PRESENTACION

Sr. Dr. Docente de Ctedra de Derecho Comercial pongo a vuestra consideracin el presente trabajo monogrfico denominado: EL

WARRANT, dicha investigacin monogrfica constituye un esfuerzo de compilacin de datos e informacin y revisin bibliogrfica, que coadyuvara a conocer a profundidad sobre una institucin jurdica que genera gran importancia dentro del derecho Comercial. Esperando haber cumplido con lo designado y colmar sus expectativas pongo a su consideracin este trabajo de investigacin, dispuesta a recibir sus comentarios para mejorar en lo posterior. El Alumno

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INTRODUCCION La Empresa es un ente social, jurdico, econmico, axiolgico, virtual, mvil, evolutivo en el tiempo, ubicable en el espacio; que se vincula al mundo a travs de las relaciones contractuales, regstrales e informativas, asimismo lleva consigo un motor integrador, interrelacionista,

intermediario, inteligente, capitalizador, cooperativo, solidario y de ayuda en las economas. Necesita la presencia de los comportamientos humanos para poder dinamizarse en el mercado y mostrar sus productos, servicios, capitales para que le generen mayor prestigio, rentabilidad y empleo. Se sujeta a los cambios polticos, sociales, econmicos, culturales, jurdicos, informticos, tecnolgicos y naturales; y convive bajo los principios generales del derecho, economa, administracin,

contabilidad etc. La nueva perspectiva de la empresa moderna busca explicar los nuevos fenmenos que se presentan en la realidad peruana, tal es el caso de los espacios pblicos tradicionales como es el World Wide Web o el Celular Mvil, lo cual ha enfocado a la empresa desde un punto de vista virtual, en donde vemos el intercambio acelerado de procesos, de informacin, actos de comercio, adems de acortar distancias, ejecutar servicios etc. La disponibilidad y accesibilidad de esto, lo encontramos en cualquier momento y lugar; dndole vida, reaccin y decisin propia al ente empresarial segn haya sido programada. Esto ltimo es posible, gracias a la existencia de innovadores software que permiten una mejor dinmica funcional, organizativa y estructural de la empresa moderna sin necesidad del controlador o administrador perenne.

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INDICE
EL CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL WARRANT....................................11 RELACIN CON LOS ALMACENES GENERALES DE DEPSITO..............13 RELACIN CON EL CONTRATO DE SEGURO.........................................14 RELACIN CON EL CONTRATO DE PRENDA GLOBAL Y FLOTANTE.......15 CERTIFICADO DE DEPSITO EN EL MERCADO DE VALORES ................16 EL CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL CONTRATO DE DEPSITO ...........16 CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL CONTRATO DE UNDERWRITING ......17 CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL CONTRATO DE COMPRAVENTA........17 CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL CONTRATO DE COMISIN MERCANTIL ............................................................................................................. 18 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LOS EFECTOS JURDICOS DEL ENDOSO ............................................................................................................. 18 LOS TIPOS DE ENDOSO QUE PUEDE REALIZAR EL CERTIFICADO DE DEPSITO: ...........................................................................................19 LA CLUSULA NO NEGOCIABLE EN EL CERTIFICADO DE DEPSITO.....19 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA CONTABILIDAD ................................19 CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL PROTESTO .......................................20 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA ACCIN CAMBIARIA .........................20 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA ACCIN CAUSAL...............................21 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LAS MEDIDAS CAUTELARES .................21 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LOS ALMACN GENERALES DE ADUANAS ............................................................................................................. 21 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA LEY TRIBUTARIA ..............................22 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA LEY PENAL .......................................23 OTRAS FIGURAS SIMILARES: CARTA PORTE, CONOCIMIENTO DE EMBARQUE, FACTURA CONFORMADA..................................................24

MARCO TEORICO:

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CONCEPTO El warrant es un ttulo de crdito emitido contra la entrega de mercaderas en un almacn general, por lo que es necesaria para dicha emisin la existencia previa de un contrato de depsito. CAIVANO distingue dos conceptos de warrant: en sentido amplio, es el documento emitido por el depositario que consta de un certificado de depsito, que acta como ttulo representativo de la propiedad de la mercadera, y un taln; en sentido estricto, el warrant es este ltimo anexo al certificado, que otorga un derecho de crdito sobra las mercaderas. Ambas partes pueden ser transferidas por endoso. GARRONE aprecia que el trmino warrant, palabra anglosajona que literalmente significa garanta, se utiliza universalmente para designar el ttulo a la orden que acredita haberse dado en prenda mercaderas depositadas en almacenes generales. La equivocidad del trmino warrant en el vocabulario jurdico mercantil nos permite diferenciar tres acepciones: a) Como contrato de depsito sobre cosas muebles o mercaderas; b) Como ttulo de crdito; c) Como garanta prendaria. NATURALEZA JURDICA: La naturaleza jurdica1 de esta institucin est en funcin a la prenda incorporada en el warrant, constituyendo una clase especial de prenda con tenencia, con la intervencin de un depositario que es el Almacn General. La prenda que se genera sobre las mercaderas depositadas es una figura de excepcin, que no origina el desplazamiento fsico de la cosa prendada al acreedor prendario, sino que en este caso sumamente

Juan Manuel Echevarra Arellano ABOGADO Miembro de la Comisin encargada de elaborar el Anteproyecto de Nueva Ley de Ttulos Valores. Gerente Legal del Banco del Trabajo Profesor de la Universidad de Lima

