Autor: JORGE FALCON

DOLARIZACIN 10 AOS DESPUES? En las subsiguientes lneas se intentara hacer un anlisis lo mas objetivo y riguroso posible acerca de la dolarizacin, sus antecedentes, aplicacin y evolucin en los ltimos aos. Para posibilitar la comprensin de un hecho de esta magnitud empezaremos definindola, y diremos: Dolarizacin, es un proceso de nulificacin monetaria, donde una economa reemplaza su moneda original por el dlar estadounidense, sacando de circulacin su moneda. Para la mayora es claro el concepto antes mencionado, ahora, ya definido que es intentaremos ver en que circunstancias es deseable aun en contra de todo sentimiento nacionalista, prescindir de la moneda nacional. Generalmente lo que significa tener moneda propia es tener una amplia capacidad de acceder a la poltica monetaria y cambiaria como un recurso para tratar de sopesar algn desfase en la balanza comercial va emisin monetaria, sin embargo estas practicas, no deben ser sostenidas en el largo plazo, dado que no son mas que en realidad emisin inorgnica de dinero, es decir sin respaldo en la produccin, que bien podra ser til en pocas difciles, no deben ser la norma puesto que emisin monetaria de este tipo tiene su coste a nivel de precios, en nuestro caso este recurso se empleaba para tratar de impulsar la competitividad del sector externo, adems de sufragar el gasto publico este recurso lastimosamente fue casi una norma en el periodo pre-dolarizacin. Una moneda es sostenible cuando su cantidad en circulacin es manejada responsablemente, existe un sistema financiero slido, no existe una inflacin muy pronunciada, y se cuenta con un fuerte sector externo para insertarse en el mercado internacional, no siempre es posible contar con estos condicionamientos (que son mas o menos precisos), tampoco podr esperarse que porque uno falle la moneda colapsa, esto va ha depender en gran medida de la magnitud del problema. Cuando hablamos de Ecuador vemos que llegaron a incumplirse en su totalidad todos los condicionamientos antes mencionados, para empezar, la tendencia aun antes de la crisis fue que el gasto pblico se financie va emisin monetaria, luego en la Crisis Financiera del 99 el sistema financiero decae abruptamente fruto de entre otras cosas una penosa ola de corrupcin (prestamos vinculados, etc.), se evidencia con una tasa de inters interbancaria del 152% a finales del ao en cuestin, adems, con respecto a la inflacin podemos citar que la dcada de los 90s comenz con fluctuaciones que van desde el 49% de inflacin anual a principios de la dcada, hasta alcanzar repuntes que bordean el 60% anual a finales de la misma, lo que implica que aun antes de la crisis la inflacin ya representaba un problema a cuestas, por otro lado podemos mencionar que en el sector externo, crisis como la Mexicana y Venezolana (1994), asitica (1997), Rusa(1998), tambin representaron un escenario internacional poco favorable, que insidio en la cada del precio del petrleo, rubro que por ese entonces constitua ya el 37% de las exportaciones totales, dada la dependencia que de este producto tiene nuestro sector externo, se presenta como un aliciente negativo al problema de sostenibilidad de la moneda. Pgina 1

