Análisis del impacto de la crisis económica mundial en el sector minero peruano y resultados de una simulación bursátil

“JUEGO DE BOLSA”
I. RESUMEN EJECUTIVO
El sector minero de la Bolsa de Valores de Lima es el más afectado por la

crisis. Está golpeando severamente las actividades de exploración y a las
empresas que explotan metales básicos, las cuales están revaluando sus
planes y programas de inversión.
Las inversiones del sector industrial para el 2009 ascenderían a 4,600 millones
de dólares, monto menor al ejecutado este año, como producto de la difícil
coyuntura externa que afecta a los mercados globales incluido Perú.
En el transcurso del juego solo se tomaron cuatro decisiones en la cual la

inversiones las hicimos en el primer día de un aproximado de 15,000 dólares
en las empresas Compañía de Minas Buenaventura, Southern y ALICORP,
generándonos rentabilidad positiva con respecto a las dos mineras, ya que por
otro lado la empresa industrial se mantenía constante en su precio decidiendo
su venta en la segunda decisión, debido también que hubieron problemas en la
bolsa (caída en casi todos los sectores), comprando posteriormente lima
caucho y por ultimo Gold fiel la cima
Cuadro de resultado:
nº
EMPRESA Acciones ganancia perdida total
compañía de Minas Buenaventura 371 $ 5,00 -$ 59,00 -$ 54,00
Southern Cooper Corporation 145 $ 181,25 $ 181,25
ALICORP S.A 6168 $ 76,85 -$ 3,38 $ 73,47
Lima Caucho 6271 $ 1.360,00 $ 1.360,00
Gold Field la Cima 2638 $ 17,80 $ 17,80
TOTAL 15593 $ 1.640,60 -$ 62,38 $ 1.578,22
Como es observable de todas las acciones invertidas en las respectivas

empresas se obtuvo una ganancia de 1640.6 dólares con una perdida de 62.38
dólares haciendo un total de ganancia general de todo el juego de 1578.22
dólares
1
II. ANALISIS DEL ENTORNO
2
II.1. ENTORNO INTERNO
El Perú no es ajeno al actual panorama de crisis mundial, es así que, por

los efectos ocasionados por el desplome del Wall Street, la Bolsa de
Valores de Lima presentó una cifra negativa de -2.42% en su índice general
un día después del anuncio de la bancarrota del banco de inversión
Lehman Brothers (15 de setiembre del 2008), la BVL presentó un monto
muy bajo de negociación de S/. 17.8 millones, mientras que en una
operación normal diaria se transaban acciones por unos S/.35 millones, a
esa fecha, el mercado había retrocedido significativamente siguiendo la
caída de todas bolsas del mundo, ésta crisis trajo consigo serias
consecuencias en las economías de todos los países, afectando
principalmente a todas las instituciones financieras y no financieras, es el
caso por ejemplo de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP’s)
que han presentado millonarias pérdidas que superan los S/. 5,000 millones
que se espera recuperen en el lapso de 2 años. El efecto negativo en la
rentabilidad de los fondos previsionales administrados ha respondido a las
inversiones en la banca y bolsa de EE.UU en donde los principales
perjudicados son los afiliados al Sistema Nacional de Pensiones (SPP) que
han visto desaparecer su rentabilidad de muchos años en pocos meses. La
pérdida calculada solamente del 8 de octubre al 5 de diciembre del año
2008 fue de S/. 16,709 millones y a la fecha observamos que no solo ha
disminuido la rentabilidad de los fondos de pensiones sino de los jubilados
de las AFP’s y peor es el caso de quienes eligieron el sistema de “retiros
programados”, mediante el cual su fondo acumulado continuaría siendo
administrado por la AFP conforme a la rentabilidad obtenida, en éste
escenario negativo si alguien recibía como pensión mensual S/. 1,200 este
suma ha bajado a S/. 900.00 mensual y es posible se rebaje mas si se
sigue acentuando la crisis global.
Como consecuencia de la crisis mundial, en nuestro país contemplamos

que ha causado el retiro de capitales extranjeros, es así que durante el
último trimestre del 2008, se produjo una apreciable salida de capitales de
corto y largo plazo del país equivalente a casi el 11% del PBI. La reversión
de los flujos de capital de corto plazo fue violenta pues salieron fuera del
Perú un valor igual al 8% del PBI a fines del año 2008 y dentro de estas
salidas de corto plazo destacan la reducción de las líneas de crédito
externas para los bancos locales y las ventas de bonos del BCRP en
3
manos de inversionistas no residentes en el país.

Mientras que los flujos de capital de largo plazo (inversión directa
extranjera) también decrecieron sensiblemente hasta arrojar la cifra
negativa de -1.1% del PBI en el último trimestre del 2008, caso que no
ocurría desde hace 5 años. Estas cifras refleja tanto la paralización de las
inversiones de grandes proyectos en la minería debido a la caída de los
precios de los metales como el inusual otorgamiento de préstamos de las
subsidiarias peruanas a sus casas matrices en el exterior. Por otra parte, el
recorte de inversiones ha afectado el financiamiento de proyectos en los
otros grandes sectores como el de la construcción, industrial y comercial.
El valor de las exportaciones ha venido reduciéndose y el precio de los

commodities (mercado de materias primas principalmente minerales) ha
decaído, hasta hace poco se ha calculado la pérdida de valor entre 4 mil y
5 mil millones de dólares y hemos visto que se ha frenado las
exportaciones no tradicionales debido a la menor demanda de EE.UU. y
otros países. Las exportaciones de textiles solamente en el 2008 habían
caído alrededor del 6% que se ha visto incrementado en el presente año
2009, así mismo, ha caído la recaudación tributaria, es así que en el primer
mes de éste año 2009, se tuvo una pérdida alrededor de 250 millones de
soles, en donde el Impuesto a la renta presentó una caída de -41.4% y por
otra parte, la reducción arancelaria decretada por el Ministerio de Economía
y Finanzas proyectado al cierre del año 2009 significará para SUNAT una
pérdida de US$ 2.3 millones.
La crisis mundial ha tenido un doble impacto sobre las cuentas externas del
Perú. De un lado las exportaciones de materias primas (tres cuartas partes
del total) cayeron en dólares un 25% durante el último trimestre del año
2008, en comparación con el mismo período del año anterior. En enero y
febrero del año 2009, las exportaciones de materias primas (metales,
harina de pescado, etc.) se desplomaron en un 35%, mientras que las
exportaciones no tradicionales (textiles, agropecuarios, etc.) disminuyeron
en 24% respecto al mismo período del año anterior.
En cuanto a las importaciones, de acuerdo a los datos obtenidos al primer

semestre se muestra que las importaciones cayeron en -41.3% en donde
las materias primas y productos intermedios se desplomaron en -51.3%.
En el semestre señalado, las importaciones han acumulado un retroceso
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del 24% debido a la reducción del volumen

importado ante la desaceleración que registra la actividad económica. De
esta manera, el superávit registrado en la cuenta corriente de la balanza de
pagos desde mediados del 2004 se convirtió en un déficit de 3.3.% del PBI.
En el caso de las remesas de nuestros compatriotas que se encuentran en

el extranjero y principalmente en EE.UU. han visto reducidas sus
posibilidades de trabajo y por tanto sus ingresos, es así que hasta
setiembre del año 2008 el Perú recibía US$ 3 mil millones anuales en
remesas solo de EE.UU. según lo estimado a ésa fecha ésta cifra se
reduciría hasta un tercio, es decir, alrededor de US$ 1,000 millones al año
con riesgo de incrementarse mas éste indicador que consideramos
importante dado que según la Organización Internacional de Migraciones,
alrededor de 2.5 millones de peruanos viven en el extranjero y de éstos, 1.5
millones en Estados Unidos y en total el 66.6% de los migrantes envían
remesas que coadyuva a dinamizar la economía familiar de muchos
compatriotas nuestros.
Conforme a los análisis obtenidos del comportamiento del Producto Bruto

Interno, éste indicador muestra que presenta cifras negativas, e decir, la
producción total del país ha decaído y se afirma que estamos en recesión,
debido a que el cuatro trimestre del año 2008 fue de -1.0 % y el primer
trimestre de éste año 2009 fue de -1.6%. De los datos extraídos al 31 de
Agosto del 2009, las noticias refieren que el actual gobierno manifiesta a
través del Ministerio de Economía y Finanzas que la actividad económica
productiva ha soportado una fuerte contracción durante los primeros seis
meses por lo que se estima que el PBI crecería solo alrededor del 1% este
año, así mismo, se prevé que la inversión privada caería en -6.7% cifra
alarmante si se compara con el 5% de crecimiento que se estimaba hasta
solo 2 meses, la menor inversión pública y privada repercutirá en los
sectores productivos y es que el MEF ya prevé una contracción de -4.5%
en el sector manufacturero y un crecimiento de tan solo 5% en
construcción, pese a los síntomas recesivos que ha experimentado nuestra
economía en el primer semestre se espera una recuperación en el segundo
semestre acorde con las mejores perspectivas del entorno internacional.
5
Por otra parte, es necesario anotar que las

proyecciones que se planteaban en el Marco Macroeconómico Multianual
2010 -2012 en lo que respecta al crecimiento de la inversión pública de
51.7% se redujeron a 40%. Mientras que las exportaciones bajarán de US$
31,529 millones en el 2008 a US$ 24,843 millones este año 2009. Así
mismo, las importaciones caerán de US$ 28,439 millones en el 2008 a US$
23,266 millones en el 2009. La noticia alentadora es que se prevé que al
mes de diciembre del presente año 2009 la balanza comercial presentará
un signo positivo de US$ 1,577 millones.
Para el año 2010 el Ministerio de Economía y Finanzas prevé que las

exportaciones se recuperarán un poco a US$ 27,318 millones debido a la
mejora que se espera en los precios de productos en el mercado
internacional. En tanto que, las importaciones crecerían a US$ 26,444
millones según el MEF.
II.1.1 ASPECTOS GENERALES DE LAS EMPRESAS
SOUTHERN COPPER CORPORATION
I.- Reseña Histórica
Southern Copper Corporation (SCC), es la corporación minera más grande de

México y Perú y la quinta compañía de cobre más grande del mundo.
Es un productor integrado líder de concentrado, blister y cobre refinado.
También producimos concentrado de molibdeno, concentrado de zinc y
refinado de zinc, plata y oro.
Todas sus minas, fundiciones y refinerías están ubicadas en Perú y en México,
y realizamos actividades de exploración en dichos países y en Chile.
Poseemos y operamos las siguientes minas y complejos metalúrgicos:
Southern Peru Copper Corporation (SPCC) cambió su nombre a Southern
Copper Corporation (SCC). El ticker NYSE y BVL Lima (PCU) no cambia, pero
sí lo códigos CUSIP e ISIN. Phoenix, Octubre 28, 2005- Southern Copper
Corporation (SCC) (NYSE y LSE:
PCU) A partir del 11 de octubre, Southern Peru Copper Corporation (SPCC)

cambió su nombre a Southern Copper Corporation (SCC), con CUSIP
84265V105 e ISINUS84265V1052.
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El “ticker” actual en la Bolsa de New York NYSE,

PCU, se mantiene sin cambio. A raíz de la adquisición de las minas de clase
mundial de Minera México, Southern Copper Corporation ha intensificado
significativamente su escala así como su presencia en el mercado mundial.
Southern Copper Corporation es uno de los más grandes productores

integrados de cobre del mundo y tiene las mayores reservas mundiales de
cobre de las empresas listadas en bolsa. Las acciones de nuestra corporación
están listadas en la NYSE y la Bolsa de Valores de Lima. El accionariado, ya
sea directamente o por subsidiarias, es como sigue: Grupo México (75.1%) y
otros accionistas de la comunidad financiera internacional (24.9%). Tenemos
operaciones mineras, metalúrgicas y de exploración en Perú, México y Chile.
II.- Productos
Productos de cobre
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Concentrados de Cobre
Descripción: Producto obtenido a partir de un proceso de flotación de material

de alta ley extraído de las minas, que contiene sulfuros de cobre, con
contenidos de plata, oro, hierro y otros elementos insolubles.
Producción 2008 (Miles de TMS Aprox. de concentrados):
Toquepala: 420
Cuajone: 759
Cananea: 25
Caridad: 422
San Martín: 0
Santa Bárbara: 15
Charcas: 4
TOTAL : 1,643
o Cobre Anódico y Cobre Blister

Descripción: El cobre anódico y cobre blister son productos finales de las
fundiciones, aún con contenidos de plata y oro, que se constituyen como la
materia prima para la producción de cátodos en las refinerías electrolíticas
de la empresa.
Blister Ilo: Plancha en forma de T de aproximadamente 807 kg., con 3’

7½” de ancho y 3” de alto en su parte frontal; 3’ de ancho y 2’ 4¾” de alto
en su parte trasera; y grosor de 7½”.
Anodo de Ilo: Plancha en forma de T de aproximadamente 435 Kg. Con 5

cm de ancho, 97.5 cm de alto y 95.5 cm de largo.
Blister de San Luis de Potosí: Plancha en forma de panqué de

aproximadamente 1,100 kg., con 80 cm de ancho, 30 cm de alto y 80 cm de
largo.
o Cátodos de Cobre Refinado

Descripción:
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El cobre refinado en forma de cátodos, es

producido a partir de ánodos o blister bajo una denominación de cátodo
electrolítico, o bien, a partir de la lixiviación de sulfuros de baja ley en las
plantas LESDE bajo una denominación de cátodo electrowón, y se utiliza
para la fabricación de alambrón para la fabricación de cables y
conductores, así como diversos usos industriales, destacando las plantas
denominadas como “Brass Mill” para la fabricación de tuberías y perfiles.
Dimensiones y Características:
Cátodo Electrolítico: Plancha en forma cuadrada de aprox. 1.0/1.1 m x 1.0

m con un peso de 132-185 kg. aprox. por pieza, con un espesor de 3.0 –
3.5 cm..
Cátodo electrowón: Plancha en forma cuadrada de aprox. 1.0 m por lado

y peso variable entre 25 y 60 kg., con un espesor de aprox. 8 mm.
Ambas calidades de Cátodo, en presentación de corrugado o bien, plano

sin corrugar, en paquetes flejados de aproximadamente 19 piezas c/u.
o Alambrón de Cobre
Descripción: El cobre refinado en forma de alambrón es obtenido a partir
del cobre catódico en la planta de Caridad, o bien de la Planta de Amarillo,
Texas bajo un proceso de maquila, y se utiliza para la fabricación de cables

conductores.
1) Productos de molibdeno
o Concentrado de Molibdeno
Descripción: Material producto del tratamiento del concentrado de cobre
bulk en nuestras plantas de molibdeno.Contiene sulfuro de molibdeno
(MoS2), con bajos contenidos de cobre, hierro y otros elementos insolubles,
se utiliza bajo un proceso de tostación en la fabricación de óxido de
molibdeno, ferro-molibdeno y molibdeno puro, para aplicaciones en las
industrias del acero, lubricantes, partes automotrices, etc.
Producción 2007 (TMS de concentrados):
Toquepala: 8
Cuajone: 8
La Caridad 14
9
TOTAL CONCS. Molibdeno: 30.3 TMS aprox.
2) Productos de zinc
o Concentrados de Zinc
Descripción: Producto obtenido de las minas polimetálicas subterráneas
de la empresa, las cuales procesan el mineral hasta en tres circuitos zinc,
plomo y cobre, con importantes contenidos de metales preciosos.
En específico, el concentrado de zinc se constituye como materia prima de

la refinería de zinc de SLP, así como refinerías de terceros.
Producción 2008 (Miles de TMS Aprox. De concentrados):
Charcas: 109.5
Santa Bárbara: 55.9
Santa Eulalia: 28.7
o Concentrado de Zinc procesado:

En la Refinería Electrolítica de Zinc de SLP 2008 : 194,035 Mil TMS de
Concs. de Zinc.
Zinc Refinado: Producto obtenido del proceso de tostación de

concentrados de zinc, electrolisis y moldeo en la refinería, se utiliza
principalmente por las industrias del acero galvanizado, del cobre, de
aleaciones, química y medicinal.
Dimensiones y Características:
Cuatro presentaciones físicas diferentes.: lingotes de 25 kg., minijumbos de

400 kg, strip jumbos de 1,089 kg., y jumbo blocks de 1,089 kg.
3) Productos de Carbón y Coque

o Carbón
Descripción: Producto obtenido de la mina de Pasta de Conchos como
Carbón
Todo Uno, el mismo que se utiliza como combustible una vez lavado y
sujeto al proceso de coquización en las Plantas de fundición.
10
El Carbón Todo Uno se obtiene de las zonas

conocidas como El Tajo y la Zona
Poniente de la mina, donde se está incrementando la capacidad de

producción de aprox. 400,000 TM por año a 1,000,000 de TM por año, con
un potencial adicional de expansión de capacidad de producción de carbón
a futuro.
Producción 2008 (Miles de TM):
Carbón Minado: 297
Carbón Fino Lavado: 92
Presentación: A granel
Calidad Típica:
Carbón Minado Carbón Fino Lavado
Carbón Fijo: 43-49% 58-60%
Ceniza: 30-34% 13-14%
Azufre: 0.7-1.2% 0.8-1.0%
o Coque
Descripción: Producto obtenido del proceso de coquización del carbón fino
lavado, que se utiliza como combustible en las plantas de fundición.
Producción 2008 (Miles of TM):
Coque Nuez : 6
Finos de Coque : 3
Coque Metalúrgico: 70
TOTAL DE COQUE : 79
Presentación: A granel
Calidad Típica:
11
Coque Nuez Finos de Coque Coque

Metalúrgico
Carbón Fijo: 79-81% 71-75% 81-83%
Ceniza: 17-19% 21-25% 16-17%
Azufre: 0.8-0.9% 0.8-1.0% 0.8-0.9%
4) Productos de Plata y Oro

o Plata y Oro Refinado
Descripción: Producidos en las refinerías de metales preciosos a partir de
los lodos anódicos recuperados en nuestras plantas electrolíticas, los
mismos que se procesan a doré, para su posterior proceso de refinación.
La plata y el oro se utilizan en las industrias de fotografía, joyería,

electrónica, acuñación de monedas, y aplicaciones industriales específicas,
como por ejemplo la industria aeroespacial.
Producción Anual 2008: (En Miles de Onzas Troy de Plata y Onzas Troy
de Oro)
Refinería de Ilo:
Ag: 2,971
Au: 4,916
Refinería de La Caridad:
Ag: 4,387
Au: 21,406
Como retorno de la maquila de concentrados de plomo:
Ag: 3,484
Au: 1,093
TOTAL PRODUCCIÓN DE PLATA Y ORO
REFINADOS:
Ag: 10,841
12
Au: 27,415
Calidad:
Ag: ≥ 99.99% (ISO 9001:2000)
Au: ≥ 99.98% (ISO 9001:2000)
Presentación / Embalaje:
Plata: Granalla en cajas de madera cont. 25 kg. Y lingotes de 32 kg. sobre

tarimas de madera con aprox. 380 kg.
Oro: En cajas de madera conteniendo barras de 1.2 a 1.6 kg. o en barras

de 6 o 12.5 kg
5) Productos de Acido Sulfúrico

o Ácido Sulfúrico
Descripción: Líquido cáustico, compuesto de azufre, hidrógeno y oxígeno,
de consistencia oleosa, incoloro e inodoro, el cual se obtiene en la planta
de ácido de nuestras fundiciones de cobre de La Caridad e Ilo, así como en
la refinería electrolítica de zinc, a partir de los gases de azufre producidos
en el proceso de fusión y tostación de los concentrados de cobre y zinc
respectivamente.
Este producto se utiliza en diversas aplicaciones, entre las que destacan el

proceso de lixiviación de cobre, como fertilizante en la agricultura, química,
sulfato de aluminio para el tratamiento de aguas, producción de alimentos,
etc
6) Otros
o Trióxido de Arsénico
Descripción: Producido en la planta de arsénico a partir de polvillos y
calcinados generados por la fundición de cobre de
SLP, y su principal uso es en la preservación de la madera y en la industria

del vidrio como clarificante.
Producción Anual 2008 (TM):
Tritóxido de Arsénico: 0
Calidad:
13
As: ≥ 99.00 %
En tambores de acero conteniendo 250 kg. c/u
o Concentrados de plomo
Descripción: Producto obtenido de las minas polimetálicas subterráneas
de la empresa, las cuales procesan el mineral hasta en tres circuitos de
zinc, plomo y cobre, con importantes contenidos de metales preciosos.
En específico, el concentrado de plomo se constituye como materia prima

de las fundiciones de plomo de terceros.
El plomo se utiliza en la producción de acumuladores.
Producción 2008 (Miles de TMS Aprox. de concentrados):
Charcas: 10
Santa Bárbara: 19
Santa Eulalia: 9
TOTAL CONCS. ZINC : 38
o Cal Viva
Descripción: Obtenida de la mina de carbonato de calcio por medio de
barrenación, trituración y calcinación, en donde su principal uso es el de la
minería como reactivo para controlar el ph en la producción de los
concentrados de cobre.
o Cadmio Refinado
Descripción: Producido en la refinería electrolítica de zinc de San Luis de
Potosí, como subproducto obtenido en el proceso de producción del zinc
metálico, y su principal uso es en la producción de baterías recargables.
• En esferas o palillos en cajas de madera que contienen 40 kg.
• En lingotes de aprox. 21.5 kg. c/u sobre tarimas de madera conformando

una estiba de aprox. 1.0 TM.
14
• En Mini-Jumbos de 500 kg.
o Selenio y Sulfato de niquel