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particular, quien ejerce necesariamente la tenencia a nombre del acreedor es el Almacn General de Depsito. As, los correspondientes warrant expedidos sobre mercancas en proceso de transformacin, no se configuran en nuestro criterio, como una excepcin a dicha prenda, aunque las mercaderas en un momento dado se hallen en manos de personas diferentes al Almacn General de Depsito, como pueden ser el dueo de las mercancas o un tercero. Estos sujetos tienen los bienes prendados en su poder, pero los detentan no en nombre propio sino en nombre del Almacn General de Depsito, que es quien ejerce la tenencia por cuenta del acreedor prendario. Pueden surgir problemas con este tipo de bienes o de materia prima, ya que como tales, son susceptibles de desaparecer dada su fungibilidad, es decir que se consumen con el primer uso. En efecto, las materias primas se unen, mezclan o combinan para lograr un bien distinto a cada una de ellas que especficamente desaparecen. Este problema prcticamente para algunos, las excluira de la utilizacin prendaria ya que incluso la normatividad especializada no ha resuelto tal situacin. Para nosotros es factible e incluso se practica la constitucin de garanta prendaria con warrant insumo-producto, porque en lneas generales la naturaleza jurdica, aparte de ser una prenda especial, est dada incluso, por la configuracin de lo que denomina la Doctrina como Prenda Flotante, institucin sobre la que muchos autores no se pronuncian e incluso sostienen su inexistencia. En nuestro ordenamiento jurdico no se ha regulado la Prenda Flotante, sino hasta con la dacin de la Ley N 26702 (Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros) que en su Art. 231 legisla el Contrato de Prenda Global y Flotante como una modalidad de garanta que podrn utilizar las

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Empresas del Sistema Financiero para garantizar el cumplimiento de diversas operaciones. Asimismo, tenemos la Resolucin SBS N 430-97 del 16 de junio de 1997 y la Resolucin SBS N 160-98 del 04 de febrero de 1998, respectivamente, con las que se reglamenta el Contrato de Prenda Global y Flotante a que se refiere la Ley N 26702. La doctrina y la legislacin comparada han establecido que esta especie de prenda slo puede recaer sobre mercaderas, materia prima en general, cosas fungibles o que pueden ser objeto de transformacin pertenecientes a un establecimiento comercial o industrial, afectndose las cosas originariamente prendadas y las que resulten de su transformacin, tanto como las que se adquieren para reemplazarlas y no restringe la disponibilidad de todas ellas a los efectos de la garanta. () Es importante pues, que se trate de los bienes sealados, ya que las materias primas son aquellas usadas por los industriales o fabricantes en sus labores, aunque provengan, cual provienen frecuentemente, de otras operaciones industriales. Asimismo estas mercaderas y materias primas deben integrar un establecimiento comercial o industrial, no basta que pertenezcan, sino que estn destinadas a su actividad econmica. La particularidad prendaria en los warrant insumo-producto es que el gravamen afecta no slo las cosas originariamente prendadas, sino tambin las que las reemplazan o aquellas en que se transforman, por lo cual, el derecho del acreedor se efectivizar normalmente sobre otras que no son las originariamente gravadas; incluso la garanta real no va a desaparecer, porque la mercadera haya quedado depreciada, por el contrario la materia prima al irse transformando adquiere un mayor valor, que se refleja en el producto terminado. Por lo tanto, siendo la garanta real predominante, el acreedor debe accionar sobre la prenda que se va transformado en un producto terminado.

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Puede decirse entonces, que la garanta que establece el warrant insumoproducto para el tenedor del documento, no recae sobre un cuerpo cierto, sino sobre un gnero en constante dinamismo, imprimindole a la garanta una flexibilidad, que slo se inmovilizar en el momento de la ejecucin del warrant, ya que es este acto el que fija el alcance de la prenda. Puede afectarse por tanto, una universalidad de bienes variables en la condicin de que sean susceptibles de ser reemplazados por otros de la misma especie y en igual cantidad y que slo se concretarn o determinarn en el caso de incumplimiento de la obligacin para efectos del remate de las mercaderas. Asimismo, en virtud de la afectacin en favor del acreedor o tenedor del warrant, el deudor sigue en posesin y uso de los bienes prendados, depositados en el Almacn General y que son necesarios para continuar con el desarrollo de sus actividades, gozando de las ms amplias facultades, pudiendo enajenar e industrializar los bienes afectados. Ntese que muchos de los productos terminados contienen insumos de procedencia extranjera, que no son producidos en el pas. La constitucin de la prenda sobre dichos insumos subsistir automticamente en los bienes obtenidos en el proceso industrial y adems se extiende, como ya dijimos, de pleno derecho, a todo lo que se les haya incorporado dentro de ese proceso; lo que lleva a equivocacin determinndose como nico valor para la prenda el que se asigna a los insumos afectados, lo cual no es as. La valorizacin no debe limitarse slo al valor de los objetos gravados inicialmente como interpretan algunos, esto es, a los insumos que procesados, conformarn el producto terminado; sino que hay que establecer el valor del producto. De ah la desorientacin que se observa respecto del depsito de insumos y materias primas, porque se obliga al industrial a valorizar su materia prima sin distinguir que ese valor habr de