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Lo antedicho constituye una cuasi crnica de los antecedentes de la dolarizacin, es ahora menester nuestro el analizar que fue lo que su aplicacin implic, adems de evaluar sus resultados. En el contexto que viera surgir a la dolarizacin se vean 2 opciones claras, la primera era la nulificacin monetaria y consecuente adopcin de otra moneda es decir el dlar, la segunda la creacin de una caja de conversin, lo que implicara implementar un bimonetarismo jurdicamente en curso es decir un sistema de convertibilidad (que como se vio en el 2001 en Argentina, no habra sido la mejor salida), en todo caso cabe destacar que ante todo la adopcin del dlar como moneda de curso legal fue una medida exigida por una coyuntura catica, entre cuyas secuelas se cuenta ella misma, y un pronunciado deterioro de las condiciones de vida que se vio expresado en un flujo migratorio hacia el exterior. En definitiva despus de la implementacin de esta moneda podemos distinguir puntos tanto positivos como negativos de ella sin embargo podra parecernos que en su mayora algunos no son completamente positivos o negativos por lo que se podra decir: Si se ha de ser justo debe mencionarse que en primera instancia la dolarizacin nos hizo mas dependientes del sector externo, dado que es la fuente que de divisas tiene una economa, volviendo a nuestro caso esto se traducen en influjo de remesas y excedentes petroleros. Otro de los efectos de la Dolarizacin es la estabilidad monetaria derivada de la perdida de soberana monetaria. Los importadores se benefician de una moneda que no les representa cambios impredecibles y con la que obtienen mejores precios en pases que si devalan su moneda. Al decir de muchos la perdida de un instrumento tal como la devaluacin perjudica a los productores y exportadores que al no contar ms con el beneficio de la devaluacin estn en desventaja frente a aquellos que si tienen este recurso, pero es de considerarse que en el largo plazo se ven obligados a mejorar para ser competitivos con productos similares y a menores precios. Es posible contar como ventaja derivada de la estabilidad monetaria la creacin de un escenario de certidumbre en el que es posible planificar a largo plazo, lo que se traduce en un ambiente menos inestable para la inversin sin embargo esto no quiere decir que por ello se este negando la constante volatilidad de la economa ecuatoriana frente a la coyuntura internacional y menos an uno de los principios de la planificacin, sobre el futuro lo que 100% seguro es que nunca deja de ser incierto, con lo cual cabe decir que la implementacin de esta moneda no constituye ninguna panacea para todos los males del pas que son mas estructurales que monetarios. La emisin monetaria deja de estar en manos del gobierno de turno, esto implica una posible reduccin del gasto publico (>Gp>dficit>emisin $$>inflacin), y Pgina 2

Autor: JORGE FALCON siendo que este no se reduzca resulta negativo, porque esto implicara mantener un dficit fiscal financiado por endeudamiento. Por otra parte se podra incluso al decir de algunos mencionar que se suprimen los beneficios de quienes manejaban dlares como medida de seguridad ante la inestabilidad monetaria, fruto de irresponsables manejos en materia de poltica monetaria. A pesar de lo ante dicho es claro que cuando nos referimos a poltica monetaria (en este documento) nos referimos nicamente a la emisin monetaria, dado que como se conoce son parte de la misma, tanto las modificaciones del encaje bancario como en la tasa de descuento, ambas facultativas de la autoridad monetaria hasta nuestros das, por lo que no es posible afirmar que la poltica monetaria ha fenecido con la dolarizacin, esto adicionado a que an existe emisin monetaria en lo tocante a moneda fraccionaria, con lo que vemos como con el pasar del tiempo la cantidad que de esta se tienen en nuestros bolsillos va creciendo. CONCLUSIONES En definitiva podemos decir de la dolarizacin que a contribuido positivamente a la economa ecuatoriana dndole una considerable y sostenida estabilidad macroeconmica, que adems a diferencia de lo que comnmente se cree las prdidas que se le atribuyen a su aplicacin no lo son tanto, dado que por lo ya dicho no se categorizar como tales en su totalidad, cuando se observa que mas se hace sin ellas como es el caso de la perdida de la emisin monetaria, es decir devaluacin monetaria. Cabe tambin destacar que como se dijo no resulta ser sta la panacea a males tan encarnados en el seno de la economa ecuatoriana, como son la imperante inequidad, y la pobreza que hoy despus de ya 10 aos no han variado significativamente muy a pesar de que si como referencia tomamos el ndice de Gini1 que para inicios de la dcada de los 90 se ubico cerca del 46%, en el 2001 se ubico en el 62% y para diciembre del 2010 se ubica en el 50,5%, nos indica que en cuanto a distribucin del ingreso hoy somos aun mas in equitativos que hace 20 aos, lo que evidencia que el problema de la desigualdad y la pobreza en el Ecuador son problemas estructurales que ameritan mayor esfuerzo y dedicacin por parte de los gobernares de turno. BIBLIOGRAFIA Las Estadsticas o BCE
Informe de Pobreza, Desigualdad y Mercado Laboral Diciembre 2010

Revista Cuestiones Econmicas, Volumen No. 17, No. 1 y 2, Primero y Segundo Cuatrimestre 2001, Los pros y contras de la dolarizacin total, Polticas de estabilizacin y los costos de dolarizar. Pagina web: http://www.bce.fin.ec o INEC, Pagina web: http://www.inec.gob.ec
http://www.auladeeconomia.com PAREDES, Pablo Lucio, Ecuador de la no Republica a la no republica, 2010, pp.
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ndice de GINI: ndice obtenido a partir del coeficiente de GINI, que expresa la proporcin de desigualdad de distribucin del Ingreso, en tanto este es mas alto mayor es la inequidad en la distribucin del ingreso.

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