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Edexcel GCE

Economics
Advanced Subsidiary
Unit 2: Managing the Economy
Friday 27 May 2011 Morning
Time: 1 hour 30 minutes
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Paper Reference

6EC02/01
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on the time.
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P38818A
2011 Edexcel Limited.

1/1/1/1/1/1/1/c1

*P38818A0136*

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Answer EITHER Question 1 or Question 2.


If you answer Question 1 put a cross in this box

1 Inflation and Unemployment in the UK


Figure 1 Selected changes to the CPI basket of goods and services, 2010
IN

OUT

Cereal Bars

Hairdryer

Fruit drink in a bottle

Fizzy canned drink

Blu-ray disc players

Disposable camera

Lip gloss

Lipstick

http://www.guardian.co.uk/news/datablog/2010/mar/15/inflation-basket

Extract 1 King says inflation surge short term


When inflation, measured by the Consumer Price Index (CPI), moves outside the
tolerance of 2% + or 1%, the Governor of the Bank of England is required to write
an open letter to the Chancellor explaining the reasons for it. In February 2010 CPI
inflation reached 3.5%.
In his February letter the Governor, Mr King, pointed to three factors: the rise in VAT
back to its pre-recession 17.5% rate, a sharp increase in oil prices of roughly 70% over
the past year, and the sharp depreciation of sterling in 2007 and 2008.
However, Mr King also stressed that inflation might eventually fall below target
because of the sharp fall in consumer and investment spending and the build-up of
spare capacity in the economy as labour, factories and equipment lie idle.

10

He noted that the Monetary Policy Committee (MPC) has already cut interest rates
to 0.5% and the Bank of England has bought 200 bn of government bonds to
encourage the commercial banks to increase lending.
Source: Based on the following articles in the FT King says inflation surge short term by Norma
Cohen published on February 16 2010 and Farewell to QE by Lex on 4 February 2010
http://www.ft.com/cms/s/0/d29d8984-1aea-11df-88fa-00144feab49a.html and
http://www.ft.com/cms/s/3/3963580c-1199-11df-9195-00144feab49a.html

Extract 2 Unemployment Headlines from the Guardian, March 2010

Claimant count falls to 1.59 million people


Labour Force Survey measure falls 33,000 to 2.45 million people
But economically inactive people rises to record 8.16 million
Youth unemployment (1625) reached over 20% (1 million)
Employment level hits lowest since 2006
http://www.guardian.co.uk/business/2010/mar/17/unemployment-fall-raises-recovery-hopes

*P38818A0236*

Figure 2 UK Inflation and Unemployment 19802010*


18
Inflation
of average
consumer
prices
(percentage 15
change)

1980

12

9
1990
6

1985
2010

3
2005

1995
2000

0
0

7
8
9
10
11
12
13
unemployment rate (percentage of total labour force)

*The 2010 figure is predicted


Source: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2010/02/weodata/index.aspx

Figure 3 United Kingdom Unemployment rate by duration (annual data from


the Labour Force Survey)

Date

Unemployed for
less than one year
%

Unemployed for
more than one year
%

Total
%

2004

3.8

1.0

4.8

2005

3.9

1.0

4.9

2006

4.2

1.2

5.4

2007

4.1

1.3

5.4

2008

4.3

1.4

5.7

2009

5.8

2.0

7.8

Source: http://www.bankofengland.co.uk/publications/inflationreport/ir10feb3.xls

*P38818A0336*

Turn over

(a) (i)

With reference to Figure 1, explain why it is necessary to regularly update the


CPI basket of goods and services.
(6)

(ii) Using aggregate demand and aggregate supply analysis, explain the likely
impact on the equilibrium price level and level of real output in the UK of the
sharp increase in oil prices (Extract 1, line 6).
(10)
(iii) Assess the usefulness of the information provided in Extracts 1 and 2 and
Figure 3 to the MPC when making interest rate decisions.
(12)
(b) (i) What relationship might be expected between average earnings growth and
the unemployment rate?
(6)
(ii) Is the relationship supported by the data in Figure 2?
(4)
*(c) Assess the extent to which a sharp depreciation of the pound will improve the UK
current account of the balance of payments.
(12)
*(d) Discuss the fiscal and supply side policies the UK Government could pursue to
reduce the rate of unemployment. Refer to Extract 2 and Figure 3 in your answer.
(30)

