ANALISIS VERTICAL El mtodo vertical o esttico se aplica a los estados correspondientes a un determinando periodo, estableciendo comparaciones, en forma vertical,

entre sus diferentes partidas o grupos. El procedimiento a seguir es el de obtener cocientes entre las diferentes partidas o grupos que forman un estado y el total del mismo o bien, entre las diferentes partidas que componen un grupo y el total de ese grupo. Para una mayor comprensin, el cociente suele expresarse en forma de tanto por ciento (porcentaje). Su objetivo es determinar el porcentaje que ocupa cada cuenta sobre el total de los estados financieros y observar si una empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Cmo hacer el anlisis vertical? Como el objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos. Supongamos el siguiente balance general

Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero, se procede a interpretar dicha informacin.

Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situacin puede ser negativa o positiva. A continuacin analizaremos algunas cuentas especficas: Caja y banco: Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no est generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no tener ms efectivo de lo estrictamente necesario, a excepcin de las entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo. Activo realizable - inversiones: Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en que representen una proporcin importante de los activos. Inversiones a largo plazo cartera de valores: Quizs una de las cuentas ms importantes, y a la que se le debe prestar especial atencin es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crdito, y esto implica que la empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que s debe pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendr que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo financiero que bien podra ser evitado si se sigue una poltica de cartera adecuada. Activo realizable - inventarios: Es una de las cuentas ms importantes en una empresa comercial o industrial, en lo posible, igual que todos los activos, debe representar slo lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza prcticamente no tienen inventarios. Los Activos fijos: representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos, ms no en las empresas de servicios. Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se ve comprometido.

As como se puede analizar el Balance general, se puede tambin analizar el Estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el mismo procedimiento, y el valor de referencia sern las ventas, puesto que se debe determinar cunto representa un determinado concepto (Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas. Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el anlisis depende de las circunstancias, situacin y objetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positiva, puede que no lo sea para la otra, aunque en principio as lo pareciera. Por ejemplo, cualquiera podra decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos generen una rentabilidad suficiente para cubrir los costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa. El anlisis vertical de un solo perodo no proporciona informacin suficiente, salvo que para efectuar comparaciones, dispongamos de los parmetros individuales y promedio de empresas del mismo tipo y categora a la que estamos analizando. Por ejemplo: una industria de nombre xyz que en el ao 2006 produce una utilidad neta de 24,69% sobre las ventas, no nos dice nada; es decir si ese porcentaje es bueno o malo, pero si sabemos que el promedio de utilidad, para ese tipo de empresa es de 24%, ya podemos decir que la industria xyz se encuentra dentro de los parmetros normales de utilidades sobre ventas.

ANALISIS HORIZONTAL El mtodo denominado horizontal o de tendencias se aplica para comparar las partidas o grupos de un estado financiero con esas mismas partidas o grupos de otro estado de diferentes periodos. En consecuencia, los anlisis horizontales se realizan entre los estados financieros de dos o ms periodos. Su importancia radica en el control que puede hacer la empresa sobre cada una de las partidas de sus estados Financieros. Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; tambin permite definir cules merecen mayor atencin por ser cambios significativos en la marcha. Las posibles diferencias entre las cifras a comparar se suelen mostrar en valores absolutos y en porcentajes. El procedimiento a seguir es muy simple:

Halle la diferencia en cantidad entre las cifras correspondientes a una misma partida o grupo. Halle el tanto por ciento de cada diferencia representa con relacin al monto de la partida correspondiente al perodo tomado como base.

Cmo hacer el anlisis horizontal? Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La formula sera P2-P1. Ejemplo: En el ao 1 se tena un activo de 100 y en el ao 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 100 = 50. Es decir que el activo se increment o tuvo una variacin positiva de 50 en el periodo en cuestin. Para determinar la variacin relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100 Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior. De lo anterior se concluye que para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que debe ser comparativo, toda vez lo que busca el anlisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de anlisis. Veamos un ejemplo: Balance general

Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cules han sido las variaciones de cada una de las partidas del balance. Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas. Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro. Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado. La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las causas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados dbiles, se deben disear estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del anlisis realizado a los Estados financieros. El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y as poder tomar decisiones ms acertadas para responder a esa realidad.

