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FORUM SUR LE COMMERCE EN AFRIQUE DU NORD

19-20 Février 2007, Marrakech

Session parallèle 2: «concilier facilitation du commerce et


conformité avec les normes de gouvernance financière »

REFORME DU SECTEUR
FINANCIER AU MAROC

Brahim Chouqui
1
Plan

Introduction
I- Différents axes de la réforme
II- Bilan de la réforme
III- Défis du secteur financier au Maroc et
dans la région

2
Introduction
Secteur financier marocain
à la veille de la réforme
„ Système financier segmenté: plusieurs OFS finançant les
activités de secteurs économique stratégiques (logement,
agriculture, industrie, commerce extérieur,…).
„ Système soumis à de fortes contraintes réglementaires:
taux d’intérêt administrés, emplois obligatoires, octroi de
ristournes d’intérêt.
„ Politique monétaire basée sur les techniques de
régulation quantitative: encadrement du crédit imposant des
normes de progression et contrôlant, ainsi, la capacité à créer
de la monnaie.
ƒ Marché des capitaux marginal : instruments financiers peu
diversifiés et nombre réduit d’intervenants

3
I/ Différents axes de la réforme

Objectif global de la réforme


Début des années 90 nécessité d’initier une réforme

Mise en place d’un système


financier moderne et solide
pour une meilleure mobilisation
de l’épargne et une allocation
plus efficiente des ressources financières

favoriser le financement de l’investissement


en vue d’assurer une croissance économique
durable et soutenue.

4
Différents axes de la réforme

REFORME DU SECTEUR FINANCIER


Une réforme multidimensionnelle touchant l’ensemble
des composantes du secteur financier

2. 3. 4.
1.
LES MARCHES LE FINANCEMENT LA POLITIQUE
LE SECTEUR
DE CAPITAUX DU TRESOR MONETAIRE
BANCAIRE

6. 5.
FINANCEMENT LA REGLEMENTATION
DE LA MISE A NIVEAU DES CHANGES

5
Différents axes de la réforme

1-Réforme du secteur bancaire

Objectif
renforcer la
compétitivité du
secteur et favoriser sa
modernisation.
6
Différents axes de la réforme

Réforme du secteur bancaire

1993
Refonte du cadre Renforcement
législatif régissant de la réglementation
les activités du prudentielle
système bancaire

Déréglementation de
l’activité bancaire

7
Différents axes de la réforme

Réforme du secteur bancaire


1- Refonte du cadre législatif régissant l’activité bancaire
„ Introduction de la notion de « banque universelle» et du concept
d’Etablissement de Crédit (EC)
„ Mise en place des mécanismes de protection des déposants
„ Renforcement du pouvoir de la banque centrale en matière de
surveillance et de contrôle du système bancaire

2 - Renforcement de la réglementation prudentielle


Institution de ratios et normes conformes aux standards internationaux
afin de renforcer le secteur (capital minimum,solvabilité, division des
risques, liquidité, position des changes, conditions de prise de
participations)

3 - Déréglementation de l’activité bancaire


„ Suppression des emplois obligatoires

„ Libéralisation des taux d’intérêt

8
Différents axes de la réforme

Etape actuelle
Renforcement
de la protection
des déposants

Renforcement des Extension du


pouvoirs de Bank Al REFORME DE contrôle de Bank Al
Maghrib en matière LA LOI BANCAIRE Maghrib à l’ensemble
de contrôle et de 2005 des activités bancaires
supervision

Institution d’une collaboration


entre les autorités de contrôle
du secteur financier

9
Différents axes de la réforme

ETAPE ACTUELLE
1 - Renforcement des pouvoirs de Bank Al Maghrib en matière de
contrôle et de supervision:
L’ensemble des prérogatives relatives à l’exercice de l’activité des EC sont dévolues
à Bank Al Maghrib.
2 - Extension du contrôle de Bank Al Maghrib à l’ensemble des activités
bancaires
Banques offshore, Associations de micro-crédit, Caisse de Dépôt et de Gestion,
Caisse Centrale de Garantie, services financiers de la poste.
3 - Renforcement de la protection des déposants :
- Droit d’information, de clôture de comptes ou de transfert de fonds en cas de
fermeture d’agence par un EC.
- Droit d’indemnisation en cas d’indisponibilité des dépôts auprès d’un EC.
4 - Institution d’une collaboration entre les autorités de contrôle du
secteur financier
Institution d’une commission de coordination des organes de supervision du
secteur financier (CDVM, BAM et l’administration chargée du contrôle des
entreprises d’assurance et de réassurance)