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aumentar enormemente con su procesamiento, terminando por ejecutar el warrant sobre insumos y que subsisti sobre los artculos fabricados, tomando solamente como base el valor de los insumos. Finalmente, se puede decir que esta forma de depsito de bienes fungibles o de materias primas que van a sufrir un proceso de transformacin y respecto del cual se expiden warrant como garanta prendaria respecto de una obligacin de crdito, es un depsito que lo podemos catalogar de sui-gneris. En efecto, no es exactamente un depsito regular, ni un depsito irregular, sino que nos atreveramos a decir que es una mezcla de ambos, ya que desde el punto de vista tcnico-jurdico, se trata de la utilizacin del concepto de cosa fungible aplicada al depsito en Almacenes Generales, con lo que sin embargo se viene a modificar la figura clsica del depsito. No estamos frente a un depsito regular porque aqu el depositario (Almacn General de Depsito) se obliga a devolver la misma cosa que ha recibido, situacin que no sucede en el caso del depsito de materia prima transformable en productos. Tampoco frente a un depsito irregular, ya que la funcin de este depsito no puede ser a nuestro juicio, la custodia que es propia del depsito regular. Decimos esto porque las cosas dadas en depsito irregular no se conservan y se restituyen per tantundem; y como se entregan en propiedad al depositario, cosa que no sucede en el depsito de materia prima sujeta a transformacin, no parece que sea correcto afirmar que va a custodiar sus propias cosas, como vemos en la pluralidad de autores. Por otra parte, la custodia privara al depositario del uso de las cosas, frustrndose as la funcin del depsito irregular. En el depsito irregular adems, cabe apreciar la atribucin de una facultad que no posee la Almacenera, cual es el uso de las cosas. En conclusin, las cosas depositadas son bienes fungibles, pero el Almacn General de Depsito no est en la aptitud de disponer de ellos, sino que quien hace uso de esa

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atribucin es el depositante o el dueo de las mercaderas, pudiendo otorgar prenda sobre las mismas, sin perder por ello su disposicin. Al hacer uso de los bienes es para que los mismos sufran un proceso de transformacin o beneficio y poder pagar as al endosatario del warrant con la venta o exportacin del producto final. En definitiva, sin temor a equivocacin, el warrant insumo-producto en la prctica comercial y crediticia ha empezado a prestar un valioso servicio, no slo al sector industrial sino a las propios dueos del crdito, alcanzando el servicio tambin a los pases desarrollados que lo aprovechan en forma indirecta para ampliar el mercado de colocaciones de su produccin de bienes de capital e insumos. Sin duda, los horizontes de la figura planteada, as como sus aplicaciones son amplias. Permanece entre nosotros incipiente, sin comentarios y hurfana de dispositivos legales especficos, por lo que es necesario difundir su empleo para lograr sus positivos efectos en bien del Sector Industrial, fundamentalmente. CAUSAS Y CONSECUENCIAS DE LA SITUACIN PERUANA ACTUAL El depsito de grandes volmenes de mercaderas requiere de atencin profesional por parte de las Almaceneras. La representacin formal de las mercancas se hizo consuetudinariamente por documentos como el certificado de depsito y el warrant. El primero de ellos, incorpora un derecho de propiedad sobre las mercaderas, mientras que el segundo surge como una tpica acreencia prendaria, gracias a la cual se permite a los productores e industriales una financiacin temporal de sus requerimientos econmicos y crediticios, sin perder por ello la posibilidad de disponer de las mercancas, mediante el endoso de dicho ttulo-valor a los acreedores. Estos tienen as una garanta plena, respecto del crdito, con una prenda custodiada por un Almacn General de Depsito y que en caso de incumplimiento es de fcil, segura y rpida ejecucin como lo seala la normatividad vigente.

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Pero la prctica comercial hizo que las mercaderas depositadas en el Almacn General fueran inmovilizadas, es decir, servan de garanta "esttica" del crdito y nada ms; no se permita a los deudores el uso de la mercadera para transformarla en bienes terminados. En nuestro pas, creemos que dadas las condiciones socio-econmicas en las que vivimos, es sumamente importante que el industrial en general, disponga de sus materias primas depositadas en el Almacn a fin que sean industrializadas y obtenga productos terminados que sern vendidos o exportados segn sea el caso, con el consiguiente abono del crdito concedido por las distintas entidades bancarias y financieras del pas. Entendemos que el Derecho debe responder a todos y cada uno de los retos de la economa, razn por la que proponemos necesaria la regulacin del almacenaje de bienes fungibles con expedicin de warrant insumo-producto con todas las implicancias sealadas desde el punto de visto tcnico, jurdico y econmico de esta institucin. En trminos econmicos, las tasas de inters respecto del crdito funcionan como factor determinante en el mismo y en la mayora de los casos, los deudores se ven acosados en sus pagos por este fenmeno; siendo en la actualidad mucho ms difcil el cancelar los crditos a los distintos acreedores. Frente a esta situacin una solucin es la ya propuesta, porque no siendo as, se originara un perjuicio al deudor que vera trabado su desarrollo industrial al tener que cubrir con reembolsos el prstamo en su integridad dentro del plazo ms corto que el que le permite su produccin. Como consecuencia de lo sealado, es fcil advertir que la prctica comercial ha rebazado lo ya normado hasta el momento, no siendo suficientes las instituciones existentes para el mejor manejo del depsito en Almacenes Generales. As se debe legislar en forma expresa la figura del warrant insumo-producto, de lo contrario, se generaran una serie de