Para hacer el anlisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento y los mismos principios, por lo que no debera presentar problema alguno. Hay que tener presente que, el mtodo vertical, una variacin en el porcentaje de una partida o grupo, puede provenir de una variacin en el monto de esa partida o grupo, por una variacin en el monto de la base o bien por variaciones en ambos, es decir en la partida o grupo y en la base, lo cual puede causar cierta confusin e interpretaciones errneas. El mtodo horizontal las variaciones de una partida o grupo son afectadas nicamente por la posibles variaciones de esas partidas o grupos, lo cual le da una gran ventaja sobre el mtodo vertical.

ANALISIS DE LOS ESTADO FINANCIEROS

ndice de empresa Solvencia Eficiencia Administrativa

Corto Plazo Largo Plazo

Anlisis relacionados con financiera de la

a) ndice de rotacin del activo circulante b) ndice de rotacin del inventario c) ndice de rotacin de efectos y cuentas por cobrar a) utilidad en ventas b) rentabilidad de los recursos propios c) rentabilidad de recursos propios y ajenos o

ndice sobre Resultados de las operaciones rentabilidad del activo

INDICES O PORCENTAJE S COMO INDICADORES Los ndices o porcentajes no pueden tomarse sin conocer otra informacin concatenada con los mismos, bajo ningn circunstancia pueden tomarse como unidades absolutas de medida, lo consideramos como simples indicadores que ser necesario investigar para poder formarnos una opcin profesional.

ANALISIS DEL BALANCE GENERAL INDICES DE SOLVENCIA La solvencia en un ente econmico, por lo menos en teora, estar en razn directa proporcionalmente con la capacidad que posea para cumplir con sus

compromisos en las fechas de sus vencimientos. A mayor capacidad y cumplimiento de pago, aumentara su solvencia. Es normal que para opinar sobre la solvencia de un determinado ente, el analista recurrir a los ndices, lso cuales son simples cocientes de razones geomtricas, en algunos casos, los ndices se muestran en base a porcentajes para que el lector pueda asimilar con mayor facilidad su interpretacin. Los ndices de solvencia los dividiremos en dos grupos: Solvencia a corto plazo Solvencia a largo plazo

Capital de trabajo y el ndice de Solvencia a Corto Plazo El capital de trabajo bruto, tambin denominado operativo, est compuesto por los bienes circulantes de que dispone una empresa para el pago de su pasivo circulante. El capital de trabajo neto o simplemente capital de trabajo, est representado por la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante. En situaciones normales esa diferencia suele resultar una cantidad positiva, que le quedara a la empresa, una vez cancelado todas sus deudas incluidas en el pasivo circulante. El capital de trabajo puede ser: normal o adecuado, y anormal o inadecuado Capital de trabajo normal o adecuado: el capital de trabajo ser normal cuando permita: a) Cancelar deudas y gastos corrientes a sus vencimientos. b) Mantener los inventarios normales para cubrir los pedidos de los clientes. c) Conceder crditos a los clientes de acuerdo a la poltica establecida por la empresa. d) Cubrir las posibles prdidas normales del activo circulante. Capital de trabajo Anormal o Inadecuado: un capital de trabajo anormal o inadecuado puede ser por: a) Insuficiente -compra de bienes que no correspondan al activo circulante, cancelados con capital de trabajo.