Descripción: El selenio comercial es producido en las plantas de metales
preciosos de la refinería de Ilo y de “La Caridad”, y el sulfato de níquel en la
refinería electrolítica de Ilo.
Otros subproductos de producción en pequeña escala:
• Esponja de paladio
• Esponja de platino
• Sulfato de amonio
• Alquitrán de hulla
• Aceites ligeros
• Proveedores
Como se puede apreciar, entre los principales proveedores hay dos empresas
que venden electricidad al complejo, seis que venden maquinaria y equipo
15
mineros, cuatro empresas que proveen insumos

metalmecánicos y una empresa de servicios. Otros proveedores importantes
proveen combustibles, bolas de molino, repuestos, ladrillos de horno,
explosivos y revestimientos de caucho y mangueras.
Un análisis de las compras de Southern muestra que, entre 1995 y 1997, la

empresa compró localmente combustibles a dos empresas: Petroperú y, en
menor escala, La Pampilla de Repsol (desde 1998 se invirtió la importancia de
estos dos proveedores); las bolas de molino y piezas forjadas provienen de
empresas de Arequipa y Lima. Otras compras nacionales fueron: nitrato de
amonio, barras de acero de molino y los refractarios de Refractarios Peruanos
S.A.
Asimismo, Southern importó palas mecánicas; camiones de arrastre;

trituradores; agentes reactivos; las llantas de caucho; y productos químicos.
Otras importaciones fueron: nitrato de amonio y ferrovías.
b) Análisis de la encuesta
La encuesta realizada a 120 empresas proveedoras de Southern, indica en

primer lugar que entre las empresas proveedoras de Southern existe una cierta
presencia de empresas con algunas décadas de operación en el país. La
antigüedad de las empresas se encuentra concentrada en el rango de mayores
de 10 años, que representa el 74% de las empresas encuestadas y que dio
respuesta a la encuesta; mientras que sólo el 26% se puede considerar
empresa ‘nueva’.
Algunos de los resultados resumen de esa encuesta se presentan en el cuadro

VIII-2. Las ventas anuales de las empresas encuestadas es de US$ 33 millones
en promedio, con una gran dispersión: la empresa con mayores ventas
(Ferreyros S.A.) alcanza valores de US$ 303 millones anuales. Del promedio
de ventas anuales, un 36% corresponde al sector minero y un 32% a la minería
del cobre. Las exportaciones son marginales: en promedio, 10% de las ventas.
Cuadro VIII-2
ENCUESTA A LAS PRINCIPALES EMPRESAS PROVEEDORAS
DE SOUTHERN: ESTADÍSTICAS RESUMEN (millones de dólares)
16
Las empresas encuestadas también reportan el país de origen del capital

mayoritario de la empresa. El 61% de las empresas proveedoras son de capital
peruano, el 19% de Estados Unidos-Canadá y un 20% de los otros orígenes,
concentrados en Chile (10% de empresas).
Con respecto a la fase minera de atención, las empresas encuestadas reportan

que la mayor parte de sus ventas son de insumos y equipos para operación
(50%); en segundo lugar se encuentran los insumos y equipos para
construcción (37%); y una menor proporción para los insumos y equipos de
exploración minera.
c) Primera aproximación a la aglomeración
La información recabada sobre las interrelaciones anteriores de la Southern

con otras empresas en el país, permite generar una primera aproximación a la
aglomeración del sector minero del cobre en el sur de Perú
CLUSTER MINERO DEL SUR DE PERÚ: EMPRESAS
El gráfico muestra las interrelaciones de la empresa con sus proveedores

nacionales. Nótese que se está siendo flexible en la configuración de la
17
aglomeración. Primero, se incluyen empresas

locales que proveen los principales insumos mineros producidos en el país,
pero también se incluyen empresas que proveen equipos de minería
importados (Outokumpu, Asea Brown Bovery, Fima-Edyce). Segundo, se
incluyen empresas localizadas en la región sur de Perú (Adesur, Cementos
Yura), pero también se incluyen empresas ubicadas en la zona industrial de
Lima Metropolitana, a unos 1.200 kilómetros al norte de Moquegua (Exsa,
Mepsa, Repsa). Tercero, se incluyen empresas directamente relacionadas con
la actividad minero-meta-lúrgica (Adesur, Mepsa, Exsa, Samex), pero también
se incluyen empresas que abastecen insumos energéticos (Energía del Sur, La
Pampilla). Cuarto, se incluyen las principales empresas productoras de
insumos de la aglomeración (SiderPerú, Shougang).
Las interrelaciones estudiadas de la Southern también permiten generar una

primera aproximación de la aglomeración en términos de insumos y productos
(gráfico VIII-3).
• COMPETIDORES
 ALTURAS MINERALS CORP.

 APOQUINDO MINERALS INC
 CANDENTE RESOURCE CORP
 CASTROVIRREYNA COMPAÑIA MINERA S.A.
 COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
 COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A.
 COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A.
 COMPAÑÍA MINERA PODEROSA S.A.
 COMPAÑÍA MINERA RAURA S.A.
 COMPAÑÍA MINERA SAN IGNACIO DE MOROCOCHA S.A.
 COMPAÑÍA MINERA SANTA LUISA S.A.
 EMPRESA MINERA LOS QUENUALES S.A.
 GOLD FIELDS LA CIMA S.A.
 INCA PACIFIC RESOURCES INC.
 INTERNATIONAL CONSOLIDATED MINERALS INC.
 MARMOLES Y GRANITOS S.A. (MYGSA)
 MINERA ANDINA DE EXPLORACIONES S.A.A.
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 MINERA BARRICK MISQUICHILCA S.A.

 MINERA IRL LIMITED
 MINERA YANACOCHA S.R.L.
 MINSUR S.A.
 PERUBAR S.A.
 SHOUGANG HIERRO PERU S.A.A.
 SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.
 SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.
 SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A.
 SOUTHERN COPPER CORPORATION
 SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION - SUCURSAL DEL PERU
 VENA RESOURCES INC.
 VOLCAN COMPAÑIA MINERA S.A.A.
COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA
Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante “Buenaventura” o “la

Compañía”) es una sociedad anónima abierta constituida en 1953. Las acciones de
Buenaventura se negocian en la Bolsa de Valores de Lima y en la Bolsa de Valores de
Nueva York a través de títulos representativos de acciones denominados American
Depositary Receipts (ADR’s), los cuales representan acciones de la Compañía
depositadas en el Bank of New York. El domicilio legal de la Compañía es Av. Carlos
Villarán 790, Urbanización Santa Catalina, Lima, Perú
Buenaventura (por cuenta propia y asociada con terceros) se dedica a la exploración,

extracción, concentración, fundición y comercialización de minerales polimetálicos y
metales. La Compañía opera directamente siete unidades mineras ubicadas en el
Perú: Uchucchacua, Orcopampa, Poracota, Julcani, Recuperada, Antapite e
Ishihuinca. Asimismo, tiene el control de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en
adelante “El Brocal”), que opera la mina de Colquijirca, y de Compañía de
Exploraciones, Desarrollo e Inversiones Mineras S.A.C. (en adelante “Cedimin”), que
opera las minas de Shila y Paula. La Compañía mantiene inversiones en acciones de
otras empresas dedicadas a la actividad minera, entre las que se encuentran Minera
Yanacocha S.R.L. (en adelante “Yanacocha”) y Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
(en adelante “Cerro Verde”).
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También posee una empresa transmisora de energía

eléctrica y otra que presta servicios de ingeniería relacionados con la industria minera
Recursos Humanos
Tenemos por misión el desarrollo, implementación y mantenimiento de procesos y
herramientas que soporten políticas destinadas al logro de una empresa de alto
rendimiento en un clima organizacional que satisfaga las expectativas de realización
profesional y personal de sus integrantes.
La Cultura Buenaventura
• Buenaventura considera que uno de los pilares de éxito de la empresa es su

gente, su compromiso y su filosofía de esfuerzo y constancia. Para ello, se
ponen en práctica programas de capacitación y desarrollo de su personal a
todo nivel;
• La cultura de Buenaventura contribuye a la formación de talentos así como al

desarrollo de competencias tanto en el terreno individual como el colectivo y
fomenta el trabajo reflexivo de aprendizaje: capacidad de darse cuenta
(reflexionar), aportar mejoras (innovar) y lograr resultados que agreguen valor
dentro de la empresa.;
• Buenaventura cree en la excelencia del trabajo, cree en que lo que es correcto

es importante, que la senda del desarrollo de todos está vinculado a hacer un
trabajo bien hecho;
• Buenaventura se preocupa por mostrar su Liderazgo en la exploración y

operación de minas pensando en valores superiores, en cumplir una función
superior que es desarrollar el país;
• Buenaventura considera que todo lo que haga por el bienestar de su personal

constituye no sólo el cumplimiento de una obligación de solidaridad social sino
una inversión fructífera.
Valores de Buenaventura
Los valores de BVN son vividos por todos los trabajadores en cada una de nuestras
unidades operativas, y son guías en la consecución de los objetivos estratégicos de la
compañía. Nuestros valores fundamentales son:
20
• Integridad;
• Esfuerzo;
• Constancia;
• Compromiso con el desarrollo descentralizado del Perú.
Oportunidad de Carrera y Desarrollo

Buenaventura cree en el desarrollo de las personas, donde uno de sus principales
objetivos es el desarrollo de competencias tanto en el terreno técnico como en el
humano:
• Competencias de Liderazgo, con énfasis en el desarrollo y dirección de

personas, trabajo en equipo y capacidad de cooperación;
• Competencias de Interrelación, con énfasis en la construcción de relaciones
horizontales y verticales, y tener una conciencia organizacional integral del
negocio;
• Valores de Integridad, Esfuerzo, Constancia y Compromiso con el desarrollo
descentralizado del Perú.
Asimismo, Buenaventura cuenta con un programa de sucesión y línea de carrera

para sus trabajadores, en función de su capacidad técnica, experiencia, desarrollo
de competencias de liderazgo y trabajo en equipo, así como su capacidad de
lograr resultados que agreguen valor a la empresa.
Compensación y Beneficios
Buenaventura no solo está preocupado por lograr un alto rendimiento de sus

operaciones, sino, además está preocupado por lograr un clima laboral que satisfaga
las expectativas de realización profesional y personal de sus trabajadores.
Compensación competitiva y bonos de producción
Buenaventura considera importante que todos sus trabajadores reciban una
remuneración justa, la cual se determina en función de:
• Cargo y nivel de responsabilidad en el puesto que desempeña. (nivel

jerárquico);
• Rendimiento y logro de objetivos, tanto en el plano individual como en el
colectivo;
• Nivel remunerativo del mercado y variables económicas del país;
• En nuestras unidades operativas, las compensaciones incluyen programas de
bonos en función de las metas de producción,
21
• productividad e índices de seguridad.
• Proveedores
 Equipos y Provisiones
o Bombas y Tuberías
- FLSmidth Minerals
- Dincorsa S.R.L.
- Electromecánica Industrial Ingenieros S .A. C.
o Construcciones y Estructuras
- ABB Inc.
- Frionox SAC
- Neptunia - Multitainer
- Construcciones Pre-Fabricadas S.A.
o Equipo Eléctrico
- Asesores y Abastecedores E.I.R.L.

- Conductores Eléctricos Lima - CELSA
- EECOL Electric
o Excavación y Carga
- Sandvik Mining and Construction

- ABB Inc.
- Dux Machinery Corporation
o Procesamiento de Mineral
- FLSmidth Minerals
- Pipeline Systems Incorporated (PSI)
- 3M Mining
o Transporte y Almacenamiento
 Servicios de Consultoría
o Exploración
22
- Inspectorate
- Maptek
- Acme Analytical Laboratories Ltd
• Competencia
 SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION SUCURSA L DEL

PERU
 MINERA BARRICK MISQUICHILCA SA
 COMPANIA MINERA ANTAMINA S.A
 MINERA GOLD FIELDS PERU S.A.
 MINERA PHELPS DODGE DEL PERU S.A.C
 ANGLO AMERICAN QUELLAVECO S.A.
 MINERA CHINALCO PERÚ S.A.
GOLD FIELDS LA CIMA S.A
I.- Reseña Histórica
Gold Fields Limited es una de las mayores compañías productoras de oro,

suministrando a sus inversionistas la mayor ventaja del mercado en cuanto al
precio del oro.
Gold Fields Limited tiene una producción anual de 4.0 millones de onzas, reservas
de mineral de 94 millones de onzas y recursos minerales de 252 millones de
onzas. El Grupo cuenta aproximadamente con 47,000 empleados permanentes a
través de todas sus operaciones, forma parte de la lista de JSE Limited South
Africa (listado principal), La Bolsa de Valores de Nueva York, así como el
Intercambio Financiero Internacional de Dubai (DIFX).
Gold Fields Limited es una compañía de experiencia centenaria en el apasionante
sector de la minería, reconocida como una de las más importantes productoras de
metales preciosos en el mundo, con operaciones en Sudáfrica, Australia, Ghana y
Perú.
23
Los años han permitido a nuestra empresa acumular una importante experiencia
en el manejo tecnológico de esta actividad extractiva, como también la búsqueda
permanente de los más altos estándares en el desempeño ambiental.
Nuestra calificada Responsabilidad Social Empresarial es hoy en día la garantía de

nuestro compromiso, por ser actores del desarrollo sostenible de nuestras zonas
de influencia. Tecnología de punta, certificaciones para garantizar nuestra gestión
ambiental y el haber asumido la evaluación de nuestra responsabilidad social con
los indicadores de Global Reporting Initiative (GRI), son algunas características de
nuestra cultura corporativa.
Es verdad, somos una empresa de oro completa, reconocida como el nuevo rostro
de la minería.
Desde hace algunos años, Gold Fields Limited ha iniciado una nueva y desafiante
etapa en nuestro historial minero: la globalización de nuestras operaciones. La
presencia en Perú con Cerro Corona, es una expresión de esta política corporativa
por ampliar sus reservas y operaciones, buscando el beneficio de sus accionistas,
trabajadores y población de su entorno.
En Cerro Corona hay un encuentro, esperamos virtuoso, de la tradición minera de

Hualgayoc y la propia experiencia minera de Gold Fields. Las bondades de la
nueva tecnología, la búsqueda por liderar las buenas prácticas de nuestra
condición de vecinos, el trabajo participativo y concertado por el desarrollo
sostenible de la zona, y la común preocupación por el manejo de nuestro medio
ambiente, alimentan a todos la esperanza de tiempos mejores
II.- Misión & Visión
Misión
Gold Fields La Cima S.A. está comprometida con la optimización de sus

operaciones, las mejores prácticas socio ambientales y un crecimiento rentable y
sostenible; desarrollando al mejor talento humano disponible y promoviendo
24
relaciones de confianza y beneficio mutuo con la comunidad

de su entorno, para conseguir la mayor rentabilidad para sus inversionistas.
Visión
Ser la empresa líder de la minería responsable en el Perú, reconocida y respetada;

comprometida con el desarrollo sostenible, el respeto por el medio ambiente y la
excelencia operacional.
III.- Política Medio Ambiental
Al ser una compañía global e independiente del rubro de metales preciosos, Gold
Fields Limited realiza sus actividades de manera que minimice o elimine el
impacto negativo y maximice el impacto positivo en el medio ambiente y en
cuanto al aspecto socio-económico. La compañía esta comprometida a utilizar
los recursos naturales y el ambiente ecológico de manera responsable para las
generaciones presentes y futuras.
IV.- Los Derechos Humanos en Gold Fields
Gold Fields Limited se esfuerza para asegurar que cada individuo dentro del grupo
respete los derechos y libertades entre sí, para asegurar el cumplimiento de los
derechos humanos en el ambiente de trabajo; sujetos a condiciones de salud y
seguridad dentro de las limitaciones por la naturaleza de los negocios.
Gold Fields Limited busca proteger el derecho a:
 La dignidad humana.
 Trato justo.
 Libertad y seguridad de la persona.
 No estar forzado a la esclavitud, servidumbre o trabajo forzado.
 Libertad de conciencia, pensamiento, religión, creencia y opinión.
 Libertad de expresión (sujeto a consideraciones de
confidencialidad y la prohibición de discursos de odio, e incitación a la
violencia.
 Reuniones pacíficas.
 Libertad de asociación.
25
 Escoger alternativas políticas y ejercer

esos derechos fuera de las horas de trabajo; libertad de movimiento.
 Practicas laborales justas.
 No al trabajo infantil.
 No ser despojado de posesiones o propiedad en forma arbitraria.
 Participar libremente en la cultura de su elección.
 Acción legal justa y razonable.
 No estar sujeto a detención o arresto arbitrario.
ASPECTOS IMPORTANTES
 Las compras de empresas mineras a sus proveedores registrarían

un crecimiento de 20 por ciento este año, sumando 3,000 millones de
dólares, informó hoy la Asociación Peruana de Proveedores de Minas
(Appromin). ( FUENTE: ANDINA )
Las compras de empresas mineras a sus proveedores registrarían un

crecimiento de 20 por ciento este año, sumando 3,000 millones de dólares,
informó hoy la Asociación Peruana de Proveedores de Minas (Appromin).
El presidente de Appromin, Jorge León, indicó que el año pasado el nivel de

transacciones realizadas alcanzó los 2,500 millones de dólares, lo que significó
un aliciente para la industria.
“Del monto total que se espera comercializar durante el 2009, el 30 por ciento
corresponde a compras externas (maquinaria, tecnología), mientras que el 70
por ciento a compras locales (insumos y servicios diversos)”, declaró.
Precisó que la brecha que existe entre las compras externas y locales se debe
al factor tecnológico y su avance, por ejemplo, empresas chinas como Chinalco
y Minmetal prefieren tecnología que proviene del exterior.
Debido a ello, se busca que un mayor número de empresas proveedoras

nacionales brinde servicios especializados con nivel tecnológico adecuado para
atender los requerimientos de la minería, dijo.
26
Estimó que los volúmenes de venta de los

proveedores nacionales continuarán aumentando de acuerdo a la
especialización y acceso tecnológico que adquieran las empresas del sector.
“Las compras locales de las empresas mineras constituyen uno de los más
grandes beneficios económicos que lleva la minería a una región puesto que
crea encadenamientos económicos, cuya característica es mover y dinamizar
toda la economía de su zona geográfica de impacto”, puntualizó.
Appromin es una entidad recién conformada que busca ser el principal nexo
entre los proveedores mineros en Perú con las empresas mineras, y cuenta a
la fecha con 10,000 asociados.
Entre las empresas mineras asociadas están Volcan, Yanacocha, Doe Run,
Panamerican Silver, Minera IRL, Minsur, Consorcio Minero Horizonte, Gold
Fields La Cima, Minera Poderosa, Minas Buenaventura, Marcobre, Southern
Peru, Minera Santa Luisa y Hochshild Mining - Ares.
 GOLDFIELDS LA CIMA EXPANDE SU INTERÉS MINERO EN