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problemas judiciales con soluciones tal vez contradictorias al no existir conocimiento sobre el tema ni norma legal alguna al respecto. Es importante que no slo se legisle acerca de lo sealado, sino tambin que se interprete adecuadamente la institucin, para que no pierda su mrito, sino el deudor mirara con temor lo que aparentemente se le presenta como beneficioso, sujetndose al inminente riesgo a que se expone si llegara el momento de hallarse impedido de cumplir con la devolucin del capital. EL CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL WARRANT El Warrant es el titulo valor que otorga un derecho prendario mientras que el certificado de depsito otorga un poder jurdico sobre el bien, la propiedad. El Warrant tiende a ser accesorio, ya que no se puede prendar algo que no es de uno. Primero tengo la propiedad, luego tengo derecho reales de garanta, por lo tanto sino acredito la propiedad no podr prendar. Casustica: EXP. 183 94 - Lima Los almacenes generales de depsito expiden certificado de depsito por los efectos que reciben de esa calidad, y un warrant anexo que confiere un derecho de prenda sobre los mismos, de tal manera que el endoso de ste confiere slo el derecho de prenda, mientras que el endoso del certificado produce la tradicin de los efectos depositados, con el gravamen prendario a favor del tenedor del warrant. El endoso del warrant no produce dacin en pago, siendo necesario para ello el endoso del certificado. Casustica: EXP. 192- 1973 El tenedor del Warrant tiene accin ejecutiva contra el endosante si ha solicitado la venta de las mercaderas y ha presentado la demanda respectiva dentro de los plazos exigidos por la ley2
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Falconi Picardo, Marco (2000) El Derecho Bancario a la luz de la legislacin y jurisprudencia Peruana. Lima, Ed. Legales. Pg. 802

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Para tener ms claro, explicaremos el mecanismo con un ejemplo. Pensemos que somos exportadores de algarrobos y le vendemos a un restaurante madrileo 5 toneladas del producto un da lunes, nuestra mercadera llega el martes pero resulta que tenemos nuestras tiendas abarrotadas y no podemos recibirla; buscamos entonces un lugar para almacenarla, acudimos a un almacn general de depsito y depositamos nuestras 5 toneladas de algarrobo, el almacn general de depsito nos expide un certificado de depsito con 5 warrant. Hecho el depsito, el mircoles por la maana, se presenta el representante legal o el propietario del restaurante para finiquitar la transaccin, para lo cual nosotros le endosamos el certificado y el warrant. El comprador deber pagar, ntegramente, el precio de las 5 toneladas, la cuales se encuentran incorporadas en el certificado de depsito. Utilizando el mismo ejemplo, pongamos el caso que el restaurante madrileo solo se interesa por 2 toneladas y no por 5; entonces nosotros le entregamos tantos warrant como sean necesarios para cubrir las 2 toneladas, y buscaremos a otras tiendas para colocar lo restante. Colocadas las otras 3 toneladas, entregaremos el warrant restante; as una persona tendr 2 cupones y la otra 3, teniendo en cuenta que cada cupn representa una tonelada de algarrobos. Cada una de las tiendas podr presentarse en el almacn general de depsito, exhibiendo el warrant correspondiente, a rescatar los algarrobos depositados. El certificado de depsito y el warrant se crean con el propsito de que el depositante pueda colocar su mercadera con diferentes personas; pero a diferencia del certificado, que entable una relacin almacn depositante, el warrant entabla una relacin depositante / comprador o acreedor prendario. Las semejanzas: El Certificado de Depsito y el Warrant son ttulos valores a la orden, se transfieren por endoso y tienen un grado de complementariedad. En

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algunos pases el Certificado de Deposito y el Warrant se encuentran en su solo documento (Sistema Unicartular, el Per tiene el Sistema Bicartular) Las diferencias: El endoso del Certificado de Depsito separado del Warrant no requiere ser registrado ante el almacn general de depsito; mientras que el primer endoso del Warrant debe ser registrado tanto ante el indicado almacn como en el Certificado de Depsito respectivo que se hubiere emitido. RELACIN CON LOS ALMACENES GENERALES DE DEPSITO Se encuentra regulado en el Cdigo de Comercio de 1902 en su Libro Segundo, De los Contratos Especiales de Comercio, Seccin Primera, De las Compaas Mercantiles, TITULO X COMPAIAS DE ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO, asimismo en las leyes 2763 (Ley sobre almacenes Generales de Depsito) y D.S. 25(20/12/63) Reglamento y en el Cdigo Civil de 1984 Artculo 1853 y Ley de Ttulos Valores, ley N 27287, Seccin Sexta, Del Certificado De Deposito Y El Warrant, Ttulo nico. Los almacenes generales de depsito realizan operaciones de depsito, conservacin, custodia de los frutos y mercaderas que se les encomienden, emitiendo un Certificado de Depsito o el Warrant, estos llevaran una numeracin correlativa y sern expedidos de la matrcula o libros talonario que conservar el almacn general de depsito. Estos resguardos expresarn necesariamente la especie de mercaderas, con los nmeros o la cantidad que cada uno represente. Slo se emitirn Certificados de Depsito y Warrant por mercaderas cuyo valor sealado en el ttulo no sea menor al equivalente a 5 (cinco) Unidades Impositivas Tributarias, vigente en la fecha de su emisin.3

Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, SECCIN SEXTA, DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO Y EL WARRANT, Art. 227.1