-falta de previsin para el pago de pasivos a largo plazo, pagados con fondos provenientes del capital de trabajo. -perdidas excesivas y no previstas en operaciones normales o extraordinarias. -pago de dividendos en efectivo cuando no existen suficientes fondos disponibles. b) Excesivo -ventas de activos no circulantes. -exceso de utilidades no repartidas. Un capital de trabajo insuficiente es sumamente peligroso y normalmente indicara una administracin poco eficiente. Formula del capital neto adecuado

CTA= [I + C(Pc Pp)] + G(Pc)] * M

CTA: capital de trabajo neto adecuado I: inventario promedio C: costo de ventas Pc: plazo concedido a los clientes en venta a crdito Pe: plazo que conceden los proveedores a la empresa en las compras de inventarios G: gastos operacionales M: margen de seguridad ndice de Solvencia a Corto Plazo Se denomina ndice general de solvencia a corto plazo o ndice de capital de trabajo, al cociente de dividir el activo circulante entre el pasivo circulante. Su formula seria: CT= Activo circulantes/Pasivos Circulantes Empresa A Act. Circulante: 500.000,00 Pas. Circulante: 250.000,00 . 2, ndice de solvencia a corto plazo

Empresa B

Act. Circulante: 3.000.000,00 Pas. Circulante: 2.750.000,00 1,09, ndice de solvencia a corto plazo

Observe como por intermedio de ndice de solvencia, apreciamos que la empresa A, se encuentra en una situacin mucho mejor, aparentemente el ala empresa B. Una administracin eficiente debe ser muy cuidadosa en cuanto al mantenimiento de un buen ndice de capital de trabajo, pero debemos tomar en cuenta que no existen ndices estndar ni aun para las empresas que realicen el mismo tipo de operaciones y sean del mismo tamao. No obstante, este ndice, como mnimo que debe representar una cifra mayor a 1. En trminos generales y solo para efectos de orientarle, un ndice 1,5 se considera bastante aceptable si existe una sana poltica en la composicin de las partidas que componen su activo circulante, pues puede ocurrir que una empresa con un buen ndice, se encuentre en dificultades de liquidez a corto plazo y es por ello que antes de formarnos opinin sobre el ndice de solvencia a corto plazo se hace necesario un anlisis de las partidas que componen su capital de trabajo bruto. INDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO Ya sabemos que el Capital de Trabajo bruto est representado por el total de las partidas que forman su activo circulante. Como tambin se sabe que el activo circulante se subdivide en: disponible, exigible, realizable y prepagado. Una empresa puede tener un capital de trabajo neto adecuado y un buen ndice de solvencia a corto plazo, y no obstante, encontrarse en mala situacin en cuanto a liquidez de su activo circulante. Para determinar su liquidez se aplica un nuevo cociente denominado ndice de liquidez del activo circulante o prueba del acido, el cual se obtiene al dividir el activo disponible ms el activo exigible incluido en el activo circulante (recordemos que pudiera existir un exigible a largo plazo) entre los pasivos circulantes. Observe que no se incluye los inventarios, ni los activos prepagados. ndice de Liquidez = (caja y banco + cartera de valores* + efectos y cuentas por
cobrar*)/ pasivo circulante

*del circulante ACTIVO CIRCULANTE Caja y banco Cartera de valores Empresa X 20000 10000 Empresa Y 90000 30000

Efectos y cuentas por cobrar Inventario Gastos Prepagados TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE TOTAL DE PASIVO CIRCULANTE CAPITAL DE TRABAJO NETO Coeficiente de Solvencia a corto plazo

80000 600000 100 Bs. 710100 Bs. 355050 Bs. 355050 2

290000 280000 200 Bs. 690200 Bs. 345100 Bs. 345100 2

En ambos ejemplos observamos que en ambas empresas, aparentemente y de acuerdo a su ndice de solvencia a corto plazo, no deberan existir dificultades, pero su ndice de liquidez a prueba de acido nos arroja lo siguiente: Empresa X (20000 + 10000 + 80000) / 355050 = 0,31 Empresa Z (90000 + 30000 + 290000) / 345100 = 1,19 Como se aprecia, el ndice de liquidez de la empresa X es muy por abajo del de Z, como consecuencia de la diferencia entre sus inventarios: Bs. 600000 para la empresa X, contra Bs. 280000, para la empresa Z. entonces podemos inferir que si la rotacin de inventario de la empresa X es muy baja y su pasivo circulante es a muy corto plazo, podra encontrarse con problemas para cubrir sus compromisos. Por otro lado, el ndice de liquidez de la empresa Z es satisfactorio y aparentemente no debera tener dificultades para pagar su pasivo circulante.