SUDAMÉRICA
Considerada como la operación minera más importante de América del Sur,

Minera Gold Fields La Cima inició oficialmente el último viernes las actividades
en su planta concentradora de Cerro Corona , como parte de sus trabajos de
producción en concentrados de cobre y oro en la provincia de Hualgayoc
(Cajamarca).
Esta planta concentradora, cuyas operaciones comenzaron a mediados de

agosto, tiene capacidad de tratar unas 17,000 TM por día, que incluyen procesos
como molienda, flotación y filtrado
Directivos de esta empresa de capitales sudafricanos estimaron que para marzo

del 2009 llegará a su máxima capacidad instalada la planta concentradora, con lo
que se producirían más de 370 mil onzas de oro equivalentes al año.
El vicepresidente para Sudamérica de Gold Fields, Juan Luis Kruger, indicó que
la puesta en marcha del Proyecto Cerro Corona es parte de u trabajo conjunto en
27
la búsqueda del desarrollo sostenible en Cajamarca,

y poder revertir los problemas de la minería nacional.
Cerro Corona está ubicada en el distrito de Hualgayoc a 30 kilómetros al

suroeste de Bambamarca y a 90 kilómetros de Cajamarca, entre 3,600 y 4,000
metros de altitud, e involucra principalmente las cuencas de los ríos Tingo, la
Quebrada, Maygasbamba, Hualgayoc, y Ascorgue.
Tras una serie de ajustes en el inicio de estas operaciones durante los últimos
dos años, Gold Fields realizó inversiones por US$ 550 millones y anunció que
para los próximos 15 años efectuará más desembolsos, por un valor de US$ 250
millones.
Pero los planes de Gold Fields no se concentran solo en Cajamarca. Debido al
dinamismo minero en los países de la región, la minería tiene como objetivo
producir en Sudamérica un millón de onzas de oro equivalentes para los
próximos tres a cuatro años.
Este año, Gold Fields ha segmentado en cuatro divisiones las operaciones

mineras que posee a nivel mundial, a fin de descentralizar sus inversiones. Entre
estas, la región Sudamérica ha encontrado en Perú ( con Cerro Corona) la mayor
atención de sus proyectos.
El presidente de directorio de Gold Fields, Nick Holland, señaló que están

identificando buenas oportunidades, teniendo después de Perú, a Chile como un
buen sitio para invertir.”Sera muy fácil encontrar ( en chile ) algo de valor” afirmó
el directivo.
La incursión en Sudamérica también se orienta a Venezuela, donde cuentan con

un 38% de participación en una empresa que posee yacimientos en la zona.
• Proveedores
 Centros de Exámenes Ocupacionales.- Son los Centros Médicos

proveedores responsables de realizar los exámenes ocupacionales
para Gold Fields La Cima y empresas contratistas.
 Equipos y Provisiones
o Bombas y Tuberías
28
- Marco Peruana
- Precisión
- Serminsa - Servicios Mineros S.A
o Construcciones y Estructuras
- COPER Contratistas Generales S.A.C.

- Corporación Miyasato
- Cytel Engineering Systems S.A.C. Co
o Equipo Eléctrico
- Ferretería Electro Ferro Centro SAC

- Mechanical World S.A.C.
- Motorex S.A
o Excavación y Carga
- Gercar S.A.C.
- MHP Drilling & Blasting SAC
- P&H MinePro Services
o Procesamiento de Mineral
- Ecoplus SAC
- Fajas del Pacífico
- Imcovex S.A.C.
• Competencia
 SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION SUCURSA L DEL

PERU
 MINERA BARRICK MISQUICHILCA SA
 COMPANIA MINERA ANTAMINA S.A
 MINERA PHELPS DODGE DEL PERU S.A.C
 ANGLO AMERICAN QUELLAVECO S.A.
29
 MINERA CHINALCO PERÚ S.A.
 ANGLO AMERICAN EXPLORATION PERU S.A.
 COMPANIA MINERA ARES S.A.C.
LIMA CAUCHO S.A.
I.- Historia
Lima Caucho S.A. se constituye el 2 de mayo de 1955, a partir del ingreso al

mercado peruano de dos entidades de la industria del caucho: una de ellas, de
dimensiones mundiales, THE B. F. GOODRICH Co. de Estados Unidos y, la otra,
la Compañía Hulera Euzkadi de México, quienes se asociaron con un dinámico
grupo de inversionistas peruanos, encabezado por el prominente hombre de
negocios, señor Enrique Pardo Heeren. Lima Caucho S. A. nace bajo la razón
social de Lima Rubber Company S. A. y, es en mayo de 1976, que modificó su
nombre a Lima Caucho S. A. El 22 de febrero de 1957 se fabricó la Silvertown,
medida 7.10-15 6 plyrating, primera llanta de Lima Rubber Co. Desde setiembre
de 1995 hasta el segundo semestre de 1998, Industria Colombiana de Llantas
S.A. asume la dirección. A partir de enero de 1999, Season Group Limited,
administra la sociedad con una participación del 71.10% de las acciones de capital.
El 18 de octubre del 2005, Llantas Unidas de Colombia, se convierte en accionista
de Lima Caucho S.A., compartiendo el 71.10% participación con Season Group
Limited en partes iguales. Actualmente, esta participación conjunta es de 74.59%
también en partes iguales.
II.- ¿Quienes somos?
Es una empresa orgullosamente peruana, líder en el rubro de neumáticos.
Nuestra empresa, basa su desarrollo empresarial en el ámbito del sector

automotriz, mangueras industriales, insumos para la elaboración de productos
industriales de caucho y servicios para empresas del rubro. Es nuestra
preocupación, la constante y permanente innovación en productos de caucho
.Presentes en Perú, Bolivia, Ecuador y Colombia, Lima Caucho se caracteriza por
30
la excelencia de sus productos, llevando confort para los

caminos de Latinoamérica.
PRODUCTOS Y/O SERVICIOS QUE PROPORCIONA LIMA CAUCHO S. A.
Fabrica, compra y vende llantas, cámaras para vehículos, y en general toda clase
de artículos de caucho, material plástico, o los similares, o sustitutos de éstos
Entre sus productos tenemos:
1. Llantas radiales
2. Llantas para automóviles – convencionales
3. Llantas para camionetas y microbús - direccionales
4. Llantas para camionetas y microbús - tracción
5. Llantas para camionetas y microbús - mixtas
6. Llantas para bus y camión - direccionales
7. Llantas para bus y camión - tracción
8. Llantas para bus y camión - mixtas
9. Llantas agrícolas
10. OTR – fuera de carretera
11. Mangueras para agua
12. Mangueras para pesca
• Proveedores
 ADITIVOS
- Emp.b&b const.y representac. Srl

- Aditivos para la construccion eirl
- Mvs (alejandro cheneau)
 ALQUILER DE MEZCLADORAS
- consultores contratistas grales (fredy ramirez)

- De'todo eirl (julio farfan valverde)
 ALQUILER DE COMPRESORAS
31
- Sosa e hijas (santos saul sosa manchego)

- Judy ruth lazarte vilca
 ALQUILER DE EQUIPOS DE CARPINTERIA

- Ebert rosso albino
• Competencia
 Renova S.a.c.
 Laminados E I R L
 Reencauchadora El Sol S.a.c.
 Compañia Goodyear Del Peru S.a.
 Megabanda S.a.c.
 Reencauchadora Nor Peru S.a.c.
 Reencauchadora Arequipa S.a.c.
 Reencauchadora Cisne Srltda
II.2 ENTORNO INTERNACIONAL
El actual entorno internacional se desenvuelve en un escenario de crisis

mundial que afecta a todos los países del mundo que según muchos
expertos puede definirse como la peor recesión global de los últimos 60
años que, para el colmo de males, vino acompañada de una crisis bancaria
en Norteamérica y Europa solo comparable con la crisis del año 1930, es
un sismo económico que recorre el mundo cuyo epicentro es y fue Estados
Unidos y sus ondas han remecido el planeta tierra y cuyo punto de inicio
fue la quiebra del banco de Inversión Lehman Brothers, la cuarta entidad
bancaria mas grande Estados Unidos que en setiembre del año 2008 puso
al mundo de cara con la peor crisis financiera internacional que se venía
gestando desde algunos años atrás y al cual ningún país del mundo se ha
salvado, a partir de éste hecho singular y simbólico un mes después
(octubre 2008) de iniciado la debacle financiera, sumaban alrededor de 20
bancos en quiebra o intervenidos en EE.UU. y mas de un centenar se
encontraban al borde o proceso de quiebra, en Europa hasta ése momento
habían quebrado 5 Bancos en Alemania, 4 en Gran Bretaña, 2 en
Dinamarca y 2 en Benelux, en Italia, Unicredito y Banca Intesa vieron caer
sus cotizaciones en Bolsa, en Irlanda el gobierno intervino a 6 bancos. Es
la peor crisis del siglo, la mas grave, por ello EE.UU. se ha declarado
32
oficialmente que está en recesión lo mismo que

Europa y Japón y otros países del mundo, producto de ello, cientos de
miles de trabajadores han perdido su empleo, solamente en EE.UU. en
menos de 3 meses se calcula que alrededor de 800,000 trabajadores han
perdido sus empleos, ha caído la demanda, las importaciones, los precios
de las materias primas también han caído y es mas difícil el financiamiento
y se ha reducido la inversión, porque bancos y empresas han sido
declarados en bancarrota, las bolsas de valores de todos los países se
desplomaron, se incrementa cada vez el desempleo y la caída del
consumo
En cuanto al comportamiento en el mercado de valores, cuando se produce

la quiebra del Banco de Inversión Lehman Brothers (su cotización en bolsa
cayó al 91.23% en relación a la fecha anterior), la quiebra de su
competidora Merrill Lynch y la American Internacional Group - AIG la
empresa de seguros más importante de EE.UU. se origina una caída
generalizada de las plazas bursátiles del mundo que tiene su punto de
comienzo aquel 15 de setiembre del año 2008, conocido como el “lunes
negro”, es así que, la Bolsa de Nueva York o Wall Sreet registra su peor
caída desde los atentados terroristas del 11 de setiembre del 2001, con un
descenso en el índice estrella Dow Jones (de acciones industriales de
4.42%, el índice Nasdaq (que representa las acciones de las compañías
mas nuevas e innovadoras) descendió a -3.60%, el índice S&P 500
(Standard and Poor), que reúne las acciones de las 500 empresas mas
importantes de EE.UU. cayó en un 4.71% el peor retroceso en un solo día,
los índices financiero y de energía cayeron a -8.41% y -6.59%
respectivamente, al mes de diciembre del 2008, el índice general de Wall
Street perdió desde marzo un 47% de rentabilidad (llegó a niveles de
octubre del año 1928), todo ello por los temores de los inversores acerca
de la estabilidad del sistema financiero tras el anuncio de Lehman Brothers.
En suma, provocó también una caída generalizada de todas las plazas
bursátiles como la fuerte pérdida de -5% del índice Nikkei de Tokio, la bolsa
de Hong Kong que retrocedió en -6.1%, así como otros mercados bursátiles
de Asia, Europa, Latinoamérica, es decir de todo el mundo.
Particularizando el impacto en Latinoamérica, las bolsas registraron

pérdidas como en el índice Ibovespa de Sao Paulo, Brasil con una cifra
negativa de -7.5%, seguido del índice Merval de Buenos Aires, Argentina
33
con -5%, México con -3.8%, el índice General de

la Bolsa de Valores de Lima, Perú con un -2,42% y el índice de Santiago de
Chile fue afectado con -0.5%.
Es preciso remarcar, que la crisis no solamente se pronuncia en el mercado

de valores sino también en el mercado monetario conformado por los
bancos comerciales, por los bancos de inversión, empresas de seguros, de
sistemas pensionarios, etc. , en suma ambos mercados (mercado de
valores y mercado monetario) conforman el sistema financiero, por ello, se
enuncia a la actual circunstancia como : “crisis financiera internacional”,
porque las bolsas como los bancos son interdependientes, por tanto, el
colapso o caída de uno ha provocado el mismo efecto en el otro, en tal
razón, al producirse la quiebra de la Lehman Brothers se manifiesta que
ello obedeció a que sus acciones cayeran al nivel inimaginable de -91.23%
el día lunes 15 de setiembre en relación a la fecha anterior (viernes 13 de
setiembre del 2008) en el Wall Street. Y como lo señalamos anteriormente,
produjo las quiebras en bancos de Alemania, Gran Bretaña, Dinamarca,
Benelux, Italia y otros países de Europa y de otros bancos en el resto del
mundo. Ello, originó que EE.UU. lanzara y luego aprobara un plan de
rescate financiero de US $ 700,000 millones de dólares para comprar
activos a las entidades bancarias y de esta manera, sanear sus balances,
estos hechos marcaron el inicio de innumerables medidas que adoptarían
diferentes países para tratar de frenar el avance de la crisis financiera en
cada una de sus economías. Por otra parte, EE.UU. redujo su tasa de
interés de 2% a 1.5%, días después, Islandia suspendió temporalmente sus
operaciones de bolsa y controla sus principales bancos, la Unión Europea
reduce su tasa de interés de referencia de 4.24% a 3.75% con la finalidad
de alentar la inversión y el consumo, Irlanda extiende su garantía total
sobre depósitos a 5 bancos extranjeros, el Reino Unido inyecta US$ 90,000
millones para salvar el sistema bancario, destina US $ 68,000 millones a
sus fondos financieros y nacionaliza la banca parcialmente, Inglaterra
reduce la tasa de referencia de 5% a 4.5%, España aumenta su Fondo de
Garantía de Depósito e Inversiones hasta US$ 64,000 millones y crea un
Fondo Especial para adquirir activos de bancos, mientras que Japón
inyecta US4 18,000 millones a su sistema financiero.
En América Latina, las acciones que aplicaron ante la crisis mundial fueron
aprobar un paquete de medidas de US$ 35,000 millones para salvaguardar
34
el sistema financiero en el caso de México, en

Venezuela se declara la austeridad en el gasto público y se toma
previsiones sobre la banca al 505 de activos en bancos quebrados, Brasil
dicta medidas para aumentar la disponibilidad del crédito para empresas y
sector exportador, Colombia elimina las restricciones a capitales extranjeros
para estabilizar el tipo de cambio, Chile adopta medias para flexibilizar su
liquidez y mantiene su tasa de interés en 8.25%, en tanto que Perú
mantiene la tasa de interés de referencia en 6.5% y anuncia una reserva de
US4 3,000 millones ante los posibles impactos de la crisis internacional.
Este panorama de crisis, al mes de julio del 2009, presenta aún cifras
negativas, todavía existen graves riesgos de que se provoque una caída,
tanto por lo que ocurre en los mercados de valores y de mercancías
(commodities) como por el planteamiento de que ya son suficientes los
rescates monetarios y fiscales. Los resultados mundiales que las
proyecciones más recientes señalan son aún negativas como en caso del
Producto Bruto Interno (PBI) norteamericano que señala que al termino de
éste año 2009 oscilaría entre -2.6% y -3.4 %, con una mayor probabilidad
cercana al -3%. Las economías de Europa decrecerían en conjunto entre
-4.1% y -4.8%, destacando la mayor contracción en Alemania -6.2%, Italia
-5.1% y la menor contracción en Francia de -3%. , Japón caería entre 6% y
-6.7%, mientras que China mantendría su tasa de crecimiento del 6.5%
anual. Un signo de éste panorama por ejemplo es que hasta mediados de
junio del presente año 2009 se hayan perdido 6.5 millones de empleos en
los EE.UU. que implicarían un menor poder de compra de US$ 300 billones
anuales.
Para el Fondo Monetario Internacional (FMI) el comercio internacional

retrocedería en 12.2%, destacando una mayor contracción en las
exportaciones de las economías avanzadas del -15%, mientras que las
exportaciones de las economías emergentes y de los países de desarrollo
caerían en -6.5% dentro del cual se encuentra inmerso el Perú.
Sin embargo, hay quienes cifran muchas esperanzas en la dinamización de

la economía de China cuya mayor actividad tiene su base en las
importaciones y las exportaciones, por otra parte, desde marzo hasta
inicios del mes de junio del 2009 los mercados de valores internacionales
mantuvieron una tendencia alcista aunque con altibajos hasta la fecha.
35
II.1.2 ANALISIS DE SECTORES
SECTOR MINERO
La actividad minera es una actividad extractiva que por su propia naturaleza

implica procesos de fuerte impacto en el ambiente. El Estado Peruano solicita a
los inversionistas estudios de impacto ambiental (EIA) antes de iniciar las
operaciones, pero el mismo no cuenta con los recursos para regular el
cumplimiento de la ley.
El sector minero es un ejemplo que ilustra la dependencia del Perú al capital

extranjero, lo que llamó la CEPAL "la teoría de la dependencia". Actualmente
existe un mercado de productos de alta tecnología que demanda todos los
minerales que tiene el país: cobre para las telecomunicaciones, oro y plata para
la industria fotográfica, eléctrica, dental y joyería, zinc para las aleaciones de
metales resistentes, plomo para la industria de pinturas y soldaduras. Los
demandantes son los países industrializados como Estados Unidos, Suiza,
Reino Unido, etc. El Perú no puede aprovechar esta oportunidad porque no
tiene el capital suficiente para invertir y generar excedentes por lo tanto se ve
forzado a solicitar préstamos.
La situación financiera internacional ha influido en las decisiones de muchas

compañías mineras locales, especialmente en las productoras de metales
base. Sin embargo, diversos estudios indican que si bien habrá una
desaceleración en la producción de minerales, también se espera que, cuando
la economía se recupere y se reactive la demanda, habrá insuficiente oferta
para atenderla.
Si bien la contribución del sector minero en los indicadores macroeconómicos

es innegable constituyendo más del 50% de los ingresos del país por
exportaciones,
El sector minero de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) podría continuar

liderando la recuperación bursátil local este año, luego del mejor
desenvolvimiento registrado por los precios de commodities como el cobre y el
zinc.
Refirió que si bien hubo una primera recuperación, diversos analistas prevén
que el próximo año podría retomarse la normalidad en la actividad económica
36
por lo que podría esperarse una mayor

recuperación en los precios de los commodities y un reenganche de la BVL a
esa tendencia.
“Ello podría generar mayores niveles en los indicadores de la bolsa local”
El desempeño del sector minero energético peruano en los dos últimos años es
sumamente positivo en términos de inversión, producción y desarrollo, a pesar
que en el último trimestre del 2008 ha sufrido los efectos de la crisis financiera
internacional y la brusca caída de los precios de los minerales y del petróleo.
Todos los sectores que dependen de los precios de los commodities y Las
empresas del sector minero energético frente a la crisis manejan solamente
dos variables:
producción y costos. Como no se puede trasladar los costos productivos al

consumidor final, las empresas tratan de bajar sus costos y subir su
producción; o fortalecer uno de estos dos factores. Está es una crisis que ha
sido tremendamente violenta por la velocidad con la que han caído los precios,
lo cual es inusual y por ello el impacto ha sido mayor. El incrementar la
producción tiene limitaciones, porque depende de las instalaciones de la
empresa; si tienes o no capacidad ociosa para ponerla en marcha; de la
capacidad de invertir para generar una mayor producción y por último, del
mercado.
También, se tiene que ajustar los costos administrativos y productivos, ya sea

suspendiendo programas de mediano y largo plazo, ajustando inversiones,
reduciendo gastos fijos y variables, para soportar esta etapa de precios bajos y
esperar que el mercado se recupere.
El sector minero es el más afectado por la crisis. Está golpeando severamente

las actividades de exploración y a las empresas que explotan metales básicos,
las cuales están revaluando sus planes y programas de inversión.
Sin embargo, el sector mantiene importantísimos proyectos en marcha y otros

poriniciarse, cuyos titulares han confirmado que sus programas continuarán
adelante,
como el caso de Tía María de Southern Copper Corporation, Toromocho de