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Cabe agregar que la mercaderas sujetas a gravmenes, medidas cautelares, sujetos a registro pblico especial y/o a gravamen con entrega jurdica no esta sujeta a almacenamiento, ergo no podr emitirse Certificado de Depsito ni Warrant.4 RELACIN CON EL CONTRATO DE SEGURO El Contrato de Seguro se encuentra regulado en el Cdigo de Comercio de 1902, en su SECCION OCTAVA, DE LOS CONTRATOS DE SEGURO, TITULO I DEL CONTRATO DE SEGURO EN GENERAL. El almacn general de depsito es responsable por los daos sufridos por las mercaderas desde su recepcin hasta su devolucin, a menos que pruebe que el dao ha sido causado por: a) Fuerza mayor o hecho fortuito b) Por la naturaleza misma de las mercaderas c) Por defecto del embalaje, no apreciable exteriormente d) Por culpa del depositante o dependientes de este ltimo e) Por transporte f) Almacenaje g) Imprudencia, impericia o negligencia en la conservacin de las mercancas, esta responsabilidad del almacn general de depsito se limita al valor que tengan las mercaderas. Las mercancas que se depositen sern aseguradas contra incendios y cuando los interesados no lo hubieren hecho, lo har por cuenta y riesgo de ellos, la administracin de los Almacenes.5 Es claro que, tanto el

Cit. 10 Art. 228 Ley de Almacenes Generales de Depsito N 2763, 27.10.18

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depositante como el Almacn General de Depsitos celebraran Contratos de Seguro para la proteccin y conservacin de la mercadera. RELACIN CON EL CONTRATO DE PRENDA GLOBAL Y FLOTANTE La prenda global y flotante es aquel derecho real de garanta que no posee desplazamiento, el deudor queda como depositario, las

caractersticas del bien prendado son: fungibilidad, perecibilidad e identidad (calidad y cantidad) Puede existir un derecho real de garanta sobre mercaderas y productos depositados. El acreedor prendario (quien posee el warrant) podr vender el bien o bienes prendados en caso de incumplimiento de la obligacin pactada con su deudor, previo protesto (si as lo amerita la ley, el contrato, el juez o la costumbre mercantil 6. Distinto sucede en el ordenamiento civil, en donde existe la figura del pacto comisorio, la cual prohbe vender el bien. No olvidemos que para la vlida ejecucin de los derechos reales de garanta es necesario el incumplimiento de la prestacin prometida al acreedor o el quebrando de la seguridad de un crdito, sea de parte del deudor o de un tercero. Aunque la ley civil nos seala lo contrario, al no permitir adquirir el bien garantizado por incumplimiento de la obligacin principal, esto es denominado pacto comisorio y atenta contra los derechos de persecucin, preferencia y venta judicial del bien garantizado, ltimamente se viene postulando la modificacin, eliminacin o ampliacin de este dispositivo legal. (artculos 1066, 1111, 1095, 1130 del CC.)7 .
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Cit. 13 Art. 238.1. Ejecucin sin Protesto. El depositante de la mercadera que hubiese endosado separadamente el Certificado de Depsito y el Warrant, para evitar el protesto contra su persona podr depositar ante la administracin del almacn general de depsito la suma total del valor de las mercaderas sealadas en el Warrant si el crdito garantizado no hubiera sido pagado a su vencimiento y solicitar a dicha administracin que proceda a la venta de la mercadera, si dentro de los 8 (ocho) das siguientes al vencimiento del crdito sealado en el Warrant, ste no es pagado por el tenedor del Certificado de Depsito. Esta venta proceder slo por el mrito de ser el depositante y de la constancia del depsito del monto del valor de las mercaderas sealado en el Warrant que l pag, sin que sea necesario su protesto ni tenencia de este ttulo. Esta venta se efectuar observando en todo lo dems el mismo procedimiento previsto en el Art. 233.
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Villanueva Haro, Benito (2003) Teora de la estructura funcional de capitalizacin de los Derechos Reales de Garanta, Publicado en La Revista Gaceta, www.weblog.com,www.derechointernet.com

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CERTIFICADO DE DEPSITO EN EL MERCADO DE VALORES Siendo un ttulo valor por excelencia puede ser ofertado en la bolsa de productos, mecanismo de negociacin extraburstil. La emisin y la transferencia de valores en dicho mercado, se deben llevar a cabo de conformidad con las disposiciones legales y las costumbres del mercado. Dado que el certificado de depsito no se es inscrito en bolsa, existen estos mercados secundarios que renen a varios compradores y vendedores. Aunque no siempre existe transparencia, seguridad, razonabilidad de los precios y el buen estado de la mercadera. EL CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL CONTRATO DE DEPSITO El contrato de deposito se caracteriza por la entrega de dinero al banco, con la obligacin expresa del intermediario financiero de guardarlos y custodiarlos8 En la prctica mercantil los bancos u otras entidades financieras constituyen almacenes generales de depsitos (sociedades annimas), hacindolas subsidiarias de ste, para si emitir Certificados de Depsitos y Warrant. El contrato de depsito desde el enfoque bancario es quien custodia, protege y dinamiza el dinero otorgado por sus clientes (ahorristas o depositantes), en dicha operacin se emite un certificado o constancia de depsito. La figura es la misma pero con distintas operaciones y consecuencias econmicas y jurdicas. Mientras en el mbito bancario, el depositante transfiere la propiedad del dinero al banco; en el mbito comercial, el depositante transfiere la propiedad para su custodia y conservacin. Otra diferencia, en el mbito bancario se transfiere dinero, mientras en el comercial es mercancas; asimismo el banco una vez adquirido el dinero puede utilizarlo como desee, comprometindose a pagar un inters o a cobrar un mantenimiento etc., mientras que el mbito comercial el Almacn General de Depsito no