INDICE DE ROTACIN DE INVENTARIOS El ndice de rotacin de inventario viene representado por el cociente de dividir el costo de venta de un periodo anual entre el costo promedio de los inventarios mensuales de ese periodo. El objeto del ndice de rotacin de inventario es el de indicarnos el nmero de veces que el inventario promedio ha sido vendido, es decir, transformado en efectos y cuentas por cobrar, en efectivo o bien en cualquier otro tipo de

documento de crdito. Para que este ndice sea mas orientativo, es importante determinar el valor del inventario al final de cada mes y la sumatoria del monto de cada mes dividida entre el nmero de meses que dure el periodos sometido a anlisis, cuando no se dispone de esa informacin suele errneamente a tomarse como el costo promedio en base al inventario inicial y final del periodo sometido a examen (12). Su frmula es: Rotacin de inventarios: Costo de Ventas/Costo Promedio de Inventarios Para obtener conclusiones sobre el ndice de rotacin de inventarios al igual que en cualquier otro, ser necesario conocer el ramo y categora de las empresas analizar.

INDICE DE ROTACIN DE EFECTOS Y CUENTAS POR COBRAR El ndice de rotacin de efectos y cuentas por cobrar viene representado por el cociente de dividir el monto de las ventas netas a crdito del periodo (normalmente de un ao) entre el promedio mensual de los saldos de efectos y cuentas por cobrar. El objeto de este ndice es el de determinar el nmero de veces que se ha convertido en efectivo (u otros bienes) ese rubro del activo. Si el ndice es alto, mayor ser la rotacin, es decir el lapso de transformacin en efectivo de los efectos y cuentas por cobrar es ms corto. Por el contrario, al disminuir aumentara dicho lapso. Su frmula es: Rotacin de efectos y cuentas por cobrar: Venta Neta a Crdito / Efectos y Cuentas por cobrar Al igual que el ndice de rotacin de inventario, la rotacin se suele indicar en periodos pequeos.

INDICE DE SOLVENCIA A LARGO PLAZO Este ndice muestra la cobertura de los recursos permanentes sobre el Activo Fijo. Los recursos permanentes estn formados por el Capital o Patrimonio ms los Pasivos a Largo Plazo.
Recursos Permanentes Activo Fijo Neto

El valor de este ndice debe ser mayor que 1, cuanto mayor sea su valor ms solvente ser la empresa y la misma mostrar un Balance Equilibrado. Si su resultado es 1 los Recursos Permanentes slo cubren el Activo Fijo y por lo tanto el Capital de Trabajo es financiado por el Pasivo Circulante. Si su valor fuese inferior a 1 el Capital de Trabajo sera negativo y por lo tanto la empresa mostrara un Balance Desequilibrado.

ANLISIS DE LOS ESTADOS DE GANANCIA Y PRDIDA Los ndices de porcentaje que hemos obtenido hasta ahorita han sido basados por la informacin del balance general, puesto que el objetivo del mismo era el de tratar de determinar la situacin y solvencia financiera de un ente en una determinada fecha, pero tambin es importante estudiar la capacidad para la produccin de utilidades. El principal objetivo de los anlisis sobre las utilidades es el determinar la rentabilidad de un capital (propio o ajeno) puesto a disposicin de los administradores de una empresa. Dichos anlisis se realizaran en base al estado de ganancia y prdida debidamente concatenado con el balance general. INDICE DE LOS RECURSOS PROPIOS Y AJENOS SOBRE LAS UTILIDADES Dentro del estudio del estado de Ganancia y Prdida hay que considerar a: a) ndice de Recursos Propios: el ndice sobre recursos propios, tambin denominado ndice de rentabilidad, viene representado por el cociente de dividir las utilidades del perodo entre los recursos propios o entre el promedio del patrimonio inicial y final de ese perodo. b) ndice de Recursos Propios y Ajenos: el ndice sobre recursos propios y ajenos viene representado por el cociente de dividir las utilidades netas del perodo entre el total del activo (bienes puestos a disposicin de los administradores).