Chinalco y Bayóvar de Vale.
37
Se espera soportar el embate de la crisis y que las

empresas puedan mantener su ritmo de producción actual.
Sin lugar a dudas, algunas empresas mineras sentirán más los impactos de la
crisis, pero las de mayor producción y menores costos soportarán mejor los
problemas.
Ninguna empresa quiere reducir ni paralizar operaciones, pero van a tener que
tomar decisiones en el camino. Todas las empresas van hacer el esfuerzo para
mantenerse en el mercado y esperar que este se reactive al igual que los
precios suban.
Recordó que entre los años 2002 y 2007 la BVL acumuló ganancias de
1,389.63 por ciento para su Indice General, mientras que el año pasado cayó
59 por ciento.
EL SECTOR INDUSTRIAL
Las inversiones del sector industrial para el 2009 ascenderían a 4,600 millones
de dólares, monto menor al ejecutado este año, como producto de la difícil
coyuntura externa que afecta a los mercados globales incluido Perú, informó
hoy la Sociedad Nacional de Industrias (SNI).Este año las inversiones de las
empresas bordearon los 7,200 millones de dólares, impulsadas por la
expectativa que generaba la entrada en vigencia del Tratado de Libre Comercio
(TLC) con Estados Unidos y el crecimiento económicos del país.
Los mayores montos fueron realizados por las empresas de industria de
alimentos y bebidas, cementos, vidrios, pesca, agroindustria, metalmecánica,
textiles, confecciones, entre otros, sectores cuyo crecimiento fluctuó entre cinco
y más de 15 por ciento.
Del monto invertido, 6,150 millones de dólares correspondió a la importación de
bienes de capital, 600 millones para la ampliación de infraestructura y
capacidad instalada, 150 millones para proyectos nuevos y 300 millones fueron
ejecutados por las medianas y pequeñas empresas.
Sin embargo, para el próximo año hay una retracción de las inversiones pues
aún no se sabe con precisión cuál será el impacto de la crisis global, indicó el
presidente de la SNI, Eduardo Farah.
“Las empresas del sector pensaban mantener los montos de inversión en 7,000
millones de dólares pero definitivamente será menor”, dijo.
38
Por ejemplo, Siderperú del grupo brasileño Gerdau

tenía previsto invertir 1,200 millones de dólares el próximo año, pero luego de
haberse agudizado la crisis no han confirmado si seguirán adelante con estos
planes.
“Les hemos pedido su plan de inversiones pero hasta ahora no nos han
confirmado nada”, refirió.
No obstante, dijo que las inversiones continuarán impulsadas por el sector
metalmecánica, cementos, siderúrgico, alimentos, químico y farmacéutico,
aunque se estima una desaceleración en la demanda.
De acuerdo a sus estimados, la industria de consumo masivo, materiales de
construcción, insumos para la industria, metalmecánica y siderúrgica tendría un
crecimiento de entre cinco y ocho por ciento.
Mientras que el sector textil y confecciones, manufacturas diversas,
manufactura primaria, productos de papel y cartón, crecerían menos de cinco
por ciento.
39
40
III. ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO
“COMPAÑÍA DE MINAS BUENAVENTURA”
BALANCE GENERAL - AL 30 DE JUNIO DEL AÑO 2009 (EN MILES DE NUEVOS

SOLES)
30 de 31 de
Junio marzo
Cuenta Notas 2009 2009

Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 429,155 295,245
Inversiones Financieras 4,092 0
- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios
0 0
en Ganancias y Pérdidas
- Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0
- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0
- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 4,092 0
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 42,138 44,593
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 2,432 12,841
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 10,319 8,266
Existencias (neto) 32,093 38,657
Activos Biológicos 0 0
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 0 0
Gastos Contratados por Anticipado 17,603 20,894
Otros Activos 0 0
Total Activo Corriente 537,832 420,496
Activo No Corriente
Inversiones Financieras 1,165,619 1,169,101
- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0
- Inversiones al Método de Participación 1,164,452 1,167,990
41
- Otras Inversiones Financieras 1,006

1,049
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 12a 10,636 5,764
Otras Cuentas por Cobrar 0 0
Existencias (neto) 0 0
Inversiones Inmobiliarias 0 0
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 155,325 160,596
Activos Intangibles (neto) 80,870 83,032
Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones
8 216,250 218,200
Diferidos
Crédito Mercantil 0 0
Otros Activos 1,234 1,314
Total Activo No Corriente 1,629,934 1,638,007
TOTAL ACTIVO 2,167,766 2,058,503
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 0 0
Obligaciones Financieras 96,167 96,167
Cuentas por Pagar Comerciales 26,904 23,640
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 15,020 11,682
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 2,502 973
Otras Cuentas por Pagar 21,056 25,768
Provisiones 21,976 23,341
Pasivos mantenidos para la Venta 0 0
Total Pasivo Corriente 183,625 181,571
Pasivo No Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 0 0
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones
0 0
Diferidos
42
Otras Cuentas por Pagar 0

0
Provisiones 56,784 55,192
Ingresos Diferidos (netos) 0 0
Total Pasivo No Corriente 232,784 255,234
Total Pasivo 416,409 436,805
Patrimonio Neto
Capital 7 750,540 750,540
Acciones de Inversión 7 2,019 2,019
Capital Adicional 7 225,978 225,978
Resultados no Realizados 7 6,448 11,176
Reservas Legales 7 53,007 53,007
Otras Reservas 7 269 269
Resultados Acumulados 7 747,171 612,784
Diferencias de Conversión 7 (34,075) (34,075)
Total Patrimonio Neto 1,751,357 1,621,698
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2,167,766 2,058,503
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS - AL 30 DE JUNIO DEL AÑO 2009 (EN

MILES DE NUEVOS SOLES)
Específico del 01 Específico del 01

Cuenta de Abril al 30 de de Enero al 31 de
Junio del 2009 Marzo del2009
Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 118533
153826
Otros Ingresos Operacionales
1
Total de Ingresos Brutos 118533
53826
-85
Costo de Ventas (Operacionales) -68306
767
Otros Costos Operacionales
Total Costos Operacionales -85767 -68306
Utilidad Bruta 68059 50227
Gastos de Ventas -10722 -6049
Gastos de Administración -21787 -19726
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos 97 67
43
Otros Ingresos 5924 5429

Otros Gastos -5091 -4023
Utilidad Operativa 36480 25925
Ingresos Financieros 599 309
Gastos Financieros -3933 -4512
Participación en los Resultados de Partes
110566 93256
Relacionadas por el Método de Participación
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos
Financieros Derivados
Resultado antes de Participaciones y del
143712 114978
Impuesto a la Renta
Participación de los trabajadores -1991 -3240
Impuesto a la Renta -7334 -11448
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades
134387 100290
Contínuas
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en
Discontinuación
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 134387 100290
Utilidad (Pérdida) por Acción
Utilidad (pérdida) básica por acción común 0.53 0.39
Utilidad (pérdida) básica por acción de
0.53 0.39
inversión
Utilidad (pérdida) diluida por acción común 0.53 0.39
Utilidad (pérdida) diluida por acción de
0.53 0.39
inversión
Contínuas
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción Común 0.53 0.39
Utilidad (Pérdida) Básica por Acción de
0.53 0.39
Inversión
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción Común 0.53 0.39
Utilidad (Pérdida) Diluida por Acción de
0.53 0.39
Inversión
44
A.- INDICES DE LIQUIDEZ
 Razón corriente
1er Trimestre 2do Trimestre
420,496 = 2.31 537,832 = 2.92
181,571 183,625
La empresa disponía en el primer trimestre 2009 de $ 2.31 por cada $ 1 de deuda a
cubrir en un periodo menor, en cambio en el segundo trimestres del mismo año
aumento la relación a $1.2.92 de activo corriente frente a $ 1.00 de deuda corriente.
Se deduce que la liquidez corriente en ambos años ha sido favorable, pero destaca
mucho más su liquidez en el segundo trimestre
 Prueba acida
420,496 - 38,657 = 2.10 537,832 - 32,093 = 2.75
181,571 183,625
La empresa cuenta en el primer trimestre con $2.10 de activo de inmediata realización

por cada $1.00 de pasivo a corto plazo, en tanto que el segundo trimestre la situación
ha sido favorable $ 2.75 por cada $ 1.00 de deuda
 Razón efectivo
295,245 = 1.62 429,155 = 2.33
181,571 183,625
45
B.- INDICES DE EFICIENCIA
 Rotación de cuentas por cobrar
118533 = 2.73 153826 = 3.54
43365 43365
En el primer semestre del 2009 las cuentas por cobrar roto 2.73 veces, mientras que
en el segundo trimestres rotan, 11.28 veces. Cuanto mas elevado sea el índice más
favorable será el nivel de recuperación de créditos concedidos
 Periodo promedio de cobro
43365 * 90 = 32 d. 43365 *90 = 36 d.
118533 153826
A la empresa le toma 32 días (primer trimestre 2009) y 36 días (2007) para hacer
efectivo sus cuentas por cobra. La empresa tuvo éxito al conceder crédito y cobrar sus
cuentas.
 Rotación de cuentas por pagar

Compras Anuales al Crédito =50% del Costo de Venta=
0.50 * 68306 = 34,153 0.5 * 85767 = 42,883
34,153 = 1.35 42,883 = 1.69
25,272 25,272
46
En el ejercicio las cuentas por pagar han rotado 1.32 veces

(primer trimestre) y 1.69, veces (segundo trimestre) aproximadamente.
Estos indicadores son inferiores a los de rotación en las cuentas por cobrar, lo que
significaba que se esta pagando después de cobrar lo cual es correcto.
 Periodo promedio de pago

25,272 * 90 = 66 d. 25,272 * 90 = 53 d.
34,153 42,883
La Empresa ha pasado de pagar de 66 días en el primer trimestre 2009 a 53 días en

el 2007, Lo cual es favorable ya que el periodo promedio de los años es mayor al
periodo de pago.
 Rotación de inventarios
68306 = 1.93 veces 85767 = 2.42 veces
35375 35375
Significa que las existencias de la Empresa ha rotado para el primer semestre en 1.93
veces, 9.53 veces para el segundo trimestre.
Se denota una GESTION adecuada de la inversión en inventarios en ambos periodos

con tendencia a la alza en el segundo trimestre del ejercicio
 Periodo promedio de inventarios

90 = 46 d. 90 = 37 d.
1.93 2.42
47
Estos ratios nos indican que los inventarios

permanecen 46 días para el primer trimestre y de 37 días para segundo trimestre,
observándose una disminución de 9 días.
 Rotación de activo fijo neto

118533 = 0.74 153826 = 0.99
160,596 155,325
La rotación del primer trimestre fue de 0.74 y del segundo trimestre a 0.99 veces, el
cual refleja un aumento para el segundo trimestre. Asimismo, una mayor frecuencia
de rotación.
 Rotación de activo total

118,533 = 0.05 153,826 = 0.07
2, 058,503 2, 167,766
Los ingresos operacionales cubren los Activos Totales de la Empresa fueron: 0.05
veces para el primer trimestre 2009 y 0.07 veces para el segundo trimestre.
C. INDICES DE ENDEUDAMIENTO
 Endeudamiento a corto plazo

181,571 = 0.11 183,625 = 0.10
1, 621,698 1, 751,357
En el primer trimestre la empresa presenta una razón de deuda corriente del 11% y
de 10% para el segundo trimestre.
La empresa muestra un bajo nivel de endeudamiento con una tendencia a bajar
48
 Endeudamiento a largo plazo

255,234 = 0.15 232,784 = 0.13
1, 621,698 1, 751,357
En el primer trimestre la empresa presenta una razón de deuda No corriente del 15% y
de 13% para el segundo trimestre, la misma que puede ser financiada con el respaldo
del patrimonio neto.
 Endeudamiento total
436,805 = 0.26 416,409 = 0.24
1, 621,698 1, 751,357
El endeudamiento de la empresa esta respaldado por el patrimonio, es decir las

deudas no estaña desprotegidas par el primer y segundo del 2009 siendo de 26% y
24% respectivamente con una tendencia a bajar.
 Razón de deuda
436,805 = 21.21% 416,409 = 19.20%
2, 058,503 2, 167,766
En el primer trimestre la empresa presenta una razón de deuda del 21.21% y del
19.20% para el segundo trimestre
49
Indica que los capitales de terceros han participado con $ 21.21

en el primer trimestre y $ 19.20 en el segundo trimestre en el funcionamiento por cada
$ 100 de inversión total efectuado por la Empresa, el saldo ha sido financiado por los
dueños o socios, aun cuando vemos que en el último año se ha incrementado el
financiamiento de terceros.
D.- INDICES DE RENTABILIDAD
 Rentabilidad bruta sobre ventas

25925 = 0.22 36480 = 0.24
118533 153826
Este índice nos está indicando un margen o beneficio bruto de la Empresa con
respecto a las ventas dado al 22% del primer trimestre y 24% del segundo trimestre,
en la gestión operativa.
Significa que por cada S/ 1.00 que ingresa a la empresa por venta le queda en el
trimestre 0.22 y en el segundo trimestre un promedio de 0.24 céntimos de utilidad
bruta.
 Rentabilidad neta sobre ventas

100290 = 0.84 134387 = 0.87
118533 153826
Este índice nos está indicando un rendimiento Neto o beneficio neto de la Empresa
con respecto a las ventas el cual es del 84% para el primer trimestre 2009 y con una
tendencia alta para el segundo trimestre con 87%.
 Rentabilidad neta sobre patrimonio (ROE):

100290 = 0.06 134387= 0.08
50
1, 621,698 1, 751,357
La Empresa obtuvo en el primer trimestre un Rendimiento del 6% y para el segundo

trimestre del 8%
 Rentabilidad sobre los activos

100290 = 0.05 134387 = 0.06
2, 058,503 2, 167,766
La empresa a obtenido en el primer trimestre una rentabilidad económica del 5 % y

para el segundo trimestre de 6 % respectivamente.
Para el segundo trimestre hay una tendencia a subir de dicha rentabilidad
 Rentabilidad sobre capitales invertidos (ROI):

100290 = 1.28 134387 = 0.13
786064 1029876
La empresa obtuvo una rentabilidad superior del 128 % y para el primer trimestre
2099 ésta a disminuido enormemente a 13 % respectivamente
 Capital de trabajo (Kw)

420,496 - 181,571 = 238925 537,832 - 183,625 = 354207
La empresa cuenta con un capital de trabajo de s/. 238925 para el primer trimestre
2009 y s/. 354207 para el segundo trimestre, el cual le permite pagar sus gastos
operativos anuales una vez deducida sus obligaciones de corto plazo
51
Síntesis de los aspectos más resaltantes
• El efectivo de la empresa BUENAVENTURA en el primer trimestre es de S/.

295,245 el cual aumento positivamente en el segundo trimestre teniendo
S/. 429,155 lo cual le permite asumir los gastos en dicho trimestre.
• Las existencias en el primer y segundo trimestre son de S/. 38,657 y S/.

32,093 respectivamente, nos indica que la solvencia a corto plazo y largo
plazo es favorable ya que en ambos trimestres pueden cubrir
independientemente sus deudas.
• La empresa en su periodo de cobro y pago se encuentra bien, ya que los

créditos concedidos tiene buenas políticas de cobro en un promedio de 32
días y sus pagos son después en un promedio de 55 dias.
• La utilidad bruta en el primer trimestre fue de S/. 50227 y en el segundo

aumento a S/ 68059 lo que nos da un panorama adecuado en este rubro ya
que se tiene una tendencia a que este índice incrementé.
• La utilidad neta aumentó notablemente del primer al segundo trimestre ya

que en el primer trimestre se cuenta con S/. 100290 y en el segundo
trimestre con S/ 134387
52
“SOUTHER COOPER CORPORATION”

SOLES)
2do 1er
Cuenta Notas
Trimestre Trimestre
Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 235,540 291,275
Inversiones Financieras 33,890 50,981
Activos Financieros al Valor Razonable con cambios

33,890 50,981
Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0
Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0
Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0
53
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 315,408 168,038
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

2,472 1,664
(neto)
Existencias (neto) 456,529 449,291
Total Activo Corriente 1,202,671 1,186,204
Activo No Corriente
Inversiones Financieras 0 0
Activos Financieros Disponibles para la Venta 0 0
Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento 0 0
Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0 0
Inversiones al Método de Participación 0 0
Otras Inversiones Financieras 0 0
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

0 0
(neto)
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 3,876,384 3,804,119
Activos Intangibles (neto) 114,005 113,619

0 0
Diferidos
54
TOTAL ACTIVO 5,441,751 5,364,166
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

9,656 9,760
(neto)
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 42,236 100,928
Provisiones 0 0
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 1,275,112 1,280,042

139,365 116,180
Diferidos
Provisiones 0 0
Total Pasivo No Corriente 1,585,916 1,573,354
Total Pasivo 1,999,495 2,059,056
Patrimonio Neto
Capital 8,846 8,846
Acciones de Inversión 0 0
55
Capital Adicional 1,006,172 994,069
Resultados no Realizados 0 0
Reservas Legales 0 0
Otras Reservas (620,483) (607,907)
Resultados Acumulados 3,032,373 2,895,655
Diferencias de Conversión 0 0
Total Patrimonio Neto atribuible a la Matriz 3,426,908 3,290,663
Intereses Minoritarios 15,348 14,447

2do 1er
Cuenta Notas
Trimestre Trimestre
Ventas Netas (ingresos operacionales) 824,509 621,998
Total de Ingresos Brutos 824,509 621,998
Costo de Ventas (Operacionales) -419,476 -375,455
56
Total Costos Operacionales -

-375,455
419,476
Utilidad Bruta 405,033 246,543
Gastos de Ventas
Gastos de Administración -18,101 -18,792
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos
Otros Ingresos 6,394 7,197
Otros Gastos -91,625 -88,163
Utilidad Operativa 301,701 146,785
Ingresos Financieros 898 5,198
Gastos Financieros -21,942 -22,108
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas

por el Método de Participación
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros

6,785 -2,604
Derivados
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a

287,442 127,271
la Renta
Participación de los trabajadores -1,061 -554
Impuesto a la Renta -111,413 -48,025
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 174,968 78,692
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en

Discontinuación
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 174,968 78,692
Utilidad (Pérdida) Neta atribuible a:
La Matriz 17,4968 78,692
Intereses Minoritarios
Utilidad (pérdida) básica por acción común 0.206 0.09
Utilidad (pérdida) básica por acción de inversión
Utilidad (pérdida) diluida por acción común 0.206 0.09
57
Utilidad (pérdida) diluida por acción de inversión
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas
 Razón Corriente = Activo Corriente

Pasivo Corriente
2do. Trimestre 1er Trimestre
1202671 = 2.90 1186204=2.44

413579 485702
La empresa disponía en el primer trimestre para pagar sus deudas o cubrir sus
obligaciones de S/. 2.44 por cada S/. 1.00 que deuda a corto plazo y contaba
con S/. 2.90 de capacidad de pago por cada S/. 1.00 de deuda corriente en el
segundo trimestre. En ambos trimestres, los ratios son tan favorables porque
presentaron márgenes mayores a “1” para pagar a los acreedores en el corto
plazo.
 Prueba Acida = Activo Corriente – Inventario

Pasivo Corriente
1202671 – 456529 = 1.80 1186204 – 449291 = 1.51
413579 485702
58
Los resultados nos muestran que los montos de los

recursos líquidos que dispone la empresa para pagar de inmediato es de S/.
1.51 por cada S/. 1.00 en el segundo trimestre y de S/.1.80 por cada S/. 1.00
primer trimestre. En ambos trimestres, los ratios fueron auspiciosos para la
Empresa porque presentaron resultados por encima del rango de “0.5 a 1”.
 Razón de Efectivo = Caja – Bancos

Pasivo Corriente
235540 – 0 = 0.56 291275 – 0 = 0.59
413579 485702
La empresa registró en el primer trimestre una posición de liquidez alta con

respecto al segundo trimestre, con un indicador de 0.59 y de 0.56. Su razón de
efectivo es conveniente en los trimestres examinados debido a que no
superaron el parámetro de “1”, ya que si fuera lo contrario indicaría que
tendrían liquidez sin uso.
 Rotación de Ctas x cobrar = Ventas

