ANALISIS BALANCE GENERAL ACTIVOS

Cuenta TOTAL DEL ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE Caja Banco Central de Reserva del Per Depsitos en el sistema financiero del pas Otras disponibilidades ACTIVO NO CORRIENTE CARTERA DE CREDITOS Cartera de Crditos Vigentes Cartera de Crditos Refinanciados Cartera de Crditos Vencidos Cartera de Crditos en Cobranza Judicial Rendimientos Devengados de Crditos Vigentes Provisiones para Crditos CUENTAS POR COBRAR INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ACTIVO INTANGIBLE (NETO) IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDAS OTROS ACTIVOS (NETO) S/. 2009 %

800,374 100.00% 35,732 5,662 645 29,071 9053 755,923 692,090 690,614 3,219 26,428 1,569 13,456 -43,196 561 27,587 5,454 7,042 23,189 4.46% 0.71% 0.08% 3.63% 1.13% 94.45% 86.47% 86.29% 0.40% 3.30% 0.20% 1.68% -5.40% 0.07% 3.45% 0.68% 0.88% 2.90%

Escasa disponibilidad de efectivo Mayor proporcin de inversiones Crditos vigentes que sern fcilmente cobrables Minimizacin de riesgos

El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de determinar si una empresa tiene una distribucin equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas de sus activos, pasivos y patrimonio equilibrado y de acuerdo a su sector de mercado. Para el caso de esta empresa financiera, resalta la casi absoluta proporcin de recursos invertidos en activos corrientes, especficamente en la cuenta de cartera de crditos donde se encuentran cada S/. 8.60 de cada S/. 10.00, este hecho sin duda debe responder a la razn de ser de la empresa, la de otorgar crditos (haciendo equivalencia con una empresa comercial, la cartera de crditos representara al inventario). La cartera de crditos demuestra la buena salud financiera de la empresa ya que el 86.29% corresponde a crditos vigentes que sern fcilmente cobrables, adems de ser fuente muy segura de entrada de ms efectivo, los crditos en mora que podran considerarse perdidos slo alcanzan el 3.3%, mientras que los crditos casi perdidos solo representan S/. 0.20 de cada S/. 10.00 invertidos en activos, seguramente la empresa est bajo una buena gestin financiera comercial.

La escaza disponibilidad de efectivo, solo es el 4.46%, responde seguramente a una poltica financiera de efectividad (hacer bien las cosas de manera correcta) que estara muy relacionada a mantener lo necesario en efectivo para no distraer recurso, pero igual es muy arriesgada frente a sucesos inoportunos y apremiantes.
2009 Cuenta TOTAL DEL ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE Caja Banco Central de Reserva del Per Depsitos en el sistema financiero del pas Otras disponibilidades ACTIVO NO CORRIENTE CARTERA DE CREDITOS Cartera de Crditos Vigentes Cartera de Crditos Refinanciados Cartera de Crditos Vencidos Cartera de Crditos en Cobranza Judicial Rendimientos Devengados de Crditos Vigentes Provisiones para Crditos CUENTAS POR COBRAR INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ACTIVO INTANGIBLE (NETO) IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES DIFERIDAS OTROS ACTIVOS (NETO) S/. % S/. 2010 % VARIACION 63.42% 666.80% 10.42% 34029.61% 62.20% -95.03% 36.79% 38.39% 38.39% 49.02% 43.58% 38.37% 28.40% 39.29% 268.81% 21.41% -10.01% 32.53% 13.96%

800,374 100.00% 1,307,999 100.00% 35,732 5,662 645 29,071 9053 755,923 692,090 690,614 3,219 26,428 1,569 13,456 -43,196 561 27,587 5,454 7,042 23,189 4.46% 0.71% 0.08% 3.63% 1.13% 273,992 6,252 220,136 47,154 450 20.95% 0.48% 16.83% 3.61% 0.03% 79.05% 73.22% 73.07% 0.37% 2.90% 0.17% 1.32% -4.60% 0.16% 2.56% 0.38% 0.71% 2.02%

94.45% 1,034,004 86.47% 86.29% 0.40% 3.30% 0.20% 1.68% -5.40% 0.07% 3.45% 0.68% 0.88% 2.90% 957,774 955,752 4,797 37,945 2,171 17,278 -60,169 2,069 33,494 4,908 9,333 26,426