INTRODUCCIN

La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite prepara informacin de carcter general sobre la entidad econmica. Esta informacin es mostrada por los estados financieros. La expresin estados financieros por Fernando Catacora (1996) es: Los estados financieros representan el principal producto de todo el proceso contable que se lleva a cabo dentro de una empresa. Estos comprenden al: balance general, estado de ganancias y prdidas, estado de cambio en el patrimonio neto y el estado de flujo efectivo dentro de los cuales los ms importantes son los dos primeros. Para los dueos y gerentes de negocios es sumamente importante poseer la informacin financiera actualizada para tomar las correctas decisiones. Es aqu la gran relevancia, los conocimientos que se adquieran en este tema sern de vital uso para la vida profesional y el aplicar estos influir en su xito y fracaso. Para ello debemos estar seguro de que la informacin y los estados financieros que se presente debern mostrar en forma inequvoca, la situacin econmica y financiera de un ente en una determinada fecha, as como el resultado de las operaciones realizadas durante el periodo al cual se refieren. En el presente trabajo presentar los mtodos de anlisis ms convencionales en Venezuela; mtodo de anlisis de los estados financieros vertical y horizontal, adems de los ndices que nos indicaran y ayudaran analizar la verdadera situacin de la empresa.

CONCLUSIN

Ya habiendo estudiado los mtodos de anlisis en forma detallada tomare la conclusin para hablar a cerca de la necesidad de estos estudios. Como lo explica A. Redondo en su libro Curso Practico de Contabilidad General y Superior (tomo II), Los estados financieros se le podra dar cierta similitud con las fotografas tomadas a una persona en determinadas fechas, las cuales pueden mostrar aparentemente su estado de salud. Sin duda, la fotografa mostrar su apariencia externa, pero si bien queremos saber su verdadero estado de salud, necesitamos hacer exmenes, tomar diversas radiografas, entre otros. En este caso un buen mdico procedera a realizar los diversas pruebas para comprobar si el paciente est en buenas condiciones de salud, lo mismo debe hacer un contador o en nuestro caso un Licenciado en Gestin Hospitalidad en un puesto de gerencia; de acuerdo a su cargo y responsabilidad este no debe dejarse llevar por las apariencias externas y debe preguntarse siempre Por qu? Para as hallar un verdadero porque que respalde que las decisiones que ha tomado y cuidando que sus resultados sean la mejor opcin que posee la empresa.

Repblica Bolivariana de Venezuela Universidad Simn Bolvar Departamento de Tecnologa de Servicio Contabilidad I

Anlisis de los Estados Financieros

Autora: Garca, Ariana 07-40943 Camur, Julio 2010 INDICE

ANLISIS VERTICAL Cmo hacer el Anlisis Vertical? Cmo hacer el Anlisis Horizontal? ndice o porcentaje como indicadores INDICE DE SOLVENCIA A Corto Plazo i. ii. iii. ndice de liquidez o prueba de fuego ndice de rotacin de inventario ndice de rotacin efectos y cuentas por cobrar ANLISIS HORIZONTAL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ANALISIS DEL BALANCE GENERAL

A Largo Plazo ndice de los Recursos Propios y Ajenos Sobre las Utilidades ndice de Recursos Propios ndice de Recursos Propios y Ajenos.

ANLISIS DEL ESTADO DE GANANCIA Y PRDIDA