10
Différents axes de la réforme

2-Réforme du marchés des capitaux

Objectif
Moderniser la Bourse de
Casablanca et créer les
véhicules de mobilisation de
l’épargne et de sa canalisation
vers le financement de
l’investissement
11
Différents axes de la réforme

Réforme du marchés de capitaux


Privatisation et modernisation
de la gestion de la bourse

Mise en place du Conseil Création des sociétés


Déontologique des Valeurs
Mobilières (CDVM)
1993 de bourse

Création des Organismes de


Placement collectif en
valeurs mobilières (OPCVM)

12
Différents axes de la réforme

Réforme des marchés de capitaux


Mise en place du système
Règlement / Livraison
simultané

Création d’un fonds


Informatisation de
de garantie clientèle
toute la chaîne de 1996 et mise en place de la garantie
traitement des ordres
de bonne fin des opérations

Dématérialisation des titres


et création du dépositaire
central: MAROCLEAR

13
Différents axes de la réforme

Réforme des marchés de capitaux


Création de nouveaux compartiments Renforcement des pouvoirs
à la cote de la bourse des valeurs de contrôle et d’enquête du CDVM

2004
Renforcement de la protection Etablissement d’une libre
des actionnaires minoritaires concurrence entre les
(loi des offres publiques) sociétés de bourse

Développement de la
Accroissement de la sécurité du
transparence des OPCVM
système de Règlement/Livraison

14
Différents axes de la réforme

Etape actuelle

2006
LE MARCHE A LA TITRISATION
TERME DES CREANCES

15
Différents axes de la réforme

Etape actuelle
1- MARCHE A TERME: permettant aux agents économiques de se
protéger contre les risques financiers issus de l’instabilité monétaire
(fluctuation des prix, des taux d’intérêt, des taux de change…).
3 catégories d’instruments financiers à terme:
• Les contrats fermes,
• Les contrats optionnels,
• Les contrats d’échange.

2- TITRISATION DES CREANCES: un instrument alternatif de


financement des entreprises et des grands chantiers d’infrastructure.

16
Différents axes de la réforme

3-Réforme du mode de financement du Trésor

Objectif
Réduire le coût de
financement du Trésor
et lui assurer un
financement stable et
permanent
17
Différents axes de la réforme

Réforme du mode de financement du Trésor

1990
Suppression des avantages Création et développement
dont disposait le Trésor du marché des adjudications
pour son financement des valeurs du Trésor

18
Différents axes de la réforme

Réforme du mode de financement du Trésor


1- Suppression des avantages dont jouissait le Trésor pour son financement par:
- L’élimination des financements captifs (plancher d’effets publics);
- La soumission des bons du Trésor à une fiscalité de droit commun;
- La soumission du Trésor aux conditions du marché.

2- Création et développement du marché des adjudications des bons du Trésor:


Animé: la création d’un marché secondaire et la désignation d’un réseau
d’intermédiaires en valeurs du Trésor (IVT);
Liquide: l’introduction de la technique d’émission par assimilation;
accroissement progressif du gisement des lignes; Mise en place du dispositif
juridique encadrant les opérations de pension (REPO) et édictant les
dispositions relatives à la sécurisation de ces opérations.
Efficient: la couverture de l’intégralité de la courbe des taux.
Efficace: Procédures de R/ L sécurisées.
Transparent: l’institution d’une communication permanente avec les acteurs du
marché sur les besoins de financement du Trésor.

19
Différents axes de la réforme

Etape actuelle

2006
Création d’une salle de marché
Poursuite de la suppression
pour la gestion active de la dette
des avantages du Trésor
et de la trésorerie publique

20
Différents axes de la réforme

Etape actuelle
1- Poursuite de la suppression des avantages du Trésor
ƒ Suppression des concours financiers de la banque centrale;
„ Le compte courant du Trésor doit être constamment créditeur.

