Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

La gestion de la trsorerie a considrablement volu au cours des dernires annes, pour devenir indispensable dans toute entreprise. Il nous sera ncessaire pour une meilleure comprhension du sujet, de passer par quelques gnralits portant dune part sur la notion de trsorerie et dautre part sur la mission et lorigine des problmes de la trsorerie. I. Dfinition de la trsorerie : La trsorerie dune organisation et souvent dfinie partir du patrimoine de celle-ci (ensemble de ses emplois et ses ressources). On peut opposer cette conception permettant de mesurer un stock de liquidit, une approche davantage centre sur les flux, qui permet dobtenir une mesure de la trsorerie partir dun processus dynamique dencaissement et dcaissement de Liquidits.1, la trsorerie est souvent considre sous deux approches : 1.1. Approche financire (bilan fonctionnel) : La construction du bilan fonctionnel correspond une logique danalyse interne. Sa finalit est dexpliquer le fonctionnement conomique de lentreprise. Cest une approche qui repose sur lexistence de deux cycles de flux :
y y

Un cycle long qui correspond aux oprations dinvestissement et de financement long terme ; Un cycle court lier lactivit dexploitation.

Dans loptique fonctionnelle , qui moderne, les ressources stables (qui par opposition aux capitaux permanent, ne correspondent pas a un classement par chance, mais par nature) doivent pouvoir financer les immobilisations (emplois fixes) de telle sorte que le fond de roulement fonctionnel sort positif, celui-ci tant la partie des ressources stables qui ne finance pas les emplois fixes. La trsorerie dune entreprise reprsente lensemble de ses disponibilits qui lui permettent de financer ses dpenses court terme. Dans ce cas, la trsorerie nette dune entreprise se calcule en faisant la diffrence entre sa trsorerie dactif et sa trsorerie de passif.

Philipe D, Elvelyne P, Gestion de la Trsorerie , d EMS, Cond sur noireau, 1999, P 10.

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos

Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

On prsentera le bilan fonctionnel de la manire suivante : Tableau 1 : Bilan fonctionnel

Actif (besoin de financement) Emploi stable : Immobilisation brutes Passif (ressource de financement) Ressource stable : Capitaux propres Amortissements et provisions Dettes financires

Actif circulant brute : Stocks et crances dexploitation Crance hors exploitation Trsorerie de lactif

Passif circulant : Dettes dexploitation Dette hors exploitation Trsorerie du passif

Source : labor et conu par LASARY, comment faire lanalyse financire dune entreprise , collection facilement .

La prsentation du bilan fonctionnel permet de calculer sans difficults la trsorerie en deux Mthodes :

1.1.1. La trsorerie par le haut du bilan :

La situation de la trsorerie se dtermine galement partir dagrgats dune lecture horizontale du bilan .ces agrgats reposent sur un regroupement des postes du bilan de la mme dure La trsorerie nette (TN) permet dajuster le FRNG au BFR. En ce sous, Elle a une fonction dquilibrage des emplois et des ressources .Elle se dtermine par la formule suivant : TN = FRNG - BFR FRNG = Ressources durables Emplois stables BFR = Actif circulant Passif circulant

1.1.2.

La trsorerie par le bas du bilan :

La situation de la trsorerie nette se calcule galement par le bas du bilan; en dautres termes, par la diffrence entre la trsorerie active et la trsorerie passive, selon la formule suivante : TN = trsorerie active - trsorerie passive. 1.2. Approche dynamique par le tableau de flux : Cette approche est base sur un tableau qui retrace les flux de trsorerie dune priode en les regroupant selon trois fonctions diffrentes : activit, investissement et financement LMT.

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos

Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

Lobjectif est de dterminer quelle sont les fonctions qui ont t gnratrice et celles consommatrices de liquidits au cours de la priode comptable. Comme il retrace des flux financiers, il dbauche ncessairement sur la variation de la trsorerie globale de lentreprise.2

Tableau 2: le tableau de flux de trsorerie FLUX DE TRESORERIE DE LACTIVITE Rsultat net Ajustement permettant de passer du rsultat la trsorerie +dotation aux amortissements +dotation aux provisions caractre de rserve nettes de reprise +moins value sur cession dlment dactif -plus value sur cession dactifs (augmentation) diminution des crances client (augmentation) diminution du stock Augmentation (diminution) des dettes fournisseur Augmentation (diminution) des autres dettes dexploitation Flux net de trsorerie provenant de (affect ) lactivit (A) Oprations dinvestissement +investissement et immobilisation corporelles +investissement en immobilisation financires -cession dimmobilisations corporelles -cession dimmobilisation financire +/- variation des dettes sur immobilisations Flux net de trsorerie (provenant de) affect linvestissement (B) Trsorerie aprs financement interne de linvestissement (A-B) Oprations de financement LMT +augmentation de capital en numraire + nouveaux emprunts LMT -remboursement demprunts LMT -paiement de dividendes

Flux net de trsorerie provenant du (affect au) financement LMT (C) Variation de trsorerie (A-B+C) Trsorerie en dbut danne (D) Trsorerie en fin danne (A-B+C+D)
Michel S, Grer la trsorerie et la Relation Bancaire ,d Dunod, paris, 2001, P 15.