En comparacin al 2009, en el 2010 el cambio ms importante en la estructura de los activos es el notable incremento es los activos circulantes de 4.46% a 20.95%, un aumento de 6 veces, esto causado por los depsitos al Banco Central de Reserva, obligado por ley, a estos depsitos de denominan encajes (porcentaje de reservas que se le exige a los bancos) y son obligatorias, como medida de seguridad antes problemas financieros con el fin de aprovisionarse frente a sus cuentas por pagar o cualquier imprevisto. La proporcin de activos en cartera, pareciera en el 2010 se hubiera encogido, pero en comparacin al 2009 se ha incrementado en 38.39% (incremento notable en el volumen de crditos y seguramente tambin en clientes totalmente favorable), la cartera con riesgo (refinanciados, vencidos y por cobranza judicial) mantiene la misma proporcin, con certeza es una poltica de la empresa conservar estos porcentajes. Incrementar el volumen de operaciones tambin ha exigido la inversin en activos fijos, que para el 2010 se incrementaron en 21.41%.

PASIVOS Y PATRIMONIO
2009 Cuenta TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES CON EL PUBLICO Obligaciones a la Vista Obligaciones por Cuentas a Plazo Otras Obligaciones Gastos por Pagar de Obligaciones con el Pblico ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO Adeudos y Obligaciones con Empresas e instituciones financieras del pas Adeudos y Obligaciones con Empresas del Exterior y Organismos Financieros Internacionales Gastos por Pagar de Adeudos y Obligaciones Financieras CUENTAS POR PAGAR Otras Cuentas por Pagar PASIVO NO CORRIENTE ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO Adeudos y Obligaciones con empresas e instituciones financieras del pas Adeudos y Obligaciones con Empresas del Exterior y Organismos Financieros Internacionales Otros Adeudos y Obligaciones del pas y del exterior PROVISIONES VALORES, TITULOS Y OBLIGACIONES EN CIRCULACION Bonos Comunes Gastos por Pagar de Valores, Ttulos y Obligaciones en Circulacin OTROS PASIVOS PATRIMONIO Capital social Capital adicional Reservas Resultado Neto del Ejercicio S/. %

800,374 100.00% 682,664 379,917 118,306 359 100,797 15,910 1,240 243,720 207,785 30,586 5,349 17,891 17,891 299,335 275,175 14,026 249,149 12,000 3,412 23,546 23,333 213 614 117,710 75,371 7,894 10,869 23,576 85.29% 47.47% 14.78% 0.04% 12.59% 1.99% 0.15% 30.45% 25.96% 3.82% 0.67% 2.24% 2.24% 37.40% 34.38% 1.75% 31.13% 1.50% 0.43% 2.94% 2.92% 0.03% 0.08% 14.71% 9.42% 0.99% 1.36% 2.95%

En trminos generales, en el 2009 la empresa se ha financiado por cada S/.10.00 de la siguiente manera:solo 1.47 soles con capital de los dueos de la empresa y 8.52 soles con capital de terceros, en su mayora de origen nacional S/.4.07 yS/.3.13 pertenecen a extranjeros. La mayora de sus obligaciones las tiene con empresas que ponen a disposicin su capital para que la organizacin las coloque en los consumidores finales evitando arriesgar sus propios recursos, y obteniendo mayor rentabilidad, esta situacin grafica claramente y de manera prctica el concepto de intermediacin financiera. El patrimonio, en caso de problemas de insolvencia slo valdra para cumplir las obligaciones con el pblico que obviamente es ms exigente mientras que con los aportantes corporativos es posible una negociacin que dara el tiempo necesario hasta que los problemas se hayan superado.