Figueroa Bustamente, Hern (1999) Temas de Derecho Financiero, Bancario y Burstil. Lima, Ed. San Marcos Pg. 201

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puede disponer de la mercadera si es que no existe voluntad del depositante o se de el caso del incumplimiento de la obligacin lo cual lleva a rematar la mercadera. CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL CONTRATO DE UNDERWRITING El Contrato de Underwriting, es un contrato casi atpico, en virtud del cual una empresa financiera y una sociedad emisora de valores mobiliarios contratan a fin que la primera citada se obliga a financiar, prefinanciar y vender los valores emitidos por la segunda trada a colacin.9 Tal intermediacin, permitir efectuar operaciones de compra, venta, colocacin y distribucin de certificado de depsitos en el mercado secundario o extraburstil.10 CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL CONTRATO DE COMPRAVENTA La mercara depositada en el Almacn puede estar sujeta a venta: a) Sino son retiradas al vencimiento del plazo del depsito b) Si estn expuestas a riesgo de deterioro o destruccin c) Si el depositante lo autoriza. El almacn general de depsito, previo aviso con 8 (ocho) das de anticipacin al depositante o, de ser el caso, al ltimo tenedor del Warrant que tenga registrado, podr proceder a su venta conforme al Artculo 233, hacindose los pagos con la preferencia sealada en el Artculo 234.11

Bravo Melgar, Sidney (1998) Contratos Modernos Empresariales. Lima. Ed. San Marcos Pg. 412
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Lunes, 09 de diciembre de 1996, CONGRESO DE LA REPUBLICA, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, LEY N 26702, TITULO III, OPERACIONES Y SERVICIOS, CAPITULO I, NORMAS COMUNES Artculo 221.- OPERACIONES Y SERVICIOS. Las empresas podrn realizar las siguientes operaciones y servicios, de acuerdo a lo dispuesto por el captulo I del ttulo IV de esta seccin segunda: Adquirir y negociar certificados de depsito emitidos por una empresa, instrumentos hipotecarios, warrants y letras de cambio provenientes de transacciones comerciales;
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cit.10Art. 239

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CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL CONTRATO DE COMISIN MERCANTIL El Almacn por cuenta de sus depositantes puede vender, aunque queda prohibido de conceder crditos con garanta de las mercaderas recibidas en depsito. Esta operacin mercantil, le otorga al comisionista (almacn) una comisin, la cual ser regulada mediante un contrato de comisin mercantil.12 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LOS EFECTOS JURDICOS DEL ENDOSO Los efectos jurdicos del endoso son: a) Siendo del Certificado de Depsito y del Warrant, transfiere al endosatario la libre disposicin de las mercaderas depositadas; b) Siendo slo del Warrant, confiere al endosatario el derecho de prenda por el valor total de las mercaderas depositadas, en garanta del crdito directo o indirecto que se seale en el mismo ttulo; y c) Siendo slo del Certificado de Depsito, transfiere al endosatario el derecho de propiedad sobre las mercaderas depositadas, con el gravamen prendario en favor del tenedor del Warrant, en caso de haberse emitido este ltimo ttulo.
d) El

endoso del Warrant realizado por tenedor distinto del

depositante a un agente o al mismo almacn general de depsito o al cargador, para el embarque de las mercaderas con fines de comercio exterior, no libera del gravamen ni de la guarda que corresponde al almacn general de depsito emitente del ttulo, los que se mantendrn en tanto no se expida el respectivo documento de embarque. En este endoso deber utilizarse la clusula Para Embarque u otra equivalente.13
12

Cdigo de Comercio de 1902.. SECCION TERCERA, DE LA COMISION MERCANTIL, TITULO I, DE LOS COMISIONISTAS
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Cit. 10Art. 231

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LOS TIPOS DE ENDOSO QUE PUEDE REALIZAR EL CERTIFICADO DE DEPSITO:

a) Endoso en propiedad, el cual transfiere la propiedad del ttulo valor

y todos los derechos inherentes a l, en forma absoluta. b) Endoso en garanta, permite al endosatario ejercitar todos los derechos inherentes al ttulo valor y a su calidad de acreedor garantizado c) El endoso en fideicomiso, transfiere el dominio fiduciario del ttulo valor en favor del fiduciario, a quien corresponde ejercitar todos los derechos derivados de ste que correspondan al fideicomitente endosante. d) Endoso en procuracin o cobranza, no transfiere la propiedad del ttulo valor; pero faculta al endosatario para actuar en nombre de su endosante, estando autorizado a presentar el ttulo valor a su aceptacin, solicitar su reconocimiento, cobrarlo judicial o

extrajudicialmente, endosarlo slo en procuracin y protestarlo u obtener la constancia de su incumplimiento, de ser el caso. e) Endoso en garanta, faculta al endosatario a ejercitar todos los derechos inherentes al ttulo valor y a su calidad de acreedor garantizado. LA CLUSULA NO NEGOCIABLE EN EL CERTIFICADO DE DEPSITO El emisor o cualquier tenedor cuando inserta la clusula "no negociable", instransferible, no a la orden u otra equivalente en el Certificado de Deposito, no responder frente a los nuevos acreedores, en caso el titulo haya seguido circulando. CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA CONTABILIDAD Este titulo valor adquiere valor, utilidad y circulacin cuando se anota o registra en forma ordenada, analtica y justificada en los libros y registros contables de la empresa comercial. Esto permite el control de las