Prom Cuentas x cobrar
1446507 = 5 621998 = 2
241723 241723
En el primer trimestre la partida “Cuentas por Cobrar” ha rotado 2 veces,

mientras que en el segundo trimestre ha rotado 5 veces.
Los resultados alcanzados significan también que el nivel de recuperación de

los créditos es cada trimestre mejor que el anterior.
59
 Periodo de Cobranza
241723 *90 = 15 241723 *90 = 34
1446507 621998
En el primer trimestre, a la Empresa “Southern Copper Corporation” le tomó 34

días hacer efectivo sus cuentas por cobrar, reduciéndose a 15 días en el
segundo trimestre. En el primer trimestre es un poco desfavorable ya que los
clientes pasaron el tope de pago de 30 días.
 Rotación de Ctas. x pagar = Compras

Prom Ctas. x pagar
Compras Anuales al Crédito = 50% del Costo de Venta
0.50 * 794931 = 397465.5 0.50 * 375455 = 187727.5
397465.5 = 4 187727.5 = 2
62062.5 62062.5
En el primer trimestre las cuentas por pagar han rotado 1 vez y solo 4 veces en
segundo trimestre aproximadamente.
Estos indicadores son menores a los de la rotación en las cuentas por cobrar por
1 día, lo cual seria positivo para la empresa y para los proveedores ya que apena
cobran inmediatamente pagan.
 Periodo de Pago
62062.5 *90 = 29 días 62062.5 *90 = 38 días
397465.5 187727.5
60
La Empresa ha pasado de pagar en 38 días en el primer

trimestre a 29 días en el segundo trimestre, ratio que es favorable para la
Empresa ya que si realizamos el análisis comparativo con los días promedio de
cobranza que son de 34 y 15 días en el primer y segundo trimestre
respectivamente observamos que los pagos de la Empresa se realizan una vez
que se ha cobrado y éste panorama le ha otorgado un rasgo positivo muy
importante para la Empresa.
 Rotación de Inventarios = Costo de Ventas

Inventario Promedio
794931 = 1 775455 =1
452910 451910
Los resultados significan que las existencias de la Empresa han rotado en

ambos trimestre 1 vez cada 90 días.
 Periodo Promedio de Inventarios = 90

Rotación de Inven.
90 = 90 90 = 90
1 1
Los resultados de los ratios nos indican que la antigüedad promedio de

permanencia de los inventarios fue de 90 días en ambos trimestres.
 Rotación del Activo Fijo Neto = Ventas

Activo Neto
1446507 = 0.34 691998 = 1.65
4239080 4177962
En el primer trimestre, la rotación del activo total fue de 1.65 veces y en el

segundo trimestre fue de 0.34 veces, el cual refleja un leve decrecimiento respecto
al trimestre anterior.
61
 Rotación del Activo Total = Ventas

Activo Total
1446507 = 0.26 691998 = 0.12
5441751 5364166
El activo total rota 0.12 veces en el primer trimestre y aumenta en el segundo

trimestre a 0.26 veces.
C.- INDICES DE ENDEUDAMIENTO
 Endeudamiento a Corto Plazo = Pasivo Corriente

Patrimonio Neto
413579 = 0.12 485702 = 0.14
3442256 3305110
Durante el primer trimestre la empresa presentó una razón de deuda corriente

de 14% y en el segundo trimestre presentó una razón de deuda corriente de
12%. Los datos muestran un nivel de endeudamiento, con una tendencia a
disminuir pero que puede ser financiada por el patrimonio neto.
 Endeudamiento a Largo Plazo = Pasivo no Corriente

Patrimonio Neto
1585916 = 0.46 1573354 = 0.47
3442256 3305110
62
A través de todo el primer trimestre, la empresa

presentó una razón de deuda no corriente del 47% y en el segundo trimestre
presentó una razón de deuda no corriente del 46%.
Los coeficientes de ambos trimestres no son ni tan altos ni tan bajos.
 Endeudamiento Total = Pasivo Total

Patrimonio Neto
1999495 = 0.58 2059056 = 0.62
3442256 3305110
La capacidad de endeudamiento de la Empresa para el primer trimestre fue de

62% de su patrimonio y en el segundo trimestre presentó el 58% de su
patrimonio. Por lo tanto, la empresa tiene un buen respaldo patrimonial ya que
supera al pasivo total, ello nos indica cubrirá la deuda total con su patrimonio.
En tal razón, nos permite manifestar que la Empresa tiene una independencia
financiera lo que le resta seguridad frente a sus acreedores y que le dificultará
acceder a nuevos recursos financieros.
 Razón De Deuda = Total Pasivo

Total Activo
1999495 = 0.36 2 866 157 = 0.38
5441751 1 480 416
En el primer trimestre, la Empresa presentó una razón de deuda del 38% y una
razón de deuda del 36% para el lapso del segundo trimestre, lo que quiere
decir que sus Activos totales han sido financiadas internamente y han
participado en 36 en el segundo trimestre y en 38 para el primer trimestre en el
financiamiento por cada 100 de inversión total.
 Rentabilidad bruta sobre Ventas = Utilidad Bruta
63
Ventas
449192 = 0.31 146785 = 0.23
1446507 621998
En el primer trimestre, los resultados nos indican un aceptable margen o beneficio

bruto de la Empresa con respecto a las ventas del 23% y un margen favorable
para el segundo trimestre del 31%.
Significa también que, por cada S/ 1.00 que ingresa a la empresa por venta le
queda en el primer trimestre S/. 0.23 y en el segundo trimestre un promedio de
S/.0.31 de utilidad bruta.
 Rentabilidad Neta sobre Patrimonio (ROE) = Utilidad Neta

Patrimonio
253660 = 7.36 % 78692 = 2.38%
3442256 3305110
Los resultados encontrados manifiestan un rendimiento neto ó beneficio neto de la

Empresa con respecto a las ventas del 2.38% en el primer trimestre y con
aumento hasta el 7.36% en el segundo trimestre.
 Rentabilidad sobre los activos = Utilidad Neta

Activos Totales
253660 = 4.66% 78692 = 1.46%
5441751 5364166
En el primer trimestre, la Empresa obtuvo una rentabilidad económica del

4.66% y en el segundo trimestre aumento al 1.46% de rentabilidad
económica.Hay una tendencia positiva.
 Rentabilidad sobre capitales invertidos(ROI) = Utilidad Neta
64
Capital
invertido
253660 = 18.23% 78692 = 6.84%
1391273 1149793
En el primer trimestre la rentabilidad no era tan favorable ya que es de 6.84%

pero esto cambio en el segundo trimestre ya que aumento en 11.39%
 Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente
1202671 – 413579 = 789092 1186204 – 485702 = 700502
La empresa contó con un capital de trabajo de S/.789092 en el segundo

trimestre y con un capital de trabajo de S/. 700502 en el primer trimestre, el
cual le permitió pagar sus gastos operativos.
Síntesis de los aspectos más resaltantes
• El efectivo de la empresa Southern Copper Corporation en el primer

trimestre es de S/. 291,271 el cual disminuyo en el segundo trimestre
teniendo S/. 235,540 que en segundo trimestre tuvo mayores gastos.
• Las existencias en el primer y segundo trimestre son de S/. 449,291 y S/.

456,529 respectivamente, nos indica que la solvencia a corto plazo es
favorable ya que en ambos trimestres pueden cubrir independientemente
sus deudas.
• La empresa es muy segura ya que no cuenta con ningún sobregiro

bancario lo cual indica que cumple de manera favorable sus obligaciones
financieras que son de S/. 1,280,042 en el primer trimestre y de S/.
279,014 en el segundo trimestre.
65
• La utilidad bruta en el primer trimestre fue de S/.

246.543 y en el segundo aumento a S/ 405, 033 lo que nos da un
panorama adecuando ya que sus costos equivalen a la mitad.
• En el primer trimestre se observa un gasto financiero de S/. 222, 108 la

empresa cuenta con un menor endeudamiento financiero en el segundo
trimestre debido a que su gasto financiero es de S/. 21,942 .
• La utilidad neta aumentó notablemente del primer al segundo trimestre a

mas de la mitad ya que en el primer trimestre se cuenta con S/. 78,692 y en
el segundo trimestre con S/ 174, 968.
“LIMA CAUCHO”

SOLES)
30 de 30 de
Junio Marzo
Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 4 2,467 992
66
- Activos Financieros al Valor Razonable con

0 0
cambios en Ganancias y Pérdidas
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 5 16,193 14,388
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 0 0
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 7 1,618 1,260
Existencias (neto) 6 25,127 19,223
Activos no Corrientes mantenidos para la Venta 9 44 46
Gastos Contratados por Anticipado 0 0
Otros Activos 8 52 78
Activo No Corriente
- Inversiones al Método de Participación 0 0
- Otras Inversiones Financieras 0 0
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 10 40,196 39,917
67
Activos Intangibles (neto) 0

0

0 0
Diferidos
Otros Activos 0 0
Total Activo No Corriente 40,196 39,917
TOTAL ACTIVO 85,697 75,219
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 12 1 10,077
Obligaciones Financieras 11,18 8,548 32
Cuentas por Pagar Comerciales 13 10,097 9,320
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 0 0
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 0 0
Otras Cuentas por Pagar 14 2,268 2,132
Provisiones 0 0
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 11 17,245 11,117

0 0
Diferidos
Otras Cuentas por Pagar 0 0
Provisiones 0 0
Ingresos Diferidos (netos) 17 1,552 1,552
68
Total Pasivo 34,230

39,711
Patrimonio Neto
Capital 19 15,963 15,962
Capital Adicional 19 616 616
Resultados no Realizados 19 17,024 17,024
Otras Reservas 0 0
Resultados Acumulados 6,663 1,666
Total Patrimonio Neto 45,986 40,989
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 85,697 75,219

Específico del 01 de Específico del 01 de

Cuenta Notas Abril al 30 de Junio Enero Al 31 de Marzo
del del 2009 del del 2009
69
Ventas Netas (ingresos 22290 24481

operacionales)
Total de Ingresos Brutos 22290 24481
Costo de Ventas (Operacionales) -16311 -19692
Gastos de Ventas 23 -1150 -1168
Gastos de Administración 24 -1374 -1633
Ganancia (Pérdida) por Venta de

Activos
Otros Ingresos 25 747 313
Otros Gastos 25 -568 -111
Participación en los Resultados

de Partes Relacionadas por el
Método de Participación
Ganancia (Pérdida) por

Instrumentos Financieros
Derivados
Resultado antes de
Participaciones y del Impuesto 3509 1488
a la Renta
Participación de los trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad (Pérdida) Neta de

3509 1488
Actividades Contínuas
70
Ingreso (Gasto) Neto de

Operaciones en Discontinuación
Utilidad (Perdida) Neta del

3509 1488
Ejercicio
Utilidad (pérdida) básica por

0.069
acción común
Utilidad (pérdida) básica por

0.069
acción de inversión
Utilidad (pérdida) diluida por

0.069
acción común
Utilidad (pérdida) diluida por

0.069
acción de inversión
Utilidad (Pérdida) Neta de

Actividades Contínuas
Utilidad (Pérdida) Básica por

0.069
Acción Común
Utilidad (Pérdida) Básica por

0.069
Acción de Inversión
Utilidad (Pérdida) Diluida por

0.069
Acción Común
Utilidad (Pérdida) Diluida por

0.069
Acción de Inversión
71

Pasivo Corriente
45 500 = 2.17 35 987 = 1.67

20 914 21 561
segundo trimestre. En ambos trimestres, los ratios son favorables porque
presentaron márgenes mayores a “1” para pagar a los acreedores en el corto
plazo.

Pasivo Corriente
45 500 – 25 127 = 0.97 35 987 – 19 223 = 0.78
72
20 914 21 561
Los resultados nos muestran que los montos de los recursos líquidos que
dispone la empresa para pagar de inmediato es de S/. 0.97 por cada S/. 1.00
en el segundo trimestre y de S/.0.78 por cada S/. 1.00 primer trimestre. En
ambos trimestres, los ratios fueron auspiciosos para la Empresa porque
presentaron resultados por encima del rango de “0.5 a 1”.

Pasivo Corriente
2 467 – 0 = 0.12 992 – 0 = 0.05
20 914 21 561
La empresa registró en el segundo trimestre una posición de liquidez

relativamente mayor con respecto al primer trimestre, con un indicador de 0.12
y de 0.05. Su razón de efectivo es conveniente en los trimestres examinados
debido a que no superaron el parámetro de “1”, ya que si fuera lo contrario
indicaría que tendrían liquidez sin uso.

22 290 = 1.4 29 481 = 1.9
15 290 15 290
En el primer trimestre la partida “Cuentas por Cobrar” ha rotado 1.4 veces,

mientras que en el segundo trimestre ha rotado 1.9 veces.
Según los resultados obtenidos vemos una que existe una disminución en la
rotación de cuentas por cobrar.
73
15 290 *90 = 61 1 5290 *90 = 46
22 290 29 481
En el primer trimestre, a la Empresa “lima caucho” le tomó 46 días hacer

efectivo sus cuentas por cobrar, aumentándose a 61 días en el segundo
trimestre.

Prom Ctas. x pagar
0.50 * - 16 311 = 8 155 0.50 * -19 692 = 9 846
8 155 = 0.8 9 846 = 1
9 708 9708
En el primer trimestre las cuentas por pagar han rotado 1 vez, la cual dismuniyo
en el segundo trimestre a 0.8 veces.
Estos indicadores son moderadamente inferiores a los de la rotación en las

cuentas por cobrar, lo que significaba que se ha estado pagando después de
cobrar lo cual ha sido correcto y conveniente para la Empresa.
 Periodo de Pago
74
9 708 *90 = 107 días

9 708 *90 = 88 días
8 155 9 846
La Empresa ha pago en 80 días en el primer trimestre y 107 días en segundo

trimestre, ratio que es favorable para la Empresa ya que si realizamos el análisis
comparativo con los días promedio de cobranza que son de 61 y 46 días en el
primer y segundo trimestre respectivamente observamos que los pagos de la
Empresa se realizan una vez que se ha cobrado y éste panorama le ha otorgado
un rasgo positivo muy importante para la Empresa.

Inventario Promedio
- 16 311= 0.73 - 19 692 = 0.88
22 175 22 175
Ambos resultados muestran signos negativos lo cual quiere decir que tanto en el
primer como segundo trimestre los inventarlos han permanecido en almacén no
han rotado lo suficiente.

Rotación de Inven.
90 = - 123 90 = -102
- 0.73 - 0.88
Tanto en el primer como segundo trimestre los inventarios de la empresa Lima

Caucho se mantuvieron inmóviles causándole a la empresa solo gastos.
75
Activo Neto
22 290 = 0.48 29 481 = 0.74
46 196 39 917
En el primer trimestre, la rotación del activo fijo neto fue de 0.74 veces y en el
segundo trimestre fue de 0.48 veces, el cual refleja una disminución respecto al
trimestre anterior.
C. INDICES DE ENDEUDAMIENTO
 Endeudamiento a corto plazo
21,810 = 0.51 20,914 = 0.45
42,477 45,986
En el primer trimestre 2009 la empresa presenta una razón de deuda corriente del
151% y del 45% para el segundo trimestre.
Muestra un altísimo nivel de endeudamiento, con una tendencia a decrecer.
 Endeudamiento a largo plazo

12,184 = 0.29 18,797 = 0.40
42,477 45,986
La empresa presenta una razón de deuda No corriente del 29% para el primer
trimestre 2009 y del 40% para el 2007. Con una tendencia a subir su endeudamiento
 Endeudamiento total
76
33,994 = 0.26 39,711 =

0.24
42,477 45,986
El endeudamiento de la empresa esta l respaldo por el patrimonio, es decir las deudas

están protegidas para el primer y segundo trimestre 2009
Por lo que la empresa puede cubrir con su Patrimonio la deuda Total.
 Razón de deuda
33,994 = 0.44 39,711 = 0.46
76,471 85,697
La empresa presenta una razón de deuda del 44% y del 46% para el primer y segundo
trimestre 2009 respectivamente, lo que quiere decir que sus Activos totales el 46% ha
sido financiadas externamente.
Indica que los capitales de terceros han participado con $ 44 en el primer trimestre y $
46 en el segundo trimestre en el funcionamiento por cada $ 100 de inversión total
efectuado por la Empresa, el saldo ha sido financiado por los dueños o socios, aun
cuando vemos que en el último año se ha incrementado el financiamiento de terceros.

Ventas
5824 = 12.45% 2190 = 8.94%
46771 24481
En el primer trimestre, los resultados nos indican un aceptable margen o beneficio

bruto de la Empresa con respecto a las ventas del 8.94% y un margen superior
para el segundo trimestre del 12.45%.
77
Significa también que, por cada S/ 1.00 que ingresa a la

empresa por venta le queda en el primer trimestre S/. 0.0894 y en el segundo
trimestre un promedio de S/.0.1245 de utilidad bruta.

Patrimonio
4997 = 10.86 % 1488 = 3.50%
45986 42477

Empresa con respecto a las ventas del 3.50% en el primer trimestre y con
aumento hasta el 10.86% en el segundo trimestre,

Activos Totales
4997 = 5.83% 1488 = 1.94%
85697 76471
En el primer trimestre, la Empresa obtuvo una rentabilidad económica del 1.94%

y en el segundo trimestre aumento al 5.83%e rentabilidad económica.
Hay una tendencia positiva.
 Rentabilidad sobre capitales invertidos(ROI) = Utilidad Neta

Capital invertido
4997 = 1.81 1488 = 4.45%
49714 33400
78
En el primer trimestre la rentabilidad era tan favorable

ya que es de 4.45% pero esto cambio en el segundo trimestre ya que disminuyo
en 2.64%
45501 – 20914 = 24587 35987 – 21810 = 14177
La empresa contó con un capital de trabajo de S/.24587 en el segundo trimestre y

con un capital de trabajo de S/. 14177 en el primer trimestre, el cual le permitió
pagar sus gastos operativos.
“GOLD FIELD LA CIMA”

SOLES)
30 de 30 de
Junio Marzo
Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 5 92,567 12,389
Inversiones Financieras 9,420 0
- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios

0 0
79
- Activos por Instrumentos Financieros Derivados 0

9,420
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 6 164,994 158,814
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 7 122 1,386
Existencias (neto) 8 62,975 60,675
Otros Activos 9 65,000 13,718
Activo No Corriente
Inversiones Financieras 6,386 5,277
- Inversiones al Método de Participación 6,386 5,277
- Otras Inversiones Financieras 0 0
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 10 1,940,271 1,930,725
Activos Intangibles (neto) 11 370,272 344,358

0 0
Diferidos
Otros Activos 9 226,536 329,774
80
TOTAL ACTIVO 2,951,593 2,866,157
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 7 658,564 673,721
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 41,475 0
Otras Cuentas por Pagar 12 65,146 62,101
Provisiones 0 0
Pasivo No Corriente

18,794 5,582
Diferidos
Otras Cuentas por Pagar 11,704 0
Provisiones 14 79,161 89,397
Total Pasivo 1,468,992 1,480,416
Patrimonio Neto
Capital 15 1,259,915 1,259,915
Capital Adicional 0 0
81
Resultados no Realizados 0
0
Otras Reservas 0 0
Resultados Acumulados 15 46,473 (50,387)

MILES DE NUEVOS SOLES
Específico del 01 de Específico del 01 de

Cuenta Abril al 30 de Junio Enero al 30 de Marzo l
del 2009 del 2009
Ventas Netas (ingresos

234590 209731
operacionales)
Total de Ingresos Brutos 234590 209731
Costo de Ventas (Operacionales) -126448 -136640
82
Gastos de Ventas
Gastos de Administración -13406 -12849
Ganancia (Pérdida) por Venta de

Activos
Otros Ingresos 227
Otros Gastos 8 -8
Participación en los Resultados de

Partes Relacionadas por el Método
de Participación
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos

Financieros Derivados
Resultado antes de Participaciones

127965 45117
y del Impuesto a la Renta
Participación de los trabajadores
Impuesto a la Renta -31105 -10370

96860 34747
Contínuas
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones

en Discontinuación
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 96860 34747
83

Pasivo Corriente
408 128 = 0.42 256 023 = 0.26

963 170 972 50
segundo trimestre. En ambos trimestres, los ratios no son tan favorables
porque presentaron márgenes menores a “1” para pagar a los acreedores en
el corto plazo.