: Michel S, Grer la trsorerie et la Relation Bancaire ,d Dunod, paris, 2001, P 14.

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos

Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

II.

Les missions du trsorier : Lvolution historique du rle du trsorier dans lentreprise permet de distinguer cinq grandes missions qui sont au c ur de la dfinition de la fonction du trsorier. 2.1. Assurer la liquidit de lentreprise : Le terme de liquidit dsigne ici laptitude de lentreprise faire face ses chances, le trsorerie doit tout mettre en uvre pour que lentreprise ait chaque instant, les ressources suffisantes pour remplir ses engagements financiers : payer les salaires, respecter les chances fournisseur, celles vis--vis des organismes sociaux et des banques. Le trsorier est la personne la mieux place pour suivre lvolution de la trsorerie car il est le premier chaque matin collecter les soldes bancaires.

2.2. Amliorer le rsultat financier : Cela signifie concrtement moins de frais et plus de produits financiers, le trsorier ngociera les conditions de financement, il rduira les dcouverts couteux et les soldes crditeurs non rmunrs. 2.3. Rduire le cot des services bancaires : Les couts des services bancaires sont levs, pour les rduire le trsorier est amen ngocier directement avec le banquier, il dfinira ensuite les priorits de ngociation, cest-dire les amliorations de conditions procurant un maximum dconomies lentreprise. 2.4. Grer les risques financiers court terme : A lvolution des moyens de communication, le march de change ainsi que le march de taux optent des fluctuations quotidiennes. Dans ce cas, le trsorier est le premier responsable qui va faire face au risque de change et au risque de taux qui sont gnralement court terme. 2.5. Assurer la scurit des transactions : A lapparition des diffrents risques tels que le blanchiment dargent, des chques sans provisions, le trsorier est sens faire face ce genre de fraudes, aprs avoir mis en vidence limportance des problmes lis la trsorerie, on conclu que la fonction de trsorier est donc indispensable au sein de lentreprise. III. Origine des problmes et causes de dgradation de la trsorerie :
Toute entreprise, quelle que soit son efficacit, sa structure financire peut se trouver confronte des problmes de la trsorerie .Ces derniers sont soit structurels ou conjoncturels selon le degr

de leur prennisation dans lentreprise, soit les causes de dgradation de la trsorerie selon leur nuisance.
Par : HELLAL Karim Universit de Bejaia (Algrie) Expos

Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

3.1. Origine des problmes de la trsorerie : Les problmes de la trsorerie sont classs selon leur prennisation dans lentreprise comme suit : 3.1.1. Les problmes structurels de la trsorerie : Ces problmes structurels de la trsorerie sont principalement des problmes moyen et long terme qui tiennent essentiellement des difficults telles que linsuffisance de fonds de roulement (FR) qui peut amener des problmes de trsorerie .Parmi les causes principales de ces problmes, on peut trouver les suivantes :
y Des investissements financiers importants (achat de titres de participation) y Une insuffisance des capitaux permanents dus notamment :  A la faiblesse du capital social de la socit ;
 Au sous endettement moyen et long terme de lentreprise ;

 A la faiblesse des bnfices mis en rserve ;  A des pertes successives et donc linsuffisance de rentabilit de lentreprise ; 3.1.2. Les problmes conjoncturels de la trsorerie : Nous entendons par problmes conjoncturels ,les problmes touchant le court terme, tels ceux qui rsultent de fluctuations court terme de lactivit de lentreprise et des mouvements de recettes (encaissements)et des dpenses(dcaissements).Au sein des causes de ces problmes , on trouve les suivantes :
y y

Le gonflement accidentel des stocks par suite dannulation de commandes. Le retard ou la dfaillance du rglement dun client qui provoque un manque de recettes et donc dencaissement.

3.2. Les principales causes de dgradation de la trsorerie : La crise de trsorerie est comparable au symptme dune maladie quil convient de diagnostiquer. Plusieurs causes peuvent en effet tre lorigine dune telle dgradation. Lexprience a permis didentifier cinq causes distinctes de dgradation : 3.2.1. La crise de croissance : Une forte augmentation des ventes provoque en gnral une augmentation proportionnelle du besoin en fonds de roulement, laugmentation des ventes conduit en contre partie laugmentation des crances client. Lentreprise risque de ne pas avoir les ressources suffisantes pour financer son exploitation .Il sensuit un risque de cessation des paiements.

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos

Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

Le graphe1 : La crise de croissance

Argent

FR T BFR T>0

T<0

Evolution du chiffre daffaire

SSOUS(

Temps

Source : Michel S, Grer la trsorerie et la Relation Bancaire ,d dunod, paris, 2001, P 20.