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mercancas que ingresan y salen de la empresa, adems servir para la elaboracin los estados financieros. CERTIFICADO DE DEPSITO Y EL PROTESTO Siendo el Certificado de Depsito un titulo valor a la orden, este puede estar sujeto a protesto, el cual se puede efectuar notarialmente o por juez de paz. El protesto tiene como funciones: probar la legitimidad, conservar los derechos incorporados al titulo valor, etiquetadora14 y sancionadora.15 Ahora la ley nos permite incluir la clusula "sin protesto" u otra

equivalente en el acto de su emisin o aceptacin. CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA ACCIN CAMBIARIA Para que se pueda ejercitar una accin cambiaria sea en la va ejecutiva o en la va de conocimiento, abreviado o sumarsimo es requisito que el ttulo valor se encuentre vigente, es decir que el ttulo valor se encuentre debidamente protestado o con que se haya cumplido con la formalidad sustitutoria del pago (constancia de no pago ). De la Accin Cambiaria derivan:
1. Accin Directa. Los ttulos valores confieren a su tenedor la accin

cambiaria directa, que puede ejercitarse contra el obligado principal y/o sus garantes.
2. Accin de Regreso. El mismo tenedor est facultado a ejercer

conjunta o sucesivamente a la accin directa, la accin cambiaria de regreso, contra los endosantes, garantes de stos y dems obligados del ttulo, distintos al obligado principal y/o garantes de ste.
3. Accin de Ulterior Regreso. Quien ha cumplido con el pago de un

ttulo valor en va de regreso, puede repetir dicho pago contra los dems obligados que hayan intervenido en el ttulo valor antes que
14

Etiqueta al obligado como un deudor moroso Existe una triple sancin : moral, comercial y civil.

15

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l, ejercitando la accin de ulterior regreso. La misma accin corresponde a quien pague en esta va, contra los obligados anteriores a l. CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA ACCIN CAUSAL Esta accin causal se podr ejercitar en los siguientes casos: 1) Si el acreedor insatisfecho es el tomador, contra el librador 2) Si es un endosatario, contra el endosante 3) Si es el propio librador (caso letra a la propia orden) contra el librado CERTIFICADO DE DEPSITO Y LAS MEDIDAS CAUTELARES En el embargo o secuestro que se dicte sobre la mercadera representada por Certificados de Depsito debern ser dirigidas a los mismos ttulos, caso contrario carecern de eficacia. El almacn general de depsito anotar dichas medidas que se pongan en su conocimiento en el registro que lleve y surtir efecto slo si el tenedor del ttulo, resulte ser la parte afectada con dicha medida.16 CERTIFICADO DE DEPSITO Y LOS ALMACN GENERALES DE ADUANAS Los Almacenes Generales de Depsito que cuenten u obtengan autorizacin para establecerse y operar como Depsito Aduanero Autorizado destinado al almacenamiento de mercancas de propiedad de diferentes depositantes podrn: a) Emitir su correspondiente Certificado de Deposito
b) Expedir Warrant por las mercaderas que reciban en depsito

sujetando su rgimen a lo dispuesto por las normas de la Ley Nro. 2763 y por el presente reglamento.17
16

Cit. 10Art. 234.3.

17

Reglamento de Almacenes Aduaneros, Decreto Supremo Nro. 08 95 -EF Capitulo IV DE LOS CERTIFICADOS DE DEPOSITO Art. 17

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c) Retener la mercadera cuando no se pague los derechos de aduanas, dems tributos, no contenga la autorizacin da salida, no pague las sanciones o multas por mercadera prohibida. CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA LEY TRIBUTARIA En la negociacin de productos la obligacin tributaria se origina nicamente en la transaccin en que se entregue fsicamente el bien o se preste el servicio, quedando por tanto inafecta toda operacin anteriormente efectuada con dicho producto o servicio en Bolsa.18 Todo empresa comercial que expida certificado de depsito esta sujeto al Rgimen Especial de Impuesto a la Renta, el cual obliga a los contribuyentes que generan rentas de 3era Categora cumplir con el impuesto a la renta teniendo en cuenta que sus ingresos brutos anuales no sean mayores al lmite establecido por la SUNAT. En el mbito aduanero, quien es tenedor del certificado de depsito tendr que pagar el precio de los tributos aduaneros: a) Derechos Arancelarios b) Impuesto Selectivo al Consumo c) Impuesto General a las Ventas d) Derechos Antidumping e) Derechos Compensatorios En el mbito bancario, se pagar el impuesto a las transacciones financieras, el cual se aplico a fines de los 80, generado malestar en la poblacin.