2- Création d’une salle de marché pour la gestion active de


la dette et de la trésorerie publique
ƒ Minimiser les coûts au regard des considérations de risque;
ƒ Optimiser la gestion de la trésorerie publique;
ƒ Mettre en place une gestion active de la dette intérieure;
ƒ Mettre en place un système de télétransmission des soumissions aux
adjudications.

21
Différents axes de la réforme

4- Modernisation de la politique monétaire

Objectif
Renforcer la crédibilité
et la transparence de la
politique monétaire

22
Différents axes de la réforme

Modernisation de la politique monétaire

Suppression de Modernisation des instruments


l’encadrement du crédit de la politique monétaire

Abolition des mécanismes


de réescompte à taux fixe

23
Différents axes de la réforme

Modernisation de la politique monétaire

Modernisation des instruments


de la politique monétaire
Institution d’instruments indirects de
régulation des agrégats monétaires.
(avances sur appels d’offres, opérations
d’open-market, reprises de liquidités par
Bank Al Maghrib…)

24
Différents axes de la réforme

Etape actuelle
Nouveaux statuts de BAM
• Renforcement de l’autonomie de Bank Al Maghrib
en matière de politique monétaire et de supervision
bancaire;
• Elargissement des instruments d’intervention de la
Banque en l’autorisant à émettre et racheter ses
propres titres.
• Adoption d’une politique de communication en
direction des marchés;

25
Différents axes de la réforme
5- LIBERALISATION DE LA REGLEMENTATION
DES CHANGES

Objectif
Promouvoir l’activité
économique et renforcer
l’intégration du Maroc
dans l’économie mondiale

26
Différents axes de la réforme
LIBERALISATION DE LA REGLEMENTATION
DES CHANGES

„ Libéralisation des financements extérieurs pour les


entreprises, et établissement de la convertibilité du
dirham pour les opérations courantes en 1993

„ Institution d’un marché de change en 1996

„ Libéralisation du compte capital: Réduction progressive


du champ des restrictions, notamment, celles liées aux IDE.

27
Différents axes de la réforme

LIBERALISATION DE LA REGLEMENTATION
DES CHANGES

„ Mesures de libéralisation du compte capital liées à


l’IDE:
¾ Libre transfert du capital pour la réalisation des opérations
d’investissement (création de société, participation à
l’augmentation du capital de sociétés déjà existantes, achat de
valeurs mobilières cotées, acquisition de biens immobiliers…)
¾ Transfert des revenus générés par ces investissements
(bénéfices, dividendes, loyers… ) sans aucune limitation.
¾ Retransfert du produit de liquidation des investissements
effectués y compris les plus-values éventuelles.

28
Différents axes de la réforme
LIBERALISATION DE LA REGLEMENTATION
DES CHANGES

„ Autres mesures de libéralisation:


¾ Autorisation des banques à effectuer des placements en devises
à l’étranger, à acquérir des titres souverains et à octroyer des
crédits en dirhams aux étrangers non résidents pour le
financement de l’acquisition de biens immeubles au Maroc.
¾ Mise en place d’instruments pour la couverture contre le risque
de fluctuation des prix et des taux d’intérêt et du système des
options de change pour la couverture contre le risque de change.
¾ possibilité d’octroi d’autorisation pour une émission en dirhams
par un non résident (institution financière internationale).

29
Différents axes de la réforme

6- Financement de la Mise à niveau

Objectif
lever la contrainte de
financement des
entreprises et de leur
accès au crédit bancaire
30
Différents axes de la réforme

Financement de la Mise à niveau


„ Redynamisation et restructuration de la Caisse
Centrale de Garantie
„ Création de Fonds de garantie pour avaliser les
crédits destinés au PME/PMI, ex:
FOGAM: modernisation et reconversion des PME/PMI en vue d’améliorer
leur compétitivité;
Fonds étrangers: FOGAFAM, Fonds européen, Fonds « oxygène »
RENOVOTEL: rénovation d’unités hôtelières
FORTEX: restructuration des entreprises de textile
FOMAN: financement de la mise à niveau
ISTIMRAR
MOKAWALATI

„Mise en place de lignes de financement en


capital risque
31
II/ Bilan de la réforme

Bilan de la réforme du secteur bancaire


Modernisation du secteur
Densification du réseau
2000 2005
Taille du réseau 1703
1703 2233
2233 +31%
+31%
(nombre d’agences
bancaires)