2009 Cuenta TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES CON EL PUBLICO Obligaciones a la Vista Obligaciones por Cuentas a Plazo Otras Obligaciones Gastos por Pagar de Obligaciones con el Pblico ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO Adeudos y Obligaciones con Empresas e instituciones financieras del pas Adeudos y Obligaciones con Empresas del Exterior y Organismos Financieros Internacionales Gastos por Pagar de Adeudos y Obligaciones Financieras CUENTAS POR PAGAR Otras Cuentas por Pagar PASIVO NO CORRIENTE ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO Adeudos y Obligaciones con empresas e instituciones financieras del pas Adeudos y Obligaciones con Empresas del Exterior y Organismos Financieros Internacionales Otros Adeudos y Obligaciones del pas y del exterior PROVISIONES VALORES, TITULOS Y OBLIGACIONES EN CIRCULACION Bonos Comunes Gastos por Pagar de Valores, Ttulos y Obligaciones en Circulacin OTROS PASIVOS PATRIMONIO Capital social Capital adicional Reservas Resultado Neto del Ejercicio S/. 800,374 682,664 379,917 118,306 359 100,797 15,910 1,240 243,720 207,785 30,586 5,349 17,891 17,891 299,335 275,175 14,026 % S/.

2010 %

VARIACION 63.42% 68.78% 136.36% 285.54% 7.80% 326.92% 51.41% 6.29% 75.46% 65.24% 149.04% 51.71% -20.49% -20.49% -16.82% -15.29% 438.76%

100.00% 1,307,999 100.00% 85.29% 1,152,179 47.47% 14.78% 0.04% 12.59% 1.99% 0.15% 30.45% 25.96% 3.82% 0.67% 2.24% 2.24% 37.40% 34.38% 1.75% 897,980 456,116 387 430,322 24,089 1,318 427,639 343,352 76,172 8,115 14,225 14,225 248,972 233,087 75,567 88.09% 68.65% 34.87% 0.03% 32.90% 1.84% 0.10% 32.69% 26.25% 5.82% 0.62% 1.09% 1.09% 19.03% 17.82% 5.78%

249,149 12,000 3,412 23,546 23,333 213 614 117,710 75,371 7,894 10,869 23,576

31.13% 1.50% 0.43% 2.94% 2.92% 0.03% 0.08% 14.71% 9.42% 0.99% 1.36% 2.95%

145,520 12,000 5,227 15,184 15,000 184 701 155,820 87,371 7,894 13,229 47,326

11.13% 0.92% 0.40% 1.16% 1.15% 0.01% 0.05% 11.91% 6.68% 0.60% 1.01% 3.62%

-41.59% 0.00% 53.19% -35.51% -35.71% -13.62% 14.17% 32.38% 15.92% 0.00% 21.71% 100.74%

En el 2010 la situacin en las cuentas del pasivo y patrimonio han cambiado notoriamente, las obligaciones a corto plazo se han acrecentado en 136%, impulsado principalmente por las mayores compromisos con el pblico que duplicaron su proporcin en el 2010, de 14.78% a 34.87%. Lo contrario sucede con las obligaciones a largo plazo, que para el 2010 pasan del 37.4% a 19%, por las menores obligaciones con empresas internacionales.

Entonces para el 2010 la empresa ha minimizado sus pasivos a largo plazo, prefiriendo comprometerse ms en el corto plazo y usar los capitales de empresas nacionales. En lo que respecta al patrimonio su proporcin en la estructura financiera ha disminuido de 14.71% a 11.91% pero su volumen se ha incrementado en 30%, respondiendo a una buena gestin financiera y comercial, porque el resultado neto del ejercicio en el 2010 es el doble del 2009. Llama la atencin tambin el notorio crecimiento de los resultados del ejercicio del 2009 al 2010, pero este rubro se analizar detalladamente en el siguiente punto. ANALISIS ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Cuenta INGRESOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Pblico Intereses por Adeudos y Obligaciones con Instituciones Financieras del Exterior. y Organizaciones . Financieras. Internacionales. Otros Gastos Financieros MARGEN FINANCIERO BRUTO (-) Provisiones para Incobrabilidad de Crditos directos MARGEN FINANCIERO NETO INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS MARGEN OPERACIONAL GASTOS DE ADMINISTRACION Gastos de Personal y Directorio Gastos por Servicios Recibidos de Terceros Impuestos y Contribuciones MARGEN OPERACIONAL NETO VALUACIN DE ACTIVOS Y PROVISIONES Depreciacin y deterioro de Inmuebles, Mobiliario y Equipo Amortizacin y deterioro de activos intangibles Otras provisiones RESULTADO DE OPERACIN OTROS INGRESOS Y GASTOS Ingresos Netos por Recuperacin de Crditos Otros ingresos y egresos RESULTADOS ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTO A LA RENTA DISTRIBUCIN LEGAL DE LA RENTA NETA IMPUESTO A LA RENTA RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 2009 219,361 -54,326 -2,699 -26,811 -24,816 165,035 -32,994 132,041 1,814 -886 132,969 -92,217 -63,042 -28,359 -816 40,752 -4,667 -3,624 -1,014 -29 36,085 -8 1,289 -1,297 36,077 -1,866 -10,635 23,576 100.00% -24.77% -1.23% -12.22% -11.31% 75.23% -15.04% 60.19% 0.83% -0.40% 60.62% -42.04% -28.74% -12.93% -0.37% 18.58% -2.13% -1.65% -0.46% -0.01% 16.45% 0.00% 0.59% -0.59% 16.45% -0.85% -4.85% 10.75%