18

Ley sobre Bolsa de Productos, LEY N 26361, Viernes, 30 de setiembre de 1994

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En cuanto a la fiscalizacin tributaria, dado que el almacn brinda un servicio emitir un comprobante de pago,19 el cual luego servir para sustentar su crdito fiscal20 ante la Administracin Tributaria. CERTIFICADO DE DEPSITO Y LA LEY PENAL La figura jurdico penal de la apropiacin ilcita de valores esta regulada en el Cdigo Penal en su Art.190, en donde seala que quien en su provecho o de un tercero, se apropia indebidamente de un valor que ha recibido en depsito, comisin, administracin u otro ttulo semejante que produzca obligacin de entregar, devolver, o hacer un uso determinado, ser reprimido con pena privativa de libertad no menor de dos ni mayor de cuatro aos. Y quien estando en ejercicio de una profesin o industria para la cual tenga ttulo o autorizacin oficial, la pena ser privativa de libertad no menor de tres ni mayor de seis aos En cuanto a la apropiacin de prenda, se expresa en el Art. 193... que quien venda la prenda constituida en su favor o se apropia o dispone de ella sin observar las formalidades legales, ser reprimido con pena privativa de libertad no menor de uno ni mayor de cuatro aos.21

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SUNAT, Reglamento de Comprobantes de Pago, RESOLUCION DE SUPERINTENDENCIA N 007-99-SUNAT, CAPITULO I, DISPOSICIONES GENERALES Artculo 1.- DEFINICION DE COMPROBANTE DE PAGO . - El comprobante de pago es un documento que acredita la transferencia de bienes, la entrega en uso, o la prestacin de servicios.
20

TEXTO UNICO ORDENADO DEL DECRETO LEGISLATIVO N 190, TITULO I

DEL IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS, CAPITULO I Articulo 15.- El crdito fiscal est constituido por el Impuesto General a las Ventas consignado separadamente en la factura, que respalde la adquisicin de bienes o servicios o pagados en la importacin del bien. Solo otorgan derecho a crdito fiscal las adquisiciones de bienes o servicios que renan los requisitos siguientes: a) Que sean permitidos como gasto o costo de la empresa de acuerdo a la legislacin del Impuesto a la Renta, y b) Que se destine a operaciones por las que se deba pagar el impuesto.
21

CODIGO PENAL, DECRETO LEGISLATIVO N 635, Promulgado : 03.04.91, Publicado 08.04.91 Capitulo III, Art. 190

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OTRAS FIGURAS SIMILARES: CARTA PORTE, CONOCIMIENTO DE EMBARQUE, FACTURA CONFORMADA El Conocimiento de Embarque representa las mercancas que son objeto de un contrato de transporte martimo, lacustre o fluvial.22 La Carta de Porte representa las mercancas que son objeto de un contrato de transporte terrestre o areo.23 La Factura Conformada es un titulo valor que representa bienes entregados y no pagados.
24

Aquellos bienes pueden ser prendados de

manera global y flotante, transferirse por endoso y ser ejecutados.

CONCLUSION Es indudable la importancia que ha readquirido este instituto jurdico en los ltimos aos para poder otorgarle credibilidad a la solvencia de un deudor, y de esta manera los comerciantes puedan aumentar
22

Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, Artculo 246 Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, Artculo 251

23

24

Ambrosini Valdez, David (2002) Introduccin a la Banca. Lima, Ed. Universidad del Pacifico. P.102

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el capital de su empresa, para mejorar su rendimiento en los negocios, y obtener financiacin de una forma rpida y segura. Adems tambin otorga ventajas para el acreedor, quin cuenta con un mecanismo de ejecucin del ttulo fcil, rpido y barato. Tampoco deja de lado la legislacin a los almacenes de depsito generales, ya que promulga diversas exenciones fiscales destinadas a promover esta antigua, pero renovada forma de contratacin comercial, sin olvidar la proteccin penal especial que la ley 9.643 prescribe en sus ltimos artculos. No podemos dejar pasar inadvertido el altsimo valor de esta institucin y su operatoria de crdito monetario, ms aun ahora, que una crisis econmico-financiera azota al mundo globalizado, perjudicando a todos los estratos de la sociedad, desde las grandes empresas que necesitan financiar sus emprendimientos para la produccin y prestacin de bienes y servicios, hasta el ms sencillo de los consumidores, al cul le es menester el crdito para poder cubrir sus necesidades bsicas de subsistencia.

BIBLIOGRAFA Caivano, Roque J. Depsito. Warrant en Derecho comercial y econmico. Contratos. Parte especial, dir. Ral Anbal Etcheverry. Editorial Astrea, Bs. As., 2.000

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Garrone, Jos Alberto Diccionario Manual jurdico. Abeledo Perrot, Bs. As., 2.008. Gualtieri, Giuseppe; Winizky, Ignacio Ttulos circulatorios. Abeledo Perrot, Bs. As., 1.984. Falconi Picardo, Marco (2000) El Derecho Bancario a la luz de la legislacin y jurisprudencia Peruana. Lima, Ed. Legales. Pg. 802 Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, SECCIN SEXTA, DEL certificado de deposito y el warrant, art. 227.1 Villanueva Haro, Benito (2003) Teora de la estructura funcional de capitalizacin de los Derechos Reales de Garanta, Publicado en La Revista Gaceta, www.weblog.com,www.derechointernet.com Figueroa Bustamente, Hern (1999) Temas de Derecho Financiero, Bancario y Burstil. Lima, Ed. San Marcos Pg. 201 Bravo Melgar, Sidney (1998) Contratos Modernos Empresariales. Lima. Ed. San Marcos Pg. 412 SUNAT, Reglamento de Comprobantes de Pago, Resolucin De Superintendencia N 007-99-SUNAT, Cdigo Penal, Decreto Legislativo N 635, Promulgado: 03.04.91, Publicado: 08.04.91 Capitulo III, Art. 190 Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, Artculo 246 Ambrosini Valdez, David (2002) Introduccin a la Banca. Lima, Ed. Universidad del Pacifico. P.102

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