Pasivo Corriente
408 128 – 62 975 = 0.36 256 023 – 60 675 = 0.20
963 170 972 500
84
Los resultados nos muestran que los montos de los

recursos líquidos que dispone la empresa para pagar de inmediato es de S/.
0.36 por cada S/. 1.00 en el segundo trimestre y de S/.0.20 por cada S/. 1.00
primer trimestre. En ambos trimestres, los ratios fueron auspiciosos para la
Empresa porque presentaron resultados por encima del rango de “0.5 a 1”.

Pasivo Corriente
92 567 – 0 = 0.1 12 389 – 0 = 0.01
963 170 972 50
La empresa registró en el segundo trimestre una posición de liquidez alta con

respecto al primer trimestre, con un indicador de 0.1 y de 0.01. Su razón de
efectivo es conveniente en los trimestres examinados debido a que no
superaron el parámetro de “1”, ya que si fuera lo contrario indicaría que
tendrían liquidez sin uso.

234 590 = 1.4 209 731 = 1.3
161 904 161 904
En el primer trimestre la partida “Cuentas por Cobrar” ha rotado 1.4 veces,

mientras que en el segundo trimestre ha rotado 1.3 veces.
Los resultados alcanzados significan también que el nivel de recuperación de

los créditos por trimestre están siendo mas largos.
85
161 904 *90 = 62 161

904 *90 = 69
234 590 209 731
En el primer trimestre, a la Empresa “golfd Field LACIMA” le tomó 69 días

hacer efectivo sus cuentas por cobrar, reduciéndose a 62 días en el segundo
trimestre.

Prom. Ctas. x pagar
0.50 * 126448 = 63 224 0.50 * 209 731 = 104 865
63 224 = 0.42 104 865 = 0.07
150 078 150 078
En el primer trimestre las cuentas por pagar han rotado 0.07 veces y 0.42 vez en
segundo trimestre aproximadamente.
Estos indicadores son inferiores a los de la rotación en las cuentas por cobrar, lo
que significaba que se ha estado pagando después de cobrar lo cual ha sido
correcto y conveniente para la Empresa.
 Periodo de Pago
150 078 *90 = 213 días 150 078 *90 = 128 días
63 224 104 865
La Empresa ha pasado de pagar en 128 días en el primer trimestre a 213 días

en el año 2007, ratio que es favorable para la Empresa ya que si realizamos el
análisis comparativo con los días promedio de cobranza que son de 62 y 69
86
días en el primer y segundo trimestre

respectivamente observamos que los pagos de la Empresa se realizan una vez
que se ha cobrado y éste panorama le ha otorgado un rasgo positivo muy
importante para la Empresa.

Inventario Promedio
126 448 = 2 104 865 = 2
61 825 61 825
Los resultados significan que las existencias de la Empresa han rotado en ambos
trimestre dos veces cada 45 días.

Rotación de Inven.
90 = 45 90 = 45
2 2
Los resultados de los ratios nos indican que la antigüedad promedio de

permanencia de los inventarios fue de 45 días en ambos trimestres.

Activo Neto
234 590 = 0.12 209 731 = 0.10
1 940 271 1 930 725
87
En el primer trimestre, la rotación del activo fijo neto fue de

0.10 veces y en el segundo trimestre fue de 0.12 veces, el cual refleja un leve
incremento respecto al trimestre anterior.
C.- INDICES DE ENDEUDAMIENTO
 Endeudamiento a Corto Plazo = Pasivo Corriente

Patrimonio Neto
963 170 = 0.65 972 500 = 0.70
1 482 601 1385 741
Durante el primer trimestre la empresa presentó una razón de deuda corriente

de 70% y en el segundo trimestre presentó una razón de deuda corriente de
65%. Los datos muestran un nivel de endeudamiento, con una tendencia a
disminuir pero que puede ser financiada por el patrimonio neto.
 Endeudamiento a Largo Plazo = Pasivo no Corriente

Patrimonio Neto
505 822 = 0.34 507 916 = 0.37
1 482 601 1 385 741
A través de todo el primer trimestre, la empresa presentó una razón de deuda

no corriente del 37% y en el segundo trimestre presentó una razón de deuda no
corriente del 34%..
El endeudamiento de la Empresa es el lado del largo plazo.
 Endeudamiento Total = Pasivo Total

Patrimonio Neto
88
2do. Trimestre 1er

Trimestre
1 468 992 = 0.99 1 480 416 = 1.07
1 482 601 1 385 741
La capacidad de endeudamiento de la Empresa para el primer trimestre fue de

99% de su patrimonio y en el segundo trimestre presentó el 107% de su
patrimonio. Por lo tanto, el pasivo total ha superado al respaldo patrimonial, ello
nos indica que la Empresa no cubrirá la deuda total con su patrimonio.
En tal razón, nos permite manifestar que la Empresa no tiene una

independencia financiera lo que le resta seguridad frente a sus acreedores y
que le dificultará acceder a nuevos recursos financieros.
 Razón De Deuda = Total Activo

Total Pasivo
2 951 593 = 200 % 2 866 157 = 190 %
1 468 992 1 480 416
En el primer trimestre, la Empresa presentó una razón de deuda del 190% y

una razón de deuda del 200% para el lapso del segundo trimestre, lo que
quiere decir que sus Activos totales han sido financiadas externamente y han
participado en 200 en el segundo trimestre y en 190 para el primer trimestre en
el financiamiento por cada 100 de inversión total.

Ventas
108 142 = 0.46 7 309 = 0.03
234 590 209 731
89
En el primer trimestre, los resultados nos indican un bajo

margen o beneficio bruto de la Empresa con respecto a las ventas del 3% y un
margen favorable para el segundo trimestre del 46%.
Significa también que, por cada S/ 1.00 que ingresa a la empresa por venta le
queda en el primer trimestre S/. 0.03 y en el segundo trimestre un promedio de
S/.0.46 de utilidad bruta.

Patrimonio
96 860 = 6.5 % 34 747 = 0.025= 2.5%
1 482 601 1 385 741

Empresa con respecto a las ventas del 2.5% en el primer trimestre y con aumento
hasta el 6.5% en el segundo trimestre,

Activos Totales
96 860 = 3.3% 34 747 = 0.012 = 1.2%
2 951 593 2 866 157
En el primer trimestre, la Empresa obtuvo una rentabilidad económica del 1.2%

y en el segundo trimestre aumento al 3.3 % de rentabilidad económica.
Hay una tendencia positiva.
 Rentabilidad sobre capitales invertidos = Utilidad Neta

Capital Invertido
96 860 = 0.05 34 747 = 0.03
90
1 859 490 1 394

997

408 128 – 963 17 = 311 811 256 023 – 972 500 = - 716 477
La empresa contó con un capital de trabajo de S/.311 811 en el segundo trimestre

y con un capital de trabajo de S/. - 716 477 en el primer trimestre, el cual no le
permitió pagar sus gastos operativos anuales una vez deducida sus obligaciones
de corto plazo.
Aspectos generales
 La empresa Gold Field LACIMA S.A solo cuenta con una disponibilidad de
fondos inmediatos que le permite pagar al contado solo el 10% en el segundo
trimestre y tan solo el 1% en el primer trimestre las deudas de corto plazo. No
cuenta liquidez, lo cual a simple vista puede ser negativo puesto que indicaría
un mal funcionamiento. Sin embargo viéndolo desde otra perspectiva puede
ser eficiente porque no está manteniendo liquides sin uso.
 LA empresa no cuenta con capacidad de endeudamiento puesto que su

patrimonio no respalda sus activos , indicadores que son un tanto negativos
puesto cuenta con independencia financiera lo cual no les brinda seguridad al
querer obtener créditos. Además el endeudamiento de la Empresa está por el
lado del largo plazo.
 Así mismo podemos observar un gran incremento de la rentabilidad neta sobre

el patrimonio, o se la rentabilidad que obtiene los accionistas por el capital que
han invertido, de un 2.5% que se obtuvo en el primer trimestre a 6.5% obtenido
hasta el segundo trimestre.
91
 Al analizar el estado de ganancias y pérdida podemos

fijarnos que las ventas de un trimestre a otro se han incrementado de S/209
731 a S/234 590 o cual resulta muy positivo. Lo cual a su ves repercute en la
utilidad neta que obtuvieron el ultimo trimestre vario de S 34 747 a S/ 96 860.
92
93
IV. ANALISIS BURSATIL
Para llevar a cabo el análisis bursátil se ha tomado como base el Boletín Diario
de la Bolsa de valores de Lima. En primer lugar se ha determinado la
frecuencia de negociación o el grado de liquidez a nivel porcentual. En
segundo lugar, se ha realizado la capitalización bursátil, multiplicando el precio
de mercado por el número de acciones en circulación. En tercer lugar, el Índice
de Lucratividad o el rendimiento acumulado de una acción y finalmente, el
Valor Intrínseco resultante de la diferencia del Total del Activo menos el total
del Pasivo deL Balance General de las Empresas que nos ha permitido
encontrar el Patrimonio Líquido o Activo Neto, luego se ha calculado este
Patrimonio con respecto al número de acciones en circulación determinando
finalmente su valor intrínseco.
o Análisis Bursatil con nuestras acciones jugadas
94
Es así que con fecha 13 de agosto del 2009, se decide

invertir en las Empresas Southern Cooper Corporation, la empresa de Minas
Buenaventura y la empresa Alicorp S.A.A se decide invertir dado que la
frecuencia de negociación de las empresa mineras y la empresa industrial
Alicorp mostraban signos positivos, la capitalización bursátil fue 3,987.50 y
6,991.80 dólares americanos para el sector minero, mientras que la empresa
elegida del sector . industrial fue de 11,719.20 nuevos soles. El índice de
lucratividad fue de 176.8 y 134.3 para las mineras y 148.5 para las acciones de
Alicorp. Mientras que el valor intrínseco para Southern Cooper Corporation fue
de 37,529.32 dólares y para las Minas Buenaventura fue de 6,462.57 dólares y
para la empresa Alicorp S.A.A fue de 210.77 nuevos soles
Con fecha 18 de agosto del 2009 se decide vender 500 acciones de la empresa
Alicorp S.A.A porque los ratios que presentaban habían descendido producto
Frecuencia
Índice de Valor
de Capitalización
lucrativida intrínseco de
Negociació Bursátil
d la acción
Empresa n
Sothern Copper
Corporation 100% $ 3,987.50 176.8 $ 37,529.32
Compañía Minera
Buenaventura 100% $ 6,991.80 134.3 $ 6,462.57
Alicorp S.A. 5% S/. 11,719.20 148.5 S/. 210.77
de una caída del valor de sus acciones y reservamos 5, 668 acciones de un

total de 6,168 acciones compradas el 13 de agosto del 2009. Por otra parte
con la venta obtenida se acuerda adquirir 6,271 acciones de la empresa Lima
Caucho S.A. dado que la evolución del valor de sus acciones mostraban cifras
positivas con una frecuencia de negociación del 65%, una capitalización
bursátil de S/. 14,799.56, un índice de lucratividad de 262.0 y un valor
intrínseco de S/. 7.33..
95
El 20 de agosto del 2009 previo análisis del comportamiento de la Bolsa de
Frecuencia
Índice de Valor
de Capitalización
d la acción
Empresa n
Lima Caucho S.A. 65% S/. 14,799.56 262.0 S/. 7.33
Alicorp S.A. 100% S/. 940.00 140.1 S/. 2,600.11
Valores de Lima decidimos adquirir mas acciones de la empresa de Minas

Buenaventura en un total de 100 acciones por su ratios bursátiles positivos y
similarmente se compró 2,368 acciones de la empresa Gold Field La Cima
El día 21 de agosto del presente año, al haberse presentado en las últimas dos
Frecuencia
Índice de Valor
de Capitalización
d la acción
Empresa n
Compañía Minera
Buenaventura 100% $ 2,550.00 134.2 $ 17,513.57
Gold Field La Cima 100 % S/. 7,254.50 138 S/. 562.01
semanas una panorama negativo en el comportamiento de las acciones de la

empresa Alicorp S.A.A tendencia que se decrementaba en cada sesión de la
Bolsa de Valores de Lima, se acuerda vender la totalidad de acciones
restantes que a esa fecha sumaban 5,668 acciones y de esta manera, evitar
que la inversión realizada soporte mas pérdidas y se reinvierta en otras
acciones con tendencia alcista.
Frecuencia
Índice de Valor
de Capitalización
d la acción
Empresa n
Alicorp S.A. 100 % S/. 10,995.92 146.9 S/. 229.37
o Análisis Bursatil con todas las acciones jugadas
El Boletín Diario de la Bolsa de valores de Lima durante esta semanas de

inversión nos ha mostrado resultados tanto positivos como negativos desde el
13 de agosto del 2009, fecha que empezamos a invertir y es así que las
96
Empresas Southern Cooper Corporation, Minas

Buenaventura y Alicorp S.A.A. en las que se toma la decisión de invertir
presentaban frecuencia de negociación positivas, similarmente, la
capitalización bursátil fue de 455,043.08 y 709,852.61 dólares para las
empresas del sector minero invertido, mientras que la empresa Alicorp S.A.A.
fue de 229,841.74 nuevos soles. El índice de lucratividad fue de 176.8 y 134.3
para las mineras y 148.5 para las acciones de Alicorp. En tanto que el valor
intrínseco para Southern Cooper Corporation fue de 339.37 dólares y 64.93
dólares para las acciones mineras de Buenaventura y 10.79 nuevos soles para
las acciones industriales de Alicorp.
El día 18 de agosto del 2009 el equipo de inversionistas decimos vender parte

de las acciones de la empresa Alicorp en total de 500 acciones dado la caída
Frecuencia
Índice de Valor
de Capitalización
d la acción
Empresa n
Sothern Copper
Corporation 100% $ 455,043.08 176.8 $ 339.37
Compañía Minera
Buenaventura 100% $ 709,852.61 134.3 $ 64.93
Alicorp S.A. 5% S/. 229,841.74 148.5 S/.10.79
del valor de las mismas y se acuerda reservar 5, 668 acciones de un total de

6,168 acciones que fueron compradas con fecha 13 de agosto de presente
año. Así mismo, se acuerda comprar 6,271 acciones de la empresa Lima
Caucho S.A. dado que presentaba una frecuencia de negociación del 65%, una
capitalización bursátil de 11,471.72 nuevos soles, un índice de lucratividad de
262.0 y un valor intrínseco de S/. 10.04 panorama que muestra tendencias
positivas que posibilitaron invertir.
Con fecha 20 de agosto del 2009 hemos decidido invertir en otras empresa
mineras, este fue el caso de de la empresa Gold Field La Cima adquiriendo
2,368 acciones de dicha entidad, así también acordamos seguir invirtiendo en
Frecuencia
Índice de Valor
de Capitalización
d la acción
Empresa n
Lima Caucho S.A. 65% S/. 11,471.72 262.0 S/. 10.04
Alicorp S.A. 100% S/. 307,353.12 140.1 S/. 7.90
97
la la empresa minera Buenaventura adquiriendo

100 acciones mas originado por los indicadores bursátiles positivos.
Finalmente, el día 21 de agosto del 2009, al haberse presentado un escenario
Frecuencia
Índice de Valor
de Capitalización
d la acción
Empresa n
Frecuencia Capitalización Índice de Valor
de Bursátil lucrativida intrínseco de
Compañía Minera Negociació d la acción
Buenaventura n 100% $ 130,341.15 134.2 $ 352.74
Empresa
Gold Field La Cima 100 % S/. 1,309,338.59 138 S/. 3.18
Alicorp S.A. 100 % S/. 948,251.48 146.9 S/. 2.66
negativo en el comportamiento de las acciones de la empresa Alicorp S.A.A. se

decide vender 5,668 acciones, es decir el total de acciones con la finalidad
mayores pérdidas
ANALISIS DE LAS GRAFICAS ESTADISTICAS PASADAS
 Graficos estadisticos (17 de Julio)
Compañía de Minas Buenaventura
Esta compañía
en sus gráficos
mostraba una tendencia alcista, es por ese motivo que se decidió invertir en
acciones en la compañía, claro que tenia sus bajas pero estas siempre se
recuperaban rápidamente.
Southern Copper Corporation
98
Como se puede observar las acciones de la empresa Southern para este

período de tiempo son de tendencia bajista, pero esto se debe a que en
general la bolsa de valores sufrió caídas en la mayoría de sectores,
decidimos invertir puesto que muestra un cambio de tendencia lo cual es
muy favorable.
No se debe vender un valor en tendencia alcista, mientras no exista una

Señal o Figura clara de Cambio de Tendencia. Lo mismo para comprar, no
comprar hasta no estar seguros que existe una Señal o Figura clara de
Cambio de Tendencia. Una tendencia sigue vigente mientras no exista una
Señal o Figura clara de Cambio de Dirección. Este principio establece que
no hay que comprar o vender una posición demasiado pronto. No indica
que se deba retrasar la acción un tiempo innecesario, las posibilidades de
un mayor beneficio se hallan entre aquellos que esperan hasta estar
seguros de la Tendencia, y no favorecen a los que compran y venden
apresuradamente.
 Gráficos Estadísticos (14 de agosto)
Compañía de Minas Buenaventura
99
Para esa fecha de igual manera se mostraba con una tendencia a crecer
después de una baja observada en el grafico, que se podría decir fue
similar a la subida anterior. En todo trayecto tenia sus altos y bajos, pero en
esto ultimo mostraba una alza para lo cual no era recomendable comprar
acciones ya que el precio de sus acciones, eran elevadas por la demanda.
Southern Copper Corporation
En la figura anterior de la cotizaciones negociados por día (Ultimas 30

Ruedas del Miércoles 01 de Julio al Viernes 14 de Agosto) se puede
observar una línea de tendencia alcista lo cual es muy positivo puesto que
brinda seguridad ya que las acciones han estado en constante alza,
aunque podemos también observar una pequeña disminución en la ultima
parte del grafico lo cual se puede deber a muchas causas no solo internas,
propias de la empresa sino del entorno externo, pero en general podemos
decir q la empresa SOUTHERN COPPER CORP (PCU) posee tendencia
alcista.
Alicorp S.A
100
Como se puede observar la trayectoria de Alicorp en primera instancia

subía y bajaba a una variación pequeña, pero posteriormente se dispara en
su precio como se observa en el pico mas alto posteriormente sufriendo
una pequeña caída y manteniéndose constante. En los últimos días su
precio se mantiene constante pero como referencia del grafico se podría
decir que habría la posibilidad de que su precio subiera.
Gold Field la Cima
La Gold Field la Cima como es una empresa nueva tuvo una gran pegada
en el mercado, ya que prevalecía mas su alza que sus bajas ya que eran
en menor proporción en esta ultima su comportamiento era desde liego a
que el precio de estas acciones suban
101
102
103
V. PORTAFOLIO
Portafolios seleccionados en orden de prioridad
 LIMA CAUCHO S.A
 Gold Field La Cima S.A
 Southem Cooper Corporation
 ALICORP S.A.A
 Compañías de Minas Buenaventura
Análisis del Seguimiento del Portafolio
104
• El juego se dio inicio con fecha 13 de agosto del 2009,

para tomar nuestra primera decisión se empezó por analizar las dos empresas
mineras como es la Compañía de Minas Buenaventura que es una importante
compañía minera productora de metales preciosos y titular de derechos
mineros en el Perú, de igual manera la Southern Cooper Corporation , desde
luego se decidió invertir en el sector industrial (ALICORP) ya que representaba
el 50% en el mercado, del mismo modo por su amplia variedad de productos.
Tomando en cuenta los gráficos estadísticos de la fecha 17 de agosto del
2009, las cuales mostraban una tendencia alcista para estas tres empresas
que se pretendió empezar el primer juego, de esta manera se compro 271
acciones en BUENAVENTURA, 145 SOUTHERN y por ultimo 6168 acciones
en ALICORP haciendo un total de 6584 acciones de compra para esa fecha.
Las cuales mostraron resultados favorables a la hora de cierre de la bolsa (4.00
pm) siendo los siguientes:
Empresas P. Apertura P. Cierre