El anlisis de este estado financiero permitir conocer la dimensin de las cuentas que lo conforman, el cmo se han distribuido para lograr al final el margen neto de beneficio. Para el ao 2009, el componente que ms gastos represento fueron los gastos administrativos, y de este casi la mitad en gastos de personal, de cada S/.100.00 obtenidos por ingresos financieros netos S/. 42.04 se destinaron al personal y servicios de terceros. La empresa invierte notoriamente en su talento humano y en servicios de terceros destinados a mantener mejorar su posicin en el mercado (marketing y asesora). Los gastos financieros que vendran a ser los costos de ventas (los necesarios para producir bienes o servicios) alcanzan el 24.77%, para el caso de una empresa

financiera son los costos que permiten colocar los capitales, son los intereses generados por intermediar los flujos financieros de empresas inversionistas.Un 15% de los ingresos netos se reservan como previsiones, si la gestin financiera mejorara se reducira este concepto de gasto, finalmente las utilidades netas son el 10%, de cada S/. 100 de ingresos se obtendrn S/. 10 de utilidad, margen muy apreciable.
Cuenta INGRESOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Pblico Intereses por Adeudos y Obligaciones con Instituciones Financieras del Exterior. y Organizaciones. Financieras. Internacionales. Otros Gastos Financieros MARGEN FINANCIERO BRUTO (-) Provisiones para Incobrabilidad de Crditos directos MARGEN FINANCIERO NETO INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS MARGEN OPERACIONAL GASTOS DE ADMINISTRACION Gastos de Personal y Directorio Gastos por Servicios Recibidos de Terceros Impuestos y Contribuciones MARGEN OPERACIONAL NETO VALUACIN DE ACTIVOS Y PROVISIONES Depreciacin y deterioro de Inmuebles, Mobiliario y Equipo Amortizacin y deterioro de activos intangibles Otras provisiones RESULTADO DE OPERACIN OTROS INGRESOS Y GASTOS Ingresos Netos por Recuperacin de Crditos Otros ingresos y egresos RESULTADOS ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTO A LA RENTA DISTRIBUCIN LEGAL DE LA RENTA NETA IMPUESTO A LA RENTA RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 2009 219,361 100.00% -54,326 -2,699 -26,811 -24,816 165,035 -32,994 132,041 1,814 -886 132,969 -92,217 -63,042 -28,359 -816 40,752 -4,667 -3,624 -1,014 -29 36,085 -8 1,289 -1,297 36,077 -1,866 -10,635 23,576 -24.77% -1.23% -12.22% -11.31% 75.23% -15.04% 60.19% 0.83% -0.40% 60.62% -42.04% -28.74% -12.93% -0.37% 18.58% -2.13% -1.65% -0.46% -0.01% 16.45% 0.00% 0.59% -0.59% 16.45% -0.85% -4.85% 10.75% 2010 284,943 -48,104 -5,748 -18,595 -23,761 236,839 -32,770 204,069 2,347 -652 205,764 -129,076 -89,914 -38,200 -962 76,688 -6,011 -4,821 -1,031 -159 70,677 777 1,884 -1,107 71,454 -3,772 -20,356 47,326 100.00% -16.88% -2.02% -6.53% -8.34% 83.12% -11.50% 71.62% 0.82% -0.23% 72.21% -45.30% -31.56% -13.41% -0.34% 26.91% -2.11% -1.69% -0.36% -0.06% 24.80% 0.27% 0.66% -0.39% 25.08% -1.32% -7.14% 16.61% VARIACION 29.90% -11.45% 112.97% -30.64% -4.25% 43.51% -0.68% 54.55% 29.38% -26.41% 54.75% 39.97% 42.63% 34.70% 17.89% 88.18% 28.80% 33.03% 1.68% 448.28% 95.86% -9812.50% 46.16% -14.65% 98.06% 102.14% 91.41% 100.74%

Comparando el 2009 con el 2010, resalta la mejora en la eficiencia del manejo de los costos ms importantes: los gastos financieros que en otro tipo de empresa seran los costos de ventas, en el

2009 representaba casi la cuarta parte en la estructura de prdidas y ganancias se reduce su porcentaje en el 2010 al 16.88% y su volumen disminuye en 11%, la empresa ya no paga muchos intereses por el uso de capitales extranjeros, habr encontrado una manera ms econmica de hacerse de recursos. La reduccin en la proporcin de sus previsiones de 15% en el 2009 a 11% en el 2010 denota que se est clasificando mejor los crditos otorgados minimizando los riesgos de quedarse impagos, asegurando acertadamente el retorno y beneficios a la empresa. El aspecto positivo ms importante es el incremento claro del resultado neto de 10% a 16% en el 2010, esto en trminos proporcionales pero en variacin absoluta se han duplicado de S/.23,576,000 a S/.47, 326,000 en el 2010, esto tendr bastante que ver con factores macroeconmicos como el crecimiento del PBI y una economa ms dinmica y tambin con los mayores recursos destinado a los recursos humanos, seguramente para motivarlos mejor, desarrollo de capacidades y en marketing e imagen comercial. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS A. Anlisis de la liquidez. Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente.
 

Resultados:
2009 Liquidez general 0.094 2010 0.305

Para EDYFICAR en el 2009, quiere decir que por cada Sol de deuda se contaba con S/. 0.09 para hacer frente y en el 2010 dispona de S/. 0.30; estas cifras demuestran que la empresa no dispone de la suficiente capacidad para cubrir sus obligaciones, quiz solo las ms importantes, da a conocer una gestin bastante confiada y poco precavida. Ratio prueba cida Es aquel indicador que al descartar los activos ms lquidos del activo corriente, proporciona una medida ms exigente y clara de la capacidad de pago de la empresa en el corto plazo.
 

Resultados:
2009 Prueba cida 0.079 2010 0.298

B. Anlisis del apalancamiento financiero Se medir la capacidad, en el Largo Plazo, de la empresa para hacer frente a sus obligaciones. Indicando el grado de compromiso existente entre las inversiones realizadas y el patrimonio.
 

Resultados:
2009 Endeudamiento 0.853 2010 0.881

En ambos aos casi el 90% de los activos han sido financiados, existe una gran dependencia de fuentes ajenas, la empresa no tiene autonoma financiera
  

 

Resultados:
2009 Obligaciones sobre la cartera 0.986 2010 1.203

La cartera de negocios de la empresa se encuentra totalmente comprometida con recursos ajenos, en el 2010 hasta en exceso.

 

 

Resultados:
2009 Calidad de la deuda 0.557 2010 0.779

Este indicador debera ser el menor posible, demuestra la importancia de las deudas en la empresa, en este caso pasa del 55% en el 2009 a casi 80% en el 2010, la empresa tiene compromisos bastante importantes con terceros, su independencia sin duda est implicada.

ANALISIS ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

2009 Cuenta RESULTADO NETO DEL EJERCICIO AJUSTES AL RESULTADO NETO DEL EJERCICIO Depreciacin, amortizacin y deterioro del periodo Provisin para Cartera de Crditos Otras Provisiones Otros CARGOS Y ABONOS POR CAMBIOS NETOS EN EL ACTIVO Y PASIVO Aumento (disminucin) en Otros Pasivos (Aumento) disminucin en Otros Activos A: AUMENTO (DISM.) DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN (Adquisicin de Inmuebles, Mobiliario y Equipo) (Adquisicin de otros Activos no Financieros) B: AUMENTO (DISM.) DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTE, PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE INVERSIN Aumento (disminucin) neto de Depsitos y Obligaciones Aumento (disminucin) neto de Prstamos Provenientes de Bancos y Corresponsales Aumento (disminucin) Neto de Otros Pasivos Financieros Disminucin (aumento) Neto en la Cartera de Crditos Disminucin (aumento) Neto de Prstamos entre bancos y Corresponsales Dividendos Recibidos (pagados) C: AUMENTO (DISM.) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO AUMENTO (DISM.) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE (A+B+C) SALDO EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL INICIO DEL EJERCICIO EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL FINALIZAR EL EJERCICIO 4,203 -8,641 56,799 -4,398 -8,699 -13,097 83,150 3,973 -23,542 -155,447 58,340 -5,305 -38,831 4,871 30,507 35,378 1,715 -11,139 76,683 -10,728 8,699 -2,029 337,810 141,831 -8,362 -298,454 -96 -9,219 163,510 238,164 35,378 273,542 -84.51% 306.27% 3469.87% -64.48% 92.00% -100.16% 73.78% -521.08% 4789.43% 15.97% 673.20% -59.20% 28.91% 35.01% 143.93% S/. 23,576 2010 S/. 47,326 VARIACION 100.74%

Variacin muy positiva del resultado neto

4,638 37,698 29 -4,704

4,821 45,867 1,190 -13,097

3.95% 21.67% 4003.45% 178.42%

Previsiones para asegurar la cartera

Previsiones para asegurar la operatividad

Depsitos en el BCR

El objetivo del anlisis de flujo de efectivo es determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversin y expansin. Observando el cuadro anterior predominan los siguientes puntos importantes que estn directamente relacionados con El incremento, en 100% de la utilidad neta en el 2010, que fueron posible a movimientos de activos en operacin, inversin y financiacin Para el ao 2010 la empresa destino efectivo para proteger su cartera de crditos, asimismo adquirido ms activos fijos para seguramente mejorar su operatividad

Se financio tambin con recursos de terceros, bancos, este flujo de efectivo creci bastante de solo S/.3, 973,000 en el 2009 a S/.141, 831,000 en el 2010. Aqu tambin se muestra el encaje en el Banco Central de Reserva que es obligatorio, y es una medida de seguridad frente a los clientes y tambin una fuente de confianza, esto mejora la imagen de la empresa en el mercado.

ANALISIS ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Cuenta Capital social Capital Reservas adicional Resultado Neto del Ejercicio Total

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2009 Ganancia (Prdida) por valor razonable de: Resultado del Ejercicio Dividendos declarados en efectivo Capitalizacin Distribuciones o Asignaciones a reservas de utilidades efectuadas en el perodo SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2010 Ganancia (Prdida) por valor razonable de: Resultado del Ejercicio Dividendos declarados en efectivo Capitalizacin Distribuciones o Asignaciones a reservas de utilidades efectuadas en el perodo Otros incrementos o disminuciones de las partidas patrimoniales SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010

54,728

7,894

7,985

28,832

99,439

23,576 -5,305 20,643 2,884 75,371 75,371 7,894 7,894 10,869 10,869 -20,643 -2,884

23,576 -5,305

23,576 117,710 23,576 117,710

47,326 -9,219 12,000 2,357 3 87,371 7,894 13,229 -12,000 -2,357

47,326 -9,219

3 47,326 155,820

El estado de cambios en el patrimonio tiene como finalidad mostrar las variaciones que sufran los diferentes elementos que componen el patrimonio, en un periodo determinado. Desde el 2008 el capital de la empresa ha venido beneficindose de los positivos resultados de la gestin de la empresa y la situacin de la economa del pas que han permitido crecimientos importantes, al 2009 S/.17 millones y para el 2010 alcanz S/.38 millones. Los accionistas se han beneficiado de los resultados favorables, de disponer S/.5 millones para sus dividendos en el 2009, han duplicado sus dividendos para el 2010 ya que el disponible alcanza los S/. 9 millones. El crecimiento del patrimonio an es insuficiente para garantizar la autonoma de la empresa que como se observ en cuadros anteriores depende casi totalmente de capitales ajenos, empresas inversionistas.