Nombre de 568
568 1852
1852 +226%
+226%
guichets
automatiques

Nombre de cartes
bancaires (en Milliers) 887
887 2500
2500 +181%
+181%

32
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme du secteur bancaire


Accroissement de la mobilisation des dépôts
2000 2006
• Dépôt auprès du système
bancaire( en MM$)
21.6
21.6 51.4
51.4 +137%
+137%

EVOLUTION DES DEPOTS EN % DU PIB

87,7
90 75,3 79,4
74,5
71,9
80
66,2 70,3
61,9
70 57,1 56,9
55,1
51,9 51,2 51,7
60 48,5
43,9
50

40
30

20
10

0
1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006
33
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme du secteur bancaire


Augmentation des crédits à l’économie
2000 2006
• Crédits à l’économie
(en MM$)
19.2
19.2 39.1
39.1 +103%
+103%

EVOLUTION DES CREDITS A L'ECONOMIE EN % DU PIB

65,4 67
70
56,1 58,7 56,9 56,9 58,8 59,2
60 49,9 51,5
48,5 46,8
44,9 43,8
50 39,1 43,5

40

30

20

10

0
1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006
34
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme du secteur bancaire


Augmentation des crédits à l’économie
Développement du secteur du micro-crédit

2000 2005
- Nombre de clients:
20
20 000
000 631
631 000
000

- Montant des prêts distribués


(en Millions $):
17
17 168
168

35
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme du secteur bancaire


Restructuration du secteur
• Fusion- Absorption de plusieurs banques
• Assainissement des institutions financières publiques
2000 2005

• Nombre de banques 21
21 16
16
Naissance de grands conglomérats financiers
regroupant toute la gamme des services financiers
(bourse, crédit, micro-crédit, assurances…) et en
mesure de financer de grands projets.
Les banques marocaines financent aujourd’hui de grands projets
Ex: Projet SAMIR pour 417 M$
36
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme des marchés de capitaux


Une bourse des valeurs qui fonctionne
selon les meilleurs standards internationaux
1995 2006
- Nombre de sociétés cotées 44
44 62
62
- Capitalisation boursière (en MM$) 5.9
5.9 49.4
49.4 737%
737%
EVOLUTION DE LA CAPITALISATION BOURSIERE
(e n % du PIB)

90% 82%

80%
70% 55%
60% 47%
42% 40%
50% 37%
32%
40% 28% 27%
24% 22%
30% 18%
14%
20% 11%

10%
0%
1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006
37
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme des marchés de capitaux


1995 2006
- Volume des transactions (en MM$) 2.7
2.7 15.7
15.7 481%
481%
EVOLUTION DES VOLUMES DES TRANSACTIONS
(en m illiards de dollard US)

16,11
18,00 15,73
16,00
14,00
12,00 9,42
8,76
10,00
6,27 6,17
8,00
6,00 3,58
2,72 2,27 3,29 2,34 2,16
4,00
0,52 1,00
2,00
0,00
1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006
38
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme des marchés de capitaux


1996 2006
Nombre d’Organisme
de Placements 22
22 200
200
Collectifs en Valeurs
mobilières (OPCVM)
Evolution de l'actif net des OPCVM
En MM$ 1996-2006
16,0
14,0
14,0

12,0
10,1
9,3
10,0
7,7
8,0 6,8

6,0
4,5 3,6
3,3
4,0
2,8
2,0 1,1
0,3
0,0
1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006
3,589965398

39
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme du mode de financement du Trésor


Couverture de l’intégralité des besoins
de financement du Trésor aux conditions du marché
1996 2006
• Part des adjudications dans l’encours 38%
38% 98%
98%
total de la dette intérieure:
100%

80%

60%

40%
Adjudications

20%

0%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
40
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme du mode de financement du Trésor


Allongement de la maturité de la dette du Trésor
1996 2005
• Durée de vie moyenne 4anset
4ans et8mois
8mois 6anset
6ans et5mois
5mois

Amélioration du coût de financement du Trésor


EVOLUTION DES TAUX SERVIS SUR LES BONS DU TRESOR

14,00%

12,00%
10,00%

8,00%

6,00%

4,00%
2,00%

0,00%
1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006
52 sem 5 Ans 10 Ans 15 Ans

41
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme du mode de financement du Trésor


