Imprimir Comentario

http://www.serenitymarkets.com/ficha_imprimir.asp?id=117797

14:24:58 h.

Las situacin de EEUU, especialmente comprometida

La semana pasada venamos a decir que nos quedamos perplejos cuando el Fondo Monetario Internacional recomendaba, casi con carcter de urgencia, elevar el techo de endeudamiento de EEUU, pues, de lo contrario, existira una alta probabilidad para que no pudiese hacer frente a sus obligaciones. Y, por si fuera poco, tambin el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Timothy Geithner, se ha pronunciado en este sentido. A rengln seguido apareci la noticia de que la agencia de calificacin Standard & Poor's (S&P) podra rebajar su nota de solvencia hasta el nivel 'D', o de insolvencia, desde la mxima nota actual 'AAA'. Hoy vamos a acercarnos un poco ms a la economa americana para ver realmente cul es su estado de salud. Lo hacemos a travs de El Libro de Tablas Presupuestarias 2011: El Presupuesto Federal en Grficos, de la Fundacin Heritage, donde se expone, en una serie de grficos ilustrados, la realidad econmica y presupuestaria de EEUU. Haciendo un resumen de su amplio contenido destacaramos los siguientes puntos: - El gasto federal por habitante est disparado. El gobierno federal est gastando por hogar ms que nunca antes. Desde 1965, el gasto por hogar ha crecido en casi un 162%, pasando de $11,431 en 1965 a $29,401 en 2010. - El gasto federal aumenta ms rpidamente que los ingresos federales. Gasto: 3,77 billones de dlares. Ingresos: 2,15 billones de dlares. Dficit estimado para 2011: 1,62 billones de dlares. - El gasto federal crece a un ritmo superior a 10 veces al que lo hacen los ingresos. Cuando el gasto federal crece ms rpidamente que los sueldos de los americanos, la carga para los contribuyentes es mayor. Durante las ms recientes dcadas, los ingresos de los americanos de clase media slo han aumentado en un 27% mientras que el gasto ha aumentado en un 299%. - El gasto pblico total se ha ms que duplicado desde 1965. - El gasto obligatorio ha crecido en los ltimos aos cinco veces ms rpido que el gasto discrecional. Solamente ste, que constituye la tercera parte del presupuesto federal, se somete a presupuestos anuales. El resto, el gasto obligatorio, funciona con el piloto automtico puesto sin necesidad de debate en el Congreso. La mayor parte del aumento actual es debido al gasto de los derechos a beneficios. - El gasto total en asistencia social est subiendo a pesar de los intentos de reforma. El gasto total en asistencia social segn ingresos (dinero en efectivo, alimentos, vivienda, atencin mdica y servicios sociales para los pobres) se ha incrementado 17 veces desde el comienzo de la Guerra contra la Pobreza de Lyndon Johnson en 1964. Aunque la tendencia actual es insostenible, el gobierno de Obama tiene previsto aumentar el futuro gasto social en lugar de implementar verdaderas reformas de poltica social. - El gasto desbocado es el responsable de futuros dficits, no unos ingresos fiscales inadecuados. El principal motor de los dficits a largo plazo es el gasto del gobierno, no unos bajos ingresos fiscales. Aunque los ingresos fiscales superarn el promedio histrico del 18% del PIB para el ao 2021, el gasto se disparar sobrepasando su promedio histrico del 20.3% y alcanzar el 26.4% ese mismo ao. - La recaudacin fiscal por hogar ha aumentado considerablemente. - El sistema tributario en EEUU es enormemente progresivo. El 1% de los que ms ganan pagaron el 38% de todos los impuestos federales sobre ingresos en 2008 mientras que el 50% inferior pag slamente el 3%. El 49% de todos los hogares americanos no pag absolutamente nada en impuestos federales sobre ingresos. - Los ingresos federales han aumentado a ms del triple desde el ao 1965. - El impuesto sobre sociedades de EEUU no es adecuado, lo que hace que las empresas no puedan competir a nivel internacional. La presin fiscal por este concepto de EEUU supone 13 puntos ms que el promedio de la OCDE (datos de los aos 2009 y 2010). - Subir tipos impositivos no llevara necesariamente a un aumento en la recaudacin del impuesto de ingresos. La rebaja ms dramtica del impuesto sobre ingresos de las personas fsicas en el tramo superior, del 70% al 28%, ocurri durante la administracin Reagan y la recaudacin permaneci relativamente constante como parte de la economa. - La presin fiscal contina subiendo a niveles altsimos en trminos histricos. - La deuda nacional se encuentra en niveles insostenibles. El coste de la deuda nacional por cada americano crece sin parar. - El Presupuesto de Obama profundizara dficits sin precedentes. La mayora de administraciones tienen pequeos dficits, pero manejables; sin embargo, los dficits presupuestarios sin precedentes del presidente Obama pueden plantear graves riesgos econmicos. - Los recientes dficits presupuestarios federales alcanzarn niveles nunca visto anteriormente, haciendo que se incremente el lmite de deuda a niveles ms altos y a un mayor ritmo. Esto har que se incremente sustancialmente el coste por el pago de intereses.

1 de 2

08/07/2011 8:47

Imprimir Comentario

http://www.serenitymarkets.com/ficha_imprimir.asp?id=117797

- Finalmente, para que ustedes se hagan a la idea de lo que suponen el costo de Medicare, Medicaid y el Seguro Social, pagar estos gastos solamente con aumentos de impuestos federales sobre ingresos requerira una subida de los tipos impositivos actuales de ms del doble, incluso para el tramo impositivo ms bajo. No slo la zona euro tiene problemas serios. Tambin EEUU se encuentra en una situacin comprometida de cara a los prximos aos. Sern capaces los Gobiernos de reconducir el estado actual de las diferentes economas cuando sabemos que el origen de los problemas est perfectamente definido? El denominador comn es el mismo. Fernando Ayuso Rodrguez Economista 08 de julio de 2011

2 de 2

08/07/2011 8:47