Matemática Financeira

• A evolução tecnológica e as transformações nas relações entre

empresas, cada vez mais instáveis e impressionantemente rápidas,
induzem a busca de alternativas para garantir a sustentabilidade
dos negócios neste ambiente hostil. A Engenharia Econômica, que
usa a matemática financeira como ferramenta básica de avaliação
entre as relações entre tempo e dinheiro, é a alternativa usada
nesta situação.

• Quando situações econômicas são avaliadas, as quantias de

dinheiro são relacionadas a um fator incontrolável: “ o tempo “. A
data de uma operação é a base por onde serão calculados os juros
envolvidos até a data futura desejada.

JUROS E TAXA DE JUROS

Fatores de Produção: Fatores de Remuneração:

Trabalho Salário
Terra Aluguel
Capital Juros

Não considerar o efeito dos juros em uma análise leva

invariavelmente a uma decisão errada, o que pode
comprometer o sucesso de uma atividade econômica!

1
 “Uma soma de dinheiro pode ser equivalente a outra, diferente,
mas num ponto diferente no tempo. O que proporciona a
equivalência é o dinheiro pago pelo uso do dinheiro: os JUROS”.

Enfim, o juro é quem cria o valor do dinheiro no tempo!

O juro deve-se, entre outros fatores de menor importância, a:

Oportunidade;

Inflação;

Risco.

“Um real recebido hoje não será equivalente a um real recebido

dentro de n anos”

.
3

 Modalidades de Juros:

Simples:
São aqueles onde somente o capital renderá juros, ou seja,
os juros irão ser diretamente proporcionais ao capital
requerido.
J = P×i×n
onde:
P = Principal
i= Taxa de Juros
n= Número de períodos de juros

2
Exemplo didático:

Uma empresa toma emprestados $ 10.000,00 a uma taxa de

juros simples de 5% ao mês. Quanto ela deverá pagar ao final
de 6 meses?

J = 10.000 x 0,05 x 6
J = 3.000,00
J = P×i×n
A empresa deve pagar 13 mil reais pelo empréstimo feito,
sendo que 3.000 serão somente referente aos juros do
período do empréstimo.

 Modalidades de Juros:

Compostos:
Irão incorporar ao capital os próprios rendimentos dos juros
do período anterior. Desta forma, quando compostos, os
juros também irão render juros (são os ‘juros sobre juros’).
n
J = P × (1 + i ) − P
onde:
P = Principal
i = Taxa de Juros
n = Número de períodos de juros

3
Exemplo didático anterior:

Uma empresa toma emprestados $ 10.000,00 a uma taxa de

juros compostos de 5% ao mês. Quanto ela deverá pagar ao
final de 6 meses?
n
J = P × (1 + i ) − P

J = 10.000 x (1+0,05)6 – 10.000

J = 3.400,96

A empresa deve pagar 13.400,96 pelo empréstimo feito, sendo

que 3.400,96 serão referentes aos juros do período do
empréstimo.

Comportamento destes juros, quando solicitado um capital P =

100,00 reais, a uma taxa de juros i = 10% ao ano, por um período
n = 10 anos:
300

250
Valor (R$)

200
Juros Simples
Juros Composto
150

100

50
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Período (anos)

4

NOMINAL
Ocorre quando o período referido na taxa de juros
(aplicação) não é igual ao período de capitalização.
Exemplo: 60% a.a. com capitalização mensal

EFETIVA
Ocorre quando os períodos de capitalização coincidem
com a taxa de juros.
Exemplo: 5% a.m.

A matemática financeira baseia-se em taxas de juros

efetivas. Sendo assim, as taxas nominais devem ser
convertidas em taxas efetivas!

Conversão de taxas de juros de mesmo período de

capitalização:

Para converter uma taxa de juros nominal em taxa de juros

efetiva de mesmo período de capitalização, faz-se:

i NOMINAL
iEFETIVA =
n

onde:
i NOMINAL = taxa de juros efetiva
i EFETIVA = taxa de juros nominal
n = número de períodos de composição da taxa de juros,
isto é, número de vezes que a taxa nominal é
capitalizada

10

5

Conversão de taxas de juros de mesmo período de
capitalização:

Para converter uma taxa de juros nominal em taxa de juros

efetiva de mesmo período de capitalização, faz-se:
iNOMINAL
iEFETIVA =
n

Exemplo:
20% a.a. c.m ⇒ determinar taxa efetiva mensal

20% a.a. c.m = 1,67% a.m. c.m

12

11

Conversão de taxas de juros de mesmo período de

aplicação:

Para converter uma taxa de juros nominal em taxa de juros

efetiva de mesmo período de aplicação, faz-se:
n
 i 
iEFETIVA= 1+ NOMINAL −1
 n 

onde:
i EFETIVA = taxa de juros efetiva
i NOMINAL = taxa de juros nominal
n= número de períodos de composição da taxa de juros,
isto é, número de vezes que a taxa nominal é
capitalizada

12

6

Conversão de taxas de juros de mesmo período de
aplicação:

Para converter uma taxa de juros nominal em taxa de juros

efetiva de mesmo período de aplicação, faz-se:

 i  n
iEFETIVA = 1 + NOMINAL  − 1
 n 

Exemplo:
20% a.a. c.m ⇒ determinar taxa efetiva anual

(1 + 20% a.a. c.m )12 – 1 = 21,94% a.a. c.a.

