US-Dollar
gehandelt, zitiert das Handelsblatt den Blog Zerohedge, der tief in den Kapitalmärkten stecken soll. Das
sei mehr als das amerikanische Bruttoinlandsprodukt beträgt, schreibt einer der Autoren.
Der Vergleich des Handelsvolumens mit dem BIP klingt erschreckend, habe aber eigentlich keine
Aussagekraft, urteilt das Handelsblatt. Trotzdem sei die Entwicklung der ETFs (Exchange Traded
Funds) berauschend und gebe immer wieder Anlass für Warnungen.
So machte sich die US-Notenbank zeitweise Sorgen, dass hochgehebelte ETFs die Stabilität des
Finanzsystems gefährden könnten. Auch der bekannte Investor Carl Icahn warf Blackrock-Chef Larry
Fink vor, dass die Indexfonds aus seinem Hause gefährlich sein.
Fluch und Segen zugleich
Der Vorteil von ETFs ist für Anleger, einen erleichterten Ein- und Ausstieg in einzelne Bereiche des
Kapitalmarkts. Dazu sind sie preisgünstig und ermöglichen auf einen Schlag den unkomplizierten Zugriff
auf ein ganzes Sortiment. Genau diese Griffigkeit kann aber im Krisenfall zu Problemen führen.
So schnell wie Investoren in einen Bereich reinkommen, so kommen sie auch wieder raus.
Fondsgesellschaften wie Vanguard haben sich daher schon Kreditlinien bei Banken besorgt, um im
Notfall selber eingreifen und Kurse stützen zu können, berichtet die Nachrichtenagentur Reuters.
Ein weiteres Problem bei ETFs ist, wenn immer mehr nur die abgeleiteten Produkte gehandelt werden
statt der eigentlichen Wertpapiere, dann trocknet der Markt von dem alles abhängt aus.
Es gibt bereits die These, dass Aktienmärkte unnatürlich wenig Schwankungen aufweisen, weil
Investoren ihre Aktienrisiken über Derivate absichern, statt die Aktien zu handeln.
Deswegen sollten sich Investoren unbedingt den entsprechenden Markt genau anschauen. Denn sollte
der unterliegende Markt einfrieren, bieten ETFs keine echte Liquidität mehr.

Autor: Oliver Alegiani

Dieser Artikel erschien am 04.08.2015 unter folgendem Link:


http://www.dasinvestment.com/investments/etf/news/datum/2015/08/04/marktkenner-warnt-vor-etf-blase/

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