*P38818A0436*

(a) (i)

With reference to Figure 1, explain why it is necessary to regularly update the


CPI basket of goods and services.
(6)

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*P38818A0536*

Turn over

(ii) Using aggregate demand and aggregate supply analysis, explain the likely
impact on the equilibrium price level and level of real output in the UK of the
sharp increase in oil prices (Extract 1, line 6).
(10)
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*P38818A0736*

Turn over

(iii) Assess the usefulness of the information provided in Extracts 1 and 2 and
Figure 3 to the MPC when making interest rate decisions.
(12)
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Turn over

(b) (i) What relationship might be expected between average earnings growth and
the unemployment rate?
(6)
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10

*P38818A01036*

(ii) Is the relationship supported by the data in Figure 2?


(4)
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*(c) Assess the extent to which a sharp depreciation of the pound will improve the UK
current account of the balance of payments.
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*(d) Discuss the fiscal and supply side policies the UK Government could pursue to
reduce the rate of unemployment. Refer to Extract 2 and Figure 3 in your answer.
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(Total for Question 1 = 80 marks)

*P38818A01736*

17

Turn over

If you answer Question 2 put a cross in this box

2 Interest Rates, House Prices, Savings and Growth


Figure 1 UK base rate of interest, 20012010
6.5
6.0
5.5
5.0
4.5
4.0

3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5

Oct 2010

Mar 2009

Dec 2008

Jan 2007

Aug 2005

Jul 2003

Feb 2001

0.0

Month (not to scale)

Source: http://www.thisismoney.co.uk/interest-rates

Figure 2 Quarterly percentage change in UK house prices, April 2007 to


April 2010
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
-15.0%
April 2010

January 2010

October 2009

July 2009

April 2009

January 2009

October 2008

July 2008

April 2008

January 2008

October 2007

July 2007

April 2007

-20.0%

Source: http://www.nationwide.co.uk/hpi/historical/Apr_2010.pdf

18

*P38818A01836*

Figure 3 UK Household Savings Ratio


(percentage of disposable income that is saved, using quarterly data)
14.0

12.0

10.0

8.0

6.0

4.0

2.0

0.0

-2.0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Source: http://www.tutor2u.net/blog/index.php/economics/tagged/tag/savings+ratio

Figure 4 Real GDP growth rates in China, 20032010


15%

12%

9%

6%

3%

0%
2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010*

Year
* Forecast

Source: http://www.indexmundi.com/china/gdp_real_growth_rate.html

*P38818A01936*

19

Turn over

(a) (i)

With reference to Figure 1, explain the term rate of interest.


(4)

(ii) Explain how a change in interest rates might affect the level of investment.
(6)
(iii) With reference to Figure 2, assess the likely impact of a fall in house prices on
the economy.
(12)
(b) (i) With reference to Figure 3, explain two factors that could influence the level
of household saving.
(6)
(ii) Using aggregate demand and aggregate supply analysis, explain the likely
impact on the equilibrium price level and the level of real output of an
increase in the savings ratio. Refer to Figure 3 in your answer.
(10)
*(iii) With reference to Figure 4, discuss two factors that might enable a country,
such as China, to achieve a rapid rate of economic growth.
(12)
*(c) To what extent might rapid economic growth conflict with at least two other
macroeconomic objectives?
(30)

20

*P38818A02036*

(a) (i)

With reference to Figure 1, explain the term rate of interest.


(4)

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(ii) Explain how a change in interest rates might affect the level of investment.
(6)
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*P38818A02136*

21

Turn over

(iii) With reference to Figure 2, assess the likely impact of a fall in house prices on
the economy.
(12)
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(b) (i)

With reference to Figure 3, explain two factors that could influence the level
of household saving.
(6)

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Turn over

(ii) Using aggregate demand and aggregate supply analysis, explain the likely
impact on the equilibrium price level and the level of real output of an
increase in the savings ratio. Refer to Figure 3 in your answer.
(10)
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27

Turn over

*(iii) With reference to Figure 4, discuss two factors that might enable a country,
such as China, to achieve a rapid rate of economic growth.
(12)
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29

Turn over

*(c) To what extent might rapid economic growth conflict with at least two other
macroeconomic objectives?
(30)
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