BVN 25,8 26,18
PCU 27,5 28,4
ALICORP 1,9 1,9
Por un lado la compañía Buenaventura dio un crecimiento en su primera jugada

de 0.38 dólares por acción, generando una rentabilidad de 103 dólares. Del
mismo modo la Southern incremento el precio de sus acciones en 0.9 dólares,
pero por otro lado nos dimos cuenta que las acciones de Alicorp se mantenían
constantes sin ninguna variación en cuanto al precio.
• Para la fecha 14 de agosto no compramos ni vendimos acciones, solo se

espero resultados del juego de esa fecha, para ver si se gano o perdió en
nuestras acciones ya invertidas, según los datos en el diario la “Gestión” La
Bolsa de Valores de Lima (BVL) registró indicadores negativos al cierre de la
sesión de esa fecha ante un desfavorable desempeño de los mercados en el
ámbito internacional la confianza del consumidor bajó en Estados Unidos,
contrariamente a las previsiones de los analistas, afectando a los mercados,
aunque en el caso de la BVL la baja fue más bien moderada.
Llegado a la hora (4pm) se procedió a ver los resultados de la Bolsa de Valores

de Lima y que tanto había afectado a nuestras acciones, los resultados fueron
los siguientes:
105
P. P.
Empresas Apertura Cierre
BVN 26,18 26,39
PCU 28,4 27,3
ALICORP 1,9 1,9
Los resultados mostrados anteriormente en el cuadro, se obtuvo un índice

positivo en cuanto a la empresa Buenaventura subiendo a 0.21 dólares por
cada acción, esto desde luego con el precio de apertura de fecha 14 de agosto,
pero realizando la comparación con el precio real de compra, se obtuvo una
mayor ganancia (0.59 dólares por acción).
Pero por otro lado fue una sorpresa los resultados de la compañía Southern, ya
que obtuvieron una baja en cuanto a sus acciones mostrando una perdida de
1.1 por cada acción lo cual nos afectaría enormemente, pero lo bueno de esto
es que nosotros no realizamos la compra en esta fecha, se podría decir que se
obtuvo solo una perdida menor de 0.20 dólares por cada acción. Alicorp no
mostrando ninguna variación se mantiene constante con su precio (1.9).
• Para la fecha 17 de agosto de igual manera no se tomo ninguna decisión de

inversión, ya que en todos los sectores se observaba una baja en cuanto a sus
acciones solo se esperaba los resultados de esta fecha, ya que tampoco nos
convenía vender nuestras acciones de Souther por el precio de cierre que se
obtuvo, solo nos quedaba esperar que aumente su precio para una alternativa
de venta, y de que Alicorp empezara a subir ya que en el transcurso del juego
se mantenía constante.
Pero la sorpresa fue otra ya que la Bolsa de Valores de Lima (BVL) cerró en
baja por segunda sesión consecutiva, ante el retroceso de los precios de las
materias primas y en línea con Wall Street. Las acciones mineras, las de mayor
peso en la bolsa, bajaron un 2.08% y las industriales un 1.83%, según todo
esto los resultados fueron los siguientes:

BVN 26,39 24,6
PCU 27,3 26
ALICORP 1,9 1,88
Los resultados fueron desde luego negativos para nuestras acciones de ambos
sectores invertidos, la empresa Buenaventura tubo una caída de 2.39 dolares
106
por acción, de igual manera la Southern decayó en

1.3 por cada acción. Alicorp quien se mantenía constante en todo el juego de
igual manera decayó en 0.02 por acción, todas estas variaciones nos afectaron
enormemente para lo cual habría que tomar algunas decisiones para la
siguiente fecha de juego.
• Para la fecha 18 de agosto se tomo la decisión de vender 100 acciones de

Alicorp al precio de cierre (1.88) debido a que estas acciones no generaban
rentabilidad y que tenia una tendencia a bajar, desde luego se obtuvo perdidas
ya que este precio era menor que de la compra de 1.90.
Posteriormente vimos la alternativa de comprar unas acciones del sector

industrial (LIMA CAUCHO) debido a que en sus negociaciones su renta
variable era positiva, además tenía una tendencia alcista y por último que su
precio era cómodo, se compro 6,271 aun precio de 2.36 soles. Con estas dos
decisiones se empezó el juego en esa fecha, esperando solamente los
resulatodos para ver nuestra perdidas o ganancias. Los resultados arrojados
fueron los siguientes:

BVN 24,6 24,9
PCU 26 27,6
ALICORP 1,88 1,86
Caucho 2,36 2,62
Bueno se puede decir que se obtuvo resultados positivos, ya que en

Buenaventura se produjo un pequeño crecimiento de 0.3 dólares por acción, lo
cual era favorable para nosotros que tenga esta tendencia alcista, de tal
manera recuperar las perdidas anteriores. De igual manera Southern tuvo un
crecimiento enorme en comparación al precio de apertura, la cual refleja la
confianza de los consumidores que fue efecto de la caída de la Bolsa, dicho
incremento fue de 1.6 dólares por cada acción, la cual también es favorable ya
que se estaría recuperando el dinero invertido en un principio (27.5dolares por
cada acción)
Negativamente Alicorp tuvo su segunda caída consecutiva, decreciendo en
0.02 soles `por cada acción, tal vez seria recomendable venderla ya que se
observa una tendencia a bajar, pero la decisión fue esperar a que surja una
variación positiva para la venta de dichas acciones y recuperar el dinero
107
invertido en ellas. Posteriormente observando

el cuadro en nuestra cuarta inversión (LIMA CAUCHO) tuvo un alza increíble,
favoreciéndonos en 0.26 por cada acción y la cual no estaría generando
ganancias en este rubro.
• Para la fecha 19 de agosto no se tomo ninguna decisión de compra o venta,

solo se esperaba un crecimiento de nuestras acciones para analizar en la
posibilidad de una quinta inversión. Al cierre del juego de la bolsa los diarios se
observo que por segunda sesión consecutiva, impulsada por el avance del
sector minero ante el repunte de los precios del oro y por el desempeño
positivo de Wall Street, los títulos mineros, los de mayor peso en la bolsa,
repuntaron un 1.49%, mientras que los industriales cayeron un 0.03%. a
continuación los resultados fueron estos:

BVN 24,9 25,8
PCU 27,6 27,38
ALICORP 1,86 1,88
Caucho 2,62 2,9
Por lo visto la empresa Buenaventura se esta recuperando de la fuerte caída

en la Bolsa de Valores de Lima, siendo su incremento de 0.9 por cada acción.
Pero no ocurrió lo mismo con la empresa Southern ya que esta decayó
nuevamente en 0.22 dólares por cada acción, la cual nos preocupa. Po otro
lado Alicorp dio gran sorpresa y buenos resultados ya que este incremento en
0.02 por cada acción, se espera que este resultado siga creciendo a favor de
nosotros. La empresa de Lima Caucho por otro lado fue creciendo
enormemente en 0.28 por cada acción generando una ganancia de 1,756
nuevos soles de rentabilidad por el total de acciones.
• Para la fecha 20 de agosto se tomo la decisión de comprar acciones en la

compañía de Minas Buenaventura debido a su crecimiento de estos dos
últimos días, la compra abarco 100 acciones acumulando un total de 371
acciones en esta compañía y además se observaba una tendía a crecer.
También se decido invertir en la empresa Gold Fiel la Cima que es una
empresa minera de oro y cobre que en sus negociaciones en renta variable se
observo resultados positivo para realizar dicha inversión, además siendo una
empresa nueva en el mercado en la cual se esta generando confianza en este
sector, la inversión fue en 2,638 acciones aun precio de 2.75. Así empezó
108
nuestra jugada del día jueves 20 de agosto, siendo las 4

pm cierre de Bolsa los resultados fueron los siguientes:

BVN 25,8 26,16
PCU 27,38 27,5
ALICORP 1,88 1,91
Caucho 2,9 3
LACIMA 2,75 2,78
Todos los resultados fueron positivos en las cuatro empresas invertidas.
• En la ultima jugada 21 de agosto se realizo solo una decisión que era la venta
de las acciones de Alicorp, como ya señaladas anteriormente no generaban
ninguna ganancia solo se mantenía constante y disminuía, una vez recuperado
su valor la decisión fue vender las 5,668 acciones restantes aun precio de 1.94
soles la cual dejo una ganancia de 227 nuevos soles. Las otras acciones se
mantenían igual pero en esta ultima jugada y la definitiva los resultados
arrojados fueron las siguientes:

BVN 26,16 25,55
PCU 27,5 27,5
Caucho 3 3
LACIMA 2,78 2,77
Comportamiento del precio de las empresas (13 de agosto al 21 de agosto)
• Compañía de Minas Buenaventura
109
EL comportamiento de las acciones en Buenaventura en las dos primeras jugadas

fueron positivas y se podría hasta hablar de una subida de estas acciones, pero
resulto una caída fatal en la fecha 17/08 de la cual se fue recuperando positivamente
después de dos caídas consecutivas, pero al final del periodo esta volvió a decaer del
precio 26.16 a 25.55.
• Compañía Southern Cooper Corporation
SOUT HE RN COOPE R CORPORAT ION
29,00
28,00
DOLARES
27,00 Precio de
26,00 Acciones
25,00
24,00
1 2 3 4 5 6 7 8
DIAS
En el
gráfico se
puede observar que el precio de la empresa ha estado muy inestable en los días
en que se juego en la BVL. Empezó con un precio de 25,8 y al final del juego
termino con un precio mayor de 28,75.
• Compañía Gold Field La cima
110
GOL D FIE L D L A CIMA

3,00
2,80
DOLARES
2,60
PRECIO
2,40
2,20
2,00
1 2 3 4 5 6 7 8
DIAS
Según los datos obtenidos podemos darnos cuenta que según la gráfica el precio
de las acciones de Gold Field Lacima ha estado en constante alza. Para la semana
analizada el precio paso de estar en 2,35 cada acción ha 2,77 lo cual es muy
positivo.
• Compañía Lima Caucho
LIMA CAUCHO
3
SOLES
2 Serie1
0
1 2 3 4 5 6
DIAS
A diferencia de la empresa Southern, el precio de las acciones de Lima Caucho

siempre han estado en constante alza, lo cual ha generado buena rentabilidad
para los inversionistas.
111
• Compañía Alicorp
AL ICORP S.A
2
1,95
SOLES
1,9 PRECIO
1,85
1,8
1 2 3 4 5 6 7 8
DIAS
LA empresa ALICORP ha mantenido un precio constante de 1,9 con bajas

mínimas de 0.02 a pesar de ser una empresa sólida en el mercado, su precio al
cierre de la semana llego hasta 1,95 presenta variaciones mínimas.
Resumen sucinto de los hechos importantes de la Bolsa de Valores
El día miércoles 12 de agosto del 2009 , la Bolsa de valores de Lima

finalizó la jornada, tras dos sesiones consecutivas de caídas, con indicadores
positivos, impulsada principalmente por el avance de las acciones de empresas
mineras y agrarias, manteniendo la tendencia de Wall Street tras el anuncio de
que realizara la Reserva federal de EE.UU. - FED.
Según cifras de cierre preliminar, el índice general subió un 1,69% a 14.065,01
puntos y el índice selectivo, que agrupa a los 15 papeles líderes, avanzó un
1,79% a 22.937,36 unidades.
Las acciones mineras, las de mayor peso en la bolsa, subieron un 1,68%, los
títulos agrarios treparon un 2,24% y los industriales avanzaron un 1,54%.
En el entorno externo, los mercados estadounidenses repusieron las
pérdidas de ayer, subiendo sobre 1% después de que la Reserva Federal
observara una mejora de la situación económica en el país. Tras su reunión de
política monetaria de dos días, se afirmó que se observa una mejora en los
mercados financieros del país y una nivelación de la economía. Es así que el
índice Dow Jones de industriales avanzó 1,30% llegando a 9.361,61 puntos,
mientras el S&P 500 recuperó su posición sobre los 1.000 puntos, avanzando
112
1,15% hasta 1005,81 unidades. Por su parte el

tecnológico Nasdaq subió 1,47% hasta 1.998,72 puntos.
Fuente: Diario Gestión
El jueves 13 de Agosto del 2009, por segunda jornada consecutiva, la

Bolsa de Valores de Lima, se ubicó en el terreno positivo impulsada por las
mayores ganancias de acciones de empresas agrarias y mineras. El Índice
General de la Bolsa de Valores de Lima cerró en 14.329,54 puntos, tras
registrar una subida de 1,81 por ciento, en una sesión en la que se negociaron
45.811.842 nuevos soles (15.490.056 dólares) en 2.079 operaciones.
Cotizaron acciones de 68 empresas de las que 46 subieron, 10 bajaron y 12 se

mantuvieron estables. Los papeles que más subieron fueron Lima Caucho
comunes (15,30%), Lima Caucho de inversión (15,08%), Telefónica del Perú
clase B comunes (5,65%), Minera Santa Luisa de inversión (5,08%) y Alturas
Minerales comunes (5,0%). Bajaron los de Minera Volcán clase A comunes (-
3,0%), Minera Morococha de inversión (-2,06%), Cementos Lima comunes (-
1,12%), Cementos Pacasmayo de inversión (-0,90%) y Graña y Montero
comunes (-0,81%). Así mismo, las principales acciones que presentaron una
evolución positiva fueron las de Tumán (4.42%), Pucalá (4.38%), Repalsa
(4.17%) y La Cima (4.85%).
Por segunda jornada consecutiva, la Bolsa se ubicó en el terreno positivo
impulsada por las mayores ganancias de acciones de empresas agrarias y
mineras.
En el mercado de renta variable, el volumen de negocios creció un 93 por
ciento respecto a la víspera, propulsado por las mayores compras de acciones
de la industrial Refinería La Pampilla.
Mientras que La bolsa norteamericana logró mantener la tendencia al alza y
culminó la jornada con números moderados en azul. La sesión estuvo marcada
por la volatilidad debido a datos dispares relativos a la actividad económica
(ventas minoristas) y el empleo (peticiones de subsidios para desempleo).
Destacaron las pérdidas en las acciones de Blockbuster, con 26% (o 23
centavos) de su valor, a US$0.64, por registrar ganancias bastante menores a
lo esperado. Los ingresos cayeron a US$1.02 billones (miles de millones)
cuando analistas esparaban US$1.11 billones, reportó MarketWatch.
Una de las acciones que más subió fue Wal-Mart cuyos resultados superaron
las expectativas de los inversionistas, empujando hacia arriba al sector
113
consumo y, por ende, al mercado hacia los números

azules. En ese contexto, el promedio de industriales Dow Jones subió 0,39%
hasta los 9.398,19 puntos, mientras que el S&P 500 ganó 0,69% a 1.012,73
unidades. Por su parte, el tecnológico Nasdaq cerró con un incremento de
0,53% hasta los 2.009,35 puntos.
Fuente: RPP Noticias y Diario La Razón. Y Semana Económica
El día viernes 14 de Agosto la Bolsa de Valores de Lima, registró

indicadores negativos al cierre de la sesión de hoy ante un desfavorable
desempeño de los mercados en el ámbito internacional. El Indice General de la
BVL, el más representativo de la bolsa local, bajó hoy 0.71 por ciento al pasar
de 14,329 a 14,227 puntos.
El Indice Selectivo de la plaza bursátil limeña, que está conformado por las 15
acciones más negociadas en el mercado, retrocedió 1.10 por ciento al pasar de
23,399 a 23,141 puntos.
El Indice Nacional de Capitalización (INCA), conformado por las 20 acciones

más líquidas que cotizan en la BVL, descendió 0.27 por ciento.
En la sesión realizada el monto negociado en acciones se situó en 30.36
millones de nuevos soles en 1,636 operaciones de compra y venta.
Entre las principales acciones que presentaron una evolución negativa en la
BVL destacan las de Atacocha (-1.87 por ciento), Austral Group (-2.63 por
ciento), Cementos Lima (-2.22 por ciento) y Luz del Sur (-2.00 por ciento).
El analista de Latinoamericana Sociedad Agente de Bolsa (SAB), Edgar

Saravia, señaló que la BVL se vio especialmente afectada por las acciones
mineras, industriales y bancarias que retrocedieron 0.36, 2.84 y 0.63 por ciento,
respectivamente, en un contexto en el que corrigieron a la baja los precios de
los metales en el exterior.
En la Bolsa de Nueva York o Wall Street, se observó una corrección técnica,
generada por un débil dato sobre la confianza del consumidor que afectó, en
cierta medida, las esperanzas de una recuperación en la demanda y golpeó las
acciones en Wall Street. La confianza del consumidor bajó en Estados Unidos,
contrariamente a las previsiones de los analistas, afectando a los mercados,
aunque en el caso de la BVL la baja fue más bien moderada. La caída del
mercado estadounidense marcó la tendencia en la región y en el mundo, y los
114
inversionistas realizaron toma de ganancias luego de

las alzas de los últimos días.
Las bolsas regionales cerraron negativas, al igual que los indicadores de la
Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
El índice industrial Dow Jones de la bolsa neoyorquina mostró una baja de 0.82
por ciento, mientras el indicador tecnológico Nasdaq y el índice Standard &
Poor’s retrocedieron 1.19 y 0.85 por ciento, respectivamente.
Fuente: ANDINA y SemanalEconomico.com
El día lunes 17 de Agosto el Indice General de la Bolsa de Valores de Lima

(BVL), el más representativo de la bolsa local, empezó la sesión de hoy
bajando 1.28 por ciento al pasar de 14,229 a 14,044 puntos.
El Indice Selectivo de la plaza bursátil limeña, que está conformado por las 15
acciones más negociadas en el mercado, retrocede 1.75 por ciento al pasar de
23,150 a 22,735 puntos.
Cotizaron acciones de 54 empresas de las que 10 subieron, 37 bajaron y 7 se
mantuvieron estables.
Las acciones que más subieron fueron Lima Caucho de inversión (7,91%),
Lima Caucho comunes (6,79%), Agroindustrial Tumán comunes (3,48%), Gold
Fields La Cima comunes (2,45%) y Electronorte comunes (2,17%).
Bajaron las de ADR de Minas Buenaventura comunes (-6,78%), Maple Energy

comunes (-6,42%), Southern Copper comunes (-4,76%), ABB de inversión (-
4,62%) y Panoro Minerals comunes (-4,35%).
Los indicadores de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) al igual que

los indicadores de las principales bolsas regionales muestran resultados
negativos.
El índice industrial Dow Jones de la bolsa neoyorquina cae 2.05 por ciento, en
tanto el indicador tecnológico Nasdaq y el índice Standard & Poor’s retroceden
2.46 y 2.30 por ciento, respectivamente.
Fuente: Andina
El día martes18 de Agosto el índice general de la plaza capitalina o La

Bolsa de Valores de Lima ascendió un 0.63%, mientras que el índice selectivo
ganó un 0.84%.. La BVL subió impulsada por un rebote de los precios de las
materias primas en los mercados internacionales, y en línea con el desempeño
positivo de Wall Street
115
Al cierre de la jornada, el índice general trepó a 14,060.64

puntos, y el índice selectivo, que agrupa a los 15 papeles líderes, avanzó un
0.84% es decir a 22,802.74 unidades. Los títulos mineros, los de mayor peso
en la bolsa, repuntaron un 0.95%, los industriales subieron un 0.18% y los
agrarios treparon un 1.48%.
Es así que en la plaza local, los papeles de la minera Southern Copper ganaron
un 6.15% a 27.6 dólares, y los de El Brocal escalaron un 3.12% a 33 soles. Las
acciones de la productora de zinc Volcan subieron un 1.88% a 2.70 soles.
En el sector agrario subieron con más fuerza los títulos de Casa Grande, un
2.65% a 6.57 soles.
En lo que va del año, el índice general acumula un alza del 99.5%, tras haber
caído el año pasado un 59.8%.
La bolsa estadounidense estuvo manteniendo un comportamiento positivo, y

lo que ha ayudado también (a que la bolsa peruana avance) es el rebote de las
materias primas. Los sectores que más han subido son el de las mineras junior
y el agropecuario. El cobre para entrega en tres meses en la Bolsa de Metales
de Londres (LME) trepó a 6,080 dólares la tonelada, frente a los 6,050 dólares
del lunes.
Los títulos estadounidenses subieron apoyados por resultados mejores a los

esperados de las grandes minoristas, los que alentaron el regreso de inversores
al mercado. Mientras que las acciones europeas recortaban sus alzas
después de un dato en Estados Unidos que mostró una inesperada caída en los
inicios y permisos de construcción de nuevas viviendas en julio.
Las acciones líderes de Europa avanzaron un 0.6%, a 927.89 puntos, tras subir
hasta 932.65 durante la jornada.
Las acciones financieras fueron los principales impulsores del avance bursátil
en Europa, según precisó la agencia Reuters
Fuente: Semana Económica.
116
El día miércoles 19 de Agosto del 2009 el Índice General de la Bolsa de