12

13

Conversão de taxas de juros efetivas de períodos

diferentes:

Para converter taxas efetivas de períodos diferentes, faz-se:

Q
i EFEM = (1 + iEFEm ) − 1

onde:
i EFEM = taxa de juros efetiva do período maior
Q= taxa de juros efetiva do período menor
i EFEm = quantidade de períodos menores (m) existentes no
período maior (M)

14

7
 FLUXO DE CAIXA

0
n P = Principal
P

F
0 F = Montante
n

p p p p p p
p = parcela
0 1 2 3 4 5 n

Período de Capitalização: valores serão somente realizados ao final do período

15

Represente o seguinte fluxo de caixa de um projeto:

O projeto consiste de um investimento de $800 hoje e $500 daqui

a um ano e renderá $2000 em 4 anos e $1500 dentro de 5 anos.

2000
1500

0 1 2 3 4 5

500
800 16

8

Equivalência entre P (valor presente) e F (valor futuro)

Investindo hoje uma quantia P, qual será o montante F que eu

terei após n períodos?
n
F = P × (1 + i )

Qual valor deverá ser investido hoje (P) para se obter um

montante F após n períodos, dada uma taxa de juros i ?

F
P=
(1 + i )n
17

Carlos solicitou um empréstimo de R$ 6.000,00 a uma taxa de

juros de 3% ao mês para saldar em um ano. Quanto ele deverá
pagar ao final do ano de empréstimo?
n
F = P × (1 + i )

P = 6.000

F = 6.000 (1+0,03)12
12
0
F = 8.556,00 reais

F=? 18

9

Equivalência entre P (valor presente) e p (série uniforme)

Permite calcular um valor presente P equivalente a uma série

uniforme A, dada a taxa de juros i.

P = p×
(1 + i )n − 1
n
i × (1 + i )

n
i × (1 + i )
p = P×
(1 + i )n − 1
19

Você recebeu uma oferta para aquisição de um automóvel através

de um financiamento em 36 meses. Considerando que o
pagamento máximo mensal que você pode admitir é de $500 e que
você pode dar uma entrada de $3.000, qual é o valor do automóvel
que você poderá comprar dado que a taxa é de 2% a.m..

P = p×
(1 + i )n − 1
i × (1 + i )
n
P = 500 ×
(1 + 0,02)36 − 1
36
Valor do carro = P + 3.000
0,02 × (1 + 0,02)

1 ...... 36 P = 12.744,42
0

Valor = 15.744,42
p= 500 20

10
 CORREÇÃO MONETÁRIA

A contínua desvalorização da moeda exige que novos

métodos sejam incorporados à análise, para que seja
possível representar esta desvalorização.

Desta forma, a correção monetária é o método que a

matemática financeira utiliza para levar em conta a
desvalorização, reduzindo a mesma.

• Pré-fixada
• Pós-fixada

21

CORREÇÃO MONETÁRIA PRÉ-

FIXADA

Nestes casos, a inflação é considerada na análise através

da correção monetária, que aumenta a taxa percentual,
passando a incluir na mesma a taxa de juros e a correção
monetária pré-fixada, conforme segue:

(1 + i ) = (1 + TR )× (1 + i )
*

onde:
i * = taxa global de juros ( ou inflacionada )
TR = taxa referencial (correção monetária )
i = taxa real de juros
22

11
 CORREÇÃO MONETÁRIA PÓS-
FIXADA

Nessa situação, a correção monetária fica em aberto e seus

valores só serão conhecidos com o decorrer do tempo, à
medida em que os índices de inflação (ou de correção) vão
sendo publicados.

Esse tipo de prática exige a indexação dos valores do fluxo de

caixa. Esses índices (IGPM, CUB, OURO, DÓLAR, entre
outros) funcionarão como deflatores enxugando a inflação.

23

2. Exemplo

Uma financeira oferece duas modalidades alternativas de

financiamento:
a. Com correção monetária pós-fixada + 12% a.a.
b. Com correção monetária pré-fixada : 102% ao ano.
Qual a taxa de correção monetária prevista pela financeira?
Solução: (1 + i ) = (1 + TR )× (1 + i )
*

i* = 102% ao ano
i = 12% ao ano

(1 + 1,02) = (1 + TR) x (1 + 0,12)

(1 + TR) = 1,8036
Ø = 80,36% ao ano
24

12
Exercícios:
1- Converter as taxas de juros nominais 20 % a.a c.m. , 35 % a.a.a c.t e
40 % a,a c.d, em taxas efetivas de mesmo período de capitalização.
2- Converter as taxas anteriores em taxas efetivas de mesmo período
de aplicação. ( 1) 1,66 / 8,75 / 0,11 % /// ( 2) 21,84 / 39.86 / 49,14 %)
3- Você recebeu uma oferta de aquisição de um carro com um
financiamento de 36 meses, Considerando que você pode pagar no
máximo R$ 900 / mês e que você dará uma entrada de R$ 6000, qual o
valor do bem, considerando uma taxa de juros de 12 % a.a,
capitalizado mensalmente? ( $ 33096,00 )
4- Um casal de engenheiros deseja adquirir uma sala p/ seu escritório.
A entrada é de $ 20000 e o saldo de $ 72000 deverá ser pago em 36
parcelas iguais. Qual o valor da parcela, se a taxa de juros é de 8 %
a.a. c.m., e a taxa de inflação de 0,8 % a.m. ? ( $ 2591,00 )
5- Considerando que você abra uma conta de aposentadoria com um
depósito de R$ 1200 e deposite R$ 50 mensalmente, qual o montante
que disporá quando se aposentar daqui a 30 anos, considerando juros
pagos anualmente de 9 % compostos mensalmente? ( $ 109213,83)

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