Augmentation de la liquidité du marché secondaire

2000 2005
- Volume de transactions (en MM$)
108
108 496
496 +359%

VOLUM E DES TRANSACTIONS SUR LE M ARCHE SECONDAIRE


(e n m illards de dollar s US)

496,8
479,8
500,0

450,0
400,0 317,1
350,0
300,0 243,3

250,0
163,3
200,0
108,5
150,0 97,0

100,0 23,7
1,7 6,2
50,0
0,0
1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005
42
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme de la politique monétaire


La conduite d’une politique monétaire indirecte et
mieux coordonnée avec la politique budgétaire a
permis:
• Une décrue significative des taux d’intérêt :
- baisse du taux directeur de Bank Al-Maghrib de 375 points
de base par rapport à 1995 ;
- baisse des taux débiteurs bancaires de près de 800 points
de base depuis 1992.

43
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme de la politique monétaire

EVOLUTION DES TAUX D'INTERETS DEBITEURS


(1991-2005)

18,00%
16,00%
14,00%
12,00%
10,00%
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005
Court te rm e Moye n te rm e Long te rm e

44
Bilan de la réforme

Bilan de la réforme de la politique monétaire


• Une décélération du taux d’inflation :
le taux d’inflation est passé en moyenne annuelle de 6,2 %
durant la période 1990-1995 à 1,6 % durant la période 1996-
2005.
Evolution du taux d'inflation

9,0%
8,0% 7,0% 8,0%
7,0%
5,7% 6,1%
6,0% 5,2%
5,0% 5,1%
4,0% 3,0%
3,0% 2,7% 2,8%
2,0% 1,9% 1,5%
1,0% 1,0% 0,7% 1,2% 1%
0,6%
0,0%
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

45
Bilan de la réforme
Bilan de la réforme de la réglementation des changes
La mise en place en 1996 du marché des changes a mis fin au principe de
centralisation des devises auprès de Bank Al-Maghrib.
M.DH
35000

30000

25000

20000
15000

10000

5000

0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
* à partir de 2003, les banques sont tenues de déclarer les transctions inférieures à 5.MDH
Achats de devises par BAM aux banques
Ventes de devises par BAM aux banques
Achats/Ventes interbancaires contre Dirham
Achats/Ventes de devises contre devises avec correspondants étrangers
Ventes à terme de devises de la clientèle
Achats à terme de devises de la clientèle

46
III/ Défis du secteur financier au Maroc et
dans la région
Indice de développement du secteur financier

Indice Développement Financier


6,0

5,0
IDF (2000/01)
4,0

IDF(2002/03)
3,0

2,0

1,0

0,0

A
te

oc

an
ri e

ie

EN
by

si
yp

an
ar

ud

ni
Li
Eg

M
M

ri t

Tu

So
Al

au
M

Source: IMF paper 2004”Financial Sector Development in the Middle East and North Africa”
47
Défis du secteur financier au Maroc et dans la région
Indice de développement du secteur financier dans la région
Secteur
IDF IDF Ouverture
Secteur financier Réglementation politique Cadre
Pays 2000/01) (2002/03) du secteur
bancaire non et supervision monétaire institutionnel
financier
bancaire

Algérie 3,5 3,2 2,5 3,0 3,5 4,4 4,0 2,3


Egypte 5,5 5,4 6,0 6,3 5,3 5,6 6,0 3,2

Libye 1,2 1,0 1,3 0,7 2,0 0,5 0,0 1,0

Maroc 4,8 5,5 5,6 4,7 7,3 6,8 4,0 3,8

Mauritanie 3,2 3,5 3,8 0,7 3,0 3,9 5,0 4,5

Tunisie 4,8 5,6 7,7 4,7 5,3 4,5 5,0 5,0

Soudan 3,3 4,7 5,7 0,7 3,7 6,2 7,6 4,5


MENA 4,7 5,0 5,5 3,3 5,7 5,1 5,9 4,2

Très élevé : au-dessus de 7.5 ; Elevé : entre 6.0 et 7.5 ; Moyen : entre 5.0 et 6.0 ;
Faible: entre 2.5 et 5.0 ; Très faible : au dessous de 2.5
Source: IMF paper (2004) ”Financial Sector Development in the Middle East and North Africa”
48
Défis du secteur financier au Maroc et dans la région
Sous-indice du secteur bancaire
• nécessité de développer le taux de bancarisation
• promouvoir de nouveaux instruments notamment l’utilisation des cartes de crédits
• limiter la présence du secteur public dans le secteur bancaire dans certain pays:
diminuer son intervention dans l’attribution des crédits