Solution :
y

Raliser un apport en capital : face laugmentation du BFR, on peut augmenter les capitaux propres pour maintenir un rapport FR/BFR suffisant

Modrer la croissance : face limpossibilit daugmenter le capital, il est alors ncessaire de prte de largent.

3.2.2. La mauvaise gestion du BFR : Au problme de croissance, on peut associer celui de mauvaise gestion du BFR, en effet lentreprise laisse se dgrader le dlai dcoulement des stocks et le crdit client. Le BFR progresse cette fois ci plus rapidement que les ventes.

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos

Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

Le graphe2 : La mauvaise gestion du BFR :

Argent

FR T BFR T>0 Evolution du chiffre d affaire T<0

Temps
Source : Michel S, Grer la trsorerie et la Relation Bancaire ,d dunod, paris, 2001, P 21

Solution : Pour sortir de cette crise, il faut, bien entendu mieux grer le BFR : gestion des stocks et des approvisionnements, ngociation des dlais de paiement client et fournisseur, demande dacompte. Lentreprise doit tout dabord prendre conscience que des difficults de la trsorerie sont rsoudre en amont .Nous constatons en effet que beaucoup dentreprises nidentifient pas les causes relles de leurs difficults de la trsorerie.Elles se contentent dy remdier en ngociant une augmentation dun dcouvrant bancaire ou un dlai supplmentaire auprs des fournisseurs.

3.2.3. Le mauvais choix de financement : Lentreprise dcide de ne pas recourir une augmentation de capital ou un emprunt LMT. Elle estime que la rentabilit sera suffisante pour que la trsorerie absorbe la dpense sans se dgrader .Si la rentabilit relle est infrieur ce qui tait prvu, le FR ainsi que la trsorerie se dgraderont. A cet effet, lentreprise donne limportance lenrichissement de plan de financement avant denvisager tout investissement quil sagisse du dmarrage ou de lexclusion.

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos

Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

La graphe3 : Le mauvais choix de financement

Argent

FR T BFR T>0

T<0

Evolution du chiffre daffaire

Temps

Source : Michel S, Grer la trsorerie et la Relation Bancaire ,d dunod, paris, 2001, P 22. Solution : Lentreprise sefforcera de mettre en place un financement LMT posteriori pour rquilibrer sa structure financire. Des techniques comme la consolidation du dcouvert en prt moyen terme seront envisages avec le banquier. Lentreprise vitera toutefois de provoquer une telle situation. Le banquier napprcier par dtre mis devant le fait accompli. Son refus de consolider le dcouvert en prt moyen terme risquerait dtre fatal lentreprise.

3.2.4. La perte de rentabilit : Les pertes accumuls diminuent les capitaux propres et par consquent le fonds de roulement se dgrade .Lorsque lentreprise a des pertes, les dcaissements sont suprieurs aux encaissements, par consquence la trsorerie se dgrade galement .Parmi les principales causes de cette pertes, on constate la mauvaise utilisation des moyens.

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos

Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

Le graphe4 : La perte de rentabilit :

Argent

FR T BFR T> 0

T<0

Evolution du chiffre daffaire

De fabrication

Temps

Source : Michel S, Grer la trsorerie et la Relation Bancaire ,d dunod, paris, 2001, P 23.

Solution : Suite plusieurs annes de perte, lentreprise devra sans doute reconstituer ses capitaux propres en faisant de nouveau appel aux actionnaires pour accepter de recapitaliser , il faut que ceux-ci aient confiance dans lentreprise. 2.2.5. La rduction de lactivit : Face une baisse de la clientle lentreprise ne rduit pas immdiatement son programme de fabrication .Elle estime que la baisse de lactivit nest que passagre .Les stocks augmentent, les dettes fournisseurs et autres charges dexploitation demeurent leur date dchance. Par consquent, le BFR augmente et la trsorerie se dgrade.

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos

Chapitre : 1

[Gnralistes sur la Trsorerie]

Le graphe5 : La rduction de lactivit :

Argent

FR T BFR T>0

T<0

Evolution du chiffre daffaire

Temps

Source : Michel S, Grer la trsorerie et la Relation Bancaire ,d dunod, paris, 2001, P 24. Solution : Amliorer son pouvoir de ngociation vis--vis des clients au regard des difficults et des dsquilibres qui caractrisent la trsorerie, la fonction du trsorier savre difficile.

Au terme de ce chapitre, on a mis en vidence la notion de la trsorerie ( avec ses deux approches financire et patrimonial) et limportance de la fonction de trsorier au regard des problmes lis cette fonction. Ds lors, la mise en place dinstruments danalyse de la trsorerie est indispensable pour lentreprise. Cette analyse consistera tudier un ensemble de paramtres (FRNG, BFR et T) qui feront lobjet du chapitre suivant.

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos