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RELATRIO ECONMICO SEMANAL

2011

Economia Brasileira O atual quadro da inflao no Brasil reflete comportamento dos preos livres e administrados, segundo a ata do Copom. A deciso unnime de elevar a Selic para 12,25% e projeta-se a continuidade de elevaes do juro bsico tendo em vista a convergncia da inflao para meta em 2012. A Taxa de Desemprego manteve-se em queda (aproximadamente 6,4%) e representa um componente de peso para a continuidade da escalada dos preos junto com o aumento na massa real de salrios (mercado de trabalho aquecido e preos de servios so forte canal de transmisso da inflao). Soma-se a isso o crescimento dos gastos do governo, sem perspectiva de reduo, e o setor externo interferindo nos preos de forma generalizada para termos o diagnstico de que o aumento dos preos ser difcil de ser combatido. Apesar disso, o relatrio Focus j aponta reduo do IPCA para este ano, fechando em 6,18%. A Ata do Copom indica desacelerao da inflao a partir do 4T2011. O ndice de Atividade Econmica variou 1,3% no 1T2011, mas vem desacelerando no acumulado de 12 meses. O BC considera que esta desacelerao traz o indicador para nveis sustentveis no longo prazo. O Saldo da Balana comercial aumentou no acumulado em doze meses. Entretanto, o aumento das Importaes foi maior do que o aumento das Exportaes, reflexo este do Real valorizado frente ao Dlar, encarecendo os produtos brasileiros e tornando mais baratos os bens importados.

Mercado Externo As bolsas de forma geral apresentaram resultados negativos na sexta-feira. Nesta segunda-feira, os mercados asiticos fecharam em queda devido a preocupaes com a Grcia e, tambm por isso, as bolsas da Europa registram queda de mais de 1% no prego de hoje. Na Alemanha, Merkel pressiona investidores privados para ajudar no resgate grego. Entretanto, o novo pacote est condicionado a cortes mais incisivos nos gastos do governo. O pacote gira em torno de 120 bilhes de euros, e os gastos gregos devem ser cortados em cerca de 28 bilhes. O crescimento da demanda global, com peso particular para a China, pressiona os preos em todos os pases, e as importaes evitam que o efeito seja ainda maior, por aumentar a oferta de bens e servios.

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Nos EUA, as taxas de juros baixssimas e a forte emisso de moeda para honrar a dvida americana, desvalorizam o dlar mundialmente. Indicadores publicados na semana passada sinalizam desacelerao temporria na economia americana, mas em cenrio de recuperao, analisando-se seus fundamentos. Nos emergentes tambm h presses inflacionrias que esto sendo combatidas, assim como no Brasil, com aumentos nos juros e nos compulsrios dos bancos, principalmente na China.

Mercado Financeiro e Bovespa O Ibovespa perdeu, durante a semana passada, suporte na casa dos 61 mil pontos e a tendncia de queda continua. Parte disso se deve ao direcionamento da poltica econmica (ou ausncia de direcionamento) da presidente Dilma, segundo analistas. O efeito da taxa de juros (Selic) em 12,25% ao ano tem atrado muitos investidores para a Renda Fixa, mais precisamente para os Ttulos Pblicos e, junto com as incertezas quanto ao cenrio externo, particularmente na Zona do Euro e arrefecimento da economia chinesa, tem contribudo para queda no desempenho da bolsa brasileira. O capital estrangeiro tem registrado significativas sadas no ms de junho, pressionando a queda no Ibovespa e aumento da taxa de cmbio. Na Bovespa, seguem as aberturas de capital, algumas j em perodo de reserva: Grupo Technos (TECN3); Qualicorp S.A. (QUAL3) e Brazil Pharma (BPHA3).

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