Sous-indice secteur bancaire


7,7
6,0 5,6 5,7 5,5
8,0
3,8
6,0
2,5
4,0 1,3

2,0

0,0
A Eg Li M M Tu So M
lg yp by ar au ni ud EN
ér e oc rit si A
ie te an e an
ie

49
Défis du secteur financier au Maroc et dans la région
Sous-indice du secteur financier non bancaire:
Marché boursier, marché obligataire privé, compagnies d’assurances, fonds de pension
et fonds de mutuels
• encourager l’introduction de nouveaux titres et cotations pour parer au manque de
liquidité
• mettre en place des marchés secondaires des instruments financiers et des marchés
hypothécaires. Dans le cas où ils existent-ils sont à un stade embryonnaire.
• nécessité d’approfondir ces marchés et de renforcer les capacités du régulateur

Sous-indice Secteur financier non bancaire


6,3
7,0 4,7 4,7
6,0
3,3
5,0 3,0
4,0
3,0 0,7 0,7 0,7
2,0
1,0
0,0
Al Eg Li M M Tu So M
gé yp by ar au ni ud EN
r te e oc rit si an A
ie an e
ie

50
Défis du secteur financier au Maroc et dans la région
Sous-indice réglementation et supervision
• plus de conformité aux normes et standards internationaux (normes de Bâle)
• nécessité d’améliorer le ratio créances improductives/total des prêts
• nécessité de moderniser les règles et normes comptables internationales pour
plus de transparence (le Maroc devrait être en conformité avec ces normes d’ici
2008)

Sous-indice Réglementation et supervision

8,0 7,3
7,0
5,7
6,0 5,3 5,3
5,0
3,5 3,7
4,0 3,0
3,0 2,0
2,0
1,0
0,0

A
te

oc

an
ie

EN
si
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i
yp
ér

an

ud
ar

ni
Li
Eg
g

M
rit
M

Tu

So
Al

au
M

51
Défis du secteur financier au Maroc et dans la région
Sous-indice Politique monétaire
• nécessité de laisser la libre détermination des taux d’intérêt par le marché
• prévoir un cadre global pour la conception et la conduite de la politique
monétaire (politique budgétaire, politique de changes)

Sous-indice Politique monétaire

8,0
6,8
7,0 6,2
6,0
5,6
5,1
5,0 4,4 4,5
3,9
4,0
3,0
2,0
1,0 0,5
0,0
e ye oc ie an A
rie pt ni
e
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g é g y Li
b ar ta n u d
Al E M ri T u
So
M
au
M
52
Défis du secteur financier au Maroc et dans la région
Sous-indice: ouverture du secteur financier

• certains pays continuent à maintenir des restrictions sur le transfert de revenus


et sur les opérations d’achat de monnaies étrangères
• restrictions sur les opérations financières sur les marchés monétaires, des
valeurs mobilières et des dérivés

sous-indice ouverture du secteur financier


7,6
6,0 5,9
8,0
5,0 5,0
7,0
4,0 4,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0 0,0
1,0
0,0

r ie p te b ye o c i e i e a n N A
gé gy Li ar an ni s ud ME
Al E M r it Tu So
M au

53
Défis du secteur financier au Maroc et dans la région
Sous-indice: ouverture du secteur financier

• pallier les lourdeurs des procédures administratives


• promouvoir d’un système judiciaire efficace et réduire les contraintes liées à
l’application des contrats et au recouvrement des prêts

sous-indice Cadre institutionnel

6,0
5,0 4,5
5,0 4,5 4,2
3,8
4,0 3,2
3,0 2,3
2,0
1,0
1,0

0,0
e ye c ie NA
ri e pt b ro i e
is an
g é g y Li a ti an n u d
M E
Al E M
ur Tu So
M a

54
FORUM SUR LE COMMERCE EN AFRIQUE DU NORD
Atelier 2: «concilier facilitation du commerce et conformité
avec les normes de gouvernance financière »

Merci de votre attention

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