Valores de Lima cerró en 14.157,47 puntos, tras registrar una subida de 0,69
por ciento, en una sesión en la que se negociaron 19.252.231 nuevos soles
(unos 6.509.630 dólares) en 1.320 operaciones. Cotizaron acciones de 69
empresas, de las que 37 subieron, 17 bajaron y 15 se mantuvieron estables.
Las acciones que más subieron fueron Lima Caucho comunes (10,69%), Gold
Fields La Cima comunes (7,84%), Hidrostal de inversión (7,69%), Gold Fields
La Cima de inversión (7,26%) y Lima Caucho de inversión (6,0%). Bajaron las
de Agroindustrial Pucalá comunes (-7,10%), Azucarera Andahuasi comunes (-
5,69%), Agroindustrial Pomalca comunes (-4,55%), Empresa Eléctrica de Piura
comunes (-2,44%) y Empresa Siderúrgica del Perú comunes (-2,22%). Por
segunda sesión consecutiva, la bolsa de Lima finalizó en el terreno positivo,
impulsada por la ganancia del 1,49 por ciento del portafolio de acciones
mineras en línea con la subida de los precios internacionales de los metales
preciosos. El volumen de negocios en valores de renta variable creció un 51
por ciento respecto a la víspera, liderado por las persistentes compras de
acciones de la minera de oro Gold Fields La Cima. EFE.
En conclusión la BVL subió en línea con el sector minero impulsada por el
avance del sector minero ante el repunte de los precios del oro y por el
desempeño positivo de Wall Street. Los títulos mineros, los de mayor peso en
la bolsa, repuntaron un 1.49%, mientras que los industriales cayeron un 0.03%.
Las acciones de las mineras auríferas subieron debido al aumento de los
precios del oro a nivel internacional.
El oro al contado cotizó a 943.50 dólares la onza al cierre del mercado

estadounidense, por encima de los 937.30 dólares del cierre del martes.
Se remarca que los papeles de la minera La Cima ganaron un 7.25%, a 2.66

soles, y los de Cerro Verde subieron un 1.72%, a 23.6 dólares. Los títulos de
Buenaventura, por su parte, avanzaron un 1.47%, a 75.8 soles.
Las bolsas europeas bajan por China, El índice de acciones FTS Eurofirst
300 desciende un 0.8%, a 927.06 unidades. Las bolsas europeas cayeron a
media sesión del miércoles ante el descenso de las acciones chinas y la
debilidad del sector financiero. Hay un poco de continuidad por Asia y el hecho
de que estos mercados necesitan un poco de ventas los mercados se veían
sobrecomprados y con necesidad de una corrección”, manifestaron los
analistas.
117
El mercado de valores chino cerró con una baja del

4.3%, por la decepción de los inversores ante la ausencia de medidas oficiales
para apoyar a la bolsa tras una caída del 20% en dos semanas.
Los bancos eran los que más puntos restaban al índice referencial europeo.
Los títulos de HSBC, Banco Santander, BNP Paribas, Barclays y Unicredit

caían entre el 2.2% y el 3.2%. HSBC, además, transaba descontando su
dividendo.
Las acciones de Estados Unidos aperturaron con baja, es así que promedio
Dow Jones cede un 0.7%, mientras que el índice Nasdaq cae un 0.93%. el Wall
Street abrió en negativo tras una fuerte caída en los mercados bursátiles chinos
que renovó el temor a que la reciente escalada de las acciones de Estados
Unidos haya ido más rápido que la recuperación económica global.
El promedio industrial Dow Jones cayó 64.54 puntos, o un 0.7%, a 9,153.4

unidades, mientras que el índice Standard & Poor’s 500 perdía 7.69 puntos, o
un 0.78%, a 981.98 y el índice tecnológico Nasdaq Composite cedía 18.28
puntos, o un 0.93%, a 1,937.64.
Fuente : Diario Gestión
El día jueves 20 de agosto del 2009 la Bolsa de Valores de Lima subió por
tercera sesión seguida. El índice general de la plaza peruana Al cierre de las
operaciones, el índice general trepó un 0.75% a 14,264.20 puntos, y el índice
selectivo, que agrupa a los 15 papeles líderes, avanzó un 0.65% a 23,156.16
unidades.
Los títulos industriales subieron un 0.95%, destacando el buen desempeño de

los papeles de Telefónica que escaló a un 4.60% a 2.50 soles y Edegel avanzó
un 1.47% a 1.38 soles, la pesquera Austral trepó un 11.11% a 0.40 soles y las
acciones de la Refinería Relapasa, subieron un 1.68% a 2.41 soles, mientras
que los papeles mineros, los de mayor peso en la bolsa, avanzaron un 0.56%.
El precio del cobre subió más del 3%, el metal rojo para entrega a tres meses
se negocia a 6,100 dólares la tonelada en Londres, impulsados por un alza en
los mercados bursátiles y una perspectiva alcista para la demanda de metales
de la minera Rio Tinto.
118
Las acciones europeas treparon más, siguiendo

un fuerte rebote de los títulos chinos y las ganancias en Wall Street, que
subieron después de que una sorpresiva caída de las existencias de crudo
sugiriera una mejora en la perspectiva de la demanda.
Las materias primas y las acciones han estado operado mucho más cerca
recientemente dijeron los analistas. sobre todo los del cobre que ha subido casi
un 40% desde principios de julio porque los fondos han inyectado dinero en los
mercados industriales, creyendo que lo peor de la recesión había pasado y que
la segunda mitad del año vería una mejor demanda de metales. Otros metales
también subieron como el níquel avanzando a 19,200 dólares desde 18,800
dólares el miércoles, mientras que el zinc operaba a 1,828/1,831 dólares la
tonelada desde 1,805 dólares y el plomo subía a 1,845/1,865 dólares desde
1,815 dólares.
En lo que va del año, el índice general acumula un alza del 102.4%, tras haber
caído el año pasado un 59.8%.
El Wall Street aperturó la jornada con leves alzas, es así que el promedio Dow
Jones subió un 0.15% ganado 13.53 puntos, mientras que el índice Nasdaq
ganó un 0.35%, y el índice Standard & Poor’s 500 avanzó a 3.19 puntos o un
0.32%. Las acciones de Estados Unidos abrieron con leves alzas el jueves,
tras un dato semanal que exhibió un inesperado aumento en las nuevas
solicitudes de subsidio por desempleo que opacaron el optimismo por un salto
en las acciones chinas que alentó a los mercados de Asia y Europa.
El día viernes 21 de agosto del 2009 la Bolsa de Valores de Lima,
El Wall Street, presentó en su indicador promedio Dow Jones un dato positivo

de 0.62%, con un alza de 57.89 puntos, o un 0.62%, a 9,407.94 unidades, El
índice Standard & Poor’s 500 subía 7.18 puntos, o un 0.71% a 1,014.55 y el
índice tecnológico Nasdaq Composite ganaba 11.64 puntos, o un 0.59%, a
2,000.86. Las acciones de Estados Unidos presentaron alza impulsados por
positivos datos económicos de Europa, mientras los inversionistas esperaban
un reporte de ventas de casas y un discurso del presidente de la Reserva
Federal.
119
Las bolsas europeas subieron en una sesión

irregular con las acciones de firmas financieras y de energéticas
contrarrestando las acciones mineras que quedaban bajo presión por temores
sobre la demanda global de metales.
El índice FTSEurofirst 300 de las principales acciones europeas subió en un

1.16%, a 955.90 puntos tras tocar un mínimo intradiario. El índice, que perdió
un 45% en el 2008, aún acumula una ganancia del 13% en lo que va del año.
Las acciones de bancos estaban entre las que más ganaban. Standard
Chartered, Royal Bank of Scotland, Santander y BNP Paribas subían entre un 1
y un 2.8%, según precisó la agencia Reuters.
China ha sido una gran preocupación para los inversores, registrando grandes
pérdidas que llegaron a hundir un 20% al índice compuesto de Shanghai desde
sus máximos recientes.
Pero el referencial ganó un 4.5% el jueves (su segunda ganancia diaria más
grande del año) y cerró el viernes con un alza del 1.7%.
Las acciones de las petroleras estaban generalmente en alza. BP, Royal Dutch
Shell, Repsol, Total y StatoilHydro subían entre un 1.1 y un 1.8%.
Entre los mercados locales, el índice británico FTSE 100 subía un 0.97%, el
alemán DAX un 1.44%, y el francés CAC 40 ganaba un 1.55%.
120
121
VI.- DE LOS RESULTADOS
Fecha: 13/08/2009
Primera Negociación
122
Como se puede ver las acciones compradas en Buenaventura (271 acciones) a un

precio de 25.72 dólares, siendo el precio de cierre del ultimo día de juego fecha 21 de
agosto para ver la variación dándonos cuenta que su variación es de -0.22 dándonos
una perdida de 59.6 dólares en estas acciones. Por otro lado la Southern con 145
Precio de Compra/v Precio Ganancia/
Empresa # Acciones Inversión ($)
la Acción enta cierre Perdida
LIMA CAUCHO S.A. 6271 2.36 6271 C. 3 5016.8 1,360
ALICORP S.A.A 500 1.88 500 V. 1.9 322 -3.38
acciones tenido en la bolsa comprado a un precio de 27.5 dólares, siendo el precio de

cierre de de la ultima fecha de juego 28.75 dólares, lo cual nos da una rentabilidad
positiva de una variación de 1.25 dólares lo cual multiplicado por el nuemero de
acciones nos da una ganancia de 181.25 dólares
Segunda negociación
Fecha 18/08/09
Se opto la compra de lima Caucho (6271acciones) a un precio de 2.36 soles, de tal

manera se nos es favorable ya que comparada al precio de cierre (3 soles) nos da una
variación de 0.64 céntimos que multiplicado por el numero de acciones y sacando el
tipo de cambio en dólares nos da una ganancia de $1360. Por otro lado Alicorp se
realizó la venta de 500 acciones a un precio debajo de lo comprado (1.88) lo cual nos
Precio de la Precio de Inversión Ganancia/
Empresa # Acciones Compra
Acción cierre ($) Perdida
BVN 271 25.72 271 a.c.c 25.5 6991.8 (59.6)
PCU 145 27.5 145 a.c.c 28.75 3987.5 181.25
ALICORP.S.A 6168 1.90 6168 a.c.c 1.90 3972.6 0
da una perdida de 3.38 dólares
Tercera negociación
Fecha 20/08/09
123
Precio de Compra Precio Inversión Ganancia/

Empresa # Acciones
la Acción cierre Perdida
BVN 100 25,5 100 25.55 $ 2550 $.5
Gold Field La Cima 2638 2,75 2668 2.77 $ 2482 $ 17.8
Se realiza comprar acciones en buenaventura debido al bajo precio comprándola a

25.5 dólares un total de 100 acciones con una inversión de 2550 dólares, que
comparada con el precio de cierre nos da una pequeña ganancia de 5 dólares, la cual
no es mucho comprada con las perdidas obtenidas de la primera negociación. Por otro
lado LACIMA con las 2638 acciones compradas a un precio de 2.75 soles teniendo
una variación de 0.02 con respecto al precio de cierre (2.77) se obtuvo una ganancia
de 17.8 dólares.
Cuarta negociación
Fecha 21/08/09
Precio de Precio Inversi Ganancia/

Empresa # Acciones Venta
la Acción cierre ón $ Perdida
ALICORP S.A 5668 1,94 5668 1.90 3650.5 $ 76.85
Por otro lado aquí se recupera la parte perdida en la segunda jugada, ya que se
decidió vender todas las acciones de Alicorp (5668 acciones) aun precio mayor de lo
comprado que equivale a 1.94 soles aquí se obtiene una ganancia de 76.85 dólares
RESULTADO FINAL:
EMPRESA nº Acciones Ganancia perdida total

compañía de Minas
Buenaventura 371 $ 5,00 -$ 59,00 -$ 54,00
Southern Cooper Corporation 145 $ 181,25 $ 181,25
ALICORP S.A 6168 $ 76,85 -$ 3,38 $ 73,47
Lima Caucho 6271 $ 1.360,00 $ 1.360,00
Gold Fiel la Cima 2638 $ 17,80 $ 17,80
TOTAL 15593 $ 1.640,60 -$ 62,38 $ 1.578,22
124
En total se jugo con 15593 acciones de las cuales se

vendieron todas las acciones de Alicorp , pero cabe resaltar que se obtuvo una
ganancia positiva de 1640.60 dólares que en comparación de las perdidas 62.38
dólares, nos da un total de rentabilidad de 1578.22 dólares de los 25,000 dólares
invertidos
125
VI. CONCLUSIONES
- El juego de bolsa realizado en general, tomando en cuenta el tiempo

(corto plazo) genero ganancias cerca de 1 500 dólares. Para poder
elegir el portafolio se recurrió al análisis del boletín diario y otros índices
que nos ayudaron a tener una idea de cómo era el comportamiento de
las empresas.
- La bolsa significa incertidumbre y que por lo tanto siempre existirá el

riesgo de que las cosas no salgan como lo habíamos previsto en un
principio.
- La inversión en bolsa lleva aparejada cierto riesgo, por lo que nadie nos
puede asegurar una ganancia elevada.
- En la bolsa, los términos “caro” y “barato”, no existen. Los precios de las

acciones se mueven siempre en tendencias, algunas de las cuales
suelen durar varios años.
- Existen multitud de factores que pueden afectar a la cotización de una

empresa y que deben analizarse. Como es el índice, la capitalización
bursátil, etc.
126
VII. RECOMENDACIONES
- Para empezar a invertir en la BVL de debe definir antes de nada, objetivos,

plazos y riesgo de la inversión. Todo ello dependerá de las características
personales de cada inversor y estará en función de su patrimonio, edad,
aversión al riesgo o expectativas de beneficios.
- Se debe Invertir aquella parte de nuestro patrimonio que no vayas a necesitar a

corto plazo. Como inversores debemos tener un horizonte temporal más
amplio, lo cual no es obstáculo para poder obtener importantes beneficios, ya
que está demostrado que en el largo plazo, la inversión en bolsa es la opción
que mayores ganancias puede proporcionar.
- Es conveniente que al invertir se realice una diversificación de la cartera. ES

aconsejable invertir en distintos valores y sectores para disminuir el riesgo,
aunque tampoco es recomendable tener un gran número de valores en cartera,
ya que el seguimiento de los mismos sería difícil de realizar.
- Todos los días nacen nuevos ciclos de acciones con inercia al alza, y aunque
el desempeño general de la Bolsa sea boyante o escuálido, nunca dejarán de
existir ciclos ya que, debido a su naturaleza, definitivamente éste es un juego
que no podrá terminar jamás.
127
VIII. BIBLIOGRAFIA
- www.bvl.com.pe
- http://www.limacaucho.com.pe
- http://www.goldfields.com.pe/mina/index.asp
- http://www.creditosperu.com.pe/pp-lima-caucho-s-a.php
- http://www.surtidores.com.pe/index.php?
name=News&file=article&si=120
- http://www.direcmin.com/noticias
- http://expomina2009.blogspot.com/2009/05/analisis-del-sector-minero-
y.html
128
-
http://www.peru.com/economiayfinanzas/noticias20090504/32568/Sector-
minero-de-BVL-continuaria-liderando-recuperacion-bursatil
- http://www.snmpe.org.pe/revista/edicion65/PDF/Entrevista.pdf
129
130

Análisis del impacto de la crisis económica mundial en el sector minero peruano y resultados de una simulación bursátil

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Análisis del impacto de la crisis económica mundial en el sector minero peruano y resultados de una simulación bursátil

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“JUEGO DE BOLSA”

El sector minero de la Bolsa de Valores de Lima es el más afectado por la

En el transcurso del juego solo se tomaron cuatro decisiones en la cual la

Como es observable de todas las acciones invertidas en las respectivas

II. ANALISIS DEL ENTORNO

II.1. ENTORNO INTERNO

El Perú no es ajeno al actual panorama de crisis mundial, es así que, por

Como consecuencia de la crisis mundial, en nuestro país contemplamos

manos de inversionistas no residentes en el país.

El valor de las exportaciones ha venido reduciéndose y el precio de los

En cuanto a las importaciones, de acuerdo a los datos obtenidos al primer

del 24% debido a la reducción del volumen

En el caso de las remesas de nuestros compatriotas que se encuentran en

Conforme a los análisis obtenidos del comportamiento del Producto Bruto

Por otra parte, es necesario anotar que las

Para el año 2010 el Ministerio de Economía y Finanzas prevé que las

II.1.1 ASPECTOS GENERALES DE LAS EMPRESAS

SOUTHERN COPPER CORPORATION

I.- Reseña Histórica

Southern Copper Corporation (SCC), es la corporación minera más grande de

PCU) A partir del 11 de octubre, Southern Peru Copper Corporation (SPCC)

El “ticker” actual en la Bolsa de New York NYSE,

Southern Copper Corporation es uno de los más grandes productores

Descripción: Producto obtenido a partir de un proceso de flotación de material

Producción 2008 (Miles de TMS Aprox. de concentrados):

o Cobre Anódico y Cobre Blister

Blister Ilo: Plancha en forma de T de aproximadamente 807 kg., con 3’

Anodo de Ilo: Plancha en forma de T de aproximadamente 435 Kg. Con 5

Blister de San Luis de Potosí: Plancha en forma de panqué de

o Cátodos de Cobre Refinado

El cobre refinado en forma de cátodos, es

Cátodo Electrolítico: Plancha en forma cuadrada de aprox. 1.0/1.1 m x 1.0

Cátodo electrowón: Plancha en forma cuadrada de aprox. 1.0 m por lado

Ambas calidades de Cátodo, en presentación de corrugado o bien, plano

Texas bajo un proceso de maquila, y se utiliza para la fabricación de cables

Producción 2007 (TMS de concentrados):

TOTAL CONCS. Molibdeno: 30.3 TMS aprox.

En específico, el concentrado de zinc se constituye como materia prima de

Producción 2008 (Miles de TMS Aprox. De concentrados):

Santa Bárbara: 55.9

Santa Eulalia: 28.7

o Concentrado de Zinc procesado:

Zinc Refinado: Producto obtenido del proceso de tostación de

Cuatro presentaciones físicas diferentes.: lingotes de 25 kg., minijumbos de

3) Productos de Carbón y Coque

El Carbón Todo Uno se obtiene de las zonas

Poniente de la mina, donde se está incrementando la capacidad de

Producción 2008 (Miles de TM):

Carbón Minado: 297

Carbón Fino Lavado: 92

Carbón Minado Carbón Fino Lavado

Carbón Fijo: 43-49% 58-60%

Ceniza: 30-34% 13-14%

Azufre: 0.7-1.2% 0.8-1.0%

Producción 2008 (Miles of TM):

Coque Nuez Finos de Coque Coque

Carbón Fijo: 79-81% 71-75% 81-83%

Ceniza: 17-19% 21-25% 16-17%

Azufre: 0.8-0.9% 0.8-1.0% 0.8-0.9%

4) Productos de Plata y Oro

La plata y el oro se utilizan en las industrias de fotografía, joyería,

Como retorno de la maquila de concentrados de plomo:

TOTAL PRODUCCIÓN DE PLATA Y ORO